園林行業(yè)分析報告

集團標準化工作小組#Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#林行業(yè)分析報告目錄一、行業(yè)概況園林行業(yè)市場空間巨大，整個園林行業(yè)劃分為市政園林、地產(chǎn)園林和生態(tài)修復(fù)3大方向，按照投資主體不同，將園林行業(yè)細分為市政園林、地產(chǎn)園林、生態(tài)修復(fù)類園林、企事業(yè)單位類園林和私家園林。十三五期間每年的市場空間合計估算在4500億左右，但由于行業(yè)進入門檻低，缺乏行業(yè)標準體系的約束，園林行業(yè)整體呈現(xiàn)“大行業(yè)、小公司”的格局。目前我國園林綠化企業(yè)數(shù)量已超過萬家，根據(jù)住建部公布信息及中國園林網(wǎng)統(tǒng)計，截至2016年6月30日，行業(yè)內(nèi)具有城市園林綠化一級資質(zhì)的企業(yè)1348家，具有風景園林工程設(shè)計專項甲級資質(zhì)的企業(yè)292家，同時具有上述兩項資質(zhì)的公司（即“雙甲”企業(yè)）約100家。園林行業(yè)在經(jīng)過2001年至今近17年的蓬勃發(fā)展后，依然呈現(xiàn)行業(yè)集中度低的局

面。整個行業(yè)內(nèi)公司也在加快并購和上市的進程，園林類公司最早登陸資本市場為2007年的云投生態(tài)（原簡稱綠大地），十一五期間A股市場總計3家園林公司；2011-2014年新增鐵漢生態(tài)、普邦股份、蒙草生態(tài)和嶺南園林4家園林類上市公司，以及并購跨界進入園林業(yè)務(wù)的中毅達、美麗生態(tài)、麗鵬股份和美晨科技4家公司，總計8家公司；自2015年后上市的園林公司有文科園林等10家公司，以及并購跨界進入園林業(yè)務(wù)的興源環(huán)境等6家公司，總計16家公司。此外，IPO排隊的園林公司還有東珠景觀、秦森園林和日懋園林3家公司。15年后已上市和跨界進入園林的16家，合并現(xiàn)在正在排隊的3家總計是19家公司，近2年半時間涌出的上市公司數(shù)量是2007-2014年8年時間上市公司數(shù)量的倍。整個行業(yè)在經(jīng)歷了10余年的快速發(fā)展之后，尤其是2008年四萬億政策進一步推動了行業(yè)的風口，從2011年到2015年進入了成熟穩(wěn)定期，預(yù)計今后2016到2020年的園林行業(yè)，會繼續(xù)處于一個穩(wěn)定增長的階段，整個市場也由增量博弈變?yōu)榇媪坎┺?。二、行業(yè)政策頂層設(shè)計成熟，城鎮(zhèn)化驅(qū)動園林發(fā)展我國早在90年代初就開始對園林行業(yè)進行政策規(guī)范，頂層設(shè)計持續(xù)至今。1992年6月，國務(wù)院頒布的《城市綠化條例》是我國首部直接對城市綠化事業(yè)進行全面規(guī)定和管理的行政法規(guī)。自此之后園林行業(yè)頂層設(shè)計不斷，內(nèi)容涵蓋園林業(yè)設(shè)計規(guī)范、資質(zhì)標準、分類標準、評價標準、管理辦法、職業(yè)技能標準、總體規(guī)劃等多個領(lǐng)域，為行業(yè)的發(fā)展奠定政策環(huán)境基礎(chǔ)。政府對于PPP資產(chǎn)證券化制定新政策，PPP有望進入全面發(fā)展期。2017年6月27日，財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》?！锻ㄖ访鞔_拓展了PPP可證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)，提出了PPP相關(guān)未來收益權(quán)、股權(quán)、PPPreits等創(chuàng)新方向；2.