主要消費(fèi)產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究周報：核心CPI回落庫存仍在去化

敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明1S026lijinglgongyizhi建議I和態(tài)勢演進(jìn)。高值，客流恢復(fù)無虞。由于行業(yè)結(jié)構(gòu)差異，服務(wù)業(yè)率先實現(xiàn)了價格回升，而其余消費(fèi)品行業(yè)由于2021-2022年Q過?；仡?漲跌幅：上周各行業(yè)多數(shù)下跌，食品飲料(-4.6%)、家用電器(-5.6%)、紡織服飾(-3.8%)板塊跌幅居前。動態(tài)港通資金-215.9億元。品飲料)、老白干酒(食品飲料)、創(chuàng)維數(shù)字(家用電器)北向資金凈流入金額居前1南向資金流動：上周傳媒、社會服務(wù)、食品飲料行業(yè)南向資金凈流入居前。香港科技探索(商貿(mào)零售)、海倫司(社會服務(wù))、波司登(紡織服飾)南向資金凈流入金額居前。風(fēng)險提示敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明2 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明3 9 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明401/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/012015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-1001/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/012015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-10的需求復(fù)蘇仍以溫和態(tài)勢演進(jìn)。圖表1：CPI月度同比(%)圖表2：核心CPI月度同比(%)CPI同比(%)核心CPI核心CPI(%)在有效消化庫存前較難漲價。雖然核心CPI回落影響市場信心，但結(jié)合行業(yè)微觀反饋看圖表3：重點城市地鐵日均客運(yùn)量：MA10(萬人次)圖表4：主要消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)成品存貨同比(%)8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00000202020212022202335%30%25%20%15%10% 5% 0% -5%-10%消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)成品存貨：同比(%)Q敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明52015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01圖表5：樣本城市二手房成交面積：MA7(萬平方米)圖表6：居民新增中長期貸款(億元)新增人民幣貸款:居民戶:中長期(億元)2019202020212022新增人民幣貸款:居民戶:中長期(億元)406404,000302,0002020(2,000)(4,000)(6,000)0顧2.1、板塊漲跌幅圖表7：A股大盤漲跌幅(%)圖表8：主要消費(fèi)指數(shù)漲跌幅(%)上證指數(shù)深證成指創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)502023/3/62023/3/72023/3/82023/3/92023/3/10中證800可選中證800消費(fèi)2023/3/62023/3/72023/3/82023/3/92023/3/10來源：Wind，國金證券研究所(注：漲跌幅相較于上周最后一個交易日計算)來源：Wind，國金證券研究所(注：漲跌幅相較于上周最后一個交易日計算)單日漲跌幅食品飲料家用電器紡織服飾輕工制造美容護(hù)理傳媒社會服務(wù)商貿(mào)零售農(nóng)林牧漁2023/3/62023/3/72023/3/82023/3/92023/3/10Wind，國金證券研究所(注：日漲跌幅相較于上周最后一個交易日計算)敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明92.2、板塊成交額上周(2023/3/6-2023/3/10)A股成交額有所下跌。兩市日均成交額8336.5億元，周環(huán)圖表10：A股成交額統(tǒng)計(億元，%)10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00000滬市深市周環(huán)比(%)30%20%0%-10%-20%-30%2023/3/62023/3/72023/3/82023/3/92023/3/10周環(huán)比漲幅居前。