第1章公司治理

會(huì)計(jì)學(xué)1第1章公司治理1.1公司治理概述1.1.1公司治理的含義公司治理是高級(jí)財(cái)務(wù)管理必須遵循的基本原則，公司治理的基本理論是建立高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論與方法體系的基本依據(jù)。第1頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述1.1.2公司治理的理論基礎(chǔ)：公司是一組權(quán)利的集合公司盡管是法人組織，但其利益關(guān)系卻更多地來(lái)自并取決于與公司有利益關(guān)系的自然人的利益及行為傾向。第2頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述1.出資人權(quán)益（1）財(cái)產(chǎn)權(quán)從完整意義上說(shuō)，企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)包括請(qǐng)求權(quán)、處置權(quán)、使用權(quán)、豁免權(quán)。請(qǐng)求權(quán)分為財(cái)產(chǎn)占有、使用、管理及收益分配四個(gè)方面。第3頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述（2）股東權(quán)益從概念上分析，我們可以把股東權(quán)益定義為股東在公司里擁有的各種法定權(quán)利的總和。這些權(quán)利包括自益權(quán)與共益權(quán)兩類(lèi)。第4頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述（3）債權(quán)人權(quán)益?zhèn)鶛?quán)人除了具有要求企業(yè)必須履行還本付息承諾的權(quán)利外，還有對(duì)擁有債權(quán)的公司進(jìn)行日常監(jiān)督的權(quán)利。第5頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述2.客戶權(quán)益（1）客戶權(quán)利來(lái)源——客戶讓渡價(jià)值（2）客戶權(quán)利在企業(yè)中的表現(xiàn)——客戶資產(chǎn)（3）客戶權(quán)利與公司財(cái)務(wù)管理第6頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述3.員工權(quán)益第7頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述（1）主體薪酬制度（2）客體薪酬制度（3）基于員工價(jià)值的財(cái)務(wù)管理第8頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述4.投資者利益、客戶利益、員工利益在一般現(xiàn)代企業(yè)中的關(guān)系第9頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述1.1.3人性假定與公司治理的行為準(zhǔn)則1.人性假定研究自然人的人性特征，理論界有很多的成果，例如，“x、y”的人性假定、“z”理論人性假定、“需求五層次”理論，以及“社會(huì)人”假定。第10頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述以下5種不同的人類(lèi)行為模型，是在社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)和公眾討論中得到廣泛引證的（盡管通常并沒(méi)有明確指出和說(shuō)明）：第11頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述下面分別進(jìn)行介紹：（1）足智多謀的、具有評(píng)估能力的最大化模型（2）經(jīng)濟(jì)（或貨幣最大化）模型（人類(lèi)行為的經(jīng)濟(jì)模型）（3）社會(huì)學(xué)（社會(huì)犧牲品）模型（人類(lèi)行為的社會(huì)學(xué)模型）（4）政治（理想代理人）模型（人類(lèi)行為的心理學(xué)模型）（5）人類(lèi)行為的政治模型第12頁(yè)/共28頁(yè)1.1公司治理概述2.公司治理準(zhǔn)則第13頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征1.2.1企業(yè)與利益相關(guān)方關(guān)系分析基本框架在這一過(guò)程中，有四個(gè)因素影響這種聯(lián)結(jié)的穩(wěn)定性和踐約性。這四個(gè)因素分別是期限、回報(bào)、損失風(fēng)險(xiǎn)和控制。期限是指契約關(guān)系的時(shí)間長(zhǎng)短是固定的和事先確定的。第14頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征1.2.2股東與企業(yè)1.期限2.回報(bào)在回報(bào)方面，股東在公司可取得兩種回報(bào)：每年公司的現(xiàn)金分紅及賣(mài)出股票時(shí)所取得的資本利得或損失。第15頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征3.損失風(fēng)險(xiǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)方面，股東回報(bào)具有高度的不確定性。4.控制股東在公司里有沒(méi)有真正代表其利益的人，對(duì)公司與股東的關(guān)系會(huì)有很大的影響。第16頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征1.2.3債權(quán)人與企業(yè)1.期限公司債權(quán)人一般有三大類(lèi)：經(jīng)營(yíng)交易債權(quán)人，機(jī)構(gòu)貸款人，公司債券持有人。2.回報(bào)從回報(bào)上看，債權(quán)人的回報(bào)非常直觀：利息，這是毫無(wú)疑義的。但應(yīng)看到，債權(quán)人往往還有一種更重要的回報(bào)：業(yè)務(wù)或關(guān)系。第17頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征3.損失風(fēng)險(xiǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)企業(yè)表現(xiàn)得尤為突出。