放寬了對PPP項目運營期限的要求，僅對股權(quán)證券化有運營期滿2年的要求，對債權(quán)等證券化無運營期限要求，甚至鼓勵探索在建設(shè)期進行資產(chǎn)證券化；3.明確了使用者付費、政府付費、可行性缺口補助等不同類型的PPP項目都可進行資產(chǎn)證券化，可證券化PPP項目大為豐富；4.本次財政部聯(lián)手央行、證監(jiān)會共同推動資產(chǎn)證券化，央行負責監(jiān)管資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN），證監(jiān)會負責監(jiān)管資產(chǎn)支持證券（ABS）,PPP資產(chǎn)證券化進入雙引擎驅(qū)動時代。我們認為，此次《通知》極大的拓寬了PPP資產(chǎn)證券化的可操作性空間，有望促PPP資產(chǎn)證券化進入全面推廣期。三、產(chǎn)品／服務(wù)介紹園林綠化是指在一定的地域范圍內(nèi),運用藝術(shù)設(shè)計和工程技術(shù)手段,在有效利用原有地形和地貌的基礎(chǔ)上,通過筑山、疊石、挖池、理水、種植樹木花草、營造建筑和布置園路等方式進行有目的的改造,從而構(gòu)建出令人賞心悅目、抒情暢懷的游憩、居住環(huán)境的過程。園林的范疇不僅包括庭園、小游園、花園、公園、植物園、動物園等,還包括森林公園、風景名勝區(qū)、自然保護區(qū)、國家公園的游覽區(qū)、休養(yǎng)勝地及各類功能性園林如居住區(qū)園林、單位附屬綠地、城市廣場公共綠地等。除了市政園林和地產(chǎn)園林,園林公司的另外一項主營業(yè)務(wù)是生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)。生態(tài)修復(fù)是指利用大自然的自我修復(fù)能力,在適當?shù)娜斯ご胧┹o助下,恢復(fù)生態(tài)系統(tǒng)原有的保持水土、調(diào)節(jié)小氣候、維護生物多樣性的生態(tài)功能和開發(fā)利用等經(jīng)濟功能。伴隨我國經(jīng)濟的快速發(fā)展,近幾十年來對大氣、水體、土壤等人類賴以生存的自然環(huán)境的破壞非常嚴重,生態(tài)保護和修復(fù)迫在眉睫。為此,國家出臺了“水十條”、“土十條”、“大氣十條”等一系列政策法規(guī),支持生態(tài)修復(fù)行業(yè)的發(fā)展。傳統(tǒng)園林綠化領(lǐng)域也呈現(xiàn)生態(tài)化的發(fā)展趨勢,從事園林行業(yè)的公司紛紛轉(zhuǎn)型到生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域中。從園林工程施工項目的規(guī)模來看，園林綠化行業(yè)的競爭激烈程度也有所差異。根據(jù)國家住建部的規(guī)定，對于合同金額在1,200萬元以下的項目，具有城市園林綠化貳級以上資質(zhì)的企業(yè)均可承接施工；而對于合同金額在1,200萬元以上的項目，只有具有城市園林綠化壹級資質(zhì)的企業(yè)才能參與競爭。在園林綠化行業(yè)內(nèi)，合同金額在1,200萬元以下的中小型項目的競爭異常激烈，合同金額在1,200萬元以上的中大型項目由于受企業(yè)綜合實力的限制，參與競爭的園林綠化企業(yè)則相對較少。四、產(chǎn)業(yè)鏈圖：園林綠化行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈示意圖園林綠化行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈包括了園林景觀設(shè)計、園林景觀工程施工及園林養(yǎng)護等一系列的專業(yè)分工。