2023年個人理財習(xí)題集解析

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2023年11月版《個人理財考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋

2023

年11

月版《個人理財考試輔導(dǎo)習(xí)題集》已于2023

年9

月18

日由中信出版社出版發(fā)行，由于時間關(guān)系書中只附有答案，未及對每道題的解題思緒及依據(jù)進(jìn)行具體說明。為使考生在完畢練習(xí)題的同時，可以對知識點的掌握更加扎實，我們編寫了“《個人理財考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋”，供大家做習(xí)題時對照參考。請尚未在誠迅金融培訓(xùn)網(wǎng)站.com

注冊“獲贈習(xí)題集答案解釋注冊申請表”的考生盡快注冊，以便及時收到各科答案解釋，并請大家互相轉(zhuǎn)告。

關(guān)于公式與模型，為便于考生參考復(fù)習(xí)，我們編寫了“《個人理財》公式與模型匯總”，附在“《個人理財考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋”之后（第114~118

頁）。

關(guān)于試題范圍及深度，從以往考試的出題特點來看，也許有些與實務(wù)有關(guān)的試題，在教材及習(xí)題集中沒有直接寫出，但這類試題比例不是很大。有條件的考生可結(jié)合個人理財崗的實際工作進(jìn)行思考，或就難點重點虛心請教個人理財部門的同事。

對于基礎(chǔ)稍弱的考生：

第一遍通讀中國銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證辦公室編寫的銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證考試輔導(dǎo)教材《個人理財》（以下簡稱“教材”）時，要一方面閱讀一下教材的編寫說明和目錄，了解整本教材的結(jié)構(gòu)。閱讀教材正文時要注意抓住重點，并把握知識點之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系?？梢越Y(jié)合習(xí)題集每章前的知識要點提醒框架（也稱“大括號”），對大括號里每一個知識要點對照教材進(jìn)行學(xué)習(xí)，碰到較難的概念或者定量較多的部分，可暫時“知難而跳”，跳過障礙繼續(xù)學(xué)習(xí)，并在障礙處留下記號。閱讀教材過程中，對重點的概念、公式及模型建議用畫圈及劃線等方式標(biāo)出。每章閱讀后，回顧一遍大括號的框架和內(nèi)容。這一遍要“把書讀薄”。

第二遍讀書時，可以結(jié)合習(xí)題來學(xué)習(xí)?？匆徽聲?，做一章習(xí)題。做完題后，無論對錯，結(jié)合答案解釋重新理解相關(guān)的知識點。第一遍看書時碰到的障礙在這次看書做題時要結(jié)合相應(yīng)習(xí)題進(jìn)行理解。對于做題時不擬定的習(xí)題和做錯的習(xí)題做個記號。做完每章習(xí)題后，可以有重點地再看一遍該章教材，重點細(xì)讀前期做記號的部分和做題時犯錯的知識點。

習(xí)題集后配有兩套模擬試題，需在兩小時內(nèi)安靜地測試一下，一是模擬考試情景，二是對知識點進(jìn)行綜合理解練習(xí)。完畢以上三部曲后，要針對有關(guān)知識要點及自己不熟悉或容易做錯的內(nèi)容反復(fù)閱讀教材，強(qiáng)化鞏固。

對于基礎(chǔ)較好的考生：

要爭取得高分，在全面復(fù)習(xí)的基礎(chǔ)上融會貫通。在閱讀教材時，注意從大框架上理解整本教材的結(jié)構(gòu)。對重點和難點部分做相應(yīng)的標(biāo)記。

看完一遍書后開始做每章的習(xí)題，對于做錯的習(xí)題，要仔細(xì)閱讀教材和答案解釋，弄清錯誤的因素。速度較快的考生，可以每道題至少做三遍，加深對知識點的理解和記憶。然后結(jié)合兩套模擬試題，對全書的內(nèi)容綜合復(fù)習(xí)。

誠迅金融培訓(xùn)研發(fā)部

銀行業(yè)考試研究組

2023

年9

月

2023

年11月版《個人理財考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋及公式與模型匯總

誠迅金融培訓(xùn)

第2

頁

/

共118

頁

第1

章

個人理財概述

說明：在每道練習(xí)題答案解釋之后的括號內(nèi)，標(biāo)有中國銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證辦公室編寫、2023

年8

月出版的銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證考試輔導(dǎo)材料《個人理財》中相應(yīng)內(nèi)容所在頁碼，以下各章同。從以往的考試經(jīng)驗來看，考題范圍以考試大綱為準(zhǔn)，不完全拘泥于教材內(nèi)容，所以本習(xí)題集中也有部分內(nèi)容在教材中沒有直接的解釋。

（一）單選題

1.

答案A

在經(jīng)濟(jì)增長放緩、處在收縮階段時，個人和家庭應(yīng)考慮增持防御性資產(chǎn)如儲蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等。故A

選項符合題意，B、C、D

選項不符合題意。（第13

頁）

2.

答案D

在經(jīng)濟(jì)增長放緩、處在收縮階段時，個人和家庭應(yīng)考慮增持防御性資產(chǎn)如儲蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等，特別是買入對周期波動不敏感的行業(yè)的資產(chǎn)。（第13

頁）。房地產(chǎn)、建材、汽車等行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期很敏感，而像電力、公用事業(yè)等行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期的反映小得多。故D

選項符合題意，A、B、C

選項不符合題意。

3.

答案C

當(dāng)預(yù)期未來有通貨膨脹時，為應(yīng)付通貨膨脹風(fēng)險，個人和家庭應(yīng)回避固定利率債券和其他固定收益產(chǎn)品，持有一些浮動利率資產(chǎn)、黃金、股票和外匯，以對自己的資產(chǎn)進(jìn)行保值。故C

選項符合題意，A、B、D

選項不符合題意。（第13

頁）

4.

答案C

一般來說，市場利率下降會引起債券類固定收益產(chǎn)品價格上升，股票價格上漲，房地產(chǎn)市場走高，外匯利率也許相對較高。因此，若預(yù)期市場利率下降，應(yīng)增長固定收益證券、股票、外匯配置，減少銀行存款。故C

選項符合題意，A、B、D

選項不符合題意。（第19~20

頁）

5.

答案B

根據(jù)《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，個人理財業(yè)務(wù)是建立在委托—代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)。故B

選項符合題意，A、C、D

選項不符合題意。（第2

頁）

6.

答案C

假如就業(yè)率比較高，社會人才供不應(yīng)求，預(yù)期未來家庭收入可通過努力勞動獲得明顯增長，那么個人理財策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房產(chǎn)等風(fēng)險資產(chǎn)。若就業(yè)率不斷走低，則應(yīng)配置更多的國債、定期存款和活期存款等防御性資產(chǎn)。故

C選項符合題意，A、B、D

選項不符合題意。（第14

頁）

7.

答案C

當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)連續(xù)的國際收支順差時，將會導(dǎo)致本幣匯率升值，此時應(yīng)增長儲蓄、債券、股票、基金、房產(chǎn)的配置，減少外匯的配置。故C

選項符合題意，A、B、D

選項不符合題意。（第14~15

頁）

第3

頁

/

共118

頁

8.

答案B

在經(jīng)濟(jì)增長比較快、處在擴(kuò)張階段時，個人和家庭應(yīng)考慮增持成長性好的股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)，同時減少防御性低收益資產(chǎn)如儲蓄產(chǎn)品等，以分享經(jīng)濟(jì)增長成果。故B

選項符合題意，A、C、D

選項不符合題意。（第13

頁）

9.

答案D

綜合理財服務(wù)可分為理財計劃和私人銀行業(yè)務(wù)兩類，其中理財計劃是商業(yè)銀行針對特定目的客戶群體進(jìn)行的個人理財服務(wù)，而私人銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)對象重要是高凈值客戶，涉及的業(yè)務(wù)范圍更加廣泛，與理財計劃相比，個性化服務(wù)的特色相對強(qiáng)一些。故D

選項符合題意，A、B、C

選項不符合題意。（第3

頁）

10.

答案A

保證收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險；或銀行按照約定條件向客戶承諾最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，其他投資收益由銀行和客戶按照協(xié)議約定分派，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險的理財計劃。該理財計劃將向投資者支付5.25%的固定收益。因此，它是典型的保證收益理財計劃，故A

選項符合題意。保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃都屬于非保證收益理財計劃，它們不保證未來收益的大小。故B、C、D

選項不符合題意。（第3~4

頁）

11.

答案B

國家政府通常根據(jù)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，采用稅收、預(yù)算、國債、財政補貼、轉(zhuǎn)移支付等手段來調(diào)整財政收入與支出的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，以達(dá)成預(yù)期的財政政策目的，并對整個經(jīng)濟(jì)運營產(chǎn)生影響。稅收、預(yù)算、財政補貼都屬于財政政策工具，故A、C、D

選項不符合題意。再貼現(xiàn)率屬于貨幣政策工具，故B

選項符合題意。（第10

頁）

12.

