流動(dòng)資產(chǎn)投資-8

第八章流動(dòng)資產(chǎn)投資第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理第三節(jié)存貨管理第一節(jié)現(xiàn)金與有價(jià)證券管理

現(xiàn)金（貨幣資金）流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)獲利性最差的資產(chǎn)一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容(一)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)1、交易性需求——為了滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要(1)交易性現(xiàn)金余額的作用當(dāng)現(xiàn)金收支不平衡時(shí)，防止中斷交易。(2)交易性現(xiàn)金余額的影響因素

◆企業(yè)規(guī)模(銷售水平)、◆現(xiàn)金管理體制、◆管理人員風(fēng)險(xiǎn)偏好2、預(yù)防性需求——為了應(yīng)付意外事件的現(xiàn)金支付需要

●預(yù)防性現(xiàn)金余額的影響因素：

(1)公司現(xiàn)金流量的不確定性；

(2)公司的臨時(shí)借款能力；

(3)公司的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。3、投機(jī)性需求——用于不尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)的現(xiàn)金支付需求

●購(gòu)買價(jià)格看漲的證券；

●購(gòu)買廉價(jià)的材料、商品等。4、補(bǔ)償性需求——銀行要求的補(bǔ)償性現(xiàn)金余額(一)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

目的1—流動(dòng)性

必須持有足夠的現(xiàn)金，以便支付各種業(yè)務(wù)往來的需要。目的2—收益性

將閑置資金減少到最低限度。權(quán)衡(二)現(xiàn)金管理的目的(三)現(xiàn)金管理的內(nèi)容1、現(xiàn)金預(yù)算管理2、現(xiàn)金流量管理●現(xiàn)金收款制度：集中銀行法、鎖箱系統(tǒng)法?！瘳F(xiàn)金付款制度：使用現(xiàn)金浮游量、采用匯票付款等?！癖３峙c銀行良好的關(guān)系。3、現(xiàn)金余額管理●確定最佳現(xiàn)金余額●短期投資與融資二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定

(一)成本分析模式1、現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本(資本成本)——變動(dòng)成本企業(yè)持有現(xiàn)金損失的利息收入，其大小與現(xiàn)金余額成正比。2、現(xiàn)金管理成本——固定成本企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金而發(fā)生的各項(xiàng)管理費(fèi)用，其大?。ㄔ谝欢ǚ秶鷥?nèi)）與現(xiàn)金余額無關(guān)。3、現(xiàn)金短缺成本現(xiàn)金持有量不足而給企業(yè)造成的損失，其大小與現(xiàn)金余額負(fù)相關(guān)。

