第20章 金融與經濟發(fā)展

第二十章金融與經濟發(fā)展本章主要內容第一節(jié)金融發(fā)展與經濟發(fā)展第二節(jié)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展 第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展第四節(jié)經濟金融化與金融全球化第二十章金融機構的產生與功能金融發(fā)展與經濟發(fā)展經濟發(fā)展決定金融發(fā)展金融在經濟發(fā)展中的重要地位與推動作用金融結構的含義與表現形式影響金融結構變化的主要因素金融結構的分析指標與評價角度經濟金融化與金融全球化金融結構與發(fā)展金融活動可能對講機發(fā)展所產生的不良影響形成金融結構的基礎性條件金融創(chuàng)新的概念與分類當代金融創(chuàng)新的主要表現金融創(chuàng)新與金融發(fā)展金融結構的作用與影響當代金融創(chuàng)新的成因當代金融創(chuàng)新對金融與經濟發(fā)展的影響本章需要識記的基本概念金融監(jiān)管經濟貨幣化貨幣化比率金融相關比率經濟金融化金融全球化經濟全球化貿易一體化生產一體化金融結構金融創(chuàng)新本章與各章的主要聯結點●本章分別討論金融與經濟發(fā)展的關系、經濟金融化與金融全球化、金融結構與發(fā)展、金融深化與金融創(chuàng)新等問題。通過本章的學習，有助于讀者從更宏觀的層面理解金融的重要地位，全面把握金融發(fā)展規(guī)律?！癖菊屡c全書各章都有很強的關聯性，是對前面各章內容的延展和運用。第一節(jié)金融與經濟發(fā)展一、經濟發(fā)展決定金融發(fā)展（一）金融產生于經濟活動并隨之發(fā)展（二）經濟發(fā)展水平決定金融規(guī)模、層次和結構二、金融在經濟發(fā)展中的重要地位與推動作用（一）金融是國民經濟的核心（二）金融對經濟發(fā)展的推動作用◆金融活動為經濟發(fā)展提供基礎條件◆金融促進社會儲蓄，并促進儲蓄轉化為投資◆金融活動節(jié)約社會交易成本，促進社會交易的發(fā)展◆金融業(yè)的發(fā)展直接為經濟發(fā)展做出貢獻第一節(jié)金融與經濟發(fā)展的關系三、金融活動可能對經濟發(fā)展所產生的不良影響◆因金融總量失控出現通貨膨脹、信用膨脹，導致社會總供求失衡，危害經濟發(fā)展◆因金融業(yè)經營問題形成系統(tǒng)性金融風險，進而引發(fā)金融危機◆金融創(chuàng)新過度形成金融過度繁榮原理20.1經濟發(fā)展決定金融發(fā)展，金融發(fā)展推動經濟發(fā)展第二節(jié)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展一、金融創(chuàng)新的概念與分類金融創(chuàng)新(FinancialInnovation)是指金融領域內部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物。二、當代金融創(chuàng)新的主要表現當代金融創(chuàng)新是指20世紀70年代以來的金融新事物，主要表現為以下幾個方面：（一）金融制度創(chuàng)新（二）金融業(yè)務創(chuàng)新（三）金融組織結構創(chuàng)新第二節(jié)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展三、當代金融創(chuàng)新的成因（一）經濟思潮的變遷（二）需求刺激與供給推動（三）對不合理金融管制的回避（四）新科技革命的推動四、當代金融創(chuàng)新對金融與經濟發(fā)展的影響（一）對金融和經濟發(fā)展的推動作用（二）產生的新矛盾和挑戰(zhàn)第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展一、金融結構的含義與表現形態(tài)

◆金融結構（FinancialStructure）是指構成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關系與配合的狀態(tài)◆一般通過考察金融各業(yè)（銀行、證券、保險、信托、租賃等）的產業(yè)結構、金融市場結構、融資結構、金融資產結構、金融開放的結構等，可以綜合反映出一國金融結構的基本狀況。二、形成金融結構的基礎性條件（一）經濟發(fā)展的商品化和貨幣化程度

