保利地產(chǎn)2012股票數(shù)據(jù)分析

保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司

股票數(shù)據(jù)分析股票代碼：60004目錄TOC\o"1-5"\h\z公司簡(jiǎn)介 2B值的計(jì)算 2\o"CurrentDocument"股票的理論價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的比較 3股票基本面分析 3質(zhì)因分析一-經(jīng)濟(jì)分析 3量因分析財(cái)務(wù)分析 5\o"CurrentDocument"采用技術(shù)分析方法進(jìn)行股票分析 10

公司簡(jiǎn)介保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司廣州成立于1992年。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市（代碼（600048）?公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、銷售、租賃及其物業(yè)管理.公司簡(jiǎn)稱保利地產(chǎn)股票代碼600048發(fā)行日期2006/07/19上市日期2006/07/31所屬行業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)所屬地區(qū)廣東所得稅率25。00%法人代表宋廣菊主承銷商中信證券股份有限公司審計(jì)機(jī)構(gòu)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司經(jīng)辦會(huì)計(jì)師祁濤、王世恩法律顧問(wèn)北京頤合律師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司經(jīng)辦評(píng)估人員張艷榮、牛從然資產(chǎn)評(píng)估確認(rèn)機(jī)構(gòu)公司傳真020—89898666—8831電子郵箱stock @公司網(wǎng)址www 。7公司地址廣州市海珠區(qū)閱江中路688號(hào)保利國(guó)際廣場(chǎng)29-33層郵政編碼510308聯(lián)系電89898833經(jīng)營(yíng)范圍級(jí)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。出租本公司開(kāi)發(fā)商品房，房屋工程設(shè)計(jì)、舊樓拆遷、道路與土方工程施工。室內(nèi)裝修，冷氣工程及管理安裝，物業(yè)管理及酒店管理?批發(fā)和零售貿(mào)易（國(guó)家專營(yíng)?？厣唐烦猓９善盉系數(shù)計(jì)算B值的含義：B值是用來(lái)測(cè)定一種證券的收益隨整個(gè)證券市場(chǎng)收益變化程度的指標(biāo)，也可以解釋為用于衡量一種證券的收益對(duì)市場(chǎng)平均收益敏感性或反應(yīng)性的程度。ABCDE股票B系數(shù)的計(jì)算已知數(shù)據(jù) 分析計(jì)算日期S股票每股收盤(pán)價(jià)（元）上證收盤(pán)指數(shù)市場(chǎng)平均收益率S股票收益率2011-12—3010。002,199。422012—1-3110.502,292.614.24%5.00%2012—2-2911.102,428。495.93%5.71%2012—3—3011.292，262.79—6.82%1.71%2012-4—2712.512,396.325.90%10。81%2012—5-3113.642,372.23—1.01%9.03%2012—6—2911。342,225.43-6.19%-16.86%2012-7-3111.402,103。63—5。47%0。53%2012—8-319。412,047.52—2.67%-17.46%2012-9—2810。762,086.171.89%14.35%2012-10—3111。112,068.88-0。83%3.25%2012—11—3011。471，980。12—4.29%3。24%2012—12—3113.602,269。1314.60%18.57%合計(jì)148。132&732。745。27%37.89%平均數(shù)11。392,210。210。44%3.16%B系數(shù)計(jì)算公式:E20=SLOPE(E6：E17,D6:D17)B系數(shù)二1.1502686由表可知，保利地產(chǎn)2012年度的B系數(shù)大于1。0而小于1.5，同期股價(jià)收益率為0。44%.1。0VBV1。5：在市場(chǎng)收益率上升時(shí)，保利地產(chǎn)的股票收益率上升幅度比市場(chǎng)平均幅度大;當(dāng)市場(chǎng)收益率下降時(shí)，它的下降幅度也比市場(chǎng)平均幅度大。這是一只進(jìn)攻型股票。股票的理論價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的比較保利地產(chǎn)公司發(fā)布2012年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入689.06億元，同比增長(zhǎng)46.5％;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為84。38億元，同比增長(zhǎng)29.2％;基本每股收益1.18元?；痉项A(yù)期。2013年3月23日，經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第六次會(huì)議審議通過(guò)，同意以截至2012年12月31日公司7，137，994，391股總股本為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.32元（含稅），共計(jì)分配利潤(rùn)為1,656,014,698.71元，公司的B值為1.15，股票收益率為3.16%，同期股價(jià)綜合指數(shù)的收益率0。44%，故同期股價(jià)綜合指數(shù)的超額收益率為2.72%，國(guó)庫(kù)券利率3.59%,公司股票2012年末的股票價(jià)格是13.60元.公司當(dāng)年的每股股息：2.32^10=0.232元必要收益率：3。59%+1.15X2.72%=6.718%股票理論價(jià)值（V）：0。232三6.718%=3。45元凈現(xiàn)值（NPV:V—P=3.45—13.60=—10.15元由此可知，公司股票的市場(chǎng)價(jià)格被高估。保利地產(chǎn)股票（600048）基本面分析一、質(zhì)因分析一-經(jīng)濟(jì)分析（1）宏觀經(jīng)濟(jì)狀況當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本特點(diǎn)：1、 在金融危機(jī)下成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)。2、 內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)。消費(fèi)需求開(kāi)始起到較好的作用，但仍然未能取代投資，說(shuō)明投資拉動(dòng)依然起著主要的作用。

