第18章+通貨膨脹

會計學1第18章+通貨膨脹2第一節(jié)價格指數(shù)與通貨膨脹

一價格指數(shù)價格指數(shù)：反映一定時期內商品或服務價格變化趨勢和程度的相對數(shù)。第1頁/共81頁3中國的價格指數(shù)居民消費價格指數(shù)：反映城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品和服務項目的價格變動趨勢與程度的相對數(shù)。零售價格指數(shù)：是工業(yè)、商業(yè)、餐飲業(yè)和其它零售企業(yè)向城鄉(xiāng)居民、團體、機關出售生活消費品、辦公用品的價格。

二者的區(qū)別：范圍不同。

2000年起，居民消費價格指數(shù)成為衡量價格總水平的重要指標。第2頁/共81頁4我國除了居民消費價格指數(shù)，還有:生產者價格指數(shù)農業(yè)生產資料價格指數(shù)工業(yè)品出廠價格指數(shù)原材料、燃料、動力購進價格指數(shù)農產品生產者價格指數(shù)固定資產投資價格指數(shù)房屋銷售價格指數(shù)等第3頁/共81頁5美國的價格指數(shù)消費者價格指數(shù)CPI（ConsumerPriceIndex)核心消費者價格指數(shù)CoreCPI

含義：不包括食品和能源的消費者價格指數(shù)

意義：更好地觀察總供求的變化趨勢第4頁/共81頁6消費者價格指數(shù)（Consumerpriceindex）消費者價格指數(shù)一般采用加權平均的方法進行統(tǒng)計41%住房17%食物17%交通8%7%6%4%其他物品與勞務第5頁/共81頁7表1：中國1979－2008年價格數(shù)據(jù)

（以上年價格為100）年份零售價格指數(shù)居民消費價格指數(shù)年份零售價格指數(shù)居民消費價格指數(shù)1979102.0199897.499.21980106.0199997.098.61984102.8200098.5100.41985108.8109.3200199.2100.71988118.5118.8200298.799.21989117.8118.0200399.9101.21990102.1103.12004102.8103.91994121.7124.12005100.8101.81995114.8117.12006101.5101.51996106.1108.32007105.2104.81997100.8102.82008105.9第6頁/共81頁8第7頁/共81頁9第8頁/共81頁10第9頁/共81頁居民消費價格分類指數(shù)(2013年2月)

項目名稱上年同月=100上年同期=100全國城市農村全國城市農村居民消費價格指數(shù)103.2103.2103.3102.6102.6102.7

一、食

品106.0105.9106.2104.4104.3104.8

糧

食105.1105.0105.2104.9104.8105.1

肉禽及其制品105.3105.4104.9103.3103.4103.1

蛋119.7119.3120.4115.2114.9115.8

水

產

品107.7107.1110.1105.1104.5107.6

鮮

菜110.0109.6111.3106.3105.8107.9

鮮

果103.7103.8103.598.598.498.7

二、煙酒及用品101.1100.8101.7101.3101.0101.8

三、衣

著102.1102.0102.6102.3102.3102.5

四、家庭設備用品及服務101.6101.7101.2101.5101.7101.2

五、醫(yī)療保健及個人用品101.8101.7102.1101.8101.7101.9

六、交通和通信100.2100.1100.7100.099.8100.5

七、娛樂教育文化用品及服務102.0102.1101.6101.2101.2101.4

八、居

住102.8103.0102.2102.9103.1102.2第10頁/共81頁2011年居民消費價格比上年漲跌幅度

指標全國城市農村居民消費價格5.45.35.8其中：食品11.811.612.4煙酒及用品2.83.02.4衣著2.12.21.9家庭設備用品及維修服務2.42.71.5醫(yī)療保健和個人用品3.43.43.3交通和通信0.50.21.3娛樂教育文化用品及服務0.40.30.8居住5.35.15.7第11頁/共81頁表1

