工程經(jīng)濟(jì)學(xué)(本科)ppt課件 第7章練習(xí)解答

P163習(xí)題解答：1、（1）如果用直接現(xiàn)金流量來判斷用舊：012345

A=100002000

賣舊用新：012345

A=400027000AW舊=10000AW新=4000+25000（A/P，6%，5）=9935得出結(jié)論應(yīng)選擇擇賣舊用新方案，但這樣的方法并不正確。正確的做法是：（2）用舊：012345

A=100002000

用新：012345

A=400027000其年度費(fèi)用為：AW舊=10000+2000（A/P，6%，5）=10474.8AW新=4000+27000（A/P，6%，5）=10409.8結(jié)論應(yīng)選擇用新設(shè)備。2、由于不計(jì)利息,所以用靜態(tài)方法計(jì)算使用年份年均恢復(fù)費(fèi)用年均使用費(fèi)用年度費(fèi)用

12000010000300002100001100021000366661200018666450001300018000

540001400018000633331500018333728571600018857所以，經(jīng)濟(jì)壽命為5年3、先計(jì)算舊機(jī)器的經(jīng)濟(jì)壽命：如果繼續(xù)使用1年，其年度費(fèi)用為：

AC=（9000-7000）（A/P，12%，1）+70000.12+25000=28080如果繼續(xù)使用2年，其年度費(fèi)用為：

AC=（9000-5000）（A/P，12%，2）+50000.12+27000=28782.4如果繼續(xù)使用3年，其年度費(fèi)用為：

AC=（9000-3000）（A/P，12%，3）+30000.12+29000=31857.8可見，舊機(jī)器的經(jīng)濟(jì)壽命為1年。而新機(jī)器經(jīng)濟(jì)壽命為5年，其年度費(fèi)為：

AC=（42000-10000）（A/P，12%，5）+100000.12+19000=29076.8比較得出結(jié)論：使用舊機(jī)器1年后更新新機(jī)器最經(jīng)濟(jì)。因?yàn)殡m然舊設(shè)備使用2年的年度費(fèi)用也小于新機(jī)器使用的年度費(fèi)用，但如果舊設(shè)備使用2年再更新，則相對于使用1年就更新而言，第1年的使用費(fèi)會(huì)因此而上升28782.4-28080=702.4,而第2年的使用費(fèi)卻只減少29076.8-28782.4=294.4，總體并不更好。4、先計(jì)算舊設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命：舊設(shè)備保留使用1年、2年、3年、4年、5年的年度使用費(fèi)用分別為：2000、5846、9589、13230、16772,計(jì)算過程：E1=2000E2=[2000(P/F,8%,1)+10000(P/F,8%,2)](A/P,8%,2)=5846E3=[2000(P/F,8%,1)+10000(P/F,8%,2)+18000(P/F,8%,3)](A/P,8%,3)=9546E4=[2000(P/F,8%,1)+10000(P/F,8%,2)+18000(P/F,8%,3)++26000(P/F,8%,4)](A/P,8%,4)=13230E5=[2000(P/F,8%,1)+10000(P/F,8%,2)+18000(P/F,8%,3)++26000(P/F,8%,4)+34000(P/F,8%,5)](A/P,8%,5)=16772如果舊設(shè)備保留使用1年、2年、3年、4年，其年度費(fèi)用分別為：AC1=（40000-0）（A/P，8%，1）+0+2000=45200AC2=（40000-0）（A/P，8%，2）+0+5846=28278AC3=（40000-0）（A/P，8%，3）+0+9589=25109AC4=（40000-0）（A/P，8%，4）+0+13230=25307AC5=（40000-0）（A/P，8%，5）+0+16772=26790可見，舊設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命應(yīng)為3年，其年度費(fèi)用為25109。再計(jì)算新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命：由于新設(shè)備年度使用費(fèi)用固定，而資金恢復(fù)費(fèi)用隨著使用年份的增加而減少，所以，新設(shè)備的年度費(fèi)用隨著使用年份的增加而減少，這樣新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命就是其服務(wù)壽命的最高年限5年。其年度費(fèi)用為：AC=（70000-0）（A/P，8%，5）+0+8000=25535所以得出結(jié)論：應(yīng)先使用舊設(shè)備3年,然后再改使用新設(shè)備。雖然舊設(shè)備使用4年的年度費(fèi)用也小于新機(jī)器使用的年度費(fèi)用，但如果舊設(shè)備使用4年再更新，則相對于使用3年就更新而言，前3年的年度費(fèi)用都會(huì)由此上升25307-25109=198,共增加198×3=594，而只有第4年的使用費(fèi)減少25535-25307=228，總體并不更好。但按照題目要求，設(shè)定在5年研究期來選擇，由于舊設(shè)備保留使用5年的年度費(fèi)用26790大于新設(shè)備使用5年的年度費(fèi)用25535，所以應(yīng)采用更換新設(shè)備。5、計(jì)算其經(jīng)濟(jì)壽命，原值20000元，貼現(xiàn)率10%