3、積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策取得明顯成效.4、改善民生政策起到一定成效。5、在國(guó)際中的經(jīng)濟(jì)地位得到提升,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力日益加大。中國(guó)和其他一些新興國(guó)家，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大,特別是在金融危機(jī)以后,中國(guó)為世界經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和恢復(fù)增長(zhǎng)做出了巨大的貢獻(xiàn)。6、通貨膨脹抬頭，但總的來(lái)說(shuō)，只能算是溫和型的通貨膨脹.行業(yè)分析1、保利地產(chǎn)屬于第三產(chǎn)業(yè)中的房地產(chǎn)業(yè).2、行業(yè)增長(zhǎng)比較分析。房地產(chǎn)銷售額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比較年份房地產(chǎn)行業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值該行業(yè)銷售額占GDP的百分比銷售額/億年增長(zhǎng)率/(%)絕對(duì)值/億年增長(zhǎng)率/(%)20058516.40一184937。4——4。61200610370。5021.77216314.416.974.79200713809。7033。16265810。322.885.20200814738.706.73314045.418.154。69200918654.9026.57340506。98。435.48201022782.0022.12401512。817.925。67201159119。00159。50472881.617。7712.50201264456.009.035193229。8212.41由上表可知，該行業(yè)銷售額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例逐年增加，該行業(yè)屬增長(zhǎng)型行業(yè)。公司分析1。 公司競(jìng)爭(zhēng)地位的分析保利地產(chǎn)在全國(guó)房地產(chǎn)上市公司中排名第二位，競(jìng)爭(zhēng)地位屬行業(yè)上游。2012年全年銷售額突破1000億元，同比增長(zhǎng)40%。2。 公司盈利能力分析：日期毛利率(％)凈利潤(rùn)率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)收益率(%)2012/12/3136。1914。4818.223。972011/12/3137。2015。6617.513.782010/12/3134.1215.3417。193。612009/12/3136.8215.3114。034.002008/12/3140。8014。4315。904。302007/12/3138。5018.3512。493。722006/12/3135。8216.6618.464.162005/12/3142。5617。2742.815。242004/12/3132。6712。1333。154.722003/12/3132.7811。2717。324.07歷史平均36。7515。0920。714。16行業(yè)平均28。1012。4211.934.86①毛利率是指毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比。保利地產(chǎn)(600048)當(dāng)前毛利率35。34低于歷史平均水平36。75，但高于行業(yè)平均水平28。1，說(shuō)明本公司業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力處于行業(yè)上游。②凈利潤(rùn)率是指扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤(rùn)率。保利地產(chǎn)（600048）當(dāng)前凈利潤(rùn)率13。99低于歷史平均水平15.09,但高于行業(yè)平均水平12。42,說(shuō)明本公司盈利能力處于行業(yè)上游。凈資產(chǎn)收益率。又稱股本收益率或股東權(quán)益收益率。是指凈利潤(rùn)額與凈資產(chǎn)的比值。凈資產(chǎn)收益率越高,表明其盈利能力越高。保利地產(chǎn)（600048）當(dāng)前凈資產(chǎn)收益率17.63低于歷史平均水平20.71，但高于行業(yè)平均水平11。93,說(shuō)明本公司運(yùn)用資產(chǎn)的能力處于行業(yè)上游。④總資產(chǎn)收益率又稱資產(chǎn)報(bào)酬率，是指凈利潤(rùn)額與總資產(chǎn)資產(chǎn)的比值，用來(lái)衡量公司利用資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的情況。保利地產(chǎn)（600048）當(dāng)前總資產(chǎn)收益率3.97低于歷史水平4.16,低于行業(yè)平均水平4。86.3。公司償債能力分析：日期流動(dòng)比率（倍）資產(chǎn)負(fù)債比（％）2012/12/311.7378.192011/12/311。9178。432010/12/312.1378。982009/12/312。3269。992008/12/312.7370。782007/12/312。1568.622006/12/311.8375。662005/12/311。4185.002004/12/311。7781.402003/12/312.0970.96歷史平均2.00775。801行業(yè)平均2。4560.27①流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)-與流動(dòng)負(fù)債的比率。保利地產(chǎn)（600048）當(dāng)前流動(dòng)比率1。73低于歷史平均水平2.007，低于行業(yè)平均水平2。45，說(shuō)明本公司短期償債能力處于行業(yè)下游。②資產(chǎn)負(fù)債比率是指流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債與總資產(chǎn)的比率。保利地產(chǎn)（600048）當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債比率78。19高于歷史平均水平75.801，高于行業(yè)平均水平60。27，說(shuō)明本公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)處于行業(yè)上游。二、量因分析——財(cái)務(wù)分析（1）企業(yè)主要財(cái)務(wù)報(bào)表1、資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期20121231201209302012063020120331單位元元元元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金32，672，700,00035，619,100，00025,187，800，00017,787,600,000應(yīng)收票據(jù)450，0003，320，000150,000300，000應(yīng)收賬款1，880,280,0001，028，250,0001,173,350，0001,049，440，000預(yù)付款項(xiàng)16，418，500,00013，324，000，00011,354,300，00010，565,900,000

