2023年財(cái)務(wù)成本管理VIP模擬考試二

財(cái)務(wù)成本管理（2023)VIP模擬試題(二)一、單項(xiàng)選擇題(本題型共１5小題,每小題l分，共15分。每小題只有一個(gè)對(duì)的答案,請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為對(duì)的的答案,在答題卡相應(yīng)位置上用２B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無(wú)效。)1.某公司2023年年末的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為0．６4，則２023年年末的流動(dòng)比率為（）。A.2.７8B.1.56C.１．7８D.０.6４２.已知市場(chǎng)組合的盼望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為１3%和1８%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,某投資者除自有資金外,還借入25%的資金,將所有的資金用于購(gòu)買市場(chǎng)組合，則總盼望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。A.14.75％和18%B.13.６%和18％C.14．７5%和22.5%D.13.6%和25%3．A產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中,需通過(guò)二道工序,第一道工序定額工時(shí)為10小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)為15小時(shí)。期末,A產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件，在第二道工序的在產(chǎn)品為40件。以定額工時(shí)作為分派計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本)的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為(）件。?A．6０B.4０?Ｃ.50D.1００?４.假設(shè)某公司目前的速動(dòng)比率大于1，倘若以賒購(gòu)的形式購(gòu)入存貨100萬(wàn)元,結(jié)果將會(huì)（）。A．增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率Ｂ.增大速動(dòng)比率,不影響流動(dòng)比率Ｃ．增大流動(dòng)比率,也增大速動(dòng)比率D.減少流動(dòng)比率,也減少速動(dòng)比率5．甲投資方案的壽命期為兩年，初始投資額為60０0萬(wàn)元,預(yù)計(jì)第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際鈔票流為320０萬(wàn)元、次年年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際鈔票流為380０萬(wàn)元,投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為3%,名義折現(xiàn)率為8．9％，則該方案可以提高的公司價(jià)值為(）萬(wàn)元。

A.６94B.6８8?C.426．０３Ｄ.５7８

6.某種產(chǎn)品的生產(chǎn)需由三個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)完畢,采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月第一生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)費(fèi)用為５0０0元，第二生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)費(fèi)用為3０00元。本月第三生產(chǎn)環(huán)節(jié)發(fā)生的費(fèi)用為4８0０元（不涉及上一生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)入的費(fèi)用），第三環(huán)節(jié)月初在產(chǎn)品費(fèi)用為21０0元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為９０0元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為（）元。A．90０0Ｂ.73０0C．１０000D．9600７.公司目前銷量為１０萬(wàn)件，盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為30%,則公司的銷量為10萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。A.2.4Ｂ.１.2C.1.67D.1.438.下列關(guān)于普通股籌資定價(jià)的說(shuō)法中,對(duì)的的是(）。A.股票發(fā)行價(jià)格通常有等價(jià)、時(shí)價(jià)和中間價(jià)三種，以中間價(jià)和時(shí)價(jià)發(fā)行都也許是溢價(jià)發(fā)行，也也許是折價(jià)發(fā)行B.在實(shí)際工作中，股票發(fā)行價(jià)格的擬定方法重要有相對(duì)價(jià)值法和鈔票流量折現(xiàn)法C．上市公司公開(kāi)增發(fā)新股時(shí),發(fā)行價(jià)格不能低于公告招股意向書(shū)前2０個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90％Ｄ.上市公司非公開(kāi)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)9.甲公司2023年3月５日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠房,隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的40%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的６0%價(jià)款。這種租賃方式是（)。A.經(jīng)營(yíng)租賃Ｂ.售后回租租賃C．杠桿租賃D.直接租賃1０.某公司向銀行取得一年期貸款５00０萬(wàn)元,按8%計(jì)算全年利息,銀行規(guī)定貸款本息分１2個(gè)月等額償還，則該項(xiàng)借款的有效年利率為()。A.8％Ｂ.1６％C.12％D.1８％1１．公司生產(chǎn)的產(chǎn)品需要通過(guò)若干加工工序才干形成產(chǎn)成品,且月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大,產(chǎn)品成本中原材料所占比重較小。該公司在竣工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分派生產(chǎn)費(fèi)用時(shí)，宜采用（）。A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本的方法B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法Ｃ.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算的方法D.約當(dāng)產(chǎn)量法１2.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品,實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí),固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元,公司生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。12月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品３50件，發(fā)生固定制導(dǎo)致本２250元,實(shí)際工時(shí)為110０小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算,1２月份公司固定制造費(fèi)用閑置能量差異為(）元。A.1０0B.１50

