行業(yè)主題基金2022年四季報(bào)分析：行業(yè)主題基金經(jīng)理如何看待各行業(yè)后市機(jī)會(huì)

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分業(yè)證書編號(hào)：S0740520050001cn助理：胡志超scomcn相關(guān)報(bào)相關(guān)報(bào)告《行業(yè)主題基金跟蹤周報(bào)：哪些板塊Beta在走強(qiáng)？哪些個(gè)基投資要點(diǎn)投資要點(diǎn)倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)提示：結(jié)論基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、測(cè)算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時(shí)存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動(dòng)、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。-2-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告 -3-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告 圖表4：各行業(yè)主題基金對(duì)個(gè)股(數(shù)量)增減配置(股) -10- - -4-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告對(duì)基金的投資策略和運(yùn)作分析。題基金配臵變化如下：金融地產(chǎn)基金：展，招商積余退出重倉(cāng)。W倉(cāng)。II加倉(cāng)紫金礦業(yè)、云鋁股份，新增重倉(cāng)西藏珠峰，減倉(cāng)永興材料、盛新鋰能、藏格礦業(yè)。量化投資策略報(bào)告，TMT基金：體材料。華創(chuàng)、中微公司，海光信息退出重倉(cāng)。圖表1：各行業(yè)主題基金在中信一級(jí)行業(yè)上的增減配置(%)9-302-31通通信664.11加倉(cāng)加倉(cāng)-5-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分.44-1TMT.44-1TMT量化投資策略報(bào)告22輕工制造輕工制造1.92港股2.59加倉(cāng)-100.120.24.89-6-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告02圖表S：各行業(yè)主題基金在中信二級(jí)行業(yè)上的增減配置(%)9-302-31.66.42.42服務(wù).71發(fā)和運(yùn)營(yíng)865.110.610.252.013.882.81331.13548.583.115.85-7-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告.93場(chǎng)發(fā)和運(yùn)營(yíng).12.72醫(yī)藥板塊環(huán)保及公用事業(yè)醫(yī)藥板塊和運(yùn)營(yíng).3381.33.838.98TMT板塊TMT板塊1-8-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分0.42.42合服務(wù).1140.42.42合服務(wù).114量化投資策略報(bào)告圖表3：各行業(yè)主題基金在中信三級(jí)行業(yè)上的增減配置(%)9-302-31證券Ⅲ證券Ⅲ6.0710.734.66加倉(cāng)住宅物業(yè)開住宅物業(yè)開發(fā)23.219.16-4.05減倉(cāng).86.11速凍食品消費(fèi)板塊醫(yī)療器.25.25.12開發(fā)劑.13.13-9-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告藥開發(fā)工化學(xué)品.7211TMT.29圖表4：各行業(yè)主題基金對(duì)個(gè)股(數(shù)量)增減配置(股)002244.SZ濱江集團(tuán)40,917,12166,631,621.SZ.SZ39,655,28958,956,2185.SH,014,609600153.SH建發(fā)股份002244.SZ濱江集團(tuán)40,917,12166,631,621.SZ.SZ39,655,28958,956,2185.SH,014,609600153.SH建發(fā)股份29,079,46441,943,664加倉(cāng)601838.SH成都銀行47,594,91458,253,594601128..SZ0719-302-3184,784,49684,784,49684,784,496新增.SZ14,50020,264,91620,264,91620,264,916新增5,099,304,107.SZ常熟銀行常熟銀行16,241,41226,635,61210,394,2000710,000000.HK-10-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分42,00000,000,00094,31142,00000,000,00094,3113.SH53,9335.SH量化投資策略報(bào)告13,7009.SH13,7009.SH10,240.SZ10,240.SZ35,2008.SH35,2008.SH00716,205.SZ16,205.SZ9.SH4,8785,5856,689,06877,60915,81077