信息技術(shù)-電力信息化行業(yè)專題：虛擬電廠：豹變前夜-東北證券黃凈,吳雨萌

請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明-20%-30%-40%-20%-30%-40%2021/72021/102022/12022/4證券研究報告/行業(yè)深度報告虛擬電廠：豹變前夜 ---電力信息化行業(yè)專題我們?yōu)槭裁葱枰摂M電廠(VPP)？碳中和背景下，各國電力行業(yè)產(chǎn)生；2)發(fā)電資源分散化程度來更多的可控負荷，加以利用發(fā)電、儲能、可控負荷資交調(diào)控，避免負電價帶來的損失；ii)參與電網(wǎng)側(cè)靈活性調(diào)控和電力交GW需求側(cè)響應(yīng)成為了美國應(yīng)對電力供應(yīng)緊張的主要措施，并逐漸演化為虛擬電廠計劃。其中代表企業(yè)為Tesla，其與Powerwall使用者簽訂協(xié)議，參與需求側(cè)響應(yīng)并獲取補貼收益。我國虛擬電廠市場空間近八百億。我國虛擬電廠目前處于從零到一的起力交易型虛擬電廠轉(zhuǎn)變。從各省電力現(xiàn)貨交易試點情況和缺電情況來看，預(yù)計廣東、浙江、江蘇有望最先發(fā)展虛擬電廠；虛擬電廠項目也將從以聚合可控負荷為主，逐漸向聚合多種分布式發(fā)電、儲能資源的綜合型項目求響應(yīng)退補后，預(yù)計每年廣東省內(nèi)虛擬電廠的收益空間約為83億元，、遠光軟件、朗新科技。優(yōu)于大勢大勢歷史收益率曲歷史收益率曲線計算機滬深300--漲跌幅(%)漲跌幅(%)絕對收益相對收益行業(yè)數(shù)據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)成分股數(shù)量(只)總市值(億)277流通市值(億)市盈率(倍).09市凈率(倍)73成分股總營收(億)成分股總凈利潤(億)0成分股資產(chǎn)負債率(%)90相關(guān)報告相關(guān)報告《降準對計算機板塊有普適性利好》0418《SWIFT_天下大勢，分久必合合久必分》0309《東北計算機：穿越周期看計算機公司業(yè)績及估值的錨-美股軟件及IT服務(wù)25年大復(fù)盤》0131分析師：黃uangjinguym@算機/行業(yè)深度//42 1.虛擬電廠綜述：電力市場化背景下調(diào)控新能源的信息技術(shù) 6 7 2.歐美虛擬電廠商業(yè)模式略有不同，但是均被驗證 11 a y 4 圖5：2011-2021年全球風電、太陽能裝機量(GW) 8圖6：全球儲能裝機容量(GW) 83/3/42圖7：全球分布式太陽能光伏容量及預(yù)測(GW) 9圖8：2018年全球分布式光伏總量前五名國家及其規(guī)模(GW) 9圖9：全球新能源汽車銷量(萬輛/%) 10圖10：2012-2021年中國節(jié)能服務(wù)市場規(guī)模(億元) 10 圖16：2016-2020年Next-Kraftwerke公司營業(yè)收入(億歐元) 15 圖19：北美電力系統(tǒng)運營商區(qū)域分布(彩色部分為已經(jīng)進行市場化改革的區(qū)域) 18 圖29：中國分布式光伏累計裝機容量(GW) 26圖30：2021年全國各省外受電量統(tǒng)計(單位：億千瓦時) 29 圖38：2017-2021年恒實科技營業(yè)收入及增速(億元/%) 33圖39：2018-2021年恒實科技歸母凈利潤及增速(億元/%) 33圖40：國能日新營業(yè)收入及增速(億元/%) 34圖41：國能日新分項業(yè)務(wù)收入(億元) 34圖42：國電南瑞營業(yè)收入及增速(億元/%) 35圖43：國電南瑞分項業(yè)務(wù)收入(億元) 35圖44：國網(wǎng)信通營業(yè)收入及增速(億元/%) 36圖45：2021年國網(wǎng)信通分項業(yè)務(wù)收入(億元/%) 36圖46：東方電子營業(yè)收入及增速(億元/%) 37圖47：東方電子分項業(yè)務(wù)收入(億元) 37圖48：遠光軟件營業(yè)收入及增速(億元/%) 38圖49：遠光軟件分項業(yè)務(wù)收入及占比(億元/%) 38圖50：朗新科技營業(yè)收入及增速(億元/%) 39圖51：朗新科技分項業(yè)務(wù)收入(億元) 39//42 //42件系統(tǒng)和信息通信技術(shù)，將分布式發(fā)電、儲能和可控負荷資源聚合并進行電力調(diào)度的協(xié)調(diào)優(yōu)化，從而實現(xiàn)電力系統(tǒng)的供需平衡的電力管理系統(tǒng)。