信用和利率課件

第二章信用和利率教學內(nèi)容第一節(jié)信用的產(chǎn)生和發(fā)展第二節(jié)信用形式第三節(jié)信用工具第四節(jié)現(xiàn)代信用及其作用第五節(jié)利息和利率第一節(jié)信用的產(chǎn)生和發(fā)展圖：信用的產(chǎn)生商品交易困難商品或貨幣的借貸（信用）貨幣分布不均衡解決兩大現(xiàn)實經(jīng)濟問題解決社會資源的不合理配置三、信用的發(fā)展（一）高利貸信用高利貸信用的特點1.利息高3.保守性年息超過25%滿足生活需要→解燃眉之急阻礙經(jīng)濟發(fā)展2.非生產(chǎn)性前資本主義社會占統(tǒng)治地位的信用形態(tài)。信用的發(fā)展（二）資本主義信用（三）現(xiàn)代信用1.全球化2.電子貨幣居主導地位特點借貸資本是貨幣資本家為了獲取利息而貸放給職能資本家使用的貨幣資本。借貸資本的來源：生產(chǎn)經(jīng)營中的閑置資本；用于積累的剩余價值；貨幣儲蓄等。第二節(jié)信用形式信用形式借貸活動的表現(xiàn)方式一、商業(yè)信用Commercialcredit商業(yè)信用的兩種基本形式①賒銷——商業(yè)信用最早的基本形式。②預付。此外還有：分期付款；委托代銷；預付定金；補償貿(mào)易．商業(yè)信用是企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的信用。（二）商業(yè)信用的局限性１.信用規(guī)模的局限性企業(yè)自有資本有限→提供的信用量有限。嚴格的方向性：上游產(chǎn)業(yè)→下游產(chǎn)業(yè)。２.信用方向的局限性商業(yè)信用建立在互相信任的基礎上無互信→無信用發(fā)生。３.信用能力的局限性（三）商業(yè)信用的地位和作用商業(yè)信用的地位：最基本的信用形式。商業(yè)信用的作用1.對經(jīng)濟的促進作用商業(yè)信用促進商品交易

市場擴大經(jīng)濟增長。容易形成債務鏈和債務危機2.對經(jīng)濟的消極作用三、國家信用１.安全性高被稱為“金邊債券”。①財政性→不以贏利為目的→調(diào)控經(jīng)濟；②信用特征→還本付息。２.具有“財政”和“信用”的雙重性３.用途具有專一性國家信用是政府以債務人身份借助于債券籌集資金的一種信用形式。國家信用的特點?？顚Ｓ茫坏秒S意用于其他開支。4.在一定條件下具有強制性利息、本金的償還實質(zhì)上由納稅人承擔。（一）種類：國家信用分為內(nèi)債和外債兩種▲發(fā)行國庫券：彌補財政赤字、調(diào)節(jié)財政收支。▲發(fā)行公債：籌集長期建設資金、調(diào)節(jié)貨幣流通與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。▲政府借款、發(fā)行國際債券：彌補國際收支逆差?！蛑醒脬y行透支和借款：多被禁止或限制。補充材料：美國國債與中國持有比例1.2011年4月美國國債發(fā)行余額為14.218萬億美元。2.美國自己包含美聯(lián)儲(FED)+各個州政府+美國地方政府+美國退休基金+國內(nèi)基金等等，大約持有這14萬億國債的68%，總額約9.7萬億美元。外國和包含央行和外國投資單位等大概占剩下的32%，總額約4.6萬億美元，其中，東亞的兩大國「中國」和「日本」加起來大概占了美國國債的15%，是最大的國外債主。

北京時間2011年7月18日晚，美國財政部公布了最新的美國國債持有頭寸。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年5月31日，中國持有美國國債1.1598萬億美元。

