中小企業(yè)的有效融資

中小企業(yè)的有效融資

——管理哲學與企業(yè)實務穆曉軍當前1頁，總共84頁。課程的結構：中小企業(yè)與有效融資融資分析及歷史性案例融資成功的管理思維方法詳解企業(yè)融資的六大方式信用加壟斷就是企業(yè)勝券當前2頁，總共84頁。誰是中小企業(yè)？中小企業(yè)的標準（以工業(yè)企業(yè)為例）總資產(chǎn)年營業(yè)額職工總數(shù)中型企業(yè)4億元3億元2000人小型企業(yè)4000萬元3000萬元300人資料來源《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》（經(jīng)權思維）如餐飲業(yè)不考察總資產(chǎn)，只考察：1、銷售額1.5億元以下;2、職工總數(shù)800人以下。當前3頁，總共84頁。中小企業(yè)的典型特征中國4200萬家企業(yè)，中小企業(yè)占99.8%，其中3800萬個體企業(yè)。58%的GDP，50%的稅收，80%的就業(yè)中小企業(yè)最重要的貢獻：經(jīng)濟活力和解決就業(yè)。中小企業(yè)最典型的兩大特征：創(chuàng)新能力強、法律治理弱當前4頁，總共84頁。各國的中小企業(yè)各國的中小企業(yè)都是本國經(jīng)濟的重要力量！靈活經(jīng)營壽命不長要素稀缺當前5頁，總共84頁。企業(yè)的性質1、營利性組織：向股東分配利潤a、非營利組織不見得是不掙錢的；b、國有企業(yè)是非營利組織么？2、“IO系統(tǒng)”“企業(yè)是市場經(jīng)濟的基本經(jīng)濟單位，它購買各種生產(chǎn)要素進行生產(chǎn)，向社會提供物品和勞務”（梁小民《經(jīng)濟學是什么》）。生產(chǎn)要素股東產(chǎn)品和勞務企業(yè)當前6頁，總共84頁。融資：企業(yè)在要素市場的競爭企業(yè)的功能：投入組織成本VS提高生產(chǎn)效率+降低交易成本管理的本質是服務管理的本質是為企業(yè)服務組織生產(chǎn)效率降低交易成本當前7頁，總共84頁。生產(chǎn)要素企業(yè)生產(chǎn)所必須的資源和條件概括性四要素土地：自然資源資本：資本品勞動：投入生產(chǎn)的人工管理：企業(yè)家才能行為新經(jīng)濟理論：信息，技術，環(huán)境等生產(chǎn)要素土地資本勞動管理當前8頁，總共84頁。企業(yè)的生命周期種子：潛龍勿用初創(chuàng)：見龍在田（終日乾乾）發(fā)展：或躍在淵成熟：飛龍在天（亢龍有悔）自強不息乾龍健當前9頁，總共84頁。當前10頁，總共84頁。融資難：成長的煩惱中小企業(yè)融資難原因：1、外部制度歧視和資本價格2、內部信用不足和缺乏技能信用不足很常見：1、規(guī)模小，缺乏擔保2、門檻低，缺乏核心技術和無形資產(chǎn)3、經(jīng)營信息不確定、不透明4、家族企業(yè)缺乏內控和財務制度這樣的企業(yè)，你愿意投錢進去么？當前11頁，總共84頁。有效融資是一個戰(zhàn)略選擇1、市場時空資本不足以正和匹配2、企業(yè)的價值：內圣外王——人格信用加壟斷能力3、管理的水平管理者的人格能力：融資技能、管理能力4、資本的博弈適度規(guī)模：從初創(chuàng)到成熟當前12頁，總共84頁。有效融資之“有效”一、效率：產(chǎn)出÷投入(籌錢發(fā)工資不是有效融資)二、效果：現(xiàn)實÷預期（執(zhí)行力系數(shù),決策是前提）三、效應：有效融資是代表企業(yè)利益的，也是代表投資人利益的，更是代表社會利益的。當前13頁，總共84頁。