新世紀(jì)評(píng)級(jí)-2022年度消費(fèi)金融行業(yè)信用回顧與展望-15正式版

行業(yè)研究報(bào)告2022年度消費(fèi)金融行業(yè)信用回顧與展望金融機(jī)構(gòu)部 李萍吳可奕摘要：2022年，受?chē)?guó)內(nèi)新冠疫情持續(xù)散發(fā)以及年底疫情管控放開(kāi)的短暫沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，居民可支配收入增速趨緩，社會(huì)消費(fèi)品零售總額有所下降，消費(fèi)貸款增速有所回落。監(jiān)管政策方面，由于2021年消費(fèi)金融監(jiān)管政策密集出臺(tái)，2022年以來(lái)監(jiān)管政策主要是對(duì)前期政策的細(xì)化以及結(jié)合實(shí)際情況延長(zhǎng)了部分政策的過(guò)渡期，給各家機(jī)構(gòu)留出了充分的合規(guī)整改時(shí)間。2022年上半年，銀行卡應(yīng)償貸款余額和8家披露數(shù)據(jù)的上市銀行消費(fèi)貸款余額微幅增長(zhǎng)，在銀行“應(yīng)核盡核”核銷(xiāo)政策下，信用卡逾期半年以上貸款比例小幅下降，但8家上市銀行不良貸款率仍小幅上行。經(jīng)歷過(guò)2021年業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，消費(fèi)金融公司2022年上半年業(yè)務(wù)增速回落。從樣本消費(fèi)金融公司2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，各公司核銷(xiāo)前不良貸款水平均有所下降，撥備覆蓋率均有所提升；受益于營(yíng)銷(xiāo)成本及信用成本的下降，樣本消費(fèi)金融公司平均資產(chǎn)回報(bào)率均有所上升；樣本消費(fèi)公司資本充足度有所分化，但均滿(mǎn)足監(jiān)管要求。展望2023年，考慮到失業(yè)率數(shù)據(jù)以及居民收入下降和預(yù)期的悲觀，消費(fèi)信貸預(yù)計(jì)難有較快增長(zhǎng)，同時(shí)在央行持續(xù)引導(dǎo)利率下行、息費(fèi)減免及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍承壓的過(guò)程中，消費(fèi)金融參與主體盈利增長(zhǎng)仍面臨挑戰(zhàn)，資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)計(jì)仍承壓。行業(yè)研究報(bào)告一、 消費(fèi)金融行業(yè)信用回顧2022年，受?chē)?guó)內(nèi)新冠疫情持續(xù)散發(fā)以及年底疫情管控放開(kāi)的短暫沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，居民可支配收入增速趨緩，社會(huì)消費(fèi)品零售總額有所下降，消費(fèi)貸款增速有所回落。2022年以來(lái)，受?chē)?guó)內(nèi)新冠疫情持續(xù)散發(fā)以及年底疫情管控放開(kāi)的短暫沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，居民收入增速趨緩，居民消費(fèi)意愿下降，社會(huì)消費(fèi)品零售總額有所下降。2022年前三季度，全國(guó)居民人均可支配收入27650元，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)3.2%。全國(guó)居民人均消費(fèi)支出17878元，扣除價(jià)格因素影響，實(shí)際增長(zhǎng)1.5%。2022年1-11月份，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額399190億元，同比下降0.1%。圖表1. 社會(huì)消費(fèi)品零售總額情況 圖表2. 居民人均可支配收入及支出情況數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理2022年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、失業(yè)率上升，疊加居民對(duì)未來(lái)疫情反復(fù)的擔(dān)憂(yōu)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度下行，我國(guó)消費(fèi)信貸規(guī)模有所波動(dòng)，消費(fèi)信貸增速有所放緩。截至2022年9月末，扣除房貸后的住戶(hù)消費(fèi)貸款規(guī)模17.09萬(wàn)億元，同比增速5.71%。2021年，我國(guó)消費(fèi)金融滲透率出現(xiàn)近年來(lái)的首次下跌，截至2021年末，我國(guó)消費(fèi)滲透率37.79%，較上年末下降1.14個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)研究報(bào)告圖表3.我國(guó)居民消費(fèi)信貸規(guī)模及增速情況 圖表4. 