金融信托與租賃第1講

金融信托與租賃

--------陳文府------電子郵箱：chenwf105@163.com安徽大學經(jīng)濟學院2023/2/112023/2/12

《論教育》

人不同于蜜蜂或螞蟻，“大學的目標應(yīng)當是培養(yǎng)有獨立行動思想的個人，不過他們要把社會服務(wù)看做是自己人生的最高目的”。“對于學校來說，最壞的事是，主要靠恐嚇、暴力和人為的權(quán)威這些辦法來進行工作。這種做法摧殘學生的健康的感情、誠實和自信；它制造出來的是順從?！薄鞍l(fā)展獨立思考和獨立判斷的一般能力，就當始終放在首位，而不應(yīng)當把獲得專業(yè)知識放在首位。如果一個人掌握了他的學科基礎(chǔ)理論，并且學會了獨立地思考和工作，他定會找到他自己的道路”。

-----愛因斯坦在美國高等教育三百周年紀念會上的講話

學習目的與方法１、金融信托與租賃的核心內(nèi)容、思想；２、在經(jīng)濟學、金融學的大框架下學習金融信托與租賃；３、聯(lián)系中國的現(xiàn)實；(人類社會的發(fā)展)４、我的思考。2023/2/132023/2/14考試與成績平時成績：30%；要求：每2位同學提供一份3000字左右，選部分同學課堂演講；與金融信托與租賃相關(guān)，可以圍繞金融現(xiàn)象展開。期終考試：70%。2023/2/15主要參考書

《信托與融資租賃》馬麗娟，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社2008年版?！督鹑趯W》，ZviBodie

andRobertC.Merton，中國人民大學出版社。弗朗西斯·福山《信任——社會美德與創(chuàng)造經(jīng)濟繁榮》海南出版社2001。孔飛力《叫魂——1768年中國妖術(shù)大恐慌》上海三聯(lián)書店。2023/2/16網(wǎng)絡(luò)資源推薦學術(shù)網(wǎng)站：中國期刊網(wǎng)，重慶維普等；管理監(jiān)督機構(gòu)：中國證監(jiān)會，中國信托業(yè)協(xié)會，中國銀監(jiān)會，中國人民銀行等；信托公司和租賃公司:銀監(jiān)會券商、證券投資基金:證監(jiān)會產(chǎn)業(yè)投資基金:國家發(fā)改委管理數(shù)量巨大的私募存在監(jiān)管的空白。信托與租賃公司網(wǎng)站；英文網(wǎng)絡(luò)資源：WallStreetJournal、TheEconomist等。2023/2/17序言：金融學中的信托與租賃Finance一詞在國內(nèi)有很多種不同譯法，如金融、財務(wù)、理財、融資、財政等，以及相應(yīng)的學科。如Finance譯為金融學，Corporatefinance常常被譯為公司財務(wù)學或公司理財學，Publicfinance被譯為公共財政學或直接譯為財政學。2023/2/18英美等國家Finance三種經(jīng)濟學含義（1）通過出售股票、債券、票據(jù)或其他方式，為企業(yè)的新建、重組或擴張籌集必要的資金；（2）關(guān)于貨幣信用、銀行等活動的理論和實踐，包括貨幣、信用、銀行、證券、投資、投機、外匯交易、承銷、交易、信托等內(nèi)容。（3）最初的含義，政府通過稅收和發(fā)行國債籌集資金并管理使用的行為，現(xiàn)在一般用Publicfinance。2023/2/19金融學（第二種含義）金融學是研究如何在不確定的條件下對資源進行跨時期配置的理論和學科。2023/2/110金融的功能1、金融是資源在時間和空間上的配置2、管理風險如保險，擔保，期貨，互換和期權(quán)等3、儲備資源和分割股份4、提供信息5、解決激勵問題6、清算和支付結(jié)算2023/2/111金融學主要包括三個領(lǐng)域第一，公司財務(wù)學（Corporatefinance）。這是從企業(yè)的角度來考察金融學，主要研究企業(yè)如何通過投資、融資和營運資金的管理，實現(xiàn)股東價值最大化的目標。第二，投資學（Investment）。這是從投資者的角度來考察金融學，主要研究證券及其組合的投資分析、決策和評價。一般來說，投資可以分為實體投資（直接投資）和證券投資（間接投資），但實體投資一般歸于公司財務(wù)學的研究，投資學更多的是研究證券投資。第三，金融市場和中介學（Moneyandcapitalmarkets）。這是從第三者--市場和中介--的角度來考察的金融學，主要研究金融市場上的交易，以及各個中介的業(yè)務(wù)、管理、監(jiān)督等。2023/2/112金融學的組成結(jié)構(gòu)公司財務(wù)學金融中介與市場學投資學金融學三個領(lǐng)域各有相對獨立的范疇，但互相聯(lián)系、互相交叉的內(nèi)容更多，事實上，他們是從不同的角度來考察金融學。2023/2/113企業(yè)投融資決策金融市場金融中介投資者信托與租賃學在金融學中的位置從金融組織來看，信托與租賃學屬于金融中介和市場學范圍，是從信托與租賃的角度來考察整個金融學。當然，從不同的角度來論述同一內(nèi)容，其闡述問題的邏輯體系和側(cè)重點就會有所不同。還有更為重要的是，信托可以說是整個金融體系的基礎(chǔ)，信托的基本思想滲透在整個金融學各個領(lǐng)域。2023/2/114第一章金融信托概述