融資的歷史性案例17世紀意大利的“包銷商”：帳期融資18世紀英國的“代金券”：信用經(jīng)營1600年英國東印度公司20000英鎊：公募公元前2200年漢謨拉比式BOT：權利（動產(chǎn)）王安石“不加稅而國用足”，1068年青苗法，20%利息大企業(yè)不需要融資么？當前14頁，總共84頁。警惕：忽悠的資本家“大”的你心動豪華名稱：國際、全美、整個太平洋資本集團高檔地點：國貿(mào)、天河、陸家嘴營業(yè)登記：辦事處，無信用記錄和資質文件巨額資金：2000萬美金以下不做無緣無故的愛優(yōu)厚條件：利息、監(jiān)管、回報、違法配合正規(guī)的要命：洽商、匯報、考察、商務函必經(jīng)程序：可研報告、項目評估、法律意見小小收費之后，總有借口，人間蒸發(fā)結論：蒼蠅也是肉當前15頁，總共84頁。忽悠之處不問商業(yè)模式和企業(yè)信用信口承諾巨資、不求回報不顧資金安全、顯得信任過度貌似正規(guī)其實漏洞百出中介合同拒絕背景條款治療方案：審資質、后付款、求連帶當前16頁，總共84頁。有效融資的思維方法有一個好項目；找到資本；項目和資本基于信任和互利而結合。任何一個事情的成就，都是由“N”個條件要素構成的，把“N”窮盡分解出來、然后逐個促成，才能實現(xiàn)目標。階段：權重在前的條件被促成了，后一個條件就上升為當前主要矛盾。當前17頁，總共84頁。1、條件決定存在！目標是什么（長期和短期，最高和最低）影響這個目標的條件N有哪些（能控制的和不能控制的）（是否窮盡了和是否有“公因數(shù)”）擁有什么資源（長短），還需要獲得什么資源需要克服哪些障礙，承擔什么風險行動步驟！如何把大目標分解成階段目標，每階段的主要矛盾、任務和資源支撐。應對不同的變化，如何進行檢討和調整當前18頁，總共84頁。創(chuàng)業(yè)就準備融資的典型案例1999年5月，攜程公司在上海成立，注冊資本200萬元人民幣1999年10月，贏得了IDG第一筆50萬美金的風險投資1999年10月份正式開通攜程旅行網(wǎng)2001年10月實現(xiàn)盈利2002年10月當月交易額突破1億元人民幣2003年12月9日納斯達克上市，首次公開發(fā)行募集7560萬美元。（其間IDG、軟銀等三次風投注資1800萬美元）2002年6月，與首旅集團創(chuàng)立如家連鎖酒店，注冊資本1000萬元2003年底，擁有13家酒店2006年底達到120家2006年10月26日，納斯達克上市，融資超過8000萬美元。當前19頁，總共84頁。攜程的條件商業(yè)模式好團隊素質高技術能力強企業(yè)穩(wěn)定清晰法律治理規(guī)范“一個真正強的公司，沉淀下來的東西，個人的烙印不會很強的?！薄獎?chuàng)始人梁建章當前20頁，總共84頁。有N才成，缺1則敗條件決定存在九大定理：1、主要因素有限2、重要性上升3、公易性優(yōu)先（公因性和容易性）4、時空統(tǒng)籌5、末尾邊際效益最大6、加和乘零效應：匹配與適度當前21頁，總共84頁。2、對方立場！我們期望的晚餐并非來自屠夫、釀酒師和面包師的恩惠，而是來自他們對自身利益的關懷?！谖拿魃鐣?，一個人在任何時候都需要大量人的合作和幫助，而他的整個一生也不足以獲得幾個人的友誼。（1776年《國民財富的性質和原因的研究》）《論語》的忠恕之道：“立己立人”對方立場：我們應當怎樣做生意？交易對象（投資人）是誰，有哪些，他的需求是什么，如何滿足企業(yè)從外部引資的行為實質是融資市場上的一個買賣合同關系，融資企業(yè)（股權）是合同標的物當前22頁，總共84頁。星巴克的格言（管理的客體是行為）當前23頁，總共84頁。國際資本過剩是一個基本判斷分析家普遍認為17美元的波動中只有約3美元是屬于基本面供需波動。