私募基金基礎(chǔ)知識(shí)

私募基金基礎(chǔ)知識(shí)長(zhǎng)征財(cái)富亳州分公司教育培訓(xùn)部1、私募基金概念2、私募基金常用專業(yè)術(shù)語(yǔ)及釋義3、私募基金發(fā)展歷程及現(xiàn)狀目錄1、私募基金概念2、私募基金常用專業(yè)術(shù)語(yǔ)及釋義3、私募基金發(fā)展歷程及現(xiàn)狀目錄基金：基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。主要包括信托投資基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。人們平常所說(shuō)的基金主要是指證券投資基金。私募基金：私募基金（PrivateFund）是私下或直接向特定群體募集的資金。與之對(duì)應(yīng)的公募基金（PublicFund）是向社會(huì)大眾公開募集的資金。人們平常所說(shuō)的基金主要是共同基金，即證券投資基金。陽(yáng)光私募基金：陽(yáng)光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績(jī)報(bào)告的投資于股票市場(chǎng)的基金。私募股權(quán)基金的定義融投管融資投資增值退出退揭開私募基金的神秘面紗私募基金------就在你身邊私募基金吸引了誰(shuí)-----巨額回報(bào)吸引全世界的精英紛紛投入PE鮑威爾美國(guó)前國(guó)務(wù)卿杰克·韋爾奇通用電器前CEO&高級(jí)董事克林頓美國(guó)前總統(tǒng)阿爾·戈?duì)柮绹?guó)前副總統(tǒng)以兼職合伙人的身份加盟矽谷著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司現(xiàn)全力進(jìn)軍PE投資領(lǐng)域加盟人股本公司Yucaipa現(xiàn)KPCB合伙人誰(shuí)在中國(guó)從事PE投資梁錦松香港財(cái)政司司長(zhǎng)享有“梁財(cái)神”的稱號(hào)《不做總統(tǒng)就去做PE》梁錦松于2003年7月16日加入美國(guó)黑石資產(chǎn)管理集團(tuán)任高級(jí)執(zhí)行董事兼大中華區(qū)主席。柳傳志聯(lián)系創(chuàng)始人弘毅投資董事長(zhǎng)加盟全球著名的資產(chǎn)管理公司KKR。閆炎創(chuàng)建中國(guó)首只世界范圍的私募股權(quán)基金率領(lǐng)軟銀賽富進(jìn)軍中國(guó)PE市場(chǎng)，獲得超額回報(bào)。王功權(quán)鼎輝投資董事長(zhǎng)投資有新浪、蒙牛乳業(yè)、李寧服裝、南孚電池、金鷹陶瓷、雙匯食品、百麗女鞋、分眾傳媒、LDK太陽(yáng)能、九陽(yáng)小家電等，并獲得巨額回報(bào)。中國(guó)政府大力支持世界PE巨頭進(jìn)入中國(guó)劉鴻儒中國(guó)證監(jiān)會(huì)首任主席

2008年9月7日，在全球金融危機(jī)到來(lái)之際稱“近年P(guān)E市場(chǎng)已經(jīng)成為創(chuàng)造財(cái)富最多的金融領(lǐng)域，未來(lái)五到十年，全球知名的大型投資機(jī)構(gòu)都會(huì)紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，私募股權(quán)（PE）將會(huì)在中國(guó)未來(lái)的發(fā)展中扮演重要的角色，并將在中國(guó)創(chuàng)造更加巨大的財(cái)富”。崔津渡天津市副市長(zhǎng)

