淺談索羅斯做空機(jī)制

Soros‘short-mechanism淺談索羅斯做空機(jī)制國(guó)際金融方姝彥&夏丹丹2016.5.6CONTENTS目錄喬治喬治·索羅斯(GeorgeSoros）01做空機(jī)制02原因03駁論04策略05GeorgeSoros喬治·索羅斯

量子基金的創(chuàng)始人之一。1930年，出生與匈牙利。1947年移居英國(guó)，并畢業(yè)于倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院。1956年，索羅斯前往美國(guó)，開(kāi)始建立和管理國(guó)際投資基金。1992年，索羅斯狙擊英鎊1997年，東南亞的金融危機(jī)2007-2009年，次貸危機(jī)2010年，出手香港新股市場(chǎng)Thedefinitionofshort-mechanism做空機(jī)制是與做空緊密相連的一種運(yùn)作機(jī)制，是指投資者因?qū)φw股票市場(chǎng)或者某些個(gè)股的未來(lái)走向（包括短期和中長(zhǎng)期）看跌所采取的保護(hù)自身利益和借機(jī)獲利的操作方法以及與此有關(guān)的制度總和。解釋有件貨物漲到了300元，這價(jià)格太高了，這時(shí)候進(jìn)貨不劃算。于是，老王想了個(gè)好辦法，他向隔壁的店鋪先借了這件貨物，以300元的價(jià)格賣(mài)給了客戶。一周后如老王所料，這件貨物的市場(chǎng)價(jià)大跌，這時(shí)候老王再?gòu)氖袌?chǎng)上以200元的價(jià)格買(mǎi)回這件貨物，還給隔壁店鋪。這樣一賣(mài)一買(mǎi)，老王凈賺了100元。信貸問(wèn)題(creditcrisis)泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生融資,金融介入泡沫破裂次貸危機(jī)金融危機(jī)對(duì)沖基金(hedgefund)宗旨:在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買(mǎi)空賣(mài)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。交易模式：股指期貨商品期貨統(tǒng)計(jì)對(duì)沖期權(quán)對(duì)沖介紹：采用對(duì)沖交易手段的基金稱為對(duì)沖基金也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金。是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營(yíng)利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”。COMMON索羅斯不可能贏得對(duì)人民幣的做空戰(zhàn)

01著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉：索羅斯沒(méi)有什么唱衰

02上海市社科院石良平：我國(guó)政府負(fù)債比重明顯低于國(guó)際警戒線03上次索羅斯對(duì)于人民幣的做空已經(jīng)失敗了，中國(guó)央行雷霆出擊，擊敗了做空的對(duì)沖基金。做空人民幣，需要和中國(guó)強(qiáng)大的中央銀行做斗爭(zhēng)，有近四萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，加上商業(yè)銀行持有的外匯，索羅斯不可能贏得對(duì)人民幣的做空戰(zhàn)。中國(guó)目前最大的風(fēng)險(xiǎn)，第一位的債務(wù)積累最多的是企業(yè)，第二個(gè)就是地方政府。要停止對(duì)“僵尸企業(yè)”輸血，要停止“剛性兌付”，對(duì)于資不抵債的企業(yè)實(shí)施破產(chǎn)或者是重整。方略就是在穩(wěn)住大局，保證不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的條件下，集中主要力量，推進(jìn)改革，依靠具有活力的體制機(jī)制提高供給側(cè)的效率，只有這樣，才能從根本上解決面臨的問(wèn)題中國(guó)企業(yè)的負(fù)債確實(shí)較高，其中以房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)較為嚴(yán)重。但如果以這部分企業(yè)來(lái)概括整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，顯然十分片面。因?yàn)槲覈?guó)政府負(fù)債比重明顯低于國(guó)際警戒線，居民層面?zhèn)鶆?wù)率更是遠(yuǎn)低于儲(chǔ)蓄余額。此外，與陷入債務(wù)危機(jī)的國(guó)家相比，中國(guó)的負(fù)債大都用于投資而非消費(fèi)，這些錢(qián)最終會(huì)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，這是不容忽視的。中國(guó)不會(huì)被做空的原因“做空中國(guó)索羅斯難以得逞！”“索羅斯們聽(tīng)好了，做空人民幣死路一條！”“索羅斯宣布做空亞洲

官媒：做空者終將敗于市場(chǎng)！”實(shí)力差距懸殊，完全不對(duì)等只以市場(chǎng)的觀念來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體、且擁有全球最多的外匯儲(chǔ)備，實(shí)力差距之懸殊已然非當(dāng)年可比。從經(jīng)濟(jì)體量和結(jié)構(gòu)，制度建設(shè)、改革推進(jìn)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有一定的穩(wěn)定性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響巨大，有很多外匯儲(chǔ)備中國(guó)金融沒(méi)有完全放開(kāi)，美元進(jìn)去通道不暢通。外匯儲(chǔ)備(currencyreserves)一，調(diào)節(jié)國(guó)際收支，保證對(duì)外支付;二，干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率;三，維護(hù)國(guó)際信譽(yù)，提高融資能力;四，增強(qiáng)綜合國(guó)力，抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)策略(strategy)不斷釋放外匯儲(chǔ)備回收人民幣流動(dòng)性打爆空頭。銀行不得向做空者大規(guī)模發(fā)