房產信托課件

房地產信托分析報告金融市場部：江琳、田雨、雷東

趙忠武、龔本順房地產信托的簡介一、房地產信托概念、分類（結構）、特點二、目前的現狀（資金規(guī)模、占比,信托產品的收益率、規(guī)模、結構等）房地產信托概念房地產信托，是指信托投資公司通過信托方式集中兩個或兩個以上委托人合法擁有的資金，按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，以不動產或其經營企業(yè)為主要運用標的，對房地產信托資金進行管理、運用和處分的行為。這里所指的不動產，包括房地產及其經營權、物業(yè)管理權、租賃權、受益權和擔保抵押權等相關權利。房地產信托融資方式一覽圖2010年各季度房地產信托的規(guī)模及其在信托總額中的占比情況目前的現狀當前實際發(fā)行的房地產信托產品——以中誠信托為例項目名稱類型是否結構化規(guī)模（億元）收益率期限總額優(yōu)先一般配資比例托隆利1號股權是9.1554.151.20488.5%-11.2%24個月上海盛眾混合是9.3954.38551.14019%/9.5%/10%29個月杭州野風富陽項目混合是7.064452.06442.4228.5%/9.5%/10%/10.5%/11%24個月勤誠達貸款貸款否2

9%/10%/10.5%/11.2%24個月蘇州融邦投資混合是3.41.71.71按信托合同約定24個月重慶遠展投資混合是7.2515340.81298.5%9.5%10%2年華業(yè)股票收益權收益權非4

7.0%/8.0%12個月大連張前路混合是4.63.41.22.83338.8%/9.5%/9.7%/10%/10.5%/21個月天津億城混合

12.5078.50742.1268

大連永欣貸款非4

8.5%/9.5%/10%27個月大連海孚混合是6.13334.51.63332.7552

27個月1、貨幣政策調控2、房地產行業(yè)調控3、對房地產開發(fā)的影響宏觀背景1、貨幣政策調控2、最近幾年存款準備金率調整歷程3、貨幣存量同比增長率1、最近幾年存貸款基準利率調整歷程2、房地產行業(yè)調控（1）新國十條（2）國八條（3）近期各省市推出的住房限購政策合同解析一合同關聯方二

合作開發(fā)的基本框架三信托計劃的基本內容四股權購買選擇權五風險控制與監(jiān)管一．合同關聯方1.

合作方是一家在中國登記設立并有效存續(xù)的企業(yè)法人，一般是房地產公司，并且目前持有項目子公司100%的股權。2.項目公司是一家在中國登記設立并有效存續(xù)的企業(yè)法人，項目公司合法取得國有建設用地使用權，基本為房地產母公司以抵押擔保形式參與到子公司，從事某塊地產項目的開發(fā)建設。3.信托公司二合作開發(fā)的基本框架四股權購買選擇權合作方或其指定第三方選擇行權：1.時間2.要求3.行權價格4.行權程序5.收益分配合作方選擇不行權:判斷依據：在信托計劃成立滿兩年之日，受托人仍未收到購買權人支付的購買價款的，即視為購買權人放棄行使股權購買選擇權。信托計劃退出方式：（1）按協議約定接管