“為把握好這一歷史性機(jī)遇，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委文件：《國(guó)家發(fā)改委辦公廳關(guān)于在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試股權(quán)投資基金有關(guān)政策問(wèn)題的復(fù)函》，天津在第一時(shí)間制定相關(guān)政策，為私募股權(quán)投資基金創(chuàng)造發(fā)展沃土”。1、私募基金概念2、私募基金常用專業(yè)術(shù)語(yǔ)及釋義3、私募基金發(fā)展歷程及現(xiàn)狀目錄基金單位凈值：基金單位凈值=基金凈資產(chǎn)價(jià)值總值/基金單位總份額，開放式基金的申購(gòu)和贖回都以這個(gè)價(jià)格進(jìn)行。基金單位累計(jì)凈值：基金單位累計(jì)凈值=基金單位凈值+（基金歷史上所有分紅派息的總額/基金總份額），是反映該基金自成立以來(lái)的所有收益的數(shù)據(jù)。未知價(jià)計(jì)算法：未知價(jià)也稱為期貨價(jià)，是指以當(dāng)日市場(chǎng)各種金融資產(chǎn)的收盤價(jià)來(lái)確定資產(chǎn)價(jià)格的計(jì)算方法，即基金管理人根據(jù)當(dāng)日收盤價(jià)來(lái)計(jì)算基金單位資產(chǎn)凈值。基金持有人：是指持有基金單位或基金股份的自然人或法人，也就是基金的投資者?；鸬膯挝毁Y產(chǎn)凈值：基金的單位資產(chǎn)凈值是基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指示器，也是基金在發(fā)行期滿后基金單位買賣價(jià)格的計(jì)算依據(jù)。其公式為：基金的單位資產(chǎn)凈值=（基金資產(chǎn)總值-各種費(fèi)用）/基金單位數(shù)量。認(rèn)購(gòu)：是指投資者在基金發(fā)行募集期內(nèi)申請(qǐng)購(gòu)買基金單位的行為。申購(gòu)：申購(gòu)是指投資者在基金存續(xù)期間向基金管理人提出申請(qǐng)購(gòu)買基金單位的行為。贖回：贖回是指在開放式基金的存續(xù)期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人提出賣出基金單位的行為?；鸱旨t：基金分紅是一種對(duì)投資者的回報(bào)。按照中國(guó)大陸現(xiàn)行基金會(huì)計(jì)核算辦法的規(guī)定，只有已實(shí)現(xiàn)的收益才能進(jìn)行收益分配。分紅時(shí)有可能需要把股票等金融資產(chǎn)在二級(jí)市場(chǎng)上拋售，從而轉(zhuǎn)換成可實(shí)現(xiàn)收益，從而派發(fā)給基金投資人。當(dāng)金融市場(chǎng)持續(xù)向好的時(shí)候，有潛在的損害投資者利益的可能性?；鸱蓊~拆分：僅通過(guò)增加基金份額數(shù)量來(lái)攤低單位基金份額凈值。基金開放日：就是可以為投資者辦理開放式基金的開戶、申購(gòu)、贖回、銷戶、掛失、過(guò)戶等一系列業(yè)務(wù)的工作日；基金開放日是基金允許申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換或定投期間的交易日基金封閉期：是指基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后，會(huì)有一段不接受投資人贖回基金份額申請(qǐng)的時(shí)間段。1、私募基金概念2、私募基金常用專業(yè)術(shù)語(yǔ)及釋義3、私募基金發(fā)展歷程及現(xiàn)狀目錄國(guó)外私募基金發(fā)展概況1.創(chuàng)始階段（1949年至1956年）

隨著戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是金融業(yè)的不斷發(fā)展，第一個(gè)對(duì)沖基金是美國(guó)的阿爾弗雷德·瓊斯(AlfredW.Jones)于1949年創(chuàng)建的一個(gè)私人合伙制的股票基金，前所未有地將私人合伙企業(yè)的組織形式、對(duì)股票的賣空和財(cái)務(wù)杠桿三者結(jié)合使用，其投資體系成為對(duì)沖基金行業(yè)的奠基之作。20世紀(jì)50年代中期，市場(chǎng)上出現(xiàn)了具有其他激勵(lì)機(jī)制的合伙制，在此期間，對(duì)沖基金保持穩(wěn)定和緩慢增長(zhǎng)。2.初步發(fā)展階段（1966年至1968年）

1966年《財(cái)富》雜志對(duì)瓊斯基金的分析顯示了“對(duì)沖”策略的巨大成功，吸引了大量機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)沖基金數(shù)量激增，根據(jù)SEC（美國(guó)證監(jiān)會(huì)）的報(bào)告顯示，至1968年底，215家合伙制投資公司中，149家屬于對(duì)沖基金。由于股市的強(qiáng)勁發(fā)展，以往的賣空機(jī)制不再使用，而財(cái)務(wù)杠桿的利用成為主流，伴隨著對(duì)沖基金的長(zhǎng)足發(fā)展，開始出現(xiàn)多類別趨勢(shì)。3.低落時(shí)期（1969年至1974年）

在此期間，股市的兩次大跌使對(duì)沖基金因風(fēng)險(xiǎn)加大而逐漸衰退。到70年代末，根據(jù)SEC的調(diào)查，最大的28家對(duì)沖基金所管理資產(chǎn)已減少70%，5家倒閉，小型對(duì)沖基金處境更為困難。1973年的第二次股市大跌再次使對(duì)沖基金遭受重創(chuàng)。3.恢復(fù)時(shí)期（1974年至1985年）