維爾京和開曼已經(jīng)成為對華投資的主要來源地，超過了香港和美國。當前24頁，總共84頁。資本為什么嫁給你？1、利潤（時空觀）2、安全（信用和市場風險）3、穩(wěn)定（為什么會有紅海？）4、機會成本（要素市場營銷，對方立場）當前25頁，總共84頁。3、融資是一連串事件講個故事給資本聽做點事情給資本看想好條件和資本談不要低估時間！資本是逐利的，她不會放過你的！當前26頁，總共84頁。否定自己：你真的需要融資么？如何進行管理和財務分析1、邊際效益分析是否繼續(xù)追加生產(chǎn)要素？2、凈資產(chǎn)收益率分析越掙錢越有錢。3、市場分析管理哲學的時空觀。4、資源匹配分析加和還是乘零？5、成本、交易費用分析融資本身的性價比。融資決策的法律分析1、債權關系和股權關系2、投資關系和合同關系3、股權和控股權4、退出機制（VC）與合同條款的預先設計5、商業(yè)計劃書的要約邀請（締約過失責任）當前27頁，總共84頁。融資的四大問題任何融資都是有成本的，更不能盲目擴張。把表格內部的功夫做足，再考慮外部融資。有效的外部融資必須提前考慮的四個問題：1、資金量；2、資金成本；3、債股結構；4、股本結構、股東目標及決策權結構。當前28頁，總共84頁。融資當然有提綱！那么，企業(yè)在尋求融資的過程中，有沒有一個提綱作為全面的思維指導和行動指引呢？當前29頁，總共84頁。當前30頁，總共84頁。資產(chǎn)負債表的法律邏輯結構1、資產(chǎn)=負債+權益，企業(yè)整體貨幣性資源2、以會計科目為單位，資債增、減，四項的排列組合，在恒等中實現(xiàn)動態(tài)的平衡，體現(xiàn)了法律上的權利義務相生共存。3、左邊資產(chǎn)的流動性順序實質為法律上債權人實現(xiàn)債權的效率順序。右側負債的順序實質上為債權人對企業(yè)的求償權的順序。4、“負債+權益”都是負債，都是“融”入企業(yè)的“資”，其數(shù)額等于左側的總資產(chǎn)信用。當前31頁，總共84頁。企業(yè)的六種融資方式從資產(chǎn)負債表入手研究企業(yè)的融資方式三大典型融資方式是：賬期融資、借款融資、資本金融資三大非典型融資方式是：合作新設融資、資產(chǎn)流動性融資、非貨幣性信用融資當前32頁，總共84頁。資產(chǎn)負債表的法律結論1、企業(yè)是屬于債權人（優(yōu)先）和股東的2、貨幣資產(chǎn)信用對價是企業(yè)的信用占用3、右側負債體現(xiàn)了企業(yè)的融資水平：資本金：最方便、最便宜、最穩(wěn)定。借款：不方便、不便宜、比較穩(wěn)定。賬期：較方便、較便宜、不太穩(wěn)定。當前33頁，總共84頁。中小企業(yè)融資第一難

由于市場交易地位等問題，中小企業(yè)往往被大企業(yè)無償?shù)倪M行了信用占用。

在對850戶中小企業(yè)的一份調查中顯示“樣本企業(yè)支付一筆采購貨款的平均時間37天，而收回一筆銷售貨款的平均時間是55天”。（《中國中小企業(yè)金融制度報告》）

當前34頁，總共84頁。對立統(tǒng)一：時空轉換甲地乙地此時彼時儲蓄投資促銷貼現(xiàn)時空運作當前35頁，總共84頁。典型方式之一：賬期融資1、賬期：由于交易的時空分離，契約中自然形成的貨幣信用占用。還款期限，延期結款、分期付款、預售預收款、墊資施工押金、年費、會員費、進場費、加盟費、保證金、充值卡預存話費、買房包租、以租代買、分時度假、買二贈一月薪年薪、納稅籌劃因為未來的錢不值錢，所以相對于現(xiàn)在應當被折現(xiàn)！當前36頁，總共84頁。