證券投資分析之行業(yè)分析

證券投資分析行業(yè)分析王偉一我國上市公司的行業(yè)分類二、行業(yè)的一般特征分析行業(yè)分為四種市場結(jié)構(gòu)：完全競爭，壟斷競爭，寡頭競爭，完全壟斷經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析：增長型行業(yè)，周期性行業(yè)，防守性行業(yè)。行業(yè)生命周期分析：幼稚期，成長期，成熟期，衰退期。分析師在具體判斷某個(gè)行業(yè)所處的實(shí)際生命周期階段的時(shí)候，需從以下幾個(gè)方面進(jìn)行綜合考察1.行業(yè)規(guī)模2.產(chǎn)出增長率3.利潤率水平4.技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度5.開工率6.從業(yè)人員的工資福利水平7.資本進(jìn)退2011胡潤財(cái)富報(bào)告：中國千萬富豪達(dá)96萬人全國每1400人中有1人是千萬富豪。全國有96萬千萬富豪和6萬億萬富豪，分別比去年增長9.7%和9.1%。北京市富裕人士最多，分別有17萬千萬富豪和1萬億萬富豪。廣東排名第二，上海排名第三。千萬富豪四大類型：55%企業(yè)主、20%“炒房者”、15%“職業(yè)股民”和10%“金領(lǐng)”。全國有4000個(gè)十億富豪和200個(gè)百億富豪。我國目前的主要產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策出爐2010年10月19日國務(wù)院昨天下發(fā)《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，明確將從財(cái)稅金融等方面出臺一攬子政策加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重要力爭達(dá)到8%左右?！稕Q定》指出，根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特征，立足我國國情和科技、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，現(xiàn)階段將重點(diǎn)培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)。根據(jù)規(guī)劃，到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達(dá)到15%左右。節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。七大新興產(chǎn)業(yè)掘金圖“‘十二五’時(shí)期政府對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度將進(jìn)一步加大?！敝秀y國際策略分析師程漫江指出，預(yù)計(jì)今年年底前針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的具體政策將陸續(xù)公布。未來5年內(nèi)，七個(gè)新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)將從目前的低于2%上升到8%。在新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中，醫(yī)藥、替代能源(尤其是核電)、節(jié)能汽車以及環(huán)保相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品很有可能在未來5年大幅增長新能源光伏預(yù)計(jì)將是今年低碳經(jīng)濟(jì)板塊中業(yè)績可見性最強(qiáng)的板塊新能源是上輪牛市炒作的重點(diǎn)，市場對該行業(yè)十分熟悉。前段時(shí)間，多晶硅價(jià)格的上漲再次給太陽能股帶來投資機(jī)會。而近期，燃?xì)夤稍谟蛢r(jià)上漲的背景下，也大幅飆升。