20世紀(jì)80年代開始，金融自由化的發(fā)展無(wú)疑為基金的發(fā)展提供了廣闊的投資機(jī)會(huì)。一種新的投資戰(zhàn)略被引用：違背傳統(tǒng)的個(gè)股選擇策略，著眼于全球經(jīng)濟(jì)狀況的宏觀變化，在全球范圍內(nèi)建立包括股票、政府債券、貨幣、利率及其它資產(chǎn)在內(nèi)的多元化投資組合，這種“宏觀”對(duì)沖基金（老虎基金、索羅斯基金以及LTCM（長(zhǎng)期資本管理公司）都屬于典型的“宏觀基金”）帶動(dòng)基金業(yè)進(jìn)入新一輪快速發(fā)展階段。4.高速發(fā)展階段（1988年至1998年）

進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，信息技術(shù)、新興市場(chǎng)和金融創(chuàng)新工具的大幅出現(xiàn)，政府金融管制放松，都為對(duì)沖基金帶來(lái)了難得的機(jī)遇，基金數(shù)量、管理資產(chǎn)迅速膨脹，且投資策略更加多元化。5.調(diào)整發(fā)展期（1998年后）

由于LTCM的倒閉及亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，各國(guó)監(jiān)管體系逐步加強(qiáng)對(duì)將私募基金的管理力度。私募基金一度進(jìn)入調(diào)整期，但2002年后，伴隨著全球股市的不斷上漲及新興市場(chǎng)的開放，私募基金近年來(lái)以30%以上的速度增速發(fā)展。私募基金在國(guó)際金融市場(chǎng)己占據(jù)十分重要的位置，成為市場(chǎng)的絕對(duì)主力。中國(guó)私募基金發(fā)展概況我國(guó)私募基金的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個(gè)階段：1.1993年至1995年，是我國(guó)證券市場(chǎng)私募基金的萌芽階段。這期間，證券公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)走向承銷業(yè)務(wù)，大客戶將資金交由證券公司代理委托投資，與證券公司之間逐漸形成了不規(guī)范的信托關(guān)系，私募基金初具雛形。2.1996年至1998年是我國(guó)證券市場(chǎng)私募基金的形成階段。在此階段，上市公司將從股市募集來(lái)的閑置資金委托證券公司進(jìn)行投資，眾多的咨詢公司和投資顧問(wèn)公司以委托理財(cái)?shù)姆绞皆O(shè)立、運(yùn)作私募基金，私募基金逐漸成形，開始初步發(fā)展。3.1999年至2000年是我國(guó)證券市場(chǎng)私募基金的發(fā)展階段。此期間，綜合類券商經(jīng)批準(zhǔn)可以從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，股票市場(chǎng)的較高收益使得大批上市公司更改募集資金的投向，私募基金的數(shù)量和規(guī)模迅速增長(zhǎng)，但更多的是以操縱股價(jià)等違規(guī)操作手法獲利。4.2001年至今是我國(guó)證券市場(chǎng)私募基金的分化調(diào)整階段。

股市持續(xù)低迷使得大批私募基金因虧損而出局，在優(yōu)勝劣汰之后，私募基金正逐步走向規(guī)范。政策層面也有所松動(dòng)，開始逐步允許信托公司、證券公司、基金管理公司等有限度地開展私募基金業(yè)務(wù)。中國(guó)私募基金現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的背景下，我國(guó)私募基金產(chǎn)業(yè)正面臨前所未有的機(jī)遇；與此同時(shí)，由于外界和自身的原因私募基金也不可避免地暴露出一些有可能影響其發(fā)展的問(wèn)題。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì),我國(guó)現(xiàn)有地下私募基金的總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)掛牌的封閉式基金。其總量保守估計(jì)已在2000億元左右,最高可達(dá)5000億元。由于私募基金主要投資與證券市場(chǎng)，按照這種資金規(guī)模,中國(guó)目前的私募基金證券投資基金的股本和凈值占流通市值的比率很有可能與美國(guó)等資本市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)持平。雖然我國(guó)私募基金市場(chǎng)的仍處于半地下的狀態(tài),但卻沒(méi)有想象中的那樣亂成一團(tuán),反而是秩序井然，投資方和受資方及管理人都十分追求信譽(yù)，迄今為止幾乎沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)大的糾紛問(wèn)題，這種自由的良性發(fā)展對(duì)中國(guó)私募基金的普及十分有利。所以,私募基金具有十分強(qiáng)大的實(shí)力,這急需相關(guān)部門予以重視并盡快制定出相關(guān)的法律法規(guī)以保證私募基金市場(chǎng)向有利于證券市場(chǎng)的良性方向發(fā)展,從而逐步規(guī)范引導(dǎo)其走向正確道路。由于私募基金越來(lái)越市場(chǎng)化,許多由于公募基金的制度限制而難以解決的問(wèn)題及難以滿足的需求，在私募基金市場(chǎng)都可以得到相應(yīng)的解決方案。中國(guó)的證券市場(chǎng)誕生至今，私募基金的出現(xiàn)和普及必將是其發(fā)展道路上重要的里程碑。從近三年私募基金的