Ｃ.20０D.３0013.某公司對(duì)營(yíng)銷人員的薪金，采用的方式是在正常銷量以內(nèi)支付固定月工資，當(dāng)銷量超過(guò)正常水平后則支付每件１0元的績(jī)效工資，這種人工成本就屬于(）。A.半變動(dòng)成本B.階梯式成本C．延期變動(dòng)成本D.曲線成本1４.某公司正在編制第四季度的鈔票預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為１000公斤，本期生產(chǎn)消耗量為３5０0公斤，期末存量為8０0公斤，材料采購(gòu)單價(jià)為１20元/公斤。每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有６０%當(dāng)季付清,其余在下季付清,第三季度末的應(yīng)付賬款額為50000元。銷售情況是第一季度銷售為l000件，第二季度銷售1５0０件,第三季度銷售2023件，第四季度銷售18００件,銷售單價(jià)為２０0元／件，收款政策為銷售的當(dāng)季收回貨款的5０%，次季度收回貨款的40％,下下季度收回貨款的5％,此外5%是無(wú)法收回的壞賬。假設(shè)不考慮其他鈔票收支項(xiàng)目,則第四季度鈔票余缺為()元。Ａ.35500B．2８760C.2７7５0D．67４00１5．下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。Ａ．計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值時(shí),不需要對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整Ｂ.計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值時(shí),應(yīng)從公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中獲取調(diào)整事項(xiàng)的信息C．計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資金成本D．計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資金成本二、多項(xiàng)選擇題(本題型共1５小題,每小題2分，共３0分。每小題均有多個(gè)對(duì)的答案,請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為對(duì)的的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇對(duì)的的得分;不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無(wú)效。)1．下列有關(guān)公司資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法對(duì)的的有（）。A.成長(zhǎng)性好的公司要比成長(zhǎng)性差的類似公司的負(fù)債水平高B.賺錢能力強(qiáng)的公司要比賺錢能力較弱的類似公司的負(fù)債水平高C.一般性用途資產(chǎn)比例高的公司要比具有特殊用途資產(chǎn)比例高的類似公司的負(fù)債水平高D．收益與鈔票流量波動(dòng)性較大的公司要比鈔票流量比較穩(wěn)定的類似公司的負(fù)債水平低2.下列有關(guān)公司財(cái)務(wù)目的的說(shuō)法中,對(duì)的的有（)。A.主張股東財(cái)富最大化會(huì)忽視其他相關(guān)者的利益B.增長(zhǎng)公司價(jià)值的意義等同增長(zhǎng)股東財(cái)富，因此公司價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)目的的準(zhǔn)確描述Ｃ．追加投資資本可以增長(zhǎng)公司的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增長(zhǎng)股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目的的準(zhǔn)確描述D.財(cái)務(wù)目的的實(shí)現(xiàn)限度可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增長(zhǎng)值度量3.下列有關(guān)表述對(duì)的的有（)。A.市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期,市盈率越高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越差Ｂ.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí),假如存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，涉及優(yōu)先股的清算價(jià)值及所有拖欠的股利，得出普通股權(quán)益Ｄ.市盈率等于市凈率乘以權(quán)益凈利率4.某公司準(zhǔn)備發(fā)行三年期公司債券,每半年付息一次，票面年利率１０％，面值１0０0元，平價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說(shuō)法中,對(duì)的有（）。A.該債券的每個(gè)計(jì)息周期利率為5%B.該債券的有效年利率是10%C.該債券的報(bào)價(jià)利率是10.25％Ｄ.由于平價(jià)發(fā)行,該債券的票面利率與市場(chǎng)利率相等5.下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說(shuō)法中,對(duì)的的有（）。Ａ.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，合用于公司籌措新資金的是以平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目的資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重Ｂ.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來(lái)增量資金的機(jī)會(huì)成本,而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本C.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí),需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開(kāi),分別計(jì)量資本成本和權(quán)重D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí),假如籌資公司處在財(cái)務(wù)困境,需將債務(wù)的承諾收益率而非盼望收益率作為債務(wù)成本６．關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中,不對(duì)的的有（）。

A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

Ｃ.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合,所以報(bào)酬最大