,9763.SH,000,000K78,00088,000,00059,4000.SH,00054,00000.SZ061,81801,68352,683.HK38,000.HK00,000.HK00005,00308,000.HK32,00002,00016,0000034,00068,00004,000,00098,000.SZ2,0613,0619.SH,6968,153,8628.SH,200,200.SZ,073,200,708,508.SZ9,678,60653754,9315.SH77,96388,263.SZ61,52961,529600027.SH600027.SH9,654,0005,000,7886881.SH6.SH50,99668098,3167.SH26,54224,742.SZ39,25120048,051.SZ,076,12524,951.SZ,107,40198,7063.SH傲農(nóng)生物8,9353,52535,410-11-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分9.SH275821,8009.SH8.SH9.SH275821,8009.SH8.SH量化投資策略報(bào)告鋼鐵金西藏珠峰金鋼鐵金西藏珠峰金華陽(yáng)股份業(yè)諾誠(chéng)健華-U眾生藥業(yè)仙琚制藥愛爾眼科平高電氣333.SZ.SZ,2898,080,798,249,90861,283614147719,3704,6415,8280,024,359,81018,00626,18445,10265,108,733.SZ002124.SZ000630.SZ.SZ02,7209.SH4,641.SZ4,641.SZ47,109,39447,109,394加倉(cāng)1,944,02840,024,35940,024,359新增5.SH,810,592,70807,30095,57654,30046,90024,29958,47188,35960,01534,17690,356,1084,298,2231,371,00034,7968,3392,1942,96533,58685,28625,25734,28381,85028,60061,496,9208.SH6,337,971,87267,096,259,7785,854,0958000,000,6419.SH3.SH.SZ2,868,5729.SH9.SH8.SH0188.SH3,90088,76391994,444,1081,371,00034,796,6096,580,93911,38019,748.SZ8.SH.SZ3.SH2.SH6.SH5.SH,810,592,70807,30095,57654,30046,90024,29958,47188,35960,01534,17690,356,1084,298,2231,371,00034,7968,3392,1942,96533,58685,28625,25734,28381,85028,60061,496,9208.SH6,337,971,87267,096,259,7785,854,0958000,000,6419.SH3.SH.SZ2,868,5729.SH9.SH8.SH0188.SH3,90088,76391994,444,1081,371,00034,796,6096,580,93911,38019,748.SZ8.SH.SZ3.SH2.SH6.SH.HK.SZ.SZ43,979299.SZ9.SH2.SH.SZ8.SH.SZ339,848,638,51813,1317063,144.SZ65479,673.SZ0.SH.SZ2,404,2320,1061,648,920.SZ5.SH.SZ2.SZ.SZ2.SH-12-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分.SZ.SZ6,5657.SH2.SH2.SH440,028,159,845,3503.SZ.SZ8.SH4.SZ.SZ0253.SZ衛(wèi)寧健康0.SH75,508.SZ24,3051.SH869TMT板塊2.SH28,095,8377.SH53,4082.SH9,700.SZ5,690.SZ.SZ6,5657.SH2.SH2.SH440,028,159,845,3503.SZ.SZ8.SH4.SZ.SZ0253.SZ衛(wèi)寧健康0.SH75,508.SZ24,3051.SH869TMT板塊2.SH28,095,8377.SH53,4082.SH9,700.SZ5,690,1621.SH,296,000量化投資策略報(bào)告SH國(guó)投電力,01634,778SH國(guó)投電力,01634,778,01634,7783.SH375,05344,677.SZ.SZ40,312,15125,555,273,651東磁東磁物.SZ20,268,00020,268,0009.SH20,227,75820,227,7589.SH6.SH19,366,87019,366,8706.SH.SZ5,20000,00009,31314,749.SZ5,20000,00009,31314,7492,031,2787,455,567,4615,933054,856190,6829.SH00,0009.SH2.SH-22,509,3132.SH5.SH14,7495.SH34,34859,96253,896.SZ15,933.SZ43,92350,65427,443,35015,4694291.SH12,218,12,218,22910,812,065安安路科技-U0497.SH6029009001.SH869,402,9550,553.SZ5,742,677,4533.SH1,80481,082.SZ86,901SH21,567,94510,399,765-11,168,180減倉(cāng)67,52849,8211.SH58,296-13-