2023年從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀對財務(wù)管理目標(biāo)的再分析

從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀對財務(wù)管理目的的再分析（1)【摘要】在市場經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)化的宏觀經(jīng)濟背景下,產(chǎn)權(quán)財務(wù)理論正在崛起,因此在財務(wù)理論研究中形成產(chǎn)權(quán)觀思維更顯重要。從產(chǎn)權(quán)觀角度考察，財務(wù)管理是對產(chǎn)權(quán)價值流轉(zhuǎn)而實行的全程管理，財務(wù)管理目的也必須與之相適應(yīng)。用現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀對財務(wù)管理目的評價體系中的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系這兩個相關(guān)方面進行理論透視,同時分析財務(wù)管理目的的狀態(tài)依存性,最終將產(chǎn)權(quán)財務(wù)觀指導(dǎo)下的財務(wù)管理目的定位于以追求產(chǎn)權(quán)所有者利益最大化為總前提,同時協(xié)調(diào)各產(chǎn)權(quán)主體的利益需求。【關(guān)鍵詞】產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)關(guān)系產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)財務(wù)管理目的財務(wù)管理目的對公司財務(wù)管理起到行為導(dǎo)向作用，是財務(wù)管理理論框架體系研究中的重要環(huán)節(jié)。所謂財務(wù)管理目的,又稱理財目的,是指公司進行理財活動所盼望達成的結(jié)果和目的,在公司管理中發(fā)揮著評價公司財務(wù)活動開展是否合理,財務(wù)關(guān)系解決是否得當(dāng)?shù)臏?zhǔn)繩作用。本文筆者將試從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀的角度對公司財務(wù)管理目的進行分析研究。一、對公司財務(wù)活動及財務(wù)關(guān)系的產(chǎn)權(quán)觀透視產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)家對現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀作了相關(guān)的概念闡述。劉詩白認為,產(chǎn)權(quán)是“主體擁有的對物和對象的最高的、排他的占有權(quán)”。［１］伍中信將產(chǎn)權(quán)解釋為財產(chǎn)權(quán),涉及以所有權(quán)為主的物權(quán)、債權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等，其內(nèi)涵可分為資本權(quán)、占有權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)等。［2］以產(chǎn)權(quán)觀為基礎(chǔ)形成的產(chǎn)權(quán)財務(wù)理論正在崛起,而公司財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系作為財務(wù)管理目的評價體系中統(tǒng)一結(jié)合體的兩個方面,對之進行產(chǎn)權(quán)觀透視,將對財務(wù)管理目的建立的基礎(chǔ)思想得到更加深刻的理解。(一）從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀看財務(wù)活動市場是商品經(jīng)濟中所有交易關(guān)系的集合體，而市場交易是市場主體之間的產(chǎn)權(quán)交易，［3］所以從本質(zhì)上講,“市場經(jīng)濟是產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟”。［4］在價值規(guī)律作用下,平等權(quán)利主體之間通過合理有效的市場競爭所達成的公平交易價格即是對產(chǎn)權(quán)價值的評價。從這個層面上講，市場交易過程就是產(chǎn)權(quán)價值運動的軌跡之和。公司財務(wù)活動以資金的籌集、投放和分派貫穿主線，從產(chǎn)權(quán)觀理解即可把財務(wù)管理視作對產(chǎn)權(quán)價值流轉(zhuǎn)而實行的管理。(二)從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀看財務(wù)關(guān)系現(xiàn)代公司理論將公司定義為多方契約締結(jié)者聯(lián)盟,契約相關(guān)者之間通過財務(wù)活動形成財務(wù)關(guān)系網(wǎng)。在這張財務(wù)關(guān)系網(wǎng)中多處滲透產(chǎn)權(quán)關(guān)系思想，財務(wù)關(guān)系的現(xiàn)狀體現(xiàn)著當(dāng)時的產(chǎn)權(quán)關(guān)系:1.公司與投資者之間的財務(wù)關(guān)系。