應(yīng)收利息0000應(yīng)收股利0000其他應(yīng)收款2,512,220,0002,992,230,0003,303,360,0003,923,340,000存貨189,644,000,000178,328,000,000168,706,000,000163,334,000,000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)243,128,000，000231,295,000,000209,725,000,000196,660,000,000非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期應(yīng)收款0000長(zhǎng)期股權(quán)投資1，350，790,0001,136,050,0001,146,760,000983,799,000其他長(zhǎng)期投資0000投資性房地產(chǎn)4,717,960，0004,634,050,0004,710,740,0004,753,300,000固定資產(chǎn)原值1,624,760，00001,111,680,0000累計(jì)折舊246,330,0000186,808,0000固定資產(chǎn)凈值1,378,430,0000924,873,0000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0000固定資產(chǎn)凈額1,378,430,000902,901,000924,873,000930,616,000在建工程0000無(wú)形資產(chǎn)10,865,100&948,6109,569,7009,717,810開(kāi)發(fā)支出0000商譽(yù)10,342,50010,342,50010,342,50010,342,500長(zhǎng)期待攤費(fèi)用36,575,80031,068,20019,206,40013,004,200股權(quán)分置流通權(quán)0000遞延所得稅資產(chǎn)535,626,000238,877,000256,495,000268,309,000其他非流動(dòng)資產(chǎn)0000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,040,590,0006,962,230,0007,077,990,0006,969,090,000資產(chǎn)總計(jì)251,169,000,000238,257,000,000216,803,000,000203,630,000,000流動(dòng)負(fù)債短期借款1,348,000,0002,478,000,0002,600,000,0003,056,400,000應(yīng)付票據(jù)0000應(yīng)付賬款12,792,900,0008,697,910,0008,826,500,000&077,680,000預(yù)收款項(xiàng)90,547,400,000100,442,000,00083,464,000,00077,264,000,000應(yīng)付職工薪酬94,122,30048,830,00059,583,20052,883,100應(yīng)交稅費(fèi)-4,084,600,000—7,312,170,000—6,376,900,000-5,436,140,000應(yīng)付利息151,142,00068,295,100292,753,000217,710,000應(yīng)付股利6,158,4304,812,63044,210,30044,210,300其他應(yīng)付款15,292,000,00011,586,600,00010,073,000,0009,377,080,000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債24,324,000,00020,437,500,00016,135,800,00013,144,800,000其他流動(dòng)負(fù)債0000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)140,471,000,000136,452,000,000115,119,000,000105,799,000,000非流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期借款55,850,400,00055,026,400,00053,149,600,00050,518,400,000應(yīng)付債券004,287,880,0004,285,130,000長(zhǎng)期應(yīng)付款0000遞延所得稅負(fù)債67,550，700101,690,000101,690,000101,909,000其他非流動(dòng)負(fù)債0000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)55,918,000，00055,128,100,00057,539,200,00054,905,400,000負(fù)債合計(jì)196,389,000，000191,580,000,000172,658,000,000160,704,000,000所有者權(quán)益實(shí)收資本（或股本）7,137,990,0007,137,990,0007,137,990,0005,948,330,000資本公積10,776,900,00010,751,500,00010,724,500,00011,897,200,000盈余公積811,702,000627,750,000627,750,000627,750,000未分配利潤(rùn)23,758,300,00019,324,600,00018,014,600,00017,319,500,000外幣報(bào)表折算差額1,449,350-257,586354,1421,455,400歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)42,486,400,00037,841,500,00036,505,100,00035,794,200,000少數(shù)股東權(quán)益12,293,100,0008,835,390,0007,640,050,0007,131,280,000所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)54,779,500,00046,676,900,00044,145,200,00042,925,500,000負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)251,169,000,000238,257,000,000216,803,000,000203,630,000,0002、利潤(rùn)表報(bào)表日期20121231201209302012063020120331單位元元元元一、營(yíng)業(yè)總收入68,905,800,00031,307,100,00020,182,900,0004,919,740,000營(yíng)業(yè)收入68,905,800,00031,307,100,00020,182,900,0004,919,740,000二、營(yíng)業(yè)總成本55,923,600,00025,213,700,00015,884,100,0003,929,670,000營(yíng)業(yè)成本43,972,100,00019,265,500,00012,256,800,0002,578,720,000營(yíng)業(yè)稅金及附加8,120,270,0003,611,080,0002,254,090,000713,206,000銷售費(fèi)用1,645,610,000970,483,000561,924,000257,539,000管理費(fèi)用1,222,700,000834,490,000539,374,000286,984,000財(cái)務(wù)費(fèi)用892,093,000499,736,000259,168,00089,522,200資產(chǎn)減值損失70,794,20032,365,20012,736,5003,698,550公允價(jià)值變動(dòng)收益0000投資收益411,369,000201,479,000198,685,000-2,782,020其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益400,211,000198,975,000196,181,000—2,782,020三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13,393,600,0006,294,870,0004,497,480,000987,295,000營(yíng)業(yè)外收入189,445,000118,783,00036,589,00019,419,800營(yíng)業(yè)外支出50,891,90032,552,00016,829,3007,619,400