D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減少的速度會(huì)越來(lái)越慢7.下列有關(guān)表述,不對(duì)的的有()。A.運(yùn)用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率是方案自身的投資報(bào)酬率，因此不需要再估計(jì)投資項(xiàng)目的資金成本或最低報(bào)酬率B．資本投資項(xiàng)目評(píng)估的基本原理是,只有當(dāng)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過(guò)資本成本時(shí),公司的價(jià)值將增長(zhǎng)；投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本時(shí),公司的價(jià)值將減少C.一般情況下,使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率D.投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是根據(jù)相對(duì)比率來(lái)評(píng)價(jià)投資方案，因此兩種方法的評(píng)價(jià)結(jié)論也是相同的8.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中,不對(duì)的的有（）。A．保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略C．多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購(gòu)買成本D．空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)9.關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),下列說(shuō)法中對(duì)的的有(）。A.盈虧臨界點(diǎn)的銷量越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小B.邊際奉獻(xiàn)與固定成本相等時(shí),經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)即是息稅前利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感度Ｄ.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表達(dá)由于固定性融資成本的作用,營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)引起息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的限度1０.下列各項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致公司采用低股利政策的事項(xiàng)有()。A.債務(wù)協(xié)議約束B(niǎo).通貨膨脹C.市場(chǎng)銷售不暢,公司庫(kù)存量連續(xù)增長(zhǎng) ??Ｄ．市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司收益的穩(wěn)定性減弱1１.認(rèn)股權(quán)證與以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)相比的不同點(diǎn)在于（)。A.認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí),其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng),看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí),股票是新發(fā)股票Ｂ.看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月，認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng)，可以長(zhǎng)達(dá)２023C.看漲期權(quán)可以用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)，認(rèn)股權(quán)證不能Ｄ.看漲期權(quán)可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行,認(rèn)股權(quán)證不具有選擇權(quán)12.放棄鈔票折扣的成本受折扣比例、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中,不會(huì)使放棄鈔票折扣成本提高的情況有（)。A．信用期、折扣期不變，折扣比例提高Ｂ．折扣期、折扣比例不變,信用期延長(zhǎng)C．折扣比例不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)D．折扣比例、信用期不變,折扣期延長(zhǎng)1３.下列關(guān)于作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的說(shuō)法中，對(duì)的的有()。Ａ.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度對(duì)間接成本的分派以成本動(dòng)由于基礎(chǔ)B.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度往往會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C.在新興的高科技領(lǐng)域，作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度相比產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，可以更準(zhǔn)確地分派間接費(fèi)用D．作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度重要合用于傳統(tǒng)加工業(yè)14.某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本１５元,變動(dòng)成本率為60%,固定成本為３00０元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為60０件。以下說(shuō)法中,對(duì)的的有（）。A.在“銷售量”以實(shí)物量表達(dá)的基本本量利圖中，該公司的變動(dòng)成本線斜率為２5B.在保本狀態(tài)下，該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的運(yùn)用限度為5０%C．安全邊際中的邊際奉獻(xiàn)等于3０00元D.在“銷售量”以金額表達(dá)的邊際奉獻(xiàn)式本量利圖中,該公司的銷售收入線斜率為2515.下列關(guān)于運(yùn)用剩余收益和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的表述對(duì)的的有（）。Ａ.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的成本B．剩余收益需要對(duì)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投資資本進(jìn)行調(diào)整C．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值根據(jù)投資規(guī)定的報(bào)酬率計(jì)算資本成本,并可以根據(jù)管理規(guī)定選擇不同的資本成本Ｄ.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值與剩余收益同樣,不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力三、計(jì)算分析題(本題型共5小題,每小題7分,共35分。規(guī)定列出計(jì)算環(huán)節(jié)。除非有特殊規(guī)定,每環(huán)節(jié)運(yùn)算得數(shù)精確小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。第１小題可以選用中文或英文解答,如使用中文解答,最高得分為７分;如使用英文解答,該小題須所有使用英文，最高得分為1２分。)1.A股票當(dāng)前市價(jià)為25元/股,市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下：(１）Ａ股票的到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為2５.30元;（２)A股票半年后市價(jià)有四種也許:股價(jià)變動(dòng)幅度-40%-2０％20%4０%（３）根據(jù)A股票歷史數(shù)據(jù)測(cè)算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．