投資者以實物形態(tài)或貨幣形態(tài)資本投入公司,將部分產(chǎn)權(quán)界定給公司,對關(guān)乎產(chǎn)權(quán)價值變更的重要財務(wù)活動進行決策和監(jiān)督,盼望獲取產(chǎn)權(quán)收益;公司在合法獨立地位被認可之后擁有法人財產(chǎn)權(quán),并取得經(jīng)營自主決策權(quán)，以產(chǎn)權(quán)資本保值增值為己任。２.公司與公司之間的關(guān)系。公司作為獨立產(chǎn)權(quán)個體,互相之間提供商品和勞務(wù),進行產(chǎn)權(quán)價值的互換和轉(zhuǎn)移，產(chǎn)權(quán)關(guān)系在這類財務(wù)關(guān)系中有明顯體現(xiàn)。3.公司與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系。債權(quán)人作為公司債務(wù)資本所有者，通過資本的暫時轉(zhuǎn)移讓渡其使用權(quán)，并將獲取資本利息收入為目的,這項財務(wù)活動同樣以產(chǎn)權(quán)清楚為前提。4．投資者與經(jīng)營者之間的財務(wù)關(guān)系。投資者按照既定標(biāo)準(zhǔn)選擇經(jīng)營者對公司進行管理，實行監(jiān)督與激勵并重政策;而經(jīng)營者按照投資者意愿組織生產(chǎn)經(jīng)營活動,并在賦權(quán)范圍內(nèi)行使資本自主使用權(quán)。投資者與經(jīng)營者之間的財務(wù)關(guān)系反映了現(xiàn)代公司典型的財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的產(chǎn)權(quán)關(guān)系現(xiàn)狀。5.公司與員工之間的財務(wù)關(guān)系。公司聘用員工并支付薪金，員工憑借勞動獲取報酬，這一過程反映了公司內(nèi)部產(chǎn)權(quán)價值的轉(zhuǎn)移,涵蓋了公司法人財產(chǎn)權(quán)與勞動力產(chǎn)權(quán)關(guān)系的內(nèi)容。６．公司與國家之間的財務(wù)關(guān)系。國家以社會管理者身份通過稅收無償參與公司的收益分派，同時以國有資產(chǎn)所有者的身份與其他投資者同樣參與公司稅后利潤的分派,所以公司所有者涉及國家,公司與國家之間的財務(wù)關(guān)系也體現(xiàn)著產(chǎn)權(quán)關(guān)系的構(gòu)成。二、對公司財務(wù)管理目的的狀態(tài)依存性分析公司財務(wù)管理目的是狀態(tài)依存變量，受不同歷史時期和宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，具有時空性。筆者認為，決定公司財務(wù)管理目的函數(shù)的元素涉及：（一)經(jīng)濟體制一國的經(jīng)濟體制奠定了國家經(jīng)濟運營的總基調(diào)，對經(jīng)濟當(dāng)事人產(chǎn)生行為導(dǎo)向作用,經(jīng)濟體制的變革是國家實行宏觀調(diào)控的手段。公司目的受經(jīng)濟體制的約束，與之相匹配的財務(wù)管理目的也就與經(jīng)濟體制密切相關(guān)。從權(quán)益角度來看,在高度集中的計劃經(jīng)濟體制下,國家是重要的產(chǎn)權(quán)主體，掌控一切經(jīng)濟資源的所有權(quán),公司僅僅是依存于國家、聽命于行政指令的附屬品,公司存在的意義也就只是盡力完畢上級政府分派的任務(wù)指標(biāo)。公司喪失獨立性，沒有真正的財務(wù)管理目的，即使有也是形同虛設(shè)。再從有計劃的商品經(jīng)濟體制過渡到今天的市場經(jīng)濟體制，國家走著逐步將產(chǎn)權(quán)內(nèi)涵中的部分管理權(quán)交由公司的道路。公司取得獨立地位，擁有法人財產(chǎn)權(quán)，自主經(jīng)營,自負盈虧，承擔(dān)資本保值增值責(zé)任。宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改變對公司的生存和發(fā)展提供了機遇,也提出了挑戰(zhàn),公司財務(wù)管理的目的也必須隨經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌發(fā)生相應(yīng)變化。從計劃經(jīng)濟體制下的財政部門行政撥款、計劃用款、利潤上交發(fā)展到市場經(jīng)濟體制下公司的自力籌資、規(guī)劃投資、利潤分派,公司財務(wù)管理的目的發(fā)生了主線性的變革。共2頁:１[2]下一頁從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀對財務(wù)管理目的的再分析(２）（二）所有者制度為與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng),我國在探索改革中逐步建立起了以公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度。黨的十六屆三中全會指出：產(chǎn)權(quán)是所有制的核心和重要內(nèi)容。所有者制度的變遷勢必會引起產(chǎn)權(quán)體系重構(gòu)，由此形成了單一的公有產(chǎn)權(quán)被涉及公有產(chǎn)權(quán)、私有產(chǎn)權(quán)以及各種形式的混合所有制產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的多元產(chǎn)權(quán)所代替的產(chǎn)權(quán)框架新格局。產(chǎn)權(quán)主體的多元化帶來產(chǎn)權(quán)關(guān)系的復(fù)雜化和產(chǎn)權(quán)交易的頻繁化,由于財務(wù)管理是對公司產(chǎn)權(quán)價值運動實行的全程管理，并力爭在各產(chǎn)權(quán)主體的利益需求之間尋找綜合平衡點，因此需要相應(yīng)的財務(wù)管理目的作理論支持。