圖表11：A股大消費(fèi)一級行業(yè)成交額統(tǒng)計(億元，%)350300250200500日均成交額(億元)周環(huán)比(%)傳媒食品飲料農(nóng)林牧漁商貿(mào)零售輕工制造社會服務(wù)家用電器紡織服飾美容護(hù)理30%20%0%-10%-20%-30%-40%敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明72010-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012010-012010-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012010-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01403020030252050圖表12：Wind全A指數(shù)PE估值水平圖表13：滬深300指數(shù)PE估值水平萬得全A均值均值-1std均值+1std 滬深300均值均值-1std均值+1std 來源：Wind，國金證券研究所(注：統(tǒng)計時間為2010年至今)來源：Wind，國金證券研究所(注：統(tǒng)計時間為2010年至今)圖表14：A股風(fēng)險溢價5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%Wind(注：統(tǒng)計時間為2010年初至今)敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明82010-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012010-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01806040200605040302002010-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012010-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-0180604020060504030200圖表15：中證800消費(fèi)指數(shù)PE估值水平圖表16：中證800可選指數(shù)PE估值水平中證800消費(fèi)均值均值-1std均值+1std 中證800可選均值 均值-1std均值+1std 來源：Wind，國金證券研究所(注：統(tǒng)計時間為2010年初至今)來源：Wind，國金證券研究所(注：統(tǒng)計時間為2010年初至今)3.2、大消費(fèi)行業(yè)估值圖表17：A股大消費(fèi)一級行業(yè)PE估值250200500最高最低中位數(shù)最新PE食品飲料家用電器農(nóng)林牧漁輕工制造美容護(hù)理紡織服飾社會服務(wù)商貿(mào)零售傳媒Wind注：統(tǒng)計時間為2010年初至今)圖表18：A股大消費(fèi)一級行業(yè)PE-ROEWind注：統(tǒng)計時間為2010年初至今)敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明6資金來源資金類型本周凈流入上周凈流入資-182.2-60.7-144.1-72.4-38.088.1-78.0杠桿資金74.557.2-215.966.2-282.14.2、主力資金流動圖表20：本周主力凈流入額排名(億元)圖表21：本周主力凈流入率排名(%)0-20-40-60-80主力凈流入額(億元)0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%主力凈流入率(%)元)主力資金凈流入金額居前；播恩集團(tuán)(農(nóng)林牧漁，100.0%)、公司名稱所屬行業(yè)本周主力凈流入額公司名稱公司名稱所屬行業(yè)本周主力凈流入額123456789德業(yè)股份家用電器2.8藍(lán)色光標(biāo)傳媒2.0天下秀傳媒1.7創(chuàng)維數(shù)字家用電器1.7華誼兄弟傳媒1.5姚記科技傳媒1.5捷成股份傳媒1.30.8青島啤酒食品飲料0.8123456789集團(tuán)食品飲料敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明10主力凈流入額TOP15(億元)主力凈流入率TOP15(%)食品飲料0.6公牛集團(tuán)輕工制造0.5材份4.3、南北向資金流動4.3.1、北向資金7%)、家用電器(0.7%)板塊北向資金交易額占比較高。圖表23：A股消費(fèi)行業(yè)本周北向資金凈流入(億元)圖表24：A股消費(fèi)行業(yè)本周北向資金成交額占比(%)本周北向資金凈流入(億元)50-10-15本周凈流入金額占行業(yè)交易額比例(%)日，北向資金持股總市值較高的一級消費(fèi)行業(yè)為食品飲料(3441.9億元)、家用電器(1420.3億元)、商貿(mào)零售(486.2億元)；持股比例較高的一級消費(fèi)行業(yè)為家用電器(9.7%)、食品飲料(5.5%)、美容護(hù)理(4.9%)。