典型方式之一：賬期融資2、時空轉換、得失交換包銷賬期、預繳優(yōu)惠、信用交易、以股抵債、用益支付2、賬期融資與流動資產(chǎn)信用應當匹配。財務風險速動比率、資金鏈條深度自信、交易優(yōu)勢以強凌弱3、賬期融資本身必須是沒有法律成本的。滯納金、違約金、非法集資、額外補償金、罰款罰金賬期融資的核心要素：爭取時間+非現(xiàn)金權益償付多進早進、少出晚出，砍成本也是在融資當前37頁，總共84頁。賬期融資延遲付款提前收款請人代付壓根不付延期付款、分期付款預收、預售、促銷、其他應付款墊資施工、用第三人款項支付債權抵消、非現(xiàn)金償付、價值鏈重塑當前38頁，總共84頁。“得失+時空”組合稅收籌劃事先可籌劃，事后必遵從環(huán)節(jié)增減收入有無當前39頁，總共84頁。典型方式之二：借款融資一、銀行貸款：想說愛你不容易安全合法，但交易成本巨大價格：利息、擔保、程序、擔保公司擔保：抵押物、保證人、權利質押創(chuàng)新：擔保中心、協(xié)會聯(lián)保、政府貼息，保全倉庫、退稅質押、多種貼現(xiàn)、應收賬款質押、無形資產(chǎn)質押核心：信用貸款?。ㄐ庞媒?jīng)營-關系貸款）當前40頁，總共84頁。銀行貸款自營貸款信用貸款擔保貸款票據(jù)貼現(xiàn)保證抵押質押委托貸款當前41頁，總共84頁。典型方式之借款融資二、股東借款：模式安排還是不得已？三、企業(yè)拆借：不太安全，但交易成本較小四、集資：非常不安全，交易成本巨大必須是在特定人（企業(yè)在冊職工）范圍內才可以適當集資五、債券市場：尚在關注中，應七倍于股市六、私募借款、私人借款、典當?shù)龋翰煌扑]七、移花接木、信用卡循環(huán)透支等：不支持當前42頁，總共84頁。借款融資思維菜單銀行貸款：多湊些信用換現(xiàn)金股東借款：安排還是迫不得已民間拆借：有關聯(lián)的比較穩(wěn)妥私募基金：常見但謹慎的交往內部集資：如非必要就不要沾票據(jù)貼現(xiàn)：學會出售一種權利當前43頁，總共84頁。典型方式之三：資本金融資任何投資都是有風險的常規(guī)股東：長期經(jīng)營，謀求分紅，參與管理戰(zhàn)略投資：發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈、多元化等財務投資：直接以資本增殖為目的風險投資是典型的財務投資企業(yè)的投資人常規(guī)股東戰(zhàn)略投資者財務投資人當前44頁，總共84頁。典型方式之三：資本金資本金融資是最安全、方便、便宜的投資、增資、資本公積、盈余公積、未分配利潤原始股東新股東（戰(zhàn)略股東、財務股東）風險投資（天使投資、擔保公司）政府性資金溢價捐贈私募基金當前45頁，總共84頁。資本金融資方式派生問題投資資金到位股權交割控制權轉移資本金融資需要事先的制度安排和接口投資額、資金形式、決策分紅增資轉讓、債股轉換當前46頁，總共84頁。融資方式之四：新設報表融資“聯(lián)營”融資，資金不直接進入原企業(yè)，而是投入項目合作或者以防火墻、手套等方式操作原因1：為了項目發(fā)展；原因2：原企業(yè)或有風險太大問題1：新設時間問題2：資質轉移當前47頁，總共84頁。必作于細中小企業(yè)的四大股權問題：模糊、掛名、隱名、掛靠對癥下藥的五個處方：

說清、寫全、備案、名冊、五大法律文件股東風險之首位：

有限責任否定股東“四宗罪”：

