第五章 商業(yè)銀行其它資產(chǎn)業(yè)務(wù)與管理

第五章商業(yè)銀行其它資產(chǎn)業(yè)務(wù)與管理第一節(jié)商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略第一節(jié)商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)一、現(xiàn)金資產(chǎn)的構(gòu)成庫存現(xiàn)金：金庫中的現(xiàn)鈔與硬幣在央行的存款：法定存款準(zhǔn)備金與超額準(zhǔn)備金存放同業(yè)存款：存放在代理行和相關(guān)銀行的存款托收中的現(xiàn)金：在銀行間確認(rèn)與轉(zhuǎn)賬過程中的支票金額。第一節(jié)商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)二、現(xiàn)金資產(chǎn)的管理（一）法定存款準(zhǔn)備金的管理1.準(zhǔn)確計(jì)算法定存款準(zhǔn)備金的需要量滯后準(zhǔn)備金計(jì)算法同步準(zhǔn)備金計(jì)算法2.及時(shí)上繳（二）超額準(zhǔn)備金的管理（三）庫存現(xiàn)金的管理（四）同業(yè)存款的管理滯后準(zhǔn)備金計(jì)算法根據(jù)前期存款負(fù)債余額確定計(jì)提基數(shù)例：某銀行在2011年2月7日（周四）至13日（周三）期間的存款平均余額為50000萬元，按8%的存款準(zhǔn)備金率，則2月21日（周四）至27日（周三）這一周中應(yīng)保持的準(zhǔn)備金平均余額為：50000×8%第一周第二周第三周計(jì)算基期周準(zhǔn)備金保持周同步準(zhǔn)備金計(jì)算法以兩周為計(jì)算周期，以本期存款余額為計(jì)提基數(shù)例：2008年4月24日（周四）至5月7日（周三）之間的存款準(zhǔn)備金的計(jì)算，以2008年4月22日至5月5日的存款余額作為計(jì)提基數(shù)。及時(shí)上繳按統(tǒng)一法人進(jìn)行考核統(tǒng)一實(shí)行按旬考核，計(jì)提基數(shù)為上旬末的存款余額當(dāng)旬第五日至下旬每四日每日營業(yè)終了時(shí)，各行按統(tǒng)一法人存入各商業(yè)銀行總行繳納的法定存款準(zhǔn)備金由各行的總行統(tǒng)一存入人民銀行總行或總行所在地人行的分行。低于法定存款準(zhǔn)備金最低要求的，人民銀行對其不足部分按每日萬分之六的利率處以罰息超額準(zhǔn)備金的管理1.超額準(zhǔn)備金的作用：可用頭寸日常支付：支票清算、電子劃撥、業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)等交易貸放活動(dòng)：貸款、債務(wù)清償、投資2.影響因素：存款波動(dòng)：對他行客戶轉(zhuǎn)賬，直接表現(xiàn)為在央行存款的變動(dòng)接受現(xiàn)金存款，現(xiàn)金增加部分將繳存央行向央行的借款與歸還同業(yè)往來法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整超額準(zhǔn)備金的管理3.超額準(zhǔn)備金的調(diào)節(jié)及時(shí)調(diào)節(jié)，保持規(guī)模適度通過同業(yè)拆借、回購協(xié)議、商業(yè)票據(jù)交易、央行融資、資產(chǎn)出售等方式調(diào)節(jié)庫存現(xiàn)金的管理1.影響庫存現(xiàn)金的因素現(xiàn)金收支規(guī)律：例：上下午規(guī)律、季節(jié)性規(guī)律營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的多少：網(wǎng)點(diǎn)越多所需現(xiàn)金數(shù)量越多后勤保障的條件：保障越充分所需現(xiàn)金越少與央行的距離：越近所需現(xiàn)金越少內(nèi)部管理問題：是否將庫存現(xiàn)金作為考核指標(biāo)崗位配合程度等庫存現(xiàn)金的管理2.庫存現(xiàn)金規(guī)模的確定庫存現(xiàn)金支出水平即期現(xiàn)金支出水平=前期平均現(xiàn)金支出x水平保險(xiǎn)系數(shù)x歷史同期平均發(fā)展水平最適度送鈔量：存貨管理方法

求得:

