2022年4月期貨基礎(chǔ)知識?？季?含答案解析)

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一、單選題(20題)1.反向大豆提油套利的做法是（??）。

A.賣出大豆期貨合約，同時買入豆粕和豆油期貨合約

B.買入大豆和豆粕期貨合約，同時賣出豆油期貨合約

C.賣出大豆和豆粕期貨合約，同時買入豆油期貨合約

D.買入大豆期貨合約，同時賣出豆粕期貨和豆油期貨合約

2.4月18日，大連玉m現(xiàn)貨價格為1600元/噸，5月份玉m期貨價格為1750元/噸，該市場為（）。

A.多頭市場B.空頭市場C.正向市場D.反向市場

3.我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點。（）

A.正確B.錯誤

4.最早出現(xiàn)的交易所交易的金融期貨品種是()。

A.外匯期貨B.國債期貨C.股指期貨D.利率期貨

5.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，C1108表示（）。

A.上市日為11月8日的玉m期貨合約

B.到期日為11月8日的玉m期貨合約

C.上市月份為2022年8月的玉m期貨合約

D.到期月份為2022年8月的玉m期貨合約

6.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費為C，執(zhí)行價格為X，則當標的資產(chǎn)價格為()，該投資者不賠不賺。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

7.在進行強制減倉時，同一客戶雙向持倉的，其以漲跌停板價申報的未成交平倉報單（）。

A.凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交

B.須全部參與強制減倉計算

C.全部與該合約持倉虧損客戶自動撮合成交

D.只有凈持倉部分與該合約凈持倉虧損客戶自動撮合成交

8.芝加哥商業(yè)交易所(CME)面值為100萬美元的3個月期國債期貨，當成交指數(shù)為98.56時，其年貼現(xiàn)率是（）。

A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%

9.對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實現(xiàn)完全套期保值

B.不完全套期保值，且有凈損失

C.不完全套期保值，且有凈盈利

D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價格走勢來判斷

10.假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

11.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

C.持有實物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

12.2022年，CBOT和CME合并成為（），該集團成為目前全球最大的期貨交易場所。

A.紐約商業(yè)交易所

B.紐約期貨交易所

C.歐洲期貨交易所

D.芝加哥商業(yè)交易所集團

13.某出口商擔心日元貶值而采取套期保值，可以()。

A.買日元期貨買權(quán)B.賣歐洲日元期貨C.賣日元期貨D.賣日元期貨賣權(quán)，賣日元期貨買權(quán)

14.下列選項中，不是期貨交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)的是（）。

A.交割B.結(jié)算C.下單D.競價

15.加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是()。

A.賣出套期保值;買入套期保值

B.買入套期保值;賣出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值

D.多頭套期保值;空頭套期保值

16.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。

A.每日價格最大波動限制B.期貨價格C.最小變動價位D.報價單位

17.假定年利率為8%，年指數(shù)股息率d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是()點。

A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64

18.當前某股票價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62.50港元，權(quán)利金為2.80港元，其內(nèi)涵價值為（）港元。

A.-1.5B.1.5C.1.3D.-1.3

19.1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

20.某投資者5月份以5美元/盎司的權(quán)利金買進1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4.5美元/盎司的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

二、多選題(20題)21.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的是（）。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標準普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)

22.以下關(guān)于K線上、下影線的概述中，正確的有（）

A.陰線的上影線表示的是最高價和開盤價的價差

B.陽線的下影線表示的是開盤價和最低價的價差

C.陽線的上影線表示的是最高價和收盤價的價差

D.陰線的下影線表示的是收盤價和最低價的價差

23.投資者（）時，可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。

A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲

B.持有債券，擔心債市下跌

C.計劃在未來賣出股票組合，擔心股市下跌

D.持有股票組合，擔心股市下跌

24.在正向市場上，如果投資者預期近期合約價格的（），適合進行熊市套利。

A.下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度

B.上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度

C.上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度

D.下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度

25.運用移動平均線預測和判斷后市時，根據(jù)下列情形可以做出賣出判斷的是（）。

A.平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線

B.價格連續(xù)下跌遠離平均線，突然上升，但在平均線下

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線

D.平均線從下降開始走平，價格從下上穿平均線

26.下列股價指數(shù)中，來自于美國股市的有()。

A.納斯達克指數(shù)B.標準普爾500指數(shù)C.道瓊斯工業(yè)指數(shù)D.恒生指數(shù)

