金融統(tǒng)計(jì)分析課件 第5講 貨幣、信貸和債務(wù)統(tǒng)計(jì)

第五講貨幣、信貸和債務(wù)2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun1黃昌利中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院本講內(nèi)容廣義貨幣的概念基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)信貸和債務(wù)2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun2一、廣義貨幣目前認(rèn)為，廣義貨幣最適于政策目的在《貨幣和金融統(tǒng)計(jì)手冊》中，很少提及狹義貨幣，沒有提及“準(zhǔn)貨幣”IMF從三個(gè)方面來定義廣義貨幣：屬于廣義貨幣的金融資產(chǎn)種類；貨幣的持有者種類；貨幣的發(fā)行者種類。1、納入廣義貨幣的金融資產(chǎn)（1)貨幣的基本職能：交換工具、價(jià)值貯藏、記賬單位、延期支付的標(biāo)準(zhǔn)2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun3（2）貨幣的主要特征法幣或普遍接受性；固定面值；可轉(zhuǎn)讓性；交易成本；可分性；期限；收益現(xiàn)金和可轉(zhuǎn)讓存款是流動性最強(qiáng)的金融資產(chǎn)，一般歸入狹義貨幣金融性公司或非金融性公司發(fā)行的旅行支票具有可轉(zhuǎn)讓存款的特征；存款性公司發(fā)行的現(xiàn)金支票和類似的負(fù)債通常劃為可轉(zhuǎn)讓存款；貨幣市場基金股份應(yīng)劃入可轉(zhuǎn)讓存款2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun4（3）主要金融資產(chǎn)是否納入廣義貨幣的條件交易成本，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或可轉(zhuǎn)讓存款的交易成本比較小，轉(zhuǎn)化過程中的拖延時(shí)間比較短，是劃入廣義貨幣的重要條件；可分性，定義要求只包括特定小面值的金融資產(chǎn)；期限，期限短的金融資產(chǎn)，其貨幣性強(qiáng)，廣義貨幣總量結(jié)構(gòu)從期限段的部分開始，逐漸到期限長的金融資產(chǎn)收益，金融資產(chǎn)的收益與期限成正相關(guān)關(guān)系越長，收益越高。納入廣義貨幣的金融資產(chǎn)，收益從小到大，期限逐步上升。流動性強(qiáng)的金融資產(chǎn)，支付的方便程度越高；交易成本低、可細(xì)分、期限短和收益較低的金融資產(chǎn)，貨幣性特征越強(qiáng)，劃入廣義貨幣的可能性越大2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun5（4）以下資產(chǎn)是否應(yīng)該納入廣義貨幣：其他存款：一般要計(jì)入廣義貨幣，外幣存款、限制性存款、待收款項(xiàng)除外；非股票證券：債券、企業(yè)票據(jù)、存單，存款性公司發(fā)行的可歸入，中短期證券可計(jì)入，長期證券除外貸款、證券回購不計(jì)入股票和其他權(quán)益不計(jì)入，貨幣市場基金計(jì)入，股票與債券基金不計(jì)入保險(xiǎn)技術(shù)準(zhǔn)備金不計(jì)入金融衍生工具不計(jì)入其他應(yīng)收/應(yīng)付款不計(jì)入2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun6一、廣義貨幣2、貨幣持有者貨幣持有者一般包括：(1)公共和其他非金融性公司；(2)中央政府以外的其他政府單位；(3)住戶和為住戶提供服務(wù)的非營利性機(jī)構(gòu)；(4)金融性公司部門中除存款性公司分部門之外的所有機(jī)構(gòu)單位排除在外的機(jī)構(gòu)單位：（1）中央政府；（2）存款性公司；（3）非居民2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun7一、廣義貨幣3、貨幣發(fā)行者中央銀行是通貨發(fā)行的機(jī)關(guān)，發(fā)行紙幣和鑄幣，無疑屬于貨幣發(fā)行部門。ODC吸收的存款可看作是其發(fā)行的存款憑證，因此，也是貨幣發(fā)行部門。有些國家的公共非金融性公司，財(cái)政部，郵政儲蓄，未計(jì)入金融性公司概覽。一國流通中的外幣已納入該國的廣義貨幣之內(nèi)，外幣發(fā)行國視為非居民貨幣發(fā)行者。2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun894、加總的貨幣總量簡單加總的貨幣總量M1,M2,M3,等選擇并加總各組成部分廣義貨幣通常是界定范圍最廣的加權(quán)的貨幣總量按“貨幣性”的程度確定各組成部分的權(quán)重貨幣性由放棄的利息來衡量收益率越低，意味著貨幣功能越強(qiáng)貨幣和可轉(zhuǎn)讓存款權(quán)重最大流動性較差（收益率較高）的組成部分，具有較小的權(quán)重但在1980年代（特別是在美、英）在加權(quán)貨幣總量方面的嘗試得出的結(jié)果令人失望10建立貨幣總量的構(gòu)建模塊方法最狹義的貨幣流動性強(qiáng)可分割可轉(zhuǎn)讓無交易成本無收益當(dāng)發(fā)生金融創(chuàng)新時(shí)，必須做好準(zhǔn)備修改貨幣總量按“貨幣性”逐漸降低的順序，加入組成部分最廣義的貨幣收益相對較高較高的交易成本不可轉(zhuǎn)讓不可分割流動性有限必須選擇一種貨幣總量作為貨幣政策的主要側(cè)重點(diǎn)二、基礎(chǔ)貨幣1、基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)涵和特征是中央銀行的負(fù)債是ODC負(fù)債產(chǎn)生的基礎(chǔ)和貨幣供給的制約力量基礎(chǔ)貨幣被ODC運(yùn)用，能創(chuàng)造出多倍于其自身數(shù)量的存款貨幣基礎(chǔ)貨幣被中央銀行直接控制2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun11二、基礎(chǔ)貨幣2、基礎(chǔ)貨幣的統(tǒng)計(jì)構(gòu)成《貨幣和金融統(tǒng)計(jì)手冊》沒有給出具體定義各國定義不同即使在一個(gè)國家內(nèi)，可能出于不同的目的而采用不同的定義總是（或幾乎總是）包括的代表性組成部分：流通中的貨幣ODC在中央銀行的存款包括在廣義貨幣中的中央銀行負(fù)債2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun12三、流動性總量廣義貨幣并不能反映全社會所有流動性狀況，經(jīng)濟(jì)生活中還有一些具有流動性，但未納入國家定義的廣義貨幣范圍之內(nèi)的金融資產(chǎn)（或負(fù)債），被排除在統(tǒng)計(jì)監(jiān)測范圍之外。2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun1314流動性總量在以下兩方面比廣義貨幣的范圍廣所包括的負(fù)債的類型所涵蓋的發(fā)行部門

