證券業(yè)之昨天、今天、明天課件

昨天、今天、明天證券金融的概念金融市場(chǎng)：

金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)，廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。金融就是指資金的融通。即由資金融通的工具、機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)和制度構(gòu)成的有機(jī)系統(tǒng)。

金融業(yè)三大支柱產(chǎn)業(yè)金融業(yè)銀行證券保險(xiǎn)1234昨天明天今天大市·中國(guó)《股市人生》目錄一昨天公元前256年以前周代出現(xiàn)的辦理賒貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，《周禮》稱之為“泉府”。南齊時(shí)(479～502)出現(xiàn)了以收取實(shí)物作抵押進(jìn)行放款機(jī)構(gòu)“質(zhì)庫(kù)”，即后來(lái)的當(dāng)鋪明朝末期錢(qián)莊（北方稱銀號(hào)）曾是金融業(yè)的主體，后來(lái)又陸續(xù)出現(xiàn)了票號(hào)、官銀錢(qián)號(hào)等其他金融機(jī)構(gòu)。中國(guó)明朝時(shí)出現(xiàn)資本主義萌芽，但發(fā)展比較緩慢。早期金融市場(chǎng)近代金融市場(chǎng)鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)以后，英國(guó)，德國(guó)，日本，法國(guó)以及俄國(guó)等都相繼在中國(guó)設(shè)立銀行。1897年，中國(guó)創(chuàng)辦自己的第一家銀行-------中國(guó)通商銀行

辛亥革命以后，特別是第一次世界大戰(zhàn)開(kāi)始以后，銀行逐步成為金融業(yè)的主體，錢(qián)莊、票號(hào)等相應(yīng)退居次要地位，并逐步衰落。可以說(shuō)辛亥革命后，中國(guó)銀行業(yè)與證券業(yè)的發(fā)展真正開(kāi)啟了中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的大門(mén)。中國(guó)銀行開(kāi)始出現(xiàn)證券市場(chǎng)的起源股份制度是股票市場(chǎng)之母最早的股份公司、產(chǎn)生于17世紀(jì)初荷蘭和英國(guó)成立的海外貿(mào)易公司。1695年英國(guó)100家19世紀(jì)中葉，股份制在美國(guó)逐步進(jìn)入了主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，當(dāng)時(shí)美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)值的90％由股份公司創(chuàng)造。19世紀(jì)后半葉，股份制傳入日本和中國(guó)。1873年中國(guó)成立的輪船招商局，發(fā)行了中國(guó)的第一支股票。證券交易所的形成1611年，荷蘭的阿姆斯特丹形成了股票交易所的雛形1773年，英國(guó)成立了第一個(gè)證券交易所，以后演變?yōu)閭惗刈C券交易所，1792年，24名經(jīng)紀(jì)人在紐約華爾街形成了經(jīng)紀(jì)人聯(lián)盟，它就是紐約證券交易所的前身1878年，東京股票交易所正式創(chuàng)立，它是東京證券交易所的前身1891年，香港成立了香港股票經(jīng)紀(jì)協(xié)會(huì)，后發(fā)展為香港證券交易所1917年，北京證券交易所成立我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程二十世紀(jì)初及建國(guó)初期發(fā)展概況1914年北洋政府頒布《證券交易所法》，推動(dòng)了證券交易所的建立1917年北洋政府批準(zhǔn)上海交易會(huì)開(kāi)設(shè)證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)1918年夏天成立北平證券交易所是中國(guó)人自己創(chuàng)辦第一家證券交易所1920年7月，原上海交易會(huì)改名為上海證券物品交易所，是當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的證券交易所1945年5月，國(guó)民黨政府籌備上海證券交易所，同年9月正式營(yíng)業(yè)1952年，隨著天津證券交易所關(guān)閉，舊中國(guó)的這些證券市場(chǎng)也就相繼消失了

我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程近十幾年發(fā)展概況1990年12月，上海證券交易所成立1991年6月，深圳證券交易所相繼成立，我國(guó)證券市場(chǎng)正式形成1999年7月1日《中華人民共和國(guó)證券法》首次出臺(tái)2000年3月，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)正式出臺(tái)股票發(fā)行核準(zhǔn)程序，證券發(fā)行制度由此從審批制過(guò)渡到核準(zhǔn)制。股票發(fā)行方式不斷改進(jìn)，證券市場(chǎng)發(fā)展初期，股票發(fā)行采用定向募集的方式在企業(yè)內(nèi)部發(fā)行，后來(lái)陸續(xù)推出了采用發(fā)行認(rèn)購(gòu)證、無(wú)限量發(fā)售、與儲(chǔ)蓄存單掛鉤、上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式等辦法2001年確定“上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行”、"網(wǎng)下詢價(jià)、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行"和"網(wǎng)上、網(wǎng)下詢價(jià)發(fā)行"三種主要發(fā)行方式

