建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本原理sc課件

本章主要內(nèi)容效益費(fèi)用比凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率投資回收期項(xiàng)目投資方案的比較與選擇一、效益費(fèi)用比1概念是相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，即在經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)現(xiàn)金流入量的折算現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量折算現(xiàn)值的比值。2R的計(jì)算方法效益費(fèi)用比3評(píng)價(jià)準(zhǔn)則(1)單一方案：R1.0經(jīng)濟(jì)合理(2)多方案：Rmax最優(yōu)方案4邊際效益費(fèi)用比邊際效益費(fèi)用比用ΔR表示。它是指某方案規(guī)模增大時(shí)，所增加的效益現(xiàn)值和所增加費(fèi)用現(xiàn)值的比值。若ΔR

1.0說明增大方案規(guī)模有利，否則，增大方案規(guī)模無利。凈現(xiàn)值4凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率是項(xiàng)目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比。是相對(duì)指標(biāo)，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資對(duì)國民經(jīng)濟(jì)或企業(yè)超額貢獻(xiàn)的大小。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR=FNPV/IP

經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率ENPVR=ENPV/IP

式中：IP—投資的現(xiàn)值，F(xiàn)NPVR—財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率，ENPVR—經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率三、內(nèi)部收益法1概念工程在經(jīng)濟(jì)計(jì)算期n年內(nèi)，現(xiàn)金流入總現(xiàn)值和現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值相等時(shí)的折算率i。內(nèi)部收益率即中的i值2計(jì)算方法1）試算法內(nèi)部收益法2）近似計(jì)算法（1）設(shè)i1，計(jì)算出凈現(xiàn)值NPV1>0；（2）設(shè)i2，相應(yīng)的計(jì)算出NPV2<0。則可近似認(rèn)為在i1與i2之間i與NPV呈線性關(guān)系，如圖所示，則：NPV2NPVNPV1內(nèi)部收益法Ex4.1某項(xiàng)目采用折現(xiàn)率17%時(shí)所得的凈現(xiàn)值NPV1=18.7萬元，而當(dāng)采用折現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值NPV2=-74萬元。該部門的基準(zhǔn)收益率ic=11%，試用內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可以接受？用近似計(jì)算法求該項(xiàng)目IRR：因?yàn)镮RR=17.2%>ic=11%,說明該項(xiàng)目是可以接受的。四、投資回收期1.概念

指工程建成后，用其自身的收益收回全部投資所需的年數(shù)，即各年累計(jì)現(xiàn)金流入和累計(jì)現(xiàn)金流出相等所需的時(shí)間。按是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，有動(dòng)態(tài)投資回收期和靜態(tài)投資回收期之分。

2.現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流入：CIt現(xiàn)金流出：COt凈現(xiàn)金流量：Nt＝流入－流出＝CIt－COt累計(jì)凈現(xiàn)金流量：LNt=ΣNt五、投資方案的比較與選擇1.投資方案的類型獨(dú)立方案經(jīng)濟(jì)合理性互斥方案選擇最優(yōu)方案2.方案比較的原則（１）方案間必須具有可比性

①滿足需要的可比性（數(shù)量、質(zhì)量）

②滿足費(fèi)用的可比性（范圍）

③滿足價(jià)值的可比性（價(jià)格）

④滿足時(shí)間的可比性（基準(zhǔn)點(diǎn)）（2）靜、動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)為主（3）定性、量分析相結(jié)合，以量為主[例4-6]計(jì)算期相等的方案比較和選擇

某建設(shè)項(xiàng)目有兩個(gè)方案，其投資、經(jīng)營成本及效益見下表4-5。若i=8%，試比較選優(yōu)。年份方案1方案2投資效益成本合計(jì)投資效益成本合計(jì)1-1000-1000-1000-10002650-350300650-3003503700-300400700-3004004750-230520750-300450基本公式

計(jì)算方案1：方案比較方案1優(yōu)于方案2[例4-9]試以8%利率，比較下列兩個(gè)方案。這是一個(gè)在壽命期末有余值，而且計(jì)算期不等的方案比較問題。投資方案與費(fèi)用

項(xiàng)目方案1方案2投資50000120000年經(jīng)營成本90006000余值1000020000壽命期812I1C1Sv1I2C2Sv2資金流程圖方案1方案2投資年經(jīng)營成本余值投資年經(jīng)營成本余值

按計(jì)算期為12年計(jì)，將資金折算到基準(zhǔn)點(diǎn)，記為p'將p'折算成12年的等額年均值A(chǔ)將8年的A折算成現(xiàn)值P方案比較

所以方案1優(yōu)于方案2方法Ⅱ：按各方案計(jì)算期最小公倍數(shù)法

選計(jì)算期為24年方案1資金路程圖注：計(jì)算期短的方案要進(jìn)行再投資第1次再投資第2次再投資余值

再投資余值方案2資金流程圖投資

120000[P/F,8%,1]+(120000-20000)[P/F,8%,13]-20000[P/F,8%,25]+6000[P/A,8%,24][P/F,8%,1]=120000(0.9259)+100000(0.3677)-20000(0.1460)

+6000(10.5288)(0.9259)=203449.70元

將投資折算到基準(zhǔn)點(diǎn)將第1次再投資折算到基準(zhǔn)點(diǎn)將余值折算到基準(zhǔn)點(diǎn)先將年經(jīng)營成本折算到第1年年末再折算到基準(zhǔn)點(diǎn)方案比較

163392.54（元）203449.70（元）方案1優(yōu)于方案2（2）用年費(fèi)用比較

由第三章知現(xiàn)在要考慮殘值，則而故則年費(fèi)用可寫成公式推導(dǎo)將投資折算成n年等額年均值將余值折算成n年等額年均值利用上式計(jì)算兩方案年費(fèi)用分別為

(50000[P/F,8%,1]-10000)[A/P,8%,8]+9000+10000×0.08

(120000[P/F,8%,1]-20000)[A/P,8%,12]+6000+20000×0.08

=16115.33元=36295×0.1740+9000+800=91108×0.1327+6000+1600=19690.04元ISvCISvC方案比較

16115.33（元）19690.04（元）方案1優(yōu)于方案2小結(jié)通過上述算例可以看出：對(duì)計(jì)算期不相等的方案進(jìn)行比較時(shí)，可用現(xiàn)值法和年值法。用現(xiàn)值法可取較長計(jì)算期，也可取較短計(jì)算期。但取較長計(jì)算期時(shí)，計(jì)算期短的方案要進(jìn)