中國家居零售行業(yè)發(fā)展趨勢分析

中國家居零售行業(yè)發(fā)展趨勢分析一、家居：零售經(jīng)營仍然承壓,工程業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼60%19821080GDP9076%,60%198210620%；GDP6.4614.11.5620%；GDP6.4614.11.54%.由于兩國消費(fèi)接近韓國90年代后的水平.消費(fèi)接近韓國90年代后的水平.隨著移動互聯(lián)網(wǎng)和物流的持續(xù)發(fā)展,以及各大網(wǎng)絡(luò)營銷活動的推廣,線201910.6手與阿里巴巴合作,20195201910.6手與阿里巴巴合作,20195作.作.201926統(tǒng)來實現(xiàn)線上線下相結(jié)合的零售模式,達(dá)到從城市到鄉(xiāng)鎮(zhèn)的全覆蓋效果.2019MirrorAI201926能.能.2015-20192015-2019在地產(chǎn)銷售面積增速下行、家居行業(yè)競爭持續(xù)加劇背景下,行業(yè)整體收入201919705.1%,增10.8%,增速較20186.520202018201919705.1%,增10.8%,增速較20186.5202031-211pct,后續(xù)有望進(jìn)一步修復(fù).2019201920192019122121.8%；20191-12月中國家具類零售額為1970億元,同比增長5.1%.2015-20192019年各月份全國家具類當(dāng)月零售額累計及同比增速情況2015-20192019年各月份全國家具類當(dāng)月零售額累計及同比增速情況近兩年中國家具行業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境的影響,行業(yè)銷售增速有所放緩,近兩年中國家具行業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境的影響,行業(yè)銷售增速有所放緩,2018年家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入7011.9億元,同比增長4.33%.201920197117.21.48%.中國定制家具滲透率情況中國定制家具滲透率情況定制家具作為適應(yīng)消費(fèi)者新口味的菜品,正在搶占成品家具在家具行業(yè)30%6010%,尚處于導(dǎo)入期.不過,目前,中國定制家具在家具行業(yè)的滲透率整體30%約30%,對比美國、韓國等發(fā)達(dá)國家60%-70%的滲透率,仍有較大提升空間.約30%,對比美國、韓國等發(fā)達(dá)國家60%-70%的滲透率,仍有較大提升空間.中國定制家具滲透率與發(fā)達(dá)國家對比中國定制家具滲透率與發(fā)達(dá)國家對比2019年6家定制企業(yè)大宗業(yè)務(wù)收入同比增速均在50%以上,成為收入增長的重要615%.19%/11%/8%/26%,2020215%.軟體2019Q1/Q2/Q3/Q48%/24%/22%/47%,利潤增利潤端,2019Q1/Q2/Q3/Q4TDI19%/11%/8%/26%,2020215%.軟體2019Q1/Q2/Q3/Q48%/24%/22%/47%,利潤增2019Q1/Q2/Q3/Q42019Q1/Q2/Q3/Q421%/48%/46%/241%,19Q418Q4速整體呈現(xiàn)逐季修復(fù)的態(tài)勢.主要家居企業(yè)單季度歸母凈利潤同比增速情況主要家居企業(yè)單季度歸母凈利潤同比增速情況證券代碼證券簡稱18Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q12018A2019A定制家居－－－－－－－－－－－－603833.SH歐派家居32%33%23%5%25%13%15%24%-210%21%17%002572.SZ索菲亞33%22%15%-19%4%7%2%34%-115%6%12%300616.SZ尚品宅配29%39%21%6%32%19%1%5%-589%26%11%603801.SH志邦家居48%47%20%-13%5%21%13%39%-241%17%21%603898.SH好萊客38%76%9%-39%8%-24%-10%37%-145%10%-5%603180.SH金牌廚柜84%18%30%20%3%19%8%21%-66%26%15%002853.SZ皮阿諾59%34%52%21%16%25%20%29%-74%38%23%603326.SH我-121%68%67%-19%116%89%12%59%230%22%51%樂家居定制家居－－－－－－－－－－－－整體情況（整體法）軟體家居59%36%21%-7%19%11%8%26%-215%17%14%59%603816.SH顧43%7%31%1%10%23%18%20%4%20%17%家家居603313.SH夢-93%-27%127%596%1547%124%52%50%7%19%101%百合603008.SH喜24%35%-67%-855%-56%87%268%116%-331%-255%187%臨門軟體家居－－－－－－－－－－－－整體情況（整體法）－－成9%7%10%-209%21%48%46%241%-16%-42%160%品家居600337.SH美33%37%23%7%6%5%5%-4%-499%23%3%克家居（整體法）（整體法）603818.SH曲美家居12%-47%-64%-315%-58%41%-66%101%-387%-124%239%000910.SZ大亞圣象41%23%17%-4%10%10%3%-11%-188%10%-1%002798.SZ帝歐家居2215%410%1397%380%49%48%70%28%-23%598%49%603208.SH江ft歐派-51%20%70%-8%10%47%96%82%259%11%71%成品家居整體情況50%35%34%-27%8%24%22%47%-223%13%27%盈利能力方面,定制家居企業(yè)挖掘內(nèi)部降本增效空間,在行業(yè)競爭加劇、盈利能力方面,定制家居企業(yè)挖掘內(nèi)部降本增效空間,在行業(yè)競爭加劇、低價套餐頻出的情況下定制家居毛利率維持相對高位,2019年定制家居毛利率38.6%,0.2pct；TDI201940.1%,2020Q1持續(xù)下行,帶動毛利率顯著改善,20194.0pct3.8pct40.1%,2020Q12019年代表性家居企業(yè)毛利率均值定制、軟體及成品家居企業(yè)毛利率均值區(qū)別（算術(shù)平均法）定制、軟體及成品家居企業(yè)毛利率均值區(qū)別（算術(shù)平均法）費(fèi)用率方面,2019年代表性家居企業(yè)平均期間費(fèi)用率為26.3%,同比下降0.4/管理+研發(fā)/17.0%/8.5%/0.7%,較0.2pct16.0%,分季度看,19Q1/19Q2/19Q3/19Q4/20Q1上年同期分別變動-0.2/-0.3/+0.120190.4/管理+研發(fā)/17.0%/8.5%/0.7%,較0.2pct16.0%,分季度看,19Q1/19Q2/19Q3/19Q4/20Q1別變動+1.1/-0.1/0.1/0.0/3.6pct,2019年定制家居企業(yè)銷售費(fèi)用較為穩(wěn)定,別變動+1.1/-0.1/0.1/0.0/3.6pct,2019年定制家居企業(yè)銷售費(fèi)用較為穩(wěn)定,2020；20191.1pct17.2%,18較高所致；2019年成品家居銷售費(fèi)用率較為穩(wěn)定,同比持平.較高所致；2019年成品家居銷售費(fèi)用率較為穩(wěn)定,同比持平.代表性家居企業(yè)銷售費(fèi)用率均值（算術(shù)平均法）代表性家居企業(yè)銷售費(fèi)用率均值（算術(shù)平均法）20196.581.03代表性家居企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）顯著高于軟體與成品家居,2019年存貨周轉(zhuǎn)率均值9.38次,同比下降了1.44代表性家居企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）4.390.67ft0.37/0.173.414.390.67ft0.37/0.17款周轉(zhuǎn)率下降較為顯著.款周轉(zhuǎn)率下降較為顯著.代表性家居企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）代表性家居企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）2.9pct106.2%,大宗業(yè)務(wù)快速發(fā)展使得現(xiàn)金流略有走弱；2020Q1普遍惡化,定制家居經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額下滑最為明顯.預(yù)收賬款角度看,2019普遍惡化,定制家居經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額下滑最為明顯.預(yù)收賬款角度看,201913.2%70.02.9%41.439.4%16.9加大線上營銷活動、積極鎖定客戶,但訂單較去年同期預(yù)計仍有下滑,20Q123.4%11.7；20Q12.2%.加大線上營銷活動、積極鎖定客戶,但訂單較去年同期預(yù)計仍有下滑,20Q12019年代表性家居企業(yè)預(yù)收賬款及同比增長2019年代表性家居企業(yè)預(yù)收賬款及同比增長202020192019新智能融合發(fā)展,跨界合作層出不窮.