曼昆《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》(第6、7版)課后習(xí)題詳解(第19章 貨幣供給、貨幣需求和銀行體系 )

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e為預(yù)期的通貨膨脹率；而W為實(shí)rs

或r的提高減少了貨幣需求，因?yàn)槠渌Y產(chǎn)變得更有吸引力。e的上升也減少b了貨幣需求，因?yàn)樨泿抛兊酶狈ξ?。W的增加提高了貨幣需求，因?yàn)楦嗟呢?cái)富意味著更大數(shù)量的資產(chǎn)組合。弱勢(shì)資產(chǎn)（dominated答：經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣（M1

）是弱勢(shì)資產(chǎn)，作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段，貨幣總沒(méi)有其他資產(chǎn)好。因此，人們把貨幣作為他們資產(chǎn)組合的一部分并不是最優(yōu)的，而且，資產(chǎn)組合理論并不能解釋對(duì)這種弱勢(shì)形式的貨幣的需求。交易理論（transactionstheories）這類狹義貨幣。貨幣需求的交易理論采取了許多形式鮑莫爾-托賓模型（Baumol-Tobin答：W·根定理，它是對(duì)凱恩斯貨幣交易需求理論的發(fā)展。鮑莫爾-托賓模型分析了持有貨幣的成本與收益，持有貨幣的收益是方便性，成本是放棄的利息。Y美元，在一年中去了NF，再假設(shè)i代表利率。NNN來(lái)說(shuō)，平均持有的貨幣量是Y/2N，因此放棄的利息是iY/2NF是每去一次銀行的成本，所以，去銀行的總成本是FN。個(gè)人承擔(dān)的總成本是放棄的利息和去銀行的成本之和?？偝杀痉艞壍睦⑷ャy行的成本iY/2NFN圖19-2持有貨幣的成本圖19-2顯示了總成本是如何取決于N的存在使總成本最小的N的一個(gè)值，N的最值表示為：N* iY/2F，平均貨幣持有量Y/* YF/2i。如果去銀行的固定成本F越多，或者如果支出Y越多，或如果利率i貨幣就越多。鮑莫爾-托賓模型描述了個(gè)人對(duì)貨幣資產(chǎn)的需求，正向地取決于支出Y利率i。鮑莫爾-托賓模型還表明，去銀行的固定成本F的任何變動(dòng)都會(huì)改變貨幣需求函數(shù)——即它改變了任何給定利率和收入上的貨幣需求量。準(zhǔn)貨幣（nearmoney）答：準(zhǔn)貨幣亦稱“準(zhǔn)現(xiàn)金流通有直接影響，是潛在的貨幣供應(yīng)量。二、復(fù)習(xí)題解釋銀行如何創(chuàng)造貨幣。作為準(zhǔn)備金，將其他存款用于發(fā)放貸款或者投資?；炯僭O(shè)①假設(shè)整個(gè)銀行體系由一個(gè)中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行構(gòu)成。②假設(shè)中央銀行的法定準(zhǔn)備金率為20%。存款創(chuàng)造中央銀行對(duì)活期存款和定期存款通常規(guī)定不同的法④假設(shè)商業(yè)銀行不保留超額準(zhǔn)備金。⑤假設(shè)銀行客戶并不持有現(xiàn)金，即取得貸款后將它們?nèi)看嫒脬y行。基于以上假定的銀行創(chuàng)造貨幣過(guò)程假如，第一銀行接受了其客戶存入的1000美元現(xiàn)金，在第一銀行原有的準(zhǔn)備金正好滿足中央銀行規(guī)定的法定準(zhǔn)備率的條件下，該銀行應(yīng)再提取準(zhǔn)備金200美元，把剩余的800美元全部用于發(fā)放貸款，這樣第一銀行的資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生變化，如表19-1所示。表19-1第一銀行的資產(chǎn)負(fù)債表800100018001000800貨幣的創(chuàng)造不會(huì)停止在第一銀行。如果借款人把800美元存在另一家銀行中（或者如果貨幣的創(chuàng)造不會(huì)停止在第一銀行。如果借款人把800美元存在另一家銀行中（或者如果借款人把80019-2表19-2第二銀行的資產(chǎn)負(fù)債表800201606406406402012851219-3表19-3第三銀行的資產(chǎn)負(fù)債表這個(gè)過(guò)程會(huì)一直繼續(xù)下去。隨著每一次存款和貸款，更多的貨幣被創(chuàng)造出來(lái)了。雖然這個(gè)貨幣創(chuàng)造過(guò)程可以永遠(yuǎn)繼續(xù)下去，它并不能創(chuàng)造無(wú)限數(shù)量的貨幣。令rr代表準(zhǔn)備金—存款比率，初始的1000美元?jiǎng)?chuàng)造的貨幣量是：初始存款1000美元第一銀行貸款1rr1000美元第二銀行貸款1rr2100第三銀行貸款1rr3100美元︰︰ 總計(jì)貨幣供給11rr1rr21rr3 1000美元1/rr100 每1美元準(zhǔn)備金創(chuàng)造（1/rr）美元的貨幣。在給出的例子中，rr0.2，因此，初始的1000美元?jiǎng)?chuàng)造了5000美元貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)可能影響貨幣供給的三種方法是什么？務(wù)操作。再貼現(xiàn)率是當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)向銀行發(fā)放貸款時(shí)所收取的利率。當(dāng)銀行發(fā)現(xiàn)自己的準(zhǔn)備金持有現(xiàn)金等的決策，都會(huì)對(duì)貨幣供給產(chǎn)生影響。答：從貨幣供給模型出發(fā)來(lái)分析。貨幣供給模型：MmB?？梢钥闯?，貨幣供給取決于貨幣乘數(shù)m和基礎(chǔ)貨幣B。貨m又是由準(zhǔn)備金—存款比率rr和通貨—存款比率crm

