資金流量分析課件

資金流量分析Chapter8第一節(jié)現(xiàn)金流量表第二節(jié)現(xiàn)金收支預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)第三節(jié)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率1第一節(jié)現(xiàn)金流量表一、營(yíng)業(yè)活動(dòng)(一)營(yíng)業(yè)活動(dòng)之現(xiàn)金流入，包括 1. 現(xiàn)銷(xiāo)商品及勞務(wù)、賒銷(xiāo)之應(yīng)收帳款及應(yīng)收票 收現(xiàn)、預(yù)收貨款。 2. 收到利息及股利。 3. 因交易目的出售之權(quán)益或債權(quán)憑證、期貨、 遠(yuǎn)期合約、選擇權(quán)等。 4. 其他非投資理財(cái)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金收入，如訴 訟勝訴受償、收回存出保證金、存貨保險(xiǎn)理 賠等。2第一節(jié)現(xiàn)金流量表(二)營(yíng)業(yè)活動(dòng)之現(xiàn)金流出，包括 1. 現(xiàn)購(gòu)原料及商品、償還購(gòu)貨帳款及票據(jù)、預(yù) 付貨款。 2. 支付各項(xiàng)營(yíng)業(yè)成本及費(fèi)用，如薪資、租金等。 3. 支付各項(xiàng)稅捐、罰款、規(guī)費(fèi)等。 4. 支付利息。 5. 因交易目的而買(mǎi)進(jìn)之權(quán)益或債權(quán)憑證、期貨、 遠(yuǎn)期合約、選擇權(quán)等。 6. 其他非投資理財(cái)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流出，如訴 訟敗訴賠償、捐贈(zèng)、支付退貨保證金等。3第一節(jié)現(xiàn)金流量表 2. 非交易目的而買(mǎi)進(jìn)之權(quán)益或債權(quán)憑證、期貨、 遠(yuǎn)期合約、選擇權(quán)等。 3. 購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等。三、理財(cái)活動(dòng)理財(cái)活動(dòng)係指業(yè)主投資、分配予業(yè)主，與融資性質(zhì)債務(wù)之舉借及償還等活動(dòng)，可分為：(一)理財(cái)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流入，包括 1. 現(xiàn)金增資發(fā)行新股。 2. 舉借債務(wù)、銀行借款、發(fā)行公司債。5第一節(jié)現(xiàn)金流量表 3. 出售庫(kù)藏股。(二)理財(cái)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流出，包括 1. 支付股利。 2. 償還債務(wù)。 3. 購(gòu)買(mǎi)庫(kù)藏股及退回資本。四、不影響資金之投資理財(cái)活動(dòng)企業(yè)若有不影響資金之投資理財(cái)活動(dòng)，應(yīng)於現(xiàn)金流量表中另外表達(dá)，予以揭露。例如發(fā)行公司債交換土地，或者發(fā)行普通股交換機(jī)器設(shè)備，或者以6第一節(jié)現(xiàn)金流量表償債基金償付公司債等。另外有些項(xiàng)目並非投資理財(cái)活動(dòng)，可以不用表達(dá)在現(xiàn)金流量表中，例如，保留盈餘之指撥，發(fā)行股票股利以及股票分割等。五、現(xiàn)金流量表之表達(dá)方式與釋例現(xiàn)金流量表有關(guān)營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量，其表達(dá)方式有兩種，即直接法與間接法。六、營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量之計(jì)算技巧現(xiàn)金流量的計(jì)算，其實(shí)就是由會(huì)計(jì)上的應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)調(diào)整為現(xiàn)金基礎(chǔ)的計(jì)算方式。說(shuō)明如下：7第一節(jié)現(xiàn)金流量表9第一節(jié)現(xiàn)金流量表10第一節(jié)現(xiàn)金流量表此一調(diào)整可分兩段計(jì)算：(一)由銷(xiāo)貨成本推算本期進(jìn)貨∵本期進(jìn)貨＋期初存貨－期末存貨＝銷(xiāo)貨成本∴銷(xiāo)貨成本－期初存貨＋期末存貨＝本期進(jìn)貨$10,000－$1,000＋$500＝$9,500(二)再由本期進(jìn)貨推算進(jìn)貨付現(xiàn)金額$9,500＋$2,000－$3,000＝$8,500由上述五個(gè)例子可歸納下列幾個(gè)重點(diǎn)：11第一節(jié)現(xiàn)金流量表 3. 根據(jù)1.、2.可知收現(xiàn)數(shù)與付現(xiàn)數(shù)之調(diào)整方向 (即加或減)正好相反。收現(xiàn)時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)期初 “＋”期末“－”，流動(dòng)負(fù)債期初“－”期末“＋”， 付現(xiàn)時(shí)相反。 4. 當(dāng)採(cǎi)用間接法編現(xiàn)金流量表時(shí)，全部之營(yíng)業(yè) 活動(dòng)現(xiàn)金流量均由本期損益調(diào)整，並沒(méi)有區(qū) 分收現(xiàn)與付現(xiàn)兩種金額，此時(shí)付現(xiàn)數(shù)是併入 收現(xiàn)數(shù)調(diào)整，因此所有的調(diào)整公式如同1.