4;（４）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4％;(５）1元的連續(xù)復(fù)利終值如下:0．10.２０.３0.40.50．6０.７0.8０.91.01.１05２１.221４1．3499１.４91８1.64871．8２212.0１３８2．2２５5２．45962.7183規(guī)定:（1）若年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變，運(yùn)用兩期二叉樹(shù)模型計(jì)算股價(jià)上行乘數(shù)與下行乘數(shù),并擬定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格;(２）運(yùn)用看漲期權(quán)－看跌期權(quán)平價(jià)定理擬定看跌期權(quán)價(jià)格;(3)甲作為機(jī)構(gòu)投資者，請(qǐng)判斷甲應(yīng)采用哪種期權(quán)投資策略，并基于資料（2）的股價(jià)預(yù)計(jì)情況計(jì)算該投資組合的凈損益。2.B公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品,甲產(chǎn)品只消耗乙材料。202３年第四季度按定期預(yù)算法編制２０２３年的公司預(yù)算,部分預(yù)算資料如下：資料一:乙材料2023年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為202３公斤,各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如表1所示：表１：20２3年各季度末乙材料預(yù)計(jì)結(jié)存量季度一二三四乙材料(公斤)10００１２00120０13０0每季度乙材料的購(gòu)貨款于當(dāng)季支付50%,剩余50％于下一個(gè)季度支付;2０2３年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為8000０元。該公司2０23年度乙材料的采購(gòu)預(yù)算如表2所示:表2項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品產(chǎn)量(件）3700370０4１00450016０0０材料定額單耗（公斤／件)5555５預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量（公斤)加:期末結(jié)存量（公斤）減：期初結(jié)存量（公斤）預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量（公斤)材料計(jì)劃單價(jià)(元/公斤）1010101010預(yù)計(jì)采購(gòu)金額(元)注：表內(nèi)“材料定額單耗”是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量;全年乙材料計(jì)劃單價(jià)不變。資料二：B公司202３年第一季度實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品３400件，耗用乙材料２0400公斤，乙材料的實(shí)際單價(jià)為9元/公斤。規(guī)定:（1)填寫B(tài)公司乙材料采購(gòu)預(yù)算表中空格。（不需要列示計(jì)算過(guò)程)(2）計(jì)算B公司第一季度預(yù)計(jì)采購(gòu)鈔票支出和第四季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額。（3)計(jì)算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（4）計(jì)算B公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異,涉及價(jià)格差異與用量差異。(５）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果,指出B公司進(jìn)一步減少甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的重要措施。3．甲公司目前年銷售量3６00件，進(jìn)貨單價(jià)60元,售價(jià)１００元,應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，其收賬費(fèi)用為1０00元,壞賬損失率為貨款的2%。?為擴(kuò)大銷量,擬改變信用政策,新的信用政策為(2/10，1/20，ｎ／90),年銷售量增長(zhǎng)為4500件,改變信用政策不會(huì)影響進(jìn)貨單價(jià)、售價(jià)，但平均存貨水平將從２023件上升到2５0０件，引起應(yīng)付賬款增長(zhǎng)10000元。新的信用政策下,預(yù)計(jì)將有3０％的貨款于第1０天收到,２0％的貨款于第２０天收到，其余５０%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬,后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的４%)，收賬費(fèi)用為1５00元。假設(shè)該公司所規(guī)定的最低報(bào)酬率為8%。一年按36０天計(jì)算。規(guī)定:（1)計(jì)算新方案增長(zhǎng)的收益;（2)計(jì)算新方案增長(zhǎng)的成本費(fèi)用；(3）為該公司作出采用何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由。４.乙公司是一個(gè)家用電器零售商,現(xiàn)經(jīng)營(yíng)約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品年銷售量為108０臺(tái),陸續(xù)供貨，每日送貨量為9臺(tái),平均日銷售量為3臺(tái)，一年按36０天計(jì)算；固定的儲(chǔ)存成本20２3元/年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為１00元/臺(tái)（一年）；固定的訂貨成本為100０元/年,變動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺(tái)５０0元，售價(jià)為每臺(tái)5８0元；假如供應(yīng)中斷,單位缺貨成本為8０元。訂貨至到貨的時(shí)間為４天，在此期間銷售需求的概率分布如下：需求量(臺(tái)）9101112１314１5概率０．040.０80．１8０.４0.180．08０.04規(guī)定：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算。(１）該商品的經(jīng)濟(jì)訂貨批量（取整數(shù))。(2）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量訂貨時(shí)存貨平均占用的資金。(3)該商品按照經(jīng)濟(jì)批量訂貨的全年存貨取得成本和儲(chǔ)存成本。(4)該商品具有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)(訂貨次數(shù)取整數(shù))。5.A公司的２０23年度財(cái)務(wù)報(bào)表重要數(shù)據(jù)如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元項(xiàng)目２023年實(shí)際數(shù)銷售收入64０0凈利潤(rùn)320本期分派股利96本期留存利潤(rùn)224流動(dòng)資產(chǎn)51０４固定資產(chǎn)36０0資產(chǎn)總計(jì)8704流動(dòng)負(fù)債2400長(zhǎng)期負(fù)債1600負(fù)債合計(jì)4000股本（每股面值1元)１000未分派利潤(rùn)2200期末未分派利潤(rùn)1５04所有者權(quán)益合計(jì)47０4負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)8７0４假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債,年利率為６%，不變的銷售凈利率可以涵蓋增長(zhǎng)的負(fù)債利息，公司所得稅稅率為２５%。規(guī)定分別回答下列問(wèn)題:?（１）假設(shè)2０２3年的通貨膨脹率為1０％，銷售量的增長(zhǎng)率為５%,維持2０23年的經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變,計(jì)算A公司2023年的外部融資額。