高盛報告：中國總負債接近GDP的50％高盛報告稱，預計到2009年年底，中國政府總負債為15.7萬億元，約占2009年GDP的48%，而按照國際慣例，60%為警戒紅線。據(jù)高盛估算，中國政府15.7萬億元的負債主要包括中央政府國債、地方政府債務，以及在2000～2001年期間商業(yè)銀行剝離但仍體現(xiàn)在資產(chǎn)管理公司賬面上的不良貸款三大部分。其中，中央政府國債占GDP的20%；地方政府債務大致在7.8萬億元，約占GDP的23%；第三部分總額為1.6萬億元，接近2009年GDP的5%。中國政府的負債是否過高？發(fā)生債務危機的希臘負債為GDP的125%；處于危機邊緣的意大利負債已接近GDP的118%；歐元區(qū)整體負債則超過GDP的84%。同樣，美國、日本等國家的債務也令人擔憂。5月10日，日本財務省發(fā)表的數(shù)據(jù)表明，其國家債務總額已占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的229%，位列經(jīng)合組織所有成員國之首。國際金融報

歐洲債務危機開端2009年十二月全球三大評級公司下調(diào)希臘主權(quán)評級，希臘的債務危機隨即愈演愈烈，但金融界認為希臘經(jīng)濟體系小，發(fā)生債務危機影響不會擴大。2009年12月8日惠譽將希臘信貸評級由A-下調(diào)至BBB+，前景展望為負面。2009年12月15日希臘發(fā)售20億歐元國債。2009年12月16日標準普爾將希臘的長期主權(quán)信用評級由“A－”下調(diào)為“BBB＋”。2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布將希臘主權(quán)評級從A1下調(diào)到A2，評級展望為負面。

發(fā)展

歐洲其它國家也開始陷入危機，包括比利時這些外界認為較穩(wěn)健的國家，及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟實力較強的西班牙，都預報未來三年預算赤字居高不下，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務危機困擾。

2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字將調(diào)降該國債信評級。2010年2月4日西班牙財政部指出，西班牙2010年整體公共預算赤字恐將占GDP的9.8%。2010年2月5日債務危機引發(fā)市場惶恐，西班牙股市當天急跌6%，創(chuàng)下15個月以來最大跌幅。四、民間信用1、涵義：指企業(yè)之間、個人之間、企業(yè)與個人之間發(fā)生的不規(guī)范信用。2、特點：無正規(guī)的金融工具作信用載體自發(fā)性強；利率較正規(guī)信用高風險較大與一國、地區(qū)的正式金融服務程度成反比五、消費信用Consumptioncredit1.商品賒銷延期付款方式→短期消費信用2.分期付款多用于購買高檔耐用消費品、汽車等。→中長期消費信用3.消費信貸我國主要是個人住房貸款?！L期消費信用消費信用是企業(yè)或金融機構(gòu)向消費者個人提供的，用于消費目的的信用。（一）消費信用的主要類型（二）消費信用的作用1.積極作用刺激經(jīng)濟發(fā)展：消費信用→消費↑→總需求↑→產(chǎn)出↑。⑴形成過度需求→物價上漲壓力。⑵消費信用→舉債消費↑→國內(nèi)儲蓄不足2.消極作用美國最為典型①投資不足→長期經(jīng)濟增長乏力；②外債↑→影響經(jīng)濟穩(wěn)定。在發(fā)達國家，信用消費占其整個消費的比重達30％；商品零售額中有一半以上是通過信用交易進行的。在法國1／4家庭靠銀行貸款買房子，美國70％、德國60％、日本50％的汽車銷售是通過分期付款信貸進行的。

個人信用記錄—您的“經(jīng)濟身份證”中國人民銀行建設了兩大征信系統(tǒng)：企業(yè)征信系統(tǒng)，為470多萬借款企業(yè)建立了信用檔案，收錄人民幣信貸余額17萬多億元；個人征信系統(tǒng)，

