期貨投資分析淺析

期貨投資分析淺析提綱一、期貨概述二、期貨投資分析方法三、豆類期貨分析方法四、小結(jié)

一、期貨概述—期貨交易的概念與期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生期貨交易的概念●

期貨交易的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。●

期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。●

根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨可以分為商品期貨和金融期貨。期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生●

期貨交易是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是貿(mào)易方式長期演進(jìn)的結(jié)果。●

最早出現(xiàn)的期貨合約商品期貨，后來隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與金融的創(chuàng)新，衍生出了金融期貨。

一、期貨概述—期貨市場(chǎng)的特征和參與者期貨市場(chǎng)的特征●

合約標(biāo)準(zhǔn)化。●

雙向交易●T+0●

高杠桿●

零和博弈期貨市場(chǎng)參與者●套期保值生產(chǎn)商、加工商、貿(mào)易商、下游消費(fèi)●套利者對(duì)沖基金●投機(jī)客

二、期貨投資分析方法—基本面分析VS技術(shù)分析基本面分析技術(shù)分析搜集各種宏微觀因素的基礎(chǔ)上，依據(jù)分析者的經(jīng)濟(jì)金融知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)預(yù)測(cè)證券、期貨等品種的未來行情變化。技術(shù)分析依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變化規(guī)律，采用過去及現(xiàn)在的資料數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)未來行情。

1、市場(chǎng)行為涵蓋一切信息2、價(jià)格以趨勢(shì)方式演變

3、歷史會(huì)重演方法：關(guān)注點(diǎn)：正確的邏輯和準(zhǔn)確及時(shí)的數(shù)據(jù)歷史量價(jià)數(shù)據(jù)、持倉變化、K線形態(tài)等優(yōu)勢(shì)：劣勢(shì)：基本面分析涉及面廣，通過數(shù)據(jù)探尋價(jià)格變化本質(zhì)，對(duì)大方向判斷較為準(zhǔn)確。通過市場(chǎng)連續(xù)完整的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用統(tǒng)計(jì)分析歸納出典型的模式，方法客觀實(shí)用，易于非專業(yè)投資者使用。主觀性強(qiáng)，無法判斷短期波動(dòng)滯后性

二、期貨投資分析方法基本面宏觀經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系政策貨幣政治平衡表行業(yè)格局基差上中下游行業(yè)利潤現(xiàn)貨-期貨影響期貨價(jià)格的要素：?宏觀（洋流）+供求關(guān)系（船）+行業(yè)格局（槳）+基差（風(fēng)向）供求關(guān)系（船）：?供應(yīng)——庫存、利潤、進(jìn)口與產(chǎn)量，原料的供應(yīng)量?需求——庫存的變化、現(xiàn)貨商的信息、下游數(shù)據(jù)?大庫存+小需求=大跌?小庫存+大需求=大漲行業(yè)格局（槳）：?買方市場(chǎng)--指供大于求、商品價(jià)格有下降趨勢(shì)的市場(chǎng)形勢(shì)。這時(shí)，買方在交易上處于有利地位，有任意挑選商品的主動(dòng)權(quán)。?賣方市場(chǎng)--供不應(yīng)求、商品價(jià)格有上漲趨勢(shì)的市場(chǎng)形勢(shì)。這時(shí)，買方很少有挑選商品的余地，而賣方則在交易上處于有利地位。?產(chǎn)品同質(zhì)化與異質(zhì)化基差（風(fēng)向）：?現(xiàn)貨價(jià)格＞期貨價(jià)差，期貨易于上漲不易下跌，屬于順風(fēng)?現(xiàn)貨價(jià)格＜期貨價(jià)差，期貨易于下跌不易上漲，屬于逆風(fēng)

二、期貨投資分析方法技術(shù)分析道氏理論K線理論黃金分割技術(shù)指標(biāo)江恩理論波浪理論價(jià)量時(shí)空（一）道氏理論1、平均價(jià)格涵蓋一切因素，道氏理論認(rèn)為收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。2、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。3、主要趨勢(shì)分為建倉、發(fā)動(dòng)和瘋狂三個(gè)階段。4、各種平均價(jià)格相互驗(yàn)證才有效。5、趨勢(shì)必須得到交易量的驗(yàn)證。6、只有發(fā)生了確鑿的反轉(zhuǎn)信號(hào)之后，才能判斷一個(gè)既定趨勢(shì)的終結(jié)不足：1、主要反映價(jià)格運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)，不能預(yù)測(cè)漲跌幅度。2、道氏理論提倡兩種指數(shù)相互確認(rèn)，導(dǎo)致投資交易滯后（二）K線理論之形態(tài)理論1、反轉(zhuǎn)形態(tài)--頭肩頂（底）、三重頂（底）、雙重頂（底）V形頂（底）圓形頂（底）2、持續(xù)形態(tài)--三角整理形態(tài)、矩形、旗形或楔形3、缺口--普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、衰竭缺口

二、期貨投資分析方法基本面技術(shù)分析宏觀經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系政策貨幣政治平衡表行業(yè)格局基差上中下游行業(yè)利潤現(xiàn)貨-期貨道氏理論K線理論黃金分割江恩理論技術(shù)指標(biāo)波浪理論價(jià)量時(shí)空洋流船槳風(fēng)向消息面（望遠(yuǎn)鏡）船舵止損?。ㄥ^）