(一)成本分析模式現(xiàn)金余額成本管理成本線短缺成本線總成本線管理成本+機(jī)會(huì)成本線成本分析模型中的各項(xiàng)成本與現(xiàn)金余額的關(guān)系圖(二)存貨模型1、存貨模型的相關(guān)假設(shè)●公司的現(xiàn)金流入量是穩(wěn)定并且可以預(yù)測(cè)的；●公司的現(xiàn)金流出量是穩(wěn)定并且可以預(yù)測(cè)的；●在預(yù)測(cè)期內(nèi)，公司的現(xiàn)金需求量是一定的；●在預(yù)測(cè)期內(nèi)，公司不會(huì)發(fā)生現(xiàn)金短缺，并且可以出售有價(jià)證券來補(bǔ)充現(xiàn)金。時(shí)間現(xiàn)金余額最高余額=C平均余額=C/22、存貨模型的相關(guān)成本(1)現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本(置存成本)●機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金余額×有價(jià)證券年利率(2)現(xiàn)金交易成本現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換所花費(fèi)的費(fèi)用，其大小與現(xiàn)金余額成反比?！褶D(zhuǎn)換成本=(年現(xiàn)金需要量÷每次交易量)×每次交易成本總成本=機(jī)會(huì)成本+交易成本例9-5：P.2932、存貨模型的相關(guān)成本現(xiàn)金余額成本機(jī)會(huì)成本交易成本總成本最佳余額存貨模型下的成本與現(xiàn)金余額關(guān)系圖例1：某企業(yè)預(yù)計(jì)在未來兩個(gè)月內(nèi)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金100萬元，有價(jià)證券年利率為12%，每次固定交易成本為100元。求最佳現(xiàn)金余額、有價(jià)證券變現(xiàn)次數(shù)和最低總成本。變現(xiàn)次數(shù)=1000000÷100000=10（次）最低總成本=(100000/2)×12%×(2/12)+10×100=2000（元）●變現(xiàn)次數(shù)為9次時(shí)：總成本=[(1000000÷9)/2]×2%+9×100=2011（元）●變現(xiàn)次數(shù)為11次時(shí)：總成本=[(1000000÷11)/2]×2%+11×100=2009（元）(三)隨機(jī)模型1、隨機(jī)模型的基本原理ABLZH時(shí)間現(xiàn)金余額上限：最高余額目標(biāo)：最佳余額下限：最低余額▲制定一個(gè)現(xiàn)金控制區(qū)域，定出上限與下限?！F(xiàn)金余額達(dá)到上限（A點(diǎn)），買進(jìn)（H-Z）元有價(jià)證券?！F(xiàn)金余額達(dá)到下限（B點(diǎn)），出售（Z-L）元有價(jià)證券▲現(xiàn)金余額在上、下限之間，無須調(diào)整。2、隨機(jī)模型的公式F——每次交易成本δ——每天現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差K——有價(jià)證券年利率3、隨機(jī)模型的兩點(diǎn)說明●Z不在上限與下限的正中間，而是離下限1/3的距離，離上限2/3的距離?！馤由企業(yè)自己設(shè)定，可以為0，也可以大于0。例2：某公司有價(jià)證券的年利率為9%，現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差為800元，每次固定交易成本為50元，公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及庫(kù)存現(xiàn)金余額均不能低于1000元，求最佳現(xiàn)金余額、現(xiàn)金控制上限和平均現(xiàn)金余額。

(四)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期●現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從購(gòu)買存貨支付現(xiàn)金開始，到從應(yīng)收帳款上收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。例3：某企業(yè)預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為40天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為30天，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金720萬元。

▲現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=90+40-30=100（天）

▲最佳現(xiàn)金余額=（720/360）×100=200（萬元）(四)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式2、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是指一年內(nèi)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

●現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=計(jì)算期天數(shù)÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期3、計(jì)算目標(biāo)現(xiàn)金余額

●目標(biāo)現(xiàn)金余額=每日現(xiàn)金需求量×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

=年現(xiàn)金需求量÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率三、現(xiàn)金收支日常管理(一)加速現(xiàn)金收款公司收回現(xiàn)金客戶開出支票公司收到支票支票交付銀行支票郵寄時(shí)間支票停留時(shí)間支票結(jié)算時(shí)間賬款回收時(shí)間▲支票郵寄時(shí)間和停留時(shí)間與客戶、公司、銀行之間的距離有關(guān)，而且與收款的效率有關(guān),可以采取一定策略縮短；銀行辦理支票的結(jié)算時(shí)間一般來說與公司自身努力關(guān)系不大。(一)加速現(xiàn)金收款1、集中銀行法●公司設(shè)立多個(gè)收賬中心，并指定一個(gè)收帳中心的開戶銀行為集中銀行，以加速賬款回收的方法。(1)優(yōu)點(diǎn)：◆縮短支票的郵寄時(shí)間

◆縮短支票的兌換時(shí)間(2)缺點(diǎn)：◆增加公司的有關(guān)費(fèi)用

◆增加銀行要求的補(bǔ)償性余額(3)決策：分散收賬收益凈額=(分散收賬減少的應(yīng)收賬款余額-各收賬中心補(bǔ)償性余額之和)×公司綜合資本成本率-因增設(shè)收賬中心每年增加的相關(guān)費(fèi)用(一)加速現(xiàn)金收款2、鎖箱系統(tǒng)法（郵政信箱法）●公司承租多個(gè)郵政信箱，以縮短從收到客戶付款到存入當(dāng)?shù)劂y行所需時(shí)間，以加速賬款回收的方法。(1)優(yōu)點(diǎn)：縮短公司辦理收款、存儲(chǔ)手續(xù)的時(shí)間(2)缺點(diǎn)：◆公司要支付額外費(fèi)用

