2023年電大度第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理試題_第1頁
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試卷代號(hào):2038中央廣播電視大學(xué)2023—2023學(xué)年度第一學(xué)期“開放??啤逼谀┛荚?半開卷)財(cái)務(wù)管理試題2023年1月一、單項(xiàng)選擇題(從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中,選出一個(gè)對(duì)的的,并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題2分,共20分)1.某公司所有債務(wù)資本為100萬元,債務(wù)的平均利率為10%。當(dāng)銷售額為100萬元,息稅前利潤為30萬元,則其時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()A.0.8B.1.2C.1.5D.3.12.某公司按年利率12%從銀行借人短期款項(xiàng)1000萬元,銀行規(guī)定公司按貸款總額的15%保持補(bǔ)償性余額,則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為()A.10.43%B.12%C13.80%D.14.12%3.假如一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等,則()A.折現(xiàn)率為負(fù)B.折現(xiàn)率一定為零C.折現(xiàn)率為正,且其值較高D.不存在通貨膨脹4.在公司資本結(jié)構(gòu)決策中,假如負(fù)債比率由低調(diào)高,則對(duì)公司股東產(chǎn)生的影響是()A.也許會(huì)減少公司加權(quán)資本成本,從而增大股東價(jià)值B.提高公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C.減少股東承受的風(fēng)險(xiǎn)D.增長(zhǎng)財(cái)務(wù)杠桿,從而減少股東收益能力5.關(guān)于折舊政策對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響,以下說法不對(duì)的的是()A.折舊政策不影響公司鈔票流,從而不會(huì)影響稅負(fù)B.采用加速折舊法,固定資產(chǎn)更新也也許會(huì)加快C.不同折舊政策會(huì)對(duì)公司收益分派產(chǎn)生不同的影響D.折舊屬于非付現(xiàn)成本,會(huì)影響投資項(xiàng)目的鈔票流測(cè)算6.應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指()A.應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B.調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用7.某一股票的市價(jià)為20元,該公司股票每股紅利為o.5元,則該股票當(dāng)前市盈率為()A.10B.20C.30D.408.關(guān)于證券投資組合理論以下表述中,對(duì)的的是()A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多,則該組合的總體風(fēng)險(xiǎn)越大C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合,所以其必要報(bào)酬率也最大D.一般情況下,隨著更多的證券加入到投資組合中,整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會(huì)越來越慢9.A公司只生產(chǎn)經(jīng)營單一產(chǎn)品,其單位變動(dòng)成本10元,計(jì)劃銷售量1000件,每件售價(jià)15元。假如公司想實(shí)現(xiàn)利潤800元,則固定成本應(yīng)控制在()A.4200元B.4800元C.5000元D.5800元10.假如某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值小于零,則可以肯定()A.該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù)B.該項(xiàng)目的投資收益率也許為正數(shù),但低于公司整體的加權(quán)資本成本C.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率D.該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于l二、多項(xiàng)選擇題(從下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)中選出二至五個(gè)對(duì)的的,并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題2分,共20分。多選、少選、錯(cuò)選均不得分)1.影響利率形成的因素涉及()A.純利率B.通貨膨脹貼補(bǔ)率C.違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率E.到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率2.下列各項(xiàng)中,屬于長(zhǎng)期借款協(xié)議一般性保護(hù)條款的有()A.流動(dòng)資本規(guī)定B.限制高管人員工資及獎(jiǎng)金支出C.鈔票性紅利發(fā)放D.資本支出限制E.貸款的??顚S?.公司減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有()A.增長(zhǎng)銷售量B.增長(zhǎng)自有資本C.減少變動(dòng)成本D.增長(zhǎng)固定成本比例E.提高產(chǎn)品售價(jià)4.下列中,屬于隨著銷售變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的報(bào)表項(xiàng)目重要是()A.