◆商品化（Commercialization）是指所有產出品中用于交換的比例◆貨幣化（Monetization）是指商品交換與分配過程中使用貨幣的比例◆商品化和貨幣化程度越高，交換關系越復雜，貨幣使用范圍越大，金融結構就越發(fā)達第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展（二）商品經濟的發(fā)展程度

隨著商品經濟的逐步發(fā)達，金融新需求和金融規(guī)模日益擴大，金融結構也日益復雜（三）信用關系的發(fā)展程度

可以從四個方面考察：齊備規(guī)范的信用形式；明確的信用價值觀念和是非觀念；完備的信用規(guī)則；健全的社會信用體系第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展（四）經濟主體行為的理性化程度

經濟主體的理性化程度越高，金融需求就越旺盛，金融業(yè)務、金融交易與金融工具的種類就越多，投融資方式和渠道也越多，金融結構就越發(fā)達。（五）文化、傳統(tǒng)、習俗與偏好

不同的社會文化、傳統(tǒng)、習俗與偏好，通過對人們經濟行為和金融行為的作用在金融結構的形成中具有重要的影響。第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展三、影響金融結構變化的主要因素分析

（一）制度因素

◆從歷史的角度看，貨幣制度的變遷是貨幣結構變化的主要原因

◆從現實的角度分析，不同的制度安排對一國的金融結構具有決定性作用

經濟和金融體制安排

金融監(jiān)管體制的安排（二）金融創(chuàng)新的活躍程度◆金融創(chuàng)新越活躍，金融結構變化越快第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展（三）技術進步◆技術進步是推動金融機構變動的重要因素（四）開放程度◆在開放條件下，一國的金融結構在相當程度上受外部因素的支配和影響，特別是與東道國金融關系密切的發(fā)達國家，通過金融機構的進入、金融業(yè)務和融資技術的帶入、資本流動等形式，將導致東道國金融結構的變動。第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展四、金融結構的分析指標與評價角度◆金融結構分析的一個主要方面就是研究組成總量的各個部分之間的數量比例關系，即通常采用的結構比率分析方法。◆采用各種結構比率指標進行分析，是對金融結構進行定量分析和實證研究的基本方法，也是對金融結構進行靜態(tài)描述和動態(tài)分析最重要的工具。◆除了定量方法外，還應運用定性分析的方法，對金融結構的合理性和優(yōu)劣程度作出評價?！粼u價產業(yè)結構的合理性與優(yōu)劣，一般可以通過考察其特有的功能是否齊備和功能發(fā)揮是否充分來進行。在定量的結構指標分析基礎上，從金融功能強弱的角度來評價金融結構的合理性與優(yōu)劣程度是比較科學的。第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展五、金融結構的作用與影響（一）對金融發(fā)展的決定與影響力

金融結構的差異，往往導致金融功能的強弱不一，從而決定并影響各國在國際金融活動中的競爭力；同時，不同的金融結構也是決定和影響各國金融穩(wěn)定性和避險能力的重要因素

第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展第三節(jié)金融結構與金融發(fā)展（二）對經濟發(fā)展的影響◆有利于提高儲蓄、投資水平，并通過有效配置資金來促進經濟增長◆通過金融結構的優(yōu)化，完善服務功能和風險管理功能以提高經濟發(fā)展的水平原理20.3金融結構演進體現了金融的發(fā)展，并推進經濟發(fā)展。第四節(jié)經濟金融化與金融全球化一、經濟金融化（一）經濟金融化的涵義◆經濟金融化（Financialization）是指一國或地區(qū)國民經濟中金融資產總值占國民經濟產出總量的比重處于較高狀態(tài)并不斷提高的過程及趨勢◆可以從以下三個方面來理解經濟金融化的涵義：金融增長快于經濟增長，金融資產占社會總資產的比重不斷上升并處于極高狀態(tài)。經濟金融相互滲透融合，經濟關系日益金融關系化。從政府角度來看，對經濟的調控管理活動，日益體現為對金融的調控管理活動。（二）經濟金融化的發(fā)展過程◆發(fā)展過程：