占據(jù)未來我國電力系統(tǒng)的主導(dǎo)地位：間；關(guān)縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點方案的通知》后，整縣光伴隨新能源汽車同步發(fā)展，截至2022年5月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量為況下，對可控負荷加以利用，有助于實現(xiàn)削峰填谷，維持電力供需成本低，未來將逐步受到重視，是我國智能電網(wǎng)建設(shè)的重要方向之一。我們測算，力系統(tǒng)的模式：東北證券421.虛擬電廠綜述：電力市場化背景下調(diào)控新能源的信息技術(shù)度的特殊電廠，且能夠為消費者提供所需的高效電能服務(wù)而不必擁的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。分負荷的發(fā)展共同構(gòu)成了虛擬電廠上游的基礎(chǔ)資源，重點應(yīng)用面的數(shù)據(jù)信息，實現(xiàn)虛擬電廠核鍵環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈下游為公共事業(yè)企業(yè)(電網(wǎng)公司)、能源零售商(售電公司)及一切參與電力市場化交易的主體，實現(xiàn)//42：東北證券.2.虛擬電廠的產(chǎn)生：碳中和背景下電力供需平衡調(diào)整的重要手段1.2.1.能源供給側(cè)：新能源裝機導(dǎo)致電力供給波動性提升展理念已逐漸成為全球共識。全球主要國家相繼針對碳排放問題提出了相應(yīng)的計劃溫表1：各國能源目標匯總能耗：東北證券電能將取代化石燃料作為主要的終端用能形式，風電、太陽能發(fā)電占比逐年提升。廣泛應(yīng)用。目前多國選擇通過提升電能占終端用能的比例來實現(xiàn)降低碳排放的算機/行業(yè)深度427%6%5%4%3%2%1%0%7%6%5%4%3%2%1%0%重要組成部分，將成為降低碳排放，實現(xiàn)全球氣候、可持續(xù)發(fā)展目標的重要抓手。59%08%59%5.40%4.91%4.57%97%52%08%97%52%08%2.64%2.20%1.78%.84%20142015201620172018201920202021圖5：2011-2021年全球風電、太陽能裝機量(GW)太陽能裝機量(GW)風電裝機量(GW)00，易受天氣等環(huán)境因素影響，因此發(fā)電功率呈現(xiàn)比例提升，電網(wǎng)消納及電力調(diào)度面臨挑戰(zhàn)，系統(tǒng)調(diào)峰調(diào)頻需求提升。儲能技術(shù)改變了電能生產(chǎn)、輸送和使用同步能源大規(guī)模并網(wǎng)，儲能將覆蓋電力生產(chǎn)及調(diào)配的接入電網(wǎng)，一方面實現(xiàn)了削峰填谷的功能，另一方面也為電網(wǎng)統(tǒng)籌調(diào)度增圖6：全球儲能裝機容量(GW)抽水儲能(GW)電化學(xué)儲能(GW)其他儲能(GW)2502005005678901算機/行業(yè)深度//42605040302060504030200特點，能夠廣泛利用當?shù)刭Y源實現(xiàn)密集分布型用戶的低耗降損和靈活調(diào)節(jié)，因此近atistics供應(yīng)緊張問題的有效途徑之一，例如，在負荷圖7：全球分布式太陽能光伏容量及預(yù)測(GW)圖8：2018年全球分布式光伏總量前五名國家及其規(guī)模(GW)分布式光伏規(guī)模(GW)6國國虛擬電廠聚合發(fā)電、儲能資源，并進行統(tǒng)一優(yōu)化調(diào)度，是解決峰谷差的有效形式。