利用指增ETF找尋套利機(jī)會(huì)

1、股指期貨升水帶來(lái)指增基金+股指期貨套利交易機(jī)會(huì)、指增產(chǎn)品股指期貨可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健絕對(duì)收益圖：套利組合的收益解套利頭寸套利頭寸ETF股指期貨al益 策略收益增強(qiáng)部分alph收益資料來(lái)源：最近指持升行情投來(lái)一很好套交機(jī)買指數(shù)強(qiáng)TF的時(shí)出應(yīng)的指貨約以現(xiàn)穩(wěn)的對(duì)益。我們?nèi)霐?shù)強(qiáng)EF可以到數(shù)收益指增強(qiáng)EF的a益設(shè)股指期貨沒有任何升貼水，用股指期貨做對(duì)沖后，那么就可以獲得增強(qiáng)的la絕收部。當(dāng)前指貨水我們可獲股期升水分收益而接下來(lái)股期由水為水，指分益會(huì)進(jìn)步升。、當(dāng)前中證000股指期貨升水處在較高水平近期證0指主力約現(xiàn)著水截止至2022年12月27日，中證0指貨合約基為。圖：中證000股指期主力合約基差變動(dòng)402040200-202 202202 2 -40-60-80100--120基差資料來(lái)源：Wind，，時(shí)間區(qū)間為202年7月22日到202年2月7日?qǐng)D：中證000股指期主力合約基差分位變（單位：）02 2 2 2 2 分位數(shù)資料來(lái)源：Wind，，時(shí)間區(qū)間為202年7月22日到202年2月7日通過(guò)中證10指貨基和史位的算，們現(xiàn)進(jìn)入12月以來(lái)，中證0股指期貨基差的歷史分位點(diǎn)一直處于波動(dòng)上升的趨勢(shì)，截止至2022年12月27日證1000指貨差于8歷分處于較高水。、指數(shù)增強(qiáng)基金可以獲得穩(wěn)定的收益增強(qiáng)圖：中證000量化指增強(qiáng)基金滾動(dòng)2個(gè)月加總超額收益資料來(lái)源：我們計(jì)每月證10量化數(shù)強(qiáng)金于證10的額情況做滾動(dòng)2加處理我發(fā)雖近來(lái)看數(shù)強(qiáng)金超收益不如之前三年，今年2月的滾動(dòng)一年超額收益一度達(dá)到幾年來(lái)的最低水平（2不最超益出了為著反最新（022年1月）的滾動(dòng)一年超額收益達(dá)到了8%，0年以來(lái)滾動(dòng)一年超額收益平均值為963。我們數(shù)強(qiáng)金以獲穩(wěn)的益以和指貨合成利交易而強(qiáng)F比于數(shù)強(qiáng)交層面更靈，置數(shù)增強(qiáng)EF以盤實(shí)獲利的盈倉(cāng)提了策執(zhí)的活。指數(shù)強(qiáng)EF為新品，有接過(guò)業(yè)數(shù)據(jù)供考但數(shù)EF策與強(qiáng)指基金本致如果增強(qiáng)金持的8的年超收益同指期不水們的這交結(jié)就以現(xiàn)年化8的對(duì)益而當(dāng)前指貨于水態(tài)我構(gòu)的利預(yù)期收會(huì)于。2、中證1000估值低位，指增基長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯、中證000基礎(chǔ)信息中證00指代02全部A股中除證0指份股后規(guī)偏且動(dòng)好的0股組成合反國(guó)A股場(chǎng)批小市公的票格現(xiàn)。證100以4年2月31日基，指數(shù)全稱中證指數(shù)指數(shù)代碼1000點(diǎn)基，布為214年10月7表：中證指數(shù)全稱中證指數(shù)指數(shù)代碼指數(shù)基日 //1指數(shù)基點(diǎn)指數(shù)基點(diǎn) 樣本選取方