我國(guó)消費(fèi)金融滲透率情況數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理從全球范圍的居民杠桿率來(lái)看，2021年全球經(jīng)濟(jì)衰退，主要發(fā)達(dá)國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家居民杠桿率均有不同程度的下降，我國(guó)目前居民杠桿率仍低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，2021年末，我國(guó)居民部門(mén)杠桿率61.6%，較發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍低13.4個(gè)百分點(diǎn)。從具體居民貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看，住房貸款及消費(fèi)貸款占比2022年以來(lái)均小幅下行，截至2022年9月末，居民住房貸款和消費(fèi)貸款占居民貸款比重分別為52.20%和22.93%，較年初分別下降1.66和0.39個(gè)百分點(diǎn)。圖表5. 各國(guó)居民杠桿率比較 圖表6. 我國(guó)居民信貸結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理監(jiān)管政策方面，由于2021年消費(fèi)金融監(jiān)管政策密集出臺(tái)，2022年以來(lái)監(jiān)管政策主要是對(duì)前期政策的細(xì)化以及結(jié)合實(shí)際情況延長(zhǎng)了部分政策的過(guò)渡期，給各家機(jī)構(gòu)留出了充分的合規(guī)整改時(shí)間。2021年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺(tái)了征信、互聯(lián)網(wǎng)貸款相關(guān)政策，約談互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)并窗口指導(dǎo)消費(fèi)金融公司，金融歸屬金融、科技?xì)w屬科技，金融持牌經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向要求明晰，金融反壟斷提上日程。2022年7月15日，銀行業(yè)研究報(bào)告保監(jiān)會(huì)印發(fā)銀保監(jiān)規(guī)〔2022〕14號(hào)文件《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（下稱(chēng)《通知》），堅(jiān)持發(fā)展與規(guī)范并重，在鼓勵(lì)商業(yè)銀行穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)在助力市場(chǎng)主體紓困、加強(qiáng)新市民金融服務(wù)、優(yōu)化消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持等方面積極作用的同時(shí)，針對(duì)商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)開(kāi)展中風(fēng)控管理不到位等問(wèn)題，從履行貸款管理主體責(zé)任、強(qiáng)化信息數(shù)據(jù)管理、完善貸款資金管理、規(guī)范合作業(yè)務(wù)管理、加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面，進(jìn)一步細(xì)化明確了商業(yè)銀行貸款管理和自主風(fēng)控要求。在過(guò)渡期安排方面，綜合考慮商業(yè)銀行整改進(jìn)度、業(yè)務(wù)連續(xù)性以及與征信規(guī)定銜接等因素，《通知》過(guò)渡期設(shè)置與《征信業(yè)務(wù)管理辦法》保持一致，即自發(fā)布之日起至2023年6月30日，較原過(guò)渡期延長(zhǎng)一年。整體來(lái)看，由于2021年監(jiān)管政策密集出臺(tái)，2022年以來(lái)監(jiān)管政策主要是對(duì)前期政策的細(xì)化以及結(jié)合實(shí)際情況延長(zhǎng)了部分政策的過(guò)渡期，給各家機(jī)構(gòu)留出了充分的合規(guī)整改時(shí)間。在利率方面，央行2022年調(diào)整了貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，一年期LPR降5個(gè)bp至3.65%，將有助于消費(fèi)貸款利率中樞的進(jìn)一步下移，釋放消費(fèi)信貸需求。2022年上半年，銀行卡應(yīng)償貸款余額和8家披露數(shù)據(jù)的上市銀行消費(fèi)貸款余額微幅增長(zhǎng)，在銀行“應(yīng)核盡核”核銷(xiāo)政策下，信用卡逾期半年以上貸款比例小幅下降，但8家上市銀行不良貸款率仍小幅上行。