2012年居民消費價格比上年漲跌幅度單位：%指標全國城市農村居民消費價格2.62.72.5其中：食品4.85.14.0煙酒及用品2.92.92.7

衣著3.12.93.8家庭設備用品及維修服務1.92.11.5醫(yī)療保健和個人用品2.02.02.1交通和通信-0.1-0.30.6娛樂教育文化用品及服務0.50.41.0居住2.12.21.9第12頁/共81頁14第13頁/共81頁第14頁/共81頁16表2美國1990－2001年價格指數(shù)

（以上年的價格為100）年份CPICoreCPI年份CPICoreCPI19905.45.019963.02.719914.24.919972.32.419923.03.719981.62.319933.03.319992.22.119942.62.820003.42.419952.83.020012.82.6第15頁/共81頁17二通貨膨脹Inflation

我國傳統(tǒng)定義：

“由于紙幣發(fā)行量超過了流通中需要的金屬貨幣量，從而引起紙幣貶值，物價上漲的現(xiàn)象?！?/p>

“紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實際需要量所引起的貨幣貶值現(xiàn)象?！?/p>

“貨幣的發(fā)行量超過了商品流通中所需要的金屬貨幣量”

對這個定義的看法？西方經(jīng)濟學家的定義：價格總水平的持續(xù)上漲。第16頁/共81頁18衡量通貨膨脹的指標GDP折算系數(shù)(GDPdeflator)消費物價指數(shù)生產物價指數(shù)(productionpriceindex,PPI)第17頁/共81頁19三、通貨膨脹分類按價格上升速度溫和通貨膨脹（<10%)奔騰通貨膨脹(10%-100%)超級通貨膨脹(>100%)價格影響平衡：價格同比例上漲非平衡：價格不按相同比例上漲預期程度未預期到預期到按原因分類按表現(xiàn)形式分類：公開的、隱蔽的和抑制的（或潛在的）第18頁/共81頁20通貨緊縮Deflation與通貨膨脹相對應的概念：價格總水平的持續(xù)下降國內經(jīng)濟學家的觀點介紹：

價格總水平的持續(xù)下降價格總水平的持續(xù)下降和貨幣供應量的持續(xù)下降價格總水平下降、貨幣供應量下降和經(jīng)濟下降

評論：第19頁/共81頁21第二節(jié)通貨膨脹的原因

P512貨幣數(shù)量論解釋總供給與總需求解釋經(jīng)濟結構因素變動解釋預期因素解釋第20頁/共81頁22一作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹貨幣供給的變化導致價格的變化：

MV＝PY兩邊取對數(shù)求導得:π

＝m－y＋v式中：π—

價格水平變動率

m—

貨幣增長率

v—

貨幣流通速度變化率

y—

總產出增長率第21頁/共81頁23二總供給、總需求曲線與價格水平需求拉動型通貨膨脹：由總需求變動而引起的通貨膨脹

成本推進型通貨膨脹：由成本上升而引起的通貨膨脹混合性通貨膨脹：由需求和供給兩方面因素決定第22頁/共81頁24需求拉上型通貨膨脹根據(jù)AD-AS模型，AD的增加導致AD曲線右移，從而導致P上升。消費需求、投資需求、國外需求或政府擴張性的需求政策均可導致AD的增加，從而導致需求拉上型的通貨膨脹。第23頁/共81頁25凱恩斯主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋當產量低于充分就業(yè)的水平時，需求的增加導致兩種可能的結果：產量提高但價格水平不變由于瓶頸現(xiàn)象，有效需求的增加引起產量增加，同時又引起物價上漲——半通貨膨脹當產量達到充分就業(yè)以后，由于生產能力的制約，總需求增長不再引起產量的增加，而只導致物價水平按同一比例增長——真正的通貨膨脹第24頁/共81頁26YASAD0AD1AD2AD3P0P1P2P3Y0Y1Y2P凱恩斯學派對需求拉動型通貨膨脹的解釋第25頁/共81頁27貨幣主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋貨幣主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋是以貨幣數(shù)量論為基礎的（MV=PY），即認為生產量恒等于充分就業(yè)的產量，在貨幣流通速度V為一個固定值時，當貨幣量M增加時，物價水平P也將按同一比例增加。第26頁/共81頁28YASAD0AD1P0P1YFP貨幣主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋第27頁/共81頁29YPAS1AS2AD成本推進型通貨膨脹成本推進型通貨膨脹：由成本上升而引起的通貨膨脹第28頁/共81頁30