同業(yè)存款的管理1.同業(yè)存款的目的：同業(yè)代理業(yè)務(wù)作為其他行的代理行接受他行的存款作為被代理行將部分資金存入他行2.同業(yè)存款的影響因素使用代理行的服務(wù)數(shù)量和項(xiàng)目數(shù)量代理行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可投資余額的收益率：代理行通過對同業(yè)存款的投資獲得的收益來彌補(bǔ)其為代理行業(yè)務(wù)所付成本，收益率越高，存款余額會(huì)越高第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述一、銀行開展證券投資業(yè)務(wù)的意義1、獲取收益2、保持流動(dòng)性為保持流動(dòng)性而持有現(xiàn)金資產(chǎn)會(huì)增加銀行機(jī)會(huì)成本，降低盈利性短期證券是銀行理想的高流動(dòng)性資產(chǎn)，同時(shí)還能帶來一定收益證券投資業(yè)務(wù)與獲取收益的理解證券投資已成為銀行除貸款和存款的第三大表內(nèi)業(yè)務(wù)證券投資收益的來源：購買高利息的債券；資本利得銀行從事證券投資業(yè)務(wù)的必要性隨著“金融脫媒”現(xiàn)象的加重，越來越多的企業(yè)轉(zhuǎn)向資本市場融資經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，投資消費(fèi)都不旺，貸款需求不足第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述3、風(fēng)險(xiǎn)管理利用證券投資來有效管理利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，提高資產(chǎn)安全性利率風(fēng)險(xiǎn)管理：證券投資的自動(dòng)性和期限靈活性強(qiáng),能較好與負(fù)債的期限相匹配,縮小利息敏感性缺口。信用風(fēng)險(xiǎn)管理：銀行所持證券的信用風(fēng)險(xiǎn)低于貸款多元化投資改變銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一、風(fēng)險(xiǎn)集中問題。第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述4、滿足融資或存款中的擔(dān)保要求銀行吸收政府機(jī)構(gòu)存款時(shí)需要證券作擔(dān)保：美國等規(guī)定，商業(yè)銀行在吸收聯(lián)邦、州和地方等政府存款時(shí)，必須提供相應(yīng)證券作為擔(dān)保類別：政府債券銀行向央行借款和利用回購協(xié)議時(shí)，需要相關(guān)證券作擔(dān)保類別：政府債券、中央銀行票據(jù)及金融債券等第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述二、商業(yè)銀行證券投資的種類1、政府債券2、公司債券3、商業(yè)票據(jù)4、銀行承兌票據(jù)5、回購協(xié)議6、中央銀行票據(jù)：3個(gè)月-1年政府債券中央政府債券：由財(cái)政部發(fā)行的債務(wù)憑證短期：國庫券中長期國家債券：公債政府機(jī)構(gòu)債券：其他政府所屬機(jī)構(gòu)發(fā)行的美國的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、美國聯(lián)邦住宅信貸銀行地方政府債券普通債券：以稅收作為償還保證收益?zhèn)簽樘囟ü檬聵I(yè)項(xiàng)目進(jìn)行融資而發(fā)行的債券，如水利工程等，靠項(xiàng)目收益償還。補(bǔ)充：我國地方政府債券發(fā)行嘗試

國庫券與公債的發(fā)行特點(diǎn)國庫券的品種以3個(gè)月，6個(gè)月，9個(gè)月和一年為主，采用貼現(xiàn)的方式發(fā)行。公債品種有中期（1-10年）和長期公債（大于10年），一般采取按面值發(fā)行，票面利率固定，按年（或半年）分次付息或一次還本付息。以拍賣方式定期或不定期發(fā)行。多由中央銀行代理發(fā)行。

我國地方政府債券發(fā)行嘗試2011年10.17日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，上海市、浙江省、廣東省、深圳市開始開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)工作。試點(diǎn)省(市)發(fā)行的政府債券為記賬式固定利率附息債券。第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述三、美國商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)（一）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍的變動(dòng)商業(yè)銀行形成初期只從事存貸款業(yè)務(wù)19世紀(jì)20世紀(jì)初，由于直接融資市場的興旺，商業(yè)銀行向投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，把大量短期資金投資于證券1929-1933年銀行法將商業(yè)銀行與投資銀行分離開20世紀(jì)70年代，隨著金融創(chuàng)新，混業(yè)經(jīng)營開始。第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述（二）當(dāng)前的證券投資要求投資對象要求：聯(lián)邦政府債券、聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券、公司債券、股票等投資組合結(jié)構(gòu)要求：短期投資占86%左右，投資對象以國庫券、政府機(jī)構(gòu)債券居案例：見表1表1：美國商業(yè)銀行證券投資組合

（2000年，單位：億美元）項(xiàng)目所有商業(yè)銀行證券10461.71

準(zhǔn)備持有至到期日的證券1450.42

準(zhǔn)備隨時(shí)出售的證券9011.29按類別劃分

美國國庫券1130.34

美國政府機(jī)構(gòu)債券和企業(yè)債券6087.73

地方政府債券891.64

其他政府債券1383.50

外國政府債券596.20

股票372.30第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述四、我國商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)

