證券業(yè)之昨天、今天、明天課件

昨天、今天、明天證券金融的概念金融市場：

金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。金融就是指資金的融通。即由資金融通的工具、機構(gòu)、市場和制度構(gòu)成的有機系統(tǒng)。

金融業(yè)三大支柱產(chǎn)業(yè)金融業(yè)銀行證券保險1234昨天明天今天大市·中國《股市人生》目錄一昨天公元前256年以前周代出現(xiàn)的辦理賒貸業(yè)務的機構(gòu)，《周禮》稱之為“泉府”。南齊時(479～502)出現(xiàn)了以收取實物作抵押進行放款機構(gòu)“質(zhì)庫”，即后來的當鋪明朝末期錢莊（北方稱銀號）曾是金融業(yè)的主體，后來又陸續(xù)出現(xiàn)了票號、官銀錢號等其他金融機構(gòu)。中國明朝時出現(xiàn)資本主義萌芽，但發(fā)展比較緩慢。早期金融市場近代金融市場鴉片戰(zhàn)爭以后，英國，德國，日本，法國以及俄國等都相繼在中國設(shè)立銀行。1897年，中國創(chuàng)辦自己的第一家銀行-------中國通商銀行

辛亥革命以后，特別是第一次世界大戰(zhàn)開始以后，銀行逐步成為金融業(yè)的主體，錢莊、票號等相應退居次要地位，并逐步衰落?？梢哉f辛亥革命后，中國銀行業(yè)與證券業(yè)的發(fā)展真正開啟了中國金融市場發(fā)展的大門。中國銀行開始出現(xiàn)證券市場的起源股份制度是股票市場之母最早的股份公司、產(chǎn)生于17世紀初荷蘭和英國成立的海外貿(mào)易公司。1695年英國100家19世紀中葉，股份制在美國逐步進入了主要經(jīng)濟領(lǐng)域，當時美國制造業(yè)產(chǎn)值的90％由股份公司創(chuàng)造。19世紀后半葉，股份制傳入日本和中國。1873年中國成立的輪船招商局，發(fā)行了中國的第一支股票。證券交易所的形成1611年，荷蘭的阿姆斯特丹形成了股票交易所的雛形1773年，英國成立了第一個證券交易所，以后演變?yōu)閭惗刈C券交易所，1792年，24名經(jīng)紀人在紐約華爾街形成了經(jīng)紀人聯(lián)盟，它就是紐約證券交易所的前身1878年，東京股票交易所正式創(chuàng)立，它是東京證券交易所的前身1891年，香港成立了香港股票經(jīng)紀協(xié)會，后發(fā)展為香港證券交易所1917年，北京證券交易所成立我國證券市場的發(fā)展歷程二十世紀初及建國初期發(fā)展概況1914年北洋政府頒布《證券交易所法》，推動了證券交易所的建立1917年北洋政府批準上海交易會開設(shè)證券經(jīng)營業(yè)務1918年夏天成立北平證券交易所是中國人自己創(chuàng)辦第一家證券交易所1920年7月，原上海交易會改名為上海證券物品交易所，是當時規(guī)模最大的證券交易所1945年5月，國民黨政府籌備上海證券交易所，同年9月正式營業(yè)1952年，隨著天津證券交易所關(guān)閉，舊中國的這些證券市場也就相繼消失了

我國證券市場的發(fā)展歷程近十幾年發(fā)展概況1990年12月，上海證券交易所成立1991年6月，深圳證券交易所相繼成立，我國證券市場正式形成1999年7月1日《中華人民共和國證券法》首次出臺2000年3月，中國證券監(jiān)督管理委員會正式出臺股票發(fā)行核準程序，證券發(fā)行制度由此從審批制過渡到核準制。股票發(fā)行方式不斷改進，證券市場發(fā)展初期，股票發(fā)行采用定向募集的方式在企業(yè)內(nèi)部發(fā)行，后來陸續(xù)推出了采用發(fā)行認購證、無限量發(fā)售、與儲蓄存單掛鉤、上網(wǎng)定價發(fā)行方式等辦法2001年確定“上網(wǎng)定價發(fā)行”、"網(wǎng)下詢價、網(wǎng)上定價發(fā)行"和"網(wǎng)上、網(wǎng)下詢價發(fā)行"三種主要發(fā)行方式