二今天

證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)證券市場(chǎng)縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系發(fā)行市場(chǎng)交易市場(chǎng)橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)基金市場(chǎng)證券市場(chǎng)的基本功能籌資功能資本定價(jià)資本配置指證券市場(chǎng)為資金需求者籌集資金的功能。證券是資本的存在形式，證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。通過(guò)證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。股票的有關(guān)概念股票的定義指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證股票的三個(gè)基本要素發(fā)行主體、股份、持有人股票的性質(zhì)有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券股票的特征收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性、參與性、波動(dòng)性股票的作用參股出資證明、股東參與公司經(jīng)營(yíng)、享受分紅股票的分類(lèi)我國(guó)上市公司股票根據(jù)上市地點(diǎn)劃分為A股、B股、H股、N股和S股等A股

人民幣普通股由境內(nèi)公司發(fā)行供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易B股人民幣特種股票

在中國(guó)注冊(cè)

在中國(guó)上市

以人民幣標(biāo)明面值

只能以外幣認(rèn)購(gòu)和交易H股也稱為國(guó)企股是指國(guó)有企業(yè)在香港

上市的股票S股國(guó)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)新加坡注冊(cè)并上市N股在中國(guó)注冊(cè)在紐約上市的外資股

股票的分類(lèi)根據(jù)利潤(rùn)財(cái)產(chǎn)分配劃分普通股優(yōu)先股利潤(rùn)分紅優(yōu)先ST股

上市公司連續(xù)兩年虧損*ST上市公司連續(xù)三年虧損垃圾股經(jīng)營(yíng)虧損或違規(guī)的公司的股票集優(yōu)股

公司業(yè)績(jī)很好，每股收益0.5元以上藍(lán)籌股在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股我國(guó)主要的股票價(jià)格指數(shù)上證綜合指數(shù)A股指數(shù)B股指數(shù)上證180指數(shù)深證綜合指數(shù)深證成份股指數(shù)成份A指成份B指基金指數(shù)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別它們所反映的關(guān)系不同。股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，而基金放映的則是基金投資者和基金管理人之間的一種委托代理關(guān)系。它們所籌資金的投向不同。股票和債券是融資工具籌集的資金主要是投向?qū)崢I(yè)，而基金主要是投向其他有價(jià)證券等金融工具。它們的風(fēng)險(xiǎn)水平不同。股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益，不確定性強(qiáng)，投資于股票有較大的風(fēng)險(xiǎn)。債券的直接收益取決于債券利率，而債券利率一般是事先確定的，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。投資基金主要投資于有價(jià)證券，而且其投資選擇相當(dāng)靈活多樣，從而使基金的收益有可能高于債券，投資風(fēng)險(xiǎn)又可能小于股票。

建立多層次資本市場(chǎng)上海交易所（主板）深圳交易所（中小板、創(chuàng)業(yè)板）三板地方產(chǎn)權(quán)交易中心柜臺(tái)交易和場(chǎng)外交易美國(guó)的多層次資本市場(chǎng)紐約交易所和納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)美國(guó)交易所和納斯達(dá)克小型市場(chǎng)地方性產(chǎn)權(quán)交易所OTCBB及粉單市場(chǎng)中美多層次資本市場(chǎng)比較上海交易所（主板）深圳交易所（二板、創(chuàng)業(yè)板）三板地方產(chǎn)權(quán)交易中心柜臺(tái)交易和場(chǎng)外交易紐約交易所和納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)美國(guó)證券交易所和納斯達(dá)克小型市場(chǎng)地方性產(chǎn)權(quán)交易所OTCBB及粉單板塊三明天1.支付結(jié)算：鏈接世界的血脈2014年我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到6.5億人，移動(dòng)網(wǎng)民5.6億人。同期互聯(lián)網(wǎng)支付用戶規(guī)模4.5億人，網(wǎng)民滲透率達(dá)到69.3%。移動(dòng)支付用戶規(guī)模3.4億人，移動(dòng)網(wǎng)民滲透率達(dá)到61.7%。從目前行業(yè)熱度、技術(shù)先進(jìn)性和未來(lái)前景方面看，預(yù)計(jì)未來(lái)移動(dòng)支付用戶滲透率提升速度會(huì)高于互聯(lián)網(wǎng)支付。2.P2P借貸：危機(jī)與機(jī)會(huì)并存P2P在中國(guó)已經(jīng)發(fā)展了7年，國(guó)內(nèi)P2P從簡(jiǎn)單的模仿國(guó)外模式，發(fā)展成為當(dāng)下結(jié)合本土特征，引入線下環(huán)節(jié)和擔(dān)保措施的綜合模式。在這過(guò)程中，用戶對(duì)P2P的接受程度逐漸提高，人口紅利逐漸發(fā)酵。2014年活躍用戶猛增至327.5萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)高達(dá)565.6%。而無(wú)論中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模還是中國(guó)人口數(shù)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一數(shù)值，因此未來(lái)P2P用戶規(guī)模還有很大發(fā)展?jié)摿Α?012年是中國(guó)P2P行業(yè)爆發(fā)的一年，隨著媒體大規(guī)模、高頻次的報(bào)道P2P，使全社會(huì)迅速熟知這一高收益、低門(mén)檻的理財(cái)方式，也由于用戶的熱捧，使之后2014年P(guān)2P公司規(guī)模達(dá)到1544家，增長(zhǎng)率為89.7%。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年，P2P公司規(guī)模依然會(huì)保持每年90%左右的增速，所以未來(lái)P2P公司規(guī)模的上限或與我國(guó)小貸公司公司持平，也就是說(shuō)全國(guó)最終大概會(huì)有8000-10000家左右的P2P公司。