經(jīng)歷過(guò)2021年業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，消費(fèi)金融公司2022年上半年業(yè)務(wù)增速回落。從樣本消費(fèi)金融公司2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，各公司核銷(xiāo)前不良貸款水平均有所下降，撥備覆蓋率均有所提升；受益于營(yíng)銷(xiāo)成本及信用成本的下降，樣本消費(fèi)金融公司平均資產(chǎn)回報(bào)率均有所上升；樣本消費(fèi)公司資本充足度有所分化，但均滿(mǎn)足監(jiān)管要求。2022年前三季度，小貸公司數(shù)量及貸款規(guī)模持續(xù)下降。消費(fèi)金融行業(yè)參與主體主要有銀行、消費(fèi)金融公司及小貸公司等，其中銀行仍占主導(dǎo)地位。2021年末，銀行卡、小貸公司及消費(fèi)金融公司貸款占比分別為50.66%、5.31%和4.16%。行業(yè)研究報(bào)告圖表7.2021年末消費(fèi)金融市場(chǎng)格局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理銀行主要通過(guò)銀行卡貸款及個(gè)人消費(fèi)貸款兩種途徑發(fā)放消費(fèi)貸款。從銀行卡數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)央行《2022年第二季度支付體系運(yùn)行總體情況》報(bào)告，2022年上半年，我國(guó)銀行卡應(yīng)償信貸余額保持微幅增長(zhǎng)，信用卡逾期率較年初有所下降。截至2022年6月末，全國(guó)銀行卡數(shù)量92.99億張，人均持卡量（人數(shù)使用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2021年末全國(guó)大陸總?cè)丝?41260萬(wàn)人）6.58張，人均持卡量較年初上升0.03張；銀行卡應(yīng)償信貸余額為8.66萬(wàn)億元，較年初增加0.46%；信用卡逾期半年未償信貸總額842.85億元，占信用卡應(yīng)償信貸余額的0.98%，較年初下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。從銀行個(gè)人消費(fèi)貸款數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)8家上市銀行1披露的個(gè)人消費(fèi)貸款數(shù)據(jù)，截2022年6月末，8家上市銀行個(gè)人消費(fèi)貸款合計(jì)14321.26億元，較年初上升352.85億元，不良率為1.63%，較年初上升0.20個(gè)百分點(diǎn)。披露個(gè)人消費(fèi)貸款不良率的銀行為郵儲(chǔ)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、上海銀行、成都銀行和鄭州銀行。行業(yè)研究報(bào)告圖表8. 銀行卡應(yīng)償信貸總額情況 圖表9. 信用卡逾期情況數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理從消費(fèi)金融公司來(lái)看，2022年以來(lái)，我國(guó)未新批準(zhǔn)設(shè)立消費(fèi)金融公司，截至2022年末，我國(guó)消費(fèi)金融公司共有30家。受消費(fèi)金融行業(yè)格局的調(diào)整（主要是部分互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)受監(jiān)管政策的影響業(yè)務(wù)發(fā)展受到制約），消費(fèi)金融公司2021年度的業(yè)務(wù)多保持了較快的增速，截至2021年末，我國(guó)消費(fèi)金融公司貸款約7106億元，同比增長(zhǎng)44.2%，資產(chǎn)總額7530億元，同比增長(zhǎng)43.5%。圖表10.消費(fèi)金融公司資產(chǎn)增長(zhǎng)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理為深入研究消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)，本文中我們選取了三家有存續(xù)金融債券的消費(fèi)金融公司作為樣本，分析其業(yè)務(wù)發(fā)展情況及監(jiān)管指標(biāo)表現(xiàn)。三家樣本消費(fèi)金融公司分別為招聯(lián)消金、興銀消金及馬上消金，截至2021年末，三家樣本消費(fèi)金融公司資產(chǎn)總額分別為1496.98億元、617.95億元和610.91億元，資產(chǎn)總額合計(jì)2725.84億元，合計(jì)占消費(fèi)金融公司資產(chǎn)比行業(yè)研究報(bào)告重為38.36%。首先從成本和定價(jià)（分別以平均付息負(fù)債付息率和平均生息資產(chǎn)生息率表示）方面來(lái)看，成本端，樣本公司2021年融資成本均小幅上升，其中，馬上消金平均融資成本仍偏高。