等發(fā)電形式將對電網(wǎng)出力端形成較大的沖擊，影響到電力系統(tǒng)的穩(wěn)定源的數(shù)量，調(diào)度復(fù)雜度大幅提升。虛擬電廠(VPP)能夠有效聚合分布式電源和儲化控制，加強新型電力系統(tǒng)內(nèi)部各單元間的協(xié)同，從而提升電力要求下，按照合同可以限制用電一段時間的特定用戶的負荷。從用戶用電的角度看，新能源汽車充電、戶用及工商業(yè)節(jié)能管理是可控負荷的主要形式。算機/行業(yè)深度0制系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)空調(diào)、電梯、照明等系統(tǒng)的智能化管控，能夠有效降低能耗成本；到圖9：全球新能源汽車銷量(萬輛/%)00全球新能源汽車銷量(萬輛)YOY(%)00%00%00%00%00%00%00%00%.00%2015201620172018201920202021節(jié)能服務(wù)行業(yè)總產(chǎn)值(億元)充電將會為電網(wǎng)帶來量虛擬電廠各有特色，我們將在后文中進行討論，但總結(jié)各國虛擬電廠項、智能調(diào)度決策算法以及信息安全防護技術(shù)是虛擬電廠的技術(shù)支1)計量技術(shù)：精確地計量用戶側(cè)電、熱、氣、水等耗量，建立精準的能源網(wǎng)絡(luò)供、生產(chǎn)提供依據(jù)；，還需要開發(fā)虛擬電廠專用的通信協(xié)議和3)智能調(diào)度決策技術(shù)：各子系統(tǒng)的統(tǒng)籌優(yōu)化調(diào)度是虛擬電廠實現(xiàn)分布式能源的消統(tǒng)運行信息、電網(wǎng)調(diào)度信息、電力市場價格信息以及影響學(xué)模型及優(yōu)化算法；算機/行業(yè)深度4)信息安全防護技術(shù)：虛擬電廠與各個分布式能源站的工業(yè)控制系統(tǒng)、面向用戶在當前針對工業(yè)控制系統(tǒng)的安全防護技術(shù)和面向用戶的用電信息系統(tǒng)防護技術(shù)基廠發(fā)展的關(guān)鍵。2.歐美虛擬電廠商業(yè)模式略有不同，但是均被驗證2.1.虛擬電廠發(fā)源歐洲球多國對虛擬電廠紛紛開展研究，其中歐國家目前均實施了相關(guān)項目。本章節(jié)將選取歐洲、美資源的聚合為主要目標。全球首個虛擬電廠項目誕個分散且獨立的居民燃料電池熱電聯(lián)產(chǎn)目為接下來虛擬電廠的設(shè)計奠定了框架基礎(chǔ)。隨后，丹麥、波蘭、比利時目的嘗試，運用智能計量、智能能量管理和智能配電自虛擬電廠中引入電動汽車充電站平臺、氧化還原電池、鋰電池、光伏電站、風電場、小型水電站等資源，虛擬電廠規(guī)模逐漸擴大。2012年，測。美國虛擬電廠是在需求響應(yīng)(DR)的建立的，即通過控制電力價格、電力政策的動態(tài)變化來引導(dǎo)電力用戶暫時改或獲取電力用戶手中的儲能來保證電將需求響應(yīng)上升到國家發(fā)展層面，逐步建立了完善的需求響應(yīng)管理系統(tǒng)。2016年，紐約州ConEdison公司啟動CEVPP計劃，該項目是美國首個虛擬電廠計劃，林和皇后區(qū)的約300戶家庭配備租賃的高效太陽能電池批發(fā)市場等應(yīng)用，探索了通過虛擬電廠平臺支持能量存儲聚：東北證券式能源的成本曲線和其他運行特性(發(fā)電和負荷容量、爬坡率、啟停時間等)，并形成競標曲線，進一步發(fā)送至電力交易系統(tǒng)并參與市場P以及技術(shù)性虛擬電廠(TVPP)。?TVPP：在配電管理系統(tǒng)(DMS)中運行，主要功能包括實施發(fā)電調(diào)度、管理DER，并控制電壓和緩解電網(wǎng)阻塞。TVPP主要為所在地區(qū)的配電網(wǎng)運營商(DSO)和輸電網(wǎng)運營商(TSO)提供平衡服務(wù)和其他配套服務(wù)，其功能包括行約束提供配套服務(wù)。預(yù)測，以優(yōu)化和調(diào)度用電量。X歐洲虛擬電廠通常由獨立VPP運營商、發(fā)電企業(yè)或部分輸電網(wǎng)運營商(TSO)提而電網(wǎng)運營主體可以劃分為輸電網(wǎng)運營商(TSO)和配電網(wǎng)運營商(DSO)。