成本推進型通貨膨脹工資推進型通貨膨脹:利潤推進型通貨膨脹:原材料價格推動型的通貨膨脹:

第29頁/共81頁31工資推進型通貨膨脹：物價上漲的主要原因在于工資的提高超過了同期勞動生產率的增長。利潤推進型通貨膨脹：擁有控制產品市場價格能力的壟斷企業(yè)，為了追求高額利潤，以超過生產成本上升的幅度來提高產品價格，進而導致總體物價水平的上升。工資推動和利潤推動第30頁/共81頁32混合性通貨膨脹PYAD1AS1AD2E0P0Y0E1E2P2Y2AS2第31頁/共81頁33三結構性的通貨膨脹西方經(jīng)濟學家認為，在沒有需求拉動和成本推進的情況下，只是由于經(jīng)濟結構因素的變動，也會導致一般物價水平的持續(xù)上漲。結構性通貨膨脹是指當產業(yè)結構發(fā)展不平衡時，由于低生產率的部門與高生產率部門的工資進行攀比而造成的通貨膨脹。通常用工資結構變動來解釋結構性通貨膨脹。結構性的通貨膨脹從形式上表現(xiàn)為成本推動型的通貨膨脹。第32頁/共81頁34結構性的通貨膨脹經(jīng)濟的結構：勞動生產率及其變動情況，開放程度生產要素的流動困難：生產要素由落后的、非開放的、勞動生產率進步慢的部門向先進的、勞動生產率高的部門轉移存在各種障礙。落后部門在工資和價格上卻向先進部門看齊，并導致價格上升。第33頁/共81頁35當各個行業(yè)、各種工資結構成為剛性時，只要有一部分行業(yè)由于勞動生產率提高工資上升，其它勞動生產率沒有提高的行業(yè)工資會有相應提高時，就會導致結構性通貨膨脹。工會的集體談判或習俗會導致工資剛性。如夕陽工業(yè)和服務業(yè)的工資。工資結構：第34頁/共81頁36四預期的通貨膨脹是由人們的預期所造成的通貨膨脹。一般來說，預期通貨膨脹發(fā)生之前已存在通貨膨脹（可以是由各種原因造成的）。預期通貨膨脹是造成慣性通貨膨脹的原因。預期通貨膨脹的形成往往使通貨膨脹表現(xiàn)為混合型的通貨膨脹。第35頁/共81頁37通貨膨脹的持續(xù)通貨膨脹慣性：預期的作用機制：價格上漲-預期上漲-工資上升-成本曲線左移-總供給曲線上移或總需求增加-價格上漲

yp1p0第36頁/共81頁第三節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟效應

高鴻業(yè)，P517通貨膨脹的再分配效應通貨膨脹的產出效應（曼昆，P97）通貨膨脹的成本（曼昆，P92）38第37頁/共81頁39一通貨膨脹的再分配效應不利于固定的貨幣收入者，使儲蓄存款貶值（貨幣購買力下降）使債權人受損、債務人受益，一般對政府有益,增加納稅人的稅收負擔（變相征收“通貨膨脹稅”,

通貨膨脹稅指政府以通貨膨脹政策來代替增稅以支付其開支的做法。累進所得稅使稅收增加,政府一般都是債務人）通貨膨脹再分配效應是自發(fā)地實現(xiàn)的，并且會在一定程度上相互抵消通貨膨脹對收入和財富分配的影響第38頁/共81頁40通貨膨脹稅和鑄幣稅（曼昆，P97）1.通貨膨脹稅和鑄幣稅之間的聯(lián)系和區(qū)別：

貨幣持有者由于通貨膨脹而遭受的資本損失。通貨膨脹稅：政府由于其印制貨幣的壟斷權而獲得的實際收入。鑄幣稅：度量:度量:第39頁/共81頁41聯(lián)系：當家庭在各時期均維持固定價值的實際貨幣余額時，通貨膨脹稅等于鑄幣稅。[說明]：第40頁/共81頁42