(2）結(jié)合規(guī)定（1）,所需外部融資額有兩種方式籌集：所有通過(guò)增發(fā)普通股或所有通過(guò)銀行長(zhǎng)期借款取得。假如發(fā)行普通股籌集，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為17．９6元；假如通過(guò)長(zhǎng)期借款籌集，新增長(zhǎng)期借款的年利率為８%。假設(shè)A公司固定的經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用可以維持在20２3年每年1600萬(wàn)元的水平不變。計(jì)算:①兩種追加籌資方式的每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)以及此時(shí)的每股收益。②兩種追加籌資方式在每股收益相等時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。③若預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤(rùn)為2023萬(wàn)元，在不考慮風(fēng)險(xiǎn)的前提下依據(jù)每股收益擬定應(yīng)采用何種籌資方式。四、綜合題（本題型共１題,2０分。規(guī)定列出計(jì)算環(huán)節(jié)。除非有特殊規(guī)定，每環(huán)節(jié)運(yùn)算得數(shù)精確小數(shù)點(diǎn)后兩位,百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。)資料:(1）D公司是一個(gè)汽車生產(chǎn)公司,擬進(jìn)入家用電器生產(chǎn)行業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需投資950萬(wàn)元，會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為(不含折舊）140萬(wàn)元,變動(dòng)成本是每件18０元,生產(chǎn)部門估計(jì)需要增長(zhǎng)350萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資本投資。營(yíng)銷部門估計(jì)各年銷售量均為400０0件，可以接受250元/件的價(jià)格，但不擬定，假設(shè)一年后可以判斷出市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求，假如受歡迎,預(yù)計(jì)年銷量為４80０0件，假如不受歡迎，預(yù)計(jì)年銷量為3２023件,其他條件不變,項(xiàng)目可連續(xù)。(2）Ｅ公司是一個(gè)有代表性的家用電器生產(chǎn)公司,Ｅ公司的貝塔系數(shù)為1．1,資產(chǎn)負(fù)債率為３0%。Ｄ公司的貝塔系數(shù)為0.８,資產(chǎn)負(fù)債率為5０％。（3)D公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)。目前的借款利率為8％。（4)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率為4.3％，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為9.3%。（５）為簡(jiǎn)化計(jì)算,假設(shè)沒(méi)有所得稅。

規(guī)定：(1)計(jì)算評(píng)價(jià)該項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率;（2）計(jì)算考慮期權(quán)的凈現(xiàn)值,并判斷是否立即投資該項(xiàng)目;（３)假如預(yù)計(jì)的固定成本和變動(dòng)成本、營(yíng)運(yùn)資本和單價(jià)只在10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的,這個(gè)項(xiàng)目最差情景下的凈現(xiàn)值是多少?(４)分別計(jì)算利潤(rùn)為零、凈現(xiàn)值為零的年銷售量。參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】A【解析】營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）／流動(dòng)資產(chǎn)＝１-1／流動(dòng)比率,所以流動(dòng)比率=1／(1-營(yíng)運(yùn)資本配置比率）=1／（1－０．64)=２.７８。2.【答案】C【解析】總盼望報(bào)酬率=１25%×１3%＋（1-125%）×6%＝１4．75%,總標(biāo)準(zhǔn)差=1２5%×18%=22.5%。3.【答案】Ｂ?【解析】第一道工序的竣工限度為:(10×50%）/（10+１5)×１０0％=2０％,第二道工序的竣工限度為：（1０+１５×50%)/（10+15）×１０0%=70%,期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=60×2０%+４０×70%=４0（件）。4.【答案】D

?【解析】賒購(gòu)會(huì)引起流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增長(zhǎng)100萬(wàn)元，由于本來(lái)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于１，則賒購(gòu)存貨會(huì)使得流動(dòng)比率的分子與分母同時(shí)增長(zhǎng)相等金額,但分母增長(zhǎng)的幅度大于分子增長(zhǎng)的幅度,因此，流動(dòng)比率會(huì)減少；由于存貨不屬于速動(dòng)資產(chǎn),所以賒購(gòu)會(huì)引起速動(dòng)比率的分母增長(zhǎng)，分子不變，使得速動(dòng)比率會(huì)減少，所以，應(yīng)選擇選項(xiàng)D。5.【答案】C?【解析】第一年名義鈔票流量=320０×（１+3％)=3296（萬(wàn)元),次年名義鈔票流量=3８００×（１+3%）２＝4031.4２(萬(wàn)元)，該方案可以提高的公司價(jià)值=32９６/(1+8．９%)+４０31.４2/(１+8．9%)2－6０00=3026.63+33９9.4-60０0=42６.０3（萬(wàn)元)。?6.【答案】A【解析】產(chǎn)品成本=２100+480０+3000-90０＝９0０0（元）。7．【答案】D【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(P－V)Q/[(P-V)Q-F]＝Q/［Q－F／(P-V)］=Q／(Ｑ－Q0)=1/[（Q-Q0)/Q]=１/(1－盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率)=1／安全邊際率=１/(1-30%）=1.438.【答案】A【解析】選項(xiàng)A對(duì)的，但值得注意的是我國(guó)《公司法》規(guī)定公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價(jià)發(fā)行，即不準(zhǔn)以低于股票面額的價(jià)格發(fā)行；選項(xiàng)Ｂ錯(cuò)誤,在實(shí)際工作中,股票發(fā)行價(jià)格的擬定方法重要有市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法和鈔票流量折現(xiàn)法；選項(xiàng)Ｃ錯(cuò)誤,上市公司公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)通常按照“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原則擬定增發(fā)價(jià)格;選項(xiàng)Ｄ錯(cuò)誤,非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前2０個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9０%。