光大證券(601788)不久前發(fā)布研報(bào)指出，光伏是跨年度行情，而非階段性機(jī)會。從上半年光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢來看，多晶硅產(chǎn)業(yè)實(shí)際新增產(chǎn)能小于市場預(yù)期，下游需求回升必然導(dǎo)致多晶硅價(jià)格重新上漲。光大證券研究員王海生指出，從業(yè)績看，光伏將是今年低碳經(jīng)濟(jì)板塊中業(yè)績可見性最強(qiáng)、超預(yù)期概率最高的板塊。在低碳經(jīng)濟(jì)諸行業(yè)中，光伏行業(yè)明年的增長僅次于新能源車和核電，可重點(diǎn)關(guān)注樂山電力(600644).新能源汽車從新能源汽車的細(xì)分熱點(diǎn)看，動力電池依舊具有炒作的前景為減少我國對石油的嚴(yán)重依賴，并達(dá)到節(jié)能減排的目標(biāo)，我國必將發(fā)展新能源汽車作為重中之重。從新能源汽車的細(xì)分熱點(diǎn)看，動力電池依舊具有炒作的前景。佛山照明(000541)是鋰下游上市公司的首選標(biāo)的；集團(tuán)擁有全產(chǎn)業(yè)鏈動力總成資產(chǎn)并有注入預(yù)期的萬向錢潮(000559)以及將合作擴(kuò)建鋰電池產(chǎn)能的江淮汽車(600418)電機(jī)零部件方面，萬向錢潮、曙光股份(600303)充電站方面建議關(guān)注奧特迅(002227)整車方面，主要有汽車終端，宇通客車(600066)和金龍汽車(600686)他們是我國大中客市場的雙寡頭，在新能源客車上具有巨大優(yōu)勢。節(jié)能環(huán)保智能電網(wǎng)和三廢治理分別是“節(jié)能”和“環(huán)保”的重點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)中的節(jié)能環(huán)?？煞譃椤肮?jié)能”和“環(huán)?！眱蓚€(gè)脈絡(luò)。“節(jié)能”的重點(diǎn)將是智能電網(wǎng)，目前正在編制的能源行業(yè)“十二五”規(guī)劃，已將發(fā)展智能電網(wǎng)作為重要內(nèi)容納入其中。有數(shù)據(jù)稱，未來10年，我國在智能電網(wǎng)建設(shè)上的總投資將接近4萬億。從行業(yè)研究的角度看，智能電網(wǎng)建設(shè)重在遠(yuǎn)距離輸電和配電網(wǎng)，重點(diǎn)關(guān)注設(shè)備龍頭中國西電(601179)電網(wǎng)自動化領(lǐng)域龍頭積成電子(002339)高壓變頻器行業(yè)龍頭合康變頻(300048)。“環(huán)?！钡闹攸c(diǎn)將是三廢治理。目前，廢水治理行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，可重點(diǎn)關(guān)注中西部等地區(qū)公司，如重慶水務(wù)(601158)污水處理企業(yè)碧水源(300070)廢氣治理企業(yè)龍?jiān)醇夹g(shù)(300105)；固廢處理企業(yè)桑德環(huán)境(000826).新一代信息技術(shù)熱點(diǎn)主要出現(xiàn)在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、地理信息產(chǎn)業(yè)在七大新興產(chǎn)業(yè)中，“信息網(wǎng)絡(luò)”換成了“新一代信息網(wǎng)”。新一代信息技術(shù)包括遙感、物聯(lián)網(wǎng)、下一代互聯(lián)網(wǎng)、新一代寬帶移動通信等，行業(yè)熱點(diǎn)呈現(xiàn)在三個(gè)方面。一是將在中長期受到關(guān)注的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，個(gè)股有新大陸(000997)遠(yuǎn)望谷(002161)同方股份(600100)等；二是未來3年備受期待的信息技術(shù)革命云計(jì)算，相關(guān)個(gè)股有東華軟件(002065)華勝天成(600410)中國軟件(600536)等；三是未來一段時(shí)間信息化建設(shè)的重點(diǎn)——地理信息系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)最大的電子地圖提供商四維圖新(002405)值得關(guān)注。