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個體心理對投資行為的影響第一頁,共十五頁,2022年,8月28日投資者個體心理因素主要包括認知情緒情感態(tài)度預(yù)期風險第二頁,共十五頁,2022年,8月28日一、風險態(tài)度(RiskPerception)(對風險的主觀認知)投資者對待風險的態(tài)度有兩種:(1)風險厭惡型(Risk-averse)(2)風險偏好型(Risk-seeking)第三頁,共十五頁,2022年,8月28日二、過分自信(over-confidence)心態(tài)1、對其自身能力和成功預(yù)期的過高估計,隨著投資者成功次數(shù)的增加,投資者會變得更加過度自信2、對一系列客觀事件的過高估計,直接影響投資者對未來預(yù)期作出較為樂觀的判斷第四頁,共十五頁,2022年,8月28日三、樂觀情緒與悲觀情緒當投資者普遍看好股市前景時,會爭相購入股票,不管這類股票是否缺乏業(yè)績支撐當投資者對前景持悲觀態(tài)度,無論其市盈率多低,業(yè)績?nèi)绾魏?,對之棄如敝履第五頁,共十五頁?022年,8月28日四、“遲到情結(jié)”與后悔心理
投資者常常作出讓自己懊悔不已的選擇,因此,在下次作出行為選擇時
·會顯得更為猶疑
·為避免再次后悔,可能依據(jù)周圍投資者的選擇作出同樣選擇第六頁,共十五頁,2022年,8月28日五、投資者的心理偏好效應(yīng)信息偏好習(xí)慣偏好安全偏好第七頁,共十五頁,2022年,8月28日六、“處置效應(yīng)”偏好投資者具有“追漲殺跌”心理在股票市場看漲時,投資者傾向賣出盈利股票,持有虧損股票在股票市場下跌時,投資者傾向賣出虧損股票,持有盈利股票第八頁,共十五頁,2022年,8月28日七、過度反應(yīng)(overreaction)與反應(yīng)不足(underreaction)過度反應(yīng)指投資者總是傾向?qū)⒈砻嫔暇哂邢嗤卣鞯氖录褪聦嵶鳛橐活愅ūP考慮,當其中某一事件發(fā)生時,會波及和影響投資者對同類事件的直覺判斷反應(yīng)不足指投資者作出任何選擇均有一個初始的參照點,當有新的附加信息出現(xiàn)時,投資者會認為是偶然事件而不加理會,從而造成其對新的信息的過低估計第九頁,共十五頁,2022年,8月28日八、羊群效應(yīng)(Herding)與群體思維(Groupthinking)投資者在作出某種行為選擇時,會面臨同樣的政策環(huán)境、信息來源,采用相似的預(yù)測技術(shù)、信息處理技術(shù)及投資策略,使得市場在不同時期形成不同的熱點,從而推動市場一步步走高第十頁,共十五頁,2022年,8月28日九、貪婪與恐懼心理對于利益無限度的追求,常會加劇投資者的非理性行為,促發(fā)投資者的貪婪或恐懼心理。貪婪導(dǎo)致股市上漲時持股者惜售,持幣者不斷追漲,形成超買;恐懼則不斷殺跌,使股價形成超賣第十一頁,共十五頁,2022年,8月28日十、投資者心理定勢股市的心理定勢在使投資者思維與行動達到高度自動化的同時,也使其思維模式相對固化,這樣就會影響其對股市行情的主觀判斷第十二頁,共十五頁,2022年,8月28日十一、投資者心理依托數(shù)量依托精神依托第十三頁,共十五頁,2022年,8月28日十二、氣氛場效應(yīng)(人氣效應(yīng))人氣是投資者無意識從眾行為的顯示,是投資者群體心理預(yù)期及行為等多種心理氣氛的綜合。投資者作出進入還是遠離股市的選擇常常受到人
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