其中，輸電網(wǎng)運營商(TSO)負責控制和運行輸電網(wǎng)(歐洲220kV和380kV電壓的輸電網(wǎng)絡(luò))，包括監(jiān)測和控制電網(wǎng)內(nèi)斷路器、開關(guān)以及輸電網(wǎng)的電壓，歐洲各國根據(jù)區(qū)電網(wǎng)運營商(DSO)負責將能源進行分配和管理，并輸送給終端消費者，屬于競爭(ENTSO-E)的方式進行跨國電力交易；德國DSO數(shù)量超過900個，分別負聚合資源參與電力交易或輔助服務(wù)實現(xiàn)降本增效。歐洲等可再生能源發(fā)電成本持續(xù)下降并逐漸實現(xiàn)平價上網(wǎng)。根據(jù)歐盟統(tǒng)計降低不必要的發(fā)電成本或負電價帶來的損失，并從中獲取服務(wù)費分成；另一方面，直接參與電力現(xiàn)貨交易和輔助服務(wù)，優(yōu)化雙邊交易，獲取輔助服務(wù)及kekeNextKraftwerketwerke圖16：2016-2020年Next-Kraftwerke公司營業(yè)收入(億歐元)00000000000000006.285.95836786789：由于可再生能源發(fā)電的隨機性和波擴大盈利，進而為聚合商賺取輔助收益。：在接收到電網(wǎng)運營商發(fā)出的提高或調(diào)整以支持電網(wǎng)頻率，并抵消虛擬電廠中其他單元(光伏太陽能和電網(wǎng)側(cè)：由于發(fā)電量的增加和用電量將電網(wǎng)側(cè)的消耗分配到現(xiàn)貨市場上的低價時段，從而降低電力的采購成本。Kraftwerke桿案例1：奧地利南部Lichtenegg公司的可再生能源發(fā)電輔助交易。Lichtenegg輔助其在現(xiàn)貨市場的日常交易中出售20%的電力，而20%的電力占據(jù)了發(fā)電量收入。公司將從輔助可再生能源發(fā)電廠進行現(xiàn)貨交易中獲得的分成收備，向電網(wǎng)輸送提供高達500KW的電力。公司將從虛擬電廠解決方案和激活中獲得的利潤中分成。臨床中心更高效地利用其備用發(fā)電機，通過將可調(diào)度的備用發(fā)電機聯(lián)網(wǎng)到Next商美國電力市場運營商高度分散，虛擬電廠計劃通常由公共事業(yè)企業(yè)(Utility)或能西部為主)由公共事業(yè)企業(yè)壟斷一體化運營，即發(fā)輸配售垂直管理；2)約60%的區(qū)域由七大獨立系統(tǒng)運營商(ISO)管理，電力產(chǎn)業(yè)鏈分散為發(fā)電主體、輸配電主E電端(批發(fā)市場)、輸配電端-零售端(零售市場)市場運行的管轄。ISO的成立打公司擔運營職能。圖19：北美電力系統(tǒng)運營商區(qū)域分布(彩色部分為已經(jīng)進行市場化改革的區(qū)域)低電價成本的替代選擇，從而實現(xiàn)電力的自發(fā)自用。根GW光伏等需求量的增長，高峰時期的供應(yīng)緊張情況，并逐漸將需量及增速(MW/%) (MW)美國家用光伏年增速(%)2254570.00%0343622020122013201420152018201920202021電網(wǎng)，在陰天或無光時從配電網(wǎng)處獲取電力。Powerwall實現(xiàn)了家庭用戶電能的自家庭的用電、Powerwall的儲存電量以及電網(wǎng)的供電情況，并通過手機APP對Powerwall進行自定義設(shè)置，達到個性化節(jié)流的目的。Powerwall使儲能系統(tǒng)得到分布化應(yīng)用，與公共事業(yè)公司合作開展虛擬電廠計劃。Powerwall能、光伏以及負荷的情況，在發(fā)電、儲能、用電資源的聚合上有得天獨厚的優(yōu)勢。基于以上特性，特斯拉與EnergyLocals，GreenMountainPowerPGE廠項目。能夠獲取這些分布式電池電力的部分使用權(quán)，實現(xiàn)聚合需求側(cè)的資源以虛擬電廠的商業(yè)化擴張。//42填谷。GreenMountainPower虛擬電廠聚合家用儲能資源，參與調(diào)頻市場、動態(tài)容lly入該虛擬電廠項目。