應(yīng)收賬款B.存貨C.應(yīng)付賬款D.應(yīng)付長(zhǎng)期公司債券E.股本總額5.股東財(cái)富最大化目的這一提法是相對(duì)科學(xué)的,由于它()A.揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯B.股東財(cái)富增減不完全取決于會(huì)計(jì)利潤,利潤與股東財(cái)富之間并不完全相關(guān)C.股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件D.股東財(cái)富是可以通過有效市場(chǎng)機(jī)制而充足表現(xiàn)出來的(如股價(jià)),因而是可量化的管理目的E.股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富,而不是特定股東群體(如大股東)的財(cái)富6.關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù),當(dāng)息稅前利潤大于OH寸,下列說法對(duì)的的是()A.在其他因素——定期,產(chǎn)銷量越小,經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B.在其他因素一定期,固定成本越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C.當(dāng)固定成本趨近于。時(shí),經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近1D.當(dāng)固定成本等于邊際奉獻(xiàn)時(shí),經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于oE.在其他因素一定期,產(chǎn)銷量越小,經(jīng)營杠桿系數(shù)越小7.與公司的其他資產(chǎn)相比,固定資產(chǎn)一般具有如下特性()A.專用性強(qiáng)B.收益能力高,風(fēng)險(xiǎn)較大C.價(jià)值雙重存在D.占用的資本規(guī)模較大E.投資時(shí)間長(zhǎng)8.股利無關(guān)論認(rèn)為()A.投資人并不關(guān)心股利是否分派B.股利支付率不影響公司的價(jià)值C.只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值D.投資人對(duì)股利、資本利得兩者間并不存在偏好E.在有稅狀態(tài)下,股利支付與否與股東個(gè)人財(cái)富是相關(guān)的9.用于評(píng)價(jià)賺錢能力的指標(biāo)重要有()A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率D.資產(chǎn)負(fù)債率E.權(quán)益乘數(shù)10.一般來說,影響長(zhǎng)期償債能力的因素重要有()A.資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng),則償債能力也將越強(qiáng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高,長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)C.公司獲利能力越弱,長(zhǎng)期償債能力將也許越差D.公司資本結(jié)構(gòu)政策,債務(wù)政策越穩(wěn)健,長(zhǎng)期償債能力就也許越強(qiáng)E.公司股東實(shí)力越強(qiáng),則長(zhǎng)期償債力越強(qiáng)三、判斷題(判斷下列說法對(duì)的與否,對(duì)的的在題后括號(hào)里劃“√”,錯(cuò)誤的在題后括號(hào)里劃“X”。每小題1分,共10分)1.簡(jiǎn)言之,財(cái)務(wù)管理可以當(dāng)作是財(cái)務(wù)人員對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)事項(xiàng)的管理。()2.在總資產(chǎn)報(bào)酬率高于平均債務(wù)利率的情況下,提高財(cái)務(wù)杠桿將有助于提高凈資產(chǎn)收益率。()3.假如A、B兩項(xiàng)目間互相獨(dú)立,則選擇項(xiàng)目A將意味著不得選擇項(xiàng)目B。()4.在資本限量決策和項(xiàng)目選擇中,只要項(xiàng)目的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本,則被選項(xiàng)目都是可行的。()5.公司實(shí)行定額股利政策時(shí),公司股利不隨公司當(dāng)期利潤的波動(dòng)而變動(dòng)。()6.公司實(shí)行股票回購時(shí),可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù),從而提高股票價(jià)格,并最終增長(zhǎng)公司價(jià)值。()7.在其他因素不變情況下,提高資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)提高權(quán)益乘數(shù)。()8.在分析公司資產(chǎn)賺錢水平時(shí),一般要剔除因會(huì)計(jì)政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對(duì)公司賺錢性的影響。()9.事實(shí)上,優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價(jià)值的一種權(quán)證。()10.在項(xiàng)目鈔票流估算中,不管是初始鈔票流量還是終結(jié)鈔票流量,都應(yīng)當(dāng)考慮稅收因素對(duì)其的影響。()四、計(jì)算題(每題15分,共30分)1.A公司股票的貝他系數(shù)為2.5,無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%。規(guī)定:(1)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率。