◆增加銀行要求的補(bǔ)償性余額1、合理運(yùn)用現(xiàn)金浮游量現(xiàn)金浮游量——企業(yè)賬上現(xiàn)金余額與銀行賬上的企業(yè)現(xiàn)金余額之間的差額。●付款時(shí)的浮游量——正浮游量：銀行賬上的企業(yè)存款余額多。

●收款時(shí)的浮游量——負(fù)浮游量：企業(yè)賬上的企業(yè)存款余額多。

●凈浮游量=正浮游量-負(fù)浮游量(二)付款控制2、控制付款時(shí)間在折扣期的最后一天付款。3、工資支付模式——為支付工資而設(shè)立一個(gè)專用存款賬戶。4、采用匯票付款●支票：見票既付?！駞R票：需付款人承兌，可合法延期付款。(三)保持與銀行的良好關(guān)系(二)付款控制四、短期證券投資管理(一)短期證券投資的原因●作為現(xiàn)金替代品。●滿足未來財(cái)務(wù)需求：為將來償還債務(wù)準(zhǔn)備的現(xiàn)金投資于證券。●出于投機(jī)目的。(二)短期證券投資策略1、一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股2、購(gòu)買國(guó)債3、購(gòu)買大額存單4、委托專業(yè)機(jī)構(gòu)理財(cái)5、短期融資，調(diào)節(jié)公司可支配的現(xiàn)金流量(三)短期證券投資組合策略1、三分組合模式1/3投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的有發(fā)展前景的成長(zhǎng)性股票；1/3投資于安全性較高的債券或優(yōu)先股等有價(jià)證券；1/3投資于中等風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。2、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬組合模式同等風(fēng)險(xiǎn)的證券，應(yīng)盡可能選報(bào)酬高的；同等報(bào)酬的證券應(yīng)盡可能選風(fēng)險(xiǎn)小的，并且要盡可能選擇一些風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)的證券進(jìn)行投資組合3、期限搭配組合模式根據(jù)企業(yè)不同時(shí)期的現(xiàn)金流量模式和規(guī)律，對(duì)短期金融資產(chǎn)的期限進(jìn)行搭配，進(jìn)行長(zhǎng)、中、短期相結(jié)合的投資組合、第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本(一)應(yīng)收賬款的功能◆增加銷售◆減少存貨(二)應(yīng)收賬款成本——信用成本1、機(jī)會(huì)成本●占用在應(yīng)收賬款上的資金損失的利息收入。2、管理成本●企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所耗費(fèi)的各種費(fèi)用，包括收賬費(fèi)用、調(diào)查收集客戶信用資料的費(fèi)用等。3、壞賬損失成本●應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失。(二)應(yīng)收賬款成本——信用成本●應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算▲應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額▲應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

=360×應(yīng)收賬款平均余額÷年賒銷收入凈額▲應(yīng)收賬款平均余額=(年賒銷收入凈額÷360)×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期例5：某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為4800000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（或收賬期）為60天，變動(dòng)成本率為70%，資金成本率為10%。求應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。解：●應(yīng)收賬款平均余額

=4800000×60/360=800000（元）

●應(yīng)收賬款資金平均占用額

=800000×70%=560000（元）

●應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本

=560000×10%=56000（元）(二)應(yīng)收賬款成本——信用成本二、信用風(fēng)險(xiǎn)分析客戶信用評(píng)估方法(一)5C評(píng)估法●品質(zhì)(Character)：客戶的信譽(yù)。

●能力(Capacity)：客戶的償債能力?！褓Y本(Capital)：客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。●抵押品(Collateral)：客戶提供的擔(dān)保品。●條件(Conditions)：影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

◆品質(zhì)是影響客戶信用的首要因素，可以通過客戶以往的付款記錄進(jìn)行了解。

(二)信用評(píng)分法某客戶信用分?jǐn)?shù)=∑（某項(xiàng)指標(biāo)或情況分?jǐn)?shù)×該項(xiàng)目的權(quán)數(shù)）1、相關(guān)指標(biāo)●財(cái)務(wù)比率：償債能力比率（主要）、獲利能力比率等

●信用情況指標(biāo)：信用等級(jí)、付款歷史等2、信用評(píng)價(jià)●信用狀況良好：信用分?jǐn)?shù)≥80●信用狀況一般：60≤信用分?jǐn)?shù)＜80●信用狀況較差：信用分?jǐn)?shù)﹤60(二)信用評(píng)分法現(xiàn)以某客戶為例說明信用評(píng)分法，詳細(xì)情況見下表：