所有參與計劃的Powerwall所有者//42代原斯拉與南澳大利亞電力零售商EnergyLocals合作開展了SAVPP虛擬電廠項目。SAVPP旨在為所有南澳大利亞人提供更經(jīng)濟、可靠和安全的電力，同時提高用戶對清潔能源的接受度，并支持南澳大利亞向可再生能源經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。南澳大利亞政府通過可再生技術(shù)基金提供了200萬美元贈款和2000萬美元貸款，通過電網(wǎng)規(guī)模存儲基金提供了1000萬美元贈款，將為5萬家庭免費提供太陽能板和特斯拉Powerwall，將民居建設(shè)為相互連接的虛擬電廠，幫助維持電網(wǎng)的穩(wěn)定。//42廠市場3.1.發(fā)展現(xiàn)狀：虛擬電廠尚處于起步階段，以需求響應(yīng)為主要激勵方式的1)邀約型：在沒有成熟的電力市場下，由政府部門或者電網(wǎng)調(diào)度機構(gòu)牽頭組織，處于從邀約型向市場型轉(zhuǎn)型階段，各省開展的虛擬電廠項目以試點為主，尚未形決技術(shù)方案；3)自治型：隨著虛擬電廠聚合的資源種類、數(shù)量、空間的進一步拓展，虛擬電廠荷、儲能和分布式能源等基礎(chǔ)資源，也包礎(chǔ)資源整合而成的微網(wǎng)、局域能源互聯(lián)網(wǎng)。虛擬電廠通過聚合資源參與表2：虛擬電廠發(fā)展階段對比體金池推動冷供熱體加入電力市場體參與力度》指和用電的自我調(diào)節(jié)。到目前為止，北京、上海、廣東、江蘇、浙江等地先后開//42表3：全國虛擬電廠試點項目份運行時間公司細內(nèi)容聯(lián)網(wǎng)虛擬電廠示范工程/11力樓虛擬電廠”擬電廠”服務(wù)集團有限公司可控制系統(tǒng)虛擬電廠安徽合肥“虛擬電廠”合肥供電公司實現(xiàn)光伏、儲能、充(換)電、微電網(wǎng)等多種電力能源形式“虛擬電廠”于水上?！疤摂M電廠”力于需武漢市“虛擬電廠”目電廠”供電公司6于需虛擬電于需有限公司虛擬電廠平臺于需國網(wǎng)浙江綜合能源公國網(wǎng)浙江綜側(cè)重于需聚合3.38萬千瓦響應(yīng)資源參與省級電力需求響應(yīng)市場，所2022/6/30合能源公司：東北證券//42蓄熱式電采暖、可調(diào)節(jié)工商業(yè)、智能樓宇、智能家居、儲能、電動汽車充電。冀北虛擬電廠的核心——智能管控平臺可實現(xiàn)設(shè)備數(shù)據(jù)和互EC擬挖掘價值空間巨大。構(gòu)：東北證券虛擬電廠兼具環(huán)保性與經(jīng)濟性，投入成本約為火電廠的1/8。我國東西部電力供需擬電廠將成為削峰填谷投資成本最低的手段。根據(jù)國家電網(wǎng)測算，通過擬//42發(fā)展式，探索出兼顧分布式電源、可控負荷以及儲能資源的模式。相似，且歐洲國家在風電、光伏等新能源發(fā)展方面領(lǐng)先中將跨境電網(wǎng)，并由專門的跨境電網(wǎng)運營商進行調(diào)度，而中國的電網(wǎng)一直由國度；b)與美國相比，，再輸送至近距離用戶，因此很難實現(xiàn)美國例如家用光伏的發(fā)電與//4200002.27%0.02%11.52%58%火電水電風電太陽能核電其他圖29：中國分布式光伏累計裝機容量(GW)1809.6610.323.14.676.0620132014201520162017201820192020定電力現(xiàn)貨市場的競價策略，實現(xiàn)交易收益的最大化。但我國電力市場處，電廠聚焦資源電廠盈利方式電廠發(fā)展階段能以負荷務(wù)收益約型，仍處于試驗階段源荷：東北證券3.3.發(fā)展趨勢：目前以補貼為盈利來源，未來有望從電力交易中獲益計每年廣東省內(nèi)虛擬電廠的收益空間約為870億元。