9.【答案】C【解析】在杠桿租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)（如購(gòu)買資產(chǎn)的貨款）的一部分（通常為資產(chǎn)價(jià)值的20％~40%)，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)等為抵押,向此外的貸款者借入；資產(chǎn)租出后,出租人以收取的租金向債權(quán)人還貸。10.【答案】B【解析】由于本金等額償還,所以平均使用本金＝（5０0０+0）/2=2500（萬(wàn)元),利息=5000×8%=４00(萬(wàn)元），有效年利率＝40０/２５00=１6%，是報(bào)價(jià)利率的2倍。11.【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是各種劃分竣工和在產(chǎn)品成本計(jì)算方法的合用范圍。選項(xiàng)A，只合用于各月月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況;選項(xiàng)B,這種方法合用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量較小,或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間變化不大的情況;選項(xiàng)C,這種方法合用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但原材料費(fèi)用在成本中所占比重較大的情況；只有選項(xiàng)D才符合題意,約當(dāng)產(chǎn)量法合用于月末在產(chǎn)品數(shù)量較大,各月在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用和職工薪酬等加工費(fèi)用的比重相差不多的情況。１2.【答案】Ｃ【解析】固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分派率=(400×３－110０)×6/3=２００(元)。13．【答案】C【解析】半變動(dòng)成本，是指在初始基數(shù)的基礎(chǔ)上隨產(chǎn)量正比例增長(zhǎng)的成本,比如固定電話收取的電話費(fèi),除了每月固定的月租費(fèi)外,還需根據(jù)通話時(shí)長(zhǎng)與每分鐘收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算通話費(fèi);階梯式成本,是指總額隨產(chǎn)量呈階梯式增長(zhǎng)的成本,亦稱步增成本或半固定成本；延期變動(dòng)成本,是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定,超過(guò)特定產(chǎn)量則開(kāi)始隨產(chǎn)量比例增長(zhǎng)的成本;曲線成本是指總額隨產(chǎn)量增長(zhǎng)而呈曲線增長(zhǎng)的成本。1４.【答案】D【解析】第四季度采購(gòu)量=350０+800-1000=３300（公斤)，采購(gòu)貨款=3３０0×１20=396０00（元),鈔票支出=396000×6０%+5００00=28７600（元）。第一季度銷售收入=1000×20０＝２023０0(元），第二季度銷售收入＝１500×200=30００00(元)，第三季度銷售收入＝20２3×200=400000（元),第四季度銷售收入＝180０×200=36000０(元），

第四季度鈔票收入=３6000０×50％+４0０000×40%+300００0×5%＝１8000０＋16０00０+１5000=35500０(元）。鈔票余缺=35＝67400（元）。１5.【答案】D【解析】真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值規(guī)定對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資金成本。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ACD【解析】賺錢能力強(qiáng)的公司因其內(nèi)源融資的滿足率較高，要比賺錢能力較弱的類似公司的負(fù)債水平低。2.【答案】CD【解析】主張股東財(cái)富最大化,并非不考慮利益相關(guān)者的利益。股東權(quán)益是剩余權(quán)益,只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益，所以,選項(xiàng)A的說(shuō)法不對(duì)的；財(cái)務(wù)目的的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化,公司價(jià)值=權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值，公司價(jià)值的增長(zhǎng)，是由于權(quán)益價(jià)值增長(zhǎng)和債務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)引起的，只有在債務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)=0以及股東投入資本不變的情況下,公司價(jià)值最大化與增長(zhǎng)股東財(cái)富具有相同的意義,所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不對(duì)的；股東財(cái)富的增長(zhǎng)可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量,只有在股東投資資本不變的情況下,股價(jià)的上升才可以反映股東財(cái)富的增長(zhǎng),所以,選項(xiàng)C的說(shuō)法對(duì)的；股東財(cái)富的增長(zhǎng)被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增長(zhǎng)值”，權(quán)益的市場(chǎng)增長(zhǎng)值就是公司為股東發(fā)明的價(jià)值，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法對(duì)的。

３.【答案】BＣ【解析】市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期,市盈率越高,投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越高,所以選項(xiàng)Ａ不對(duì)的；每股收益的概念僅合用于普通股,優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對(duì)收益沒(méi)有規(guī)定權(quán),所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利,選項(xiàng)Ｂ對(duì)的；通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn),假如存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，涉及優(yōu)先股的清算價(jià)值及所有拖欠的股利，得出普通股權(quán)益，選項(xiàng)C對(duì)的;市盈率=每股市價(jià)/每股收益,分子分母同除以每股凈資產(chǎn)，則有市盈率=市凈率/權(quán)益凈利率，選項(xiàng)Ｄ不對(duì)的。4．【答案】AD【解析】由于半年付息一次,所以報(bào)價(jià)利率=１0%；計(jì)息期利率=1０%/2=5%;有效年利率＝（1+５%)2－１=10．25%;對(duì)于平價(jià)發(fā)行，分期付息債券,票面利率與市場(chǎng)利率相等。5.