(三)客戶信用資料的來源1、客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表——評(píng)價(jià)客戶的財(cái)務(wù)狀況◆償債能力評(píng)價(jià)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等◆營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等◆獲利能力評(píng)價(jià)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等2、評(píng)估機(jī)構(gòu)信用等級(jí)報(bào)告3、銀行調(diào)查4、企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)5、其他企業(yè)三、信用政策的基本要素(一)信用標(biāo)準(zhǔn)●信用標(biāo)準(zhǔn)——為獲得企業(yè)的商業(yè)信用，客戶應(yīng)具備的基本條件，通常用“預(yù)期的壞賬損失率”表示?！裥庞脴?biāo)準(zhǔn)對(duì)公司的影響信用標(biāo)準(zhǔn)高，有利于降低應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本和壞賬損失成本，但也降低企業(yè)的銷售額。

(二)信用條件●信用條件——公司要求客戶支付賒銷款的條件。一般包括信用期限、現(xiàn)金折扣和折扣期限。1、信用期限——公司為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款時(shí)間。

延長(zhǎng)信用期限，可以在一定程度上增大銷售量，從而增加毛利；但延長(zhǎng)信用期限，也會(huì)增加公司的信用成本?！粢皇鞘蛊骄召~期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；◆二是引起壞賬損失的增加。(二)信用條件2、折扣期限——公司為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間。3、現(xiàn)金折扣——客戶提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠。

◆企業(yè)應(yīng)當(dāng)核定多長(zhǎng)的現(xiàn)金折扣期限，以及應(yīng)給予客戶多大程度的現(xiàn)金折扣，必須與信用期間及加速收款所得到的收益與付出的現(xiàn)金折扣成本結(jié)合起來考察。

◆如果實(shí)行現(xiàn)金折扣政策所引發(fā)的加速收款的效果能夠補(bǔ)償現(xiàn)金折扣成本，企業(yè)就可以采取現(xiàn)金折扣或進(jìn)一步改變當(dāng)前的折扣條件；反之，企業(yè)則不宜采取現(xiàn)金折扣政策。

(三)收賬政策●收賬政策——客戶違反信用條件時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略。四、信用條件備選方案分析●改變信用期的決策分析延長(zhǎng)信用期增加的收益——增加銷售額，增加貢獻(xiàn)毛益。延長(zhǎng)信用期增加的信用成本增加應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本+增加壞賬成本+增加收賬費(fèi)用●現(xiàn)金折扣的決策分析增加現(xiàn)金折扣的收益降低應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本+降低壞賬成本+降低收賬費(fèi)用

+增加銷售額，增加貢獻(xiàn)毛益增加現(xiàn)金折扣的成本——現(xiàn)金折扣額例6：某公司現(xiàn)行信用條件為“N/40”，年賒銷量為12萬件，單價(jià)10元，單位變動(dòng)成本5.5元，平均收賬期45天，管理費(fèi)用5萬元，壞賬損失率2%。擬將信用條件改為“3/10，N/30”，預(yù)計(jì)賒銷量可增加1萬件，約有80%的客戶會(huì)享受現(xiàn)金折扣，平均收賬期縮短為30天，壞賬損失率為1%，管理費(fèi)用為4萬元，機(jī)會(huì)成本率為12%。問新的信用條件是否可行？解：●改變信用條件增加貢獻(xiàn)毛益

=（13–12）×（10–5.5）=4.5（萬元）

●改變信用條件降低壞賬損失

=12×10×2%-13×10×1%=1.1（萬元）

●改變信用條件降低管理費(fèi)用=5–4=1（萬元）

●改變信用條件增加折扣成本

=13×10×80%×3%=3.12（萬元）●改變信用條件對(duì)機(jī)會(huì)成本的影響機(jī)會(huì)成本降低額=0.99–0.715=0.275（萬余）●改變信用條件增加的凈收益

