2022年中級會計師《財務(wù)管理》考試大綱4

第九章收入與分配管理【基本要求】（一）掌握企業(yè)收入與分配管理的內(nèi)容（二）掌握股利分配政策和企業(yè)利潤分配制約因素（三）掌握股利支付形式（四）熟悉股權(quán)激勵模式（五）熟悉銷售預(yù)測方法、產(chǎn)品定價方法（六）了解企業(yè)收入與分配管理的原則（七）了解股利分配理論【考試內(nèi)容】第一節(jié)收入與分配管理的主要內(nèi)容一、收入與分配管理（一）收入與分配管理的作用（1）收入與分配管理集中體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營者與勞動者之間的利益關(guān)系;（2）收入與分配管理是企業(yè)再生產(chǎn)的條件以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要措；（3）收入與分配管理是國家建設(shè)資金的重要來源之一。（二）收入與分配管理的原則（1）依法分配原則；（2）分配與積累并重原則；（3）兼顧各方利益原則；（4）投資與收益對等原則。二、收入與分配管理的內(nèi)容收入與分配管理，包括收入管理、納稅管理和分配管理。（九）了解財務(wù)分析的局限性及財務(wù)評價（十）了解沃爾評分法【考試內(nèi)容】第一節(jié)財務(wù)分析與評價的主要內(nèi)容與方法一、財務(wù)分析的作用和內(nèi)容財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢的過程。（一）財務(wù)分析的作用（1）可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力。（2）可以評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財務(wù)活動存在的問題。（3）可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益的途徑。（4）可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。（二）財務(wù)分析的內(nèi)容為了滿足不同需求者的需求，財務(wù)分析?般應(yīng)包括以下內(nèi)容：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析等方面。二、財務(wù)分析的方法（一）比較分析法財務(wù)報表的比較分析法，是指對兩個或兩個以上的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，找出企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果中差異與問題。根據(jù)比較對象的不同，比較分析法分為趨勢分析法、橫向比較法和預(yù)算差異分析法。比較分析法的具體運用主要有重要財務(wù)指標(biāo)的比較、會計報表的比較和會計報表項目構(gòu)成的比較三種方式。（二）比率分析法比率分析法是通過計算各種比率指標(biāo)來確定財務(wù)活動變動程度的方法。比率指標(biāo)的類型主要有構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三類。（三）因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。三、財務(wù)分析的局限性(1)資料來源的局限性；(2)財務(wù)分析方法的局限性；(3)財務(wù)分析指標(biāo)的局限性。四、財務(wù)評價財務(wù)評價，是對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行的總結(jié)、考核和評價。它以企業(yè)的財務(wù)報表和其他財務(wù)分析資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核。財務(wù)綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法。運用科學(xué)的財務(wù)績效評價手段，實施財務(wù)績效綜合評價，不僅可以真實反映企業(yè)經(jīng)營績效狀況，判斷企業(yè)的財務(wù)管理水平，而且有利于適時揭示財務(wù)風(fēng)險，引導(dǎo)企業(yè)持續(xù)、快速、健康地發(fā)展。第二節(jié)基本的財務(wù)報表分析基本的財務(wù)報表分析內(nèi)容包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析五個方面。一、償債能力分析對償債能力進(jìn)行分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策;有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策;有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策；有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況。(一)短期償債能力分析短期償債能力衡量的是對流動負(fù)債的清償能力。短期償債能力比率也稱為變現(xiàn)能力比率或流動性比率，主要考察的是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的清償能力。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營運資金、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。(二)長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)在較長的期間償還債務(wù)的能力。長期償債能力衡量的是對企業(yè)所有負(fù)債的清償能力,其財務(wù)指標(biāo)主要有四項：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)。(三)影響償債能力的其他因素(1)可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度；(2)資產(chǎn)質(zhì)量；(3)或有事項和承諾事項；(4)經(jīng)營租賃。二、營運能力分析營運能力主要指資產(chǎn)運用、循環(huán)的效率高低9營運能力指標(biāo)是通過投入與產(chǎn)出（主要指收入〉之間的關(guān)系反映。企業(yè)營運能力分析主要包括：流動資產(chǎn)營運能力分析、固定資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析三個方面。