EVA管理及其在公司的應(yīng)用

EVA管理及其在公司的應(yīng)用楊麗筠2006年1月一、EVA管理的概念

EVA即經(jīng)濟(jì)增加值，是英文EconomicValueAdded的縮寫，從最基本的意義上講，經(jīng)濟(jì)增加值就是公司業(yè)績度量指標(biāo)；從計(jì)算角度上說，EVA等于稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的剩余收入。EVA指標(biāo)可以提醒我們，債務(wù)也好，股權(quán)也罷，所有的資本都是有成本的，扣除所有成本之后的那部分，才是真正的盈余。一、EVA管理的概念EVA的計(jì)算公式為：EVA=稅后凈營業(yè)利潤－資本成本其中：資本成本=資本成本率×全部資本例：稅后凈營業(yè)利潤280

全部資本2000

資本成本率10%

EVA=280－2000×10%=80一、EVA管理的概念與大多數(shù)其他度量指標(biāo)不同之處在于：EVA考慮了為企業(yè)帶來利潤的所有資金成本及其風(fēng)險(xiǎn)，即考慮了資本的機(jī)會(huì)成本，它衡量了企業(yè)為股東創(chuàng)造財(cái)富的多少，在許許多多衡量公司價(jià)值的指標(biāo)體系中，它被證明是最科學(xué)、最有說服力的體系。一、EVA管理的概念目前，EVA管理在管理學(xué)界得到越來越多的認(rèn)同，美國管理之父彼得·德魯克在《哈佛商業(yè)評(píng)論》上撰文指出：“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，EVA反映了管理價(jià)值的所有方面?！薄敦?cái)富》雜志高級(jí)編輯艾巴曾說：“EVA是現(xiàn)代管理公司的一場(chǎng)革命，一場(chǎng)真正的革命。”他指出：“EVA不僅僅是一個(gè)高質(zhì)量業(yè)績指標(biāo)，它還是一個(gè)全面財(cái)務(wù)管理的框架，也是一種經(jīng)理人薪酬的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，它可以影響一個(gè)公司從董事會(huì)到基層上上下下的所有決策，EVA可以改變企業(yè)文化。EVA改善了組織內(nèi)部每一個(gè)人的工作環(huán)境。EVA可以幫助管理人為股東、客戶和自己帶來更多的財(cái)富?！币?、EVA管理的概念使用EVA的價(jià)值還在于：在用EVA進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，企業(yè)經(jīng)營者不僅要注意他們創(chuàng)造的實(shí)際收益的大小，還要考慮他們所應(yīng)用的資本成本大小，管理人員在運(yùn)用資本時(shí)，必須為資本付費(fèi)，就像付工資一樣。一、EVA管理的概念理論上講當(dāng)EVA為零時(shí)，企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的效益正好等于股東期望回報(bào)水平；超過零的部分是經(jīng)營者為股東創(chuàng)造的超出期望的剩余價(jià)值。若EVA的值為負(fù)數(shù)，則表明公司的收益低于為其投入的資本加權(quán)平均成本及其風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績是不理想的。

一、EVA管理的概念假如股東希望得到10％的投資回報(bào)率，那么只有當(dāng)他們所分享的稅后營業(yè)利潤超出10％的資本金的時(shí)候，他們才是在“賺錢”。而在此之前的任何事情，都只是為了達(dá)到企業(yè)投資可接受的最低回報(bào)而努力。一、EVA管理的概念到目前為止，EVA無疑是衡量公司業(yè)績最準(zhǔn)確的尺度。為了更好地闡釋EVA體系，通常用4個(gè)M來歸納它的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵，它們分別是：評(píng)價(jià)指標(biāo)（Measurement）管理體系（Management）激勵(lì)制度（Motivation）理念體系（Mindset）一、EVA管理的概念二、EVA管理在當(dāng)代企業(yè)中的應(yīng)用EVA管理在現(xiàn)實(shí)的應(yīng)用中證明了自身的價(jià)值。高盛日本公司的首席市場(chǎng)戰(zhàn)略家曾說，東京證券交易所非金融類股票股價(jià)變動(dòng)的76％是可以用EVA利潤的變動(dòng)來解釋的。EVA已幫助西門子、索尼、可口可樂、萊利制藥、麥德隆等企業(yè)提高業(yè)績。尤其是可口可樂公司，自從把EVA信條作為企業(yè)經(jīng)營的基本教義之后，股價(jià)就一直節(jié)節(jié)攀升，走進(jìn)了企業(yè)歷史上最為輝煌的擴(kuò)張時(shí)期。正如斯圖爾特說：“在美國，當(dāng)一家公司宣布采用EVA的時(shí)候，股價(jià)馬上就會(huì)暴漲。而像高盛、JP摩根、瑞士信貸第一波士頓等金融機(jī)構(gòu)也非常重視采用EVA因素來分析和評(píng)價(jià)股票?！倍?、EVA管理在當(dāng)代企業(yè)中的應(yīng)用三、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)相比較的優(yōu)越性