=4.5+1.1+1–3.12+0.275=3.755（萬元）五、收賬政策●收賬政策——公司向客戶收取逾期未付款的收賬策略與措施?！駢馁~損失與收賬費(fèi)用 在收賬政策中，主要變量之一就是收賬費(fèi)用數(shù)額，在其他條件不變的情況下，一定范圍內(nèi)收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就越少，并且平均收賬期也越短。但這種關(guān)系不是線性的。五、收賬政策●改變信用期的決策分析采用積極收賬政策增加的收益減少應(yīng)收賬款平均占用額，節(jié)約機(jī)會(huì)成本。減少壞賬損失成本。采用積極收賬政策增加的成本增加收賬費(fèi)用六、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防范與控制(一)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范●完善銷售合同●客戶信用調(diào)查與評(píng)估●及時(shí)解決質(zhì)量等方面的爭(zhēng)議●了解客戶拖欠貨款的原因(二)應(yīng)收賬款的日?？刂?、賬齡分析賬齡分析表：P.3072、日常管理●確定合理的收賬程序●確定合理的討債方法第三節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本(一)存貨的功能（作用）1、保險(xiǎn)性庫(kù)存——防止供產(chǎn)銷脫節(jié)在非常理想的狀況下，可以不必儲(chǔ)備原材料和產(chǎn)成品存貨，但企業(yè)供產(chǎn)銷各環(huán)節(jié)很難協(xié)調(diào)，所以，有必要建立保險(xiǎn)庫(kù)存。2、效益性庫(kù)存成批訂貨可以節(jié)省采購(gòu)費(fèi)用，獲取折扣優(yōu)惠。3、投機(jī)性庫(kù)存低價(jià)時(shí)買入，高價(jià)時(shí)賣出。(二)存貨的成本1、取得成本——為取得某種存貨而支付的成本。（1）訂貨成本——取得訂單的成本。

●訂貨的固定成本：與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支等。

●訂貨的變動(dòng)成本：與訂貨次數(shù)成正比，如差旅費(fèi)等。訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次訂貨量×每次訂貨的變動(dòng)成本

=F1+D/Q×K（2）購(gòu)置成本——存貨本身的價(jià)值，包括買價(jià)和運(yùn)雜費(fèi)等。購(gòu)置成本=年需要量×單價(jià)=D×U●在價(jià)格不變的情況下，屬于訂貨批量決策的無關(guān)成本?！裨趦r(jià)格變化，即有數(shù)量折扣時(shí)，屬于訂貨批量決策的相關(guān)成本。取得成本：TCa=F1+D/Q×K+D×U(二)存貨的成本2、儲(chǔ)存成本——為保持存貨而發(fā)生的成本?！駜?chǔ)存的固定成本：與存貨儲(chǔ)存量無關(guān)，如倉(cāng)庫(kù)折舊，保管員工資等?！駜?chǔ)存的變動(dòng)成本：與存貨儲(chǔ)存量成正比，如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)等。儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存的固定成本+平均存貨儲(chǔ)存量×單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本TCc=F2+Q/2×Kc3、缺貨成本——存貨儲(chǔ)存不足而給生產(chǎn)和銷售造成的損失?！衿髽I(yè)不允許缺貨時(shí)，屬于存貨批量決策的無關(guān)成本?！衿髽I(yè)允許缺貨時(shí)，屬于存貨批量決策的相關(guān)成本。缺貨成本用TCs表示。二、經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型●經(jīng)濟(jì)訂貨批量——存貨相關(guān)總成本最低的進(jìn)貨批量。(一)經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型假設(shè)(P.311)◆不考慮數(shù)量折扣◆不考慮缺貨成本◆一次到貨，均衡耗用存貨量時(shí)間最高存貨量=Q平均存貨量=Q/2(二)經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的相關(guān)成本及公式訂貨批量成本儲(chǔ)存成本訂貨成本總成本不同存貨批量的成本變動(dòng)圖(二)經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的相關(guān)成本及公式例9-13：P.311三、商業(yè)折扣與經(jīng)濟(jì)訂貨批量1、計(jì)算無商業(yè)折扣時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量。2、計(jì)算無商業(yè)折扣時(shí)，按經(jīng)濟(jì)批量計(jì)算的年總成本。

◆年總成本=年儲(chǔ)存成本+年訂貨成本+

年購(gòu)置成本

=(Q/2)×Kc+(D/Q)×K+D×U3、計(jì)算有商業(yè)折扣時(shí)，按折扣分界點(diǎn)計(jì)算的年總成本。

◆年總成本=年儲(chǔ)存