文化產(chǎn)業(yè)投資學(xué)

文化產(chǎn)業(yè)投資學(xué)李寶虹副教授中國注冊會計師中國注冊資產(chǎn)評估師124231075@由NordriDesign提供宏觀文化管理體制改革研究改制，我們還要過大關(guān)從中央到地方，數(shù)百家嫡系的事業(yè)單位開始“動真格”了。新聞出版界時政類媒體，一律實行政企分開，采編經(jīng)營分開。非時政類媒體，一律轉(zhuǎn)企改制，實行公司化運作。所有新聞網(wǎng)站要全部轉(zhuǎn)企改制，推動我國媒體傳播能力的提高。文化產(chǎn)業(yè)投融資體制改革研究文化產(chǎn)業(yè)缺錢，文化企業(yè)融資難，是制約我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸性問題?，F(xiàn)狀：文化產(chǎn)業(yè)具有巨大的投融資空間文化產(chǎn)業(yè)的投入不足，投融資效率低，渠道缺乏解決途徑：

創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資、組合投資等一、平時成績由以下三項組成：1、出勤2、課堂表現(xiàn)3、課后作業(yè)以上三項合計占總成績的40％二、期末成績占總成績的60％由選擇題、判斷題、案例題為主第一章導(dǎo)論第二章文化產(chǎn)業(yè)投資基本原理第三章文化產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境第四章文化產(chǎn)業(yè)投融資第五章文化產(chǎn)業(yè)投資決策第六章文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務(wù)信息解讀第一章導(dǎo)論第二章文化產(chǎn)業(yè)投資基本原理第三章文化產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境第四章文化產(chǎn)業(yè)投融資第五章文化產(chǎn)業(yè)投資決策第六章文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務(wù)信息解讀

按照熊彼特的分析，會計作為一種財務(wù)審核與管理的知識技術(shù)，原本是經(jīng)濟行為合理化要求的產(chǎn)物；但它的日漸完善，卻又反過來借數(shù)字上的精確化而有力地推動了現(xiàn)代企業(yè)邏輯的定型。

投入與產(chǎn)出、成本與利潤、資本與收益、存量與流量、循環(huán)與周轉(zhuǎn)等等，都因會計工作而變得簡潔化、條理化，以致可以說，現(xiàn)代經(jīng)濟在某種程度上就是一種數(shù)字管理式的經(jīng)濟。由于這種經(jīng)濟模式的運行極其規(guī)范，且能帶來高效率。因此，在成功經(jīng)驗的激勵下，講究精確計量和嚴格評估的合理化邏輯也就隨之“開始了它的征服者的生涯”。它不僅要為各類機構(gòu)和組織定基調(diào)，而且試圖按照自己的模式來規(guī)訓(xùn)日常生活與人際交往。

知識經(jīng)濟時代，會計作為國際通用的商業(yè)語言，其提供的信息已成為信息使用者進行眾多經(jīng)濟活動的基礎(chǔ)?！敖?jīng)濟越發(fā)展，會計越重要”的觀點也被越來越多的人所接受。無論是從創(chuàng)業(yè)的角度出發(fā)，還是從日常的理財角度出發(fā)，學(xué)生應(yīng)具備資金循環(huán)的常識，具備理財?shù)哪芰?，能利用會計提供的財?wù)信息和內(nèi)部管理信息做出各項決策。