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分7.SH0.SZ601628.SH中國(guó)人壽2.493.220.73.SZ0.SH3.SH.SZ8.SH9.SH5.SH6.SH.399.SH.SZ.SZ8.SH7.SH0.SZ601628.SH中國(guó)人壽2.493.220.73.SZ0.SH3.SH.SZ8.SH9.SH5.SH6.SH.399.SH.SZ.SZ8.SH量化投資策略報(bào)告圖表5：各行業(yè)主題基金對(duì)個(gè)股(持股市值)增減配置(%)9-302-31.SZ300737.300737.SZ科順股份2.013.251.24加倉(cāng)601318.601318.SH中國(guó)平安1.331.970.64加倉(cāng)3.SH063.SH06.HK.HK.HK51K8.SH.SZ.SZ2.022.01.HK9.SH.HK-14-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分西藏珠峰能8.SZ.SZ.HK5.SH1225.SH2.SH.SZ9.SH7.SH5.SZ.SZ9.SH0.SH.SZ.SZ西藏珠峰能8.SZ.SZ.HK5.SH1225.SH2.SH.SZ9.SH7.SH5.SZ.SZ9.SH0.SH.SZ.SZ.38.SH9.SH.SZ9.SH.45.475.SH3.SH.SZ8.SH.SZ6.SH.SZ.SZ.SZ量化投資策略報(bào)告000333.000333.SZ601899.SH.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ5.SH5.SH.SZ.SZ8.SH8.SH.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ.SZ6.SH6.SH600422.SH6.SH6.SH-15-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分.SZTMT板塊1.SH.SZTMT板塊1.SH量化投資策略報(bào)告物.SZ3.SH9.SH000999.SZ300595.SZ300347.SZ300363.SZ0.SH300015.SZ300957.SZ1.SH5.SH.76.760.360.36加倉(cāng).29.290002821.SZ300274.SZ.SZ9.SH.SZ4.SZ.SZ.SZ.SZ0.SH.SZ.SZ3.SH.SZ0522.SH.SZ.SZ.SZ.SZ3.SH.422.SH1.SH.SZ9.SH.SZ4.SZ.SZ.SZ.SZ0.SH.SZ.SZ3.SH.SZ0522.SH.SZ.SZ.SZ.SZ3.SH.422.SH1.SH.SZ1.SZ1.SZ688107.688107.SH安路科技-U0.281.190.9加倉(cāng)0700.0700.HK騰訊控股0.010.740.73加倉(cāng)6.SH.123.SH0.SH7.SH-16-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分-17-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告.SZ.SZ1.SH.SZ1.SH2.SH拓荊科技-U-11.SH2.SH.54.SZ.91我們對(duì)行業(yè)主題基金經(jīng)理在基金季報(bào)中對(duì)基金的投資策略和運(yùn)作分析進(jìn)行處理，只保留基金經(jīng)理對(duì)未來的展望部分，并進(jìn)行詞云分析。6：金融地產(chǎn)基金經(jīng)理市場(chǎng)展望詞云圖-18-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告港股基金經(jīng)理市場(chǎng)展望詞云圖消費(fèi)基金經(jīng)理市場(chǎng)展望詞云圖-19-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告圖表6：周期基金經(jīng)理市場(chǎng)展望詞云圖圖表10：醫(yī)藥基金經(jīng)理市場(chǎng)展望詞云圖-20-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告表11：中游制造基金經(jīng)理市場(chǎng)展望詞云圖圖表12：TMT基金經(jīng)理市場(chǎng)展望詞云圖-21-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告三、各行業(yè)主題中規(guī)模較大的基金經(jīng)理如何看后市機(jī)會(huì)？位投資者參考。1金融地產(chǎn)率回落有利于全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)，美元指數(shù)回落會(huì)進(jìn)一步有利于非美資整兩壽險(xiǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了3年多的調(diào)整后，景氣程度逐步進(jìn)入持續(xù)恢復(fù)的進(jìn)程配具有較好的投資價(jià)值，我們也擇機(jī)進(jìn)行了增持。黃春逢,金嵐楓(004702.OF，南方金融主題A)：本產(chǎn)品繼續(xù)堅(jiān)持從三季-22-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告額收益。蔡目榮,丁靖斐(240005.OF，華寶多策略A)：整體看四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)。鄢耀(005937.OF，工銀瑞信精選金融地產(chǎn)A)：我們對(duì)于未來一年權(quán)益市板塊。