園林行業(yè)上游為原材料供應(yīng)商，下游為園林景觀產(chǎn)品及服務(wù)的采購者，包括各級政府、企事業(yè)單位，房地產(chǎn)商等。園林綠化工程施工包括園建工程和綠化工程兩部分，分別對應(yīng)硬質(zhì)景觀材料和軟質(zhì)景觀材料兩大類原材料。硬質(zhì)景觀材料包括石材、基礎(chǔ)建材、水電配套設(shè)備等，相關(guān)材料行業(yè)在國內(nèi)競爭較為充分且產(chǎn)品通用性較強，材料來源較為充足；軟質(zhì)景觀材料包括喬木、灌木及地被植物，因品種、規(guī)格而異，少數(shù)大規(guī)格苗木品種及特定品種苗木資源可能出現(xiàn)階段性緊缺，市價具有波動性。因此，尚未建立自有大型苗木生產(chǎn)基地的園林綠化企業(yè)受到上游苗木種植行業(yè)的影響更大。園林行業(yè)的下游客戶對園林行業(yè)的發(fā)展起到較為重要的作用。下游客戶的需求變化將對園林行業(yè)的發(fā)展前景產(chǎn)生直接影響，政府在城市綠化方面的投入規(guī)模直接決定了市政園林的發(fā)展前景，而房地產(chǎn)市場的發(fā)展狀況則決定了地產(chǎn)園林未來的發(fā)展規(guī)模五、產(chǎn)品／服務(wù)的發(fā)展歷程改革開放以來，我國城市化水平不斷提高。1990年我國城市化水平為%，2016年全國城鎮(zhèn)化率已達到%，城鎮(zhèn)人口為億。我國的城市化水平在這20多年間幾乎以每年1個百分點的速度增長。受益于城市化推進過程中城市綠化配套建設(shè)需求的增加和社會發(fā)展過程中人們對城市環(huán)境改善需求的日益增強，以及政府對城市綠化建設(shè)重視程度的不斷提升，綠化建設(shè)投資的持續(xù)加大，我國市政園林市場得到了長足的發(fā)展，我國城市綠地面積和綠化覆蓋率穩(wěn)步提高。但是與中等收入國家及高收入國家的城市化水平相比，我國的城市化水平仍然較低。隨著我國居民收入的增加，城市化水平將繼續(xù)提高。城市化直接推動了城市建成區(qū)的擴張，2006年到2015年城市建成區(qū)面積從33,平方公里增長到52,平方公里，年平均增速為%。城市建成區(qū)的擴張直接推動了城市市政公用設(shè)施的建設(shè)，2006年到2015年，城市市政公用設(shè)施固定資產(chǎn)投資完成額從5,億元增加到16,億元，年平均增長率達％，占同期GDP比重在％?％之間。園林綠化作為城市基礎(chǔ)公用設(shè)施的一部分，其投資額增長速度比城市市政公用設(shè)施投資總額的增長速度還快，從2006年億元到2015年的1,億元，年平均增長率達%；其投資額占城市市政公用設(shè)施固定資產(chǎn)投資的比重也穩(wěn)定上升，從2006年的%到2015年的%。城市建成區(qū)綠化覆蓋率也從2006年的%增長到2015年的%。下表反映了2006年到2015年，我國城市建成區(qū)綠化覆蓋面積和人均公園綠地面積的增長情況：下表反映了2006年到2015年，我國城市建成區(qū)綠化覆蓋率、建成區(qū)綠地率的增長情況：下圖反映了十年來全國城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資及其中園林綠化投資的增長情況：六、市場和未來趨勢分析（1）市場到2020年，園林生態(tài)行業(yè)市場空間預(yù)計可達5000億。園林行業(yè)市場空間由三部分構(gòu)成市政園林、地產(chǎn)園林、水生態(tài)治理。市政園林方面，2016至2020年五年內(nèi)總體新增投資額13000億元。地產(chǎn)園林方面，假設(shè)2017年往后每年投資額1550億元不變。