4.控制從控制的角度看，債權(quán)人為了規(guī)避公司資金流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)，除了在發(fā)生債務(wù)交易之前對(duì)負(fù)債企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的信用評(píng)估和審查外，還要求企業(yè)提供相應(yīng)的質(zhì)押、抵押或擔(dān)保，同時(shí)還對(duì)負(fù)債是否按借款用途使用實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)督。第18頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征1.2.4董事與企業(yè)1.期限一般的公司董事都有確定的任期，并有明確的績(jī)效考評(píng)目標(biāo)。2.回報(bào)公司執(zhí)行董事的回報(bào)包括固定報(bào)酬與浮動(dòng)報(bào)酬兩部分。第19頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征3.損失風(fēng)險(xiǎn)公司執(zhí)行董事面臨的損失風(fēng)險(xiǎn)是公司經(jīng)營(yíng)不確定可能導(dǎo)致他的自身價(jià)值的貶損，而獨(dú)立董事與外部董事面臨的損失風(fēng)險(xiǎn)則是公司治理方面的失誤或丑聞將使他們名譽(yù)掃地，從而嚴(yán)重?fù)p壞他們的職業(yè)聲譽(yù)和社會(huì)形象，影響其日后的職業(yè)發(fā)展。4.控制公司董事，尤其是獨(dú)立董事與外部董事在多大程度上真正地履行其法律賦予的職責(zé)，取決于其對(duì)公司是否具備應(yīng)有的控制力。第20頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征1.2.5經(jīng)理與企業(yè)1.期限許多公司高管人員的聘用合同是1年期或2年期，從而決定了公司與經(jīng)理的關(guān)系很難具有長(zhǎng)久性。2.回報(bào)公司對(duì)經(jīng)理的回報(bào)表現(xiàn)在兩個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)待遇和權(quán)力。經(jīng)濟(jì)待遇表現(xiàn)在經(jīng)理所取得的工資收入及各種期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、公司分紅、福利計(jì)劃兌現(xiàn)上。權(quán)力則表現(xiàn)為賦予經(jīng)理各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展的決定權(quán)。第21頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征3.損失風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于經(jīng)理而言，與公司關(guān)系最大的損失風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在三大方面：解職風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)和身價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)。4.控制控制經(jīng)理利益的惡性膨脹而損害公司利益問(wèn)題，現(xiàn)代公司一般采取兩種做法：①激勵(lì)②制裁第22頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征1.2.6員工與企業(yè)1.期限員工與企業(yè)的關(guān)系并不確定，可能是長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，也可能是一種隨時(shí)分離的極不穩(wěn)定的關(guān)系。2.回報(bào)員工的報(bào)酬要視員工的性質(zhì)而定。對(duì)于那些企業(yè)發(fā)展必不可少的員工而言，公司提供的回報(bào)可以看作是公司在人力資本方面的一種長(zhǎng)期投資；對(duì)于那些企業(yè)在勞動(dòng)力市場(chǎng)隨時(shí)可招聘到的員工，公司提供的回報(bào)是公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品服務(wù)活動(dòng)中發(fā)生的人工費(fèi)用。第23頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征3.損失風(fēng)險(xiǎn)員工在企業(yè)工作的時(shí)間越長(zhǎng)，其離職的損失就越大，但若一名員工經(jīng)常跳槽，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)反感，難以找到理想的新企業(yè)工作崗位。因此，員工在企業(yè)的損失風(fēng)險(xiǎn)集中表現(xiàn)在離職成本上。4.控制員工在多大程度上對(duì)公司決策擁有發(fā)言權(quán)，對(duì)員工價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和公司價(jià)值的提升都是至關(guān)重要的。現(xiàn)代公司一般通過(guò)職工代表或職工董事、監(jiān)事等方式，為員工參與公司決策，監(jiān)督企業(yè)行為提供制度性保障。第24頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征1.2.7客戶與企業(yè)1.期限客戶與公司的關(guān)系能否穩(wěn)固，取決于企業(yè)是否擁有忠誠(chéng)的客戶。但是，客戶的忠誠(chéng)又是很不可靠的。一旦遇到了一個(gè)產(chǎn)品價(jià)格更便宜、質(zhì)量更好的公司，客戶就會(huì)遠(yuǎn)離你。2.回報(bào)公司對(duì)客戶的回報(bào)主要有產(chǎn)品和服務(wù)，以及配套的優(yōu)惠待遇。第25頁(yè)/共28頁(yè)1.2公司治理對(duì)象的基本特征3.損失風(fēng)險(xiǎn)在傳統(tǒng)意義上，客戶在公司的損失風(fēng)險(xiǎn)集中表