2008年3月7日，中國人民銀行在其官網(wǎng)上發(fā)布了《2003年以來中國人民銀行工作主要情況》。該報告顯示，截至2007年底，央行征信系統(tǒng)已為近6億自然人建立了信用檔案。個人信用信息主要包括三類，一是身份識別信息，包括姓名、身份證號碼、家庭住址、工作單位等；二是貸款信息，包括貸款發(fā)放銀行、貸款額、貸款期限、還款方式、實際還款記錄等；三是信用卡信息，包括發(fā)卡銀行、授信額度、還款記錄等。隨著數(shù)據(jù)庫建設的逐步完善，還將采集個人支付電話、水、電、燃氣等公用事業(yè)費用的信息，以及法院民事判決、欠稅等公共信息，以全面反映一個人的信用狀況。這兩個系統(tǒng)在為銀行了解企業(yè)和個人的信用記錄、貸款審查、防范信貸風險，以及幫助企業(yè)和個人積累信用財富、獲得更優(yōu)惠的金融服務、獲得更多的發(fā)展機會等方面將發(fā)揮越來越重要的作用。第三節(jié)信用工具信用工具：金融工具（產(chǎn)品），是在信用活動中產(chǎn)生的，用來證明債權(quán)債務關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的書面憑證。具有一定的格式，載明金融交易的金額、期限、價格等，能夠準確記載債權(quán)債務關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系，并可以轉(zhuǎn)讓、流通。它具有法律約束力。一、信用工具的特點１.償還性除個別外（股票、活期存款），通常規(guī)定明確的償還期。無損失變現(xiàn)的能力→與償還期成反比，與債務人資信成正比。２.流動性風險有兩類：４.風險性３.收益性A.信用風險（債務人不履行）B.市場風險（信用工具市場價格變動）二、信用工具的分類1、按融資的方式：直接融資金融工具：不需金融機構(gòu)作中介，由企業(yè)、政府所發(fā)行和簽發(fā)的融資工具，如公司債券、政府債券、股票、借款合同、商業(yè)票據(jù)等。間接融資金融工具：由銀行或其他金融機構(gòu)所發(fā)行的融資工具，如金融債券、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、人壽保險單、銀行票據(jù)等。2、按融資的期限，分為：長期金融工具：資本市場金融工具，一般指期限在1年以上的中、長期資金借貸和證券交易的工具。如債券、股票等。短期金融工具：貨幣市場金融工具，一般指1年以內(nèi)的各種借貸和融通資金的工具。如商業(yè)票據(jù)、國庫券、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行票據(jù)、回購協(xié)議等。3、按可接受性的程度不同：無限可接受性的信用工具有限可接受性的信用工具

4、按投資人是否掌握所投資產(chǎn)的所有權(quán)：

★所有權(quán)憑證：表明投資者取得的不是債權(quán)，而是所有權(quán)，不能要求還本，只能通過轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。股票屬于所有權(quán)憑證?！飩鶛?quán)憑證：表明投資者取得債權(quán)，有權(quán)據(jù)此要求還本付息。債券、票據(jù)等都屬于債權(quán)憑證。三、短期信用工具

（一）商業(yè)票據(jù)１.出票：簽發(fā)票據(jù)，票據(jù)上的權(quán)利義務都因出票而產(chǎn)生。２.承兌：票據(jù)的付款人在票據(jù)上簽字并寫明“承兌”字樣，承諾票據(jù)到期保證付款的行為。４.貼現(xiàn)：票據(jù)的持有人在到期前為取得資金，將未到期票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行。5.付款：票據(jù)到期時，付款人或承兌人付款。３.背書：票據(jù)的收款人在票據(jù)背面簽名蓋章，將未到期票據(jù)轉(zhuǎn)讓給第三人。商業(yè)票據(jù)是在商品交易基礎上產(chǎn)生的，記載商業(yè)信用債權(quán)債務的一種憑證。票據(jù)行為商業(yè)票據(jù)的種類1.本票本票（期票）1.信用發(fā)生時，開立本票2.信用結(jié)束時，提示付款債權(quán)人債務人本票是債務人簽發(fā)給債權(quán)人的無條件付款承諾。商業(yè)票據(jù)的種類