二今天

證券市場的結(jié)構(gòu)證券市場縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系發(fā)行市場交易市場橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系股票市場債券市場基金市場證券市場的基本功能籌資功能資本定價資本配置指證券市場為資金需求者籌集資金的功能。證券是資本的存在形式，證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。通過證券價格引導資本的流動而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。股票的有關(guān)概念股票的定義指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證股票的三個基本要素發(fā)行主體、股份、持有人股票的性質(zhì)有價證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券股票的特征收益性、風險性、流動性、永久性、參與性、波動性股票的作用參股出資證明、股東參與公司經(jīng)營、享受分紅股票的分類我國上市公司股票根據(jù)上市地點劃分為A股、B股、H股、N股和S股等A股

人民幣普通股由境內(nèi)公司發(fā)行供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認購和交易B股人民幣特種股票

在中國注冊

在中國上市

以人民幣標明面值

只能以外幣認購和交易H股也稱為國企股是指國有企業(yè)在香港

上市的股票S股國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營新加坡注冊并上市N股在中國注冊在紐約上市的外資股

股票的分類根據(jù)利潤財產(chǎn)分配劃分普通股優(yōu)先股利潤分紅優(yōu)先ST股

上市公司連續(xù)兩年虧損*ST上市公司連續(xù)三年虧損垃圾股經(jīng)營虧損或違規(guī)的公司的股票集優(yōu)股

公司業(yè)績很好，每股收益0.5元以上藍籌股在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍籌股我國主要的股票價格指數(shù)上證綜合指數(shù)A股指數(shù)B股指數(shù)上證180指數(shù)深證綜合指數(shù)深證成份股指數(shù)成份A指成份B指基金指數(shù)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別它們所反映的關(guān)系不同。股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)、債務關(guān)系，而基金放映的則是基金投資者和基金管理人之間的一種委托代理關(guān)系。它們所籌資金的投向不同。股票和債券是融資工具籌集的資金主要是投向?qū)崢I(yè)，而基金主要是投向其他有價證券等金融工具。它們的風險水平不同。股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益，不確定性強，投資于股票有較大的風險。債券的直接收益取決于債券利率，而債券利率一般是事先確定的，投資風險較小。投資基金主要投資于有價證券，而且其投資選擇相當靈活多樣，從而使基金的收益有可能高于債券，投資風險又可能小于股票。

建立多層次資本市場上海交易所（主板）深圳交易所（中小板、創(chuàng)業(yè)板）三板地方產(chǎn)權(quán)交易中心柜臺交易和場外交易美國的多層次資本市場紐約交易所和納斯達克全國市場美國交易所和納斯達克小型市場地方性產(chǎn)權(quán)交易所OTCBB及粉單市場中美多層次資本市場比較上海交易所（主板）深圳交易所（二板、創(chuàng)業(yè)板）三板地方產(chǎn)權(quán)交易中心柜臺交易和場外交易紐約交易所和納斯達克全國市場美國證券交易所和納斯達克小型市場地方性產(chǎn)權(quán)交易所OTCBB及粉單板塊三明天1.支付結(jié)算：鏈接世界的血脈2014年我國網(wǎng)民規(guī)模達到6.5億人，移動網(wǎng)民5.6億人。同期互聯(lián)網(wǎng)支付用戶規(guī)模4.5億人，網(wǎng)民滲透率達到69.3%。移動支付用戶規(guī)模3.4億人，移動網(wǎng)民滲透率達到61.7%。從目前行業(yè)熱度、技術(shù)先進性和未來前景方面看，預計未來移動支付用戶滲透率提升速度會高于互聯(lián)網(wǎng)支付。2.P2P借貸：危機與機會并存P2P在中國已經(jīng)發(fā)展了7年，國內(nèi)P2P從簡單的模仿國外模式，發(fā)展成為當下結(jié)合本土特征，引入線下環(huán)節(jié)和擔保措施的綜合模式。在這過程中，用戶對P2P的接受程度逐漸提高，人口紅利逐漸發(fā)酵。2014年活躍用戶猛增至327.5萬人，同比增長高達565.6%。而無論中國網(wǎng)民規(guī)模還是中國人口數(shù)量都遠遠高于這一數(shù)值，因此未來P2P用戶規(guī)模還有很大發(fā)展?jié)摿Α?012年是中國P2P行業(yè)爆發(fā)的一年，隨著媒體大規(guī)模、高頻次的報道P2P，使全社會迅速熟知這一高收益、低門檻的理財方式，也由于用戶的熱捧，使之后2014年P(guān)2P公司規(guī)模達到1544家，增長率為89.7%。預計未來兩年，P2P公司規(guī)模依然會保持每年90%左右的增速，所以未來P2P公司規(guī)模的上限或與我國小貸公司公司持平，也就是說全國最終大概會有8000-10000家左右的P2P公司。