（一）流動資產(chǎn)營運能力分析反映流動資產(chǎn)營運能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（二）固定資產(chǎn)營運能力分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年銷售收入與固定資產(chǎn)平均額的比率。（三）總資產(chǎn)營運能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與企業(yè)資產(chǎn)平均額的比率。三、盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)獲取利潤、實現(xiàn)資金增值的能力，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。（一）銷售毛利率銷售毛利率是營業(yè)毛利與營業(yè)收入之比。銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強。將銷售毛利率與行業(yè)水平進(jìn)行比較，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭地位。（二）銷售凈利率銷售凈利率是凈利潤與營業(yè)收入之比。銷售凈利率反映每1元營業(yè)收入最終賺取了多少利潤，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。（三）資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率指凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率，反映每1元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響資產(chǎn)凈利率的因素是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益的比值，表示每1元所有者權(quán)益資本賺取的凈利潤，反映所有者權(quán)益資本經(jīng)營的盈利能力。該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財務(wù)指標(biāo)體系的核心，更是投資者關(guān)注的重點。?般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時期內(nèi)持續(xù)增長，說明資本盈利能力穩(wěn)定上升。四、發(fā)展能力分析衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：銷售收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、資本保值增值率和資本積累率等。（一）銷售收入增長率該指標(biāo)反映的是相對化的銷售收入增長情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)。在實際分析時應(yīng)考慮企業(yè)歷年的銷售水平、市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素，或結(jié)合企業(yè)前三年的銷售收入增長率進(jìn)行趨勢性分析判斷。（二）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本年資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。（三）營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率，是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況。（四）資本保值增值率資本保值增值率是指扣除客觀因素影響后的所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。（五）資本積累率資本積累率，是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。五、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析i般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析?、流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財務(wù)彈性分析及收益質(zhì)量分析。這里主要從獲取現(xiàn)金能力及收益質(zhì)量方面介紹現(xiàn)金流量比率。（一）獲取現(xiàn)金能力的分析獲取現(xiàn)金的能力，可通過經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與投入資源之比來反映。投入資源可以是銷售收入、資產(chǎn)總額、營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。.銷售現(xiàn)金比率。銷售現(xiàn)金比率是指企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與銷售收入的比值。.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量。每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量是通過企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與普通股股數(shù)之比來反映的。.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是通過企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)平均資產(chǎn)總額之比來反映的，它說明了企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。（二）收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量是指會計收益與公司業(yè)績之間的相關(guān)性。如果會計收益能如實反映公司業(yè)績，則其收益質(zhì)量高；反之，則收益質(zhì)量不高。收益質(zhì)量分析，主要包括凈收益營運指數(shù)分析與現(xiàn)金營運指數(shù)分析。第三節(jié)上市公司財務(wù)分析一、上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)（一）每股收益每股收益是綜合反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，可以用來判斷和評價管理層的經(jīng)營業(yè)績。每股收益有基本每股收益和稀釋每股收益?；久抗墒找娴挠嬎愎綖椋夯久抗墒找?歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)其中：發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)普通股股數(shù)X已發(fā)行時間。報告期時間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)X已回購時間+報告期時間企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。（二）每股股利每股股利是企業(yè)現(xiàn)金股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。（三）市盈率市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期。影響企業(yè)股票市盈率的因素?：第一，上市公司盈利能力的成長性。第二，投資者所獲取報酬率的穩(wěn)定性。第三，利率水平的波動。（四）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。（五）市凈率市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。二、管理層討論與分析上市公司“管理層討論與分析”主要包括兩部分：報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋與前瞻性信息。第四節(jié)財務(wù)評價與考核一、企業(yè)綜合績效分析的方法企業(yè)綜合績效分析方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。（一）杜邦分析法杜邦分析法，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。（二）沃爾評分法企業(yè)財務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一是亞歷山大?沃爾。他選擇七種財務(wù)比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分;然后，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實際比率相比較，評出每項指標(biāo)的得分，求出總評分。二、綜合績效評價綜合績效評價是綜合分析的一種，?般是站在企、業(yè)所有者（投資人）的角度進(jìn)行的。（一）綜合績效評價的內(nèi)容企業(yè)綜合績效評價由財務(wù)績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。.財務(wù)績效定量評價。財務(wù)績效定量評價是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營增長四個方面進(jìn)行定量對比分析和評判。.管理績效定性評價。管理績效定性評價指標(biāo)包括企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的確立與執(zhí)行、經(jīng)營決策、發(fā)展創(chuàng)新、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理.、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻(xiàn)等方面。（二）綜合績效評價指標(biāo)第二節(jié)收入管理一、銷售預(yù)測分析銷售預(yù)測分析是指通過市場調(diào)查，以有關(guān)的歷史資料和各種信息為基礎(chǔ)，運用科學(xué)的預(yù)測方法或管理人員的實際經(jīng)驗，對企業(yè)產(chǎn)品在計劃期間的銷售量或銷售額做出預(yù)計或估量的過程。(一)銷售預(yù)測的定性分析法俏售預(yù)測的定性分析法包括：營銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。(二)銷售預(yù)測的定量分析法定量分析法，也稱數(shù)量分析法，是指在預(yù)測對象有關(guān)資料完備的基礎(chǔ)上，運用一定的數(shù)學(xué)方法，建立預(yù)測模型，做出預(yù)測。它一般包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測分析法兩大類。趨勢預(yù)測分析法主要包括算術(shù)平均法、加權(quán)平均法、移動平均法、指數(shù)平滑法等。因果預(yù)測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法。因果預(yù)測分析法最常用的是回歸直線分析法。二、銷售定價管理(一)影響銷售定價的因素銷售定價管理是指在調(diào)查分析的基礎(chǔ)上，選用合適的產(chǎn)品定價方法，為銷售的產(chǎn)品制定最為恰當(dāng)?shù)氖蹆r。其影響因素包括：(1)價值因素；(2)成本因素；(3)市場供求因素；(4)競爭因素；(5)政策法規(guī)因素。(二)企業(yè)的定價目標(biāo)企業(yè)的定價H標(biāo)主要包括：(1)實現(xiàn)利潤最大化；(2)保持或提高市場占有率;企業(yè)綜合績效評價指標(biāo)由22個財務(wù)績效定量評價指標(biāo)和8個管理績效定性評價指標(biāo)組成。.財務(wù)績效定量評價指標(biāo)。財務(wù)績效定量評價指標(biāo)由反映企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況和經(jīng)營增長狀況共計四個方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。.管理績效定性評價指標(biāo)。企業(yè)管理績效定性評價指標(biāo)包括戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行、IL影響、社會貢獻(xiàn)共計八個方面的指標(biāo)，主要反映企業(yè)在一定經(jīng)營期間所采取的各項管理措施及其管理成效。（三）企業(yè)綜合績效評價標(biāo)準(zhǔn)綜合績效評價標(biāo)準(zhǔn)分為財務(wù)績效定量評價標(biāo)準(zhǔn)和管理績效定性評價標(biāo)準(zhǔn)。（四）企業(yè)綜合績效評價工作程序財務(wù)績效定量評價工作具體包括提取評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)調(diào)整、評價計分、形成評價結(jié)果等內(nèi)容。管理績效定性評價工作具體包括收集整理績效評價資料、聘請咨詢專家、召開專家評議會、形成定性評價結(jié)論等內(nèi)容。（五）企業(yè)綜合績效評價計分方法.財務(wù)績效評價計分。財務(wù)績效評價計分包括：（1）基本指標(biāo)計分；（2）修正指標(biāo)計分。.管理績效評價計分。管理績效定性評價指標(biāo)的計分一般通過專家評議打分形式完成。.