【答案】AＢＣ【解析】按平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目的資本結(jié)構(gòu)權(quán)重合用于公司籌措新資金，它不像賬面價(jià)值權(quán)數(shù)和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)那樣只反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu),所以選項(xiàng)A對(duì)的;作為投資決策和公司價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來(lái)新的成本，現(xiàn)有的歷史成本,對(duì)于未來(lái)的決策是不相關(guān)的淹沒(méi)成本，選項(xiàng)B對(duì)的；存在發(fā)行費(fèi)用，會(huì)增長(zhǎng)成本，所以需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開(kāi)，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重，選項(xiàng)C對(duì)的；由于存在違約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的盼望收益率低于協(xié)議規(guī)定的收益率,對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的盼望收益率是其債務(wù)的真實(shí)成本，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。６.【答案】AＢC【解析】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；證券投資組合的越充足,可以分散的風(fēng)險(xiǎn)越多，所以選項(xiàng)B不對(duì)；最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合,但其收益不是最大的，所以C不對(duì);在投資組合中投資項(xiàng)目增長(zhǎng)的初期,風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)比較明顯,但增長(zhǎng)到一定限度,風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)減弱。有經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量達(dá)成二十個(gè)左右時(shí)，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均已被消除,此時(shí),假如繼續(xù)增長(zhǎng)投資項(xiàng)目,對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)已沒(méi)有多大實(shí)際意義。７.【答案】AD【解析】運(yùn)用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)需要和資本成本對(duì)比，以便說(shuō)明方案的優(yōu)劣，A選項(xiàng)錯(cuò)誤；Ｄ選項(xiàng)是錯(cuò)誤的,下面這個(gè)舉例可以說(shuō)明:項(xiàng)目鈔票流量時(shí)間分布（年)折現(xiàn)率現(xiàn)值指數(shù)012A項(xiàng)目-1002020０１0％１.84B項(xiàng)目-100180201０％1.80A項(xiàng)目-1０02０20０２０%１.５6B項(xiàng)目-1０018０2020％1．64通過(guò)該舉例可以看出，采用10%作折現(xiàn)率時(shí)A項(xiàng)目比較好，采用20％作折現(xiàn)率時(shí)B項(xiàng)目比較好。改變折現(xiàn)率以后，項(xiàng)目的優(yōu)先順序被改變了。其因素是：較高的折現(xiàn)率使得晚期的鈔票流量經(jīng)濟(jì)價(jià)值損失較大。由于現(xiàn)值指數(shù)受貼現(xiàn)率高低的影響，甚至?xí)绊懛桨傅膬?yōu)先順序，所以兩者評(píng)價(jià)結(jié)論也不一定相同。8．【答案】ABＤ【解析】保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此減少了,選項(xiàng)A錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益,其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)，選項(xiàng)Ｄ錯(cuò)誤。9.【答案】BC【解析】盈虧臨界點(diǎn)的銷量越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大,選項(xiàng)Ａ不對(duì)的;邊際奉獻(xiàn)與固定成本相等即利潤(rùn)為零，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無(wú)窮大,選項(xiàng)Ｂ對(duì)的；銷量對(duì)息稅前利潤(rùn)的敏感系數(shù)即是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),選項(xiàng)C對(duì)的；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的作用,使得營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)引起息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的限度,選項(xiàng)D不對(duì)的。１０.【答案】ABＣD【解析】公司的債務(wù)協(xié)議,特別是長(zhǎng)期債務(wù)協(xié)議，往往有限制公司鈔票支付限度的條款,這使公司只得采用低鈔票股利政策，選項(xiàng)Ａ對(duì)的；在通貨膨脹的情況下，公司折舊基金的購(gòu)買力水平下降，會(huì)導(dǎo)致沒(méi)有足夠的資金來(lái)源重置固定資產(chǎn),這時(shí)盈余會(huì)被當(dāng)作填補(bǔ)折舊基金購(gòu)買力水平下降的資金來(lái)源，因此在通貨膨脹時(shí)期公司股利政策往往偏緊，選項(xiàng)B對(duì)的;庫(kù)存量連續(xù)增長(zhǎng)，意味著存貨變現(xiàn)速度較慢,公司流動(dòng)性減少，公司往往采用低股利政策；公司收益的穩(wěn)定性減弱，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，籌資能力較弱，會(huì)導(dǎo)致公司采用低股利政策。11.【答案】BC【解析】看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí),股票是新發(fā)股票,選項(xiàng)A不對(duì)的；看漲期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證均在到期前可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行,具有選擇權(quán)，選項(xiàng)D不對(duì)的。