答案A

下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率是寬松的貨幣政策，有助于刺激投資需求增長、支持資產(chǎn)價格上升。故A

選項說法對的。收入分派政策除了影響總體收入水平之外，還會直接影響經(jīng)濟(jì)體的收入分派結(jié)構(gòu)。不同社會群體之間的收入差距加大時，私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展空間凸顯。故B

選項說法不對的。國家減少預(yù)算是悲觀的財政政策，悲觀的財政政策會克制投資需求，減少資產(chǎn)價格。故C

選項說法不對的。在股市低迷時期，通過減少（而非提高）印花稅可以減少交易成本，從而刺激股市反彈。故D

選項說法不對的。（第10

頁）

13.

答案C

保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)，并依據(jù)實際投資收益情況擬定客戶實際收益的理財計劃。保證收益理財計劃向客戶承諾支付固定收益，非保本浮動收益理財計劃不保證本金安全。該理財計劃保證支付本金，但不保證收益，是典型的保本浮動收益理財計劃。故C

選項符合0題意，A、B、D

選項不符合題意。（第4

頁）

（二）多選題

1.

答案ACD

理財顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。故A、C、D

選項符合題意。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)兩大類，私人銀行業(yè)務(wù)和理財計劃屬于綜合理財服務(wù)。故B、E

選項不符合題意。（第2~3

頁）

2.

答案CD

目前，我國利率尚未完全市場化，同時我國有關(guān)法律（《商業(yè)銀行法》）明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券經(jīng)營和信托投資業(yè)務(wù)。故C、D

選項符合題意。（第2

頁）。而資金業(yè)務(wù)、個人理財業(yè)務(wù)和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)都是我國《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定商業(yè)銀行可以從事的業(yè)務(wù)。故A、B、E

選項不符合題意。（第173~174

頁）

3.

答案ABCDE

對于個人而言，利率水平的變動會影響人們對投資收益的預(yù)期，從而影響其消費支出和投資決策的意愿。如，是把錢存入銀行還是增長消費支出，是購買股票還是購買債券，是現(xiàn)在購買住宅還是將來攢夠錢了再買等。利率水平的變動還會影響個人從銀行獲取的各種信貸的融資成本，投資機(jī)會成本的變化對投資決策往往也會產(chǎn)生非常重要的影響。故A、B、C、D、E

選項均符合題意。（第19

頁）

4.

答案ABD

影響投資理財?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策涉及財政政策、貨幣政策、收入分派政策和稅收政策。加大國債發(fā)行量是財政政策，減少印花稅是稅收政策，提高法定存款準(zhǔn)備金率是貨幣政策。故A、B、D

選項符合題意。（第10

頁）。養(yǎng)老保險制度和推行貨幣化分房是制度環(huán)境方面的內(nèi)容，不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。故C、E

選項不符合題意。（第16

頁）

5.

答案ACDE

私人銀行業(yè)務(wù)是一種向高凈值客戶提供的綜合理財業(yè)務(wù)，故A

選項說法對的。其不僅為客戶提供投資理財產(chǎn)品，還涉及為客戶進(jìn)行個人理財，運用信托、保險、基金等金融工具維護(hù)客戶資產(chǎn)在風(fēng)險、流動和賺錢三者之間的精確平衡，同時也涉及與個人理財相關(guān)的一系列法律、財務(wù)、稅務(wù)、財產(chǎn)繼承、子女教育等專業(yè)顧問服務(wù)。故B

選項說法不對的。私人銀行業(yè)務(wù)的目的是通過全球性的財務(wù)征詢及投資顧問，達(dá)成財富保值、增值、繼承、捐贈等目的。故C

選項說法對的。其核心是理財規(guī)劃服務(wù)，和一般的理財業(yè)務(wù)相比，私人銀行業(yè)務(wù)中產(chǎn)品和服務(wù)的比例小一些。故D、E

選項說法對的。（第5頁）

（三）判斷題

1.

答案F

在經(jīng)濟(jì)增長放緩、處在收縮階段時，個人和家庭應(yīng)考慮增持防御性資產(chǎn)如儲蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等，特別是買入對周期波動不敏感的行業(yè)的資產(chǎn)，同時減少股票、房產(chǎn)等資產(chǎn)的配置，以規(guī)避經(jīng)濟(jì)波動帶來的損失。（第13

頁）

2.

答案F

商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)按照管理運作方式不同，分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)兩大類。綜合理財服務(wù)可進(jìn)一步劃分為理財計劃和私人銀行業(yè)務(wù)兩類。（第2~3

頁）

3.

答案F

第5

頁

/

共118

頁

假如物價水平是處在變動之中的狀態(tài)，則名義利率不可以真實地反映資產(chǎn)的投資收益率。名義利率減去通貨膨脹率得到的實際利率才可以反映理財產(chǎn)品的真實收益水平。（第13

頁）

4.

答案F

假如預(yù)期未來家庭收入可通過努力勞動獲得明顯增長，那么個人理財策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房產(chǎn)等風(fēng)險資產(chǎn)。但假如就業(yè)率不斷走低，社會人才供過于求、失業(yè)人數(shù)不斷增長，預(yù)期未來家庭收入存在不擬定性，那么個人理財策略可以偏于保守，更多配置防御性資產(chǎn)如儲蓄產(chǎn)品等，以避免投資損失使家庭本來已經(jīng)不佳的經(jīng)濟(jì)狀況雪上加霜。（第14

頁）

5.

答案F

在綜合理財服務(wù)活動中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照協(xié)議約定的投資方向和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險由客戶或客戶與銀行按照約定方式獲取或承擔(dān)。（第3頁）

第6

頁

/

共118

頁

第2

章

個人理財基礎(chǔ)

（一）單選題

1.

答案A

系統(tǒng)性風(fēng)險也稱宏觀風(fēng)險，是指由于某種全局的因素而對所有投資產(chǎn)品收益都有產(chǎn)生作用的風(fēng)險。市場風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險，它不會由于資產(chǎn)數(shù)量的增長而減少。故A

選項符合題意。（第40

頁）。獨特風(fēng)險、特定公司風(fēng)險都是非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以通過度散化投資來減少，故B、C、D

選項不符合題意。

2.

答案B

一定金額的本金按照復(fù)利計算若干期后的本利和稱為復(fù)利終值。

復(fù)利終值FVt＝PV（1＋r/m）mt。

式中，PV

為貨幣當(dāng)前的價值，即現(xiàn)值；r

表達(dá)影響金錢時間價值限度的波動要素，即利率；m

表達(dá)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)；t

表達(dá)投資年數(shù)。本題中：

復(fù)利終值FV2

＝10,000×(1＋12%/4）4×2＝12,668（元），故B

選項對的。（第34~36頁）

3.

答案C

李女士每年年末存入定額鈔票屬于期末鈔票，求兩年后的本利和是計算其終值。期末年金終值計算的公式為：FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]。式中，C

表達(dá)年金額，r

表達(dá)影響金錢時間價值限度的波動要素，即利率，t

表達(dá)投資期數(shù)。

故該筆投資2

年后的本利和＝（10,000/10%）×[（1＋10%）2－1]＝21,000（元），故C

選項對的。（第37

頁）（注：《個人理財》教材第37

頁③年金終值的公式FV＝（C/r）×[（1＋r）t-1]印刷錯誤，應(yīng)為

FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]。④期初年金終值的公式FV

期初＝（C/r）×[（1＋r）t-1]（1+r）印刷錯誤，應(yīng)為FV

期初＝（C/r）×[（1＋r）t-1]（1+r）。）

4.

答案B

張先生每年末存入的款項可以看作一筆年金，3年后還清債務(wù)所需的100萬元是其終值。根據(jù)期末年金的計算公式：FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]，

他每年存入的款項C＝FV×r/[（1＋r）t－1]＝1,000,000×10%/[（1＋10%）3－1]＝302,115（元），故B

選項對的。

5.

答案B

張先生以后5

年每年末至少要收回的款項可以看作一筆年金，500,000

元是其現(xiàn)值。根據(jù)期末年金計算公式，他每年末至少要收回的款項＝PV×r/[1－(1＋r)－t]＝500,000×10%/[1－(1＋10%)-5]＝131,899（元），故B

選項對的。（第37

頁）

6.

答案C

一定金額的本金按照單利計算若干期后的本利和稱為單利終值。

第7

頁

/

共118

頁FVt＝PV×(1＋t×r)，r＝(FVt/PV－1)/t。

本題中，年利率r＝(FVt/PV－1)/t＝(130,000/100,000－1)/6＝5%，故C

選項對的。（第34~35

頁）

7.

答案C

同樣的年名義利率，不同的復(fù)利頻率，將會得出不同的有效年利率。隨著復(fù)利次數(shù)的增長，同一個年名義利率算出的有效年利率也會不斷增長，但增長的速度會越來越慢。

有效年利率

()m1r

/m

1EAR

=+

〓〓〓〓〓

。式中，m

表達(dá)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。本題中，有效年利率

()m1r

/m

1EAR

=+

〓〓〓〓〓

＝[1＋(10%／2)]2－1＝10.25%，故C

選項對的。（第36

頁）（注：《個人理財》教材中第36

頁

()m-11r

/m=+〓

〓〓

〓EAR

印刷錯誤，應(yīng)為

()m1r

/m

1EAR

=

+〓〓〓〓〓

。）

8.