比較而言,在崇尚私有制的西方發(fā)達資本主義國家,私有產(chǎn)權(quán)的絕對權(quán)威地位必然會使財務(wù)管理目的不可避免地向私有產(chǎn)權(quán)所有者利益傾斜。由此可見,所有者制度也是影響公司財務(wù)管理目的制定的重要因素。（三)公司的性質(zhì)公司的性質(zhì)決定了公司的權(quán)力結(jié)構(gòu)體系的建造,進而通過各權(quán)力主體利益需求之間競爭與妥協(xié)的動態(tài)演變，影響公司財務(wù)管理目的的最終選擇。在財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)直接統(tǒng)一的公司中,權(quán)力制度的特點是高度集中,資產(chǎn)所有者掌握著公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中涉及管理、決策、監(jiān)督和控制在內(nèi)的所有權(quán)力,財產(chǎn)所有權(quán)的內(nèi)容得到完整反映。而在現(xiàn)代典型的股份制公司中，財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，并在財產(chǎn)所有權(quán)的基礎(chǔ)上形成了法人財產(chǎn)權(quán)，法人財產(chǎn)權(quán)受財產(chǎn)所有權(quán)制約的權(quán)力體系。因此,公司的性質(zhì)不同，財務(wù)管理目的的著眼點會有所偏移，其選擇也將存在差異。（四）公司的規(guī)模及成長時期財務(wù)管理目的具有時空性特點,在不同規(guī)模的公司及其歷史發(fā)展時期中會有所偏重。一般來說,小規(guī)模公司的產(chǎn)權(quán)主體比較單一,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)也相對簡樸;而對大中型公司而言,產(chǎn)權(quán)主體的社會化和分散化限度很高，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)也就相應(yīng)復(fù)雜。為實現(xiàn)與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相配合,公司財務(wù)管理目的自然會有所差別。此外，在公司成長的不同時期，財務(wù)管理目的也有側(cè)重點。例如,創(chuàng)始初期的公司會比較注重資本的原始積累，財務(wù)管理目的傾向于籌資渠道多元化、投資項目高效化、資金流動比率快速性等;在公司進入穩(wěn)定發(fā)展期后,會轉(zhuǎn)而注重資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整,著眼于戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,財務(wù)管理目的側(cè)重于資本增值能力和公司生長能力平穩(wěn)等;在市場競爭形勢嚴峻時，公司著力于商品和服務(wù)的創(chuàng)新完善,財務(wù)管理目的或許更加強調(diào)增強風(fēng)險抵抗能力、調(diào)節(jié)收益分派等。三、從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀樹立公司財務(wù)管理目的綜合考慮影響公司財務(wù)管理目的確立的因素作用，從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀角度對公司財務(wù)管理目的狀態(tài)依存性進行分析可見,公司財務(wù)管理目的應(yīng)當(dāng)樹立實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)所有者利益最大化,并兼顧各產(chǎn)權(quán)主體利益需求，實現(xiàn)協(xié)調(diào)平衡的總思緒。且以此為財務(wù)管理目的具有優(yōu)越性：（一）有助于維護產(chǎn)權(quán)所有者利益,實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)資本的保值增值現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)是以財產(chǎn)所有權(quán)為主體,涉及公司法人財產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的一系列權(quán)利的總稱,特別是其中的“公司法人財產(chǎn)權(quán)是各個利益相關(guān)者所共有的產(chǎn)權(quán)”。［5］產(chǎn)權(quán)所有者以不同價值形態(tài)的資本對公司進行投資，承擔(dān)市場風(fēng)險,同時履行相應(yīng)的職責(zé)義務(wù),以獲取產(chǎn)權(quán)收益為重要目的。將公司理財目的定位在實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)所有者利益最大化,有助于保障各產(chǎn)權(quán)主體利益，對產(chǎn)權(quán)收益的均衡分派還遵循了風(fēng)險與報酬對等的經(jīng)濟運營基本規(guī)律，同時形成公平有序的產(chǎn)權(quán)價值運動基礎(chǔ)環(huán)境,實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)資本的保值增值自然水到渠成。