水生態(tài)治理方面，2015年“水十條”出臺后，園林企業(yè)方大舉進入水生態(tài)治理領(lǐng)域，假設(shè)往后年度每年投資額600億不變。據(jù)此推算，到2020年市場空間將達5000億元。原有綠化園林市場規(guī)?？焖僭鲩L時代漸遠，存量博弈是未來主旋律，當前園林總體市場空間在3500億左右。從增速數(shù)據(jù)來看，市政園林呈現(xiàn)出逆周期式增長的規(guī)律，而地產(chǎn)園林則受房地產(chǎn)投資增速影響較大。截止2015年園林市場規(guī)模約為3500億元，其中市政園林約2000億，地產(chǎn)園林1500億（以房地產(chǎn)開發(fā)投資額的%估算）。2006年至2016年園林行業(yè)市場規(guī)模從720億元增長至3500億元，規(guī)模擴充近五倍，年均復(fù)合增長率達％。其中2006-2010年為快速增長階段，CAGR達％，主要原因是城市綠地面積快速擴張，園林建設(shè)投資得以保持高增長。同時，我國在2008年11月推出的“四萬億計劃”對園林行業(yè)的刺激作用也于2009年開始顯現(xiàn)，并使得2010年的增速達到%，呈現(xiàn)井噴態(tài)勢。園林市場在2010年的井噴式增長在一定程度上透支了后續(xù)幾年的市場需求，使得2011-2015年投資增速放緩。按照規(guī)劃，2016至2020五年間，市政園林市場空間預(yù)計為億。年均2500億。根據(jù)《全國城市生態(tài)保護與建設(shè)規(guī)劃（2015-2020年）》，到2020年城市建成區(qū)綠地率、達到%，城市建成區(qū)綠化覆蓋率達到%，城市人均公園綠地面積達到平方米。以2020年我國人口億推算，2016年至2020年5年間，新增綠地面積約28億卅，每億卅投資額可達450億元，5年內(nèi)新增園林綠化投資額可達13000億元。對園林行業(yè)上市公司選取11家的訂單成分進行研究，PPP訂單仍然占據(jù)主體地位，2016全年、2017上半年P(guān)PP類訂單金額占比分別為％、％，成為園林公司收入的主要項目來源。2016、2017上半年P(guān)PP訂單平均金額分別為億元/個、億元/個，增加％；非PPP訂單平均金額分別為億元/個、億元/個，增加％。PPP訂單與非PPP訂單相比，總體上呈現(xiàn)單個項目投資金額大，并且出現(xiàn)同類項目區(qū)域連片打包或者區(qū)域不同類別項目整體打包招標的情況。（2）趨勢趨勢一：PPP成交增速依然50%以上，政策規(guī)范利于行業(yè)長期健康發(fā)展1-6月份PPP落地率不斷提升。截至2017年6月末，全國入財政部PPP項目庫項目共計13554個，累計投資額萬億元，已簽約落地項目2021個、投資額萬億元，落地率%，落地率不斷提升。入庫項目數(shù)前三位是市政工程、交通運輸、旅游，合計占入庫項目總數(shù)的%；落地項目數(shù)前三位是市政工程、交通運輸、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護，合計占落地項目總數(shù)的%，PPP模式帶來豐富園林生態(tài)工程需求。2016年7月7日，國務(wù)院常務(wù)會議明確要求加快PPP立法工作進度，國務(wù)院2017年立法工作計劃將此項立法列為全面深化改革急需的項目，此次征求意見稿的出臺標志著PPP立法工作取得重要突破。2014年以來，PPP模式快速推廣，取得明顯成效，但也面臨著諸多問題，如相關(guān)政策“政出多門”，部分存在沖突，效力層級低，缺乏綱領(lǐng)性的高位階法律文件；社會資本顧慮多，特別是民營資本參與度低；合作項目有泛化傾向，操作不規(guī)范等。