通貨膨脹稅的拉弗曲線通貨膨脹稅：第41頁/共81頁43通脹稅的拉弗曲線0A通貨膨脹率通脹稅第42頁/共81頁44第43頁/共81頁第44頁/共81頁第45頁/共81頁47二通貨膨脹的產出效應中性論、促進論和促退論并存格蘭姆斯的研究表明：有13個國家的通脹率與經(jīng)濟增長存在負相關的關系，通脹率由0%到9%的持續(xù)增加會導致經(jīng)濟增長率下降1個百分點。巴羅的研究表明：年均10%的通脹率會使經(jīng)濟增長率下降0.2-0.3%。英國兩位經(jīng)濟學家的研究表明，通貨膨脹對經(jīng)濟增長不存在必然的關系。第46頁/共81頁48促進論：溫和的通貨膨脹有利于降低企業(yè)的真實勞動成本，需求拉動型通貨膨脹可以保證企業(yè)的市場需求，增加生產,刺激就業(yè)。輕微的通貨膨脹對經(jīng)濟增長有一定的刺激作用促退論：1）價格信號扭曲不利于資源配置，2）增加企業(yè)的經(jīng)營風險,3）通貨膨脹對經(jīng)濟效率的影響(菜單成本),4)造成資金向非生產部門流動。5）嚴重通貨膨脹導致公眾經(jīng)濟信心下降，導致經(jīng)濟和社會動蕩。6)成本推動、引起失業(yè)。社會成本：需要花大量精力管理現(xiàn)金，價格不再真實，人們的決策失去了經(jīng)濟意義，商品囤積、稅收損失，經(jīng)濟陷入混亂之中中性論：同時考慮促進因素和促退因素。第47頁/共81頁49名義變量是否會影響到實際變量

（曼昆，P102）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量理論假設名義變量不會影響到實際變量。實際變量由經(jīng)濟中各市場一般均衡決定，而名義變量取決于貨幣供給數(shù)量，它不會改變家庭和廠商決策，也不改變產出和其他實際變量。這種將名義與實際完全脫離的方法是古典經(jīng)濟學的一個十分重要的特征（古典兩分法）。政府發(fā)行貨幣可以通過擴大名義收入提高稅收（包括累進稅制下的稅基增加和總的納稅額增長）。第48頁/共81頁50

實際利率和名義利率（曼昆，P87）定義：名義利率：以貨幣來衡量的利率，即利息與現(xiàn)金的比例實際利率：扣除通貨膨脹后的利率實際利率：現(xiàn)在增加一單位產出去購買金融資產在下期所能多消費的產出數(shù)量。名義利率：現(xiàn)在增加一單位貨幣去購買金融資產在下期所能多獲的貨幣數(shù)量。費雪效應：實際利率=名義利率-通貨膨脹率第49頁/共81頁51事前和事后利率（曼昆，P89）事前利率：借貸合同規(guī)定的利率，雙方考慮到通貨膨脹的影響，會在名義利率上扣除一個預期的通貨膨脹率，即，是期望的實際利率。事后利率：根據(jù)合同規(guī)定的名義利率和實際的通貨膨脹率確定的實際利率，即.顯然，re與r未必相等，因為通貨膨脹實際值與預期值不同。人們?yōu)榱俗寣嶋H利率不變，只好讓名義利率隨著預期通貨膨脹率變動而變動。第50頁/共81頁52通貨膨脹的成本1.已預期通貨膨脹的社會成本（i）超額貨幣供給的管理成本(皮鞋成本)已預期通貨膨脹往返銀行的次數(shù)增多復雜金融交易增多實際成本增加（曼昆，P94）第51頁/共81頁53（ii）菜單成本:

廠商為適應通貨膨脹而調整其商品價格所耗費的費用。（iii）資源配置扭曲：[例]：已預期的通貨膨脹名義收入增加家庭被推進更高的納稅等級個人所得稅邊際稅率提高稅收扭曲成本增大（iv）奧利維拉—坦茨效應（Olivera-Tanzieffect）由于征稅中存在顯著的時滯，所以存在以下惡性循環(huán)：貨幣化赤字增加實際稅收減少第52頁/共81頁542.未預期通貨膨脹的社會成本（曼昆，P95）（i）不規(guī)則的再分配通貨膨脹未預期上升使財富由貸款者向借款者做再分配，而通貨膨脹未預期下降使財富按相反方向做再分配。[說明]：貸款者受益。即若：借款者受益。即若：合同：

?1%<,P?

