金融-銀行資負跟蹤第18期：硅谷銀行為何倒閉？-廣發(fā)證券倪軍,王先爽,伍嘉慧-20230312

銀行行業(yè)銀行行業(yè)硅谷銀行為何倒閉？——銀行資負跟蹤第18期量資金流入科創(chuàng)領域，SVB作為一家主要為全球科創(chuàng)類企業(yè)提供融資S時在此期間現(xiàn)金等流動性資產并未出現(xiàn)明顯增長；(3)加息環(huán)境下流結構也使得流動性問題引發(fā)的市場恐慌更易被放大。但也由于其特殊。告日期相對市場表現(xiàn)3-03-129%4%-2%03/2205/2207/2209/2211/2201/23-8% 銀行滬深300倪軍倪軍03646omSFCCENoBQV0003645wujiahuigfcomcn請注意，倪軍,伍嘉慧并非香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動。行業(yè):全年信貸剩余額度濟目標不高和銀行中特估值行業(yè):復蘇信號持續(xù)釋放2023-03-1023-03-0723-03-05文雪enxueyang@銀行司估值和財務分析表稱碼報告日期級合理價值(元/股)2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E8.SH.34/10/29084.304.020.490.45行9.SH/10/29354.574.270.530.49銀行8.SH/10/29.720.774.143.870.460.438.SH/10/29.23.740.794.464.180.470.438.SH.71/2/16.881.02.354.620.620.568.SH.99/10/29284.163.900.430.406.SH/1/18.336.106.575.74.940.SH/10/31664.474.310.350.33銀行/1/314.194.87.963.410.520.468.SH/10/29.790.85.843.560.400.37行.SZ/3/842.202.74.974.800.700.61.SZ4/2/10.43.384.17.216.65.029.SH/12/1125.574.610.840.74杭州銀行6.SH/2/15316.365.070.870.77行8.SH/2/1902.783.534.963.910.930.784/2/1720626.350.940.84K.06/10/29.5108.573.340.410.37行K.89/10/2935.443.210.400.37銀行K/10/29.720.77.413.190.380.35K/10/29.740.79.503.280.370.34K.70/10/2928.483.260.360.33K/1/18.336.106.615.77.94K/10/29.03.790.852.612.420.270.25K.83/2/16.881.024.874.200.570.51銀行 本周同業(yè)存單發(fā)行利率回落2BP 20 銀行表索引 圖5：硅谷銀行未保險存款占比較高(億美元) 11 圖8：2月份新增社融同比多增(單位:億元) 14 A ) 24 表2：硅谷銀行負債端增量拆解(百萬美元) 9表3：硅谷銀行資產端增量拆解(百萬美元) 9表4：硅谷銀行貸款增量拆解(百萬美元) 9表5：硅谷銀行HTM底層資產及增量拆解(百萬美元) 10 表7：硅谷銀行利潤表增量拆解(百萬美元) 12表8：硅谷銀行清算假設(百萬美元) 12 0：歷年2月份新增貸款結構(單位:億元) 14銀行1：歷年2月份新增存款結構(單位:億元) 14表12：近期央行公開市場操作一覽(億元) 16 表15：同業(yè)存單信用利差及到期收益率結構(環(huán)比變動單位為bp，其余均為%) 表19：商業(yè)銀行債券發(fā)行情況(億元) 29 表22：二級資本工具發(fā)行情況(億元) 31表23：永續(xù)債發(fā)行情況(億元) 31 銀行(一)本期關注1：硅谷銀行為何倒閉？2023年3月10日，美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)公告稱，美國加州金融保護和創(chuàng)新部(DFPI)于當日宣布關閉硅谷銀行(SiliconValleyBank，以下簡稱SVB)，并關閉時，會立即將SVB所有受保存款轉移到DINB。2022年末，SVB總資產規(guī)模為2118億美元，在美國商業(yè)銀行中排名17，此次為自年以后美國首次有如此大規(guī)模商業(yè)銀行倒閉。本次事件的導火索為SVB公布的一封致投資者信，其中披露的一系列流動性管理計劃引發(fā)了市場對于SVB償付能力SVB美元增加值300億美元，以減輕未來的融資成本壓力；(3)公布金額高達22.5億美元的再融資計劃?？