學(xué)習(xí)會計常識比學(xué)習(xí)公式、理論更為重要。就像體育運動一樣，與其被動地接受練習(xí)指導(dǎo)，還不如自己邊理解理論知識邊練習(xí)更能快速提高水平。會計報表的分析也是同樣的道理，與其硬把公式塞進自己的腦子，還不如先理解然后再記憶。掌握會計思維的三個秘訣第一個秘訣：運用除法運算第二個秘訣：著眼于大數(shù)字第三個秘訣：了解資金運轉(zhuǎn)流程第一個秘訣：運用除法運算例一：3年后使1000000元的費用減半。例二：從補習(xí)班考上一表大學(xué)的有500名，在全國30所分校掀起了補習(xí)的高潮。“是嗎？有500人考上一表大學(xué)了？全國到處都有補習(xí)班，要不要讓我的孩子也到附近的班去上課呢？”會計報表分析中的流動比率（許多其他比率）都是運用了除法運算。因為除法是對事物進行分析的時候最有用的工具。第二個秘訣：著眼于大數(shù)字這比除法還簡單會計報表就是一個我們大家都能讀懂的東西，只是由于有了大量繁瑣的項目和復(fù)雜的算式才變得不那么容易懂了。第三個秘訣：了解資金運轉(zhuǎn)流程現(xiàn)實中，有許多人在沒有意識到這一點就開始學(xué)習(xí)會計了。其結(jié)果是，無論學(xué)到什么程度，都不可能真正理解會計。雖然把“資金運轉(zhuǎn)”深深印在腦海中需要很長的時間，但是只要掌握了它，以后不論遇到多難的會計問題都能夠解決。會計知識都是以“資金運轉(zhuǎn)”為基礎(chǔ)的。會計報表的相關(guān)知識財務(wù)會計報告體系的構(gòu)成報表之間的相互關(guān)系財務(wù)會計報告的編制程序資產(chǎn)負債表分析要點賬戶式資產(chǎn)負債表：根據(jù)會計基本等式左右排列

資產(chǎn)負債表（賬戶式）按流動性排列資產(chǎn)……….資產(chǎn)總計負債及所有者權(quán)益負債按流動性排列...所有者權(quán)益按永久性遞減排列負債及所有者權(quán)益總計資產(chǎn)負債表的作用資產(chǎn)負債表的基本分析資本結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析基本償債保障利潤表分析要點利潤表作用現(xiàn)金流量表分析要點現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的簡單分析財務(wù)指標相關(guān)分析要點償債能力是指企業(yè)償付一切隨時可能到期債務(wù)的能力，即保證未來債務(wù)及時償付的可靠程度。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。企業(yè)償債能力分析

1、流動比率

流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債

此指標表示每一元流動負債有多少元流動資產(chǎn)作為償付擔(dān)保，反映了企業(yè)償付短期負債的能力。

（1）對企業(yè)來說，過高的流動比率表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時也表明企業(yè)過于保守，沒有充分使用目前的借款能力。

（2）流動比率過低，則表明企業(yè)短期負債償付能力較弱，財務(wù)風(fēng)險較大。

（3）西方財務(wù)管理界人士認為，流動比率為2，對于大部分企業(yè)來說是比較合適的。因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨約占流動資產(chǎn)的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期負債能力才有保證。（4）這一比率是一種靜態(tài)的衡量方法，它假定企業(yè)已瀕臨清算，而沒有從持續(xù)經(jīng)營的角度給企業(yè)一個動態(tài)的估價。

2、速動比率

速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負債

速動比率在流動比率的基礎(chǔ)上，將存貨從流動資產(chǎn)中剔除，使此財務(wù)比率反映短期償債能力更準確。

（1）存貨用于償付短期負債，存在以下不確定因素：

1）在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢。

2）由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒作處理。

3）部分存貨已抵押給債權(quán)人。4）存貨估價成本與合理市價相差懸殊。

（2）影響速度比率的可信性的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)收帳款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞帳可能比預(yù)計的壞帳準備金要多：季節(jié)性的變化，可能使報表的應(yīng)收帳款數(shù)額不能反映平均水平。