年度費(fèi)用=年度資金恢復(fù)費(fèi)用+年度使用費(fèi)所以,當(dāng)機(jī)器的使用年限分別為1年、2年、3年、4年、5年等年限時(shí)，其年度資金恢復(fù)費(fèi)用分別為：

A1=（20000-10000）（A/P，10%，1）+10%×10000=12000A2=（20000-9000）（A/P，10%，2）+10%×9000=7238A3=（20000-8000）（A/P，10%，3）+10%×8000=5625A4=（20000-7000）（A/P，10%，4）+10%×7000=4802A5=（20000-6000）（A/P，10%，5）+10%×6000=4293A6=（20000-5000）（A/P，10%，6）+10%×5000=3944其年度使用費(fèi)分別為：E1=2200E2=[2200(P/F,10%,1)+3300(P/F,10%,2)](A/P,10%,2)=2723E3=[2200(P/F,10%,1)+3300(P/F,10%,2)+4400(P/F,10%,3)](A/P,10%,3)=3230E4=[2200(P/F,10%,1)+3300(P/F,10%,2)+4400(P/F,10%,3)+5500(P/F,10%,4)](A/P,10%,4)=3720E5=[2200(P/F,10%,1)+3300(P/F,10%,2)+4400(P/F,10%,3)+5500(P/F,10%,4)+5500(P/F,10%,5)](A/P,10%,5)=4191E6=[2200(P/F,10%,1)+3300(P/F,10%,2)+4400(P/F,10%,3)+5500(P/F,10%,4)+5500(P/F,10%,5)+6600(P/F,10%,6)](A/P,10%,6)=4645其年度費(fèi)用為：使用年數(shù)年度使用費(fèi)年度資金恢復(fù)費(fèi)用年度費(fèi)用

12200120001420022723723899613323056258855437204802852254191429384846464539448589可以推測，其經(jīng)濟(jì)壽命為5年。6、先做稅前更新分析由于新、舊設(shè)備的年度使用費(fèi)都固定，所以其經(jīng)濟(jì)壽命為其剩余的最長可使用壽命5年，其年度費(fèi)用為：AC舊=（400000-0）（A/P，10%，5）+0+70000=175520AC新=（1200000-200000）（A/P，10%，5）+2000000.1+15000=298800所以如果不考慮所得稅,應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備5年。再做稅后更新分析：假設(shè)設(shè)備采用直線法折舊D舊=600000/8=75000D新=（1200000-200000）/5=200000如果處理舊設(shè)備,會(huì)產(chǎn)生營業(yè)外支出

=（600000-750003）-400000=-25000

由于繼續(xù)使用舊設(shè)備就放棄了該營業(yè)外支出可以帶來的節(jié)稅收益-25000×25%=-6250，相當(dāng)于應(yīng)稅所得增加25000