此次合作條例如后續(xù)正式出臺，將顯著提升現(xiàn)有PPP政策環(huán)境的確定性、權(quán)威性與可預(yù)見性，從更高層次的法律文件約束政府權(quán)力從而增強政府信用，將有助于增強社會資本參與PPP項目信心，減少相關(guān)部門“各自為政”的現(xiàn)象，使得政府與社會資本等各參與方有法可依有章可循，將推動PPP行業(yè)進入嶄新的發(fā)展階段。趨勢二：主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向生態(tài)修復(fù)，開辟“水生態(tài)”治理新市場，打開未來成長空間。2016年園林企業(yè)紛紛切入“水生態(tài)”治理工程，相關(guān)訂單呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。預(yù)計水生態(tài)治理能夠拓展園林行業(yè)年均市場空間達600億，預(yù)計未來5年投資總額3000億。2015年中旬，國家出臺“水十條”，眾多園林企業(yè)相應(yīng)國家號召利用自身競爭優(yōu)勢切入“水生態(tài)”治理工程領(lǐng)域，為園林行業(yè)開辟了新的成長空間。黑臭水體治理為《水十條》重點考察指標之一，投資總額有望達2200億?！端畻l》中提出：到2020年，地級及以上城市建成區(qū)黑臭水體控制在10%以內(nèi)；到2030年，城市建成區(qū)黑臭水體總體得到消除。黑臭水體治理為《水十條》重點考察指標之一。根據(jù)環(huán)保部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月，全國已認定黑臭水體長度7611公里，其中已治理和治理中長度為2729公里，占比為%，按每公里治理成本4000萬元推測，全國黑臭水體治理投資額達3044億元?？傮w上看，上市園林公司呈現(xiàn)由傳統(tǒng)地產(chǎn)園林和市政園林向生態(tài)修復(fù)轉(zhuǎn)型，以生態(tài)修復(fù)為主營業(yè)務(wù)的公司則進一步向水環(huán)境綜合治理深入拓展的趨勢。同時，地產(chǎn)園林公司還呈現(xiàn)出向文化旅游、娛樂綜合體等多元化方向發(fā)展的特點。如棕櫚園林2014年推出生態(tài)城鎮(zhèn)戰(zhàn)略，2016年進一步在娛樂、體育與文旅三大產(chǎn)業(yè)展開戰(zhàn)略并購；嶺南園林于2015年和2016年先后全資收購恒潤科技和德馬吉，涉足文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，長遠布局“文化+生態(tài)”業(yè)務(wù)模式。趨勢三：一體化經(jīng)營將稱為行業(yè)發(fā)展趨勢在行業(yè)發(fā)展初期，中國的園林行業(yè)以中小企業(yè)為主，大多數(shù)企業(yè)僅專注于園林行業(yè)中的一個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的切割不利于園林綠化企業(yè)對產(chǎn)品和服務(wù)最終質(zhì)量的掌握，也無法通過各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的聯(lián)動擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。園林行業(yè)中的園林工程施工、園林景觀設(shè)計、苗木種植和綠化養(yǎng)護具有較強的聯(lián)動性和互補性。上述四項業(yè)務(wù)的一體化經(jīng)營能夠?qū)⒃O(shè)計理念與工程施工方案有機結(jié)合，能夠采用自有苗木避免外購苗木對設(shè)計和施工的限制，能夠節(jié)約園林工程施工項目的成本，能夠提供選苗、育苗的市場適用性，能夠通過綠化養(yǎng)護提高服務(wù)質(zhì)量并維護好客戶關(guān)系。