cr1。因此，crrrMcr1B。銀行危機(jī)使得相當(dāng)多的銀行倒閉，這可能改變存款人和銀行家的行為，改crrr變準(zhǔn)備金—存款比率rr和通貨—存款比率cr：會(huì)把存款取出以現(xiàn)金形式持有，這提高了通貨—存款比率cr。通貨—存款比率cr提高，使貨幣乘數(shù)降低，從而引起貨幣供給減少。rr準(zhǔn)備金—存款比率和通貨—存款比率的提高共同導(dǎo)致貨幣乘數(shù)的大幅度下降，從而使貨幣供給大幅度下降。解釋貨幣需求的資產(chǎn)組合理論與交易理論之間的差別。答：兩種理論所強(qiáng)調(diào)的貨幣的職能不同貨幣需求的資產(chǎn)組合理論強(qiáng)調(diào)貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段的作用貨幣作為交換媒介的作用。兩種理論認(rèn)為貨幣需求的決定因素不同資產(chǎn)組合理論關(guān)鍵的觀點(diǎn)是貨幣提供了不同于其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的組合（名義的應(yīng)該取決于總財(cái)富，因?yàn)樨?cái)富衡量了可以配置于貨幣和其他資產(chǎn)的資產(chǎn)組合的規(guī)模。貨幣需求函數(shù)寫為：M/P

Lr,e,Wr

為預(yù)期的債券實(shí)s b s b際收益，e為預(yù)期的通貨膨脹率，而W為實(shí)際財(cái)富。rs

或r的提高減少了貨幣需求，因?yàn)閎e的增加提高了貨幣需求，因?yàn)楦嗟呢?cái)富意味著更大數(shù)量的資產(chǎn)組合。求有什么關(guān)系？1）以及收入。分析如下：假定去銀行的成本是某個(gè)固定量Fi代表利率，YNNN來(lái)說(shuō)，平均持有的貨幣量是Y/2N，因此放棄的利息是iY/2NF是每去一次銀行的成本，所以，去銀行的總成本是FN。個(gè)人承擔(dān)的總成本是放棄的利息和去銀行的成本之和：總成本放棄的利息去銀行的總成本iY/2NFN圖19-3持有貨幣的成本19-3NN的一個(gè)值。NN*N*iY/2F。這個(gè)式子表明：利率iF19-3YF/YF/2i 平均貨幣持有量Y/2N* 因此，由鮑莫爾—托賓模型可知貨幣需求正比于每年支出，反比于利率。作出反應(yīng)的？定期存款、政府債券等。限的。儲(chǔ)備所作的反應(yīng)為：①比過(guò)去減少對(duì)貨幣總量的關(guān)注。貨幣總量“看來(lái)沒(méi)有給出經(jīng)濟(jì)發(fā)展和價(jià)格壓力的可靠12M1

以12%的極高速度增長(zhǎng)，而M2

卻以0.5%的極低速度增長(zhǎng)。貨幣政策或者極松，或者極緊，或者在兩者之間的什么地方，取決于給予這兩個(gè)指標(biāo)多少權(quán)重。②聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)設(shè)定聯(lián)邦基金利率目標(biāo)來(lái)實(shí)施貨幣政策三、問(wèn)題與應(yīng)用在1929～193319-4a．如果通貨—存款率上升，但準(zhǔn)備金—存款率保持不變，貨幣供給會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？b．如果準(zhǔn)備金—存款率上升，但通貨—存款率保持不變，貨幣供給會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？c．這兩種變動(dòng)中哪一種要更多地對(duì)貨幣供給的減少負(fù)責(zé)？表19-4貨幣供給及其決定因素：1929年與1933年mBmB。mrrcrmMcr1B。crrr

cr1。因此，crrra．如果通貨—存款比率上升，但準(zhǔn)備金—存款比率保持不變，貨幣乘數(shù)為：mcr1933

1/cr1933

rr1929

0.411/0.410.142.56在這些條件下，1933年的貨幣供給為：M1933

mB1933

2.568.421.504因此，如果通貨—存款比率上升，但準(zhǔn)備金—存款比率保持不變時(shí)，貨幣供給從1929年的26.5下降到1933年的21.504。b．如果準(zhǔn)備金—存款比率上升，但通貨—存款比率保持不變，貨幣乘數(shù)為：mcr1929

