全球及中國汽車半導體行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展空間、行業(yè)發(fā)展機會及未來發(fā)展趨勢分析

全球及中國汽車半導體行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展空間、行業(yè)發(fā)展機會及未來發(fā)展趨勢分析

汽車半導體市場將是近年來發(fā)展最快的IC芯片應用市場之一。而其中受益于新能源汽車的滲透率提升，價值量和出貨量的雙重疊加增長驅動將格外顯著。

車用半導體對產(chǎn)品性能和可靠性要求很高，汽車的使用環(huán)境更接近于工業(yè)產(chǎn)品，汽車半導體通常工作在高溫、高濕、嚴寒等惡劣極端環(huán)境下，加上汽車對安全事故的零容忍，對半導體產(chǎn)品的抗干擾能力、可靠性及穩(wěn)定性要求極高，這與一兩年就更新?lián)Q代的智能手機不同，汽車產(chǎn)品更新頻率較低，每年的升級幅度很小，多集中于外觀或動力組件，一手汽車加上二手使用年限通常能達到10年，說明汽車電子供應商較為固定，同時IDM廠家對比IC設計企業(yè)更有優(yōu)勢。

產(chǎn)品開發(fā)周期比較長，加之對汽車電子產(chǎn)品的高要求及定制化需求，使得半導體廠商通常必須在商用前4-5年即和汽車制造廠商共同啟動研發(fā)，同時產(chǎn)品認證的周期漫長，國際標準組織要求汽車電子半導體廠商建立相應開發(fā)生產(chǎn)流程后，并獲得相應的認證方可進入汽車產(chǎn)業(yè)鏈，導致新進企業(yè)進入產(chǎn)業(yè)鏈難度很高，以上諸多特點使得汽車電子整個上下游供應鏈關系比較穩(wěn)定，有很強的行業(yè)壁壘。

一、全球需求：車規(guī)級半導體核心需求在中國

全球車用半導體：占據(jù)10%左右。全球半導體銷售約4850億美元，中國占48%。預計2019年全球車用半導規(guī)模400多億美金，占全球半導體市場規(guī)模約10%。伴隨汽車電動、智能、互聯(lián)，車用半導體單車價值將繼續(xù)提升，推動全球車用半導體需求將快于整車銷量增速。

全球需求：中國是最大的市場?！?020-2026年中國新能源乘用車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調查及發(fā)展趨勢分析報告》顯示：2018年全球乘用車產(chǎn)量7057萬輛，其中中國占據(jù)33%。中國是最大的汽車半導體需求市場。

假設2016-2020年全球燃油車年產(chǎn)量由6963萬輛增長至7478萬輛，年均增速2%；新能源汽車（包括純電動和混動）由77萬輛增長至299萬輛，年均增速47%，考慮內部零部件電子化帶來的價值增量，判斷車用半導體、PCB、繼電器、連接器、被動器件、LED車燈的復合增速遠快于2%的汽車市場平均增速（見下表）。

其中重點考慮車用半導體部分，以功率半導體增量最為顯著。傳統(tǒng)電子制造企業(yè)將深度受益于汽車新能源化帶來的電子零部件升級機遇。

根據(jù)全球行業(yè)數(shù)據(jù)推導因為新能源汽車帶來的半導體含硅量提升和相應功率半導體所占的比例來推導未來功率半導體在新能源汽車驅動下的市場規(guī)模。

對比傳統(tǒng)汽車和新能源汽車（以Tesla為例）的含硅量以及功率半導體在車用半導體中所占比例來測算車載功率半導體的單車價值量提升，預計單車的價值量從71美元上升至355美元。

從內燃機車輛到電動車輛的過渡（暫不考慮混合動力汽車）中，驅動系統(tǒng)中功率半導體的需求可增長十多倍。

從單車的價值量推導新能源汽車帶來的功率半導體器件的市場增量，做出如下判斷，新能源汽車每賣出50萬輛，對于功率半導體器件的市場增量為1.5億美元。

通過測算IGBT/MOSFET在新能源車里的單車價值量以及銷量推測未來3年可見范圍內的成長性非常顯著，同時其他分立器件也有穩(wěn)定的增長，由此擴大半導體產(chǎn)業(yè)邊界的成長動能來之一來自于新能源汽車。