答案B

多期中現(xiàn)值的計算公式為：PV＝FVt/(1＋r)t。

本題計算過程如下：PV＝FVt/(1＋r)t＝133,100/(1＋10%)3＝100,000（元），故B

選項對的。（第35~36

頁）

9.

答案A

一定金額的本金按照復(fù)利計算若干期后的本利和稱為復(fù)利終值。（第34

頁）。多期中復(fù)利終值的計算公式為：

Vt＝PV×(1＋r)t，r＝(FVt/PV)1/t－1。式中，PV

表達(dá)現(xiàn)值；r

表達(dá)影響金錢時間價值限度的波動要素，即利率；t

表達(dá)投資期數(shù)。

本題計算過程如下：收益率r＝(100/82.64)1/2－1＝10%，故A

選項對的。（第36

頁）

10.

答案C

一定金額的本金按照復(fù)利計算若干期后的本利和稱為復(fù)利終值。（第34

頁）。多期中復(fù)利終值的計算公式為：FVt＝PV×(1＋r)t，t＝log(1＋r)

(FVt/PV)。式中，PV

表達(dá)現(xiàn)值；r

表達(dá)影響金錢時間價值限度的波動要素，即利率；t

表達(dá)投資期數(shù)。

本題計算過程如下：時間t＝log(1+10%)

(100/75.13)＝3（年），故C

選項對的。（第36

頁）

11.

答案C

年金現(xiàn)值的計算公式為：VA0＝()nt=111tAi+∑

。式中，PVA0為年金現(xiàn)值，A

為每次收付出款項的金額，i

為利率，t

為每筆收付額的計息期數(shù)，n

為所有年金的計息期數(shù)。公式中的()nt=111ti+∑

稱為年金第8

頁

/

共118

頁

現(xiàn)值系數(shù)，簡記為PVIFAi,

n，同樣根據(jù)等比數(shù)列求和的計算原理，年金現(xiàn)值的計算公式為：

PVIFAi,

n＝[1－1/（1＋i）n]/i。

本題計算過程如下：

A＝PVA0/PVIFAi,

n＝｛[100,000＋50,000/(1＋10%)]×10%｝/[1－1/(1＋10%)3]＝58,489（元），故C

選項對的，A、B、D

選項不對的。

12.

答案C

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

預(yù)期收益率

E（Ri）＝（P1R1＋P2R2＋…＋PnRn）×100%＝

ii

100%PR

×∑

。式中，Pi為投資也許的投資收益率，Ri為投資收益率也許發(fā)生的概率。

本題計算過程如下：

該理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率＝－

20%×25%＋10%×10%＋30%×35%＋50%×30%＝

21.5%，故C

選項對的。（第38~39

頁）

13.

答案B

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

投資組合的預(yù)期收益率計算公式為：

p

AA

BBR

WR

WR=+

——

——

——

。式中，WA表達(dá)理財產(chǎn)品A

在投資組合中的比例；WB表達(dá)理

財產(chǎn)品B

在投資組合中的比例；

AR——

表達(dá)理財產(chǎn)品A

的預(yù)期收益率；

BR

——

表達(dá)理財產(chǎn)品

B

的預(yù)期收益率。

該投資組合的預(yù)期收益率＝10%×8/(8＋5)＋15%×5/(8＋5)＝11.9%，故B

選項對的。

14.

答案C

投資組合理論用收益率的方差來度量投資的風(fēng)險。故A

選項說法對的。預(yù)期收益率（期

望收益率）是指投資對象未來也許獲得的各種收益率的平均值。故組合的盼望收益率

0.5

10%

0.5

12%

11%=×

+

×

=

，故B

選項說法對的。協(xié)方差就是投資組合中每種金融資

產(chǎn)的也許收益與其盼望收益之間的離差之積再乘以相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后再進(jìn)行相加，

所得總和就是該投資組合的協(xié)方差，反映兩種資產(chǎn)的互相關(guān)聯(lián)限度，故D

選項說法正

確。

投資組合的方差計算公式為：

Var（組合）=W1

2σ1

2+2W1W2σ12+W2

2σ2

2。式中，W1表達(dá)1

號理財產(chǎn)品在整個投資組合

中的權(quán)重；W2表達(dá)2

號理財產(chǎn)品在整個投資組合中的權(quán)重；σ1表達(dá)1

號理財產(chǎn)品的方

差；σ2表達(dá)2

號理財產(chǎn)品的方差。

本題計算過程如下：

該投資組合的方差＝0.5

2×0.0772＋2×0.5×0.5×(－0.0032)＋0.52×0.0118＝0.02065，

故C

選項說法不對的。

15.

答案A

有效年利率即投資期間內(nèi)能帶來回報的年收益率。隨著復(fù)利次數(shù)的增長，同一個年名義

利率算出的有效年利率也會不斷增長，但增長的速度會越來越慢。故A

選項符合題意，

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頁

/

共118

頁

B、C、D

選項不符合題意。（第36

頁）

16.

答案C

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率＝15%×1,000/（1,000＋2,000＋5,000）＋20%×2023/（1,000＋

2,000＋5,000）＋10%×5000/（1,000＋2,000＋5,000）＝13.125%，故C

選項對的。

17.

答案D

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

預(yù)期收益率（盼望收益率）E（Ri）＝（P1R1＋P2R2＋…＋PnRn）×100%＝

ii

100%PR

×∑

＝20%×(－0.15)＋5%×0.20＋40%×0.30×35%×0.45＝0.2575。

方差＝

()

2

ii

iPR

E

R×〓〓

〓〓

〓∑

＝20%×(

－0.15

－0.2575)2

＋5%×(0.20

－0.2575)2

＋

40%×(0.30－0.2575)2＋35%×(0.45－0.2575)2＝0.047069。

式中，Ri

為投資也許的投資收益率；Pi為投資收益率也許發(fā)生的概率。故D

選項對的。

（第39

頁）

18.

答案B

協(xié)方差就是投資組合中每種金融資產(chǎn)的也許收益與其盼望收益之間的離差之積再乘以

相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后再進(jìn)行相加，所得總和就是該投資組合的協(xié)方差。協(xié)方差計算公

式為：

()12

,A

B

AA

BBCov

R

R

P

RR

RRσ

〓〓

〓〓

==

〓

〓〓〓

〓〓

〓〓

〓〓∑

——

——

。式中，P

表達(dá)投資收益率也許發(fā)生

的概率；RA

為理財產(chǎn)品A

投資也許的投資收益率；RB

為理財產(chǎn)品B

投資也許的投資

收益率；

AR——

為理財產(chǎn)品A

的盼望收益率；

BR——

為理財產(chǎn)品B

的盼望收益率。

本題計算過程如下：

A

的盼望收益率0.2575，B

的盼望收益率0.0475，協(xié)方差＝20%×(－0.15－0.2575)×

(0.05－0.0475)＋5%×(0.20－0.2575)×(0.10－0.0475)＋40%×(0.30－0.2575)×

(－0.05－0.0475)＋35%×(0.45－0.2575)×(0.15－0.0475)＝0.004894，故B

選項對的。

19.

答案A

相關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以兩種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的乘積。相關(guān)系數(shù)的計

算公式為：

()

()

12

ov

,

rr

,

AB

AB

AB

CR

R

Co

R

Rρ

σσ

==

×

。式中，

(

)ov

,ABCR

R

為理財產(chǎn)品A

和B

的收益

率的協(xié)方差；

Aσ

為理財產(chǎn)品A

的標(biāo)準(zhǔn)差；

Bσ

為理財產(chǎn)品B

的標(biāo)準(zhǔn)差。

本題計算過程如下：

協(xié)方差＝0.004894，第17

題已經(jīng)算出A

產(chǎn)品的方差，則A

產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)差＝

0.047069

＝

0.216953。理財產(chǎn)品A

和B

的相關(guān)系數(shù)＝0.004894÷(0.216953×0.087285)

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頁

＝0.2584，故A

選項對的。

20.

答案C

多期中終值的計算公式為：

FVt＝PV×（1＋r）t。

FV5＝100,000×（1＋10%）5＝161,051

元，故C

選項對的。（第35

頁）

21.

答案D

就投資而言，風(fēng)險是指資產(chǎn)收益率的不擬定性，通?？梢杂脴?biāo)準(zhǔn)差和方差進(jìn)行衡量。投

資組合理論用收益率的方差來度量投資的風(fēng)險。故D

選項符合題意。（第39

頁）。算

術(shù)平均收益率、幾何平均收益率和盼望收益率都是對收益率大小的衡量，不能用來衡量

投資的風(fēng)險。故A、B、C

選項不符合題意。

22.

答案A

目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資的話，3

年后的終值FVt＝PV（1＋r）t＝10,000×（1＋20%）3＝

17,280

元，大于15,000

元，所以目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資更有利，故A

選項說法對的，B、

C、D

選項說法不對的。（第35

頁）

23.

答案C

投資組合理論用預(yù)期收益率（盼望收益率）來度量投資的預(yù)期收益水平。故C

選項符

合題意。（第38

頁）。收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)差是用來衡量投資的風(fēng)險，不能描述投資

人對投資回報的預(yù)期。故A、B

選項不符合題意。收益率的算術(shù)平均是對歷史收益率的

平均，不能描述投資人對投資回報的預(yù)期。故D

選項不符合題意。

24.