2.匯票匯票2.見票后，承兌匯票1.信用發(fā)生時，開立匯票債權(quán)人債務人匯票是債權(quán)人簽發(fā)給債務人的無條件支付命令。銀行3.貼現(xiàn)匯票4.到期后，提示付款匯票的種類按出票人的身份不同分為銀行匯票和商業(yè)匯票。銀行匯票的出票人是銀行，為銀行匯票的付款人。商業(yè)匯票的出票人是銀行以外的商業(yè)單位。按承兌人不同分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。圖：商業(yè)承兌匯票圖：銀行承兌匯票出票人即購貨單位收款人或持票人申請人開戶銀行出票人或付款人收款人或持票人開戶銀行代理付款人1申請承兌2承兌3交付匯票4提示匯票6代理付款人入帳7銀行之間清算資金5交存票款出票圖：匯票流轉(zhuǎn)程序（二）銀行票據(jù)支票在銀行存款業(yè)務的基礎上產(chǎn)生銀行本票由銀行簽發(fā)并付款；可代替現(xiàn)金流通。轉(zhuǎn)帳支票只能用于轉(zhuǎn)帳現(xiàn)金支票可支取現(xiàn)金普通支票既可支取現(xiàn)金，也能用于轉(zhuǎn)帳銀行匯票銀行開出的匯款憑證：它由銀行發(fā)出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項。圖：現(xiàn)金支票票樣圖：轉(zhuǎn)賬支票票樣圖：支票流程3.選擇一：持票索款2.開立支票出票人受票人支票是存款人簽發(fā)的，通知開戶銀行從其帳戶上支付指定金額給票面指定人或持票人的無條件支付命令。開戶銀行A1.設立帳戶3.選擇二：委托其開戶行將票面金額轉(zhuǎn)帳開戶銀行B4.辦理轉(zhuǎn)帳圖：本票票樣申請人收款人或持票人申請人開戶銀行

收款人或持票人開戶銀行代理付款人1申請簽發(fā)2出票3交付票據(jù)4提示本票5代理付款人入帳6銀行之間清算資金圖：本票流轉(zhuǎn)程序本票圖：銀行匯票票樣圖：銀行匯票的核算程序申請人簽發(fā)行持票人收款人或持票人開戶銀行（1）申請簽發(fā)匯票（2）收款出票（3）持往異地結(jié)算（4）提示匯票（5）代理付款人入賬（6）結(jié)清資金（7）結(jié)清票據(jù)款項圖：1993-2006年中國銀行信用規(guī)模圖（三）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單1）產(chǎn)生背景：美國花旗銀行為了逃避《Q條例》的限制，于1961年首創(chuàng)了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CD），并很快在西方國家流行起來，現(xiàn)已成為商業(yè)銀行吸收短期資金，進行負債管理的主要信用工具。2）特點：面額大，并且固定；期限較短；利率相對較高，一般比同期普通存款和國庫券的利率略高；不記名，可以自由轉(zhuǎn)讓。（四）信用證它是銀行(開證行)根據(jù)買方(申請人)的要求和指示向賣方(受益人)開立的、在一定期限內(nèi)憑規(guī)定的單據(jù)符合信用證條款，即期或在一個可以確定的將來日期，兌付一定金額的書面承諾。簡言之，信用證是一種帶有條件的銀行付款書面承諾。信用證的業(yè)務程序開證申請人（進口商）

付款行/開證行受益人（出口商）通知行/議付行123456789101112(1)買賣雙方簽定貿(mào)易合同；(2)進口商申請開立信用證；(3)開證行接受申請開出信用證；(4)通知銀行向受益人通知信用證；(5)出口商按信用證規(guī)定發(fā)貨；(6)受益人向指定行交單；(7)指定行根據(jù)自己的義務付款，承兌或議付；(8)指定行向開證行寄單索匯或向開證行寄單并向償付行索償；(9)開證行向交單行或償付行付款；(10)開證行通知申請人贖單；(11)申請人付款贖單；(12)申請人提貨。（五）國庫券國庫券是由國家財政為了解決財政預算先支后收，造成資金暫時不足，而發(fā)行的一種短期政府債券。在西方國家國庫券的期限一般在1年以內(nèi)，比較常見有3個月、6個月、9個月和12個月，最短的期限只有幾天。在發(fā)行上，一般都采取貼現(xiàn)發(fā)行方式。（六）消費信用的中介工具信用卡１.轉(zhuǎn)帳結(jié)算