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?e=====則9%ir

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?e第53頁/共81頁55（ii）誤導供求信息例：單個廠商產品價格高于預期水平。單個廠商誤認為其產品的需求出現(xiàn)增加?？偣┙o扭曲性增加。第54頁/共81頁56預期到的通貨膨脹人們?yōu)榱吮苊鈸p失，會將預期到通貨膨脹作為成本，通過收入收回，使物價進一步上漲，甚至出現(xiàn)通貨膨脹加速的現(xiàn)象。社會成本：錯誤的資源配置和人力資源資源浪費，稅收扭曲（無論是否增加工資，都會引起稅收增長）.未預期到的通貨膨脹財富再分配1、貸款者與借款者按合同規(guī)定會導致利息損失。2、雇傭合同造成的損失，特別是那些簽訂了長期合同的工人，如退休人員。第55頁/共81頁57曼昆提出宏觀經(jīng)濟學的四個最重要的結論和仍然存在爭論的四個問題中:問題3：通貨膨脹的成本有多大，降低通貨膨脹的成本有多大（曼昆，P517，P93））?曼昆指出:每當物價上升時，決策者就遇到了是否要采用降低通貨膨脹率的政策的問題。要作出這一決策，他們必須比較允許通貨膨脹持續(xù)下去的成本與降低通貨膨脹的成本。但經(jīng)濟學家對這兩種成本都不能提供一個準確的估算。通貨膨脹的成本是經(jīng)濟學家和門外漢往往無法達成一致的一個問題。第56頁/共81頁58當20世紀70年代后期通貨膨脹達到每年10％時，輿論調查表明公眾把通貨膨脹作為主要的經(jīng)濟問題。然而當經(jīng)濟學家試圖確定通貨膨脹的社會成本時，他們僅僅指出了鞋底成本、菜單成本、非指數(shù)化稅制的成本，等等。當各國發(fā)生惡性通貨膨脹時，這些成本會變大，但對大多數(shù)主要經(jīng)濟所經(jīng)歷的適度通貨膨脹率而言，這些成本看來并不大。一些經(jīng)濟學家認為，公眾混淆了通貨膨脹與和通貨膨脹相伴而來的其他經(jīng)濟問題。例如，20世紀70年代的生產率和實際工資增長的減緩；一些門外漢把通貨膨脹作為實際工資放慢的原因。然而經(jīng)濟學家犯錯誤也是可能的：也許通貨膨脹實際上是成本極為高昂的，但我們還沒有想出這是為什么。第57頁/共81頁反通貨膨脹與犧牲率

曼昆，P364犧牲率：通貨膨脹率下降1%所必須放棄的實際GDP的增長率，或者失業(yè)率的上升百分比（根據(jù)奧肯定律）犧牲率的存在性與穩(wěn)定性理性預期與無痛苦反通貨膨脹的可能性：政策改變通貨膨脹預期滯后性對自然失業(yè)率的影響（曼昆，P367）第58頁/共81頁60降低通貨膨脹的成本是經(jīng)濟學家之間常常存在分歧的一個題目。標準的觀點——它由短期菲利普斯曲線所描述——是降低通貨膨脹要求一個低產出和高失業(yè)的時期。根據(jù)這種觀點，降低通貨膨脹的成本可以用犧牲率來衡量，犧牲率是為了使通貨膨脹下降1個百分點所必須放棄的一年GDP的百分點數(shù)?！┙?jīng)濟學家認為，降低通貨膨脹的成本會比犧牲率的標準估算所指示的低得多。根據(jù)理性預期方法，如果提前宣布反通貨膨脹政策，而且這種宣布是可信的，人們就將很快調整自己的預期，這樣反通貨膨脹就不需要產生衰退。根據(jù)實際經(jīng)濟周期理論，價格是有伸縮性的，貨幣是中性的，因此，反通貨膨脹的貨幣政策不會影響經(jīng)濟中產品與服務的產出。第59頁/共81頁61其他經(jīng)濟學家認為，反通貨膨脹的成本遠遠大于標準的犧牲率估算。滯后性理論提出，反通貨膨脹政策所引起的衰退可能提高自然失業(yè)率。如果是這樣的話，那么反通貨膨脹的成本就不僅僅是暫時的衰退，而是持續(xù)的較高水平的失業(yè)。由于對通貨膨脹與反通貨膨脹的成本尚有爭議，所以，經(jīng)濟學家有時向決策者提出了不一致的建議。也許通過進一步研究，我們可以對低通貨膨脹的利益和達到這個目標的最好方法達成共識。第60頁/共81頁62第四節(jié)菲利普斯曲線和 價格調整曲線

