新三板改后材料正常簡(jiǎn)版

齊魯證券介紹山東省國資委直屬的綜合類證券公司。注冊(cè)資本52.12億元，員工6000余人，服務(wù)客戶近360萬，托管客戶資產(chǎn)3000億元。在在全國27個(gè)省、市、自治區(qū)設(shè)有185家證券營業(yè)部、10家證券分公司，控股魯證期貨有限公司、萬家基金管理有限公司、魯證創(chuàng)業(yè)投資有限公司、齊魯國際控股有限公司。A級(jí)A類券商新三板（亦稱“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”）,是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性場(chǎng)外市場(chǎng)。將成為中國繼上海、深圳之外的第三家由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易所。是專門為非上市公眾公司提供股票掛牌轉(zhuǎn)讓服務(wù)的平臺(tái)。新三板定位于為成長型、創(chuàng)新型中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)。2014年，新三板上市企業(yè)從年初的356家到年末有1572家，新增1216家，平均每月有101家企業(yè)掛牌。截至2015年1月底達(dá)到1639家。

隨著新三板掛牌企業(yè)的增多，并購機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)：1除去上市公司可以把新三板作為并購資源的儲(chǔ)備庫，以后新三板掛牌企業(yè)多了，有好的企業(yè)想做大做強(qiáng)也會(huì)有并購沖動(dòng)；2而面臨退市壓力的企業(yè)為了保殼，也會(huì)有注入新資源的需求；3另外新三板掛牌企業(yè)之間也有可能出現(xiàn)并購意向介入新三板的最佳時(shí)機(jī)？就在當(dāng)前！

肉多狼少，價(jià)值洼地

目前已掛牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)200家，可選擇標(biāo)的豐富，但是投資門檻高，參與機(jī)構(gòu)較少，介入好時(shí)機(jī)。2014年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量從年初的356家猛增到年末的1572家，增加342%！新三板企業(yè)估值平均20倍，遠(yuǎn)低于A股公司。在當(dāng)前洼地階段介入，投資的安全性以及收益的確定性更高。

政策紅利，一票難求

政策越來越明朗，投資者門檻降低預(yù)期，機(jī)構(gòu)投資者以及個(gè)人投資者蜂擁而至，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的必將成哄搶的對(duì)象，導(dǎo)致一票難求，產(chǎn)生估值泡沫。競(jìng)價(jià)交易，重磅來襲

新三板副總經(jīng)理隋強(qiáng)于2014年10月30日透露“預(yù)計(jì)今年年末或者2015年年初擇機(jī)推出競(jìng)價(jià)交易方式”。隋強(qiáng)表示2015年要抓緊完成競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)的開發(fā)建設(shè)，明確競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的實(shí)施條件；大力發(fā)展做市業(yè)務(wù)，除推動(dòng)券商加大做市力度外，研究探索PE、VC、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等非券商機(jī)構(gòu)參與做市業(yè)務(wù)的可能性。做市+競(jìng)價(jià)創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前，個(gè)人投資者參與新三板投資有三個(gè)途徑：1直接投資（準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)：500萬證券類資產(chǎn)）

