以興業(yè)銀行為例快速讀懂銀行財報之

以興業(yè)銀行為例快速讀懂銀行財報之—資產(chǎn)負(fù)債表以興業(yè)銀行為例快速讀懂銀行財報之—資產(chǎn)負(fù)債表觀點精要：.資產(chǎn)負(fù)債表，顧名思義分作資產(chǎn)和負(fù)債兩部分。如果你往銀行里存錢，這筆存款就是你的資產(chǎn)。但對于銀行來說，這筆存款就是它的負(fù)債，因為是它欠了你的，當(dāng)你拿者銀行卡去網(wǎng)點提款時，它得還錢給你。在財報中所有的資產(chǎn)和負(fù)債，都是站在銀行的角度去思考的。.銀行的資產(chǎn)三大塊：貸款、債券、同業(yè)資產(chǎn)。投資者需要在各銀行之間進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，看銀行重點配置在哪塊及哪個行業(yè)。投資者還需要針對具體某只銀行股，在時間維度上進(jìn)行縱向比較，由此可以看出銀行經(jīng)營策略的變化。.銀行的負(fù)債不存在質(zhì)量安全問題，它的主要屬性有兩點：一是成本高低（利率），二是負(fù)債期限的長短。.銀行的資產(chǎn)減去負(fù)債，就是自己“凈擁有”的-財務(wù)報表上叫“股東權(quán)益”，也可以理解為上市公司的凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)=歸屬于本行股東權(quán)益合計+股本。.對于銀行股的報表而言，最重要的是資產(chǎn)負(fù)債表，它的變化過程，也是銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的執(zhí)行過程。在這里你能看到它的戰(zhàn)略發(fā)力點，是在同業(yè)業(yè)務(wù)，還是小微貸款、按揭貸款等。.在資本充足率的約束下，銀行股投資產(chǎn)生了一個新的評判指標(biāo)“加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)收益率”。加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)收益率=凈利潤/加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)（三大類加總），它更適合銀行在各業(yè)務(wù)線條中作為大類資產(chǎn)配置、業(yè)績考核之用。.銀行的利潤表中“業(yè)務(wù)及管理費”衍生出銀行股一個重要的橫向比較指標(biāo)-成本收入比：成本收入比=業(yè)務(wù)及管理費/營業(yè)收入。一般來說，銀行的成本收入比越低越好。.銀行利潤表中“歸屬于母公司股東的凈利潤”-持有銀行股的投資者，這一部分凈利潤才屬于你。歸屬于母公司股東的凈利潤=凈利潤-歸屬于少數(shù)股東的凈利潤。.重點看不良資產(chǎn)的幾個指標(biāo)：不良貸款撥備負(fù)債率=貸款減值準(zhǔn)備/不良貸款額撥貸比=貸款減值準(zhǔn)備/總貸款逾期貸款率=逾期貸款/總貸款.銀行處理不良貸款有三種辦法：一是轉(zhuǎn)讓，二是清收，三是核銷。第三個尤其要重點關(guān)注，哪怕1%-2%總資產(chǎn)的核銷/減值引發(fā)的結(jié)果都很嚴(yán)重。一、銀行的報表幾乎是天下最復(fù)雜的財務(wù)報表.和傳統(tǒng)實體公司記賬不同，銀行的資產(chǎn)需要通過投放到貸款、債券、同業(yè)資產(chǎn)等才能產(chǎn)生利潤，由于銀行的體系業(yè)務(wù)范圍復(fù)雜，組織架構(gòu)繁多，投資的行業(yè)及板塊多，最后產(chǎn)出的財務(wù)報表讓很多投資者很難全部理解；.各銀行之間的記賬名稱各不相同；.計算公式多，有些不能一步到位地計算；.“真實的不良”每個銀行寬松嚴(yán)格程度不同，不能單靠數(shù)據(jù)分析得來；二．銀行財務(wù)報表的可信度高嗎？之所以如此強調(diào)上市銀行報表的可信度，主要原因有：(1)中國有大大小小銀行四千余家，而A股和港股上市銀行加起來也僅二十余家。這些已上市銀行是行業(yè)中的佼佼者，它們管理制度更為完善、關(guān)聯(lián)交易也受到證監(jiān)會監(jiān)管。(2)中國人民銀行、銀監(jiān)會等上級主管單位對國內(nèi)銀行進(jìn)行監(jiān)管，緊盯各類資金異動，是銀行股投資者的免費管家。(3)各銀行的董事長、行長等高管并不是銀行的老板，而只是受聘的職業(yè)經(jīng)理人。對銀行高管來說，沒動力主動去造假-因為造假撈不到什么好處，一旦東窗事發(fā)……（4）銀行的資金往來太多，賬目繁瑣，牽一發(fā)動全身，財務(wù)造假所需“技能”太高。