二、全球供給：外資壟斷，中國本土企業(yè)弱勢

全球汽車半導體企業(yè)：核心市場在中國，中國本土企業(yè)弱勢。根據(jù)相關數(shù)據(jù)，全球主要汽車半導體企業(yè)包括恩智浦、英飛凌、瑞薩電子、意法半導體等，2016年市場份額分別為14%、10.7%、9.6%、7.6%。2016年全球半導體約300億美元，前十大占據(jù)全球汽車半導體市場的63.4%。2019財年，英飛凌在汽車領域的銷售收入占公司44%的營收,2018年財年為43%，2019財年在汽車領域的銷售收入增長7%。此外，2019財年，英飛凌在中國的銷售收入占27%，2018財年為25%，銷售收入同比增長12%。恩智浦、瑞薩電子2018年分別在中國銷售收入占集團比重為36.5%、20.2%?？梢砸姷?，中國是國際汽車半導體巨頭的核心市場，從另外一個角度看，這也反映中國在汽車半導體產(chǎn)業(yè)處于弱勢地位

從主要汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來看，半導體產(chǎn)品嚴重依賴進口。根據(jù)公開信息梳理了主要的國內汽車電子企業(yè)，從其核心供應商及采購產(chǎn)品來看，汽車半導體采購量大，占成本比重較高，且依賴進口。汽車半導體典型應用場景包括信息娛樂系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、能源車載電源等，下面依次舉例來說明半導體在里面的重要性及中國供應商地位。以德賽西威為例，德賽西威主營汽車信息娛樂系統(tǒng)。根據(jù)公司招股說明書，前五大供應商中，主要是半導體元器件供應商，其半導體元器件供應商包括NXP、SerialMicroelectronics（代理德州儀器產(chǎn)品）、ProtechCentury（代理東芝、安森美半導體），清一色的外資供應商。

全球汽車半導體2019年預計約400億美金，占全球半導體比重約10%。中國汽車產(chǎn)量占全球比重約30%，是全球汽車半導體核心需求國。供給方面，根據(jù)全球主要汽車半導體企業(yè)（包括英飛凌、恩智浦等）銷售區(qū)域及中國主要汽車電子企業(yè)（包括賽西威、科博達、欣銳科技等）半導體采購情況分析，得出中國汽車半導體基本依賴進口。

三、汽車半導體的市場空間：受益于電動智能互聯(lián)，帶來新一輪增長全球半導體供需及典型應用場景進行了分析，得出中國是全球汽車半導體需求核心驅動力，但供給端，中國在車規(guī)級半導體處于弱勢地位，對外依賴度非常高。接下來，將分析受益于電動智能互聯(lián)，全球汽車半導體將面臨新一輪增長。最后一部分，盡管當前中國汽車半導體企業(yè)處于弱勢地位，但是受益于電動智能互聯(lián)，疊加全球貿(mào)易特殊背景下，將分析中國汽車半導體產(chǎn)業(yè)面臨的投資機會。

趨勢：迫于排放壓力，全球汽車電動智能大勢所趨全球汽車電動智能大勢所趨，這基本是市場一致預期。只在這里簡單描述。受迫于政策壓力，全球碳排放要求日益趨嚴，整車廠商為了應對政策壓力（比如中國的雙積分，歐洲的嚴格碳排放），必須大力發(fā)展電動化汽車（包包括48V混動、插電式及純電動等），減少碳排放。此外，全球汽車廠商競爭進入白熱化，如果沒有持續(xù)迭代的產(chǎn)品，提升品牌競爭力，最終將淪為代工廠或淘汰出局。因此，在競爭日趨加劇背景下，安全訴求加大，利用智能化吸引消費者成為重要路徑，資本的堆積勢必將推動該領域成為未來趨勢。

在電動智能大勢所趨背景下，全球汽車半導體面臨新一輪增長機遇。單車價值將從目前約400美金提升到1700~1800美金左右，空間得到明顯放大。這里面的增量約300~400美金來源于電動化，約900~1000美金來源于智能化。當然，實際上應該高于該數(shù)據(jù)，因為5G驅動下的聯(lián)網(wǎng)化（v2x等）將得到顯著發(fā)展，這也是重要增量。

