2022年行業(yè)分析p2p變相公開(kāi)募集 合伙私募

p2p變相公開(kāi)募集合伙私募“只要30萬(wàn)元，就可以參與和信托相像收益率的投資回報(bào)?！碑a(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的相關(guān)信息令手中握有閑置資金的投資者心動(dòng)不已，動(dòng)輒13%、14%等收益數(shù)字也不斷沖擊眼球。

調(diào)查發(fā)覺(jué)，這些產(chǎn)品并非信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，而是由一些P2P平臺(tái)公司發(fā)售的有限合伙私募基金。國(guó)內(nèi)一知名P2P公司負(fù)責(zé)人告知我們，公司自今年下半年發(fā)行此類(lèi)產(chǎn)品完全是為了滿意投資者需要。

私募人士指出，此類(lèi)產(chǎn)品實(shí)則是打政策的“擦邊球”，資金募集投向是私募，但是其募資的方式卻采納的“變相”公開(kāi)募集。同時(shí)，這一領(lǐng)域的監(jiān)管?chē)?guó)內(nèi)尚處空白，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)很高。

P2P轉(zhuǎn)戰(zhàn)有限合伙私募

我們將有限合伙私募與信托產(chǎn)品做了對(duì)比，從期限和對(duì)應(yīng)的收益來(lái)看，兩者難分伯仲，不過(guò)，前者“低門(mén)檻”的特點(diǎn)無(wú)疑會(huì)讓一般投資者怦然心動(dòng)。

以國(guó)內(nèi)某知名P2P公司目前正在推的一款有限合伙私募基金（封閉型）為例，該項(xiàng)目融資方為常州某房地產(chǎn)有限公司，投資者通過(guò)認(rèn)購(gòu)另一家投資企業(yè)的有限合伙份額，資金以銀行托付的方式發(fā)放給上述地產(chǎn)公司，用于其一期項(xiàng)目的建設(shè)。規(guī)模3000萬(wàn)～3500萬(wàn)元，期限18個(gè)月（依據(jù)進(jìn)度可延長(zhǎng)3個(gè)月）。

預(yù)期年化收益率從9.3%～12%不等。投資者只需30萬(wàn)～50萬(wàn)元，在1～18個(gè)月的投資期內(nèi)可獲得9.3%的收益，100萬(wàn)元以上的收益率為10%；若項(xiàng)目進(jìn)度超過(guò)18個(gè)月，30萬(wàn)～50萬(wàn)元的投資人可獲得11.3%的收益，100萬(wàn)元以上可獲收益12%。

相比之下，信托好像“相形見(jiàn)絀”。眼下地產(chǎn)信托投資金額100萬(wàn)元，往往只有8%～9%的收益；12%的收益率通常只為投資金額500萬(wàn)元以上的客戶擁有。

同時(shí)，付息方式也是私募基金更為敏捷，它按自然季度支付，并于到期時(shí)支付本金及剩余收益，保證肯定資金流淌性；而信托產(chǎn)品大多年底結(jié)算。

以上種種對(duì)比，對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，相當(dāng)具有誘惑力。

一P2P公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告知《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，該公司自今年下半年起開(kāi)頭包裝銷(xiāo)售有限合伙私募基金，主要是基于客戶日益多元化的需求。

“傳統(tǒng)P2P業(yè)務(wù)由于盤(pán)子小，已經(jīng)無(wú)法滿意一些高端客戶上百萬(wàn)元的投資需要?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)道，“所以下半年開(kāi)展了有限合伙業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，滿意客戶的投資需要?！?/p>

一些P2P公司的內(nèi)部員工告知記者，眼下公司已將盈利點(diǎn)轉(zhuǎn)移至包裝銷(xiāo)售有限合伙制產(chǎn)品，P2P業(yè)務(wù)量銳減。

“今年下半年起，公司P2P業(yè)務(wù)量明顯削減。曾經(jīng)單月近4億的業(yè)務(wù)量，如今只剩數(shù)千萬(wàn)元?！痹搯T工告知記者，“公司重金嘉獎(jiǎng)銷(xiāo)售有限合伙私募產(chǎn)品的員工?！?/p>

“賣(mài)一單私募可以獲得1%的提成，對(duì)于一些投資期較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)高、難賣(mài)的產(chǎn)品，做成一單嘉獎(jiǎng)25000元現(xiàn)金?！蹦持鸓2P公司員工向記者透露，“雖然合同上不能寫(xiě)明保本保收益，但是我們一般都向客戶承諾，假如消失無(wú)法到期兌付的狀況，我們公司為客戶賠償本息?！?/p>

我們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)搜尋引擎，可以在網(wǎng)站上找到許多P2P平臺(tái)發(fā)行的有限合伙私募基金產(chǎn)品，但除了吸引眼球的低門(mén)檻、高收益率外，這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品鮮有透露對(duì)資金投向、風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵信息。

有業(yè)內(nèi)人士告知我們，有限合伙私募基金看似光鮮，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比信托產(chǎn)品高：“首先，P2P公司本身發(fā)行有限合伙私募基金，其行為本身就缺乏監(jiān)管，只能依靠行業(yè)自律。其次，P2P公司有沒(méi)有資質(zhì)把控好融資方的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)控團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)力量無(wú)從稽考。簡(jiǎn)而言之，有限合伙私募產(chǎn)品與信托產(chǎn)品是截然不同的，本金和收益不能收回的風(fēng)險(xiǎn)也很大。”

變相公開(kāi)募集

自P2P成立以來(lái)，外界褒貶不一。P2P也始終游走于監(jiān)管空白，這一次，它又打了政策的“擦邊球”。

一私募人士告知我們，此類(lèi)產(chǎn)品募集的資金是投向私募基金，但采納的卻是“變相”公開(kāi)募集的方式，打政策的“擦邊球”。

從私募基金的資金籌集角度來(lái)說(shuō)，是不能向非特定人群來(lái)募集資金的。然而，該私募基金卻是通過(guò)P2P公司旗下的財(cái)寶公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行資金的籌集，屬于“變相”公開(kāi)募集。

一位私募基金人士告知我們，一些P2P公司的作用就是向第三方財(cái)寶靠攏，這種法律上是否違規(guī)還存疑?！凹偃缯娴囊非笃湄?zé)任，那公司會(huì)說(shuō)其投資人都不是非特定投資人，都有具體資料，而事實(shí)上可能無(wú)法很好地