傎Y產(億美元)總負債(億美元)總資產增速-右軸總負債增速-右軸0%02010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年銀行-09-033-06-09-09-033-06-09-03-06-095-03-06-09-03-06-09-03-06-09-03-06-09-03-06-09-03-06-09-031-06-09-03-06-09名硅谷銀行硅谷銀行硅谷銀行0年%%1年2年77%44%3年4年.94%5年6年%%%7年67%69%26%8年09%9年3%24%2%0%0年7%1年2年%%剖析SVB倒閉內因，我們可通過以下時間線進行拆解：濟一家主要為全球科創(chuàng)類企業(yè)提供融資服務的銀行，在2020~2021兩年間實現(xiàn)了高速增速達74.0%，其中存款規(guī)模從2019年末的618億美元擴張至2021年末的1892億美標利率及美國國債收益率(%).5.0.5.0.5.0.5.0.5.02022021.11：er一輪加息開啟疫情期間，降息、新一輪QE9：四輪QE復蘇，加息周期開啟銀行高企CPI:當月同比.00年科創(chuàng)融資熱為SVB帶來大量存款，兩年增量高達1274億美元，其中66.7%為活期存款，一方面可能是由于初創(chuàng)企業(yè)融資資金多為滿足隨時調配的需求，另一方面可BC占比超50%，該類貸款主要是為了滿足PE/VC客戶的短期資金調配需求，因此期限占2021年全年資產增量的80%，其中10年期以上MBS增持規(guī)模高達760億美元。SVB配置主力為長久期MBS，存在較為嚴重的期限錯配問題，同時在此期間現(xiàn)金等流動性資產并未出現(xiàn)明2021年甚至規(guī)?？s減31億美元。銀行表2：硅谷銀行負債端增量拆解(百萬美元)AAAAAAA019AA020AA021A2%.69%2%,8427898168904期借款3060債123257：公司財報，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心表3：硅谷銀行資產端增量拆解(百萬美元)AAAAAAA019AA020AA021A3%5%0%39AFS21691294金融投資345157,73420產29322：公司財報，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心表4：硅谷銀行貸款增量拆解(百萬美元)A019AA020AA021A,1819543,269創(chuàng)企業(yè)335972客戶901款0300-1004249357949-122：公司財報，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心銀行表5：硅谷銀行HTM底層資產及增量拆解(百萬美元)A券類型合計加權平均利率(%)15-Agency-issuedMBS7Agency-issuedCMO-fixedrateAgencyissuedCMO-variablerateAgency-issuedCMBS政府債券和票據(jù)8債合計9393A020A券類型合計加權平均利率(%)-15-Agency-issuedMBS-13Agency-issuedCMO-fixedrate-8-179AgencyissuedCMO-variablerate---Agency-issuedCMBS-政府債券和票據(jù)23債00合計7A019A券類型合計加權平均利率(%)-1165-147-Agency-issuedMBS3-186Agency-issuedCMO-fixedrate-6-130AgencyissuedCMO-variablerate---Agency-issuedCMBS---政府債券和票據(jù)債------合計6：公司財報，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 銀行加了135億美元短期借款，利息支出壓力有所提升。理面臨更大挑戰(zhàn)。計量，還未反映在利潤表中。因此，當SVB宣布出售AFS后，可能引起了市場對于(4)保險存款占比低，存在大規(guī)模擠兌風險。SVB存款基本均來自對公客戶，而美國規(guī)定每一存款賬戶最高保險額度為25萬美元，因此SVB存款中大部分不滿足存款B緊張信號時，較容易出現(xiàn)大規(guī)模擠兌。場恐慌更易被放大。但也由于其特殊性，我們可以合理推測SVB倒閉歷程并非一般顯區(qū)別。；(5)貸款扣除減值準備后736.14億美元。元)，.65億美元；(3)長期債務和其美應償還負債，則需貸款收回約78%(見表8)。圖4：硅谷銀行AFS和HTM久期(單位：年).00可供出售證券.1持有至到期的證券可供出售證券.13.53.6AAAA圖5：硅谷銀行未保險存款占比較高(億美元)未保險存款未保險存款未保險存款未保險存款/總存款-右軸2%0%%2%0AA銀行表6：硅谷銀行AFS和HTM未實現(xiàn)損益(百萬美元)AAAAA019AA020AA021AAFS-153502-17360-13317：公司財報，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心ROE-硅谷銀行ROE-美國銀行業(yè)5%5%20%15%10%5%6.85%0%2017/122018/122019/122020/122021/122022/12ROA-硅谷銀行1.78%2017/122018/122019/122020/122021/122022/12表7：硅谷銀行利潤表增量拆解(百萬美元)AAAAAAA019AA020AA021A收入6額09424存款利息支出9-1182借款利息支出78-10額-128975785信用減值損失06805473：公司財報，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心表8：硅谷銀行清算假設(百萬美元)A表內未實現(xiàn)虧損-金融資產69336持有到期投資資4-4銀行合計額-A保險存款09期借款--債-：公司財報，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心(二)本期關注2：2月金融數(shù)據(jù)如何解讀？