剔樣本間內(nèi)證0數(shù)樣本及最一年均總值名前0的股；將本空股票照過(guò)年（新為上以來(lái)的過(guò)一日均成金額高到排名剔排名后%票；將余股按照去一均總市由高低進(jìn)排名選排名前0名股票為證0指數(shù)樣本股；不含T股票、ST票暫停上股票；中證中證0數(shù)及業(yè)指系列半年調(diào)一次本股樣本調(diào)實(shí)施時(shí)分別每年6和2的第二星期的下一交日。于證0指，每次整的本比一般超過(guò)%。本調(diào)設(shè)置沖區(qū)，成交金排名在樣本空前%的樣本可與一步日總市排名日均市排名在0名內(nèi)新樣優(yōu)先，排在名之前老樣優(yōu)先留。指數(shù)定期調(diào)整資料來(lái)源：中證指數(shù)有限公司中證100指數(shù)編制方式，中證00數(shù)分業(yè)屬鮮聚醫(yī)物TT成性展空間廣專特行賽從成股應(yīng)萬(wàn)級(jí)業(yè)藥電力（礎(chǔ)%算機(jī)械設(shè)有（合權(quán)達(dá)述業(yè)展現(xiàn)出國(guó)重戰(zhàn)部和業(yè)升發(fā)目是期動(dòng)中經(jīng)發(fā)的心量。圖：中證000指數(shù)成申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布傳媒.%