//42表5：廣東省虛擬電廠空間測算量(億千瓦時)電廠調(diào)節(jié)虛擬電廠響應(yīng)電量(億約型虛擬電廠空間測算通知時間補貼標準(假)響應(yīng)類型用電量占比(假設(shè))需求響應(yīng)補貼(億元)約削峰響應(yīng)1/3約填谷響應(yīng)111/31廠分成比例計 (假設(shè))通知時間交易電價(假)(假設(shè))輔助服務(wù)收益(億元)約削峰響應(yīng)1/3約填谷響應(yīng)1/3廠分成比例計 (假設(shè))易中心現(xiàn)貨交易成交價格表6：全國虛擬電廠空間測算(億千瓦時)虛擬電廠調(diào)節(jié)虛擬電廠響應(yīng)電量(億提前通知交易電價(假)響應(yīng)類型用電量占比(假設(shè))輔助服務(wù)收益(億元)約削峰響應(yīng)約填谷響應(yīng)//1313廠分成比例計 (假設(shè))//42探討：廣東、浙江、江蘇等地或成為我國虛擬電廠發(fā)展最快的地1)現(xiàn)存虛擬電廠項目與電力現(xiàn)貨交易試點區(qū)域幾乎重合：除河北冀北虛開展虛擬電廠項目最多，也是電力交易試點進展最快的情況來看，、浙江、山東、江蘇是外受電量最多的省份，也是用電人口多且區(qū)的虛擬電廠聚合資源以用電端的充電樁、商業(yè)體為主，參與需種資源的綜合型虛擬電廠。我們認為，對于經(jīng)濟發(fā)達和人口密集的地區(qū)，貨交易試點的推進，虛擬電廠的商業(yè)模式將得到持續(xù)優(yōu)化。從前廣東、浙江、江蘇更具備發(fā)展商業(yè)化虛擬電廠的條件，有望成為以缺電易試點省份為起始點，從需求側(cè)響應(yīng)和可控負荷的聚合出表7：全國各省電力現(xiàn)貨交易試點進展試點批次省份模擬試運行時間正式交易結(jié)算試運行時間建//42：東北證券圖30：2021年全國各省外受電量統(tǒng)計(單位：億千00福建肅州疆次：東北證券3.4.代表企業(yè)：商業(yè)化探索伊始，參與企業(yè)包含聚合商和軟件服務(wù)商廠普遍由電網(wǎng)公司和科研院所負責搭建運行。我國上市公司中，參與虛擬電廠項目的企業(yè)包含兩種：1)以虛擬電廠聚合商身份參與，聚合長尾需求側(cè)資源，科技；2)虛擬電廠軟件平臺服務(wù)商，為電網(wǎng)公司虛擬電廠搭建軟件平臺，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的采集、分析、處理、可視化等，以實現(xiàn)電力調(diào)度的最優(yōu)化，相關(guān)標的為：光軟件、朗新科技。鑒：東北證券30/30/42表8：虛擬電廠上市公司技術(shù)及資源壁壘情況匯總公司 計量技術(shù)通信技術(shù)智度算法技術(shù)信息安全技術(shù)負荷端資源發(fā)電側(cè)資源??：東北證券清華系資源，主營業(yè)務(wù)為向北京電網(wǎng)側(cè)提供信息化技術(shù)服務(wù)；，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的全國覆蓋；2018年，公劃設(shè)計院龍頭企業(yè)。與深圳市智慧城市科技發(fā)展有限公司(以下簡稱“深智城”)簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，智城是深圳市國資委全資設(shè)立的以城市科技為主體的集團，在國資國企數(shù)字化、智慧城市、智慧產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域開展建設(shè)運營，對公司及支撐效應(yīng)。通信業(yè)務(wù)方面，深智城下屬的通信產(chǎn)業(yè)將31/31/42物聯(lián)感知業(yè)務(wù)的核心主體，并發(fā)力深圳市綜合能源管理業(yè)務(wù)。司在廣東地區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局。板涉及無線設(shè)計、傳輸設(shè)計、網(wǎng)絡(luò)設(shè)入網(wǎng)等板塊具有完備的業(yè)務(wù)資質(zhì)、雄厚的技術(shù)能力、專業(yè)優(yōu)質(zhì)的區(qū)域，主要客戶是中國移動、中國聯(lián)通、中國電信及中國鐵塔等主流通信新能源發(fā)電咨詢設(shè)計資質(zhì)，在電力領(lǐng)域通信設(shè)計市場處于領(lǐng)跑地位。?