在這個時代，半導體是汽車新“內部計算引擎”ICE的關鍵構件。

汽車行業(yè)的四大“大趨勢”——電氣化、自動化、互聯(lián)互通和移動即服務(MaaS)——正在重塑行業(yè)格局，并大幅增加汽車中的半導體含量。

汽車正在成為帶輪子的超級計算機:汽車將越來越被電子產(chǎn)品、軟件定義功能以及整個車到云系統(tǒng)中軟硬件的最佳集成所區(qū)分。

這對汽車半導體市場來說是一個巨大的機會:到2019年，汽車半導體市場的規(guī)模將從400億美元增長到2000億美元，而且這個數(shù)字還不包括用于汽車相關非車載應用的半導體，如電動汽車充電器或V2X基礎設施。

還有可能發(fā)生更大的變化：汽車工業(yè)可以效仿其他技術驅動和軟件定義行業(yè)的模式，如個人電腦和智能產(chǎn)品。只有少數(shù)定位好的玩家才能捕捉到價值。

復雜的決策等待著：半導體行業(yè)的領導者和全球汽車供應鏈的汽車高管們面臨著如何投資的復雜決策(研發(fā)與并購)，以及在哪里投資。如何吸引人才贏得比賽。

汽車的未來

汽車工業(yè)正在發(fā)生根本性的變化，這將對汽車的制造和使用產(chǎn)生深遠的影響。汽車制造商和消費者將感受到影響，但半導體行業(yè)將使之成為可能。這是因為重塑汽車行業(yè)的四股強大力量——自主、電氣化、汽車互聯(lián)和移動即服務(MaaS)——都依賴于越來越多的數(shù)據(jù)和電子設備。

這些力量將導致電子在汽車設計中的角色和價值的巨大變化。估計，這種變化將使汽車半導體市場從20191年的400億美元提升到未來20年的1500億到2000億美元之間。

三十年來，汽車制造商一直在穩(wěn)步增加電子產(chǎn)品，以提高安全性、舒適性和燃油效率。最近，諸如自適應巡航控制或車道偏離警告系統(tǒng)等先進的駕駛員輔助功能已經(jīng)成為許多車型的標準配置。今天的非傳統(tǒng)動力系統(tǒng)設計——混合動力和全電動汽車的半導體含量(按價值計算)是內燃機汽車的兩倍。未來的全自動汽車將配備激光雷達傳感器、圖像識別系統(tǒng)和5G通信，其半導體含量可能是非自動汽車的8到10倍。

汽車市場已經(jīng)成為半導體行業(yè)領導者的首選。在2019年第14次KPMG全球半導體高管調查中，半導體高管表示，汽車是未來幾年公司增長的第二重要應用，僅次于物聯(lián)網(wǎng)(loT)，領先于無線通信應用。

快速增長的前景和創(chuàng)新的需求吸引了整個供應鏈的許多新進入者。有新的汽車與傳統(tǒng)汽車制造商直接競爭，許多科技公司(特別是自主駕駛和電動動力系統(tǒng))建立電子制造服務企業(yè)(有能力挑戰(zhàn)建立汽車電子供應商對某些系統(tǒng)一級)和許多軟件供應商，包括一些業(yè)內頂尖的名字。

這意味著傳統(tǒng)的經(jīng)營方式正面臨壓力。汽車制造商、一級電子產(chǎn)品供應商、一級半導體公司之間長期穩(wěn)固的關系正在轉變，以打造未來的汽車。市場參與者將需要與傳統(tǒng)參與者以及新進入者探索新的伙伴關系和合作模式。

四、汽車半導體的發(fā)展機會

中國逐步突破，迎來進口替代&電動智能新機遇

根據(jù)觀察，目前國內在半導體領域有所突破，雖然在汽車級半導體仍處于弱勢地位，但是在家電、工業(yè)等領域逐漸實現(xiàn)進口替代。在汽車級IGBT領域，比亞迪取得突破。斯達半導部分產(chǎn)品應用于新能源車領域。這些是中國在汽車級半導體領域獲得突破的跡象。此外，國內上市公司通過資本運作，收購整合全球主要半導體企業(yè)，比如聞泰科技收購安世半導，韋爾股份收購豪威科技。通過并購疊加內生發(fā)展，中國汽車級半導體有望獲得大的突破，實現(xiàn)進口替代。相關汽車半導體企業(yè)有望深度受益進口替代&汽車電動智能帶來單車半導體價值量顯著提升機遇。