2023年3月10日，央行公布2023年2月金融數(shù)據(jù)，有以下幾點可關注：社融增量3.2萬億(我們預期2.8萬億)，信貸增量1.8萬億(我們預期1.4萬3.企業(yè)貸款和存款雙多增。對于開年來企業(yè)貸款和存款雙多增，有投資者理解為空2月社融前瞻》)21121110987652112社融增速社融增速(扣政府債)各項貸款增速各項存款增速.6%.6%.6%銀行,158-170-14增(單位:億元),158-170-14-002月份社融同比多增(億元)Wind發(fā)展研究中心表10：歷年2月份新增貸款結構(單位:億元)金融機構:增人民增人民人民幣貸款(投對公:中長期對公:短期對公:票據(jù)民戶:中民戶:短期金融機構62115747511112975表11：歷年2月份新增存款結構(單位:億元)增人民民+企增居民存款增企業(yè)存款機構存款其他(主要機關團體存)機關團體存款外存款00700924900910-18004300265583060463銀行下周三(2023年3月15日)有2000億元MLF到期，關注央行到期續(xù)作情況。23年3月10日，下同)央行動態(tài)、市場利率、銀行融資追蹤關鍵信息如下(詳細圖表見二、三章節(jié))：央行動態(tài)跟蹤：本期央行公開市場共開展2,300億元7天逆回購操作，逆回購到期p率91.1%，其中AA+級以下78.2%。加權平均發(fā)行利率2.66%，較上期回落2bp，加權發(fā)行期限0.58年(上期：0.68年)。本期同業(yè)存單到期5,475億元，到期存單加權1億元。其他期限信用利差均走闊，短期中1月期走闊幅度最大。本期本期有5筆商業(yè)銀行普商業(yè)銀行次級債方面，本期無二級資本工具和永續(xù)債發(fā)行。截至本期末，商業(yè)銀行信用利差方面，本期除1年期和7年期外，其他期限信用利差均走闊，走闊幅度最大銀行二、央行動態(tài)與市場利率(一)央行動態(tài)：本期公開市場凈回籠20,870億元本期(2023年3月6日~3月10日)央行公開市場共開展2,300億元7天逆回購操作，逆元，此外下周三有2000億元MLF到期。表12：近期央行公開市場操作一覽(億元)起始日購回購到期存款機構債權月度環(huán)比變1111111111/3/10/3/9/3/8/3/7/3/6/3/3/3/2/3/1/2/28/2/27/3/10/3/9/3/8/3/7/3/6/3/3/3/2/3/1/2/28/2/2700000008108107000------------------------------55555/3/4/2/25/2/18/2/11/2/4/3/10/3/3/2/24/2/17/2/10000--- 4,990---- 3,000------8/3/1/3/3170070-0-/2/1/2/280990-/1/1/1/310/12/1/12/313100/10/1/10/31/9/1/9/300000/8/1/8/31000005/7/1/7/3100/6/1/6/30000000/5/1/5/31-10000/4/1/4/30008/3/1/3/310001/3/13/3/13-1/3/14/3/14-1/3/15/3/15001/3/16/3/16-1/3/17/3/17-銀行(二)市場利率：Shibor報價繼續(xù)上行ppp%).0022232425262728293031d銀行表13：銀行間市場主要基準利率及環(huán)比變化情況(環(huán)比變動單位為bp，其余均為%)標名稱標名稱SHIBOR:1MSHIBOR:3MSHIBOR:6MSHIBOR:9MSHIBOR:1Y環(huán)比變化(單位bp)/3/10/3/10/3/32023/2/24/2/17/2/17/2/10指標名稱NCD(AAA):1MNCD(AAA):3MNCD(AAA):6MNCD(AAA):9MNCD(AAA):1Y環(huán)比變化(單位bp)/3/10/3/10/3/3/2/24/2/17/2/10指標名稱國債收益率:1Y國債收益率:3Y國債收益率:5Y國債收益率:10Y國債收益率:30Y環(huán)比變化(單位bp)/3/10/3/3/2/24/2/17/2/10易日，以及月末最后三個交易日數(shù)據(jù)。圖11：貸款利率(%).50.00貸貸款市場報價利率(LPR):5年金融機構人民幣貸款加權平均利率4.304.303.653.653.002.752.752.00銀行圖12：國股票據(jù)貼現(xiàn)利率(1個月)(%)-1819202122232425262728293031.5.01201020304050607/0809101112010203%).5.012010203040506/070809101112010203銀行2/22/16/13/8/3/281/23/18/15/10/5/300/252/20/14/10/5/31/251/20/152/22/16/13/8/3/281/23/18/15/10/5/300/252/20/14/10/5/31/251/20/15/12/7/2/270/222/17/11/8/3/29/231/18/13/10剩余6天。