房地產(chǎn)通信.%

醫(yī)藥生物.%建筑裝飾.%食品飲料2.70%公用事業(yè) .%國(guó)防和軍工

.%有色金.%

電子.%電力設(shè)備.%計(jì)算機(jī).%

汽車.%

機(jī)械設(shè).%

基礎(chǔ)化.%

.%資料來(lái)源：Wind，，統(tǒng)計(jì)日期截至202年2月7日中證0數(shù)分值分偏于市值0以的分重占比約合權(quán)重%成股值在0億以。滬深0證0數(shù)比證0市覆特鮮形成效行道分布中證0數(shù)題賽覆面周制造及技業(yè)道股票權(quán)占相較。表：中證000指數(shù)與寬基指數(shù)成分股市分布中證100指數(shù)滬深300中證500<100億33.5%0.00%0.49%100-30億54.4%0.38%58.0%300-50億1.60%6.46%28.8%500-100億0.00%21.8%2.14%>=100億0.00%69.9%0.00%資料來(lái)源：Wind，，統(tǒng)計(jì)日期截至202年2月7日?qǐng)D：中證000指數(shù)成股市值分布億,.%<億,.%億,.%資料來(lái)源：Wind，，統(tǒng)計(jì)日期截至202年2月7日、當(dāng)前時(shí)點(diǎn)指數(shù)基金配置價(jià)值較高長(zhǎng)期勢(shì)看中證0指數(shù)年均得不的收期置值。自指基以至2年12月7，證0指累幅。圖：中證000指數(shù)、深300與中證50累計(jì)走勢(shì)86420中證0 滬深0 中證資料來(lái)源：Wind，，統(tǒng)計(jì)日期截至202年2月7日相較其寬指，證1000指在區(qū)益表均于他基數(shù)，特別市反區(qū)收表現(xiàn)優(yōu)在年4月7以的市反行中，區(qū)間幅較深0的%以及證0的，證0代表的小股彈度強(qiáng)區(qū)間達(dá)。圖：中證000指數(shù)區(qū)收益對(duì)比月日以來(lái) 最近個(gè)月 最近年 最近年中證0 滬深0 中證資料來(lái)源：Wind，，統(tǒng)計(jì)日期截至202年2月7日中證0數(shù)前盈凈市率處于市來(lái)低截至2022年12月27，數(shù)市率為281，于4年10月7以據(jù)的970分凈為222位于4年10月17以數(shù)的610分位，銷為3位于2014年0月17日數(shù)的0分。圖：中證000指數(shù)估當(dāng)前處于較低分位0 90 80 70 6540 30 20 10 0市盈率左軸） 市凈率右軸） 市銷率右軸）資料來(lái)源：Wind，，統(tǒng)計(jì)日期截至202年2月7日、指數(shù)增強(qiáng)基金好于指數(shù)基金與被指基相比數(shù)增基由不全制指走對(duì)投指數(shù)成分的分行動(dòng)理因擁有高益彈與傳的增強(qiáng)基金比增強(qiáng)ETF產(chǎn)除了TF品型來(lái)費(fèi)用廉交機(jī)靈、流動(dòng)佳點(diǎn)，外能夠來(lái)外位收優(yōu)勢(shì)圖1：指數(shù)增強(qiáng)基金s被動(dòng)指數(shù)基金資料來(lái)源：3、指增投資標(biāo)的優(yōu)選：招商中證1000增強(qiáng)策略ET（60.SZ）、指數(shù)增強(qiáng)F的投資優(yōu)勢(shì)招商證0增策略EF招基管有公司于202年1月18日成立年1月30日市發(fā)，我全場(chǎng)批證0數(shù)強(qiáng)EF產(chǎn)品一。招商證0增策略ETF基金簡(jiǎn)稱產(chǎn)品基本要招商證0增策略ETF基金簡(jiǎn)稱產(chǎn)品基本要素基金經(jīng)理 王平,基金管人 招商基基金經(jīng)理 王平,成立日期 //上市日期上市日期 //單筆申金額限 單筆申金額限 ,,0單筆贖份額（）,,0本基金本基金過(guò)科的投方法嚴(yán)的投資律約爭(zhēng)控本基份額凈值增長(zhǎng)與業(yè)比較準(zhǔn)之的均跟蹤離度絕對(duì)不過(guò).%投資目標(biāo)化跟蹤誤差不超過(guò).%，時(shí)求實(shí)現(xiàn)超越標(biāo)的數(shù)的業(yè)績(jī)現(xiàn)謀求基金資產(chǎn)長(zhǎng)期值。資料來(lái)源：Wind，相對(duì)于其他場(chǎng)外指數(shù)基金的申贖模式，F(xiàn)基金提供了場(chǎng)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)交易的利。同場(chǎng)交的F金F進(jìn)一提了內(nèi)高率的報(bào)價(jià)，資者以根日內(nèi)的市行情時(shí)判，更加精地把投資會(huì)同時(shí)內(nèi)EF易需承擔(dān)外贖生申費(fèi)、回，需納易傭?qū)?chǎng)基來(lái)費(fèi)用加投者供了加利交工。結(jié)合級(jí)場(chǎng)分申的機(jī)以二市日交易認(rèn)方投者可以基對(duì)場(chǎng)情判進(jìn)行內(nèi)場(chǎng)的EF利交。招商中證0指數(shù)增強(qiáng)TF產(chǎn)品將指數(shù)增強(qiáng)和F投資兩者相結(jié)合在低的跟蹤偏離度和年跟誤差下尋求更高的超收益被型資指全制指跟指的方被型資動(dòng)投是據(jù)者的知識(shí)合驗(yàn)行動(dòng)股非動(dòng)跟指動(dòng)型資期獲超市場(chǎng)平的益被型資者足市平收率水。次商證增強(qiáng)略EF品體了招基在品新域的展求探。圖：產(chǎn)品亮點(diǎn)：指數(shù)強(qiáng)與TF投資相結(jié)合資料來(lái)源：與被指基相比數(shù)增基由不全制指走對(duì)投指數(shù)成分的分行動(dòng)理因擁有高益彈與傳的增強(qiáng)基金比指增強(qiáng)TF產(chǎn)品了EF品型來(lái)的用廉交機(jī)靈活、動(dòng)佳點(diǎn)，外還夠來(lái)外位收益勢(shì)。