版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
產(chǎn)業(yè)研究思路與案例分析蓋有東2012-12-19內(nèi)容摘要理論篇案例篇2023/2/42理論篇思想有多遠就能走多遠2023/2/43分析行情的兩種邏輯—自上而下一、評估宏觀面去把握大勢,研判產(chǎn)業(yè)政策1、把握經(jīng)濟周期和宏觀調(diào)控周期2、宏觀經(jīng)濟決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)二、分析市場結(jié)構(gòu)、尋找產(chǎn)業(yè)鏈上的驅(qū)動因素,驗證判斷方向1、價差、庫存、利潤是核心2、供需決定價格的強弱三、研究K線形態(tài)、均線組合、MACD背離、持倉量和成交量去判斷方向1、期貨是現(xiàn)貨的領(lǐng)先指標2、資金決定價格的波動幅度2023/2/44分析行情的兩種邏輯—自下而上一、研究K線形態(tài)、均線組合、MACD背離、持倉量和成交量去判斷方向1、期貨是現(xiàn)貨的領(lǐng)先指標2、資金決定價格的波動幅度二、分析市場結(jié)構(gòu)、尋找產(chǎn)業(yè)鏈上的驅(qū)動因素,驗證判斷方向1、價差、庫存、利潤是核心2、供需決定價格的強弱三、評估宏觀面去把握大勢,研判產(chǎn)業(yè)政策1、把握經(jīng)濟周期和宏觀調(diào)控周期2、宏觀經(jīng)濟決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)2023/2/45產(chǎn)業(yè)鏈分析的框架核心:驅(qū)動+安全邊際解決兩大問題價格驅(qū)動方向的問題價格對驅(qū)動方向的反應程度問題2023/2/46產(chǎn)業(yè)鏈分析的框架主要步驟從數(shù)據(jù)分析中找出矛盾,也就是找出驅(qū)動方向評級:期貨投資是杠桿的藝術(shù),權(quán)重分配與組合管理宏觀—產(chǎn)業(yè)—價格結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)—驅(qū)動價格結(jié)構(gòu)—安全邊際建立組合,動態(tài)評級,跟蹤安全邊際和驅(qū)動變化2023/2/47產(chǎn)業(yè)鏈分析的框架安全邊際驅(qū)動對策高估向上買入,同時找一個更高估向上驅(qū)動力差的品種賣出對沖向下做空低估向上做多向下賣出,同時找一個更低估向下驅(qū)動力差的品種買入對沖2023/2/48最關(guān)鍵的問題驅(qū)動怎么找?安全邊際在哪里?2023/2/49驅(qū)動怎么找?原料(購進)生產(chǎn)企業(yè)貿(mào)易商產(chǎn)品(賣出)企業(yè)運作的過程什么決定企業(yè)的運作?利潤2023/2/410驅(qū)動怎么找?發(fā)現(xiàn)利潤變化傳導方向跟蹤開工率和預期產(chǎn)能分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化監(jiān)控各環(huán)節(jié)的庫存變化11利潤傳導為核心的產(chǎn)業(yè)研究2023/2/4驅(qū)動怎么找?利潤開工率庫存ⅠⅢⅡⅣ2023/2/412驅(qū)動怎么找?2023/2/413驅(qū)動怎么找?2023/2/414驅(qū)動怎么找?不知道淡旺季,就去統(tǒng)計一下歷史漲跌情況
一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月2004
-264-410671-866-811282005546789489454-80322-3725104592-1732582006233-553-273-405254-23449-446-222-1245322102007-313-120-100-335331481686-363237418-4671002008-31620-372-630-2-32-137-574-373-966-96749920092168445595-43256389-36748487811578322010-102893611343414339-48676139345651-1870265120113325-53-3705-201845-2522-162796-1137-236824802012973-41-585-41-2022-119-15583-17189-122
上漲概率62.5%50.0%37.5%37.5%50.0%50.0%33.3%44.4%56.0%56.0%33.3%100.0%2023/2/415驅(qū)動怎么找?PTA1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2007-581138-20534-55-530149-465-108-423-237642008133629147-225856556-299-360-1531-25071483482009655-141882749-539206892-366-8697283942992010-7839240-76-753-27713814955061843110722011152827-772-826-493-922593684-1381-327-3313442012720-77-400-91-807-447307-153290-8274
上漲概率66.7%66.7%50.0%33.3%16.7%33.3%83.3%28.6%33.3%33.3%66.7%100%LLDPE一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月2007