平均發(fā)行利率2.66%(上期2.68%)，AAA級加權平均發(fā)行利率2.65%(上期：2.67%)，AA+級以下2.87%(上期：3.01%)。本期加權發(fā)行期限0.58年(上(上期：60.6%)。利率為2.40%。圖15：【存量】存量同業(yè)存單規(guī)模與平均票面利率(左軸：億元，右軸：%)存量同業(yè)存單規(guī)模與平均票面利率(億元，%)存量存單平均票面利率-右軸5000一天(每周五，本周為2023/3/10)。銀行000分銀行類型實際發(fā)行額(周，億元)與總募集成功率(周，%)2022/1/28/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/23/70/21/411/18/22/162/30/13/27/10/24/10圖17：【發(fā)行】同業(yè)存單募集完成率以及AA+以下同業(yè)存單募集完成率(周，%)同業(yè)存單募集完成率(周，%)/28/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/23/710/21/42022/11/18/212/162022/12/30/13/27/10/242023/3/10銀行起始日M3M合計單位：%)環(huán)比上期變動(單位:bp)6.820.652.47-0.890.75-1.9552023/3/42023/3/102.502.502.562.702.702.772.6652023/2/252023/3/32.442.442.552.682.712.772.6852023/2/182023/2/242.322.512.652.702.722.59/2/11/2/4/2/11/2/4/2/17/2/1055單位：%)環(huán)比上期變動(單位:bp)-0.400.62-1.98-0.11-0.74-5.0152023/3/42023/3/102.402.402.502.602.682.7452023/2/252023/3/32.402.402.502.622.682.752.6852023/2/182023/2/242.492.522.662.7052023/2/112023/2/172.402.402.512.592.642.5652023/2/42023/2/102.362.362.512.592.642.60股份行平均票面利率(單位：%)環(huán)比上期變動(單位:bp)7.00-1.190.580.190.72-1.9652023/3/42023/3/102.412.412.522.692.692.762.6652023/2/252023/3/32.342.342.532.692.682.752.6852023/2/182023/2/242.202.502.622.662.7252023/2/112023/2/172.152.152.412.532.602.6552023/2/42023/2/102.182.182.402.512.602.642.56城商行平均票面利率(單位：%)環(huán)比上期變動(單位:bp)9.381.030.74-3.07-2.420.6852023/3/42023/3/102.572.572.612.702.762.862.6852023/2/252023/3/32.472.472.592.702.792.882.6752023/2/182023/2/242.342.562.682.742.822.60/2/11/2/4/2/11/2/4/2/17/2/1055農商行平均票面利率(單位：%)環(huán)比上期變動(單位:bp)14.231.530.21-4.48-3.120.1452023/3/42023/3/102.622.622.7052023/2/252023/3/32.482.482.612.702.802.912.6952023/2/182023/2/242.372.592.6752023/2/112023/2/172.352.352.572.632.692.752.62552023/2/42023/2/102.332.502.582.682.752.57銀行表15：同業(yè)存單信用利差及到期收益率結構(環(huán)比變動單位為bp，其余均為%)同業(yè)存單信用利差(bp)%)級/期限環(huán)比上期變化(/3/10357/3/3.36307/2/24543/2/17589/2/10.71.22856級/期限MMMMYMMMMY環(huán)比上期變化(/3/10.45357/3/330/2/24.485/2/17.71.57/2/10.71.22級/期限環(huán)比上期變化(9/3/10/3/3/2/24/2/17/2/10圖18：【發(fā)行】同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模、加權發(fā)行期限以及9M以上發(fā)行占比(左軸：年、%；右軸：億元)/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