企業(yè)的最高目標(biāo)是股東價(jià)值最大化。這是一條根本的原則，但如何對(duì)其衡量，則涉及到一個(gè)技術(shù)方法的問題。如甲乙兩項(xiàng)目經(jīng)理部產(chǎn)值、利潤均同，但甲項(xiàng)目經(jīng)理部使用公司資金是300萬元，而乙項(xiàng)目經(jīng)理部使用公司資金則為150萬元，我們?cè)趯?duì)兩項(xiàng)目經(jīng)理部進(jìn)行績效評(píng)價(jià)時(shí)，使用產(chǎn)值、利潤率等傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是無法評(píng)價(jià)其優(yōu)劣。而使用EVA指標(biāo)則可計(jì)算出：乙項(xiàng)目經(jīng)理部的EVA值高于甲項(xiàng)目經(jīng)理部150*12.07%=18.1萬元(假設(shè)資本成本率12.07%)，也就輕松解決此問題。傳統(tǒng)的業(yè)績指標(biāo)存在著以下兩個(gè)缺陷:

一是，傳統(tǒng)的業(yè)績指標(biāo)在計(jì)算時(shí)沒有扣除所有者提供的資本的成本，企業(yè)經(jīng)營者總是把股東提供的資本當(dāng)成是“免費(fèi)”的融資，導(dǎo)致資本成本計(jì)算不完全，無法判斷為股東創(chuàng)造價(jià)值的準(zhǔn)確數(shù)量；三、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)相比較的優(yōu)越性

傳統(tǒng)的業(yè)績指標(biāo)存在著以下兩個(gè)缺陷:

二是，傳統(tǒng)業(yè)績指標(biāo)是根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)直接計(jì)算的，困在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（簡稱GAAP）下產(chǎn)生的財(cái)務(wù)數(shù)字之中，有時(shí)會(huì)因使用部分失真的會(huì)計(jì)報(bào)表信息而扭曲企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，對(duì)公司業(yè)績的反映就存在著容易人為操縱的可能。三、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)相比較的優(yōu)越性

由于EVA是股東定義的利潤，EVA的持續(xù)增長就意味著企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的不斷增加和股東財(cái)富的持續(xù)增長，管理層在決策時(shí)可以利用EVA指標(biāo)決定各個(gè)不同業(yè)務(wù)部門的資本分配，使資本配置更加合理。三、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)相比較的優(yōu)越性

使用ＥＶＡ最直接的變化：企業(yè)經(jīng)理人他們必須更有效地使用資產(chǎn)，因?yàn)槊渴褂靡还P都是要提取成本費(fèi)用的；其次，必須想方設(shè)法提高資本運(yùn)營管理能力，比如，提高流動(dòng)資金的使用率、縮短應(yīng)收賬款使用期、關(guān)閉一些效率低下的部門、把部分業(yè)務(wù)外盤出去等等。三、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)相比較的優(yōu)越性

使用ＥＶＡ最直接的變化：舉例來說，在EVA計(jì)算里，應(yīng)收賬款作為對(duì)資金的占用是計(jì)成本的，而預(yù)收賬款由于不要求回報(bào)而不計(jì)資本占用。這樣，EVA在收款方式上量化地明確了什么是“好的行為”，什么是“壞的行為”。由于EVA和獎(jiǎng)金相聯(lián)系，又能從經(jīng)濟(jì)上激勵(lì)員工考慮收款問題。三、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)相比較的優(yōu)越性

因此，用EVA度量企業(yè)業(yè)績優(yōu)于用其他傳統(tǒng)的業(yè)績指標(biāo)來度量企業(yè)業(yè)績。三、EVA與傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)相比較的優(yōu)越性