綜合能源服務(wù)：公司綜合能源服務(wù)圍繞電力信息化展開，包括電力市場交易、，為客戶實現(xiàn)電源的有序調(diào)度優(yōu)化、通道的時空轉(zhuǎn)化、負荷側(cè)的有可再生能源的并網(wǎng)效率問題。?智慧物聯(lián)應(yīng)用：公司智慧物聯(lián)業(yè)務(wù)在泛在電力物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、智慧交通、政企應(yīng)用等方向開展業(yè)務(wù)。公司以國家電力行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設(shè)為業(yè)務(wù)導(dǎo)向，32/32/42資金運營技術(shù)支撐平臺、碳排放大數(shù)據(jù)管理運營技術(shù)支撐平臺的研發(fā)以及補充流動資金。其中：于安全接入社會企業(yè)能源聚合商、實現(xiàn)據(jù)平臺，該項目以控性能在線評估等核心功能。上對分布式發(fā)電、分布式儲能、可能源聚合手段。興技術(shù)，能夠針對各級政府碳排放管理的多種業(yè)務(wù)需求靈活組態(tài)，實現(xiàn)敏捷開發(fā)、快速構(gòu)建滿足不同業(yè)務(wù)需求的碳排放大數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，構(gòu)圖37：恒實科技虛擬電廠交易運營平臺總體架構(gòu)33/33/42VPP等豐富的經(jīng)驗。公司與國網(wǎng)冀北電力、清華大學(xué)等多家產(chǎn)學(xué)研機構(gòu)共同參廠互動運營技術(shù)，構(gòu)建了電力市場環(huán)境下開放共享的能源互聯(lián)生態(tài)。我們認廠司作為虛擬電廠聚合商，一方面能夠為電網(wǎng)公司提將為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。營收情況保持穩(wěn)定，深智城入股有望推動公司業(yè)績持續(xù)向好。收入方面，公司斷加劇，預(yù)計伴隨2022年并購的完成和政府投入來公司在智慧能源領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)進行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，積極投入研長圖38：2017-2021年恒實科技營業(yè)收入及增速(億元/%)8642020172018201920202021營業(yè)收入YOY(%)120%100%80%60%40%20%0%-20%元/%)22110%%201720172018201920202021歸母凈利潤YOY(%)業(yè)的軟件與信息技術(shù)服務(wù)商，為新能源電站、發(fā)電集團和電網(wǎng)公司等場主體提供新能源發(fā)電功率預(yù)測產(chǎn)品、新能源并網(wǎng)智能控制系統(tǒng)、新34/34/42息化軟件。公司核心產(chǎn)品圖40：國能日新營業(yè)收入及增速(億元/%) 047.0%3.0047.0%3.000.9%201920202021營業(yè)收入(億元)YOY(%)%%%%%%%%%%圖41：國能日新分項業(yè)務(wù)收入(億元) 036291729122018201920202021H1進行了先發(fā)技術(shù)儲備。其中，公司能夠為電網(wǎng)公司提供虛服務(wù)并獲取收益；分布式群控群調(diào)系統(tǒng)則聚焦于“源”，實現(xiàn)分、可控可調(diào)，保障電網(wǎng)安全運行。公司虛擬電廠相關(guān)業(yè)務(wù)尚處供虛擬電廠軟件服務(wù)平臺，向電網(wǎng)公司電廠試點規(guī)模擴大，公司有望實現(xiàn)虛擬電廠業(yè)自動化及工業(yè)控制、繼電保護及柔性輸電、電力自動化信息通信、發(fā)電及水利環(huán)保四大業(yè)務(wù)板塊。