/23/72022/10/21/42022/11/18/22022/12/162022/12/30/13/27/10/24/1000-銀行/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/23/70/21/41/18/22/162/30/13/27/10/24/10圖19：【發(fā)行】國有大行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模、加權發(fā)行期限以及9M以上發(fā)行占比(左軸：年、%；右軸：億元)%-圖20：【發(fā)行】股份行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模、加權發(fā)行期限以及9M以上發(fā)行占比(左軸：年、%；右軸：億元)/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/23/70/21/42022/11/18/22022/12/162022/12/30/13/27/10/242023/3/1000-圖21：【發(fā)行】城商行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模、加權發(fā)行期限以及9M以上發(fā)行占比(左軸：年、%；右軸：億元)2022/2/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/23/70/21/42022/11/18/22022/12/162022/12/30/13/27/10/242023/3/10-圖22：【發(fā)行】農商行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模、加權發(fā)行期限以及9M以上發(fā)行占比(左軸：年、%；右軸：億元)/11/25/11/25/8/22/6/20/3/17/1/15/29/12/26/9/23/72022/10/21/42022/11/18/22022/12/162022/12/30/13/27/10/242023/3/100-M銀行表16：【存量】部分銀行同業(yè)存單余額、周度到期及凈融資額(億元)名AQ3HQ1存單到期存單凈融資95行43,5903,5769銀行13,3243,06883,1252,475239178908銀行3533901154,3054,3732234917034,3164,23472,9622,937-1050行98870-1618596320447-141011233,2303,215行383,3643,473115147杭州銀行726行89銀行行728463-126行-1028-1986-17行51878836060233336964141323221818024936-10銀行存量同業(yè)存單平均票存量同業(yè)存單平均票面利率2022A2022Q32022H1Q1存量同業(yè)存單剩余存量同業(yè)存單剩余期限2022A2022Q32022H1Q184行5200.18銀行130.73192.57227.61154.50154.50191.78189.48172.47165.91179.7575.9690.82銀行125.49137.72152.91155.03191.51176.13121.29129.04154.48151.81178.24167.61行129.87169.25182.62132.33167.97166.44.08139.9387.96130.05181.34112.82131.52127.07134.98138.79144.31.73153.12196.66176.98176.21行131.19170.9260.478125.55103.21120.57168.84杭州銀行163.18153.89131.18行123.17176.44156.69150.09150.09156.26138.23177.91181.73173.17銀行.92103.65125.61125.61132.09146.38行9193.439143.65116.89106.85120.95195.14183.50158.19121.31行171.68171.68160.17140.97125.90125.03121.81188.30162.57163.93行.66137.1489.4775.240871.10125.41101.48230.00322.0036.0025.747177.03188.45158.11225.28117.281794.77d銀行表18：【到期】同業(yè)存單未來到期情況(億元)銀行類型AA+以下起始日合計AAAA+AAAAA+市商市商1/3/11/3/11338371/3/12/3/1259-2-51/3/13/3/1361-261/3/14/3/144841/3/15/3/153191/3/16/3/16661/3/17/3/173217/3/4/3/10007/3/11/3/1727/3/18/3/24187/3/25/3/3197/4/1/4/7790/12/1/12/31800/1/1/1/31732/2/1/2/281511425/3/1/3/316498/4/1/4/30230/5/1/