27.期現(xiàn)套利在（）時，可以施行。

A.實際的期指高于上界，進行正向套利

B.實際的期指低于上界，進行正向套利

C.實際的期指高于下界，進行反向套利

D.實際的期指低于下界，進行反向套利

28.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有()。

A.CME3個月期國債B.CME3個月期歐洲美元C.CBOT5年期國債D.CBOTl0年期國債

29.以下關(guān)于大豆提油套利的描述，正確的是（）。

A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約

B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約

C.在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用

D.在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用

30.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有()。

A.3個月歐洲美元定期存款合約B.美國長期國債期貨合約C.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證D.DJIA指數(shù)期貨合約

31.下列關(guān)于商品基金的說法，正確的有（）。

A.是一種投資方式，組織上類似共同基金公司和投資公司

B.專注于投資期貨和期權(quán)合約

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金經(jīng)理（CPO）實際管理商品基金的資金和賬戶

32.某交易者以71800元/噸賣出2手鋼期貨合約，成交后市價下跌到71350元/噸。因預測價格仍將下跌，交易者決定繼續(xù)持有該頭寸，并借助止損指令控制風險確保盈利。該止損指令設(shè)定的價格可能為（）元/噸。(不計手續(xù)費等)

A.71840B.71710C.71310D.71520

33.隔夜掉期交易，包括（）。

A.F/FB.O/NC.T/ND.S/N

34.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價格指數(shù)期貨

35.關(guān)于期貨交易和遠期交易，下列敘述正確的有（）。

A.遠期交易規(guī)定在未來某一時間進行商品交收

B.期貨交易屬于現(xiàn)貨交易

C.期貨交易與遠期交易有相似之處

D.遠期交易與期貨交易均約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品

36.在中金所10年期國債期貨可交割債券中，轉(zhuǎn)換因子大于1的有（）。

A.剩余期限6.79年，票面利率3.90%的國債

B.剩余期限6.62年，票面利率3.65%的國債

C.剩余期限8.90年，票面利率3.94%的國債

D.剩余期限9.25年，票面利率2.96%的國債

37.標的物市場的價格（）對賣出看漲期權(quán)者有利。

A.波動幅度變小B.下跌C.波動幅度變大D.上漲

38.無上影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.開盤價B.收盤價C.最高價D.最低價

39.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢

40.下列策略中，權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位的是()。

A.買進看漲期權(quán)B.買進看跌期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)

三、判斷題(10題)41.客戶對交易結(jié)算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市后向期貨公司提出書面異議。

A.正確B.錯誤

42.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所采用的方法。()

A.對B.錯

43.套期保值的原理是指用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，兩相沖抵，從而轉(zhuǎn)移價格風險。()

A.對B.錯

44.在期貨交易中，一般只要求購入合約方繳納一定的保證金。()

A.對B.錯

45.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格須符合凈資本不低于12億元的條件。

A.對B.錯

46.按時間的不同，竹線圖只能分為日圖、周圖。（）

A.正確B.錯誤

47.當一種期權(quán)處于極度虛值時，投資者不會愿意為買入這種期權(quán)而支付任何權(quán)利金。()

A.對B.錯

48.芝加哥期貨交易所(CBOT)中長期國債期貨采用凈價交易方式。

A.對B.錯

49.期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算。

A.正確B.錯誤

50.上海期貨交易所交易的期貨品種包括銅、鋁、鋅、鉛、天然橡膠、燃料油等。

A.對B.錯

參考答案

1.A反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現(xiàn)貨市場中的虧損。

2.C考察正向市場的定義，當遠期合約價格大于近期合約價格時，是正向市場。

3.A我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點。

4.A外匯期貨是以匯率為標的物的期貨合約，用來規(guī)避匯率風險。它是最早出現(xiàn)的金融期貨品種。

5.D合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。本題中，“C”代表期貨品種，即玉m期貨合約；“1108”代表合約到期月份，即2022年8月。