本章重點：信托的概念與本質(zhì)、信托財產(chǎn)的獨立性、信托獨特的職能。2023/2/115資本主義的靈魂？信托責任2023/2/116第一節(jié)信托的概念與本質(zhì)

一、信托的概念所謂信托（英文“Trust”），“信”即信任、忠實可靠,“托”即委托和囑托?！靶拧?、“托”兩字合起來就有“相信而托付”和“信任而委托”之義。“信”是“托”的前提。只有在了解對方的情況，認為其誠實可靠，又有條件可以托付，才有信托行為產(chǎn)生的可能，這是信托的—般含義。2023/2/117信托含義：國際公約信托制度起源于英國，從誕生至今已有幾個世紀的歷史，在其漫長的發(fā)展歷程中，隨著信托概念的不斷發(fā)展和大陸法系國家對信托制度的引進，出現(xiàn)了多種信托的定義。1985年在荷蘭召開的國際私法會議上通過的《關(guān)于信托的承認及其法律適用的國際公約》中，提出了一種能夠被不同法系國家理解和適用的概念，信托被定義為：一個人即委托人在生前或死亡時創(chuàng)設(shè)的一種法律關(guān)系，委托人為受益人的利益或者為某個特定目的，將其財產(chǎn)置于受托人的控制之下。

2023/2/118中國2001年頒布《信托法》規(guī)定信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。簡言之，信托是一種為了他人利益或特定目的管理財產(chǎn)的一項制度安排，也即“受人之托，代人理財”。2023/2/119從英美法上講，“Fiduciaryduty”、“TrustDuty”、“TrustResponsibility”都可以翻譯為“信托責任”。

國內(nèi)目前流行的“信托責任”一說，主要是指“Trust”。在1533年，250個倫敦商人，買了3艘船，雇了200個海員，向北去找中國。但是這需要很大的Trust。他們在挪威遇到風暴，船沉了兩艘，后來就到了北極，200個海員滑雪橇2000公里，遇到了歐洲傳說中的恐怖大王埃文。他們用鋼筆，墨水換恐怖大王的貂皮等，回來了以后，這個有“信托責任”的船長，下次出海時就拿到最高的獎金。（最高的市盈率）。從此，在英國人的血液中，信托責任就從此留下了。2023/2/120信托的優(yōu)勢第一，信托制度有利于長期規(guī)劃第二，信托制度運用較為靈活第三，受益人的利益能夠得到有效的保障2023/2/121二、信托的成立

１、信托行為2、信托關(guān)系人3、信托目的4、信托標的物（信托財產(chǎn)）2023/2/122如何理解信托財產(chǎn)的獨立性第一，信托財產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財產(chǎn)相區(qū)別。第二，信托財產(chǎn)與屬于受托人所有的財產(chǎn)相區(qū)別。第三，信托財產(chǎn)強制執(zhí)行的限制。第四，信托財產(chǎn)抵消的限制。2023/2/123第一，信托財產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財產(chǎn)相區(qū)別設(shè)立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時，委托人是唯一受益人的，信托終止，信托財產(chǎn)作為其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)；委托人不是唯一受益人的，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時，其他受益人仍然存在，信托財產(chǎn)從整體上不能作為委托人的遺產(chǎn)或清算財產(chǎn)，只有委托人享有的信托受益權(quán)才作為其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。2023/2/124第二，信托財產(chǎn)與屬于受托人所有的財產(chǎn)相區(qū)別信托財產(chǎn)與屬于受托人的固有財產(chǎn)相

區(qū)別，不得歸入受托人的固有財產(chǎn)或者成為固有財產(chǎn)的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。換言之，信托財產(chǎn)對受托人來說具有非繼承性，在其死亡時不列為其遺產(chǎn)；在受托人破產(chǎn)時不得列為其清算財產(chǎn)。2023/2/125第三，信托財產(chǎn)強制執(zhí)行的限制

《信托法》規(guī)定，除因下列情形之一外，對信托財產(chǎn)不得強制執(zhí)行：（1）設(shè)立信托前債權(quán)人已對該信托財產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；（2）受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；（3）信托財產(chǎn)本身應(yīng)擔負的稅款；（4）法律規(guī)定的其他情形。也就是說，一般情況下，因信托財產(chǎn)與受托人固有財產(chǎn)相分離，所以某一信托一經(jīng)產(chǎn)生，該信托所設(shè)定的財產(chǎn)即“自我封閉”，不論是受托人固有財產(chǎn)的債權(quán)人，還是受托人所管理的其他信托財產(chǎn)的債權(quán)人，均不能對該信托財產(chǎn)申請強制執(zhí)行。2023/2/126第四，信托財產(chǎn)抵消的限制受托人管理運用、處分信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán),不得與其固有財產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相抵消。受托人管理運用、處分不同委托人的信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù),不得相互抵消。這一法律規(guī)定旨在保護信托財產(chǎn)免受受托人的侵害。2023/2/127思考題如何實現(xiàn)信托財產(chǎn)的獨立性?2023/2/128三、信托終止