生物醫(yī)藥生物醫(yī)藥將依舊是“生物”產(chǎn)業(yè)主要熱點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)將“生物醫(yī)藥”擴(kuò)大為“生物”。生物產(chǎn)業(yè)囊括了生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物能源、生物制造和生物環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域。從行業(yè)的成熟度來看，生物醫(yī)藥依舊是主要熱點(diǎn)。生物醫(yī)藥的發(fā)展有三大領(lǐng)域。一是基因工程，如重組蛋白的龍頭公司長春高新(000661)子公司金賽藥業(yè)、國內(nèi)生物藥龍頭企業(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038)；二是單克隆抗體藥物，如麗珠集團(tuán)(000513)、健康元(600380)等；三是疫苗行業(yè)，相關(guān)個(gè)股有天壇生物(600161)、華蘭生物(002007)高端裝備制造航空航天、海洋工程、衛(wèi)星等高水平裝備產(chǎn)業(yè)將受益之前，由于我國裝備制造業(yè)存在諸多問題，市場對高端裝備制造并不關(guān)注。如今，高端裝備制造作為新興產(chǎn)業(yè)被政府提出，有望在未來涌現(xiàn)出一批黑馬。從細(xì)分行業(yè)看，高端裝備制造主要指航空航天、海洋工程、衛(wèi)星以及數(shù)控機(jī)床、高速鐵路等高水平的裝備產(chǎn)業(yè)。其中，高鐵和海洋工程方向的裝備制造最受關(guān)注，中國北車(601299)和中國南車(601766)最為受益。另外，海洋裝備將成為未來5年國家戰(zhàn)略的一大重點(diǎn)。我國海洋油氣開采相對薄弱，未來發(fā)展空間巨大。在開發(fā)設(shè)計(jì)、勘探開采、工程配套等環(huán)節(jié)上，分別看好上海佳豪(300008)、杰瑞股份(002353)、海油工程(600583)、中海油服(601808)、巨力索具(002342)、中集集團(tuán)(000039）新材料高端產(chǎn)品目前仍依賴進(jìn)口，未來發(fā)展空間廣闊由于新材料的研究以及規(guī)模化對國家的軍事、工業(yè)以及環(huán)境的提升有很大的助益，全球主要發(fā)達(dá)國家均投入大量資源進(jìn)行新材料的研究。目前，國內(nèi)化工新材料整體市場自給率約為40%。現(xiàn)階段，國內(nèi)中低檔產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，但高端產(chǎn)品仍依賴進(jìn)口，未來發(fā)展空間廣闊。從新材料的細(xì)分看，三個(gè)領(lǐng)域的公司值得關(guān)注。一是行業(yè)技術(shù)壁壘較高、下游空間廣闊的上市公司。如工程塑料行業(yè)龍頭金發(fā)科技(600143)和普利特(002324)；聚氨酯行業(yè)的煙臺萬華(600309)和紅寶麗(002165)有機(jī)硅龍頭新安股份(600596)和宏達(dá)新材(002211)；高性能纖維領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先者煙臺氨綸(002254)二是受益國家政策支持的節(jié)能環(huán)保、新能源領(lǐng)域龍頭企業(yè)。如杉杉股份(600884)、江蘇國泰(002091)、雅克科技(002409)、魯陽股份(002088)、三維絲(300056)、回天膠業(yè)(300041)和博云新材(002297)三是自身具有技術(shù)壁壘、并且未來下游市場繁榮的精細(xì)化工中間體類上市公司，如永太科技(002326)、聯(lián)化科技(002250)和天馬精化(002453)概念股抓龍頭(第壹)概念股抓龍頭(一)：1）稀土－－包鋼稀土、廣晟有色、太原剛玉；2）觸摸屏－－萊寶高科、超聲電子、宇順電子；3）鋰電池－－成飛集成、江特電機(jī)、德賽電池；4）光伏－－精功科技、海通集團(tuán)、江蘇宏寶；5）云計(jì)算－－浪潮信息、華東電腦、華勝天成；6）物聯(lián)網(wǎng)－－新大陸、遠(yuǎn)望谷、東信和平；7）車聯(lián)網(wǎng)－－啟明信息、交技發(fā)展、四維圖新；8）3G概念－－晶源電子、東方通信、烽火通信；9）環(huán)保－－富春環(huán)保、威孚高科、桑德環(huán)境；10)氟化工－－三愛富、巨化股份、多氟多。