虛報抽逃混同侵占之對策當前48頁，總共84頁。法律治理是稀缺產(chǎn)品清晰的產(chǎn)權可以減少不確定因素和機會主義行為，從而有效降低交易費用。擁有清晰的法律治理結構的企業(yè)是融資市場上的稀缺產(chǎn)品，符合規(guī)范投資者的偏好。有限責任公司是中小企業(yè)組織形式的最基本的選擇。家族企業(yè)需要工具理性的升華，賓主關系是核心問題。信息缺失和信息壟斷：接班的董秘無處不在的“雙非現(xiàn)象”：非職務行為和非正式團體企業(yè)本身的質量決定其生存價值當前49頁，總共84頁。風險投資=財務投資當前50頁，總共84頁。財務投資的目的是“轉賣”不在乎天長地久，只在乎曾經(jīng)擁有投資是風投的經(jīng)營行為看重股權巨大的增值空間，尋求差價樹與搖錢樹的定價不同“你好我也好”：與企業(yè)及高管共贏投資入股股權增值轉賣盈利當前51頁，總共84頁。風險投資的前世今生大航海時代：有限合伙開創(chuàng)大場面1946年美國研究與發(fā)展公司（ARD），世界風險投資發(fā)展的里程碑。（1957年向數(shù)字設備公司投資，提供了7萬美元的風險資本和3萬美元的貸款。到1971年這筆投資已經(jīng)增值到3億多美元。）1971年美國成立了NASDAQ證券交易系統(tǒng)以后，風險投資業(yè)得到長足發(fā)展。（50年代半導體材料、70年代微型計算機、80年代生物工程技術、90年代IT產(chǎn)業(yè)）本世紀以來多元化特征明顯當前52頁，總共84頁。無數(shù)的商業(yè)傳奇1977年風險投資家馬克庫拉投資9.1萬美元幫助創(chuàng)建了蘋果公司，短短5年蘋果公司就成了美國500家大企業(yè)之一，公司上市后馬克庫拉的股份價值1.54億美元。2000年2月，風險投資家保羅·艾倫向RCN投資16.5億美元（優(yōu)先股）。RCN公司的主業(yè)是寬帶業(yè)務，股價一度曾經(jīng)沖上70美元，現(xiàn)在RCN的股價在4美元左右徘徊。保羅艾倫的投資目前價值為1億美元?！帮L險投資案例”：google149萬，百度137萬當前53頁，總共84頁。風投對創(chuàng)新的支持中微星（多媒體芯片）1999年創(chuàng)立，2005年11月15日上市，融資8700萬美元。中國第一家芯片上市公司，7大核心技術和500多專利權——“星光中國芯”工程中國信息產(chǎn)業(yè)部國家電子和信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（管理人Infotech風險投資公司）注資1000萬人民幣，占股10.9%，納斯達克IPO每股10美元時價值3500萬美元。5輪融資，98場辯論報告鄧中翰團隊2003春節(jié)最艱苦當前54頁，總共84頁。李彥宏與“百度”1996年發(fā)明第二代搜索引擎核心技術“超鏈分析”在美獲專利；1998年，在舊金山沙山路（sandhill風險投資集中地）拿到120萬美元風險投資。2000年年初，歸國與好友徐勇共同創(chuàng)建百度網(wǎng)絡技術有限公司，在北大資源賓館1414、1417房間開始為國內各網(wǎng)站提供搜索技術服務。2000年9月第二期風險投資1000萬美金順利到位，當年百度成為全球最大的中文搜索引擎技術公司。2001年推出新的商業(yè)模式——搜索引擎排名（針對企業(yè)收費，使其在可能的搜索頁面上優(yōu)先排序，從而提高贏得新客戶的可能性），公司開始逐步盈利。2003年第二季度，“百度”宣布全面盈利。2004年，“百度”的競價排名客戶達3萬余家。2005年8月5日納斯達克上市。當前55頁，總共84頁。傳說中的“風投”寤寐難求？財務投資：進入、增值、出賣相遇：企業(yè)自薦，主動尋找，圈內介紹相知：3%的面試機會，之后仔細評價企業(yè)的真實質量和潛力