3.眾籌融資：給夢(mèng)想一個(gè)機(jī)會(huì)

2014年，我國(guó)眾籌融資用戶規(guī)模為100萬(wàn)人，其中權(quán)益類(lèi)眾籌用戶79.1萬(wàn)人，同期網(wǎng)民規(guī)模為6.5億，從用戶規(guī)?？矗娀I融資的滲透率不及2%，因此目前市場(chǎng)空間還非常有限，與其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式不同，由于眾籌融資的本質(zhì)是去中介化，因此項(xiàng)目的成功與用戶規(guī)模息息相關(guān)，而且現(xiàn)階段眾籌的群眾基礎(chǔ)還十分不足，只有充分了解之后，用戶才有可能實(shí)現(xiàn)在網(wǎng)上投資這種重大行為及思想的突破，因此未來(lái)如果眾籌融資這種形式要在國(guó)民經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮更大作用，其用戶規(guī)模必須大幅提高。同期，我國(guó)權(quán)益類(lèi)眾籌交易規(guī)模為4.4億，在所有互聯(lián)網(wǎng)金融子行業(yè)中，交易規(guī)模最少，但也正是因?yàn)榻灰滓?guī)?；鶖?shù)較低所以未來(lái)增速更高。從市場(chǎng)格局看，京東、淘寶等巨頭已經(jīng)進(jìn)入眾籌領(lǐng)域，而眾籌網(wǎng)、追夢(mèng)網(wǎng)等獨(dú)立眾籌平臺(tái)市場(chǎng)知名度越來(lái)越高，而且2014年一些新生眾籌平臺(tái)也陸續(xù)成立運(yùn)營(yíng)，其交易規(guī)模還需要一定時(shí)間才能爆發(fā)。4.金融征信：數(shù)據(jù)垃圾中掘金

我國(guó)信用體系的脆弱源于體系的封閉，數(shù)據(jù)來(lái)源非常單一，在過(guò)去社會(huì)融資需求并不旺盛，且經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并不穩(wěn)定時(shí)，嚴(yán)格且固定的征信體系能夠最大限度的保證信貸安全，最大程度的確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，信息來(lái)源增多，金融服務(wù)形式也大為豐富，因此固定單一的征信體系在新環(huán)境下適用范圍驟然縮小。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今，越來(lái)越多的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，信用等級(jí)的評(píng)估是阻礙企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的最主要阻力，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)際問(wèn)題給征信行業(yè)的發(fā)展孕育了廣闊的市場(chǎng)。隨著我國(guó)征信體系的逐漸開(kāi)放，無(wú)論傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)公司，都意識(shí)到數(shù)據(jù)對(duì)于征信的重要意義。5.網(wǎng)絡(luò)理財(cái)：活躍的金融市場(chǎng)

網(wǎng)絡(luò)理財(cái)是普通網(wǎng)民了解互聯(lián)網(wǎng)金融最直接的方式，也是對(duì)中國(guó)絕大部分網(wǎng)民的個(gè)人財(cái)富相關(guān)性最強(qiáng)的一類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融模式。相比之下，也是廣大互聯(lián)網(wǎng)公司切入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最直接的方式。不僅如此，由于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)，使得金融機(jī)構(gòu)也找到了新的產(chǎn)品輸出渠道，有效的促進(jìn)了三者的結(jié)合。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)挠脩魸B透率是所有互聯(lián)網(wǎng)金融細(xì)分行業(yè)中最高的，因?yàn)樾袠I(yè)屬性特殊，業(yè)務(wù)涉獵廣泛，所以能夠覆蓋多個(gè)行業(yè)的用戶，用戶環(huán)境比較優(yōu)越。加之覆蓋行業(yè)較多，不同業(yè)務(wù)模式的相互交叉，給未來(lái)新業(yè)務(wù)的誕生提供了廣闊的空間，按照不同模式所具備的的特性，利用金融技術(shù)放大所需的模塊，繞過(guò)其他模塊，以這種思路將不同產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)提煉后二次組合，即可生成新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品或新模式，整體而言市場(chǎng)潛力巨大。趨勢(shì)前瞻

從P2P正式進(jìn)入中國(guó)算起，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融已有8年歷史，通過(guò)8年