指數(shù)強(qiáng)EF具數(shù)強(qiáng)和EF重資勢(shì)通過(guò)統(tǒng)選模進(jìn)指數(shù)增主管，時(shí)取TF形進(jìn)運(yùn)的金產(chǎn)，控跟誤的基礎(chǔ)，求得額益。圖1：指數(shù)增強(qiáng)TF品的相對(duì)優(yōu)勢(shì)資料來(lái)源：買入數(shù)強(qiáng)EF可得到數(shù)收益指強(qiáng)TF的la收較于一般指增基，增TF可隨交市場(chǎng)現(xiàn)適價(jià)后隨時(shí)倉(cāng)實(shí)盤套的收。、管理人指增產(chǎn)品策略及表現(xiàn)、產(chǎn)品策略：多因子增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控相結(jié)合在選方商證0數(shù)強(qiáng)TF產(chǎn)于標(biāo)指成券其股（存憑證下同的各歷數(shù)價(jià)成長(zhǎng)趨勢(shì)情緒析師預(yù)期方的子不市場(chǎng)境對(duì)股現(xiàn)影響行計(jì)到能影響票報(bào)因子按類分的礎(chǔ)上基金一利統(tǒng)分建立單個(gè)子未超回關(guān)系即子預(yù)能選出對(duì)同場(chǎng)境有效因，根預(yù)能和因間關(guān)來(lái)終建多子強(qiáng)型。表：產(chǎn)品因子類型因子類別具體因子價(jià)值指標(biāo)P/E、企業(yè)價(jià)值/EBITDA、P/B、G等成長(zhǎng)指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率等盈利指標(biāo)凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等運(yùn)營(yíng)指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等一致預(yù)期指標(biāo)分析師預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)市場(chǎng)行為指標(biāo)動(dòng)量、反轉(zhuǎn)、換手率等資料來(lái)源：Wind，在追超收的時(shí)產(chǎn)品立專的險(xiǎn)算控模力將相對(duì)于標(biāo)指的蹤差制在定圍在因增強(qiáng)型風(fēng)監(jiān)模分析的礎(chǔ)基管將根預(yù)收風(fēng)算和易本水用風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)模對(duì)票資合進(jìn)優(yōu)。圖1：多因子增風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控相結(jié)合的策略資料來(lái)源：、指增產(chǎn)品規(guī)模及業(yè)績(jī)表現(xiàn)招商基金在指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品上布局全面，當(dāng)前在管指增產(chǎn)品覆蓋滬深0、中500證0中證0及業(yè)等數(shù)管經(jīng)驗(yàn)富產(chǎn)鏈完。圖1：招商基金指增類品規(guī)模（單位：億）558954655849215440553837420016100招商指產(chǎn)品理規(guī)合計(jì)億）資料來(lái)源：Wind，從業(yè)收來(lái)與產(chǎn)為同基經(jīng)的品成立來(lái)獲了好收益本品規(guī)較金規(guī)以對(duì)的內(nèi)交量為資提充的交易動(dòng)。表：招商基金指增產(chǎn)規(guī)模及業(yè)績(jī)收益產(chǎn)品代碼產(chǎn)品簡(jiǎn)稱基金成立日基金經(jīng)理基金規(guī)模（億元）3月()6月()1年()3年()成立以來(lái)()年化回報(bào)()管理費(fèi)()10EF,振80A,平30EF,青50A,巖50A,童10A,振30A,巖資料來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至202年2月8日以招中證0數(shù)強(qiáng)A例該品招中證0增策略EF為同一金理基成以來(lái)益為對(duì)中證0數(shù)累超額達(dá)到，理績(jī)秀。圖1：招商中證0指數(shù)增強(qiáng)A成立以來(lái)業(yè)績(jī)現(xiàn)資料來(lái)源：Wind，，數(shù)據(jù)截至202年2月29日4、基金公司：招商基金、管理經(jīng)驗(yàn)豐富，業(yè)務(wù)發(fā)展均衡招商金理限司于2002年2月27日經(jīng)國(guó)證會(huì)2100批準(zhǔn)立是中第中外資金理司公司經(jīng)范包發(fā)設(shè)立基金基管業(yè)和國(guó)證會(huì)準(zhǔn)其業(yè)。經(jīng)招基管有公股東審?fù)ú⒅凶C券督理員證許可4文復(fù)意。前核日2年1月15日，司的股東權(quán)構(gòu)：股有公持公全部的5，股份限司有司部股的45。司資本為1億人。目前招基金有全資公分為財(cái)富產(chǎn)理限司招商資產(chǎn)理香）限司。招商基金“為資者造更多價(jià)”為命，承誠(chéng)信、性、業(yè)、作成長(zhǎng)核價(jià)觀成為國(guó)產(chǎn)理業(yè)有差化爭(zhēng)勢(shì)品牌的資管公。圖1：招基金旗下產(chǎn)規(guī)模分布 圖1：招商基金旗下產(chǎn)數(shù)量分布QDIIFOF另類投0.03%0QDIIFOF另類投0.03%0.54%0.00%股票型15.99%貨幣市場(chǎng)型25.70%混合型13.06%債券型44.67%59QDII373債券84混合89資料來(lái)源Wid數(shù)據(jù)截至222年12月27日