四、EVA在項(xiàng)目業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用計(jì)算公式可調(diào)整為：EVA=稅后凈營業(yè)利潤－資本成本=產(chǎn)值+利息-成本-所得稅-資本成本=責(zé)任利潤+超額利潤-所得稅-資本成本率×使用的全部資本其中：資金成本率的計(jì)算可根據(jù)公司2005年辦理銀行貸款相關(guān)費(fèi)用計(jì)算得出的實(shí)際利率為準(zhǔn)，即12.07%；費(fèi)用明細(xì)：150萬的貸款利息83,700.00

135萬的貸款利息75,330.00

150萬的定期存款利息-33,750.00擔(dān)保費(fèi)22,500.00評(píng)估費(fèi)12,000.00抵押登記費(fèi)1,950.00保險(xiǎn)費(fèi)750.00公證費(fèi)300.00保管箱年費(fèi)182.00

合計(jì)162,962.00實(shí)際使用貸款1,350,000.00

實(shí)際利率12.07%四、EVA在項(xiàng)目業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用項(xiàng)目經(jīng)理部使用的資本包括：經(jīng)營費(fèi)、開辦費(fèi)、設(shè)備的折舊費(fèi)等。四、EVA在項(xiàng)目業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用因此，對(duì)于那些大手大腳、滿不在乎的項(xiàng)目經(jīng)理來說，EVA就像一個(gè)緊箍咒一樣促使他們必須更有效地使用資本，因?yàn)檫@也是必須提取成本費(fèi)用的。四、EVA在項(xiàng)目業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用

EVA的計(jì)算公式表明，要提高EVA只有通過以下四種方式才能實(shí)現(xiàn):

1、提高產(chǎn)值。在已經(jīng)投入的資金上獲得更高的回報(bào)，也就是在不增加資金的條件下應(yīng)當(dāng)更加有效地組織管理項(xiàng)目，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。

提高EVA的四種方式:

2、減低成本。也就是說降低直接費(fèi)、其他直接費(fèi)、間接費(fèi)的支出，進(jìn)行有效的成本控制。五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用今年應(yīng)著重解決的問題和采取的措施:

首先，建立和完善公司和項(xiàng)目部兩級(jí)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系，引入EVA指標(biāo)；其次，解決財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和預(yù)算資料“兩張皮”的問題；第三，建立和完善管理會(huì)計(jì)臺(tái)賬；第四，建立管理會(huì)計(jì)表報(bào)制度；第五，建立財(cái)務(wù)定期檢查制度。

五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用

首先，建立和完善公司和項(xiàng)目部兩級(jí)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系，引入EVA指標(biāo)；對(duì)公司經(jīng)營班子的考核，要注重經(jīng)濟(jì)增加值；對(duì)項(xiàng)目部的業(yè)績考核要強(qiáng)調(diào)資金成本和上繳任務(wù)的完成。一個(gè)項(xiàng)目，一上馬項(xiàng)目部就要承擔(dān)經(jīng)營費(fèi)和開辦費(fèi)的利息和設(shè)備的折舊。公司給每個(gè)項(xiàng)目下達(dá)現(xiàn)金上繳任務(wù)和時(shí)間表。超額完成任務(wù)的項(xiàng)目部，超額部分的資金成本計(jì)入項(xiàng)目部的利潤；沒有完成的項(xiàng)目部，差額部分的資金成本從項(xiàng)目部利潤中抵扣。因?yàn)橘Y金是有時(shí)間價(jià)值的，假設(shè)利率為12.07%，100萬元的現(xiàn)金，其價(jià)值相當(dāng)于一年后的100（1+12.07%），二年后的100（1+12.07%）2，三年后100（1+12.07%）3，N年后的100（1+12.07%）n五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用其次,解決財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和預(yù)算資料“兩張皮”的問題。責(zé)任成本、實(shí)際成本的核算范圍、項(xiàng)目設(shè)置和計(jì)算口徑，不僅遵守會(huì)計(jì)制度,與責(zé)任成本的核算相對(duì)應(yīng)，而且應(yīng)相互一致。每一工程開工前，統(tǒng)一工程項(xiàng)目目錄，據(jù)此確定成本核算對(duì)象，成本核算對(duì)象確定后，各種原始資料的記錄、核算、上報(bào)口徑統(tǒng)一、明晰，預(yù)算成本、責(zé)任成本和實(shí)際成本才有相互對(duì)比、考核、分析的基礎(chǔ)。五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用第三,建立和完善管理會(huì)計(jì)臺(tái)賬。所謂管理會(huì)計(jì)是指從傳統(tǒng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)分離出來，與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)并列，著重為企業(yè)進(jìn)行最優(yōu)決策、改善經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)的企事業(yè)會(huì)計(jì)的分支。是企業(yè)承包經(jīng)濟(jì)管理的一個(gè)重要組成部分。