定價(jià)端，興銀消金及招聯(lián)消金平均生息資產(chǎn)生息率與銀行信用卡利率相當(dāng)，生息率小幅上行，馬上消金貸款定價(jià)則相對(duì)偏高，且受息費(fèi)合一影響2021年仍有小幅上升，未來(lái)在央行引導(dǎo)利率下行的過(guò)程中，其仍面臨一定貸款定價(jià)調(diào)整壓力。圖表11.樣本消費(fèi)金融公司生息率與付息率情況數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理注：馬上消金2020年以前手續(xù)費(fèi)收入占比較高，其中大部分本質(zhì)上為利息收入，因此調(diào)整其計(jì)算公式為利息及手續(xù)費(fèi)收入/(期初生息資產(chǎn)余額+期末生息資產(chǎn)余額)*200。其他兩家消金公司手續(xù)費(fèi)占比基本在10%以下。從資金來(lái)源看，消費(fèi)金融公司主要負(fù)債來(lái)源于拆入資金、應(yīng)付債券、同業(yè)存放和吸收存款，其中同業(yè)存放和拆入資金是其負(fù)債的主要方式，近兩年，隨著公開(kāi)市場(chǎng)融資渠道的打開(kāi)，ABS及金融債規(guī)模占負(fù)債規(guī)模的比重有所上升。圖表12.樣本消費(fèi)金融公司負(fù)債來(lái)源數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理從貸款五級(jí)分類(lèi)指標(biāo)來(lái)看，樣本消費(fèi)金融公司總體不良貸款率保持穩(wěn)行業(yè)研究報(bào)告定，其中馬上消金資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較弱，但不良及關(guān)注貸款比例均保持下降，興銀消金不良貸款率降幅相對(duì)較大，招聯(lián)消金關(guān)注類(lèi)貸款則上升較多。圖表13. 樣本消費(fèi)金融公司資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，銀保監(jiān)會(huì)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理注：對(duì)于不良貸款的分類(lèi)，馬上消金2021年四季度開(kāi)始采用逾期60天以上數(shù)據(jù)，招聯(lián)消金2020年起開(kāi)始采用逾期60天以上數(shù)據(jù)，興銀消金2019年起開(kāi)始采用逾期60天以上數(shù)據(jù)。若考慮核銷(xiāo)因素，即從核銷(xiāo)前不良貸款水平2來(lái)看，2021年，樣本消費(fèi)金融公司核銷(xiāo)前不良貸款水平均有所下降。圖表14.樣本消費(fèi)金融公司核銷(xiāo)前不良貸款水平數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理從撥備計(jì)提情況來(lái)看，樣本消費(fèi)金融公司中馬上消金撥備覆蓋率略低于商業(yè)銀行平均水平，但基本保持在150%以上，2021年三家消費(fèi)金融公核銷(xiāo)前不良貸款水平=（期末不良貸款+期間核銷(xiāo)不良貸款金額）/期末貸款總額行業(yè)研究報(bào)告司撥備覆蓋率均有較大幅度提升。2021年，隨著撥備計(jì)提力度的加大，馬上消金和招聯(lián)消金撥貸比大幅上升，均遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求及商業(yè)銀行平均水平。圖表15.樣本消費(fèi)金融公司撥備情況數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，銀保監(jiān)會(huì)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理得益于貸款定價(jià)的提升（部分可能是由于息費(fèi)合一影響），馬上消金凈息差保持上升，招聯(lián)消金和興銀消金凈息差則小幅下降。整體看，得益于較高的產(chǎn)品定價(jià)，樣本消費(fèi)金融公司的凈息差遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行平均水平。圖表16.樣本消費(fèi)金融公司凈息差情況數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，銀保監(jiān)會(huì)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理消費(fèi)金融公司成本支出主要為信用成本以及管理成本，除此之外，由行業(yè)研究報(bào)告于其業(yè)務(wù)特性，還有部分研發(fā)成本或合作平臺(tái)服務(wù)費(fèi)等成本，從廣義的成本收入比3來(lái)看，由于營(yíng)銷(xiāo)策略、科技投入的不同，各消費(fèi)金融公司該指標(biāo)呈現(xiàn)較大差異。其中興銀消金主要展業(yè)模式為線(xiàn)下推廣，其業(yè)務(wù)模式與傳統(tǒng)商業(yè)銀行較接近，由于單筆消費(fèi)金融貸款金額較小，較耗費(fèi)人力，其廣義成本收入比略高。