答案B

組合的收益

∑=

=

n

i

iip

RWR

1

，（p

表達(dá)組合，i

表達(dá)單個資產(chǎn)），與各資產(chǎn)收益的相關(guān)性

ijρ

無關(guān)；組合的風(fēng)險

∑∑

∑

∑∑==

=

≠

+==

n

i

nj

n

ii

ij

jiijjiiiijjip

WWWWW

11

1

222

σσρσσσ

，與各資產(chǎn)收益

的相關(guān)性

ijρ

有關(guān)，故B

選項符合題意，A、C、D

選項不符合題意。

25.

答案B

年金是在某個特定的時段內(nèi)一組時間間隔相同、金額相等、方向相同的鈔票流。年金現(xiàn)

值的公式為：

PV＝（C/r）×[1－1/（1＋r）t]。

本題中，PV＝（10,000/10%）×[1－1／（1＋10%）3]＝24,868.52

元，故B

選項對的。

（第37

頁）

26.

答案B

溫和進(jìn)取型的投資者一般是有一定的資產(chǎn)基礎(chǔ)、一定的知識水平、風(fēng)險承受能力較高的

家庭，他們樂意承受一定的風(fēng)險，追求較高的投資收益，但是又不會像非常進(jìn)取型的人

士過度冒險投資那些具有高度風(fēng)險的投資工具。因此，他們往往選擇開放式股票基金、

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大型藍(lán)籌股票等適合長期持有，既可以有較高收益、風(fēng)險也較低的產(chǎn)品。故A

選項說

法對的。非常保守型的投資者通常來說以步入退休階段的老年人群，低收入家庭，家庭

成員較多、社會承擔(dān)較重的大家庭以及性格保守的客戶為主，往往對于投資風(fēng)險的承受

能力很低，選擇一項產(chǎn)品或投資工具首要考慮的是否可以保本，然后才考慮追求收益。

因此，這類投資者往往選擇國債、存款、保本型理財產(chǎn)品、投資連結(jié)保險、貨幣與債券

基金等低風(fēng)險、低收益的產(chǎn)品。故B

選項說法不對的。溫和保守型的投資者總體來說

已經(jīng)偏向保守，對風(fēng)險的關(guān)注更甚于對收益的關(guān)心，更樂意選擇風(fēng)險較低而不是收益較

高的產(chǎn)品，喜歡選擇既保本又有較高收益機(jī)會的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，往往以臨近退休的中

老年人士為主。故C

選項說法對的。非常進(jìn)取型的客戶一般是相對比較年輕、有專業(yè)

知識技能、敢于冒險、社會承擔(dān)較輕的人士，他們敢于投資股票、期權(quán)、期貨、外匯、

股權(quán)、藝術(shù)品等高風(fēng)險、高收益的產(chǎn)品與投資工具。故D

選項說法對的。（第31~32

頁）

27.

答案D

生命周期理論指出，個人是在相稱長的時間內(nèi)計劃他的消費和儲蓄行為的，在整個生命

周期內(nèi)實現(xiàn)消費的最佳配置。也就是說，一個人將綜合考慮其即期收入、未來收入、以

及可預(yù)期的開支、工作時間、退休時間等諸因素來決定目前的消費和儲蓄，以使其消費

水平在一生內(nèi)保持相對平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費水平的大幅波動。故D

選項符

合題意，A、B、C

選項不符合題意。（第22

頁）

28.

答案C

家庭生命周期各階段特性及財務(wù)狀況：1）家庭形成期，儲蓄隨成員增長而下降，家庭

支出承擔(dān)大。2）家庭成長期，收入增長而支出穩(wěn)定，在子女上大學(xué)前儲蓄逐步增長。3）

家庭成熟期，收入達(dá)成巔峰，支出可望減少，為準(zhǔn)備退休金的黃金時期。4）家庭衰老

期，大部分情況下支出大于收入，為耗用退休準(zhǔn)備金階段。故C

選項符合題意，A、B、

D

選項不符合題意。（第22

頁）

29.

答案B

家庭生命周期各階段的理財重點：

家庭形成期

家庭成長期

家庭成熟期

家庭衰老期

核心資產(chǎn)

配置

股票70%、債券

10%、貨幣20%

股票60%、債券

30%、貨幣10%

股票50%、債券

40%、貨幣10%

股票20%、債券

60%、貨幣20%

信貸運用

信用卡、小額信

貸

房屋貸款、汽車

貸款

還清貸款

無貸款或者反

按揭

家庭形成期至家庭衰老期，隨戶主年齡的增長，投資股票等風(fēng)險資產(chǎn)的比重應(yīng)逐步減少。

故B

選項符合題意。流動性需求在客戶子女很小和客戶年齡很大時較大，在這些階段，

流動性較好的存款和貨幣基金的比重可以高一些。故C

選項不符合題意。由上表可以

看出：家庭成長期應(yīng)運用房屋貸款、汽車貸款等，故D

選項不符合題意。家庭衰老期

應(yīng)無貸款或者反按揭，故A

選項不符合題意。（第23

頁）

30.

答案D

貨幣之所以具有時間價值，是由于：1）貨幣可以滿足當(dāng)前消費或用于投資而產(chǎn)生回報，

貨幣占用品有機(jī)會成本；2）通貨膨脹也許導(dǎo)致貨幣貶值；3）投資也許產(chǎn)生投資風(fēng)險，

需要提供風(fēng)險補償。故D

選項符合題意，A、B、C

選項不符合題意。（第34

頁）

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31.

答案D

投資的時間區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益＝紅利＋市值變化

李先生期初投資：18×100＝1,800（元）

年終股票市值：24×100＝2,400（元）

鈔票紅利：0.30×100＝30（元）

則持有期收益：30＋（2,400－1,800）＝630（元），故D

選項對的。（第38

頁）

32.

答案C

投資的時間區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益＝紅利＋市值變化

持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對象的一段時間內(nèi)所獲得的收益率，它

等于這段時間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。

李先生期初投資：18×100＝1,800（元）

年終股票市值為：21×100＝2,100（元）

鈔票紅利：0.30×100＝30（元）

持有期收益：30＋（2,100－1,800）＝330（元）

持有期收益率：330／1800＝18.3%，故C

選項對的。（第38

頁）

33.

答案C

投資的時間區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益=紅利+市值變化

持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對象的一段時間內(nèi)所獲得的收益率，它

等于這段時間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。

李先生期初投資：18×100＝1,800（元）

鈔票紅利：0.30×100＝30（元）

持有期收益：1,800×35%＝630（元）

股票的市值變化：630－30＝600（元）

年終股票價格：18＋（600／100）＝24（元），故C

選項對的。（第38

頁）

34.

答案D

用于保障家庭基本開支的費用一般可以選擇銀行活期、七天告知存款或半年以內(nèi)定期存

款方式，或者購買貨幣基金等流動性、安全性好的產(chǎn)品，絕不可用于進(jìn)行股票或股票型

基金的投資，否則，一旦出現(xiàn)投資虧損或被套，將極大地影響到家庭的正常生活。故D

選項符合題意，A、B、C

選項不符合題意。（第44

頁）

35.

答案D

在金字塔型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的客戶資產(chǎn)中，存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等低風(fēng)險、低收益資

產(chǎn)占50%左右，基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等中風(fēng)險、中收益資產(chǎn)占30%左右，而高風(fēng)險

的股票、外匯、權(quán)證等資產(chǎn)比例最低，這種根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險度由低到高、占比越來越小

的金字塔型結(jié)構(gòu)的安全性、穩(wěn)定性無疑是最佳的。故A

選項說法對的。在啞鈴型的資

產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，低風(fēng)險、低收益的儲蓄債券資產(chǎn)與高風(fēng)險、高收益的股票基金資產(chǎn)比例相稱，

占主導(dǎo)地位，而中風(fēng)險、中收益的資產(chǎn)占比最低。這種結(jié)構(gòu)兩端大，中間弱，比較平衡，

可以充足享受黃金投資周期的收益。故B

選項說法對的。在紡錘型結(jié)構(gòu)中，中風(fēng)險、

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中收益的資產(chǎn)占主體地位，而高風(fēng)險與低風(fēng)險的資產(chǎn)兩端占比較低，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的安

全性很高，很適合成熟市場。故C

選項說法對的。梭鏢型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)幾乎沒有什么低風(fēng)

險的保障資產(chǎn)與中風(fēng)險的理性投資資產(chǎn)，幾乎將所有的資產(chǎn)所有放在了高風(fēng)險、高收益

的投資市場與工具上，屬于賭徒型的資產(chǎn)配置。毫無疑問，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性差，

風(fēng)險度高，但是投資力度強(qiáng)，沖擊力大，假如碰到黃金投資機(jī)遇，更能集中資源在短時

間內(nèi)博取很高的收益。故D

選項說法不對的。（第45~46

頁）

36.

答案A

一般說來，股票的收益率高于定期存款，流動性也高于定期存款。故A

選項符合題意，

B、C、D

選項不符合題意。

（二）多選題

1.