代替現(xiàn)金結(jié)算ATM機取款透支→消費信貸２.支取現(xiàn)金基本功能主要類型先存款后消費（或提現(xiàn)），沒有透支功能。發(fā)卡銀行給予持卡人一定的信用額度，持卡人可在信用額度內(nèi)先消費，后還款。１.借記卡３.提供信貸２.貸記卡

第五節(jié)利息和利率一、利息與利率★利息(interest)：“利金”、“子金”，是指債務人為取得貨幣使用權(quán)而向債權(quán)人支付的超過本金的部分?！锢剩豪⒙?，一定時期內(nèi)利息額與本金的比率。利率體現(xiàn)借貸資本的增值程度，是衡量利息的量的尺度。國際上利率通常用百分比表示。

利息的本質(zhì)利息實質(zhì)上是剩余價值的一部分，即利潤的一部分。利息反映所處生產(chǎn)方式的生產(chǎn)關(guān)系。利率是貨幣資本的價格。資本主義：利息把資本所有權(quán)表現(xiàn)為占有別人勞動產(chǎn)品的手段。社會主義：是資金所有者以過去的勞動再次參與新的再生產(chǎn)過程而取得的收入。二、利息的計算公式單利(simpleinterest)：是指按固定本金計算利息，各期利息不再記入本金計算利息的方法，即息不生息。單利利息的計算公式為：I＝PV0×r×n利息=本金×利率×計息時間PV--本金，又稱期初金額或現(xiàn)值；r--利率，通常指利息與本金之比；I--利息；n—計息時間，單位應當與利率的時間單位相一致，通常以年為單位。例：銀行個人儲蓄存款三年期利率2.8%，按我國銀行計息方法（單利計息到期一次還本付息），100元本金三年后所獲利息為：100×2.8%×3=8.4（元）單利終值(本利和）的計算：單利終值即現(xiàn)在的一定資金在將來某一時點按照單利方式下計算的本利和。單利終值的計算公式為：FVn＝PV0×(1十r×n)＝PV0＋PV0×r×nFV：本金與利息之和，又稱本利和或終值；⒉復利計息指計算利息時，按一定期限（如1年）將所生利息加入本金，逐期滾算利息。即利滾利的算法。公式：利息收入=到期本利和（終值）—本金（現(xiàn)值）到期本利和=本金(1+利率）計息時間

來源：第一期末FV1=PV0(1+r)第二期末FV2=PV0(1+r)(1+r)第三期末FV3=PV0(1+r)(1+r)(1+r)∵I=FV-PV∴I=PV(1+r)n-PV=PV[(1+r)n-1]即：利息=本金[(1+利率）計息時間-1]復利計息現(xiàn)值（也稱貼現(xiàn)值）公式：

r又稱為貼現(xiàn)率(1＋r)n稱為貼現(xiàn)因子例如：本金為100萬元，期限為3年，利息率為10%，用兩種計息方法分別計算利息額如下：單利計息：利息額：I=100×10%×3=30萬元本息和：FV=100（1+10%×3）=100+30=130萬元復利計息：FV=100（1+10%）3

=133.1萬元I=133.1-100=33.1（萬元）或：I=100[（1+10%）3-1]=33.1(萬元）72定律如果利率是X%，復利計算，那么經(jīng)過“72/X”年后，本利之和就會翻番。比如，1萬元貸款，年利率是10%，用復利計算，只要經(jīng)過7.2年，原先的1萬元貸款就變成了2萬元，再經(jīng)過7.2年，就會變成4萬元!利率的種類年利率月利率日利率官方利率市場利率公定利率固定利率浮動利率基準利率差別利率名義利率實際利率長期利率短期利率一般利率優(yōu)惠利率存款利率貸款利率三、利率的種類根據(jù)利率的真實水平劃分:v名義利率(nominalinterestrate)是指包括了通貨膨脹因素的利率，通常金融機構(gòu)公布或采用的利率都是名義利率。v實際利率(realinterestrate)是指貨幣購買力不變條件下的利率，通常用名義利率減去通貨膨脹率即為實際利率。