1/cr1929

rr1933

0.171/0.170.213.09在這些條件下，1933年的貨幣供給為：M1933

mB1933

3.098.425.96因此，如果準(zhǔn)備金—存款比率上升，但通貨—存款比率保持不變，貨幣供給將會(huì)從1929年的26.5下降到1933年的25.96。crrr哪個(gè)對(duì)mcr1的影響更大。crrr由以上兩問(wèn)的計(jì)算結(jié)果可知，cr即通貨—存款比率的變動(dòng)對(duì)m的影響更大，要更多地對(duì)貨幣供給的減少負(fù)責(zé)。19322（25）你認(rèn)為支票稅如何影響通貨—存款率？請(qǐng)解釋。b．使用部分準(zhǔn)備金的銀行制度下的貨幣供給模型討論這種稅如何影響貨幣供給。cISLM策嗎？答：a．支票是付款個(gè)人簽發(fā)，委托其開戶銀行從其賬戶中支付款項(xiàng)的一種憑證。支票稅的存在令使用支票的成本變高了部分準(zhǔn)備金的銀行制度下的貨幣供給模型：Mcr1B。crrrcr上升了，公眾作為通貨持有的基礎(chǔ)貨幣越多，銀行作降低了貨幣乘數(shù)，減少了貨幣供給。緊縮性貨幣政策。結(jié)果，由于貨幣供給下降，根據(jù)ISLMLM曲線向左移動(dòng)，其他條件不變的情況下，利率升高，投資下降，產(chǎn)出減少。如圖19-4圖19-4在大蕭條中，實(shí)施支票稅是不好的政策，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)衰退。給出一個(gè)杠桿率為105%這家銀行的所有者權(quán)益會(huì)如何變化？銀行資產(chǎn)價(jià)值多大程度的下降會(huì)使銀行資本降至零？（1）杠桿率是指銀行的總資產(chǎn)價(jià)值除以資本價(jià)值。一個(gè)杠桿率為1019-5表19-5杠桿率為10的銀行資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)價(jià)值為1200美元，資本價(jià)值為120美元。如果銀行資產(chǎn)上升5%，即60美元，要使資產(chǎn)負(fù)債表仍然保持平衡，就要求右面的負(fù)債和所有者權(quán)益也上升606050%。如果要使銀行資本降至零，即下降12012010%。模型解釋（用文字而不用方程）這種犯罪浪潮將如何影響去銀行的最優(yōu)頻率與貨幣需求。答：這種犯罪浪潮會(huì)使去銀行的最優(yōu)頻率上升，貨幣需求下降。原因分析如下：現(xiàn)在看看鮑莫爾—托賓模型關(guān)于你應(yīng)該去銀行提取現(xiàn)金的頻率有什么建議。a．你每一年中用多少通貨（相對(duì)于支票和信用卡）購(gòu)買東西？這是你的Y值。b．你去一次銀行用多長(zhǎng)時(shí)間？你每小時(shí)的工資是多少？用這兩個(gè)數(shù)字計(jì)算你的F你在銀行賬戶上的存款賺取的利率為多少？這是你的i（一定要用小數(shù)形式寫出i——即6%應(yīng)該表示為0.06）d．根據(jù)鮑莫爾—托賓模型，你每年應(yīng)該到銀行多少次，每次應(yīng)提款多少？e．實(shí)踐中，你是否經(jīng)常去銀行，提款多少？f不是的話，為什么？你應(yīng)該如何改變模型以使它更好地描述你的行為？答：a．我一年中用5000元人民幣購(gòu)買東西，Y5000。b．3050F25c．我在銀行賬戶上的存款賺取的利率是5%，i0.05。d．根據(jù)鮑莫爾—托賓模型，最優(yōu)值：N iY/2F 0.055000/2252.24平均貨幣持有量Y/* YF/2i 500025/0.051116。因此，根據(jù)鮑莫爾－托賓模型，我一年中去銀行2.24次，每次提款2232元。e．實(shí)踐中，我經(jīng)常去銀行，大約一周去一次，每次提取量等于下周的預(yù)期支出量。f．這4鮑莫爾－托賓模型來(lái)考察什么決定了貨幣流通速度?；叵胍幌缕骄泿懦钟辛康扔赮/2NN的函數(shù)。解釋你的結(jié)果。用最優(yōu)