《中華人民共和國商業(yè)銀行法》43條規(guī)定，商業(yè)銀行在境內(nèi)不得從事信托投資與股票業(yè)務(wù)。1、境內(nèi)：我國國土范圍內(nèi)（不含港、澳、臺(tái)）2、信托投資業(yè)務(wù)：金融信托投資機(jī)構(gòu)用自有資金及組織的資金對企業(yè)進(jìn)行的投資。特點(diǎn)：投資數(shù)額大、期限長、技術(shù)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性大投資方式：股權(quán)式：參與經(jīng)營，分配利潤，承擔(dān)虧損責(zé)任契約式：不參與經(jīng)營，按固定比例分配收益3、股票業(yè)務(wù)包括：股票承銷或私募、自營買賣股票、股票經(jīng)紀(jì)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資概述4、我國商業(yè)銀行可供選擇的證券類別：國庫券、國家建設(shè)債券國家特種債券、特別國債金融債券、企業(yè)債券央行票據(jù)、回購協(xié)議、銀行承兌票據(jù)國家特種債券理解：也稱特種國債，由國庫券派生而來，目的是解決政府資金的不平衡。建國以來共發(fā)行過3次：發(fā)行時(shí)間期限利率額度（億元）1989515%42.841990515%32.68199159%17.21特別國債理解：特種定向債券，償還期限為10年以上1998，財(cái)政部于發(fā)行了2700億元特別國債。該國債為記賬式附息國債，期限為30年，年利率為7.2%，向四大商業(yè)銀行定向發(fā)行，所籌資金專項(xiàng)用于撥補(bǔ)四大國有商業(yè)銀行資本金。2007年，財(cái)政部又發(fā)行期限為10年的1.55萬億元特別國債購買約2000億美元的外匯儲(chǔ)備，作為組建國家外匯投資公司的資本金來源。第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略一、證券投資的收益（一）收益來源：利息收入、資本利得、提供證券投資的手續(xù)費(fèi)等（二）證券收益率的衡量方法1、票面收益率：名義收益率，利息與票面面值的比一張面值100元的證券，票面標(biāo)有年利率8%，則票面收益率為8%一張面值1000元的付息證券，每年支付80元利息，票面收益率為8%第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略2、現(xiàn)時(shí)（當(dāng)期）收益率：利息與當(dāng)前市場價(jià)格的比例：一張面值100元的證券，票面利率8%，現(xiàn)銀行按94元購入，則其現(xiàn)時(shí)收益率為？

8/94=8.33%第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略3、到期收益率：銀行將證券持有到期以代表債券價(jià)格，C代表每期支付的息票利息，F(xiàn)代表債券面值，n代表持有的期數(shù)，i代表到期收益率，則：例：一張面額為1000元的10年期附息債券，每年支付票面利息為100元，到期按面值償付，現(xiàn)市場價(jià)格為900元，求到期收益率。第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略4、持有期收益率：銀行不把證券持有到到期日，在市場賣出第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略5、稅后收益率：例：假設(shè)信用等級為AA的公司債券，其平均到期收益率約為6%，向同樣信用等級的大公司貸款的基本利率為5%，同樣信用等級的市政債券的到期收益率為5%，銀行的所得稅為35%。市政債券稅后收益率為：5%公司債券稅后收益率為：6%（1-35%）=3.9%貸款稅后收益率為：5%（1-35%）=3.25%第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略二、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)（一）風(fēng)險(xiǎn)分類1、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)能否通過證券組合加以消除：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：不可分散風(fēng)險(xiǎn)，由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，是對整個(gè)證券市場產(chǎn)生影響的因素。比如：經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、政治狀況、利率等非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：某一企業(yè)或行業(yè)所特有的風(fēng)險(xiǎn)，通常由某一特殊因素引起，與整個(gè)證券市場的價(jià)格不存在全面聯(lián)系，只對個(gè)別證券收益產(chǎn)生影響。第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略2、按風(fēng)險(xiǎn)來源信用風(fēng)險(xiǎn)：證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無法還本付息而是投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，也稱違約風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)：市場利率上升帶來的投資收益損失。賬面損失：市場利率上升時(shí)，證券價(jià)格下降，證券的賬面價(jià)值下跌。真實(shí)損失：為解決流動(dòng)性問題或應(yīng)付貸款需求，銀行出售證券，形成真實(shí)損失。購買力風(fēng)險(xiǎn)：由于通貨膨膨脹造成貨幣貶值，給證券實(shí)際收益帶來損失的可能性第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略三、商業(yè)銀行證券投資方法1、梯形分散投資策略：把全部資金平均投入到各種期限的證券理解：各種期限的證券持有量相等最短期限的證券到期后，回收的資金用于購買期限最長的證券特點(diǎn)：簡便易行不必預(yù)測市場利率變化可保證銀行獲得各種證券的平均收益率難以滿足突發(fā)性流動(dòng)性需求梯形分散投資策略投資圖示013452到期后重投投資金額期限/年第三節(jié)銀行證券投資影響因素與策略2、期限分離法短期投資策略：將絕大數(shù)資金投放于短期證券長期投資策略：將絕大數(shù)字進(jìn)投資于長期證券杠鈴?fù)顿Y策略：兼顧短期證券和長期證券投資中期證券較少購買長期與短期的比率由各銀行確定，并根據(jù)利率預(yù)期調(diào)整較好協(xié)調(diào)流動(dòng)性與盈利性的關(guān)系期限分離法三種投資策略的比較短期中期長期短期中期長期投資