疫情短期沖擊不改全年地產(chǎn)竣工回暖+精裝房放量趨勢,隨著房企加速趕疫情短期沖擊不改全年地產(chǎn)竣工回暖+精裝房放量趨勢,隨著房企加速趕工,精裝修產(chǎn)業(yè)鏈訂單有望迅速恢復(fù),工裝業(yè)務(wù)企業(yè)收入仍有望維持快速增長；零售端看,考慮到家居需求具有較強(qiáng)韌性,且家居企業(yè)在疫情期間加大線上營3零售端看,考慮到家居需求具有較強(qiáng)韌性,且家居企業(yè)在疫情期間加大線上營單延期交付、訂單取消對外貿(mào)型企業(yè)的影響或?qū)⒃诙径乳_始逐步顯現(xiàn),單延期交付、訂單取消對外貿(mào)型企業(yè)的影響或?qū)⒃诙径乳_始逐步顯現(xiàn),1、一線城市為主戰(zhàn)場據(jù)顯示,20202020提升.家居消費(fèi)主戰(zhàn)場仍將會繼續(xù)停留在一線城市,但三四線城市市場依然活據(jù)顯示,2020躍,且存在中高端品牌商切入的結(jié)構(gòu)性機(jī)會.躍,且存在中高端品牌商切入的結(jié)構(gòu)性機(jī)會.2、消費(fèi)人群年輕化年”“953、產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)設(shè)計感與高品質(zhì)隨著消費(fèi)需求的提升,產(chǎn)品設(shè)計感與高品質(zhì)將成為消費(fèi)者核心訴求.從家居產(chǎn)品的特性出發(fā),未來產(chǎn)品的發(fā)展會呈現(xiàn)以下三種趨勢：產(chǎn)品設(shè)計感增強(qiáng),提供產(chǎn)品轉(zhuǎn)向提供生活方式的解決方案,向泛家居轉(zhuǎn)變;模塊化,從銷售單品到隨著消費(fèi)需求的提升,產(chǎn)品設(shè)計感與高品質(zhì)將成為消費(fèi)者核心訴求.從提供基于生活場景化的全方位的家居服務(wù).提供基于生活場景化的全方位的家居服務(wù).4、 品牌化與小眾化共生4、 品牌化與小眾化共生眾化”共生的階段：家居品牌特點(diǎn)分層將成為主流,品牌區(qū)別化經(jīng)營愈發(fā)重要,品牌化趨勢加快.同時,性價比爆品將跟隨互聯(lián)網(wǎng)家裝的推進(jìn)而繼續(xù)走紅.家眾化”共生的階段：家居品牌特點(diǎn)分層將成為主流,品牌區(qū)別化經(jīng)營愈發(fā)重要,居品牌也正成為消費(fèi)者身上的標(biāo)簽,被賦予社交的含義.居品牌也正成為消費(fèi)者身上的標(biāo)簽,被賦予社交的含義.5、渠道多元化獻(xiàn)減弱,線上線下的全渠道建設(shè)成為常態(tài).流量入口更具彈性,品牌將向上游獻(xiàn)減弱,線上線下的全渠道建設(shè)成為常態(tài).流量入口更具彈性,品牌將向上游內(nèi)容平臺未來發(fā)展可期.內(nèi)容平臺未來發(fā)展可期.業(yè)界認(rèn)為,一二線城市傳統(tǒng)市場渠道偏向于存量博弈,小型本地賣場逐步被大型賣場渠道擠壓,渠道下沉是未來大趨勢.步被大型賣場渠道擠壓,渠道下沉是未來大趨勢.6、新技術(shù)賦能動傳統(tǒng)家居制造業(yè)變革.伴隨新技術(shù)持續(xù)落地,家裝領(lǐng)域出現(xiàn)了多種以科技作動傳統(tǒng)家居制造業(yè)變革.伴隨新技術(shù)持續(xù)落地,家裝領(lǐng)域出現(xiàn)了多種以科技作業(yè)界認(rèn)為,未來大家居行業(yè)的技術(shù)運(yùn)用主要體現(xiàn)在柔性化生產(chǎn)制造進(jìn)一業(yè)界認(rèn)為,未來大家居行業(yè)的技術(shù)運(yùn)用主要體現(xiàn)在柔性化生產(chǎn)制造進(jìn)一步普及、設(shè)計端的3D云設(shè)計方案運(yùn)用、智慧供應(yīng)鏈集成服務(wù)及渠道端的大數(shù)據(jù)用戶畫像等.用戶畫像等.7、新零售受資本青睞7、新零售受資本青睞其次是供應(yīng)鏈平臺與新零售企業(yè).預(yù)計未來技術(shù)型(智能類)及新零售企業(yè)將獲從近幾年大家居企業(yè)融資類型來看,資本明顯更青睞技術(shù)型家居企業(yè),得更多資本支持,同時,產(chǎn)業(yè)資本也將推動子行業(yè)集中度不斷提升.其次是供應(yīng)鏈平臺與新零售企業(yè).預(yù)計未來技術(shù)型(智能類)及新零售企業(yè)將獲8、整裝新趨勢道結(jié)構(gòu)調(diào)整搶占更多的市場份額,強(qiáng)者恒強(qiáng).同時,精裝修政策助力工程渠道20192020道結(jié)構(gòu)調(diào)整搶占更多的市場份額,強(qiáng)者恒強(qiáng).同時,精裝修政策助力工程渠道精裝放量影響小,競爭格局較好.對于定制家居行業(yè)而言,利