證券投資基金(第五章)

第五章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金概述證券基金的含義證券投資基金的特點(diǎn)證券投資基金的種類(lèi)第二節(jié)證券投資基金的發(fā)行與流通證券投資基金的發(fā)行證券投資基金的認(rèn)購(gòu)第三節(jié)證券投資基金的估值與定價(jià)基金價(jià)格種類(lèi)基金資產(chǎn)凈值影響基金價(jià)格的因素第一節(jié)證券投資基金概述證券投資基金是指通過(guò)向投資者公開(kāi)發(fā)行基金份額籌集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用，按照利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則專(zhuān)門(mén)投資于股票、債券和證券衍生品等金融工具的基金。組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)家運(yùn)作，專(zhuān)門(mén)管理是一種間接的證券投資方式契約型基金與公司型基金封閉型基金與開(kāi)放型基金股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、指數(shù)基金成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金公募基金與私募基金證券投資基金的含義證券投資基金的特點(diǎn)證券投資基金的種類(lèi)契約型基金與公司型基金對(duì)比內(nèi)容契約型基金公司型基金定義又稱(chēng)：信托基金，是根據(jù)一定的信托契約，由基金發(fā)起人和基金管理人及基金托管人訂立契約而組建的基金。是由具有共同投資投資者根據(jù)公司法組成的投資于各種有價(jià)證券特定對(duì)象的股份制投資公司，在組織上與股份有限公司相似立法基礎(chǔ)契約型基金依據(jù)《信托法》組織和運(yùn)作而公司型基金則依據(jù)《公司法》組建投資者地位通過(guò)基金持有人大會(huì)行使權(quán)利通過(guò)股東大會(huì)行使權(quán)利營(yíng)運(yùn)依據(jù)契約型基金依據(jù)基金合同運(yùn)營(yíng)基金公司型基金依據(jù)基金公司章程來(lái)運(yùn)營(yíng)基金對(duì)比內(nèi)容開(kāi)放型基金封閉型基金基金規(guī)模的可變性基金投資者在基金存續(xù)期內(nèi)可任意贖回，導(dǎo)致基金的規(guī)模不固定有明確的規(guī)模，在基金存續(xù)期內(nèi)投資者不能贖回，只能在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成開(kāi)放式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，開(kāi)放型基金的交易費(fèi)用一般較低封閉式基金因在交易所上市，其買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大，封閉型基金上市后和股票的交易費(fèi)用相似基金單位的買(mǎi)賣(mài)方式向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)和贖回基金發(fā)行時(shí)向基金管理公司購(gòu)買(mǎi)，上市后在交易交易基金的投資策略開(kāi)放式基金不能將募集的資全部用于投資，要以備投資者森林資源隨時(shí)贖回封閉型基金可以全部將募集資金用于投資，直到基金到期解散開(kāi)放型基金與封閉型基金股票型基金60%的資產(chǎn)投資于股票的基金。1、投資對(duì)象多樣2、流動(dòng)性強(qiáng)變現(xiàn)性高3、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于股票投資較低債券型基金80%的資產(chǎn)投資于債券的基金。1、低風(fēng)險(xiǎn)、低收益2、費(fèi)用較低3、收益穩(wěn)定

貨幣市場(chǎng)基金僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金。1、本金安全2、流動(dòng)性強(qiáng)3、投資成本低

指數(shù)基金是一種按照證券價(jià)格指數(shù)編制原理構(gòu)建投資組合進(jìn)行證券投資的一種基金。1、費(fèi)用較低2、分散風(fēng)險(xiǎn)股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金和指數(shù)基金基金ETF與基金LOF

ETF概念：交易型開(kāi)放式指數(shù)基金屬于開(kāi)放式基金的一種特殊類(lèi)型，它結(jié)合了封閉式基金和開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)ETF份額，不過(guò)，申購(gòu)、贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。

ETF特點(diǎn)：1、交易成本較低2、投資者當(dāng)天可以套利3、基金持股透明

LOF概念：上市型開(kāi)放式基金，這種基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買(mǎi)賣(mài)該基金。不過(guò)投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，必須要須辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買(mǎi)進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。LOF特點(diǎn)：1、開(kāi)放式基金的上市交易2、交易費(fèi)用低、3、資金到賬快4、存在套機(jī)會(huì)

基金LOF第二節(jié)基金的發(fā)行與流通公募發(fā)行：面向不特定的投資者私募發(fā)行：面向特定的投資者發(fā)行基金發(fā)行日：是指基金發(fā)起人在各個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)基金的日期，此時(shí)投資者可以在銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購(gòu)這只基金?；鸪闪⑷眨菏侵富鹪谝?guī)定的發(fā)行期內(nèi)（通常三個(gè)月）達(dá)到規(guī)定的發(fā)行數(shù)量或規(guī)模（封閉式達(dá)到規(guī)定發(fā)行量的80%，開(kāi)放式達(dá)到2億人民幣），由基金經(jīng)理宣布基金成立。在基金發(fā)行期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)稱(chēng)為認(rèn)購(gòu)，以后購(gòu)買(mǎi)稱(chēng)為申購(gòu)?；鸬陌l(fā)行基金的認(rèn)購(gòu)第三節(jié)基金的估值與定價(jià)開(kāi)放式基金的價(jià)格：賣(mài)出價(jià)=單位凈資產(chǎn)價(jià)值+銷(xiāo)售傭金買(mǎi)入價(jià)=基金單位凈值-贖回費(fèi)封閉式基金的