騰景宏觀產(chǎn)業(yè)高頻模擬和預(yù)測(cè)周報(bào)：國(guó)慶消費(fèi)略顯平淡-基于騰景AI高頻模擬和預(yù)測(cè)

10日http:/10日請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第1頁(yè)|共16頁(yè)騰景宏觀產(chǎn)業(yè)高頻模擬和預(yù)測(cè)周報(bào)國(guó)慶消費(fèi)略顯平淡——基于騰景AI高頻模擬和預(yù)測(cè)騰景宏觀研究團(tuán)隊(duì)相關(guān)報(bào)告2%》2022-09-30《印度、東盟將是2023年世界業(yè)、能源貿(mào)易格局將被022-09-21模式選擇是最大的匯率預(yù)期器》2022-09-07聯(lián)系我們乙本期要點(diǎn)：?國(guó)慶黃金周人口流動(dòng)加快，疫情散發(fā)小幅抬頭。“十一”消費(fèi)整體上偏弱，表明出行意愿和消費(fèi)意愿仍較為低迷。商品房銷售業(yè)績(jī)?cè)俅位芈?，房地產(chǎn)政策出臺(tái)利好效果持續(xù)性有待檢驗(yàn)。國(guó)慶假期國(guó)內(nèi)出游不景氣，電影票房大幅回落，娛樂消費(fèi)需求不足，人均消費(fèi)水平減弱，服務(wù)價(jià)格在下降。?國(guó)內(nèi)資訊：財(cái)政部發(fā)布支持居民換購(gòu)住房有關(guān)個(gè)人所得稅政策的公告，明年底前居民換購(gòu)住房可享個(gè)稅退稅優(yōu)惠；國(guó)際資訊：美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加26.3萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期；9月份亞洲制造業(yè)PMI為50.8%，走勢(shì)繼續(xù)持穩(wěn)；IMF總裁表示當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在加劇，擬再下調(diào)明年全球GDP預(yù)期。?供給：經(jīng)濟(jì)上行，工業(yè)下行，服務(wù)業(yè)上行。?需求：投資上行，消費(fèi)、出口下行。?價(jià)格：CPI上行，PPI下行。?金融：長(zhǎng)期限利率、M2上行，社融下行，人民幣匯率穩(wěn)定。請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第2頁(yè)|共16頁(yè)一、疫情：假期人員流動(dòng)增加疫情傳播風(fēng)險(xiǎn)?國(guó)慶假期人員流動(dòng)密集，多地發(fā)生輸入性疫情。本周全國(guó)本土新增確診病例2133例，本土新增無(wú)癥狀感染者7809例，較上周分別增加1227、3950例，其中，本土新增無(wú)癥狀感染者呈現(xiàn)逐天上升的趨勢(shì)。截至10月10日6時(shí)，全國(guó)高、中風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)分別為1196、874個(gè)，較上周分別增加446、148個(gè)。內(nèi)蒙古、新疆、廣東等地新增確診病例數(shù)較上周有所增加，貴州、西藏等地新增確診病例數(shù)較上周有了明顯回落。國(guó)慶假期人員往返活動(dòng)頻繁，本土感染人數(shù)大幅增長(zhǎng)，且呈點(diǎn)多面廣之勢(shì)，近3天涉及省份均達(dá)30個(gè)，多地發(fā)生輸入性疫情。呼和浩特、深圳、烏魯木齊等地?fù)矶卵訒r(shí)指數(shù)呈下行趨勢(shì)，居民出行活動(dòng)減弱。二、商品房銷售走弱?國(guó)慶假期前，多部門接連發(fā)布房地產(chǎn)利好消息，包括下調(diào)首套個(gè)人住房公積金貸款利率0.15個(gè)百分點(diǎn)，明年底前居民換購(gòu)住房可享個(gè)稅退稅優(yōu)惠等政策。本周30大中城市商品房成交面積同比減少44.6%，其中一線城市房地產(chǎn)成交面積同比減少43.6%，二線城市房地產(chǎn)成交面積同比減少48.9%，三線城市房地產(chǎn)成交面積同比減少34.4%，較前一周均有明顯回落，節(jié)前房地產(chǎn)利好政策在本周未有顯著效果。三、國(guó)慶消費(fèi)略顯平淡1、出游意愿不強(qiáng)，旅游消費(fèi)偏弱?據(jù)文化和旅游部公布數(shù)據(jù)，2022年國(guó)慶節(jié)假期7天，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游4.22億人次，同比減少18.2%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的60.7%。實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入2872.1億元，同比減少26.2%，恢復(fù)至2019年同期的44.2%。?縱向來(lái)看，全年出游意愿較強(qiáng)的兩個(gè)高峰分別為春節(jié)和端午，春節(jié)時(shí)段疫情穩(wěn)定，端午更偏向于補(bǔ)償性出游，兩撥高峰之后均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2022年國(guó)慶出行人次恢復(fù)水平是今年以來(lái)最低的，僅為2019年的六成，旅游收入也不容樂觀。同時(shí)，旅游收入降幅遠(yuǎn)大于出行人次，差距較中秋拉大，表明人均旅游消費(fèi)水平在下降。請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第3頁(yè)|共16頁(yè)2、電影消費(fèi)景氣不高，服務(wù)價(jià)格回落?同花順金融數(shù)據(jù)顯示，2022年10月1日-7日，全國(guó)電影票房統(tǒng)計(jì)收入為1.4億元，同比下降68.5%；觀影人次為3613.5萬(wàn)人，同比下降61.4%；場(chǎng)均人次為13.7人，同比下降64.7%；平均票價(jià)為38.5元/張，同比下降18.0%。