非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失100，775118，021110，10354，921利潤(rùn)總額13,532,100,0006,381,100，0004,517,230,000999,096,000所得稅費(fèi)用3，553，530，0001，742,010，0001，262,750，000329,367，000四、凈利潤(rùn)9，978,600,0004,639,090,0003，254,480，000669,729，000歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)&438，230，0003，820，520，0002,510,550，000536,561,000少數(shù)股東損益1，540,360,000818，562,000743,936,000133，167，000五、每股收益基本每股收益1100稀釋每股收益1100六、其他綜合收益16，459-1,692,510—1,080,78020,479七、綜合收益總額9，978，610,0004，637,390,0003,253,400,000669，749，000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額&438,250，0003,818,830，0002，509，470,000536,561，000歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額1,540,360，000818,562，000743，936，000133,167，0003、現(xiàn)金流量情況：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元項(xiàng)目2012年2011年同比增長(zhǎng)（％）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3,092,580，000-7,921，910，000139。04%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~6，189,500—447，846，000101。38%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~11，325,700，0007，393,420，00053.19%（2）財(cái)務(wù)比率分析1、償債能力分析（已分析）2、資本結(jié)構(gòu)分析日期股東權(quán)益比率（％）固定資產(chǎn)比率（%）2012—12—3121.810.552011-12—3121.570.482010—12-3121.020。212009-12—3127.930。232008-12—3126。250。352007—12-3129。160。352006—12-3122.040。252005—12-3111.860.30

2004-12—3113。520。352003—12—3121。810.61歷史平均21.700.37行業(yè)平均38。0713。31?股東權(quán)益比率是指股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率.?固定資產(chǎn)比率是指固定資產(chǎn)總額與凈資產(chǎn)的比值。3、經(jīng)營(yíng)效率分析：日期存貨周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2012—12-310。2349。991。260。272011-12—310.1950.051.120.242010—12-310。22111。151。120。242009—12-310。24111.470.920。262008—12-310.2382.261.100。292007-12—310。1857。480。680。202006-12-310。2397。111.110.242005-12-310。2298。662。480。292004—12—310。35106.392.730.372003-12-310。2955.311。540。34歷史平均0。2481.991.410.27行業(yè)平均0。666.750.910.49?存貨周轉(zhuǎn)率是指主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率.保利地產(chǎn)（600048）當(dāng)前存貨周轉(zhuǎn)率0.22低于歷史平均水平0.24，低于行業(yè)平均水平0。66，說(shuō)明本公司存貨運(yùn)營(yíng)效率處于行業(yè)下游.?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。保利地產(chǎn)（600048）當(dāng)前固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率53.35低于歷史平均水平81.99，說(shuō)明本公司固定資產(chǎn)利用效率處于行業(yè)下游；高于行業(yè)平均水平6。