一、新興信息產(chǎn)業(yè)龍頭1、車聯(lián)網(wǎng)龍頭——啟明信息（002232）2、通信網(wǎng)絡(luò)龍頭——恒寶股份(002104)3、通信設(shè)備制造龍頭——新海宜（002089）4、物聯(lián)網(wǎng)龍頭——大唐電信（600198）5、三網(wǎng)融合龍頭——數(shù)源科技（000909）6、高性能集成電路龍頭——上海貝嶺（600171）7、高端軟件龍頭——科大訊飛（002230）8、云計(jì)算龍頭——浪潮信息（000977）9、物聯(lián)網(wǎng)超高頻射頻識別龍頭——遠(yuǎn)望谷(002161)10、物聯(lián)網(wǎng)二維碼龍頭——新大陸(000997)11、物聯(lián)網(wǎng)自動識別芯片龍頭——廈門信達(dá)(000701)12、物聯(lián)網(wǎng)智能卡龍頭——東信和平（002017）13、新型平板顯示龍頭——京東方A(000725)二、節(jié)能環(huán)保1、智能建筑龍頭——泰豪科技（600590）2、高效LED龍頭——三安光電（600703）3、高效節(jié)能燈龍頭——浙江陽光（600261）4、高效節(jié)水龍頭——新疆天業(yè)（600075）5、先進(jìn)污水處理龍頭——創(chuàng)業(yè)環(huán)保（600874）6、先進(jìn)大氣污染控制龍頭——龍凈環(huán)保（600388）7、循環(huán)利用龍頭——格林美（002340）三、新生物產(chǎn)業(yè)龍頭1、生物醫(yī)藥龍頭——華蘭生物(002007)2、血液制品龍頭——上海萊士(002252)3、抗體類藥龍頭——華神集團(tuán)(000790)4、疫苗生產(chǎn)龍頭——萊茵生物(002166)5、超級細(xì)菌龍頭——聯(lián)環(huán)藥業(yè)（600513）其他龍頭潛力股：天壇生物、海王生物、安科生物、科華生物6、生物農(nóng)業(yè)龍頭——隆平高科（000998）、敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、東方海洋7、生物能源龍頭——豐原生化(000930)8、海洋生物龍頭——北海國發(fā)(600538)9、生物基因龍頭——長春高新（000661）次龍頭：交大昂立、四環(huán)生物。四、高端裝備制造業(yè)龍頭.1、制造衛(wèi)星的龍頭——中國衛(wèi)星（600118）2、航天配件龍頭——軸研科技（002046）3、航天材料龍頭——寶鈦股份（600456）4、GPS衛(wèi)星定位龍頭——四維圖新（002405）5、大飛機(jī)龍頭——西飛國際（000768）6、軍工特殊用鋼材龍頭——八一鋼鐵（600581）同類潛力股：西寧特鋼7、大功率發(fā)動機(jī)龍頭——上柴股份（600841）8、船用柴油機(jī)龍頭——中國船舶（600150）9、機(jī)車龍頭股——中國南車（601766）10、航天電子設(shè)備龍頭——航天電子（600879）同類潛力股：航天動力（2010年中線布局）、北斗星通、超圖軟件、華力創(chuàng)通、歐比特五、新能源概念龍頭股.1、核電設(shè)備龍頭——東方電氣(600875)2、核電儀表龍頭——上海電氣(601727)，3、核電材料龍頭——沃爾核材（002130），4、核電閥門龍頭——中核科技（000777）5、核電電力電源龍頭——奧特迅（002227），6、核電蒸汽發(fā)生器龍頭——久立特材（002318），同類潛力股：哈空調(diào)7、太陽能龍頭——航天機(jī)電（600151），同類有潛力的股票：孚日新能、天威保變、南玻A8、風(fēng)能龍頭金風(fēng)科技（002202）。六、新能源汽車龍頭股.1、新能源客車龍頭——安凱客車(000868)2、電控龍頭——萬向錢潮(000559)，3、電機(jī)龍頭——寧波韻升(600366)，4、鋰電池龍頭——成飛集成(002190)，5、鋰資源龍頭——中信國安(000839)，6、充電設(shè)備龍