-276177607860-3082008227667-902596773854-2688340-1872-5121702820091568-6421145-2342837041118-482-83387443812982010-1000450-59693-968-93361493622846-55310332011-362102-401135-940-591277-875-1487-76-501452012742154120-196-653-2744348507-662191
上漲概率60%80%40%60%40%40%80%50%50%50%67%80%PVC一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月2009
396715-510-6092413176202010-44825115276-242-40622511751810393138201113376-615463-225-285454-527-958-233-672342012164-56-176108-278-244458120-13767
上漲概率66.7%66.7%33.3%100.0%0.0%25.0%100.0%50.0%50.0%50.0%75.0%100.0%2023/2/416安全邊際在哪里?定義:內(nèi)在價值與價格的差額通俗的說法是價值與價格相比被低估或高估的程度或幅度核心是即使不掙錢也不能賠錢2023/2/417安全邊際在哪里?立體價格體系基差走勢進口盈虧成本和利潤跨品種價差月間價差2023/2/418鄭棉1301現(xiàn)貨棉ICE棉價進口盈虧國內(nèi)外比價期現(xiàn)價差正常月間價差跨年度價差鄭棉1305鄭棉1309交割收益率之期現(xiàn)套利內(nèi)外套之物流相關(guān)品種及其它資產(chǎn)之比價跨品種套利投資組合例:鄭棉的價格體系2023/2/419例:內(nèi)因套利的安全邊際正向市場反向市場遠期合約升水遠期合約貼水正向套利按照合約到期時間(或按照物流,產(chǎn)品加工)順序為正序,買前賣后無風險套利(差價超過均衡成本)風險有限,贏利無限反向套利按照合約到期時間(或按照物流,產(chǎn)品加工)順序為反序,賣前買后
風險風險無限,贏利有限202023/2/4小結(jié)買入賣出需求好的需求差的供應緊張的供應寬松的庫存低的庫存高的現(xiàn)貨升水的期貨升水的消費旺季的消費淡季主要均線上方的主要均線下方的2023/2/421案例篇“空談誤國,實干興邦”2023/2/422案例1:螺紋鋼2023/2/423案例1:螺紋鋼2023/2/424案例1:螺紋鋼螺紋鋼價格下跌并沒有對鋼廠的利潤形成打擊,所以減產(chǎn)動力不足,直到7月份以后開始虧損才減產(chǎn)。2023/2/425案例1:螺紋鋼2023/2/426案例1.螺紋鋼春江水暖鴨先知2023/2/427案例2.大豆壓榨利潤分析理論基礎
當大豆壓榨利潤過高時,便會有更多的油廠增加大豆采購、提高豆粕、豆油產(chǎn)出,從而抬高大豆價格、抑制豆油、豆粕價格上升。同時,必將吸引投資者進入期貨市場進行買大豆、賣豆粕、賣豆油的操作賺取無風險的套利利潤。這樣,壓榨利潤也必將出現(xiàn)回歸至合理數(shù)值范圍;反之亦然。282023/2/4案例2.大豆壓榨利潤分析套利公式壓榨利潤=豆粕價格×出粕率%+豆油價格×出油率%-加工成本-大豆價格進口大豆的出油率:19%-22%進口大豆的出粕率:78%-79%國產(chǎn)大豆的出油率:16%-17%國產(chǎn)大豆的出粕率:79%-80%加工成本:120-200元/噸292023/2/4案例2.大豆壓榨利潤分析2023/2/430案例2.大豆壓榨利潤分析2023/2/431豆粕的現(xiàn)貨價格明顯強于豆油案例2.大豆壓榨利潤分析2023/2/432案例3.L和V之間的季節(jié)性套利LLDPE主要用于農(nóng)膜、包裝膜、電線電纜、管材、涂層制品等領(lǐng)域,消費旺季集中在7、8、11、12月PVC主要用于管材、建材、薄膜等領(lǐng)域,消費旺季集中在5、6、9、10月消費旺季交替之間呈現(xiàn)了極具規(guī)律且顯著的低風險套利機會,每年有四次最佳的套利機會,分別出現(xiàn)在6、7月間,8、9月間,10、12月間以及12月到來年5月間歷史比價上,L與V的比價一般運行在1
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 珍愛生命從安全開始
- 高中語文7玄黑結(jié)婚課件蘇教版必修
- 高二化學家用燃料更新
- 安全教育知識讀本課程-教案
- Windows Server網(wǎng)絡管理項目教程(Windows Server 2022)(微課版)教案1 部署虛擬環(huán)境安裝Windows Server 2022操作系統(tǒng)
- 八年級英語上英語課外閱讀拓展訓練四(時文)無答案
- 高中物理第四章牛頓運動定律3牛頓第二定律課件新人教版必修
- 2014-2020年磷酸氫鈣行業(yè)現(xiàn)狀分析及風險投資報告
- 2024至2030年中國手機維修專用系統(tǒng)行業(yè)投資前景及策略咨詢研究報告
- 2024至2030年中國異形金屬天花板數(shù)據(jù)監(jiān)測研究報告
- 船舶船體焊接作業(yè)指導書
- 血透室透析機檢測結(jié)果超標的應急處理預案
- 屬鼠的人住幾樓最吉利_屬豬的人適合住幾樓
- DB21∕T 3355-2020 水利水電工程土壤對鋼結(jié)構(gòu)腐蝕性檢測技術(shù)規(guī)范
- 廣東城際鐵路隧道高壓旋噴樁鉆芯法檢測報告(附圖)
- 大潤發(fā)門店詳表
- 供水管道穿越高速施工方案(完整版)
- 對山西煤礦企業(yè)托管經(jīng)營的思考要點
- 珠寶店培訓第四講:服務禮儀
- 陜旅版 小學英語詞匯表 (完整-分單元)
- 盤式制動器設計說明書
評論
0/150
提交評論