企業(yè)年終財務分析報告

企業(yè)年終財務分析報告一、財務分析的框架與層次

(一)用分析去競爭

案例1：資金治理掌握

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報表分析可以幫忙我們診斷過度交易與交易缺乏這兩類典型的財務弱點，也可以幫忙我們獲得其他很多有價值的信息。報表分析亦有其局限性并且難以產(chǎn)生關于客戶、業(yè)務、生產(chǎn)線、產(chǎn)品和個體行為等方面的精細信息，因此，財務精細化分析需要延長到財務報表以外的其他領域。

(二)深挖三尺可見金

案例2：流淌比率=0.8有問題嗎?

(三)財務精細化分析的六個層次：

1.以會計報表為模板

2.以邊際分析為模板

3.以ROA與EVA計量獲利力量

4.提醒盈利真相

5.模型化與最優(yōu)化

6.跨期最優(yōu)化

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財務報表的精細化分析主要表達在透徹地理解不同財務報表間的相互關系以及對各種財務比率指標的精細解讀。

二、理解財務報表與報告

(一)財務報表及其關聯(lián)性

企業(yè)編制和對外披露的根本財務報表包括資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表，三者分別反映企業(yè)在“財務”、“經(jīng)營”和“現(xiàn)金流量”方面的根本狀況。透徹理解根本財務報表及其相互關系，是對財務報表進展精細化分析的前提條件。

一個財務上漏洞百出的企業(yè)(“皮包公司”)，或許能夠在某個時候取得不錯的經(jīng)營(銷售)業(yè)績，但肯定是不行以持續(xù)的，正如一個體能素養(yǎng)不佳的運發(fā)動，或許能夠在某次競賽中，使出“吃奶”的力氣取得佳績，但這樣做要冒“倒地不起”的風險。

流淌性常常與收益性目標經(jīng)常相互沖突：具有較高收益率的資產(chǎn)往往具有較低的流淌性;反過來也是如此。

收益性與高流淌性目標的

權衡是企業(yè)需要審慎打算的一項重要財務政策。

(二)財務與經(jīng)營的匹配性

(三)現(xiàn)金流量表

案例3：銀廣廈

應計信息與現(xiàn)金流量的比擬(%)：銀廣廈案例

權責發(fā)生制指標分子改用營業(yè)現(xiàn)金凈流入

凈利/資產(chǎn)43.627.8

主營業(yè)務利潤/銷售

46.029.7

銷售/資產(chǎn)32.63.9

資產(chǎn)/負債57.06.9

資產(chǎn)負債表和損益表的數(shù)據(jù)分析顯示，這家顯示盈利力量高居2023年中國上市公司10強第5位;資產(chǎn)負債構造合理，息稅前利潤足以支付當期利息，償債力量良好，資產(chǎn)營運狀況亦佳。但采納現(xiàn)金流量指標進展“驗證”后，結果大不一樣：財務績效與經(jīng)營績效嚴峻不良的真相原形畢露：盈利質量低劣，存在虛增利潤的可能性;正常的營業(yè)活動不能保證負債償付，連續(xù)兩年息稅前現(xiàn)金流量缺乏以支付當期利息;資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的力量有限，高額利潤不能產(chǎn)生正值的營業(yè)現(xiàn)金流量，需要通過籌資來維持正常經(jīng)營。

三、理解財務報表分析要點

(一)數(shù)據(jù)來源

根本報表的表內信息是財務報表分析的主要數(shù)據(jù)來源，但報表分析亦需充分利用根本報表的附表和其他相關信息，包括留意注冊會計師對財務報表審計出具的審計意見類型：無保存意見、保存意見、否認意見和無法表示意見。

(二)結合個案分析得出結論

通過報表分析發(fā)覺某企業(yè)的存貨周轉率特別慢，據(jù)此斷定這家企業(yè)的存貨治理成問題，有時并不行靠：很多高品質的酒類需要相當長的貯存期。類似地，假如經(jīng)由報表分析發(fā)覺一家企業(yè)的資產(chǎn)負債率高達80%，也不宜不假思考地斷定存在著“過度舉債”和“債務風險過高”之虞。