（二）有助于增強公司活力，實現(xiàn)公司的可連續(xù)發(fā)展以產(chǎn)權(quán)所有者利益最大化作為公司財務(wù)管理的目的，必然以理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系為前提,客觀上推動了公司建立產(chǎn)權(quán)清楚的產(chǎn)權(quán)制度。而公司的活力在很大限度上取決于良好的產(chǎn)權(quán)關(guān)系的活力。在產(chǎn)權(quán)關(guān)系清楚的基礎(chǔ)上,劃定明確的產(chǎn)權(quán)界區(qū)，有助于公司形成權(quán)、責(zé)、利互相制衡的運營機制。產(chǎn)權(quán)主體在相應(yīng)的權(quán)責(zé)范圍內(nèi)各司其職、各盡其責(zé)，可以提高公司運轉(zhuǎn)的效率效益。產(chǎn)權(quán)關(guān)系的良性發(fā)展為公司發(fā)展注入無限生機和活力，而在兼顧各產(chǎn)權(quán)主體利益需求的同時，有助于統(tǒng)一多方利益相關(guān)者的目的取向，可連續(xù)發(fā)展對公司而言成為可實現(xiàn)追求。（三)有助于調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置現(xiàn)代公司產(chǎn)權(quán)現(xiàn)狀引致了多元化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)生。財務(wù)管理目的強調(diào)產(chǎn)權(quán)所有者利益,同時調(diào)節(jié)各產(chǎn)權(quán)主體利益需求,形成了產(chǎn)權(quán)所有者外部整體利益的統(tǒng)一性和內(nèi)部個體利益的競爭性共存的局面。反復(fù)合作博弈的結(jié)果對產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)在潛移默化中產(chǎn)生作用，使其在長期動態(tài)調(diào)整和短期靜態(tài)平穩(wěn)中交替發(fā)展，以逐步實現(xiàn)與公司資源的最佳搭配。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整會引起產(chǎn)權(quán)在商品市場上的自由流動,從而使得社會資源在可運用范圍內(nèi)得到積極有效配置，發(fā)揮整體資源的最優(yōu)效應(yīng)。(四）有助于創(chuàng)建和諧社會,提高公司形象價值公司財務(wù)管理目的注重各產(chǎn)權(quán)所有者利益的協(xié)調(diào)，在產(chǎn)權(quán)關(guān)系優(yōu)化的同時帶來人際關(guān)系的改善,權(quán)責(zé)明確可減少道德沖突，有助于營造和諧統(tǒng)一的社會氛圍。除此之外,公司以法人身份存在于社會形態(tài)中,在獲取社會資源的同時應(yīng)當(dāng)進行社會投入，在經(jīng)營目的和社會目的中謀求雙向平衡。將多方產(chǎn)權(quán)主體利益考慮到財務(wù)管理目的中，能使得公司在面對目的沖突時有更加理性的社會思維和更加崇高的社會覺悟，在充足重視社會責(zé)任的前提下解決矛盾問題關(guān)鍵，在實現(xiàn)公司目的同時完畢公司社會形象價值的積累。(五）適應(yīng)新經(jīng)濟時代發(fā)展，符合經(jīng)濟形勢的客觀規(guī)定新經(jīng)濟時代以知識經(jīng)濟浪潮的興起為契機,知識產(chǎn)權(quán)等無形產(chǎn)權(quán)比重增長，人力資源成為公司爭奪的焦點。新制度經(jīng)濟學(xué)家提出的“團隊生產(chǎn)”理論和“契約締結(jié)”理論均確立了人力資本的提供者與物質(zhì)資本的提供者共同構(gòu)成公司的財務(wù)主體，同樣享有剩余收益索取權(quán)的觀點。［6］涉及經(jīng)營者和一般員工在內(nèi)的公司職工以人力資本所有者身份對公司進行投資，以智力或勞力方式為公司剩余價值的發(fā)明作出相稱奉獻。以產(chǎn)權(quán)所有者利益最大化為核心內(nèi)容的財務(wù)管理目的充足重視了人力資本所有者這個地位日漸凸顯的產(chǎn)權(quán)群體利益，協(xié)調(diào)了物質(zhì)資本所有者和人力資本所有者之間的利益關(guān)系,有助于培養(yǎng)職工對公司的忠誠情感，充足調(diào)動職工的積極創(chuàng)新精神,為公司的生存發(fā)展提供人文保障,符合經(jīng)濟形勢發(fā)展的內(nèi)在規(guī)定。綜上所述，財務(wù)管理目的在財務(wù)管理理論中居于基礎(chǔ)地位，基于市場經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)化考慮,在對財務(wù)管理目的的分析中樹立產(chǎn)權(quán)觀思想尤顯必要。從現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)觀角度考察，公司財務(wù)管理目的應(yīng)當(dāng)以實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)所有者利益最大化，同時兼顧各產(chǎn)權(quán)主體利益需求的均衡協(xié)調(diào)為總思緒，實現(xiàn)公司可連續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略遠景規(guī)劃。_____＿______＿__＿＿_＿___