舊設(shè)備稅后凈現(xiàn)金流量表年份稅前NCF折舊稅前所得額所得稅稅后NCF0-400000250006250-3937501-7000075000-145000-36250-337502-7000075000-145000-36250-337503-7000075000-145000-36250-337504-7000075000-145000-36250-337505-7000075000-145000-36250-33750其年度費(fèi)用AC舊=-393750（A/P，10%，5）+0-33750=-137621.25

新設(shè)備稅后凈現(xiàn)金流量表年份稅前NCF折舊稅前所得額所得稅稅后NCF0-120000000-12000001215000-53750387502215000-53750387503215000-53750387504215000-53750387505215000-53750387505200000200000其年度費(fèi)用AC新=-1200000（A/P，10%，5）+38750+200000（A/F，10%，5）=-245050比較得知，考慮所得稅也應(yīng)選擇使用舊設(shè)備方案。雖然稅后的選擇結(jié)果仍然是使用舊設(shè)備。但我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)由于新設(shè)備節(jié)稅效果的增強(qiáng)而帶來正的現(xiàn)金流量，使得與使用舊設(shè)備的年度費(fèi)用差距已大大縮小。7、設(shè)定研究期限為5年。（1）舊設(shè)備的稅前、稅后現(xiàn)金流量D舊=(90000-9000)/9=9000如果處理舊設(shè)備,會(huì)產(chǎn)生的營業(yè)外支出

=（90000-90004）-100000=-46000但由于繼續(xù)使用舊設(shè)備，就放棄了該營業(yè)外支出的節(jié)稅收益，相當(dāng)于增加了應(yīng)納所得額46000。年份稅前NCF折舊稅前所得額所得稅稅后NCF0-1000004600011500-1115001-30009000-12000-300002-33009000-12300-3075-2253-36309000-12630-3157.5-472.54-39939000-12993-3248.25-744.755-4392.39000-22392.3-5598.075-1205.775第5年末報(bào)廢殘值為零,而賬面還有價(jià)值9000,所以發(fā)生營業(yè)外支出9000,所以第5年稅前所得額為-4392.3-9000-9000=-22392.3NPV舊稅前=-100000-3000（1+10%）-1-3300（1+10%）-2+-3630（1+10%）-3-3993（1+10%）-4-4392.3（1+10%）-5=-113635.05NPV舊稅后=-111500-0×（1+10%）-1-225（1+10%）-2+-472.5（1+10%）-3-744.75（1+10%）-4-1205.775（1+10%）-5=-113298.3123（2）新設(shè)備的稅前、稅后現(xiàn)金流量年份稅前NCF折舊稅前所得額所得稅稅后NCF0-13000000-1300001-100039000-40000-1000090002-110031200-32300-807569753-121023400-24610-6152.54942.54-133115600-16931-4232.752901.755-1464.17800-9264.1-2316.025851.92553000017000425025750第5年末賬面價(jià)值為13000,而實(shí)際殘值為30000,處理固定資產(chǎn)產(chǎn)生營業(yè)外收入17000,所以NPV新稅前=-130000-1000（1+10%）-1-1100（1+10%）-2-1210（1+10%）-3-1331（1+10%）-4+28535.9（1+10%）-5=-151354.23NPV新稅后=-130000+9000（1+10%）-1+6975（1+10%）-2++4942.5（1+10%）-3+2901.75（1+10%）-4+26601.925（1+10%）-5=-93840.7088比較得出稅前應(yīng)選舊設(shè)備方案,而稅后比較則應(yīng)選擇新設(shè)備。8、如果購買，則有年使用費(fèi)用=50180+3000=12000年份稅前NCF折舊稅前所得額所得稅稅后NCF0-3000000-300001-120004000-16000-4000-80002-120004000-16000-4000-80003-120004000-16000-4000-80004-120004000-16000-4000-80005-120004000-16000-4