劉開運(yùn),袁多武(168102.OF，九泰銳富事件驅(qū)動(dòng)A)：雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的還-23-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告2022年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后已經(jīng)打開。我們認(rèn)為隨著科技的進(jìn)步和技術(shù)能化企業(yè)作為重點(diǎn)配臵策略，在做好防御的前提下尋找確定性的投資機(jī)楊景涵(005576.OF，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)A)：疫情管控的放松使得年3.2港股們也將有望迎來百花齊放的春天。能源等板塊的表現(xiàn)。-24-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告南下資金和海外資金有望回流，港股有望迎來“估值修復(fù)+盈利修復(fù)”雙業(yè)龍頭，通過平衡成長(zhǎng)性和估值之間的關(guān)系來把握整體市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。國(guó)業(yè)出清之后，財(cái)務(wù)穩(wěn)健的地產(chǎn)商的份額提升。我們對(duì)這個(gè)行業(yè)維持樂觀。的內(nèi)外部因素大部分已經(jīng)過去。展望一季度，美國(guó)的美聯(lián)儲(chǔ)加息將影響，-25-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告?zhèn)冋J(rèn)為在盈利和估值兩個(gè)重要因素持續(xù)改善下，港股市場(chǎng)將延續(xù)向好態(tài)題，努力為持有人創(chuàng)造超額回報(bào)。，司買入持有。OF球3.3消費(fèi)板塊的未來，消費(fèi)行業(yè)能夠迎來新的繁榮。-26-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告胡昕煒(000083.OF，匯添富消費(fèi)行業(yè))：隨著國(guó)內(nèi)疫情防控政策的優(yōu)化力，看好中國(guó)消費(fèi)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。劉彥春(162605.OF，景順長(zhǎng)城鼎益)：我們認(rèn)為股票市場(chǎng)有望迎來新一2022年實(shí)在是痛苦的一年。危機(jī)正在過去，大宗商品價(jià)格也將回落到合王園園(519915.OF，富國(guó)消費(fèi)主題A)：本基金一直堅(jiān)信疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)基金依然積極尋找及配臵具有估值優(yōu)勢(shì)及中長(zhǎng)期可持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)的投資收益。標(biāo)的。金梓才(720001.OF，財(cái)通價(jià)值動(dòng)量)：對(duì)于電力板塊來說，我們認(rèn)為，-27-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告期超跌有望跟隨大肥出欄拋壓的釋放及疫后消費(fèi)復(fù)蘇的帶動(dòng)而得到逐步擴(kuò)大制種范圍。預(yù)計(jì)在明年一季度，轉(zhuǎn)基因品種/性狀的定價(jià)、轉(zhuǎn)基因品配臵比例。茅煒,鄭詩(shī)韻(009704.OF，南方景氣驅(qū)動(dòng)A)：本輪消費(fèi)型資產(chǎn)回撤的時(shí)費(fèi)差強(qiáng)李巍(270007.OF，廣發(fā)大盤成長(zhǎng))：為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政-28-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告略黃文倩(010020.OF，華夏線上經(jīng)濟(jì)主題精選)：雖然疫情管控放開對(duì)短F務(wù)-29-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告來將適當(dāng)提升個(gè)股集中度。消費(fèi)最艱難的時(shí)間很快會(huì)過去。-30-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告譚麗(001044.OF，嘉實(shí)新消費(fèi))：短期經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然較為低迷，全部A-31-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告估黃文倩(001927.OF，華夏消費(fèi)升級(jí)A)：雖然疫情管控放開對(duì)短期居民我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)最艱難的時(shí)間很快會(huì)過去。聚焦消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和傳統(tǒng)行業(yè)中的隱形冠軍。-32-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告有望迎來難得的投資機(jī)遇期。