國內：半導體逐步突破，已在家電&工業(yè)等領域形成替代由于汽車級產(chǎn)品認證極為嚴格，對耐用性、產(chǎn)品性能、抽樣方案等要求極高，汽車級半導體相較于消費級半導更難打入供應鏈體系，但一旦進入很難被替代。

車規(guī)級半導體相較于消費級有更高要求車電子行業(yè)協(xié)會AEC制定的汽車用功率半導體器件產(chǎn)品標準與消費級功率半導體器件產(chǎn)品標準對比

內生&外延：兩條腿走，汽車級半導體有望迎來新機遇在當前特殊的全球貿(mào)易背景下，大國博弈愈演愈烈，實現(xiàn)自主可控極為重要。此外，當前經(jīng)濟轉型迫在眉睫，對資本、人力的依賴需要得到積極的轉變，低端制造業(yè)不斷外遷，產(chǎn)業(yè)亟待升級才能實現(xiàn)持續(xù)的增長。技術驅動帶來的新業(yè)態(tài)、新經(jīng)濟成為核心選擇。國

內通過外延并購疊加內生突破，汽車半導體有望迎來新機遇。

外延并購切入汽車級半導體外延并購是企業(yè)成長的重要路線，也是技術切入的重要途徑。資本市場通過并購整合，如果整合成功，有望在汽車級半導體實現(xiàn)自主可控。

自主技術逐漸突破，迎來曙光國內技術在不斷突破，有望在未來幾年通過并購&內生模式，快速搶占外資份額，實現(xiàn)進口替代。

IGBT是重要的功率半導體，廣泛應用于直流充電樁、新能源車電控、高鐵等領域2018年中國IGBT市場規(guī)模約181億元，全球預計60億美金（來源yole），且未來增長較快，得益于電動車等驅動。目前國內的IGBT基本來源于進口，尤其是大功率。

近年來，國內技術在不斷突破。以斯達半導、比亞迪等為代表的IGBT企業(yè)逐漸取得突破。根據(jù)IHS數(shù)據(jù)，2017年斯達股份在全球IGBT排名第10名，是唯一一家中國企業(yè)，市場份額為2.00%。公司客戶包括上海電驅動、合肥巨一、匯川技術等，從公司客戶結構來看，部分產(chǎn)品已經(jīng)開始在電動車領域應用，進口替代逐漸展開。

再看比亞迪，比亞迪2005年組建IGBT研發(fā)團隊，2012年IGBT2.0研發(fā)成功，并在e6等車型上裝車，2018年比亞迪發(fā)布車規(guī)級IGBT4.0。此外，比亞迪正加碼對第三代半導體材料SiC的研究，有望實現(xiàn)全面自主可控。2019年11月，藍海華騰發(fā)布公告，與比亞迪簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在IGBT及電控領域利用各方優(yōu)勢，實現(xiàn)互利共贏?？梢砸姷?，進口替代正在一步步展開。

中國逐步突破，供給端將出現(xiàn)質的飛躍。通過并購快速介入原本難以企及的汽車級半導體領域（比如聞泰收購安世半導體介入汽車功率半導體、韋爾收購豪威科技介入汽車傳感器、北京君正收購ISSI進入汽車存儲芯片領域），有望依靠國內強大的市場需求，快速搶占外資市場份額。此外，在供給端，也觀察到國內技術的不斷突破，以斯達半導、比亞迪為例的IGBT企業(yè)不斷崛起，產(chǎn)業(yè)上下游合作已經(jīng)展開，進口替代已在路上

五、四個汽車趨勢正在加速半導體需求

汽車半導體產(chǎn)品市場已經(jīng)取得了令人矚目的增長，預計2019年將達到400億美元。四個相互關聯(lián)的趨勢——電氣化、自動化、互聯(lián)性和移動即服務(MaaS)——將極大地改變典型汽車的特性。

從2013年到2019年，銷售額以大約8%的復合年增長率增長250億到400億美元。今天，最重要的應用是信息娛樂和遠程信息處理，車身便利，和動力系統(tǒng)。然而，今天的汽車，以其所有基于電子的便利、性能和安全特性，僅僅代表了汽車工程的巨大轉變的開始。越來越多的功能和價值將基于軟件和電子，以及硬件和軟件的無縫集成，而不是機械部件。這將推動半導體需求，并改變汽車制造商、一級供應商和芯片制造商之間的關系。