由此看出，國(guó)慶期間電影消費(fèi)大幅回落，娛樂消費(fèi)景氣度不高，且娛樂服務(wù)價(jià)格回3、掣肘旅游消費(fèi)兩個(gè)主要因素：流動(dòng)管控和消費(fèi)意愿?流動(dòng)管控方面，當(dāng)前跨省流動(dòng)健康碼狀態(tài)主要依據(jù)是否途徑過(guò)中、高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，同時(shí)中、高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)界定取決于該地區(qū)在7日之內(nèi)有無(wú)新增感染者。衛(wèi)健委發(fā)布的疫情數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶期間新冠確診病例和無(wú)癥狀感染病例均大幅上行。一方面疫情散發(fā)導(dǎo)致部分居民無(wú)法出游，另一方面也加劇了對(duì)出游的擔(dān)憂。10月1日-7日，全國(guó)百度遷徙指數(shù)均值為527.3，同比下降23.8%。全國(guó)發(fā)送旅客總量2.56億人次，日均同比下降36.4%。消費(fèi)意愿方面，新冠肺炎疫情以來(lái)，人均可支配收入水平增速放緩，就業(yè)形勢(shì)階段性嚴(yán)峻，從業(yè)預(yù)期低迷，消費(fèi)能力有所減弱，儲(chǔ)蓄意愿高漲，體現(xiàn)在上述旅游收入增速不及出行人次的現(xiàn)象。圖1：部分地區(qū)本土新增確診病例數(shù)變化趨勢(shì)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第4頁(yè)|共16頁(yè)圖2：部分地區(qū)擁堵延時(shí)指數(shù)圖3：2022年假期出行、旅游收入情況(占2019年同期比重)668.0%66.8%..6%563%44.2%39.2%春節(jié)清明五一端午中秋國(guó)慶出行人次旅游收入90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%60.6%60.7%440%86.8%9%6%736572游部、騰景宏觀高頻模擬和預(yù)測(cè)庫(kù)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第5頁(yè)|共16頁(yè)http:/10日每周經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一、宏觀供給側(cè)圖1：本周GDP小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖2：本周工業(yè)增加值小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖3：本周服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)GDP下行至12月低點(diǎn)后開始持續(xù)上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)工業(yè)增加值持續(xù)下行，于2023年1月到達(dá)低點(diǎn)后開始持續(xù)上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)持續(xù)上行,于2023年4月到達(dá)高點(diǎn)后開始下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)http:/10日?qǐng)D4：本周社會(huì)消費(fèi)品零售總額小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)社會(huì)消費(fèi)品零售總額持續(xù)上行,于2023年3月到達(dá)高點(diǎn)后開始下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖5：本周網(wǎng)上實(shí)物零售額小幅上行網(wǎng)上實(shí)物零售額持續(xù)下行，于2023年2圖5：本周網(wǎng)上實(shí)物零售額小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖6：本周固定資產(chǎn)投資完成額小幅上行固定資產(chǎn)投資完成額持續(xù)下行，于20圖6：本周固定資產(chǎn)投資完成額小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)資資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第6頁(yè)|共16頁(yè)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第7頁(yè)|共16頁(yè)http:/10日?qǐng)D7:本周基建投資小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖8:本周房地產(chǎn)投資小幅上行圖8:本周房地產(chǎn)投資小幅上行上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖10：本周進(jìn)口總額小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)口總額持續(xù)上行，于2023年4月到達(dá)高點(diǎn)后開始下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第8頁(yè)|共16頁(yè)http:/10日?qǐng)D12：本周財(cái)政收入小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖13：本周財(cái)政支出小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)二、價(jià)格圖14：本周CPI小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