所 述，由損益表之「本期淨(jìng)利(損)」＋期初流13第一節(jié)現(xiàn)金流量表 動(dòng)資產(chǎn)－期末流動(dòng)資產(chǎn)－期初流動(dòng)負(fù)債＋期 末流動(dòng)負(fù)債。在前述例一中，並沒(méi)有提及提列備抵呆帳，以及相關(guān)之發(fā)生呆帳或收回呆帳之問(wèn)題，此些問(wèn)題將使銷(xiāo)貨收現(xiàn)數(shù)之調(diào)整變得更加困難，舉例分析如下：14第一節(jié)現(xiàn)金流量表15第二節(jié)現(xiàn)金收支預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 前述現(xiàn)金流量表只不過(guò)是歷史資訊，幫助我們了解企業(yè)過(guò)去一年資金的來(lái)源與運(yùn)用狀況。而現(xiàn)金收支預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，是針對(duì)未來(lái)，幫助我們了解企業(yè)未來(lái)一年(或一段期間)每個(gè)月的現(xiàn)金收支情形。 現(xiàn)金收支預(yù)算可以達(dá)成下列目的： 1. 列出現(xiàn)金需求，若有不足則考慮借款或出售 短期投資。 2. 列出現(xiàn)金有無(wú)剩餘，在正常需求外若有多餘， 可考慮做短期投資。17第二節(jié)現(xiàn)金收支預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 3. 詳細(xì)列出各項(xiàng)現(xiàn)金來(lái)源與用途，可協(xié)助進(jìn)一 步分辨各項(xiàng)現(xiàn)金使用之輕重緩急。 4. 可協(xié)助規(guī)畫(huà)長(zhǎng)期資金之需求，如贖回公司債， 支付退休金等。18第三節(jié)金流量財(cái)務(wù)比率一、現(xiàn)金比率

計(jì)算現(xiàn)金比率可讓我們了解流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的品質(zhì)。二、現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率 現(xiàn)金比率分母若改成流動(dòng)負(fù)債，則直接稱(chēng)為現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率。公式如下：19第三節(jié)金流量財(cái)務(wù)比率 此比率用來(lái)衡量由營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生之資金，能夠償付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)關(guān)係，亦可顯示企業(yè)在正常營(yíng)運(yùn)情況下，償還流動(dòng)負(fù)債的能力，比率越高，流動(dòng)性越強(qiáng)。(二)現(xiàn)金負(fù)債保障比率(cashdebtcoverageratio) 係營(yíng)業(yè)活動(dòng)淨(jìng)現(xiàn)金流入與負(fù)債總額之比率關(guān)係。公式如下：21第三節(jié)金流量財(cái)務(wù)比率 此比率用來(lái)衡量由營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生之資金，能夠償付所有負(fù)債的倍數(shù)關(guān)係，亦可顯示企業(yè)在正常營(yíng)運(yùn)情況下，償還所有負(fù)債之能力。四、每股現(xiàn)金流量 每股現(xiàn)金流量(CashFlowPerShare)，係指公司在維持期初現(xiàn)金存量下，能夠發(fā)放給普通股股東的每股現(xiàn)金股利最高金額。公式如下：22第三節(jié)金流量財(cái)務(wù)比率五、付現(xiàn)利息保障倍數(shù) 付現(xiàn)利息保障倍數(shù)在衡量當(dāng)期由營(yíng)業(yè)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量支付利息的能力。公式如下：23第三節(jié)金流量財(cái)務(wù)比率七、現(xiàn)金流量適合率 所謂現(xiàn)金流量適合率(CashFlowAdequacyRatio)又稱(chēng)為現(xiàn)金流量允當(dāng)比率，在衡量由營(yíng)業(yè)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量，是否足夠支應(yīng)企業(yè)之資本支出、存貨投資與股利之發(fā)放。通常以五年平均數(shù)為基準(zhǔn)來(lái)計(jì)算，以避免受單一年度異常因素之影響。公式如下：25第三節(jié)金流量財(cái)務(wù)比率 此比率若大於一，表示營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量，足以供應(yīng)該三項(xiàng)支出，不需額外融資，反之若小於一，則必須另外籌措財(cái)源，才足供需要。八、現(xiàn)金再投資比率 所謂現(xiàn)金再投資比率(CashFlowReinvestment-Ratio)，係衡量為重置資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)之需，而將營(yíng)業(yè)產(chǎn)生之資金於扣除現(xiàn)金股利後保留於公司，再投資於資產(chǎn)之比率。公式如下：26第三節(jié)金流量財(cái)務(wù)比率 此一比率若能維持百分之十左右，即可視為令人滿意之水準(zhǔn)。九、自由現(xiàn)金流量