5/31/6/1/6/30764銀行(二)商業(yè)銀行債：本期5筆商業(yè)銀行債到期表19：商業(yè)銀行債券發(fā)行情況(億元)起始日結束日合計發(fā)行發(fā)行規(guī)模AA+以下AAAA合計合計發(fā)行發(fā)行筆數(shù)AA+以下AAAA1102023/3/10------12023/3/92023/3/9621112023/3/82023/3/8------12023/3/72023/3/7------12023/3/62023/3/611-11-52023/3/42023/3/10732152023/2/252023/3/35-55145182023/2/2463352023/2/17-21152023/2/42023/2/100-021182023/3/12023/3/3177342023/2/12023/2/28562023/1/12023/1/31------2022/12/12022/12/319/302商業(yè)銀行普通債信用利差(bp)商業(yè)銀行普通債到期收益率(%)級/期限(AAA):7Y(AAA):10Y環(huán)比上期變化(.92-3.74-4.22/3/104773.153.30/3/3163.183.183.34/2/24803.163.163.34/2/17533.143.33/2/10級/期限YYYYYYYY(AA+):7Y(AA+):10Y環(huán)比上期變化(.35-1.14-1.62/3/104323.263.41/3/38503.273.273.43/2/24063.233.42/2/173933.243.243.43/2/102.443.343.50銀行表21：【到期】商業(yè)銀行債券未來到期情況(億元)況區(qū)間自然起始日結束日日合計AAAA+以下AAAAAAA+銀行類型商業(yè)銀行商市商業(yè)銀行到期規(guī)模(億元)12023/3/112023/3/11--------112023/3/122023/3/132023/3/122023/3/13---- 100------1111/3/14/3/15/3/16/3/17/3/14/3/15/3/16/3/17-- 380------- 380--------------- 300--- 80-7/3/4/3/103-37/3/11/3/17---7/3/18/3/24-5-7/3/25/3/31----7/4/1/4/7-----3-3/12/1/12/3150-/1/1/1/31---/2/1/2/28----/3/1/3/3135/4/1/4/3053/5/1/5/31-0-0-/6/1/6/304----412023/3/112023/3/11--------11/3/12/3/13/3/12/3/1321--21-- 1-----111-1111/3/14/3/15/3/16/3/17--------1111/3/14/3/15/3/16/3/17---------------- 2 211------------/3/15/3/16/33/4/3/11/3/18/3/25/4/1121211177777555135311321/3/4/3/11/3/18/3/25/4/112121117777755521-1---/3/171---221--221------/3/31---------/4/7-----111383252683231/12/1/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1121615111383252683231/12/1/1/1/2/1/3/1/4/1/5/1/6/1121615511692--/12/31-11333-11333-------/2/28----111261111261422/4/30---/5/31---11----/6/3011----銀行表22：二級資本工具發(fā)行情況(億元)起始日結束日合計發(fā)行規(guī)模AAAA+以下AAAAAAA+合計合計發(fā)行發(fā)行筆數(shù)AA+以下AAAAAAA+11111/3/10/3/9/3/8/3/7/3/6/3/10/3/9/3/8/3/7/3/6----------------------------------------55555/3/4/2/25/2/18/2/112023/2/4/3/10/3/3/2/24/2/172023/2/10--5-----5---------------1-----1------------82023/3/12023/3/31--------2023/2/12023/2/2855--1--2023/1/12023/1/31--------2022/12/12022/12/3194547-56-表23：永續(xù)債發(fā)行情況(億元)時間區(qū)段發(fā)行規(guī)模發(fā)行筆數(shù)區(qū)間交易日起始日結束日合計AA+以下AAAAA+合計AA+以下AAAAA+1/3/10/3/10--------1/3/9/3/9--------1/3/8/3/8--------1/3/7/3/7--------1/3/6/3/6--------5/3/4/3/10--------5/2/25/3/3--------5/2/18/2/24--1-1-5/2