正確的做法是首先了解這是一家什么樣的企業(yè)。就算是比同類企業(yè)或行業(yè)平均水平的資產(chǎn)負債率高出20個百分點，在得出詳細結論之前，了解這家企業(yè)的詳細狀況同樣是必要的，由于存在這樣的可能性：這恰好是一家正處于安康成長期的企業(yè)，眼下有很多投資工程，它的營業(yè)凈現(xiàn)金流量為正，預期的投資回報高于銀行貸款利率。在這種狀況下，目前的高資產(chǎn)負債率經(jīng)過一段時間就會自然降下來。

(二)診斷財務弱點

交易過度和交易缺乏都是企業(yè)中比擬典型的財務弱點，

其病癥大

多可從對資產(chǎn)負債表和損益表的分析中發(fā)覺。其中，過度交易是指為獲得高額利潤而試圖開展超出其現(xiàn)有財務實力的營銷規(guī)模，極易導致財務弱點和經(jīng)營失敗。與之相對應的是交易缺乏：企業(yè)實際營銷規(guī)模遠低于以現(xiàn)有財務力量所能實現(xiàn)的規(guī)模。過度交易的主要病癥有：

應付賬款過多(可能源于大量選購)

流淌比率與速動比率過低

持續(xù)的限額透支

存貨周轉率和應收賬款周轉率過高

大量租入和抵押固定資產(chǎn)(因這些資產(chǎn)不能出售獲現(xiàn)而限制了流淌性)

給賒購者以過高的現(xiàn)金折扣

較多的超時工作

對于交易缺乏的情形而言，主要病癥大多表現(xiàn)為過低的資產(chǎn)酬勞率特殊是過高的流淌比率。

對交易過度與交易缺乏的分析，對應了企業(yè)活動的兩個最高主題營銷與財務。在這里，借助財務報表間的整體關聯(lián)性分析，可以幫忙我們獲得比傳統(tǒng)分析更為宏觀和獨特的視角。

(三)抓住主要沖突

不是每個工程都需要分析。重要是抓住主要沖突。會計原則就有一條“重要性原則”。可以忽視次要工程。

四、資產(chǎn)負債表分析

(一)根本構造與相關財務比率

資產(chǎn)負債表根本構造

在分析資產(chǎn)負債表構造時，需留意幾個重要的比例關系(構造匹配性)。

(1)B2/S：通常稱為資本構造

(2)A1/B1：通常稱為流淌比率，為分析短期償債力量與流淌

性的最常用的比率之一。另一個類似(比流淌比率更精

確)的比率是速動比率。

(3)B2/A2+S/A2=1：說明在企業(yè)的長期投資(長期資產(chǎn))中，企業(yè)是如何考慮使用債務融資與股權融資的。財務健全

的一項關鍵原則是：高風險投資規(guī)劃通常應使用權益融資為其籌措資金;假如權益融資存在困難，那么適當?shù)淖龇ň褪欠艞夁@個工程而不是采納債務融資取而代之。

(4)B/A：通常稱為資產(chǎn)負債率，用以度量企業(yè)的負債占資產(chǎn)的比重。傳統(tǒng)觀念認為以40%-60%為宜，實際上這只是一

個閱歷數(shù)值，而且并不行靠。

(二)區(qū)分非實質資產(chǎn)

遞延資產(chǎn)

待攤費用

待處理流淌資產(chǎn)凈損失

待處理固定資產(chǎn)凈損失

開辦費

遞延稅款

長期盼攤費用

三年以上應收賬款

存貨跌價損失和積壓損失

投資損失

固定資產(chǎn)跌價損失

這些工程計入“資產(chǎn)”后，影響的并非只是資產(chǎn)質量，也連帶地影響與資產(chǎn)相關的一系列財務指標包括常常用于考評業(yè)績的利潤、銷售凈利率和資產(chǎn)酬勞率(ROC)這些核心指標。

(三)遵循穩(wěn)健性原則

就資產(chǎn)負債表而言，遵循穩(wěn)健原則意味著：(1)只有在資產(chǎn)價值降低時其價值才予以調整，(2)資產(chǎn)升值只是在出售時而非持有時才確認，(3)日益強調在資產(chǎn)負債表外確認各種或有事項，(4)只確認或有負債，不確認或有利得。