１２.【答案】BC【解析】信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大,公式的計(jì)算結(jié)果減少,選項(xiàng)B對(duì)的；信用期和折扣期等量延長(zhǎng),公式的分母不變,公式的計(jì)算結(jié)果不變，選項(xiàng)C對(duì)的。１3.【答案】AC【解析】產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度往往會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,選項(xiàng)B不對(duì)的；傳統(tǒng)加工業(yè)一般以產(chǎn)量為成本重要驅(qū)動(dòng)因素,因此產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度重要合用于的傳統(tǒng)加工業(yè),選項(xiàng)D不對(duì)的。1４.【答案】BC【解析】在“銷售量”以實(shí)物量表達(dá)的基本本量利圖中,變動(dòng)成本=單位變動(dòng)成本×銷售量,所以該公司的變動(dòng)成本線斜率為單位變動(dòng)成本15，所以選項(xiàng)A不對(duì)的；在保本狀態(tài)下,盈虧臨界點(diǎn)的銷售量=固定成本/單位邊際奉獻(xiàn)=3000/(1５/6０%-15)=300(件),則盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率＝300/6０0＝50%，即該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的運(yùn)用限度為50%,選項(xiàng)B對(duì)的;安全邊際額=（預(yù)計(jì)銷售量-盈虧臨界點(diǎn)的銷售量）×單價(jià)=（60０-300）×15／60％=7500(元),則安全邊際中的邊際奉獻(xiàn)=安全邊際額×邊際奉獻(xiàn)率=7５0０×(１-60％)=3０0０（元）,選項(xiàng)Ｃ對(duì)的;在“銷售量”以金額表達(dá)的邊際奉獻(xiàn)式本量利圖中，該公司的銷售收入線斜率為1，所以選項(xiàng)D不對(duì)的。15.【答案】AＤ【解析】經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整,涉及稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投資資本，選項(xiàng)Ｂ不對(duì)的；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)值是根據(jù)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)成本計(jì)算資本成本的，剩余收益是根據(jù)投資規(guī)定的報(bào)酬率計(jì)算,所以選項(xiàng)C不對(duì)的。三、計(jì)算分析題1.【答案】（1）ｄ＝1/1.２21４＝0.8１８7看漲期權(quán)價(jià)格單位：元期數(shù)012時(shí)間(年)０0.250.5股票價(jià)格2５３０.543７.3０20．4725１6.７6買入期權(quán)價(jià)格２.6５5.641２000表中數(shù)據(jù)計(jì)算過(guò)程如下:２5×1.2214=30.5４;25×0．81８7=２0.47；3０.５4×１.221４=37.30；２0．4７×1.2214=25

Ｃｕ＝（12×０.４750+0×０．5250)/（１＋1％）=5．64(元)C０=（5.64×０．4７５0+０×0．5２50)／（1+１%)=2.65(元）(２)看跌期權(quán)價(jià)格P=看漲期權(quán)價(jià)格－標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值=2.６5-２5＋２5.3０/(１+2%）=２.4５（元)（3)應(yīng)采用拋補(bǔ)看漲期權(quán)股價(jià)變動(dòng)幅度-40%－２0%20%4０%股價(jià)25×(1-４0％)=152５×（１-20％)=２02５×(1+20%)=3０25×(1+４0％）=35看漲期權(quán)凈收入０0-４．7-9．7到期組合凈收入１5+0=1520+0=2030-4.7＝２5.33５-９.７=25．3股票凈損益-10-5５10期權(quán)凈損益2.652.65-２.05-７.0５組合凈損益-１0+2.65=-7.35-2.35２.952．9５2.【答案】(1）項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品產(chǎn)量（件)３700３７004100４50０1600０材料定額單耗(公斤/件）55５5５預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量(公斤)1８500１８5０020５0０225００80００0加:期末結(jié)存量(公斤)1000120０1２０013０0１３0０減:期初結(jié)存量（公斤)２023１00０12００12002０2３預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量（公斤)１７5０01870020５00２２6０0７9３0０材料計(jì)劃單價(jià)(元／公斤）1０101０10１０預(yù)計(jì)采購(gòu)金額（元)１750００1870002０5000２２６000793００0（2）第一季度采購(gòu)支出=175000×5０%+80０00=16７５０0（元）第四季度末應(yīng)付賬款=2260０0×５０%=11300０(元）（3）用量標(biāo)準(zhǔn)=５公斤/件價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)＝10元/公斤所以乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本=5×10=50（元/件)（４)實(shí)際單價(jià)=9元／公斤實(shí)際耗用量＝204０0公斤標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)=１0元/公斤實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)耗用量＝３4００×５＝17００0(公斤)材料成本差異=20４0０×9-1７00０×10=13600(元)材料價(jià)格差異＝（9-1０）×20400=-20400(元)材料用量差異=10×（2０40０-17000）＝３40０0(元)(５）材料差異的重要因素是材料耗用量超支所致,所以公司應(yīng)當(dāng)重要是減少材料的耗用量。３．【答案】(1）新方案增長(zhǎng)的收益=（１0０-60）×(４500-3６0０）=36０00(元)（2)新方案增長(zhǎng)的成本費(fèi)用：①原方案應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=×６0%×8％=21６0（元)②新方案應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=１０×3０%+２0×２0％+90×50%＝５２（天）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝×60%×8%=3120（元)③增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=3１20-2１60=96０(元）④增長(zhǎng)的存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息＝（25００－２02３）×60×８％＝2400(元)⑤增長(zhǎng)的應(yīng)付賬款而減少占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝10000×８％=800(元)⑥原方案壞賬成本=３600×10０×2%＝7200(元）⑦新方案壞賬成本=４500×10０×5０%×4％＝90００(元)⑧增長(zhǎng)的壞賬準(zhǔn)備=9０00-7２00＝18００（元）⑨增長(zhǎng)的鈔票折扣成本=45０0×100×30%×２%＋450０×100×20%×１%－0=３６00（元）?⑩增長(zhǎng)的收賬費(fèi)用＝1500-1０00=5０0(元）新方案增長(zhǎng)的成本費(fèi)用=960+24００-８0０+180０+3600+５00=846０（元)(3）由于新方案與原方案相比，增長(zhǎng)的收益360０0元大于增長(zhǎng)的成本費(fèi)用８4６0元。所以，公司應(yīng)選用新方案。4.【答案】(1)（2)(３)＝1000+（４）①交貨期內(nèi)的需求量為=×4=3×4=12(臺(tái))年訂貨次數(shù)=(次）②保險(xiǎn)儲(chǔ)備TＣ(B=０）=[(1３－１２）×0.1８+（１4－12）×0．08+(15-1２)×0.0４]×８0×22=8０９．60（元）ＴC（B=1)＝[（14-１3)×０.０８＋(１5-13)×0.04]×80×22+1×1０0=38１.60（元)TC(Ｂ=2)=［(1５-14）×0.0４]×8０×22+2×10０=2７0.4０(元）TC(Ｂ＝3)=0×8０×2２+3×10０=30０（元)所以，保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)為2臺(tái)。