圖表25：A股消費(fèi)行業(yè)北向資金持股總市值(億元)圖表26：A股消費(fèi)行業(yè)北向資金持股比例(%)4,0003,0002,00000北向資金持股總市值(億元)8%6%4%2%0%北向資金持股總市值比例(%)-64.4億元)、美的集團(tuán)(家用電器，-39.7億元)、伊利股份(食品飲料，-27.2億元)北敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明11名稱名稱1食品飲料.01臺食品飲料-64.42食品飲料2-39.733份食品飲料-27.24食品飲料4食品飲料-20.255-19.86食品飲料6食品飲料-18.677-14.78食品飲料8.699.5份電器.2食品飲料食品飲料.9食品飲料.5.8食品飲料.3食品飲料.2A品飲元)；北向資金持股比例較高的A股消費(fèi)個股為珀萊雅(美容護(hù)理，23.1%)、洽洽食品(食品飲料，20.4%)、美的集團(tuán)(家用電器，19.7%)。名稱名稱1臺食品飲料127012食品飲料3食品飲料5023442345份食品飲料3165份食品飲料6電器25767食品飲料24578899電器食品飲料食品飲料食品飲料敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明124.3.2、南向資金社會服務(wù)(1204.3億元)、紡織服飾(701.6億元)。圖表29：港股消費(fèi)行業(yè)本周南向資金凈流入(億元)圖表30：港股消費(fèi)行業(yè)南向資金持股市值(億元)本周南向資金凈流入(億元)252050-10南向資金持股總市值(億元)4,0003,0002,00000來源：Wind，國金證券研究所(行業(yè)分類方法為申萬2021分類)來源：Wind，國金證券研究所(行業(yè)分類方法為申萬2021分類)從港股大消費(fèi)個股看，上周香港科技探索(商貿(mào)零售，1.9億元)、海倫司(社會服務(wù)，1.1億元)、波司登(紡織服飾，1.1億元)南向資金凈流入金額居前；騰訊控股(傳媒，-112.9億元)、美團(tuán)-W(社會服務(wù)，-62.1億元)、李寧(紡織服飾，-18.2億元)南向資金凈流出金額居前。名稱名稱11股-112.922-62.133-18.244-14.45食品飲料5-12.96茶6.57食品飲料7食品飲料.08食品飲料8.69食品飲料.3食品飲料.2食品飲料食品飲料.2食品飲料.1Wind究所(行業(yè)分類方法為申萬2021分類)W敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明13名稱名稱1股3091127512紙業(yè)329734食品飲料2604食品飲料5257562566葉教育7食品飲料788909食品飲料團(tuán)Wind究所(行業(yè)分類方法為申萬2021分類)5.1、市場情緒圖表33：A股融資交易占比(%)圖表34：開放式基金持倉水平融資交易占比(%)2020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-0190%85%80%75%70%65%60%55%50%8%6%4%2%0%2021/12/242022/1/242022/2/242022/3/2422022/4/2422022/5/2422022/6/2422022/7/242022/8/2422022/9/242022/10/242022/11/242022/12/242023/1/242023/2/24敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明14圖表35：滬市日度換手率圖表36：深市日度換手率滬市換手率(%)33332200深市換手率(%)2021/3/182021/5/182021/7/182021/9/182021/11/182022/1/182022/3/182022/5/182022/7/182022/9/182022/11/182023/1/1822021/3/1822021/5/1822021/7/1822021/9/182021/11/1822022/1/1822022/3/1822022/5/1822022/7/1822022/9/182022/11/182023/1/185.2、熱點題材圖表37：A股大消費(fèi)熱點題材(截至2023/3/10)排序名稱5日漲跌幅排序名稱10日漲跌幅排序名稱20日漲跌幅10.1%11人3.1%2%2人231.3%3GC7%34-1.7%445%55研究所5.3、異動個股5.3.1、連續(xù)上漲圖表38：A股大消費(fèi)連續(xù)上漲個股(截至2023/3/10)排序公司名稱所屬一級行業(yè)所屬二級行業(yè)累計漲幅連漲天數(shù)123456789有數(shù)95433333335.3.2、短線強(qiáng)勢短線強(qiáng)勢，指收盤價(復(fù)權(quán))連續(xù)5個交易日在5、10、20日均線之上。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明15圖表39：A股大消費(fèi)短線強(qiáng)勢個股(截至2023/3/10)代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)份服裝家紡5.3.3、短線突破圖表40：A股大消費(fèi)短線突破個股(截至2023/3/10)代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)代碼名稱一級行業(yè)二級行業(yè)高科育品消費(fèi)。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明