資料來(lái)源Win數(shù)據(jù)截至202年2月27日、F產(chǎn)品種類全面，投資選擇多樣表6招基下TF一

在招基眾的品中，TF基產(chǎn)線蓋票債貨幣型跨型個(gè)類含規(guī)指業(yè)題同細(xì)方或略的EF。截至2年12月27，招基在管ETF金31只根最的值數(shù)據(jù)，品模到0億元?；痤愋妥C券代碼證券名稱現(xiàn)任基金經(jīng)理基金成立日期凈值日期資產(chǎn)凈值(億元)1560SZ

招商中證100增強(qiáng)策1591595SZ招商深證10TF劉重杰2019-1-07 2022-9-301.01561SZ 招商中證10TF 劉重杰 2022-8-18 2022-8-19 1024

王平,蔡振 2022-1-18 2022-1-23 1463寬基指

1591SZ 招商創(chuàng)業(yè)板大盤EF 蘇燕青 2020-3-20 2022-9-30 0.96.8白海峰,王超 2020-2-03 2022-9-30招商MCI國(guó)A股國(guó)際ETF5110SH586.8白海峰,王超 2020-2-03 2022-9-30招商MCI國(guó)A股國(guó)際ETF5110SH5830SH 招商中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)5EF蘇燕青2021-6-25 2022-9-301355招商中證上海環(huán)交所碳中和1588SZ 招商中證全指醫(yī)療器械EF 許榮漫 2021-5-27 2022-9-30 1.5招商中證上海環(huán)交所碳中和1561SZETF許榮漫2022-7-142022-9-306.1行業(yè)主題1571SZ招商中證物聯(lián)網(wǎng)主題EF侯昊,劉重杰2021-2-152022-9-300.71579SZ招商中證消費(fèi)電子主題EF蘇燕青2021-1-182022-9-300.11585SZ招商中證浙江10TF劉重杰2020-8-032022-9-300.71583SZ招商國(guó)證食品飲料EF劉重杰,侯昊2021-1-252022-9-302.51589SZ招商中證生物科技主題EF許榮漫2021-2-082022-9-300.9招商中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)1580SZ 蘇燕青 2021-3-25 2022-9-30 0.6ETF1589SZ招商中證全指軟件EF蘇燕青2021-6-182022-9-301.21599SZ招商深證TT0TF蘇燕青2011-6-272022-9-301.45110SH招商上證消費(fèi)8EF許榮漫2010-2-082022-9-3011465100SH招商中證紅利EF王平,劉重杰2019-1-282022-9-308.35160SH招商中證畜牧養(yǎng)殖EF劉重杰2021-3-182022-9-304.9招商中證滬港深消費(fèi)龍頭5150SH 許榮漫 2022-1-20 2022-9-30 0.0ETF5190SH招商中證滬港深50醫(yī)藥衛(wèi)生EF許榮漫2022-5-092022-9-300.35690SH招商滬深30SG準(zhǔn)TF劉重杰2021-7-062022-9-300.45690SH招商中證電池主題EF許榮漫2021-8-042022-9-302.7SmrBta5190SH招商中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選ETF王平,劉重杰2022-3-152022-9-300.0債券型

招商中證政策性金融債35年

王闖 2022-9-15 2022-2-07 4.41501503SZ招商保證金快線A曹晉文2013-5-172022-9-301.8

5180SH 招商財(cái)富寶E 許強(qiáng) 2016-6-30 2022-9-30 12.8招商中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)51招商中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)5120SH 蘇燕青 2022-7-04 2022-9-30 1.5ETF資料來(lái)源：Wind，國(guó)海證券究所

1570SZ 招商中證香港科技EF 蘇燕青,劉重杰 2022-1-26 2022-9-30 0.9515190SH招商上證港股通EF蘇燕青2020-8-032022-9-300.05、基金經(jīng)理：王平基金經(jīng)理王平先生，管理學(xué)碩士，，6年加入招商基金管理有限公司歷任投資險(xiǎn)管部助數(shù)量分析、風(fēng)管理數(shù)量分析、高風(fēng)控理、副總、商證0數(shù)證投基、商證大商股指分證券投基商視經(jīng)50指證投基金招商證行數(shù)級(jí)券投資金招商證等權(quán)數(shù)級(jí)券資金商證白指級(jí)證券投基以招國(guó)生物藥數(shù)級(jí)券資基基經(jīng)主負(fù)公司投風(fēng)管金程研等任量化資基經(jīng)前在管金12只其中TF聯(lián)接金1在總模1元含F(xiàn)聯(lián)接基金。王平先生深耕數(shù)量化投資領(lǐng)域，為招商基金的指數(shù)基金產(chǎn)