4周期板塊李瑞(400015.OF，東方新能源汽車主題)：東方新能源汽車這個(gè)產(chǎn)品而們重要的關(guān)注點(diǎn)。新險(xiǎn)調(diào)整后收益更優(yōu)的投資組合。這方面做出了相關(guān)布局。-33-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告啟新一輪價(jià)格向上的周期。施成(001704.OF，國(guó)投瑞銀進(jìn)寶)：隨著疫情管控進(jìn)入常態(tài)化，人員流行業(yè)，硅料價(jià)格處于下行通道在四季度開始降價(jià)。我們看好光伏行業(yè)在2023年有較快增長(zhǎng)，但由于市場(chǎng)對(duì)于放量的預(yù)期較為一致，同時(shí)對(duì)于單董辰(003175.OF，華泰柏瑞多策略A)：展望后市，隨著積極政策的落-34-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告2023年，還會(huì)有的正面變化來自于什么地方消費(fèi)復(fù)蘇是比較容易看到、除了已經(jīng)有的供給端的政策，需求端的政策在可預(yù)見的未來也會(huì)持續(xù)出益-35-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告鄧彬彬(010587.OF，鵬揚(yáng)先進(jìn)制造A)：港股整體在超跌之后帶來了系5醫(yī)藥板塊葛蘭(003095.OF，中歐醫(yī)療健康A(chǔ))：我們?nèi)詧?jiān)持以企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及器械都有著廣闊的成長(zhǎng)空物板塊的配臵價(jià)值，我們也將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期投資回報(bào)。-36-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告景恢復(fù)正常以及異地就醫(yī)恢復(fù)的情況下，整體行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)較好的復(fù)蘇態(tài)費(fèi)(受益于消費(fèi)復(fù)蘇)及原料藥(受益于成本下降及需求)等資產(chǎn)。池陳森(010709.OF，安信醫(yī)藥健康A(chǔ))：我們認(rèn)為醫(yī)藥板塊的反彈將能醫(yī)藥板塊的估值和全市場(chǎng)基金醫(yī)藥配臵依然處在歷史底部區(qū)域。另一方藥板塊中制造升級(jí)、創(chuàng)新升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)三個(gè)方向，同時(shí)我們認(rèn)為2023-37-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告鄭磊(470006.OF，匯添富醫(yī)藥保健A)：市場(chǎng)的核心矛盾仍然是疫情走服投資階段。楊楨霄(110023.OF，易方達(dá)醫(yī)療保健)：隨著醫(yī)藥政策邊際企穩(wěn)以及疫而且可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。本季度做了重點(diǎn)持倉(cāng)增持。政策，-38-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告帶來基本面業(yè)績(jī)恢復(fù)會(huì)有波動(dòng)(大面積感染是否會(huì)導(dǎo)致正常醫(yī)療資源擠業(yè)績(jī)波動(dòng)未必會(huì)對(duì)股價(jià)造成殺傷性影響；4)CXO，雖然暫時(shí)沒有看到景氣A復(fù)蘇預(yù)期有望提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，外資也可能重新流入。我們看好2023點(diǎn)品種的研發(fā)進(jìn)度、商業(yè)化進(jìn)度及國(guó)際化值得期待。FA部-39-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告，力爭(zhēng)獲得持續(xù)穩(wěn)定的超額回報(bào)。疫公-40-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告趨勢(shì)向上。3.6中游制造邢軍亮(002190.OF，農(nóng)銀匯理新能源主題A)：往后看，階段性市場(chǎng)仍碳中和。結(jié)構(gòu)優(yōu)異的上市公司，力爭(zhēng)為持有人創(chuàng)造收益。崔宸龍(000689.OF，前海開源新經(jīng)濟(jì)A)：整個(gè)人類社會(huì)目前處于能源-41-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告A絡(luò)信息體系建設(shè)、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體系、偵察預(yù)警/聯(lián)合打擊/戰(zhàn)場(chǎng)支撐/綜何崇愷(110005.OF，易方達(dá)積極成長(zhǎng))：我們對(duì)受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)-42-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告?zhèn)鋾r(shí)代特色的“中國(guó)增量經(jīng)濟(jì)”。