1、電動汽車

汽車工業(yè)將以多快的速度從燃油動力轉向電動汽車，這是一個有爭議的問題，但動力傳動系統(tǒng)的電氣化正在進行中。如今，電池驅動的電動汽車(BEVs)僅占全球輕型汽車銷量的2%，畢馬威(KPMG)的最新研究表明，電動汽車的大規(guī)模市場還需要十年或更長的時間。

然而，盡管對全球電動汽車銷量的預測差異很大，但大多數(shù)分析師都認為，到2030年，超過50%的汽車將實現(xiàn)某種形式的電氣化。而且，隨著汽車動力系統(tǒng)從傳統(tǒng)內燃機車轉向電動汽車，每輛車的半導體含量(按價值計算)增加了一倍，這是由于離散半導體、復合半導體和傳感器的使用增加。

2、自動駕駛汽車

汽車行業(yè)正在競相設計自動駕駛汽車。一輛不需要駕駛員的全自動汽車所示，汽車工程師協(xié)會創(chuàng)造的等級為5級)在大規(guī)模生產(chǎn)汽車方面仍遙遙無期。但預計，4級車將在未來兩到三年內出現(xiàn)在城市市場的商用車隊中。

到2030年，擁有4級或5級自主駕駛能力的汽車將占全球汽車總銷量的10%以上這些車輛的半導體含量(按價值計算)將是沒有自動化的汽的8到10倍，與現(xiàn)在的汽車相比，它們將越來越像帶輪子的超級計算機。

3、車聯(lián)網(wǎng)

自上世紀90年代通用汽車(GeneralMotors)推出OnStar系統(tǒng)以來，汽車制造商一直在生產(chǎn)能夠與外部世界連接的汽車。OnStar系統(tǒng)包括緊急通信和使用GPS和無線通信的自動撞車通知。從那時起，車輛遠程信息系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)展到提供導航、遠程車輛健康監(jiān)測、艦隊車輛跟蹤和其他基于通信的服務。

自動駕駛汽車將需要一個全新的連接水平。例如，Intel估計一輛聯(lián)網(wǎng)的汽車每天至少可以產(chǎn)生4tb的數(shù)據(jù)，包括導航、導航、信息娛樂和其他類型的信息。這些數(shù)據(jù)必須以最大的可靠性進行存儲、保護、傳輸和分析，以指導安全的車輛行動。所有這些功能都驅動著半導體需求，不僅在汽車本身，而且在所需的基礎設施中。

4、移動性即服務(MaaS)

最后，移動性即服務(MaaS)產(chǎn)品正在重塑人們和商品的移動方式。第一波移動服務——優(yōu)步(Uber)、Lyft、滴滴和olo等叫車平臺——已經(jīng)改變了人們在美國和世界各地城市的出行方式。數(shù)據(jù)顯示70%的美國人每天只在優(yōu)步(Uber)或Lyft的皮卡車上待10分鐘。網(wǎng)約車和拼車已經(jīng)擾亂了出租車、快遞和汽車租賃業(yè)務，并正在影響大城市的汽車保有量模式?，F(xiàn)在，開始看到第二波移動服務，旨在移動和運送貨物，而不是人。

當電動汽車、AV、聯(lián)網(wǎng)車輛和MaaS會聚時可以看到。

盡管MaaS汽車不一定需要聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛或電動，但這四種趨勢的融合是MaaS增長的關鍵觸發(fā)點。電動汽車和全自動汽車對大多數(shù)消費者來說仍然過于昂貴，但當用于MaaS車隊時，自動聯(lián)網(wǎng)電動汽車的總擁有成本會發(fā)生變化。只要可靠的車輛技術和必要的基礎設施到位，作為一種服務的自主移動(AV-MaaS)可以成為城市地區(qū)個人車輛所有權的一個有吸引力和成本效益的替代選擇。

隨著對AV-MaaS汽車和其他先進汽車的需求不斷增長，汽車半導體的需求也在迎來前所未有的增長。

汽車電子技術日益成熟對半導體