一體化經(jīng)營要求企業(yè)具備各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的專業(yè)技術(shù)能力和經(jīng)營管理能力，部分大型園林綠化企業(yè)已經(jīng)開始積極實施一體化經(jīng)營戰(zhàn)略，為客戶提供項目整體解決方案，一體化經(jīng)營已經(jīng)成為了園林行業(yè)的發(fā)展趨勢。趨勢四：苗木資源及設(shè)計能力將成為優(yōu)勢企業(yè)的核心競爭力苗木是園林工程項目的主要原材料之一，園林工程用苗具有投資金額大、苗木需求量大、苗木需求品種規(guī)格多元化、對苗木內(nèi)在質(zhì)量、苗木成活率要求高等特點，尤其是園林工程項目對大規(guī)格苗木和特色品種苗木的需求日益增加。但是，中國綠化苗木生產(chǎn)種植以農(nóng)戶或小型苗圃為主，種植規(guī)模小、數(shù)量多而分散、資金實力及技術(shù)力量薄弱，規(guī)模化、專業(yè)化、科學(xué)化程度較低。因此，園林綠化企業(yè)規(guī)?；l(fā)展往往受到苗木資源的制約，豐富優(yōu)質(zhì)的苗木資源已經(jīng)成為影響園林綠化企業(yè)設(shè)計、施工業(yè)務(wù)發(fā)展的重要因素之一。國內(nèi)園林行業(yè)尚處于初級發(fā)展階段，其功能主要局限在環(huán)境綠化方面，在設(shè)計理念、文化品位、生態(tài)環(huán)保方面與國外先進水平仍存較大差距。隨著生活品位的提升，人們對園林綠化企業(yè)的設(shè)計能力會提出更高要求，園林景觀設(shè)計能力將逐漸成為優(yōu)勢企業(yè)的核心競爭力七、行業(yè)競爭格局行業(yè)總體格局:行業(yè)集中程度呈快速提升趨園林行業(yè)的競爭格局由分散日趨集中，前50強企業(yè)市場集中度達%。我國風景園林行業(yè)企業(yè)數(shù)量總計已超過萬家，其中園林設(shè)計類企業(yè)1200余家。整體而言，我國風景園林行業(yè)呈現(xiàn)“大行業(yè)、小公司”的特點。根據(jù)中國風景園林歷年公布的園林50強企業(yè)名單及營收整理可見，我國園林產(chǎn)業(yè)不斷集中，50強企業(yè)的營收規(guī)模和市場占有率實現(xiàn)高速增長，2010年至2016年期間，50強企業(yè)營收規(guī)模翻兩番從154億至845億，市場占有率從%猛增至%。隨著市場化程度的加深和行業(yè)體制、機制的逐步完善，風景園林行業(yè)將出現(xiàn)新一輪的整合，優(yōu)勝劣汰的局面會更加突出，一些中小園林企業(yè)會被逐步淘汰，部分綜合實力較強的大型園林企業(yè)將乘勢擴大市場份額，行業(yè)集中度將逐步提高，行業(yè)市場秩序也有望進一步規(guī)范。園林龍頭公司訂單與業(yè)績高增長趨勢強勁1）園林龍頭2016年業(yè)績普遍大幅增長，17年1-6月份業(yè)績繼續(xù)大幅增長，高增長趨勢明確。2016年龍頭公司業(yè)績普遍大幅增長，統(tǒng)計內(nèi)6家園林公司平均增速在%。今年1-6月份龍頭延續(xù)高增長的態(tài)勢，東方園林增長57%并預(yù)告1-9月份增長50%-80%，鐵漢生態(tài)預(yù)增30%-60%，嶺南園林中期業(yè)績快報披露增長91%，蒙草生態(tài)預(yù)增210%-240%，主要表現(xiàn)為ppp在施工項目增多驅(qū)動收入大幅增長。（2）受益于行業(yè)集中度提升，龍頭公司訂單普遍大幅增長園林龍頭今年以來訂單趨勢極佳，全年有望翻倍增長。隨著PPP模式帶來的園林行業(yè)市場集中度不斷提升，龍頭公司不僅訂單大幅增長，且訂單質(zhì)量顯著增加，PPP項目入庫率高及利潤率抬升。