1、產(chǎn)品特點和市場前景，產(chǎn)業(yè)情況、企業(yè)階段、產(chǎn)品周期、創(chuàng)新儲備、商業(yè)模式，等等?！靶庞眉訅艛唷薄?、企業(yè)素質，團隊素質，管理經(jīng)驗，信用情況。3、套現(xiàn)的機會和風險。結合：價格、保護、激勵、階段同船：

資金、管理、渠道、人脈分手：IPO或者買殼，MBO，并購轉售（尋求溢價是核心）當前56頁，總共84頁。有效融資之五步成功法融資不是越多越好，效率優(yōu)先的邊際效益分析學會靈活運用已有法律制度供給，科學選擇融資策略和配比有效融資之五步成功法：1、融資主體產(chǎn)權清晰、財務規(guī)范；2、清晰的商業(yè)模式和企業(yè)戰(zhàn)略；3、具體的經(jīng)營計劃和完整的測算；4、管理架構和管理體系的質量及數(shù)量；5、企業(yè)價值評估和融資成交。當前57頁，總共84頁。國內風投最喜歡的企業(yè)細分市場前三名壟斷地位（較大的時空）發(fā)展性和成長性（3年增長，但不得重組）募集投向（差一點就加和匹配）無硬傷國內風投越來越喜歡后期項目典型的成熟企業(yè)：離上市一步之遙當前58頁，總共84頁。當前59頁，總共84頁。左邊耕種右邊收獲培養(yǎng)和保護好資產(chǎn)負債表左邊的資產(chǎn)信用，是獲得右邊融資規(guī)模擴大的基本條件流動資產(chǎn)：現(xiàn)金、賬戶、賬款、存貨長期投資：債權、時效、股權、清算固定資產(chǎn)：證書、折舊、出租、租賃無形資產(chǎn)：知識產(chǎn)權、商業(yè)機密、商譽當前60頁，總共84頁。融資方式之五：資產(chǎn)流動性大了當然好：左側資產(chǎn)總量做大（10年前的賬款和去年的折舊）從下往上頂：上下流動，結構要支持上面（現(xiàn)金為王）無中生有：實頂不如虛頂（變賣不如抵押，轉讓不如授權）止損增收：有沒有新花樣？產(chǎn)業(yè)鏈價值重塑（戴爾，薈能）兩個忌諱：下面沒有，或者全部淘空當前61頁，總共84頁。價格相對論原理價格=產(chǎn)品+額外效用—交易成本我得你不失&我不失你得微笑，招呼鞋套，送報客服，回訪純凈水一鍵恢復當前62頁，總共84頁。資產(chǎn)性再融資1、現(xiàn)金：心中藏之、無日或忘（現(xiàn)金比利潤更重要）2、應收賬款：回收、出售、抵押、加息、證券化3、其他應收款：效率融資、公款私存、違規(guī)支付、股東混同4、預付賬款：少一點、晚一點、虛一點5、存貨：速動周轉、結款帳期、保全倉庫6、固定資產(chǎn)：折舊、融資租賃（靈活、扣稅、折舊）！7、無形資產(chǎn)：每天愛你多一些當前63頁，總共84頁。內部融資：時空+得失資產(chǎn)性再融資出讓所有權出讓“用益權”設定抵押權去除資產(chǎn)換回現(xiàn)金獲得“租金”換來借款商業(yè)模式出售應收賬款變賣固定資產(chǎn)出租車輛品牌許可抵押貸款匯票押金融資租賃產(chǎn)業(yè)鏈重塑當前64頁，總共84頁。融資租賃大有可為融資租賃公司中小企業(yè)設備商簽訂融資租賃合同、指定需要設備購買設備支付價款交付設備負責維修按期支付租金、期滿取得設備產(chǎn)權當前65頁，總共84頁。有效融資TOP10排名融資方式資金成本資金總量難度指數(shù)幫助性歸屬種類1風險投資低多極難極大資本金融資2信用貸款中中極難大借款融資3價值鏈重組低中低極大帳期融資/資產(chǎn)性再融資4政府贈與低少難大資本金融資5無形資產(chǎn)出資低中中大合作新設融資6無形資產(chǎn)出租低少中大資產(chǎn)性再融資7預收賬款中中中中帳期融資8權利變現(xiàn)中少中中借款融資/資產(chǎn)性再融資9擔保貸款中中難中借款融資10融資租賃高中中大資產(chǎn)性再融資當前66頁，總共84頁。什么是企業(yè)信用？