2購買金融機(jī)構(gòu)發(fā)售的相關(guān)產(chǎn)品找到好的擬掛牌企業(yè)成為股東參與新三板盛宴，享受數(shù)十倍的財(cái)富爆發(fā)式增長！目前創(chuàng)業(yè)板市盈率80倍中小板市盈率40倍新三板市盈率20倍預(yù)計(jì)從2015年下半年起現(xiàn)有新三板將進(jìn)行分層，A層競(jìng)價(jià)交易層、B層做市商交易層、C層協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易層三層結(jié)構(gòu)。能實(shí)行競(jìng)價(jià)交易的A層，在交易層面上與現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板和主板基本上已沒有大的區(qū)別，但資金募集、增發(fā)定價(jià)、收購兼并、企業(yè)財(cái)務(wù)資料審核、信息披露等制度方面，相比創(chuàng)業(yè)板和主板公司要寬松得多、自由得多。在交易沒區(qū)別、監(jiān)管條件更寬松的優(yōu)勢(shì)下，我們預(yù)計(jì)能進(jìn)入A層的公司即使符合轉(zhuǎn)板的條件，也會(huì)不太愿意轉(zhuǎn)板。即優(yōu)質(zhì)的三板公司會(huì)積淀在三板的A層中。微軟，蘋果新三板的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)是注冊(cè)制，跟主板的審批制不同，進(jìn)入門檻相對(duì)較低，企業(yè)掛牌新三板相對(duì)主板要容易很多。繼擴(kuò)容及制度改革后，新三板融資功能得到提升。2014年，股票發(fā)行327次，融資129.99億元。做市商機(jī)制的推行，使得新三板的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能更加顯現(xiàn)，2014年股票轉(zhuǎn)讓130.36億元，市盈率高達(dá)35.27倍。新三板市場(chǎng)的活躍，使得其成為投資機(jī)構(gòu)退出的渠道之一；

新三板不少企業(yè)的高質(zhì)量和上市后的相對(duì)規(guī)范，吸引了不少上市公司和PE機(jī)構(gòu)投資。主板IPO漫長的排隊(duì)等候也使得一些規(guī)模較大的優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)向新三板。新三板的轉(zhuǎn)板通道有望打通，優(yōu)秀的企業(yè)將有機(jī)會(huì)直接轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板。隨著審批權(quán)限進(jìn)一步下放到證券交易所和券商以后，涌入新三板的企業(yè)必將會(huì)越來越多。所有這些因素，吸引著越來越多的企業(yè)進(jìn)入新三板市場(chǎng)。得新三板者得在下！中國版的納斯達(dá)克國家想要解決中小企業(yè)融資難的大難題企業(yè)品牌創(chuàng)建難市場(chǎng)拓展耗巨資缺乏有效激勵(lì)機(jī)制人才引進(jìn)難、留住難企業(yè)運(yùn)作不規(guī)范，尤其是財(cái)務(wù)管理不規(guī)范版權(quán)、專利等無形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)制及融資擔(dān)保機(jī)制缺席，導(dǎo)致債權(quán)融資困難未來盈利能力不確定性較高，股權(quán)退出渠道不通暢，導(dǎo)致股權(quán)融資困難融資難掛牌公司條件（一）依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；（二）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；（三）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；（四）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（五）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；（六）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