五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用歸納起來有以下幾類管理會(huì)計(jì)臺(tái)賬：①是為項(xiàng)目成本核算積累資料的臺(tái)賬，如產(chǎn)值構(gòu)成臺(tái)賬，預(yù)算成本構(gòu)成臺(tái)賬，增減賬臺(tái)賬等；②是對(duì)資源消耗進(jìn)行控制的臺(tái)賬，如人工耗用臺(tái)賬，材料耗用臺(tái)賬等；③是為成本分析積累資料的臺(tái)賬，如技術(shù)措施執(zhí)行情況臺(tái)賬，質(zhì)量成本臺(tái)賬；④是為項(xiàng)目管理服務(wù)和“備忘”性質(zhì)的臺(tái)賬，如分包合同臺(tái)賬等。五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用第四,建立管理會(huì)計(jì)表報(bào)制度。為便于公司及時(shí)掌握每個(gè)項(xiàng)目的成本管理狀況，每季度末，項(xiàng)目部將當(dāng)期的計(jì)價(jià)收入、成本費(fèi)用、責(zé)任預(yù)算節(jié)超、貨幣上交完成情況報(bào)公司。這樣公司就能對(duì)全公司的成本狀況有所了解，當(dāng)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目成本出現(xiàn)異常狀態(tài)，較大波動(dòng)時(shí)，能及時(shí)組織有關(guān)人員到項(xiàng)目上幫助分析、查找原因，制定整改措施，有針對(duì)性地對(duì)項(xiàng)目成本進(jìn)行檢查控制。及時(shí)準(zhǔn)確地將項(xiàng)目成本管理現(xiàn)狀反饋給領(lǐng)導(dǎo)以供決策，實(shí)現(xiàn)對(duì)成本變動(dòng)狀況的量化分析。五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用第四，建立財(cái)務(wù)定期檢查制度。公司財(cái)務(wù)部門要定期（至少半年一次）對(duì)項(xiàng)目部責(zé)任成本執(zhí)行情況進(jìn)行檢查。檢查內(nèi)容應(yīng)當(dāng)為：①項(xiàng)目部本級(jí)開支情況，按費(fèi)用項(xiàng)目與計(jì)劃比較差異；②材料消耗情況；③分包工程清算情況；④各種往來款項(xiàng)情況和現(xiàn)金、銀行存款情況。

五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用

建議：

1、培養(yǎng)并加強(qiáng)技術(shù)部門的成本意識(shí)；2、加強(qiáng)技術(shù)人員材料使用計(jì)劃（特別是主材使用計(jì)劃）的準(zhǔn)確性，并追蹤計(jì)劃的執(zhí)行情況，出現(xiàn)偏差及時(shí)查找原因并進(jìn)行修正；3、材料實(shí)行集中采購和招標(biāo)制度；4、加強(qiáng)主材的出入庫管理，優(yōu)化管理流程，特別是出庫時(shí)一定要與使用計(jì)劃進(jìn)行掛接，保證主材消耗具有可追蹤性；建議：

5、項(xiàng)目經(jīng)理部應(yīng)定期召開成本分析會(huì)，進(jìn)行賬實(shí)核實(shí)，即把財(cái)務(wù)賬目與現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際消耗進(jìn)行對(duì)比分析；6、使用專業(yè)成本管理軟件，采用信息化管理；7、對(duì)每個(gè)分部分項(xiàng)工程消耗的各種資源（人材機(jī)等）進(jìn)行匯總統(tǒng)計(jì)，并把統(tǒng)計(jì)結(jié)果上報(bào)公司。作為下個(gè)類似工程施工的限額參考依據(jù)。五、EVA在項(xiàng)目管理上的應(yīng)用