甲企業(yè)乙企業(yè)股東穆曉軍李嘉誠注冊資本3萬5000萬總經(jīng)理穆曉軍韋爾奇成立年限1年15年經(jīng)營方式路邊擺攤政府特許年營業(yè)額將近3萬2.5億合作伙伴街邊小吃店通用電器專利技術無國際獎項社會評價城管處罰年度人物當前67頁，總共84頁。信用VS信賴利益信用的定義，是社會對于你履行義務、償還債務的能力的評價。信用的唯一目的就是獲得市場相對人的信賴利益。資產(chǎn)信用是企業(yè)信用之本，可以貨幣計量的評價企業(yè)管理=企業(yè)的資產(chǎn)信用管理當前68頁，總共84頁。企業(yè)信用的六大種類企業(yè)信用企業(yè)設立信用企業(yè)素質信用企業(yè)財產(chǎn)信用企業(yè)交往信用壟斷能力信用信用延伸借用當前69頁，總共84頁。企業(yè)信用管理企業(yè)管理=企業(yè)的資產(chǎn)信用管理企業(yè)管理宏觀三要素：資源、秩序、位置企業(yè)管理微觀要素：人財物產(chǎn)供銷（時空觀）企業(yè)管理職能：計劃、組織、領導、控制（信息、創(chuàng)新、決策、社會責任）管理哲學四個要素：條件、階段、分寸、交換管理哲學四個方法：懷疑、定義、歸納、對立企業(yè)管理的四大方法——人格力量的共同成功當前70頁，總共84頁。一種全新的企業(yè)信用定價技術國際金融公司推廣：金融機構將企業(yè)的信用要素分為五大類，然后根據(jù)不同權重分別測量和定價。1、企業(yè)的性格，這些是企業(yè)的人格特征，如存續(xù)年限、業(yè)務經(jīng)驗、團隊素質、以往的信用記錄，企業(yè)家個人的年齡和個人財務狀況，企業(yè)的人格資源。2、企業(yè)的能力。能力就是根據(jù)你以往的表現(xiàn)預期你完成未來任務的心理準備，企業(yè)能力的指標主要是利潤趨勢和業(yè)務穩(wěn)定性，相關的也有銷售增長速度、周轉率、回款效率，這些項目都被賦予了一定的分值，比如滿分是50分。3、企業(yè)的資本，資產(chǎn)負債表等三大報表，資產(chǎn)結構和現(xiàn)金流是重點。4、企業(yè)的環(huán)境。5、擔保，這是償還貸款的第二來源，中小企業(yè)整個木桶里面最短的一塊。通常有10%的個人判斷幅度。當前71頁，總共84頁。企業(yè)信用測量評價表類別總分項目滿分得分總得分性格150企業(yè)年限和管理經(jīng)驗5038115團隊質量3020企業(yè)主素質3025交往記錄4032能力300利潤趨勢和穩(wěn)定性10090235增長速度和深度8060存貨周轉率6040回款效率6045資本300資產(chǎn)總量10060205資產(chǎn)結構10065現(xiàn)金流10080環(huán)境100市場環(huán)境604575社會環(huán)境4030擔保150抵押和質押803065保證7035測量總分695正負浮動率+5%最終評價分729.75當前72頁，總共84頁。資產(chǎn)負債表外的非貨幣信用企業(yè)設立信用，企業(yè)質量信用，行為記錄信用，社會評價信用信用借用和信用延伸：權威、群體、人格、品牌壟斷信用當前73頁，總共84頁。非貨幣信用的超常成就融“資”既是資金更是資源，要素契約組合真正成就企業(yè)的超常的融資能力的，是企業(yè)非貨幣性信用的高度要想盡辦法把自己和更多的信用綁在一起從創(chuàng)業(yè)開始持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的非貨幣性信用企業(yè)的成功就是企業(yè)和企業(yè)家人格力量的成功。扎實經(jīng)營好企業(yè)的非貨幣性信用，資本的本性就會驅使