綜上所述，銀行主動去財務(wù)造假的動力不足，其財務(wù)報表的可信度高于普通企業(yè)。第一、解讀資產(chǎn)負(fù)債表所謂資產(chǎn)負(fù)債表，顧名思義分作資產(chǎn)和負(fù)債兩部分。資產(chǎn)就是我們擁有的東西（如你的房子、汽車等），負(fù)債是我們欠別人的東西（如你的房貸、車貸等）。如果你往銀行里存錢，這筆存款就是你的資產(chǎn)。但對于銀行來說，這筆存款就是它的負(fù)債，因為是它欠了你的，當(dāng)你拿者銀行卡去網(wǎng)點提款時，它得還錢給你。在財報中所有的資產(chǎn)和負(fù)債，都是站在銀行的角度去思考的。1、初解銀行資產(chǎn)端下面以興業(yè)銀行2016年的年報為例。有些銀行在資產(chǎn)負(fù)債表上標(biāo)注“本集團”或“本行”，前者指的是銀行及附屬子公司（一些銀行有信托、金融租賃、境外銀行等子公司），后者指的是銀行自己。對于銀行股投資者來說，我們重點看“本集團”的就行。

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只將兩者相抵后的凈額列在遞延所得稅資產(chǎn)中（如興業(yè)銀行），而負(fù)債表中則找不到“遞延所得稅負(fù)債”。⑽其他負(fù)債-都是些雜項，多數(shù)情況下可以忽略。3、初解銀行股東權(quán)益表前面我們提到，資產(chǎn)是自己擁有的東西，負(fù)債是欠了別人的東西。那么資產(chǎn)減去負(fù)債，就是自己“凈擁有”的-財務(wù)報表上叫“股東權(quán)益”，也可以理解為上市公司的凈資產(chǎn)。即：資產(chǎn)-負(fù)債=股東權(quán)益，因此：資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益也就是說，銀行每次配置一筆資產(chǎn)，都會有一筆相應(yīng)的負(fù)債或股東權(quán)益出現(xiàn)，且它們的金額是相等的。因為銀行高杠桿的特點，它的資產(chǎn)和負(fù)債都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股東權(quán)益-所以我們主要是看銀行資產(chǎn)端與負(fù)債端的匹配，至于資產(chǎn)和股東權(quán)益的匹配問題就不用細(xì)究。在看待資產(chǎn)配對問題時，我們把股東權(quán)益看作不用付息的存款即可。仍以興業(yè)銀行為例：￥■U3JtR**,￥■U3JtR**,Ji^i^oifr)2/3120t?1ZJL2V15IR*總總，驗本30l*gNivjon)^0521QM5H[H31258$2S,90S25,9052S.905國中*優(yōu)費:收^5.^1525,*?J5工5/W5有事公改*也Ml皿事占1$1.out5LOSIJC他庫介收益471.0S55.6*STJ05$血3H余公的JJ9.*"*,B24QH19.S24一欣鵬|電新益34?9.AT|3MsG.T4459,217茶外“稗阿35"3J"14(.456l+5」并I3K47本VI記J理加司曜塞虬由俞H3WMW931，Z*33^,to7306.ISO少數(shù)股東收益4.ZS1丸72Q政格枕般J54.4IO317AT才3?,J06.l?r>g憤性也*一**部才訪6.OI5,SV55^?.SSO與酶疝口BJ徐舫添院⑴股本-即上市公司發(fā)行股份的數(shù)量。對于目前上市的16家A股銀行來說，股票的面值都是1元。這里興業(yè)銀行的股本是207.7億元，等同于有207.7億股。許多投資者喜歡在財經(jīng)網(wǎng)站或軟件里查看每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率等數(shù)據(jù)。但這種查閱方法只適合初篩股票，記住買入股票前還要再手動算一次。比較常用的計算有：每股收益=歸屬于本行股東的凈利潤：股本每股凈資產(chǎn)=歸屬于本行股東權(quán)益合計：股本有時以上兩個公式計算出來的結(jié)果，跟財務(wù)報表中列示的結(jié)果不一致。這是為什么？主要原因是在報表期間，出現(xiàn)了增發(fā)、配股，以及轉(zhuǎn)增股本、分紅股等情形。報表列示的每股收益、每股凈資產(chǎn)等數(shù)據(jù)，股本數(shù)是采用加權(quán)方法計算的，這會使實際數(shù)據(jù)失真。而以上兩個公式的計算所得數(shù)據(jù)，為股權(quán)攤薄后的結(jié)果。如果遇到年初與年末股本數(shù)不相等時，記得把財務(wù)數(shù)據(jù)摘出來手動算一次。⑵資本公積-主要由接受捐贈、溢價發(fā)行股本以及法定財產(chǎn)重估增值等原因造成。⑶其他綜合收益-銀行的這個項目，