貨幣銀行學(xué) 課件第16章 貨幣供應(yīng)理論

第16章貨幣供應(yīng)理論16.1貨幣供應(yīng)理論分析的兩種思路

16.1.1內(nèi)生性和外生性16.1.2貨幣供給的內(nèi)生性和外生性16.1.3貨幣供給外生理論和貨幣供給內(nèi)生理論

16.1.1內(nèi)生性和外生性1、內(nèi)生性和外生性指的是經(jīng)濟(jì)模型中變量的性質(zhì)。2、如果變量X制約著變量Y，而變量Y卻不能反過(guò)來(lái)對(duì)X施加影響，換句話說(shuō)，如果變量X的值是在這個(gè)模型之外決定的，而變量Y的值卻要在所設(shè)模型內(nèi)部決定，這時(shí)稱變量X為外生變量，具有外生性。3、內(nèi)生變量既決定模型中的其他變量，同時(shí)又被其他變量影響和決定，而外生變量則不受模型中變量的影響，但它的變動(dòng)卻能夠?qū)δＰ椭械囊蜃兞慨a(chǎn)生影響。16.1.2貨幣供給的內(nèi)生性和外生性1、區(qū)分貨幣供給內(nèi)生性與外生性的根本標(biāo)志是貨幣供給的決定因素，如果貨幣供給量主要由經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部的因素決定（如收入、貨幣需求、利率、價(jià)格以及公眾和商業(yè)銀行等微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為等），而不取決于貨幣當(dāng)局的政策意愿，則稱貨幣供給具有內(nèi)生性；如果貨幣供給量主要取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之外的因素（如政府的意愿、自然條件或貨幣當(dāng)局的政策行為），而不是由經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部的因素決定，則稱貨幣供給具有外生性。16.1.3貨幣供給外生理論和貨幣供給內(nèi)生理論1、貨幣供給主要是內(nèi)生還是外生的判斷為貨幣供給理論提供了兩種截然相反的思路，即貨幣供給內(nèi)生理論和貨幣供給外生理論。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，主流貨幣理論是建立在貨幣外生性基礎(chǔ)之上的，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的大師凱恩斯是此觀點(diǎn)的代表。而堅(jiān)持外生性貨幣供給最為有力的莫過(guò)于貨幣主義者，其代表人物是弗里德曼，施瓦茲等人。2、貨幣供給外生理論者認(rèn)為：無(wú)論貨幣需求多大，或經(jīng)濟(jì)中其它變量的刺激任何強(qiáng)烈，都不會(huì)影響貨幣供應(yīng)量自行發(fā)生變化。貨幣供應(yīng)量的控制權(quán)由政府通過(guò)中央銀行掌握在手中。中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融政策，可以人為地進(jìn)行調(diào)控，以增減貨幣供應(yīng)量。3、貨幣供給內(nèi)生理論強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行在貨幣創(chuàng)造中的作用，該理論的主要觀點(diǎn)是：貨幣供應(yīng)量主要是由銀行和企業(yè)的行為所決定的，而銀行和企業(yè)的行為又取決于經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)的許多變量，中央銀行不可能有效地限制銀行和企業(yè)的支出，更不可能支配他們的行為。因此，貨幣供應(yīng)量主要是內(nèi)生的。

16.2銀行系統(tǒng)與貨幣供應(yīng)量

1、貨幣供給外生理論的基本理論脈絡(luò)是：市場(chǎng)體系的全部貨幣或貨幣供給量，是由一國(guó)貨幣當(dāng)局發(fā)行的、流通在外的法定貨幣和銀行體系的存款貨幣所構(gòu)成。銀行體系的存款貨幣是一個(gè)“被創(chuàng)造”的過(guò)程，其基礎(chǔ)貨幣由中央銀行產(chǎn)生，經(jīng)過(guò)銀行體系的貨幣乘數(shù)作用，創(chuàng)造出派生存款貨幣，構(gòu)成一國(guó)貨幣供給量的重要組成部分。

2、在信用經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，貨幣是以債務(wù)貨幣的形式出現(xiàn)的。流通中的法定紙幣是貨幣當(dāng)局的負(fù)債，存款貨幣是商業(yè)銀行的負(fù)債。所以，貨幣供應(yīng)量（狹義）實(shí)際上是一國(guó)整個(gè)銀行系統(tǒng)的部分負(fù)債。由于，貨幣供應(yīng)量與銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)息息相關(guān)，因此，貨幣供應(yīng)量進(jìn)入流通的出口以及某一時(shí)點(diǎn)的大小都可以在銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映。

16.3貨幣供應(yīng)理論的基本模型

16.4基礎(chǔ)貨幣1、基礎(chǔ)貨幣（BasicMoneyorMonetaryBase）又稱為強(qiáng)力貨幣(HighPowerMoney)，由流通中的通貨和商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款所構(gòu)成。由于基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的負(fù)債，因此可根據(jù)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)考察決定基礎(chǔ)貨幣大小以及變動(dòng)的因素。

2、基礎(chǔ)貨幣=流通中通貨+商業(yè)銀行準(zhǔn)備金存款

=（黃金、外匯及特別提款權(quán)-外國(guó)存款）+（政府債券-政府存款）+對(duì)商業(yè)銀行貸款和貼現(xiàn)+（其他資產(chǎn)凈值及其他負(fù)債）或歸納為：基礎(chǔ)貨幣=國(guó)外資產(chǎn)凈額+對(duì)政府債權(quán)凈額+

對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)+其他金融資產(chǎn)凈額16.5外生決定論的貨幣乘數(shù)分析

1、弗里德曼一施瓦茲和卡甘的貨幣乘數(shù)外生決定理論2、喬頓貨幣乘數(shù)外生決定的擴(kuò)展分析16.6在貨幣乘數(shù)外生決定前提下的內(nèi)生性修正

1、布倫納一梅爾澤的分析2、安德森的“