)政收入持續(xù)下行，于2023年3月到達(dá)低點(diǎn)后開始上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)政支出持續(xù)下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)CPI小范圍波動(dòng)至2023年1月后開始持續(xù)下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第9頁(yè)|共16頁(yè)http:/10日?qǐng)D15：本周CPI-食品煙酒小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖圖16：本周PPI小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)三、金融圖17：本周M2小幅上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)CPI-食品煙酒震蕩運(yùn)行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)PPI震蕩上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)M2持續(xù)上行,于2023年2月到達(dá)高點(diǎn)后開始下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第10頁(yè)|共16頁(yè)http:/10日?qǐng)D18：本周社會(huì)融資規(guī)模存量小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)社會(huì)融資規(guī)模存量持續(xù)上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖19：本周金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率震蕩下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖20：本周存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率:7天(DR007)小幅下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率:7天(DR007)震蕩運(yùn)行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)http:/10日?qǐng)D21：1年期國(guó)債收益率持續(xù)上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖22：10年期國(guó)債收益率持續(xù)上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖23：平均匯率：美元兌人民幣震蕩上行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)圖24：人民幣：實(shí)際有效匯率指數(shù)持續(xù)下行資料來(lái)源：騰景宏觀和高頻模擬數(shù)據(jù)庫(kù)請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第11頁(yè)|共16頁(yè)10日http:/10日請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第12頁(yè)|共16頁(yè)四、工業(yè)圖25：本周有21個(gè)工業(yè)行業(yè)增加值上行，15個(gè)工業(yè)行業(yè)增加值下行。請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第13頁(yè)|共16頁(yè)http:/10日五、服務(wù)業(yè)圖26：本周有16個(gè)服務(wù)業(yè)行業(yè)增加值上行，14個(gè)服務(wù)業(yè)行業(yè)增加值下行。(本文執(zhí)筆：陳晨、任虹賓)10日http:/10日請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第14頁(yè)|共16頁(yè)口騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)北京騰景大數(shù)據(jù)應(yīng)用科技研究院，簡(jiǎn)稱“騰景數(shù)研”，是適應(yīng)數(shù)字時(shí)代特點(diǎn)和要求，旨在推動(dòng)宏觀和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究方法變革、推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的民辦非企業(yè)新型研究機(jī)構(gòu)，為中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)“博智宏觀論壇”提供學(xué)術(shù)研究和數(shù)據(jù)支持。研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)由目前中國(guó)學(xué)術(shù)研究水準(zhǔn)和社會(huì)影響力居前的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和有關(guān)方面負(fù)責(zé)人組成，為研究院的研究工作提供指導(dǎo)。騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)運(yùn)用近年來(lái)快速發(fā)展的機(jī)器學(xué)習(xí)特別是深度學(xué)習(xí)等人工智能前沿技術(shù)，與實(shí)時(shí)化、動(dòng)態(tài)化的投入產(chǎn)出體系深度融合，在一系列關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)的基礎(chǔ)上，對(duì)重要的經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)進(jìn)行高頻模擬和預(yù)測(cè)，形成了在國(guó)內(nèi)外具有開拓性、領(lǐng)先性、實(shí)用性的產(chǎn)品體系?？诟哳l模擬所謂高頻模擬，就是在搜集加工大量相關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，依托經(jīng)典機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)模如，月初的CPI指標(biāo)，過(guò)去要到一個(gè)半月后才公布，有了高頻模擬，當(dāng)日就知曉了?？贏I預(yù)測(cè)所謂預(yù)測(cè)，就是運(yùn)用深度學(xué)習(xí)的先進(jìn)算法，重點(diǎn)在海量數(shù)據(jù)中搜尋非線性相關(guān)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)并提煉那些過(guò)去、當(dāng)下和未來(lái)都會(huì)起作用的規(guī)律性因素，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)某一變量未來(lái)一定時(shí)期的預(yù)測(cè)。目前，我們已基本形成了時(shí)間長(zhǎng)度為半年到一年、準(zhǔn)確率70%以上的預(yù)測(cè)能力，并在逐步提升。預(yù)測(cè)并不是一件神秘的事情，只是發(fā)掘那些未來(lái)仍會(huì)起作用的歷史信息。也正是由于這個(gè)原因，我們多數(shù)情況下并不是預(yù)測(cè)某個(gè)指標(biāo)的實(shí)際數(shù)值(某些情景下也會(huì)預(yù)測(cè))，而是預(yù)測(cè)它的平滑(TC)數(shù)值，因?yàn)槠交瑪?shù)值含有更多的歷史信息。對(duì)一個(gè)具體指標(biāo)而言，我們二是拐點(diǎn)，頂部的拐點(diǎn)或底部的拐點(diǎn)，或者說(shuō)峰值或谷底。對(duì)大多數(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，一年中最重要、最困難的是如何把握住一兩個(gè)、兩三個(gè)大的拐點(diǎn)，若經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)能夠幫助解決這個(gè)問(wèn)題，應(yīng)該說(shuō)足以令人滿意了?？谌趶綌?shù)據(jù)全口徑數(shù)據(jù)是以動(dòng)態(tài)化投入產(chǎn)出矩陣為架構(gòu)，按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的規(guī)范完整口徑，對(duì)官方數(shù)據(jù)深化和擴(kuò)展后的研究性數(shù)據(jù)。核心技術(shù)是對(duì)投入產(chǎn)出體系進(jìn)行動(dòng)態(tài)化改造，研發(fā)并驗(yàn)證了一系列轉(zhuǎn)換矩陣表，建立起了支出側(cè)和生產(chǎn)側(cè)極為復(fù)雜的高頻關(guān)聯(lián)關(guān)系，形成“多維動(dòng)態(tài)均衡矩陣系統(tǒng)(MDEMS)”，這一數(shù)據(jù)體系具有如下優(yōu)勢(shì)。請(qǐng)務(wù)必閱讀本報(bào)告尾部的重要聲明第15頁(yè)|共16頁(yè)補(bǔ)全。有些月度指標(biāo)是片段性數(shù)據(jù)，如社會(huì)消費(fèi)品零售總額，反映的只是部分商品消費(fèi)，除了餐飲等外，基本上不包括服務(wù)消費(fèi)。全口徑數(shù)據(jù)則包括了月度完整口徑的居民消費(fèi)和政府消費(fèi)及其構(gòu)成，還區(qū)分了居民消費(fèi)中的商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)。補(bǔ)準(zhǔn)。固定資產(chǎn)投資完成額含有土地使用費(fèi)等，而這部分近些年達(dá)到30%以上，與構(gòu)成GDP的固定資本形成差距較大。全口徑數(shù)據(jù)則去粗取精、去偽存真，剔除了土地使用費(fèi)的部分，加入了商品房銷售增值、礦藏勘探、計(jì)算機(jī)軟件等無(wú)形資產(chǎn)，從而形成準(zhǔn)確完整涵義上的固定資本形成指標(biāo)。補(bǔ)缺。目前的月度官方統(tǒng)計(jì)中，在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，只有服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)，還不能提供大部分服務(wù)行業(yè)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。全口徑數(shù)據(jù)則在投入產(chǎn)出矩陣約束下，通過(guò)相關(guān)高頻和中頻數(shù)據(jù)的模擬，形成了全部服務(wù)業(yè)月度增長(zhǎng)指標(biāo)。校正。利用投入產(chǎn)出矩陣內(nèi)在的自我約束、自我平衡機(jī)制，使不同部分的數(shù)據(jù)相互比較、相互印證、相互校正，增強(qiáng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。高頻。通過(guò)對(duì)投入產(chǎn)出體系動(dòng)態(tài)化改造，同時(shí)引入大量高頻數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)了全口徑數(shù)據(jù)的月度化，以后將可能實(shí)現(xiàn)全口徑數(shù)據(jù)周度、日度乃至標(biāo)準(zhǔn)意義上實(shí)時(shí)化顯示。當(dāng)前，官方常用指標(biāo)有72個(gè)，而騰景