財務(wù)報表案例分析之萬科課件

工商管理0712組員：王凱、王元鋒、王羽、袁莉、陳聰、陳佳羽財務(wù)報表案例分析萬科企業(yè)股份有限公司，簡稱萬科或萬科集團，證券簡稱：萬科A、證券代碼：000002，證券曾用簡稱：深萬科Ａ、G萬科Ａ。公司總股本1099521.02萬股（2008年2季度），總部位于中國深圳市福田區(qū)梅林路63號萬科建筑研究中心，現(xiàn)任董事長為王石，總經(jīng)理為郁亮。萬科簡介財務(wù)數(shù)據(jù)原數(shù)據(jù).xls數(shù)據(jù)分析.xls償債能力分析償債能力分析2006/12/312007/12/312008/12/312009/12/31流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債2.041.961.761.91資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%64.94%66.11%67.44%67.00%流動比率（償債能力分析）該指標(biāo)用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。合理的比率一般為2：1，比率越高償還短期債務(wù)的能力越強。計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債該公司連續(xù)四年流動比率均在2:1附近波動，且由2以上下降到2以下，說明償還短期債務(wù)的能力雖有下降的趨勢，但仍在合理的范圍之內(nèi)。盈利能力分析盈利能力分析2006/12/312007/12/312008/12/312009/12/31資產(chǎn)報酬率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*100%9.64%10.28%5.77%6.71%銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入0.1903002130.215095260.1542330130.176293969資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=本期銷售收入凈額/本期資產(chǎn)總額平均余額

0.51

0.48

0.37

0.38本期資產(chǎn)總額平均余額=（資產(chǎn)總額期初余額+資產(chǎn)總額期末余額）/235250154816743011927391.09666E+111.28423E+112005-12-31資產(chǎn)總計21992392061資產(chǎn)報酬率（盈利能力分析）該指標(biāo)用來評價企業(yè)管理者運用各種來源資金賺取報酬的能力.表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。計算公式：資產(chǎn)報酬率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*100%其中：銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=本期銷售收入凈額/本期資產(chǎn)總額平均余額該企業(yè)06年至09年的資產(chǎn)報酬率在波折中不斷下降，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平在逐步降低，企業(yè)的資產(chǎn)運營狀況下降。營運能力分析營運能力分析2006/12/312007/12/312008/12/312009/12/31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售額/應(yīng)收賬款

48.95

41.08

44.42

68.54流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額（次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額/流動資產(chǎn)0.810.730.640.72流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營運能力分析）該指標(biāo)用來反應(yīng)企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一重要指標(biāo)。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動資產(chǎn)會相對節(jié)約，相當(dāng)于流動資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。計算公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額X100%該公司06年至09年，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.81下降到0.72，說明該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)逐漸變慢，存在資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析2006/12/312007/12/312008/12/312009/12/31銷售增長率=本年銷售增長率/上年銷售收入總額*100%69.04%99.05%15.38%19.25%本年銷售增長率=本年銷售收入-上年銷售收入7,289,358,598.3417,678,401,019.775,465,167,913.027,889,233,928.532005-12-31銷售收入

10,558,851,683.83銷售均增率=（(當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入總額/三年前主營業(yè)務(wù)總額)1/3-1）*100%40.90%66.71%57.17%39.91%2003-2005主營業(yè)務(wù)總額6,380,060,435.28

7,667,226,237.03

10,558,851,683.83銷售增長率（發(fā)展能力分析）該指標(biāo)是評價企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴張增量和存量資本的重要前提。計算公式：銷售增長率=本年銷售增長率/上年銷售收入總額其中：本年銷售增長率=本年銷售收入-上年銷售收入該公司連續(xù)四年產(chǎn)品銷售收入是每年都有所增加的，說明企業(yè)的市場前景還是樂觀的，需繼續(xù)保持，爭取更高的增長指標(biāo)。風(fēng)險信用分析風(fēng)險信用分析2006/12/312007/12/312008/12/312009/12/31DOL=息稅前利潤變動額/變動前的息稅前利潤/銷售量變動/變動前銷售量9.3381E-213.96109E-21-8.89218E-221.12255E-21變動前銷售量10558851683.83變動前的息稅前利潤1976181660.98經(jīng)營杠桿（風(fēng)險信用分析）經(jīng)營杠桿，又稱營業(yè)杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關(guān)系。是指在某一固定成本比重下，銷售量的變動對企業(yè)息稅前利潤所產(chǎn)生的作用。在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險也越?。环粗?，