綜合績效評價計分。在得出財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)和管理績效定性評價分?jǐn)?shù)后，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)重，耦合形成綜合績效評價分?jǐn)?shù)。計算公式為：企業(yè)綜合績效評價分?jǐn)?shù):財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)又70%+管理績效定性評價分?jǐn)?shù)X30與（六）企業(yè)綜合績效評價結(jié)果與評價報告企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以評價得分、評價類型和評價級別表示。(3)穩(wěn)定價格;(4)應(yīng)付和避免競爭；(5)樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌。(三)產(chǎn)品定價方法1.以成本為基礎(chǔ)的定價方法。(1)全部成本費用加成定價法：在全部成本費用的基礎(chǔ)上，加合理利潤來定價。(2)保本點定價法：按照剛好能夠保本的原理來制定產(chǎn)品銷售價格，即能夠保持既不盈利也不虧損的銷售價格水平。(3)目標(biāo)利潤法：是根據(jù)預(yù)期目標(biāo)利潤和產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品成本、適用稅率等因素來確定產(chǎn)品銷售價格的方法。(4)變動成本定價法：變動成本定價法是指企業(yè)在確定價格時產(chǎn)品成本僅以變動成本計算。此處所指的變動成本包括變動制造成本和變動期間費用。2.以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法。(1)需求價格彈性系數(shù)定價法：企業(yè)可以根據(jù)需求價格彈性關(guān)系，通過價格的升降來作用于市場需求。(2)邊際分析定價法：是指基于微分極值原理，通過分析不同價格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價決策的一種定量分析方法。(四)價格運用策略(1)折讓定價策略；(2)心理定價策略；(3)組合定價策略；(4)壽命周期定價策略。第三節(jié)納稅管理納稅管理貫穿財務(wù)管理的各個組成部分，成為現(xiàn)代管理的主要內(nèi)容。一、納稅籌劃.納稅籌劃的原則。(1)合法性原則;(2)系統(tǒng)性原則；(3)經(jīng)濟性原則；(4)先行性原則。.納稅籌劃的方法。(1)減少應(yīng)納稅額(包括利用稅收優(yōu)惠政策和轉(zhuǎn)讓定價籌劃法)；(2)遞延納稅。二、納稅管理的內(nèi)容.籌資納稅管理；.投資納稅管理；.營運納稅管理；.利潤分配納稅管理；.重組納稅管理0第四節(jié)分配管理一、股利政策與企業(yè)價值股利政策是指在法律允許的范圍內(nèi)，企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利的方針及對策。股利政策的最終目標(biāo)是使公司價值最大化。(一)股利分配理論.股利無關(guān)論。股利無關(guān)論認(rèn)為，在一定的假設(shè)條件限制下，股利政策不會對公司的價值或股票的價格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心公司股利的分配。.股利相關(guān)理論。股利相關(guān)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會影響股票價格和公司價值。主要觀點包括：“手中鳥”理論；(2)信號傳遞理論;(3)所得稅差異理論；(4)代理理論。(二)股利政策.剩余股利政策。剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的股權(quán)資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的股權(quán)資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利;如果沒有，則不派發(fā)股利。.固定或穩(wěn)定增長的股利政策。固定或穩(wěn)定增長的股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。公司只有在確信未來盈余不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時才會宣布實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策。.固定股利支付率政策。固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率，股利支付率一經(jīng)確定，一般不得隨意變更。.低正常股利加額外股利政策。低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。但是，額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了股利支付水平。二、利潤分配制約因素企業(yè)的利潤分配涉及企業(yè)相關(guān)各方的切身利益，受眾多不確定因素的影響，在確定分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮各種相關(guān)因素的影響，主要包括法律、公司、股東及其他因素。.法律因素。(1)資本保全約束；(2)資本積累約束：(3)超額累積利潤約束；(4)償債能力約束。.公司因素。(1)現(xiàn)金流量；(2)資產(chǎn)的流動性；(3)盈余的穩(wěn)定性；(4)投資機會；(5)籌資因素；(6)其他因素。.股東因素。⑴控制權(quán)；(2)穩(wěn)定的收入；(3)避稅。.其他因素。(1)債務(wù)契約；(2)通貨膨脹。三、股利支付形式與程序股利支付形式包括：現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票股利。公司股利的發(fā)放先由董事會提出分配方案，然后提交股東大會決議，股東大會決議通過分配預(yù)案后，要向股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。四、股票分割與股票回購股票分割，又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，但不會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生任何影響。股票網(wǎng)購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。公司不得隨意收購本公司的股份，只有滿足相關(guān)法律規(guī)定的情形才允許股