答案ABC

年金是在某個特定的時段內(nèi)一組時間間隔相同、金額相等、方向相同的鈔票流。故A、

B

選項說法對的。（第36

頁）。年金額是指每次發(fā)生收支的金額。故C

選項說法對的。

年金期間是指相鄰兩次年金額間隔時間，年金時期是指整個年金收支的連續(xù)期，一般有

若干個期間。故D、E

選項說法不對的。

2.

答案ABCDE

一個人將綜合考慮其即期收入、未來收入，以及可預(yù)期的開支、工作時間、退休時間等

諸因素來決定目前的消費和儲蓄，以使其消費水平在一生內(nèi)保持相對平穩(wěn)的水平，而不

至于出現(xiàn)消費水平的大幅波動。故A、B、C、D、E

選項均符合題意。（第22

頁）

3.

答案AD

假如某項投資是為了子女的教育或者父母的贍養(yǎng)，那么這筆資金就必須在保證安全性的

前提下在特定期間內(nèi)獲得抱負(fù)的收益，這樣的理財目的既缺少金額彈性又沒有時間彈

性，對理財工具的風(fēng)險偏好較低。故A、D

選項符合題意。相反，假如個人計劃一筆資

金用于未來購車、房產(chǎn)投資或出國旅游，則可以有較大的理財目的彈性，可根據(jù)收益狀

況來決定該筆資金的投資期限和投資的時機(jī)及檔次。故B、C、E

選項不符合題意。（第

30

頁）

4.

答案ABCDE

影響客戶投資風(fēng)險承受能力的因素涉及：（1）年齡；（2）資金的投資期限；（3）理

財目的的彈性；（4）投資者主觀的風(fēng)險偏好；（5）學(xué)歷與知識水平；（6）財富。故

A、B、C、D、E

選項均符合題意。（第29~30

頁）

5.

答案ACDE

不同理財價值觀的理財特點及投資建議如下表：

后享受型

先享受型

購房型

以子女為中心

型

理財特點

儲蓄率高

儲蓄率低

……

……

理財目的

退休規(guī)劃

目前消費

購房規(guī)劃

教育金規(guī)劃

投資建議

投資：平衡型基

投資：單一指數(shù)

投資：中短期比

投資：中長期表

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金投資組合；保

險：養(yǎng)老險或投

資型保單

型基金；保險：

基本需求養(yǎng)老險

較看好的基金；

保險：短期儲蓄

險或房貸壽險

現(xiàn)穩(wěn)定基金；保

險：子女教育基

金

由上表可以看出：后享受型投資者的理財目的是退休規(guī)劃，故A

選項說法對的。先享

受型投資者的儲蓄率較低，故B

選項說法不對的。購房型投資者適合投資于中短期比

較看好的基金，故C

選項說法對的。以子女為中心型投資者適合投資于中長期表現(xiàn)穩(wěn)

定的基金，購買的保險產(chǎn)品應(yīng)為子女教育基金，故D

選項說法對的。先享受型投資者

適合購買的保險產(chǎn)品為基本需求養(yǎng)老險，故E

選項說法對的。（第28

頁）

6.

答案ABCD

就投資而言，風(fēng)險是指資產(chǎn)收益率的不擬定性，通?？梢杂脴?biāo)準(zhǔn)差和方差進(jìn)行衡量。故

A

選項說法對的。方差是一組數(shù)據(jù)偏離其均值的限度，方差越大，這組數(shù)據(jù)就越離散，

數(shù)據(jù)的波動也就越大。故B

選項說法對的。方差的開平方為標(biāo)準(zhǔn)差，即一組數(shù)據(jù)偏離

其均值的平均距離。故C

選項說法對的。變異系數(shù)描述的是獲得單位的預(yù)期收益須承

擔(dān)的風(fēng)險。變異系數(shù)越小，投資項目越優(yōu)。故E

選項說法不對的。變異系數(shù)＝標(biāo)準(zhǔn)差

／預(yù)期收益率。故D

選項說法對的。（第39

頁）

7.

答案ACD

真實收益率（貨幣的純時間價值）、通貨膨脹率和風(fēng)險報酬三部分構(gòu)成了投資者的必要

收益率，它是進(jìn)行一項投資也許接受的最低收益率。故A、C、D

選項符合題意。（第

40

頁）。持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對象的一段時間內(nèi)所獲得的

收益率，它等于這段時間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。故B

選項不符合

題意。預(yù)期收益率是指投資對象未來也許獲得的各種收益率的平均值，用來描述投資人

對投資回報的預(yù)期。故E

選項不符合題意。（第38

頁）

8.

答案ABCDE

維持最佳資產(chǎn)投資組合，必須通過完整縝密的資產(chǎn)配置流程，內(nèi)容包含投資目的規(guī)劃、

資產(chǎn)類別的選擇、資產(chǎn)配置策略與比例配置、定期檢視與動態(tài)分析調(diào)整等。故A、B、

C、D、E

選項均符合題意。（第43

頁）

9.

答案ABCD

家庭投資前的鈔票儲備涉及以下幾個方面：一是家庭基本生活支出儲備金，通常占6~12

個月的家庭生活費；二是用于不時之需和意外損失的家庭意外支出儲備金，通常是家庭

凈資產(chǎn)的5%~10%；三是家庭短期債務(wù)儲備金，重要涉及用于償還信用卡透支額、短期

個人借款、3~6

個月的個人消費貸款月供款等；四是家庭短期必須支出，重要是短期內(nèi)

也許需要動用的買房買車款、結(jié)婚生子款、裝修款、醫(yī)療住院款、旅游款等。故A、B、

C、D

選項符合題意。（第43

頁）。家庭可以用大額長期閑置資金來購買理財產(chǎn)品，

故E

選項不符合題意。（第44

頁）

（三）判斷題

1.

答案F

當(dāng)兩種金融資產(chǎn)的收益沒有線性相關(guān)性時，它們之間的協(xié)方差為零。

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2.

答案F

投資組合的方差取決于組合中各種金融資產(chǎn)的方差以及金融資產(chǎn)之間的協(xié)方差。

3.

答案T

“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”這句話的依據(jù)是多元化對于組合風(fēng)險的作用的原

理。

4.

答案F

同一種投資工具的風(fēng)險，可通過延長投資時間來減少，因此投資期限越長越可選擇短期

內(nèi)風(fēng)險較高的投資工具。（第30

頁）

5.

答案T

評估個人風(fēng)險承受能力時，可以采用定量分析方法中概率和收益的權(quán)衡法進(jìn)行評估。其

中，擬定／不擬定性偏好法是指，向客戶展示兩項選擇，其一是擬定收益，其二是也許

收益，讓客戶二選一，如：（A）1,000

元的擬定收益，（B）50%的概率得到2,000

元。

風(fēng)險厭惡者會選擇（A），風(fēng)險追求者傾向于選擇（B）。（第33

頁）

6.

答案F

風(fēng)險承受能力的評估不是為了讓金融理財師將自己的意見強(qiáng)加給客戶，可接受的風(fēng)險水

平應(yīng)當(dāng)由客戶自己來擬定，金融理財師的角色是幫助客戶結(jié)識自我，以作出客觀的評估

和明智的決策。（第32

頁）

7.

答案F

假如客戶最關(guān)心本金的安全性和流動性，則該客戶很也許是風(fēng)險厭惡者；假如客戶的主

要目的是高收益，則該客戶很也許是風(fēng)險追求者。（第32~33

頁）

8.

答案T

絕對風(fēng)險承受能力由一個人投入到風(fēng)險資產(chǎn)的財富金額來衡量，而相對風(fēng)險承受能力由

一個人投入到風(fēng)險資產(chǎn)的財富比例來衡量。（第30~31

頁）

9.

答案F

定性評估方法重要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息，但沒有對所搜集的信息給

予量化。這類信息的收集方式是不固定的，對這些信息的評估基于直覺和印象。定量評

估方法通常采用有組織的形式（如調(diào)查問卷）來收集信息，進(jìn)而可以將觀測結(jié)果轉(zhuǎn)化為

某種形式的數(shù)值，用以判斷客戶的風(fēng)險承受能力。（第32

頁）

10.

答案T

一個人越是有著復(fù)雜的家庭結(jié)構(gòu)，其所承擔(dān)的社會責(zé)任也就越重，在收入來源單一的情

況下，比如單親家庭，就不會有高風(fēng)險的理財偏好，也不宜從事高風(fēng)險的投資，否則一

旦失敗將給家庭帶來巨大的沖擊。相反，對于家庭結(jié)構(gòu)相對簡樸的人來說，其所承擔(dān)的

社會責(zé)任與壓力較小，可以嘗試從事高風(fēng)險的投資。（第30

頁）

11.

答案F

退休終老期的財務(wù)支出除了平常養(yǎng)老費用外，最大的一塊就是醫(yī)療保健支出，除了在中

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青年時期購買的健康保險能提供部分保障外，社會醫(yī)療保障與個人儲備的積蓄也能為醫(yī)

療提供部分費用。為了使老年有充足的健康保障，除了社保與商業(yè)保險外，還要為自己

準(zhǔn)備一個充足的醫(yī)療保障基金。（第27

頁）

12.