招聯(lián)消金業(yè)務(wù)均通過(guò)線(xiàn)上展開(kāi)，主要渠道有招聯(lián)消費(fèi)金融APP、微信公眾號(hào)、自有電商平臺(tái)以及各類(lèi)合作方的線(xiàn)上渠道，受益于良好的品牌效應(yīng)及與股東的渠道協(xié)同，其廣義成本收入比較低。馬上消金前期以線(xiàn)下渠道為主，近年來(lái)著力加強(qiáng)對(duì)線(xiàn)上消費(fèi)場(chǎng)景/電子商務(wù)平臺(tái)的覆蓋，并持續(xù)增加自營(yíng)業(yè)務(wù)APP品牌的營(yíng)銷(xiāo)投入，其廣義成本收入比2020年以前快速上升，隨著客戶(hù)的沉淀，2021年，其廣義成本收入比有較大幅度下降。從信用成本來(lái)看，樣本消費(fèi)金融公司信用成本較高，消費(fèi)金融公司貸款撥備計(jì)提嚴(yán)重侵蝕了其利潤(rùn)空間，但樣本消費(fèi)金融公司2021年該比例均有不同幅度的下降。圖表17.樣本消費(fèi)金融公司成本支出情況數(shù)據(jù)來(lái)源：各家銀行及消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理從盈利能力來(lái)看，得益于較高的貸款定價(jià)，在信用成本偏高的情況下，樣本消費(fèi)金融公司依然保持了較強(qiáng)的盈利能力，其高定價(jià)較好的覆蓋了其信用損失。2021年，得益于良好的成本控制以及減值準(zhǔn)備占比的下降，三家樣本消費(fèi)金融公司平均資產(chǎn)回報(bào)率均有所上升，其中興銀消金撥備計(jì)提對(duì)其利潤(rùn)侵蝕較少，其平均資產(chǎn)回報(bào)率最高，而招聯(lián)消金與馬上消金撥備計(jì)提對(duì)其盈利侵蝕較多，其平均資產(chǎn)回報(bào)率相對(duì)偏低。廣義成本收入比=（管理費(fèi)用+研發(fā)費(fèi)用+合作平臺(tái)服務(wù)費(fèi)）/營(yíng)業(yè)收入*100%行業(yè)研究報(bào)告圖表18.樣本消費(fèi)金融公司盈利能力情況數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，銀保監(jiān)會(huì)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理從資本充足度水平來(lái)看，樣本消費(fèi)金融公司資本充足率普遍低于商業(yè)銀行平均水平。消費(fèi)金融公司資本補(bǔ)充渠道相對(duì)較窄，資本補(bǔ)充工具等運(yùn)用不足，樣本消費(fèi)金融公司核心一級(jí)資本充足率普遍高于商業(yè)銀行平均水平，而資本充足率則普遍低于商業(yè)銀行平均水平。未來(lái)消費(fèi)金融公司仍需不斷豐富其融資渠道，加強(qiáng)對(duì)各類(lèi)資本補(bǔ)充工具的運(yùn)用。圖表19.樣本消費(fèi)金融公司資本充足度情況數(shù)據(jù)來(lái)源：各家消費(fèi)金融公司年報(bào)及評(píng)級(jí)報(bào)告，銀保監(jiān)會(huì)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理2022年上半年在疫情反復(fù)等因素影響下，特別是依賴(lài)于線(xiàn)下教育、旅游、醫(yī)美、裝修等消費(fèi)場(chǎng)景的機(jī)構(gòu)在疫情期間受到一定沖擊，消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓。根據(jù)披露數(shù)據(jù)的消費(fèi)金融公司數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年上半年，部分消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模有所回落，但整體保持了較好的營(yíng)收增長(zhǎng)。行業(yè)研究報(bào)告圖表20.2022年上半年部分消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模及營(yíng)收增長(zhǎng)情況公司名稱(chēng)營(yíng)收（億元）同比增長(zhǎng)（%）資產(chǎn)規(guī)模（億元）較年初增長(zhǎng)（%）招聯(lián)消費(fèi)金84.1613.891429.71-4.49興業(yè)消費(fèi)金融47.6423.15641.655.03馬上消費(fèi)金融57.0123.26637.723.21中郵消費(fèi)金融29.4318.48435.14-2.04中銀消費(fèi)金融31.433.70525.66-3.24杭銀消費(fèi)金融19.0287.00363.69-0.75長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融9.838.42200.73132.33海爾消費(fèi)金融7.695.05180.5816.11尚誠(chéng)消費(fèi)金融//119.59-6.03錦程消費(fèi)金融4.982.04103.61-8.48陽(yáng)光消費(fèi)金融//94.44-20.46湖北消費(fèi)金融3.648.20122.2311.12晉商消費(fèi)金融2.1-23.6076.97-2.45小米消費(fèi)金融//96.6152.96哈銀消費(fèi)金融//142.514.34北銀消費(fèi)金融//87.2-11.18寧銀消費(fèi)金融0.99/72.45/資料來(lái)源：各家公司年報(bào)或母公司年報(bào)從小貸公司來(lái)看，2022年前三季度，我國(guó)小貸公司數(shù)量持續(xù)下降，貸款規(guī)模持續(xù)下降。