今年1-6月份東方園林新簽訂單317億元，同比增長88%，其中PPP項目入庫率達69%；鐵漢生態(tài)新簽訂單98億元，同比增長147%，其中PPP項目入庫率達57%。由于企業(yè)團隊、金融機構(gòu)對PPP項目理解和熟練，今年P(guān)PP項目落地有望加速增長，1-6月份數(shù)據(jù)印證這一趨勢，預(yù)計龍頭公司全年訂單有望翻倍增長。園林次新股上市后能力全面提升，有望加速增長（1）上市后園林公司核心業(yè)務(wù)能力大幅提升，有望加速增長我們認為園林PPP公司核心競爭力為以下四點：1?品牌認知度，是跨區(qū)域拿單能力與豐富項目來源重要體現(xiàn)；2.多渠道融資能力，直接決定了園林公司可承接業(yè)務(wù)體量及在手訂單是否能夠及時生效并轉(zhuǎn)化為收入；項目篩選與執(zhí)行專業(yè)性，在目前行業(yè)監(jiān)管規(guī)范加強背景下，需要公司對于合規(guī)PPP項目有效識別，對項目全生命周期高效執(zhí)行能力，對項目風險控制能力；4?項目后期運營能力，對于主業(yè)為施工的園林企業(yè)，PPP項目后期長達十年以上的運營階段要求具備優(yōu)秀的運營管理能力。園林次新股受益于上市平臺優(yōu)勢，不僅品牌實力大幅提升，且憑借上市公司的高信用資質(zhì)，融資能力大幅提升，可承接較大PPP項目，而上市后更有資金實力擴展配套運營能力，業(yè)務(wù)能力邊際改善明顯且有望加速，優(yōu)質(zhì)園林次新股未來將展現(xiàn)超高成長性。⑵次新股資質(zhì)齊全，業(yè)務(wù)集中華東區(qū)域，市政園林業(yè)務(wù)占比較高（ps：自己補充1.我們公司的資質(zhì)和剛上市企業(yè)相比如何2.我們這家企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍是否能避開主要競爭區(qū)域）園林次新股的地域分布都較為集中，且集中在華東地區(qū)。如大千生態(tài)華東業(yè)務(wù)占比90%，城邦股份華東業(yè)務(wù)占比87%，元成股份華東業(yè)務(wù)占比86%。杭州園林的業(yè)務(wù)地域分布主要集中在浙江?。?4%）和蘇州?。?2%）。天域生態(tài)的業(yè)務(wù)主要集中在西南地區(qū)，占比達69%。綠茵生態(tài)的業(yè)務(wù)主要集中在京津冀地區(qū)，占比為60%，其次為內(nèi)蒙古

地區(qū)，占比為40囹裹竹:雖林次駅踱魚務(wù)翻分陸竄資境積況1閥禰業(yè)爭地區(qū)*布所擁有的知i I拉王麗份華東(5744%)、$4t{3024%)h并他地區(qū)門2.72張)城市國編逹化--SL企業(yè)蜚府、甫政矗用工桎旌工怠承凰二扱廿贋*園沐古建就工耗專業(yè)承包-二圾贊盾、風累囲嫌上權(quán)設(shè)計專項乙軌資盾戒鬲甥境^^(69.12%),Jtit(19.76%K丈他JtR(11.12%)城市琪秣歸化住業(yè)覆覦*風暈囲如工裡就計奇■項乙蝦年專業(yè)資質(zhì)比于生總?cè)A?S(90.25%).華北佢,27陰}、乳悒地虛(448%)城市珥犠笙化企業(yè)--簸蜚質(zhì)、鳳衆(zhòng)園林工程迂計號項TfilM.市政矗川工襁施工總承包二飆*搬鑄覘蚪錄計乙魏、建就荷業(yè)(雀読工#盯遽計乙迪，乩3.園林古建JS工和專世班色上緘.冊政濘亠(埴昭上程1號兆丙鉞無成踐紆華 曲也蟲17%)、蕓檢址區(qū)(4誓3竹)城市叫林垛牝一圾黃歳，此景園林工稚迓計專項甲純?nèi)?、蔽毎疑Jd設(shè)計甲叛貴戰(zhàn)、市政曲用工程翹工總隹包二圾資境“右能撫工在專業(yè)漲包二紙近質(zhì)，掩化樂林設(shè)計乙城詩屬、嫌4L辿林更工乙爼謁境、建就工程皚工思承包三薛養(yǎng)質(zhì)兗境生態(tài)酉南此醫(yī)(6?2fl%)、半中地醫(yī)(3,70%).