答案T

每年的年金鈔票的利息也具有時間價值，因此，年金終值和現(xiàn)值的計算通常采用復(fù)利的

形式。（第37

頁）

13.

答案T

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對象未來也許獲得的各種收益率的平均值。任何投

資活動都是面向未來的，而投資收益是不擬定的、有風(fēng)險的。為了對這種不擬定性進(jìn)行

衡量，便于比較和決策，我們用盼望收益或盼望收益率來描述投資人對投資回報的預(yù)期。

（第38

頁）

14.

答案T

在半強(qiáng)型有效市場中，證券價格充足反映了所有公開信息，涉及公司公布的財務(wù)報表和

歷史上的價格信息，基本面分析不能為投資者帶來超額利潤。（第41

頁）

15.

答案F

投資者的投資策略的制定與市場是否有效有密切的關(guān)系。一般來說，假如相信市場無效，

投資者將采用積極投資策略；假如相信市場有效，投資者將采用被動投資策略。（第

41~42

頁）

16.

答案F

技術(shù)分析是對股票歷史信息如股價和交易量等進(jìn)行研究，希望找出其波動周期的運動規(guī)

律以期形成預(yù)測模型?；久娣治鍪沁\用公司的公開信息如賺錢和紅利前景、未來利率

的預(yù)期及公司風(fēng)險的評估來決定適當(dāng)?shù)墓善眱r格。（第42

頁）

17.

答案T

資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達(dá)成的理財目的，按資產(chǎn)的風(fēng)險最低與報酬最佳的原則，將資金

有效地分派在不同類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建達(dá)成增強(qiáng)投資組合報酬與控制風(fēng)險的資產(chǎn)投資組

合。（第42

頁）

18.

答案F

在紡錘型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，中風(fēng)險、中收益的資產(chǎn)占主體地位，而高風(fēng)險與低風(fēng)險的資產(chǎn)兩

端占比較低，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的安全性很高，很適合成熟市場，而非賭徒型的資產(chǎn)配置。

梭鏢型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)幾乎沒有什么低風(fēng)險的保障資產(chǎn)與中風(fēng)險的理性投資資產(chǎn)，幾乎將所有

的資產(chǎn)所有放在了高風(fēng)險、高收益的投資市場與工具上，屬于賭徒型的資產(chǎn)配置。（第

46

頁）

19.

答案T

不同投資產(chǎn)品與工具在稅收屬性上還具有不同的特點，也會對個人投資的選擇產(chǎn)生重要

的影響。（第46

頁）

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第3

章

金融市場

（一）單選題

1.

答案A

回購是指在出售證券時，與證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原價或約定價

格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一

種以證券為質(zhì)押品的質(zhì)押貸款。故A

選項符合題意，B、C、D

選項不符合題意。（第

55

頁）

2.

答案A

I＝P×R×A/D，I

為同業(yè)拆借利息，P

為拆借利率，A

為拆借期限的生息天數(shù)，D

為一

年的天數(shù)。題中，拆入利率＝

9.9275%

＋0.0725%

＝10%

，拆入到期利息

＝

1,000,000×10%×2/365＝548（元），故A

選項對的。

3.

答案C

貨幣市場是短期資金融通市場，資金融通期限通常在一年以內(nèi)，故A

選項說法對的。

貨幣市場具有交易量大的特點。相對于居民和中小機(jī)構(gòu)的借款和儲蓄的零售市場而言，

貨幣市場交易量很大，在某種意義上可以稱為資金批發(fā)市場。故B

選項說法對的。貨

幣市場工具可以隨時在市場上出售變現(xiàn)，從這個意義上說，它們經(jīng)常作為機(jī)構(gòu)和公司的

流動性二級準(zhǔn)備，故被稱為準(zhǔn)貨幣。故D

選項說法對的。（第54

頁）。回購價格不僅

與回購期限有關(guān)，還與回購證券的種類、交易對手的信用等有關(guān)，故C

選項說法不正

確。

4.

答案C

實付貼鈔票額＝匯票面額－匯票面額×實際貼現(xiàn)天數(shù)×月貼現(xiàn)利率÷30。題中，銀行實付

貼鈔票額＝10,000－10,000×15×0.2%÷30＝9,990

元，故C

選項對的。

5.

答案C

短期政府債券采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，即投資者以低于面值的價格購買短期政府債券，到期

時按面額償還，面額和購買價之間的差額就是投資者的收益。故C

選項符合題意。溢

價方式發(fā)行的債券的發(fā)行價格高于面值，按面值發(fā)行是平價方式，故A、B、D

選項不

符合題意。

6.

答案B

期貨交易的重要制度：（1）保證金制度。在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買

賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%～10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。故

A

選項不符合題意。（2）每日結(jié)算制度。又稱“逐日盯市”制度。每日（而非每周）交

易結(jié)束，交易所按當(dāng)天結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，

相應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增長或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。故B

選項符合題意。

（3）持倉限額制度。交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機(jī)

頭寸的最大數(shù)額。故D

選項不符合題意。（4）大戶報告制度。（5）強(qiáng)行平倉制度。

當(dāng)會員、客戶違規(guī)時，交易所會對有關(guān)持倉實行強(qiáng)制平倉。強(qiáng)制平倉的幾種情形：會員

結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定期限內(nèi)補足；持倉量超過其限倉規(guī)定；因違規(guī)受

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到交易所強(qiáng)行平倉處罰；根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉。故C

選項不符合題

意。（第64～65

頁）

7.

答案A

看漲期權(quán)買方收益的公式：買方的收益＝P－X－C（假如P≥X）；買方的收益＝－C（如

果P＜X）。C

代表期權(quán)費，X

代表執(zhí)行價格，P

代表行權(quán)時的市場價格。當(dāng)P≥X

時，

P－X≥0，則買方收益≥0－C；當(dāng)P＜X

時，賣方收益＝－C?？梢姡还軜?biāo)的價格如何，

買方最大損失都不會超過期權(quán)費。故A

選項符合題意，B、C、D

選項不符合題意。（第

66

頁）

8.

答案B

看跌期權(quán)買方收益的公式：買方的收益＝－C（假如

P＞X）；買方的收益＝X－P－C

（假如P≤X）。C

代表期權(quán)費，X

代表執(zhí)行價格，P

代表行權(quán)時的市場價格。若投資者

不賠不賺，即買方的收益為零：0＝X－P－C，則P＝X－C，故B

選項符合題意，A、

C、D

選項不符合題意。（第67

頁）

9.

答案D

直接標(biāo)價法是以一定單位（如1

或100）外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額本國貨幣。

在直接標(biāo)價法下，外匯匯率下降，說明固定數(shù)額的外國貨幣能換取的本國貨幣數(shù)額比以

前減少，外國貨幣幣值下降，本國貨幣幣值上升，間接標(biāo)價法下的匯率上升。故A、B、

C

選項不符合題意。匯率是兩國貨幣價值的比率，是一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位

的比率，也可以說是以一種貨幣來表達(dá)另一種貨幣的買賣價格，是兩種貨幣的比價。匯

率下降，外國貨幣與本國貨幣的比價下降。故D

選項符合題意。

10.

答案C

買入看漲期權(quán)，買方的收益＝P－X－C（假如P≥X），買方的收益＝－C（假如P＜X），

其中，C

代表期權(quán)費，X

代表執(zhí)行價格，P

代表行權(quán)時的市場價格。根據(jù)收益計算公式，

其潛在利潤最大為無窮大，潛在損失最大為期權(quán)費，故A、B、D

選項不符合題意。當(dāng)

P=X+C

時，收益為0，達(dá)成盈虧平衡。故C

選項符合題意。（第66

頁）

11.

答案A

當(dāng)市場利率等于息票率時，附息債券價格等于其面值，故A

選項對的。

12.

答案B

貨幣市場又稱短期資金市場，是指專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（涉及一年）

的有價證券市場。（第53

頁）。它涉及同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票

市場、回購市場、短期政府債券市場和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場。故B

選項符合題意。

（第54~55

頁）。資本市場是指提供長期（一年以上）資本融通和交易的市場，涉及股

票市場、中長期債券市場和證券投資基金市場。故A、C

選項不符合題意。銀行中長期

信貸市場提供的交易期限在一年以上，屬于資本市場。故D

選項不符合題意。（第53

頁）

13.

答案B

LIBOR（London

Interbank

Offered

Rate）指倫敦銀行同業(yè)拆借利率。美聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是

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U.S.

Federa

l

Benchmark

Interes

t

R

ate；香港銀行同業(yè)拆借利率是HIBOR（Hong

K

ong

Interbank

Of

fered

Rate

）；上海銀行間同業(yè)拆放利率是

SHIBOR（Shanghai

I

nterbank

Offered

Rate）。故B

選項符合題意，A、C、D

選項不符合題意。

14.