五、損益表分析

(一)損益表的構造

損益表反映會計人員努力將特定會計期間的收入工程與對應的本錢工程相匹配的得到的結果凈利。

(二)分析盈利真相

由于無視股權資本的時機本錢，凈利概念高估了企業(yè)的獲利力量。只是在其表內凈利扣減掉他們把資金投在別處也可獲得的酬勞之后，剩余的局部稱為經(jīng)濟利潤，才是衡量企業(yè)盈利的抱負尺度。

(三)分析收益質量

主營業(yè)務利潤通常比總的會計凈利更能精確反映企業(yè)的獲利力量和收益質量。

一般地講，只是當企業(yè)的利潤主要來自銷售量的增長時，才具有最高的收益質量;其次是本錢費用下降增加的利潤;繼而是銷售價格上升增加的利潤;存貨購置價格的.降低帶來的利潤再次之;收益質量最低者來自并購交易和關聯(lián)交易。

收益質量分類

ABCDEF

銷售量增長**

本錢費用降低**

銷售價格上升**

購置價格下降**

并購與關聯(lián)交易**期后事項與會計方法變更**盈余操縱**

留意這里還沒有考慮到五花八門的收益操縱(報表粉飾)和“期后事項”問題期后事項指報告期以外發(fā)生的、在報表上不反映的事項，包括未決訴訟、重大的售后退回、自然損失、對外擔保等。此外，會計政策與會計處理方法的變化帶來的利潤也不代表真實的獲利力量。

六、現(xiàn)金流量表分析

(一)根本構造

(二)現(xiàn)金等價物

現(xiàn)金流量表的“現(xiàn)金”概念特指：(1)現(xiàn)金(手持或庫存)，(2)現(xiàn)金等價物，(3)只要通知銀行即可隨時提取的存款可作為現(xiàn)金，(4)

不能隨時提取的存款不能作為現(xiàn)金對待。

(三)分析內容

四個主要方面：(1)現(xiàn)金流量構造分析，(2)現(xiàn)金自給力量分析，

(3)償債力量分析，(4)收益質量分析，(5)獲現(xiàn)力量分析。

現(xiàn)金自給力量指標的數(shù)值一般應大于，且越高越好。假如小于比方為0.7，則說明企業(yè)的營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流缺乏以滿意其常規(guī)性的現(xiàn)金支出需求，需要通過融資活動來支持。

七、財務報表分析工具

財務比率和分析型報表是財務報表分析最常用的兩類工具。分析型報表包括共同比報表和比擬財務報表，主要用于歸集從財務報表中得到的數(shù)據(jù)以便利分析。財務比率和共同比報表主要作為靜態(tài)分析的工具使用，而比擬財務報表大多作為動態(tài)分析的工具使用。

(一)比擬財務報表

比擬資產(chǎn)負債表(以2023年為100)

工程\年份20232023202320232023資產(chǎn)100110115108125流淌資產(chǎn)100************長期資產(chǎn)100************負債100************流淌負債100************長期負債100************全部者權益100************股本100************保存盈余100************

(二)共同比報表

以資產(chǎn)負債表為例：

共同比資產(chǎn)負債表(以資產(chǎn)為100)

工程\年份20232023202320232023資產(chǎn)100100100100100流淌資產(chǎn)20************長期資產(chǎn)80************負債40************流淌負債10************長期負債30************全部者權益60************

八、合并財務報表分析

分析合并報表時，關注集團與集團成員在償債力量與獲利力量方面的差異是很重要的，它能幫忙得到一些有價值分析結論。

具體爭論參見：

年終財務分析報告【篇二】

一、財務報表根本面分析

1、資產(chǎn)負債表

2、損益表

3、比率分析

①償債力量比率

資產(chǎn)負債率、流淌比率、速動比率、股東權益比②獲利力量比率

銷售毛利率、銷售凈利率、銷售本錢率、股東權益酬勞率

③資產(chǎn)治理比率

應收賬款周轉率存貨周轉率總資產(chǎn)周轉率

二、收入分析

收入比重-銷售收入分析表

三、本錢分析

1、七項本錢分析在總本錢的比重

2、甩項分析-12項比重

3、

四、費用分析

1、治理費用

2、銷售費用