章旭峰(005609.OF，富國(guó)軍工主題A)：全球國(guó)際關(guān)系環(huán)境面臨重塑，彈性+控制回撤”的軍工投資策略，力爭(zhēng)通過組合優(yōu)化進(jìn)一步減少凈值回王鵬(000828.OF，泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇A)：我們認(rèn)為股價(jià)不會(huì)一直被政-43-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告杜洋(005939.OF，工銀瑞信新能源汽車A)：基于汽車行業(yè)自身的消費(fèi)期增值。唐雷(009644.OF，東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A)：疫后修復(fù)疊加政策發(fā)力，-44-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告。萬(wàn)方方(002251.OF，華夏軍工安全A)：就軍工行業(yè)而言，我們認(rèn)為進(jìn)提升驅(qū)動(dòng)模式。在國(guó)企改革與供應(yīng)鏈持續(xù)優(yōu)化的背景下，軍工行業(yè)在與投資標(biāo)的。-45-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告探投資工楊宇(002296.OF，長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)A)：新能源依然是目前能看得到的變合的阿爾法收益。代瑞亮(005774.OF，華夏產(chǎn)業(yè)升級(jí)A)：國(guó)防安全作為第一安全在未來景下，疊加國(guó)企改革帶來的機(jī)遇，長(zhǎng)期創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)非常確定。展望觀基本面的積極變化將驅(qū)動(dòng)企業(yè)盈利明顯改善，這是支持市場(chǎng)走牛的根-46-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告啟動(dòng)貨幣緊縮政策，中國(guó)成為主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)施相對(duì)寬松貨幣政策指數(shù)也已相對(duì)走弱。隨著中國(guó)疫情管控措施的調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期回色經(jīng)濟(jì)和安全發(fā)展是二十大報(bào)告確立的與創(chuàng)新高度相關(guān)的高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)方面持續(xù)深耕把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。向后展望，氣度的邊際回升，在投資上值得更加積極。會(huì)延續(xù)科技賽道的投資，將會(huì)更加注重產(chǎn)業(yè)基本面研究，一如既往的延續(xù)基本面精選個(gè)股的方法，積極的尋找高景氣度和增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)年，海外市場(chǎng)可能已處于本輪經(jīng)濟(jì)下行周期的中后期。美聯(lián)儲(chǔ)仍有較-47-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告裁員背景下美國(guó)的就業(yè)需求仍旺盛。中國(guó)當(dāng)前則處于疫后修復(fù)重建的姜永明(005680.OF，財(cái)通資管價(jià)值成長(zhǎng)A)：長(zhǎng)期看仍對(duì)權(quán)益市場(chǎng)保束，美債收益率下行對(duì)國(guó)際資本流向有正面作用，國(guó)內(nèi)疫情防控政策2)從現(xiàn)在疫情演繹速度看，短期由于基本面壓力對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生擾動(dòng)，但整體疫情政策優(yōu)化后的混沌期應(yīng)該不會(huì)很長(zhǎng)。明年政府或大力推動(dòng)穩(wěn)據(jù)上的繁榮，財(cái)政政策貨幣化下的穩(wěn)增長(zhǎng)，需警惕通脹風(fēng)險(xiǎn)。但從市量牛股的沃土，且均經(jīng)歷了1-2年的級(jí)別調(diào)整，很多原來估值過高的一些彈性比較大的品種。尤國(guó)梁(004666.OF，長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)A)：基于2023年中半導(dǎo)體80031.OF，銀華中小盤精選)：展望2023年，繼續(xù)選擇業(yè)績(jī)持續(xù)兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)公司，看好的方向包括電動(dòng)車、光伏、儲(chǔ)能、海風(fēng)、國(guó)防軍工、半導(dǎo)體設(shè)備和材料、信創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。價(jià)位臵孕育了一些機(jī)會(huì)。我們會(huì)更多聚焦在上游資源、差異化較大的-48-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告化公司的單位盈利也會(huì)有較好的表現(xiàn)，除此之外我們看好新技術(shù)帶來的盈利溢價(jià)、受益于量增的逆變器和輔材鏈以及下游綠電運(yùn)營(yíng)商。