答案D

金融期貨合約是指協(xié)議雙方批準(zhǔn)在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定

標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。故D

選項符合題意。（第64

頁）。金融期權(quán)合約

事實上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，

購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。故A

選項不符合題意。（第65

頁）。

互換是兩個或兩個以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，互相互換等值鈔票流

的合約，是通過銀行進(jìn)行的場外交易。故B

選項不符合題意。（第68

頁）。金融遠(yuǎn)期

合約是指雙方約定在未來的某一擬定期間，按擬定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的

合約。它是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，在柜臺交易。故C

選項不符合題意。（第63~64

頁）

15.

答案B

金融期貨交易市場是專門進(jìn)行金融期貨合約交易的場合，是有組織、有嚴(yán)格規(guī)章制度的

金融期貨交易所。（第64

頁）。芝加哥國際貨幣市場、倫敦國際金融期貨交易所、新

加坡國際貨幣期貨交易所等是金融期貨交易所。故A、C、D

選項不符合題意。紐約股

票交易所是股票交易所，而不是金融期貨交易所。故B

選項符合題意。

16.

答案B

貨幣市場工具涉及政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單以及貨幣

市場共同基金等。故A、C、D

選項不符合題意。（第54

頁）。資本市場是籌集長期

資金的場合，交易對象重要涉及股票、債券和證券投資基金。故B

選項符合題意。（第

56

頁）

17.

答案C

利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)是價格隨市場利率波動的債券產(chǎn)品。利率期貨交易運用了利率下降

和上升導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價格上升和下降這一原理，采用與其現(xiàn)貨市場相反的方向買賣利

率期貨。故A

選項說法對的。當(dāng)預(yù)期利率要上揚時，持有金融債券的投資者應(yīng)當(dāng)進(jìn)行

利率期貨合約的空頭套期保值。故D

選項說法對的。貨幣互換是將一種貨幣的本金和

利息與另一種貨幣的等價本金和利息進(jìn)行互換的金融互換。故B

選項說法對的。股票

指數(shù)期權(quán)是一種現(xiàn)貨期權(quán)，故C

選項說法不對的。

18.

答案C

互換是兩個或兩個以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，互相互換等值鈔票流

的合約。故A

選項說法對的。金融互換是通過銀行進(jìn)行的場外（而非場內(nèi)）交易，故C

選項說法不對的。（第68

頁）。利率互換是指不包含本金互換的兩組利息鈔票流之間

的互換，貨幣互換是將一種貨幣的本金和利息與另一種貨幣的等價本金和利息進(jìn)行交

換。故B

選項說法對的。貨幣互換中需要事先敲定匯率。故D

選項說法對的。

19.

答案C

投資者以價格P

購買了債券，

1

*

(1

)

(1

)

T

tT

t

B

CB

p

rr=

=+

++∑

。當(dāng)P<B

時，r>C；當(dāng)P=B

時，

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r=C，當(dāng)P＞B

時，r<C，故C

選項符合題意，A、B、D

選項不符合題意。

20.

答案A

在資金融通過程中，中介在資金供應(yīng)者與資金需求者之間起著媒介或橋梁的作用。金融

市場的中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。交易中介通過市場為買賣雙方成交撮

合，并從中收取傭金。涉及銀行、有價證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證

券結(jié)算公司等。服務(wù)中介，自身不是金融機(jī)構(gòu)，但卻是金融市場上不可或缺的，如會計

師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問征詢公司和證券評級機(jī)構(gòu)等。深圳證券交易所屬于交

易中介，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、普華永道會計師事務(wù)所、天元律師事務(wù)所屬于服務(wù)中介。故A

選項符合題意。（第52

頁）

21.

答案C

證券投資基金按收益憑證是否可贖回，分為開放式基金和封閉式基金。按法律地位的不

同，可分為公司型基金和契約型基金。依據(jù)投資目的的不同，可劃分為成長型基金、收

入型（收益型）基金和平衡型基金。故A

選項說法不對的。證券投資基金的特點：（1）

規(guī)模經(jīng)營。（2）分散投資。證券投資基金將巨額資金分散投到多種證券、資產(chǎn)和市場

上，有效的資產(chǎn)組合最大限度地減少非系統(tǒng)風(fēng)險（而非系統(tǒng)風(fēng)險），故B

選項說法不

對的。（3）專業(yè)化管理。（4）費用低。故C

選項說法對的。證券投資基金在運作機(jī)

制上，一般是通過設(shè)立信托的方式進(jìn)行投資運作，委托管理人（而非托管人）管理和運

用資產(chǎn)，委托基金托管人保管基金資產(chǎn)。故D

選項說法不對的。（第59~61

頁）

22.

答案D

房地產(chǎn)的投資方式涉及：房地產(chǎn)購買、房地產(chǎn)租賃和房地產(chǎn)信托。故A、B、C

選項不

符合題意。（第76

頁）。申請房地產(chǎn)抵押貸款是一種融資方式，不屬于房地產(chǎn)投資方

式。故D

選項符合題意

23.

答案D

附息債券的定價公式為：

()1

Tr

T

M

PC

A

r

=×

+

+

。

式中，C

為每年支付的利息額，

TrA

為年金的現(xiàn)值系數(shù)，r

為到期收益率，T

為付息期

數(shù)。則

∑=

〓〓

=+×++××

4

1

4

95)1(100)1(%8100

t

t

rr

，解得

%56.9=r

，故D

選項正

確。

24.

答案D

可轉(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，持有人有權(quán)在規(guī)定的條件下將債券轉(zhuǎn)換為股

票。持有人享有是否行使轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)。其承擔(dān)的風(fēng)險水平介于債券和股票之間。在可

轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票之前，可轉(zhuǎn)換債券持有人只享有利息，與債券類似。當(dāng)轉(zhuǎn)換成股票

后，持有人才干成為公司股東，與其他股東一起分享公司的分紅派息。故D

選項符合

題意，A、B、C

選項不符合題意。

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第21

頁

/

共118

頁

25.

答案B

假如保證金比例為10%，杠桿比率就是10

倍，則當(dāng)價格變動1%時，投資者的盈虧就

變動10%。故B

選項符合題意，A、C、D

選項不符合題意。

26.

答案C

債券的收益重要來源于利息收益和價差收益，即收益=利息收益+價差收益。利息收益

是債券投資者長期持有債券，按照債券票面利率定期獲得的利息收入。價差收益是債券

投資者買賣債券形成的價差收入或價差虧損，或在二級市場買入債券后一直持有到期，

兌付實現(xiàn)的損益。故絕對收益＝3.2＋4＝7.2（元），故C

選項對的。（第114

頁）

27.

答案C

投資者A

在整個過程中得到的鈔票流如下（以1

份債券為單位）

時間

鈔票流（元）

第1

年

10

0×8%＝8

第2

年

10

0×8%＝8

第3

年

10

0＋100×8%＝108

設(shè)投資者A

以價格P

購買債券，則有

23

3

88

8

100

11

0

1

10

11

0

1

10%

(

%)

(

%)

(

%)

P

=+

+

+

++

+

+

＝95.03

元，故C

選項對的。

28.

答案D

保險的相關(guān)要素：（1）保險協(xié)議。保險協(xié)議是投保人與保險人約定保險權(quán)利義務(wù)關(guān)系

的協(xié)議。故A

選項說法對的。（2）投保人。投保人是指與保險人訂立保險協(xié)議，并按

照保險協(xié)議負(fù)有支付保險費義務(wù)的人。故B

選項說法對的。（3）保險人。保險人是指

與投保人訂立保險協(xié)議，并承擔(dān)補償或者給付保險金責(zé)任的保險公司。故C

選項說法

對的。（4）保險費。（5）保險標(biāo)的。（6）被保險人。被保險人是指其財產(chǎn)或者人身

受保險協(xié)議保障，享有保險金請求權(quán)的人，投保人可認(rèn)為被保險人。故D

選項說法不

對的。（第71

頁）

29.

答案C

房地產(chǎn)租賃，是指投資者通過度期付款的方式獲得住房，然后將它們租賃出去以獲得收

益。故A

選項不符合題意。（第76

頁）。房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）是在交易所

上市、專門從事房地產(chǎn)經(jīng)營活動的投資信托公司或集合信托投資計劃。故C

選項符合

題意。房地產(chǎn)抵押貸款，是指銀行向借款人發(fā)放的、以借款人自有房產(chǎn)作抵押的貸款。

房地產(chǎn)按揭，是指由于購房者購房資金局限性，向銀行提出以房產(chǎn)抵押的方式提前支付房

款，購房者再每月返還銀行本金及利息。故B、D

選項不符合題意。

30.

答案A

藝術(shù)品投資是一種中長期投資，其價值隨著時間而提高。藝術(shù)品投資具有較大的風(fēng)險，

重要體現(xiàn)在：流通性差、保管難、價格波動較大。故A

選項說法不對的，B、C、D

選

項說法對的。（第78

頁）

31.

答案D

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一般而言，古玩涉及玉器、陶瓷、古籍和古典家具、竹刻牙雕、文房四寶、錢幣，有時

也可外延至根雕、徽章、郵品、電話卡及一些民俗收藏品。古玩投資的特點是：（1）

交易成本高、流動性低；（2）投資古玩要有鑒別能力；（3）價值一般較高，投資人要

具有相稱的經(jīng)濟(jì)實力。郵票的收藏和投資同收藏藝術(shù)品、古玩相比較，其特點是較為平

民化，每個人都可以根據(jù)自己的財力進(jìn)行投資。故D

選項符合題意，A、B、C

選項不

符合題意。（第78~79

頁）

32.