其他地區(qū)(22JJ4騎)有嫌市田怵維化舍是--蹴箕啟-鳳.累創(chuàng)林一匚:Kit.計專項甲換賀■最、市蚊於用工程誕■工總■丞也冬脈資屆、口■傑工程專血承邑塞離會庫和車庚肘紙林蹤化屯匸単住乙瑕逐尿拉H1&5林漸江拓冋1判*江揮右(21-93%),外檢地區(qū){44.37%)建筑設(shè)計甲規(guī)進疑.城夕煽如;搞制乙鹹蚩質(zhì)，護工狂減愿設(shè)計乙墟貴質(zhì)、市政韻.業(yè)(Ji路工崔、橋累工稚)專業(yè)乙屣覺啟逍邦晚份(&7.12%)>^*{11.83%).體it班區(qū)門.05%)有狂市國林剰匕F,市政矗用工程趟工姦承包壹虬古建茨工棧寺並承也壺沁匹蕭圍林工徨設(shè)計寺曄甲贓，水■方染潔曜甲蜿、環(huán)蛻生巻甲縫-城序規(guī)JU]端剖乙瑕*録化遽林範工匸施*術(shù)利水電工程莢■工歳承包基氓、瓷鴉保護工莊施工塞煤，英筑工程艷工篡航包蕊球、緩化隆林徙計兩爼等資用輝商生態(tài)探舉徉地.區(qū)誦負T3囲〕?卉象古地.JS(39.75%^其他迪￡(0自3%}城審毋沐怎化企墾疊麵‘鳳景闿加JL程徙計專項甲無帝專業(yè)資質(zhì)東珠星規(guī)華?S(74.15%).商北曲匡(6.53%),4t4ttJtF(19.32%}城市BJ秋舞比企業(yè)--俺逝厲、風隈園林工程誼訐-住項T飯資質(zhì)*泮蘇苗坪軌汙染站理甲爍紙竝(蟲總修SJ-市孜舉用工視趣,工總承赳二風資豉，城審茨逍路苦明工程寺業(yè)乘也.二爼資屐、古醴撫工利專韭承也三姐箭用.環(huán)烘工程專業(yè)承包三鹹迂境慎屋推游觀則謾計乙瑕宦載、耗渥：■司晝告”中皋征勒研建所市政園林業(yè)務(wù)占比普遍高于地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)占比。從2016年報情況看，市政園林中，花王股份占比最高，達95%，其次為天域生態(tài)和大千生態(tài)，占比分布為82%和81%；綠茵生態(tài)和東珠景觀市政園林業(yè)務(wù)占比最小，分布僅為29%和16%。地產(chǎn)園林中，元成股份占比過半，達51%；其次為農(nóng)尚環(huán)境，占比為49%；花王股份市政園林占比最小，僅4%

八、重點公司序號證瘵簡扇上市日期主營業(yè)務(wù)謝1遠投生態(tài)2007/1^1朋名探人地?.1巾后射莠遣個，2012WSI轉(zhuǎn)上至忑扛集I1L主營業(yè)毎未世噸更”主若生血怪總411由政同株東方園林2UUW11Z17目前為聞林龍頭罷M.2015年既卑轉(zhuǎn)型生態(tài)坤爍做域.井依靠FPP皿目進入了玄次高速我艮朗32[}lU/fJlC主營地產(chǎn)園林，M甲卄貽轉(zhuǎn)世武環(huán)魔以特色小4扶淇生態(tài)20H?；2Q?渲?注主態(tài)悸頰.主譽生老幅見柿M日回林，口11年上帕占進漸感怏為”業(yè)第二2012/3J16主豈世產(chǎn)回株，后轉(zhuǎn)人評慄城欺字百銷荻域6蒙科韋態(tài)2012/9/27卞背霽惡修遼和牧苴HI關(guān)1屮毅達19觀侶鬥加14年由幼JR機械轉(zhuǎn)吃園林8吏麗主態(tài)L995/IO/272013年由石化及其也工業(yè)專用宦備制適變更為園林綠此9嶺南陽林2014/2/19澤堪市政回杵與地產(chǎn)園抹，T山年和LS年先后卞騁收肚:忻潤科技印if馬吉.誡足丈址創(chuàng)世廬業(yè)10麗測股岳20：IO/Vlfi201*年收刪年寧眉林，形成圉比與冏偽酒蓋私fII笑總科扶2(HIW272（H4年克戰(zhàn)理石網(wǎng)林旳并翁.之前以汽車零部卄為主骨業(yè)務(wù)