信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤消或者被宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止。但信托文件等另有規(guī)定的除外。2023/2/129有下列情形之一的，信托終止

１、信托文件規(guī)定的終止事由發(fā)生；2、信托的存續(xù)違反信托目的；3、信托目的已經(jīng)實現(xiàn)或者不能實現(xiàn)；4、信托當事人協(xié)商同意；5、信托被撤消；6、信托被解除。信托終止，信托財產(chǎn)歸屬于信托文件規(guī)定的人；信托文件未規(guī)定的，按下列順序確定歸屬：（1）受益人或者其繼承人；（2）委托人或者其繼承人。2023/2/130四、信托的本質(zhì)

信托是一種多邊信用關(guān)系。財產(chǎn)權(quán)是信托行為成立的前提。信任是信托的基礎(chǔ)?！靶拧辈粏问浅鲇谌藗兊牡懒x，更需要許多制度來保證。2023/2/131思考你怎么看莫泊桑的著名小說《項鏈》？2023/2/132《項鏈》簡要回顧失項鏈：瑪?shù)贍柕聛G失價值四萬法郎的項鏈（十年后才知是假的），這個清貧的人家，無疑遭到了傾家蕩產(chǎn)的厄運。作者多次寫到瑪?shù)贍柕聛G失項鏈后的神態(tài)：“她穿著那件參加舞會的衣服，連上床睡覺的力氣也沒有，只是倒在一把椅子里發(fā)呆，精神一點也提不起來，什么也不想?！薄八鎸χ恍业臑?zāi)禍，整天等待著，整天在驚恐的狀態(tài)里?！边@些描寫客觀地表現(xiàn)瑪?shù)贍柕聛G失項鏈的心態(tài)。2023/2/133賠項鏈：瑪?shù)贍柕聛G失了借來的項鏈，并未賴帳，而是決心賠償?，?shù)贍柕路驄D為了買到一只與原來一樣的項鏈，幾乎跑遍了全城的珠寶店，終于在皇后街一家鋪子里發(fā)現(xiàn)一掛與原先一樣的項鏈。“兩個人都愁苦不堪，快病倒了?！睘榱速I回這掛價值三萬六千法郎的項鏈，他們“簽了好些債務(wù)，訂了好些使他破產(chǎn)的契約”，“他顧不得后半世的生活了，冒險到處簽著名”。2023/2/134還債務(wù)：瑪?shù)贍柕聻橘r償項鏈，欠下了一萬八千法郎的債務(wù)，為了償還這筆可怕的債務(wù)，瑪?shù)贍柕略谏畹牡讓涌嗫鄴暝骸八┑孟褚粋€窮苦的女人，胳膊上挎著籃子，到水果店里，雜貨店里，肉鋪里，爭價錢，受嘲罵，一個銅子一個銅子地節(jié)省她那艱難的錢?！薄八煞蛞坏酵砩暇徒o一個商人謄寫帳目，常常到了深夜還在抄寫五個銅子一頁的書稿。”2023/2/135假項鏈：十年后瑪?shù)贍柕掠龅椒饋硭脊?jié)夫人，從交談中才得知所借的是一掛假項鏈。十年的青春、十年的辛勞、十年的苦苦掙扎竟為的是一掛不值錢的假項鏈，這樣的付出也實在夠慘重的了！2023/2/136主要觀點1、傳統(tǒng)的觀點是諷刺了小資產(chǎn)階級的虛榮心和追求享樂的思想。2、小說反映了小資產(chǎn)階級生活的不穩(wěn)定及其尷尬處境，表現(xiàn)了作者對他們的深切同情?，?shù)贍柕碌谋瘎〔⒎切愿癖瘎?，而是社會悲劇?、說明了資本主義發(fā)展的動力之一：信任，誠信。2023/2/1372023/2/138第二節(jié)

信托的職能與作用

一、信托的職能

二、信托的作用

2023/2/139一、信托的職能

（一）財務(wù)管理職能

（二）資金融通的職能

（三）溝通和協(xié)調(diào)經(jīng)濟關(guān)系，提供信息與咨詢的職能

（四）社會投資職能：有價證券投資和信托投資

2023/2/140（一）財務(wù)管理職能

特點：1、受托人受托經(jīng)營信托財產(chǎn)，只是為受益人的利益進行管理和處分，不能借此為自己謀利。2、受托人雖然獲得了委托人的信托財產(chǎn)，但受托人對它的管理和處分只