6.B買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點為x-c，此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費。

7.A實行強制減倉時，交易所將當日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單，以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。

8.A美國13周國債期貨合約報價采用“100減去不帶百分號的標的國債年貼現(xiàn)率”的形式。該國債的年貼現(xiàn)率為：(100-98.56)÷100×100%=1.44%。

9.B對買入套期保值而言，基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；基差不變，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實現(xiàn)完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有凈盈利。

10.A升水0.34%

11.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

12.D2022年，CBOT和CME合并成為芝加哥商業(yè)交易所集團，該集團成為目前全球最大的期貨交易場所。

13.C擔心日元貶值，價格下跌，可以賣出日元期貨;也可以買入日元期貨的賣權(quán)，進行套期保值。

14.A由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責任，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

15.B加工商和其制造商需買入大量原材料，所以多采用買入套期保值，以避免價格上漲的風險;而農(nóng)場主和其生產(chǎn)經(jīng)營者需賣出大量農(nóng)產(chǎn)品，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。

16.B期貨合約的主要條款包括：合約名稱；交易單位/合約價值；報價單位；最小變動價位；每日價格最大波動限制；合約交割月份（或合約月份）；交易時間；最后交易日；交割日期；交割等級；交割地點；交易手續(xù)費；交割方式；交易代碼。

17.CF=S[1+(r-d)×(T-t)/36151=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64(點)。

18.B看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物的市場價格-執(zhí)行價格=64-62.5=1.5（港元）

19.A1999年期貨交易所數(shù)置再次簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

20.C該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)均同時，買入相關(guān)期貨合約，這種交易屬于轉(zhuǎn)換套利。轉(zhuǎn)換套利的利潤=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價格-期權(quán)執(zhí)行價格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

21.BC道瓊斯平均系列指數(shù)的計算方式采用的是算術(shù)平均法；英國金融時報指數(shù)采用幾何平均法計算。

22.ABCD陽線上影線的長度表示最高價和收盤價之間的價差，實體的長短代表收盤價與開盤價之間的價差，下影線的長度則代表開盤價和最低價之間的差距。陰線上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的差距。

23.CD股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

24.BD當市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無淪是正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這種套利被稱為熊市套利。

25.ABCD項，當移動平均線從下降轉(zhuǎn)為水平且有向上發(fā)展的趨勢，價位在移動平均線下方向上突破，回跌時若不跌破移動平均線，是最佳買進時機。

26.ABC恒生指數(shù)，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價指數(shù)，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。

27.AD對于期現(xiàn)套利行為，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

28.CD中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用價格報價法。

29.AC大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損或使已產(chǎn)生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時再將期貨合約對沖平倉。

30.BCDA項是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(IMM)推出的。

31.ABC商品交易顧問（CTA）實際管理商品基金的資金和賬戶。

32.BD投機者做空頭交易，賣出合約后可以下達買入合約的止損指令，并在市場行情有利時不斷調(diào)整指令價格，下達新的指令，可以達到限制損失、滾動利潤的目的。交易者作為空頭投機者，要控制風險確保盈利應將止損指令設(shè)定為標的物市場價格與建倉價格之間，低于標的物市場價格可能無法被執(zhí)行無法達到鎖定利潤的目標，高于建倉價格則無法達到控制風險的目標。

33.BCD隔夜掉期交易包括O/N、T/N和S/N三種形式。

34.ABD金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價格指數(shù)期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

35.ABD現(xiàn)貨交易組織的是現(xiàn)有商品的流通，遠期交易進行的是未來生產(chǎn)出的、尚未出現(xiàn)在市場上的商品的流通。從這個意義上來說，遠期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。期貨交易是在現(xiàn)貨交易、遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。期貨交易與遠期交易有許多相似之處，其中最突出的一點是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。

36.ABC我國10年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為6.5?10.25年的記賬式付息國債。如果可交割國債票面利率大于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1。

37.AB標的物市場價格越高，對看漲期權(quán)的賣方越不利，標的物市場價格跌至執(zhí)行價格以下時，賣方盈利最大，為權(quán)利金。標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高對看漲期權(quán)買方更為有利。這是因為，在其他因素不變的條件下，標的物價格的大