新三板中國的NASDAQ看重企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力股東突破200人允許個(gè)人投資者進(jìn)行交易交易制度多樣化不限高新技術(shù)和國家園區(qū)企業(yè)轉(zhuǎn)板機(jī)制主辦券商推薦上市不受企業(yè)所有制限制新政策帶給新三板的新機(jī)遇新三板掛牌的好處便利融資信用高（更容易獲得銀行貸款）門檻低（無利潤要求）、效率高（定向增資）價(jià)格高（市盈率18-22倍）轉(zhuǎn)板制度券商推薦上市（利潤達(dá)到各板塊要求）財(cái)富效應(yīng)系統(tǒng)掛牌后（企業(yè)價(jià)值最大化體現(xiàn)，股東高管帶來財(cái)富效應(yīng)）流通套現(xiàn)股份在資本市場(chǎng)流通、套現(xiàn)（為創(chuàng)業(yè)者及戰(zhàn)略投資者兌現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成果）掛牌快成本低費(fèi)用是IPO十分之一（大部分政府財(cái)政補(bǔ)貼）時(shí)間6個(gè)月左右（IPO上市2-3年）中小企業(yè)私募債新三板市場(chǎng)功能債權(quán)融資股權(quán)質(zhì)押股權(quán)融資提高授信定向增發(fā)新三板市場(chǎng)功能并購重組序號(hào)企業(yè)名稱所屬行業(yè)所屬地區(qū)進(jìn)展情況1易所試商務(wù)服務(wù)業(yè)上海2013年8月掛牌2中試電力電氣機(jī)械及器材制造業(yè)湖北2013年8月掛牌3索享股份軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)北京2013年8月掛牌4優(yōu)睿傳媒文化藝術(shù)業(yè)上海2013年8月掛牌5星原豐泰電氣機(jī)械及器材制造業(yè)北京2013年7月掛牌6必可測(cè)專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)北京2013年5月掛牌7長虹立川軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)天津2013年5月掛牌8點(diǎn)點(diǎn)客互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)上海2012年12月掛牌9三泰晟馳軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)天津2012年11月掛牌10智立醫(yī)學(xué)專用設(shè)備制造業(yè)北京2012年9月掛牌11阿姆斯化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)北京2012年4月掛牌12百拓科技軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)北京2012年4月掛牌13北京航峰通用設(shè)備制造業(yè)北京2012年4月掛牌14華欣遠(yuǎn)達(dá)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)北京2012年4月掛牌15尚水股份軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)北京2011年3月掛牌三、齊魯證券完成的新三板項(xiàng)目序號(hào)企業(yè)名稱所屬行業(yè)所屬地區(qū)進(jìn)展情況16諾思蘭德醫(yī)藥制造業(yè)北京2009年2月掛牌17凱英信業(yè)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)北京2008年10月掛牌18世貿(mào)天階醫(yī)藥制造業(yè)北京2013年10月掛牌19四維傳媒新聞和出版業(yè)上海2013年10月掛牌20老來壽視頻制造業(yè)山東2013年9月上報(bào)21中磁視訊計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)山東2013年9月上報(bào)22青島嘉華電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)山東2013年9月上報(bào)23大正醫(yī)療專用設(shè)備制造業(yè)山東2013年9月上報(bào)24威海威硬其他制造業(yè)山東2013年9月上報(bào)25萬隆電氣電氣機(jī)械及器材制造業(yè)山東2013年9月上報(bào)26大連奧遠(yuǎn)專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)大連2013年9月上報(bào)27漳州三炬居民服務(wù)業(yè)福建2013年9月上報(bào)28超宇環(huán)保電氣機(jī)械和器材制造業(yè)福建2013年9月上報(bào)29廣州科傳軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)廣州2013年9月上報(bào)齊魯證券擬完成的新三板項(xiàng)目新三板掛牌所需時(shí)間股份登記，完成掛牌獲得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件主辦券商完成內(nèi)核完成申報(bào)材料制作，各中介機(jī)構(gòu)出具相關(guān)報(bào)告完成公司的盡職調(diào)查完成股份化改制（若是股份公司即可略去）確定券商和其他中介機(jī)構(gòu)，各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)工作部份轉(zhuǎn)板成功企業(yè)430012博暉創(chuàng)新300318430008紫光華宇300271430023佳訊飛鴻300212430001世紀(jì)瑞爾300150430006北陸藥業(yè)300016430007久其軟件002279諾思蘭德項(xiàng)目案例分析基本數(shù)據(jù)：股本：4329萬股；每股凈資產(chǎn)3.88元主營業(yè)務(wù)：生物新藥研發(fā)與技術(shù)服務(wù)齊魯證券新三板業(yè)務(wù)成功案例公司業(yè)務(wù)瓶頸及解決辦法公司研發(fā)項(xiàng)目被許多機(jī)構(gòu)認(rèn)可公司股票二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格竟高達(dá)每股30.00元啟動(dòng)新三板定向增資，引進(jìn)戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)必須盡快將生物新藥研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化以保證長遠(yuǎn)發(fā)展解決公司產(chǎn)業(yè)化所需資金，實(shí)現(xiàn)研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化公司研發(fā)項(xiàng)目發(fā)展?jié)摿薮?針對(duì)公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)和公司的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，我們建議公司啟動(dòng)新三板定向增資，引進(jìn)戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，并解決公司產(chǎn)業(yè)化所需資金，盡快實(shí)現(xiàn)公司研發(fā)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化，以保持公司長期穩(wěn)定發(fā)展。諾思蘭德定向增資情況介紹

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