站、配電自動化、用電自動化及需求側(cè)管理、電動換電設(shè)施及充換電站運營管理等產(chǎn)品及服務(wù)；35/35/42括控制保護、換流閥、統(tǒng)一和分布式潮流控制器、無功補償裝置(SVC)等信綜合監(jiān)管、通信設(shè)備及系統(tǒng)、信息通信系統(tǒng)集成及運維、實時數(shù)據(jù)庫、大數(shù)據(jù)及云服務(wù)、量子保密通信、能源工業(yè)云網(wǎng)等；息化項目，具備虛擬電廠運營平臺虛擬電廠方面已經(jīng)形成產(chǎn)品體系，可靈活支撐市圖42：國電南瑞營業(yè)收入及增速(億元/%)00024854220172018201920202021營業(yè)收入同比增速25%20%15%10%5%0%-5%-20%圖43：國電南瑞分項業(yè)務(wù)收入(億元)0215239215239020172018201920202021電力自動化信息通信發(fā)電及水利環(huán)保營產(chǎn)品，支撐國網(wǎng)各類系統(tǒng)應(yīng)用上云；36/36/42臺，提升電網(wǎng)安全。公司業(yè)務(wù)大規(guī)模受益于國網(wǎng)帶來的平臺效應(yīng)，其中國網(wǎng)及下屬公司銷售額占比超圖44：國網(wǎng)信通營業(yè)收入及增速(億元/%)615615201920202021營業(yè)收入(億元)YOY(%)20%15%10%5%0%-5%圖45：2021年國網(wǎng)信通分項業(yè)務(wù)收入(億元/%)20.4%20.4%38.46,20.79,7.8%云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)通用數(shù)字化應(yīng)用云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施東方電子服務(wù)于綜合能源服務(wù)管理領(lǐng)域多年，是橫款電網(wǎng)自動化+IT+互聯(lián)網(wǎng)+節(jié)能環(huán)保+能源互聯(lián)領(lǐng)域的綜合解決方案供應(yīng)商。公司起步于電力自動化行業(yè)，目前在：配電網(wǎng)絡(luò)和用戶集體系統(tǒng)，提供生和控制，系統(tǒng)和元件的自動安全保護，網(wǎng)絡(luò)信息的自設(shè)備自動化、智能化監(jiān)測。?信息管理及電費計量系統(tǒng)：針對電力公司、發(fā)電廠、廠礦企事業(yè)單位、園區(qū)、樓宇，建立自動完成電量采集、統(tǒng)計、分析計算和傳輸功能的電量計量系統(tǒng)。、防火墻系列產(chǎn)品、運維安全審37/37/4240004000統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全態(tài)勢感知裝置等相關(guān)安全產(chǎn)品。?節(jié)能環(huán)保管理系統(tǒng)：面向園區(qū)、企業(yè)和建筑群體，建設(shè)綜合能源管理系統(tǒng)，實理系統(tǒng)以及節(jié)能環(huán)保管理系統(tǒng)方面的項目經(jīng)驗?zāi)軌驈?fù)用至虛擬臺、負荷聚商級負荷聚合管控平臺和園區(qū)級虛擬電廠等三級虛擬電廠范圍，其中廣州明珠工業(yè)園和廣州市虛擬電廠管理平臺分別為公司園區(qū)級虛擬電廠和城市及虛擬電廠運典型案例。公司以能源數(shù)字化為主要的發(fā)展方向，而虛擬電廠則為能并投入運行，東方電子有望憑借其及增速(億元/%)00025%20%15%10%5%0%20172018201920202021營業(yè)收入(億元)營業(yè)收入增速(%)圖47：東方電子分項業(yè)務(wù)收入(億元)0020172018201920202021電力信息及網(wǎng)絡(luò)安全節(jié)能環(huán)保管理理、能源互聯(lián)等信息技術(shù)產(chǎn)品的提供商，為能源行業(yè)大業(yè)數(shù)字核心系統(tǒng)(DAP)等多項產(chǎn)品并逐漸投入38/38/42圖48：遠光軟件營業(yè)收入及增速(億元/%)5016.9216.9215.65201820192020202