風(fēng)盈海外出口以及國(guó)產(chǎn)替代鏈條核心環(huán)節(jié)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖约俺掷m(xù)性值得我們跟蹤研究，回避業(yè)績(jī)低預(yù)期概率大的公司。細(xì)分來看海外戶儲(chǔ)美洲市業(yè)中信創(chuàng)、半導(dǎo)體設(shè)備材料產(chǎn)業(yè)鏈以及軍工信息化基本面相對(duì)清晰，目前估值水平回歸到較為合理水平，我們將進(jìn)一步增加對(duì)這些子行業(yè)整體立足于中長(zhǎng)期盈利成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性的原則構(gòu)建組合，維持以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、估值合理的信息產(chǎn)業(yè)投資標(biāo)的為核心的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，保持組雖然恢復(fù)節(jié)奏曲折，但是一切只會(huì)更好。左右市場(chǎng)情緒的疫情因素大板塊已經(jīng)非常具備投資價(jià)值?；貧w科技板塊，芯片板塊的兩大主要矛進(jìn)一步的制裁已經(jīng)乏善可陳，無(wú)論設(shè)備材料板塊還是設(shè)計(jì)板塊，目前已經(jīng)具備較高的投資性價(jià)比。因此，在當(dāng)前的市場(chǎng)位臵，積極布局，生變化和很多宏觀不確定性逐漸清晰，風(fēng)險(xiǎn)偏好更為敏感的科技成長(zhǎng)行業(yè)估值提升。市場(chǎng)風(fēng)格不利環(huán)境下，一些行業(yè)利空影響也可能被夸大，估值水平、成長(zhǎng)空間、中長(zhǎng)期比較優(yōu)勢(shì)等各個(gè)維度都得到進(jìn)一步強(qiáng)化，F(xiàn)PGA我們將立足于智能化浪潮和國(guó)-49-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告命力。楊銳文,張雪薇(010003.OF，景順長(zhǎng)城電子信息產(chǎn)業(yè)A)：從長(zhǎng)期來看，全球化的進(jìn)程已遭到破壞，未來的增量機(jī)會(huì)依然是變少，更多或金致力于挖掘和重倉(cāng)半導(dǎo)體及其相關(guān)的材料等高端制造產(chǎn)業(yè)鏈。除了代的機(jī)遇依舊廣闊。未來外部環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)厲苛刻，我們的國(guó)產(chǎn)化會(huì)進(jìn)于歷史4%分位；盈利預(yù)計(jì)隨著明年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而走向新一輪上升周新方向都處于非常早期，短期內(nèi)還看不到行業(yè)大爆發(fā)的可能性。我們會(huì)緊密跟蹤這些新的技術(shù)動(dòng)態(tài)，尋找下一個(gè)可能放量的機(jī)會(huì)。鄭希(010013.OF，易方達(dá)信息行業(yè)精選)：本基金在2023年一季度將保持較高倉(cāng)位，整體立足于中長(zhǎng)期盈利成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性的原則構(gòu)建組合，維持以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、估值合理的信息產(chǎn)業(yè)投資標(biāo)的為核心的超越周期的個(gè)股。OFA：TMT內(nèi)，電子相關(guān)的技術(shù)創(chuàng)新短期并不明顯；云計(jì)算仍然是相對(duì)明確的長(zhǎng)期迭代方向，云計(jì)算本身既是技術(shù)迭代，更重要的也是商業(yè)模式的迭代。除部分受疫沖擊、需求收縮、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”向“經(jīng)濟(jì)重啟、信心重建”轉(zhuǎn)變。這種-50-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分量化投資策略報(bào)告?zhèn)浒鍓K受美國(guó)限制新規(guī)影響，跌幅最深。汽車電子、新能源半導(dǎo)體等表現(xiàn)疲軟。應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的顯著變化，我們對(duì)組合的調(diào)整主要是減少了半導(dǎo)體設(shè)備、軍工電子等安全主線的配臵，增加了計(jì)算機(jī)軟件、傳媒等在經(jīng)濟(jì)重啟后基本面會(huì)逐步向好、估值也相對(duì)合理的版塊的配臵權(quán)2023年我們認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)(計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、通信、傳媒等)、新能源茅煒,鄭曉曦(007490.OF，南方信息創(chuàng)新A)：2023年，我們認(rèn)為半域，價(jià)格和庫(kù)存等指標(biāo)已經(jīng)接近周期底部，需求的向上波動(dòng)會(huì)帶來供給端補(bǔ)庫(kù)存，有望迎來景氣上行拐點(diǎn)。第三，高景氣高需求的賽道，2023年將持續(xù)高增長(zhǎng)。2023年本基金將持續(xù)聚焦科技創(chuàng)新和自主