截至2022年9月末，我國(guó)小貸公司共6054家，貸款余9076.09億元，分別較年初下降399家和338.70億元。圖表21. 小貸公司機(jī)構(gòu)設(shè)立與貸款情況數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理行業(yè)研究報(bào)告二、 消費(fèi)金融行業(yè)信用展望展望2023年，在出口承壓、國(guó)內(nèi)投資邊際收益下降的形勢(shì)下，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，預(yù)計(jì)國(guó)家會(huì)出臺(tái)系列政策提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)，同時(shí)疊加國(guó)內(nèi)疫情緩和，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)2023年有望改善。但考慮到失業(yè)率數(shù)據(jù)以及居民收入下降和預(yù)期的悲觀，消費(fèi)信貸預(yù)計(jì)仍難有較快增長(zhǎng)，整體消費(fèi)金融業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將保持較低增速。圖表22. 失業(yè)率調(diào)查數(shù)據(jù) 圖表23. 居民投資及消費(fèi)傾向調(diào)查數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊，上海新世紀(jì)整理從消費(fèi)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，在人民銀行引導(dǎo)利率下行及資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨較大下行壓力的環(huán)境下，部分無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)以平攤業(yè)務(wù)成本及信用成本的競(jìng)爭(zhēng)者將持續(xù)退出，但同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于商業(yè)銀行聯(lián)合貸業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)的分散性要求也將持續(xù)給二梯隊(duì)機(jī)構(gòu)帶來(lái)一定業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。從消費(fèi)金融行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看：首先，2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將承壓，使得消費(fèi)金融行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨較大下行壓力；其次，近兩年我國(guó)實(shí)行的寬松融資政策或?qū)?dǎo)致相關(guān)貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露延后。綜合來(lái)看，2023年消費(fèi)金融行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨下行壓力。從消費(fèi)金融行業(yè)盈利能力來(lái)看，基于收入下降及預(yù)期收入的擔(dān)憂(yōu)，居民信貸消費(fèi)意愿可能會(huì)受到影響，疊加央行引導(dǎo)利率下行、息費(fèi)減免的背景，消費(fèi)金融行業(yè)整體業(yè)務(wù)規(guī)模及資產(chǎn)收益率仍面臨一定下滑壓力。其次，在消費(fèi)金融行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓的情況下，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)信用成本仍面臨上升壓力。綜上原因，消費(fèi)金融行業(yè)未來(lái)盈利增長(zhǎng)仍將面臨挑戰(zhàn)。從消費(fèi)金融行業(yè)資本充足水平來(lái)看，消費(fèi)金融公司整體資本充足度符合監(jiān)管要求，且預(yù)期2023年業(yè)務(wù)增速將放緩，預(yù)計(jì)行業(yè)資本