三、大豆期貨分析舉例—初識(shí)大豆大豆屬一年生豆科草本植物，俗稱黃豆。中國是大豆的原產(chǎn)地，已有4700多年種植大豆的歷史。20世紀(jì)30年代，大豆栽培已遍及世界各國。全球大豆以南北半球分為兩個(gè)收獲期，南美（巴西、阿根廷）大豆的收獲期是每年的3-5月，而地處北半球的美國和中國的大豆收獲期是9-10月份。因此，每隔6個(gè)月，大豆都能集中供應(yīng)。美國是全球大豆最大的供應(yīng)國，其生產(chǎn)量的變化對(duì)世界大豆市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響。我國是國際大豆市場(chǎng)最大的進(jìn)口國之一，大豆的進(jìn)口量和進(jìn)口價(jià)格對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)大豆價(jià)格影響非常大。

大豆分為轉(zhuǎn)基因大豆和非轉(zhuǎn)基因大豆。1994年，美國孟山都公司推出的轉(zhuǎn)基因抗除草劑大豆，成為最早獲準(zhǔn)推廣的轉(zhuǎn)基因大豆品種。由于轉(zhuǎn)基因技術(shù)可以使作物產(chǎn)量大幅增長，截至2008年,轉(zhuǎn)基因大豆種植面積占全球大豆總面積已擴(kuò)充至70%，美國、巴西、阿根廷是轉(zhuǎn)基因大豆主產(chǎn)國，中國是非轉(zhuǎn)基因大豆主要生產(chǎn)國，大豆作物生產(chǎn)主要集中在黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古、河南、山東等省區(qū)。土壤墑情——是否利于播種及出苗。降水量——能否在出苗及開花時(shí)節(jié)有充足的水分。積溫——對(duì)播種及收獲產(chǎn)生影響干旱及霜凍災(zāi)害——都將對(duì)大豆生長產(chǎn)生不利，影響單產(chǎn)。

三、大豆期貨分析舉例—宏觀經(jīng)濟(jì)最近市場(chǎng)：美元高位震蕩，等待加息落地；美股大跌，新興國家貨幣貶值，黃金走強(qiáng)；世界經(jīng)濟(jì)不振，原油供需矛盾，原油繼續(xù)尋底。

三、大豆期貨分析舉例---宏觀經(jīng)濟(jì)匯市風(fēng)險(xiǎn)：美元強(qiáng)勢(shì)，導(dǎo)致量化寬松時(shí)流入各國的資金，現(xiàn)在瘋狂流出。匯市風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)波及多國，世界宏觀形勢(shì)不容樂觀，也可能令美國加息步伐放慢。無論如何，匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻警惕。

三、大豆期貨分析舉例—國際供需

三、大豆期貨分析舉例---美豆銷售8.13當(dāng)周，美豆舊作累計(jì)出口裝船4923萬噸，為同期111.36%，此外152萬噸未執(zhí)行量可能轉(zhuǎn)新年度或取消；新作出口銷售方面，本周成交78萬噸，累計(jì)銷售1046萬噸，僅為去年同期的53.61%。

三、大豆期貨分析舉例—作物生長狀況截至8月16日，美豆優(yōu)良率63%，與上周持平，比3年均值高10.

三、大豆期貨分析舉例---天氣未來一周，中西部大部低溫少雨，南部高溫多雨，整體有利于利于作物生長；未來兩周，需要關(guān)注南部三角洲和東部產(chǎn)區(qū)雨量較低，氣溫距平偏高，需要關(guān)注土壤墑情。未來一周降水未來半月降水

三、大豆期貨分析舉例--國內(nèi)供需14/15年度大豆進(jìn)口預(yù)估為7830萬噸，同比去年增11.3%，6-9月到港超3170萬噸，比去年同期增近27%。預(yù)計(jì)到8月底國內(nèi)大豆商業(yè)庫存將超去年同期水平，高達(dá)750萬噸，原料壓力較大。三、大豆期貨分析舉例---開機(jī)壓榨

三、大豆期貨分析舉例—豆粕成交三、大豆期貨分析舉例—豆粕提貨及庫存三、大豆期貨分析舉例—平衡表變化情況從月度平衡表來看，高點(diǎn)仍然在8月，但因大豆壓力后移，9月壓力與8月基本持平；東北已基本賣完無壓力，華北壓力在于大豆，新港四家油廠（九三、邦基、匯福及達(dá)孚）9月初結(jié)轉(zhuǎn)庫存將高達(dá)55萬噸，庫容緊張。廣西壓力在于豆粕，近期豆粕成交及提貨情況不好，防城9月大豆和豆粕壓力均高。存欄三、大豆期貨分析舉例—終端需求截止到7月份，生豬存欄結(jié)束連續(xù)10月下降的態(tài)勢(shì)，開始有所回升，全國總存欄38537萬頭，環(huán)比增加0.2%，與市場(chǎng)預(yù)期的小幅上漲基本相符，隨著利潤轉(zhuǎn)好和出欄高峰的到來，預(yù)計(jì)能繁母豬將在8月企穩(wěn)回升。

生豬屠宰量繼續(xù)為7年最低，隨著中秋臨近，預(yù)計(jì)8月屠宰量將有小幅上升。價(jià)格三、大豆期貨分析舉例—終端需求本周，生豬結(jié)束了5個(gè)月的漲勢(shì)，在均價(jià)價(jià)格達(dá)到18.63元/公斤后，開始回調(diào)，生豬價(jià)格的回調(diào)在一定程度上會(huì)加速出欄，壓欄情況或有緩解，從長期看，將繼續(xù)保持高位震蕩態(tài)勢(shì)。受中秋節(jié)備貨和學(xué)校開學(xué)影響，終端開始備貨，利好禽類需求，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將小幅上漲。三、大豆期貨分析舉例--壓