第一階段（20世紀70年代以前）：經濟貨幣化

第二階段（20世紀70年代以后）：經濟財富的全面金融資產化◆經濟貨幣化

經濟貨幣化（Monetization）是指一國國民經濟中用貨幣購買的商品和勞務占其全部產出比重的提高過程及趨勢

經濟貨幣化的統(tǒng)計指標為貨幣化比率（MonetizationRatio），在具體分析中,人們一般將貨幣化比率定義為M2與GDP的比率，即M2/GDP。

經濟貨幣化與經濟商品化和貨幣作用力成正比第四節(jié)經濟金融化與金融全球化一、經濟金融化（二）經濟金融化的發(fā)展過程經濟金融化

金融相關率(FinancialInterrelationsRatio,FIR)是指一定時期內社會金融活動總量與經濟活動總量的比值，金融活動總量一般用金融資產總額表示。

就經濟貨幣化與經濟金融化的關系而言,世界各國的經驗皆表明:一國經濟的貨幣化要先于金融化,貨幣化是金融化的先導和基礎,當貨幣化達到一定程度時,金融化趨勢才隨非貨幣類金融工具的迅速擴張而趨于強勁,這是現代經濟中金融滲透的主要形式,也是貨幣化向縱深發(fā)展的必然結果。第四節(jié)經濟金融化與金融全球化（三）經濟金融化的作用與影響經濟金融化是一國（地區(qū)）經濟發(fā)展水平和經濟發(fā)展進程最重要的標志經濟金融化的差別反映了經濟發(fā)展水平的差異以及金融效率的差異經濟金融化過程是經濟與金融逐漸走向融合的過程，是經濟與金融互動發(fā)展的過程經濟金融化的過程是金融高速增長和膨脹的過程，也是金融與經濟逐步產生脫節(jié)的過程。在經濟金融化過程下，要控制金融的適度發(fā)展，控制金融風險第四節(jié)經濟金融化與金融全球化二、金融全球化（一）經濟全球化經濟全球化（Globalization）是當今世界經濟發(fā)展的主要趨勢。經濟全球化是指世界各國和地區(qū)的經濟相互融合、日益緊密，逐步形成全球經濟一體化的過程，以及與此相適應的世界經濟運行機制的建立與規(guī)范化過程。第四節(jié)經濟金融化與金融全球化經濟全球化的三個階段第一階段：貿易一體化（TradeIntegration）貿易一體化是指在國際貿易領域內國與國之間普遍出現的全面減少或消除國際貿易障礙的趨勢，并在此基礎上逐步形成統(tǒng)一的世界市場。衡量指標有：關稅水平、非關稅壁壘的數量、對外貿易依存度、參加國際性或區(qū)域性貿易組織的情況等。第二階段：生產一體化（ProductionIntegration）生產一體化是指生產過程的全球化，是從生產要素的組合到產品銷售的全球化。衡量指標：國際直接投資額、跨國公司海外分支機構的生產值、海外分支機構的銷售額、海外分支機構出口額。其中，國際直接投資額是核心指標。第四節(jié)經濟金融化與金融全球化貿易一體化與生產一體化進程中的金融全球化需求國際貿易發(fā)展促進了貨幣的國際交換和銀行結算業(yè)務的發(fā)展國際貿易發(fā)展促進了為國際商品交換服務的各種國際金融市場的形成生產一體化客觀上要求全球資本能自由流動跨國公司的全球化經營布局推動了跨國銀行和其他全球性金融機構的產生和發(fā)展，推動全球性金融市場的形成與發(fā)展第四節(jié)經濟金融化與金融全球化第四節(jié)經濟金融化與金融全球化（二）金融全球化的形成

金融全球化是經濟全球化的高級階段，是貿易一體化和生產一體化的必然結果金融全球化（Globalization）是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務、放開資本項目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢（三）金融全球化的主要表現金融機構全球化本國金融機構的準出外國金融機構的準入金融業(yè)務全球化主要體現為金融機構在全球范圍內調度資金，經營各種業(yè)務金融市場全球化各地區(qū)金融市場相互連接，形成了全球性金融市場各國金融市場的交易主體和交易工具日趨全球化各國金融市場的主要金融資產的價格和收益率的差距日益縮小金融監(jiān)管與協(xié)調全球化第四節(jié)經濟金融化與金融全球