答案A

房地產(chǎn)投資的特點：（1）價值升值效應(yīng)。很多情況下，房地產(chǎn)升值對房地產(chǎn)回報率的

影響要大大高于年度凈鈔票流的影響，故A

選項說法不對的。（2）財務(wù)杠桿效應(yīng)。房

地產(chǎn)投資的吸引力還來自于高財務(wù)杠桿率的使用。故B

選項說法對的。（3）變現(xiàn)性相

對較差。房地產(chǎn)投資品單位價值高，且無法轉(zhuǎn)移，其流動性較弱，特別是在市場不景氣

時期變現(xiàn)難度更大。故D

選項說法對的。（4）政策風(fēng)險。房地產(chǎn)價值受政策環(huán)境、市

場環(huán)境和法律環(huán)境等因素的影響較大。故C

選項說法對的。（第77

頁）

33.

答案C

公司型基金依據(jù)公司法組建，并依據(jù)公司章程經(jīng)營基金資產(chǎn)。故A

選項不符合題意。

公司型基金自身是具有法人資格的股份有限公司。故B

選項不符合題意。公司型基金

的投資者作為公司的股東有權(quán)對公司的重大經(jīng)營決策發(fā)表自己的意見。故C

選項符合

題意。公司型基金具有法人資格，在需要擴(kuò)大規(guī)模、增長資產(chǎn)時，可以向銀行申請借款。

故D

選項不符合題意。（第60~61

頁）

34.

答案A

外匯期權(quán)交易，又稱為貨幣期權(quán)交易，事實上是一種期權(quán)合約交易，故C

選項說法正

確。賣方賣出的是期權(quán)合約，而不是外匯。故A

選項說法不對的。買方有權(quán)在期權(quán)合

約期內(nèi)或到期日按商定的匯率買進(jìn)或賣出商定數(shù)額的外匯，也可以選擇不執(zhí)行合約。按

期權(quán)合約的執(zhí)行日期的不同，貨幣期權(quán)又可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。故B、D

選項說

法對的。

35.

答案B

一般說來，在穩(wěn)定的宏觀環(huán)境下，股價和公司經(jīng)營狀況在長期呈正相關(guān)關(guān)系。故A

選

項說法對的。但在短期，股價和公司基本面情況的關(guān)系卻極其復(fù)雜，呈現(xiàn)“隨機(jī)游走”

狀態(tài)。故B

選項說法不對的。在宏觀環(huán)境變動的情況下，股票的風(fēng)險性增強(qiáng)。故C

選

項說法對的。社會投機(jī)因素經(jīng)常使股價過度增長，出現(xiàn)股市泡沫，一旦泡沫破滅，將對

整個經(jīng)濟(jì)和投資者利益帶來破壞性影響。故D

選項說法對的。

36.

答案A

短期政府債券收益率的計算方法：

365VP

Y

PM〓

=×

。

式中，Y

為收益率，P

為價格，V

為面額，M

為到期天數(shù)。

則該國庫券持有到期的年投資收益率＝（100－99）÷99×（365÷120）＝3.07%，故A

選項對的。

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頁

37.

答案D

按國際慣例，外報告價必須報至小數(shù)點后四位（小數(shù)點后第四位稱為基點，0.0001

為1

個基點），故D

選項符合題意。

38.

答案C

外匯市場的交易可以分為三個層次，即商業(yè)銀行與客戶之間，商業(yè)銀行同業(yè)之間和商業(yè)

銀行與中央銀行之間的交易。在外匯市場上商業(yè)銀行同業(yè)市場交易額占

90%以上，它

決定外匯匯率的高低。故C

選項符合題意，A、B、D

選項不符合題意。（第70

頁）

39.

答案A

債券的到期收益率是債券投資者持有到期所獲得的復(fù)利率，它等于使債券未來鈔票流的

折現(xiàn)值等于當(dāng)前購買價格的折現(xiàn)率。當(dāng)市場價格等于面值時，到期收益率等于票面利率。

故A

選項對的。

40.

答案C

即期收益率也稱為當(dāng)期收益率，是年息票利息與債券價格的比值。即期收益率＝年息票

利息／債券市場價格×100%＝8%×1,000÷900×100%＝8.9%，故C

選項對的。

41.

答案B

系統(tǒng)性風(fēng)險，是指由于某種全局性的因素而對所有投資品收益都有產(chǎn)生作用的風(fēng)險。具

體涉及市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、政策風(fēng)險等。不可分散風(fēng)險、通

貨膨脹風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險，不能通過資產(chǎn)組合來減少或規(guī)避。故A、C、D

選項不符

合題意。非系統(tǒng)性風(fēng)險，是因個別特殊情況導(dǎo)致的風(fēng)險，它與整個市場沒有關(guān)聯(lián)。（第

40

頁）。證券投資基金可以通過有效的資產(chǎn)組合最大限度地減少非系統(tǒng)風(fēng)險。故B

選

項符合題意。（第59

頁）

42.

答案C

根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可劃分為政府債券、金融債券、公司債券和國際債券等。故A

選項說法對的。按期限不同，債券可劃分為短期債券、中期債券和長期債券等。故

B

選項說法對的。按利息的支付方式不同，債券可劃分為附息債券、一次還本付息債券和

貼現(xiàn)債券等。（第58

頁）。按債券性質(zhì)可分為信用債券、不動產(chǎn)抵押債券、擔(dān)保債券、

收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換公司債券、附新股認(rèn)股權(quán)債券和可贖回債券等。故C

選項說法不正

確，D

選項說法對的。

43.

答案C

金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個方面來考察。（1）微觀經(jīng)濟(jì)功能：集聚功能、

財富功能、避險功能和交易功能。集聚功能是指金融市場有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯

聚成投入社會再生產(chǎn)的資金集合功能，金融市場起著資金的“蓄水池”的作用。財富功能

是指金融市場上銷售的金融工具為投資者提供了儲存財富、保有資產(chǎn)和財富增值的途

徑。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)功能：資源配置功能、調(diào)節(jié)功能和反映功能。資源配置功能是指金

融市場通過將資源從運用效率低的部門轉(zhuǎn)移到運用效率高的部門，使社會經(jīng)濟(jì)資源有效

地配置在效率最高或效用最大的部門，實現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效運用。反映功能

是指金融市場常被看做國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺”，它是國民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重

要信號系統(tǒng)。故C

選項符合題意，A、B、D

選項不符合題意。（第50~51

頁）

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44.

答案D

開放式基金隨時面臨贖回壓力，須更注重流動性等風(fēng)險管理，進(jìn)行長期投資會受到一定

限制，必須保存足夠應(yīng)付投資者隨時贖回規(guī)定的鈔票，不能將鈔票所有用于長期投資。

成長型基金重視基金的長期成長，強(qiáng)調(diào)為投資者帶來經(jīng)常性收益，成長型基金資產(chǎn)中，

鈔票持有量較小，大部分資金投資于資本市場。故D

選項符合題意，A、B、C

選項不

符合題意。（第60～61

頁）。公募基金是按照募集方式不同對基金進(jìn)行的劃分，國際

基金是按投資地區(qū)不同對基金進(jìn)行的劃分，兩者都與資產(chǎn)中鈔票持有量無必然聯(lián)系。

45.

答案B

證券投資基金按受益憑證是否可贖回，分為開放式基金和封閉式基金。封閉式基金的基

金規(guī)模是固定額度，一般不能再增長發(fā)行，所募集到的資金可以所有用于投資。開放式

基金的基金規(guī)模不固定，但有最低規(guī)模規(guī)定。開放式基金可以隨時提出購買或贖回申請，

投資者欲買入基金時，只有向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)申購這一種渠道。證券投資基金

按法律地位的不同，可分為公司型基金和契約型基金。公司型基金依據(jù)公司法組建，并

依據(jù)公司章程經(jīng)營基金資產(chǎn)。①、④、⑥是開放式基金的特點，②、③是封閉式基金的

特點，⑤是公司型基金的特點，故B

選項符合題意。（第60

頁）

46.

答案A

金融期權(quán)按敲定價格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系不同，可分為溢價期權(quán)、平價期權(quán)和折

價期權(quán)。溢價期權(quán)是指假如期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的鈔票流（這里暫不考慮期權(quán)費

因素），該期權(quán)具有內(nèi)在價值。故A

選項符合題意。平價期權(quán)是指假如期權(quán)立即執(zhí)行，

買方的鈔票流為零。折價期權(quán)是指假如期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負(fù)的鈔票流。貨幣期權(quán)，

即買方有權(quán)在期權(quán)合約期內(nèi)或到期日按商定的匯率買進(jìn)或賣出商定數(shù)額的外匯，也可以

選擇不執(zhí)行合約。故B、C、D

選項不符合題意。

47.

答案D

交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金，涉及銀行、有價證券承銷人、

證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。故D

選項符合題意。服務(wù)中介，這

類機(jī)構(gòu)