3、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債×100%它排除了應(yīng)收款項與存貨的影響，能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。（1）現(xiàn)金比率一般認為20%以上為好。如果現(xiàn)金比率過低，企業(yè)就面臨較高的風(fēng)險，不能按期支付借款利息、償還到期債務(wù)，或者不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營及緊急情況下現(xiàn)金的需要。（2）如果現(xiàn)金比率過高，就意味著企業(yè)流動資產(chǎn)未能得到合理運用，因為現(xiàn)金獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會導(dǎo)致企業(yè)機會成本增加。（3）現(xiàn)金比率的高低受下例因素的影響：1）、日常經(jīng)營的現(xiàn)金支付需要；2）、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)的收現(xiàn)周期3）、短期有價證券變現(xiàn)的順利程度4）、企業(yè)籌集短期資金的能力4、資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率＝負債總額／資產(chǎn)總額

負債比率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，它主要反映企業(yè)的負債占總資產(chǎn)的比重。（1）從企業(yè)投資人的角度看，此比率在可承受風(fēng)險范圍內(nèi)應(yīng)盡可能高。因為，投資人投入的資金最終要以投資收益相回報。（2）企業(yè)究竟應(yīng)該確定什么樣的負債比率，取決于對本企業(yè)資產(chǎn)報酬率的預(yù)測狀況，以及未來財務(wù)風(fēng)險的承受能力，將二者作權(quán)衡后，才能作出正確的決策。

5、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益可反映股東所持股權(quán)是否過多，或者是否不夠充分。從另一個側(cè)面反映企業(yè)借款經(jīng)營的程度，是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志。（1）越低表明企業(yè)自有資本占總資本的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理，長期償債能力越強。（2）越高說明企業(yè)是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。二、企業(yè)營運能力分析二、營運能力分析

1、存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本／存貨平均余額

這一比率表明了企業(yè)的銷售狀況及存貨資金占用狀況。（1）在正常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，相應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨資金周轉(zhuǎn)快，相應(yīng)的利潤率也就越高。因為企業(yè)存貨會占用企業(yè)大量的流動資金，加快其周轉(zhuǎn)，就能將這部分資金解放出來投入到下一個循環(huán)的生產(chǎn)中，或投入其他領(lǐng)域。

（2）存貨周轉(zhuǎn)慢，不僅和生產(chǎn)有關(guān)，而且與采購、銷售都有一定聯(lián)系。所以它綜合反映了企業(yè)供、產(chǎn)、銷的管理水平。該指標是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理能力高低的一個重要指標。

2、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入／應(yīng)收帳款平均余額

這一比率反映了年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。（1）一般來說，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，說明在外的每一元應(yīng)收帳款能更快地收回企業(yè)資金，可以更快更好地利用提高資金的使用效率。（2）過低，勢必是企業(yè)大量的資金被客戶占用。長期下去，可能會造成自身資金周轉(zhuǎn)困難，甚至還要從銀行融資來維持生產(chǎn)經(jīng)營。3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)這一指標表明，以相同的流動資產(chǎn)完成的銷售額越多，企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果越好。在收入既定的情況下，不能單獨地以大幅度降低流動資產(chǎn)為代價去追求高周轉(zhuǎn)率。因為，流動資產(chǎn)的多少直接反映了企業(yè)短期償債能力。企業(yè)應(yīng)保持一個較為穩(wěn)定的流動資產(chǎn)水平，以保證其短期償債能力，在此基礎(chǔ)上，提高其使用效率。4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入／總資產(chǎn)平均余額

這項指標反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。

三、盈利能力分析

1、銷售凈利率

銷售凈利率＝（凈利/營業(yè)收入）×100％

該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。（1）企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。（2）通過分析銷售凈利率的升降變動，可以在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。2、資產(chǎn)凈利率

資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷平均資產(chǎn)總額

表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。（1）指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。

（2）資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標，企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。（3）用該指標與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)進行對比，分析形成差異的原因。3、成本費用利潤率成本費用利潤率=利潤總額/企業(yè)成本費用總額×100％

反映了每百元成本費用支出所能帶來的利潤總額。對投資者而言，越大越好，因為它說明同樣的成本費用能取得更多的利潤，表明企業(yè)獲利能力