組成部分廣義貨幣的組成部分加上：具有一定流動性的其他負(fù)債持有部門可能與廣義貨幣的情況相同

不包括在廣義貨幣中的組成部分其他存款性公司、其他金融性公司和其他部門的更長期限的負(fù)債非金融性公司發(fā)行的商業(yè)票據(jù)中央政府、州政府和地方政府發(fā)行的證券四、信貸和債務(wù)1、信貸(1)金融資產(chǎn)：狹義信貸資產(chǎn)包括貸款、非股票證券、貿(mào)易信貸與預(yù)付款；廣義信貸是一個(gè)單位對另一單位的所有債權(quán)，包括股票和其他權(quán)益。(2)信貸的發(fā)行部門：存款性公司是狹義的信貸發(fā)行部門，廣義的信貸部門是金融性公司部門；綜合信貸數(shù)據(jù)包括其他(3)信貸的持有部門：所有非金融部門2023/2/5Copyright@cufe-sfLiJianjun15四、信貸和債務(wù)2、債務(wù)債務(wù)是未來支付的義務(wù)，在信用活動中，債務(wù)是從借款人角度記錄的貨幣交易數(shù)額。債務(wù)數(shù)據(jù)分析中的一個(gè)主要內(nèi)容是期限結(jié)構(gòu)，所以，債務(wù)數(shù)據(jù)至少應(yīng)當(dāng)分為短期債務(wù)和長期債務(wù)。債務(wù)數(shù)據(jù)可以依據(jù)原始期限和剩余期限進(jìn)行編制債務(wù)按借債的主體可以分為：住戶債務(wù)、商業(yè)債務(wù)、公共部門債務(wù)、外債等