3.眾籌融資：給夢想一個機會

2014年，我國眾籌融資用戶規(guī)模為100萬人，其中權(quán)益類眾籌用戶79.1萬人，同期網(wǎng)民規(guī)模為6.5億，從用戶規(guī)?？?，眾籌融資的滲透率不及2%，因此目前市場空間還非常有限，與其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式不同，由于眾籌融資的本質(zhì)是去中介化，因此項目的成功與用戶規(guī)模息息相關(guān)，而且現(xiàn)階段眾籌的群眾基礎(chǔ)還十分不足，只有充分了解之后，用戶才有可能實現(xiàn)在網(wǎng)上投資這種重大行為及思想的突破，因此未來如果眾籌融資這種形式要在國民經(jīng)濟生活中發(fā)揮更大作用，其用戶規(guī)模必須大幅提高。同期，我國權(quán)益類眾籌交易規(guī)模為4.4億，在所有互聯(lián)網(wǎng)金融子行業(yè)中，交易規(guī)模最少，但也正是因為交易規(guī)?；鶖?shù)較低所以未來增速更高。從市場格局看，京東、淘寶等巨頭已經(jīng)進入眾籌領(lǐng)域，而眾籌網(wǎng)、追夢網(wǎng)等獨立眾籌平臺市場知名度越來越高，而且2014年一些新生眾籌平臺也陸續(xù)成立運營，其交易規(guī)模還需要一定時間才能爆發(fā)。4.金融征信：數(shù)據(jù)垃圾中掘金

我國信用體系的脆弱源于體系的封閉，數(shù)據(jù)來源非常單一，在過去社會融資需求并不旺盛，且經(jīng)濟基礎(chǔ)并不穩(wěn)定時，嚴格且固定的征信體系能夠最大限度的保證信貸安全，最大程度的確保經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，信息來源增多，金融服務形式也大為豐富，因此固定單一的征信體系在新環(huán)境下適用范圍驟然縮小?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今，越來越多的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，信用等級的評估是阻礙企業(yè)擴大業(yè)務規(guī)模的最主要阻力，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的實際問題給征信行業(yè)的發(fā)展孕育了廣闊的市場。隨著我國征信體系的逐漸開放，無論傳統(tǒng)金融機構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)公司，都意識到數(shù)據(jù)對于征信的重要意義。5.網(wǎng)絡理財：活躍的金融市場

網(wǎng)絡理財是普通網(wǎng)民了解互聯(lián)網(wǎng)金融最直接的方式，也是對中國絕大部分網(wǎng)民的個人財富相關(guān)性最強的一類互聯(lián)網(wǎng)金融模式。相比之下，也是廣大互聯(lián)網(wǎng)公司切入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最直接的方式。不僅如此，由于網(wǎng)絡理財?shù)某霈F(xiàn)，使得金融機構(gòu)也找到了新的產(chǎn)品輸出渠道，有效的促進了三者的結(jié)合。網(wǎng)絡理財?shù)挠脩魸B透率是所有互聯(lián)網(wǎng)金融細分行業(yè)中最高的，因為行業(yè)屬性特殊，業(yè)務涉獵廣泛，所以能夠覆蓋多個行業(yè)的用戶，用戶環(huán)境比較優(yōu)越。加之覆蓋行業(yè)較多，不同業(yè)務模式的相互交叉，給未來新業(yè)務的誕生提供了廣闊的空間，按照不同模式所具備的的特性，利用金融技術(shù)放大所需的模塊，繞過其他模塊，以這種思路將不同產(chǎn)品的優(yōu)勢提煉后二次組合，即可生成新業(yè)務、新產(chǎn)品或新模式，整體而言市場潛力巨大。趨勢前瞻

從P2P正式進入中國算起，我國互聯(lián)網(wǎng)金融已有8年歷史，通過8年