實際利率=名義利率-通貨膨脹率v正利率和負利率利率的種類按借貸期內(nèi)利率是否變動劃分:v固定利率(fixedrate)是指在整個借貸期間內(nèi)按事先約定的利率計息而不作調(diào)整的利率。v浮動利率(floatingrate)是指在借貸期間內(nèi)隨市場利率的變化而定期進行調(diào)整的利率。表：固定利率與浮動利率的比較固定利率浮動利率優(yōu)點計算成本與收益精確方便。能隨通貨膨脹適時調(diào)整，減少債權(quán)人的損失。缺點忽略通貨膨脹的影響，而給債權(quán)人尤其是長期放貸的債權(quán)人帶來較大的損失。因手續(xù)繁雜、計算依據(jù)多樣而增加費用支出。適用范圍多用于短期借貸。多用于中長期，尤其是三年以上的借貸；特別是國際金融市場上。利率的種類按利率的決定主體不同，分為官方利率、市場利率和公定利率。v官方利率(officialinterestrate)：又稱法定利率，是由政府金融管理部門或中央銀行確定的利率。代表政府貨幣政策的意向，對市場利率有重要的影響。v市場利率(marketinterestrate)：是隨市場上貨幣資金的供求關(guān)系而變動的利率。反映資金的供求狀況，是國家制定法定利率的重要依據(jù)。v公定利率(pactinterestrate)：由民間金融組織如銀行公會所確定的利率。利率的種類根據(jù)利率是否帶有優(yōu)惠性質(zhì)劃分v一般利率：是指銀行等金融機構(gòu)在經(jīng)營存貸款業(yè)務過程中，對一般客戶所采用的利率。v優(yōu)惠利率：指對國家支持的貸款種類和借款對象實行優(yōu)惠的低利率貸款。項

目單位：年率%優(yōu)惠貸款利率基準貸款利率民政部門福利工廠貸款3.876.56老少邊窮發(fā)展經(jīng)濟貸款2.436.56貧困縣辦工業(yè)貸款2.436.56民族貿(mào)易及民族用品生產(chǎn)貸款2.436.56扶貧貼息貸款（含牧區(qū)）2.886.56表：中國人民銀行優(yōu)惠貸款利率表利率的種類按計算日期不同：v年利率(annualinterest):以年為單位計算利息時的利率，通常%表示。v月利率(monthlyinterest):以月為單位計算利息時的利率，通?！氡硎?。v日利率(dailyinterest):以日為單位計算利息時的利率，通常以‰0表示。三者之間可互相換算:年利率＝12×月利率＝360×日利率中國常以“厘”為計息單位。而“厘”本身內(nèi)涵不一致。如年息10厘指10％，月息10厘指10‰。利率的種類根據(jù)利率作用的不同劃分:v基準利率(benchmarkinterestrate)是指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率。特別強調(diào)：主流理論上的基準利率是指市場上起基礎作用的利率→短期：同業(yè)拆借利率；長期：國債利率。如：美國聯(lián)邦基金利率是指美國同業(yè)拆借市場的利率，其最主要的隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的余缺，美聯(lián)儲瞄準并調(diào)節(jié)同業(yè)拆借利率就能直接影響商業(yè)銀行的資金成本，并且將同業(yè)拆借市場的資金余缺傳遞給工商企業(yè)，進而影響消費、投資和國民經(jīng)濟。LIBOR（LondonInterbankOfferedRate）倫敦銀行間同業(yè)拆借利率，是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎利率，以銀行從市場上籌集資金進行轉(zhuǎn)貸的融資成本，貸款協(xié)議中議定的LIBOR，通常是幾家指定的參考銀行在規(guī)定的時間（一般是倫敦時間上午11：00）報價的平均利率。目前最大量使用的是3個月和6個月的LIBOR。我國對外籌資成本即是在LIBOR利率的基礎上加一定百分點。新加坡同業(yè)拆放利率（SIBOR）、