(2)若該股票為固定成長(zhǎng)股票,成長(zhǎng)率為6%,預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元,則該股票的價(jià)值為多少?(3)若股票未來3年股利為零成長(zhǎng),每年股利額為1.5元,預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng),增長(zhǎng)率為6%,則該股票的價(jià)值為多少?2.某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資10億元。經(jīng)董事會(huì)決策并報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)后,該項(xiàng)目的融資方案最終擬定為:(1)向銀行借款3億元,期限5年,借款年利率為10%;(2)上市融資,擬上市發(fā)行股票融資7億元(發(fā)行1億股,每股發(fā)行價(jià)格為7元)。董事會(huì)在上市時(shí),在招股說明書中明確承諾,公司第一年末的股利為0.1元/股,且股利支付在未來將保持8%的年增長(zhǎng)率。假定股票籌資費(fèi)率為5%,公司合用所得稅率25%。則規(guī)定測(cè)算:(1)該銀行借款的資本成本;(2)普通股的融資成本;(3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本;(4)經(jīng)測(cè)算,該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14%,試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。五、計(jì)算分析題(20分)你意識(shí)到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)也許是最佳的方式。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營一家健身中心,并發(fā)現(xiàn)一個(gè)廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為48000元,每年年末支付。你估計(jì)一開始需要投入150000元用于改造并購置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查,你估計(jì)潛在的會(huì)員有500位,年會(huì)費(fèi)500元/人。你還需聘請(qǐng)5位教練,且人均年薪為24000元。假如該項(xiàng)目開始賺錢,且稅率為40%,假定采用直線法折舊,且項(xiàng)目期為lo年。請(qǐng)根據(jù)上述計(jì)算并分析:(1)該項(xiàng)目的經(jīng)營鈔票凈流量;(2)該項(xiàng)目的回收期;(3)假如折現(xiàn)率為10%,請(qǐng)測(cè)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行;(4)通過本題,總結(jié)說明在投資決策過程中需要對(duì)哪些決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷?(已知:PVIFA(10%,10)=6.145).試卷代號(hào):2038中央廣播電視大學(xué)2023—2023學(xué)年度第一學(xué)期“開放??啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷)財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)(供參考)2023年1月一、單選題(每小題2分,共20分)1.C2.D3.B4.A5.A6.C7.D8.D9.A10.B二、多選題(每小題2分,共20分)1.ABCDE2.ACD3.ACE4.ABC5.ABDE6.AC7.ABCDE8.ABD9.BC10.ABCD三、判斷題(每小題1分,共10分)1.X2.√3.X4.X5.√6.X7.√8.√9.√10.√四、計(jì)算題(每題15分,共30分)1.答:(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式:該公司股票的預(yù)期收益率=6%+2.5X(10%-6%)=16%(5分)(2)根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式:該股票價(jià)值=1.5/(16%-6%)=15(元)(5分)(3)根據(jù)非固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式:該股票價(jià)值=1.5X(P/A,16%,3)+[1.5X(1+6%)]/(16%一6%)X(P/S,16%,3)=1.5X2.2459+15.9X0.6407=13.56(元)(5分)2.答:(1)銀行借款成本=10%x(1-25%)=7.5%(4分)(2)普通股成本=0.1/7X(1-5%)+8%=9.50%(5分)(3)加權(quán)平均資本成本=7.5%*3/10+9.50%x7/10=8.90%(4分)(4)由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14%高于加權(quán)平均資本成本,則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是可行的。(2分)五、計(jì)算分析題(20分)(1)根據(jù)上述,可以測(cè)算出該項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)的鈔票流量,即;經(jīng)營性鈔票流入:500X500(1分)經(jīng)營性鈔票流出48000+5X24000(1分)年折舊額:150000/10(1分)則每年經(jīng)營活動(dòng)的鈔票凈流量=(500X500-48000-5X2/10)X(1-40%)+150000/10=55200(元)(3分)(2)由于初始投資額為150000元,且未來2023內(nèi)的經(jīng)

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