高鴻業(yè)，P519，曼昆，P357提出與發(fā)展（曼昆，P359）：新西蘭經(jīng)濟學家菲利普斯根據(jù)英國1861---1957年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)于1957年給出如下失業(yè)率與貨幣工資增長率的關系曲線，后為主流經(jīng)濟學吸收并發(fā)展成為菲利普斯曲線，用于說明通貨膨脹的原因。

工資增長率失業(yè)率自然失業(yè)率第61頁/共81頁63菲利普斯曲線的變形：

——通脹率與失業(yè)率的關系通脹率=工資增長率-勞動生產率增長率=工資增長率通脹率失業(yè)率第62頁/共81頁64奧肯定律(P508)失業(yè)通常隨經(jīng)濟周期中的產量波動而變化。產量與失業(yè)之間的這種明顯的同步運動，首先被美國經(jīng)濟學家阿瑟·奧肯以數(shù)字關系加以表述，這就是著名的奧肯定律。奧肯定律：GDP相對于潛在GDP每下降2%，失業(yè)率就上升1%。第63頁/共81頁65奧肯定律

（Y-Yf）/Yf=-a(u-un)式中：Y-實際產出；Yf-潛在產出；a-系數(shù)；un-自然失業(yè)率；u-實際失業(yè)率含義：偏離潛在GDP的缺口會導致偏離自然失業(yè)率，或者說，經(jīng)濟增長必須快速于潛在GDP增長，否則就會出現(xiàn)失業(yè)。第64頁/共81頁66菲利普斯曲線的變形：

——通脹率與經(jīng)濟增長率的關系失業(yè)率與經(jīng)濟增長率反方向變化失業(yè)率通脹率05-5通脹率經(jīng)濟增長率第65頁/共81頁（Y-Yf）/Yf=-a(u-un)第66頁/共81頁68菲利普斯曲線的變形：

——通脹率與經(jīng)濟增長率的關系沒有預期的價格調整曲線計算式：圖形（直線）05-5第67頁/共81頁69有預期的價格調整曲線計算式：圖形：05-5第68頁/共81頁70第69頁/共81頁適應性預期與通貨膨脹慣性

曼昆，P359適應性預期：通貨膨脹慣性第70頁/共81頁72價格調整方程的政策含義根據(jù) ，政府可以人為制造衰退來降低通貨膨脹。通過 反映經(jīng)濟的衰退率。政府為了達到某一具體的通貨膨脹率指標，可根據(jù)通貨膨脹對衰退變動的敏感度(h)來確定衰退幅度和達到目標的年限。第71頁/共81頁73如果周期性失業(yè)率為零，通貨膨脹率由預期值和供給沖擊決定。菲氏曲線的政策含義：在不存在有利的供給沖擊和無法改變人們的預期時，降低失業(yè)率只能采取擴張需求的政策，兩者存在替代關系。但70年代以來，關于通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關系發(fā)生變化，兩者都比以前有提高，出現(xiàn)了滯脹。經(jīng)濟學家提出了修正的菲利普斯曲線第72頁/共81頁74貨幣主義的觀點(高鴻業(yè)，P524

)△P/P%U%

UOPCLPCs2PCs1貨幣學派用實際工資并引進預期因素來說明菲利普斯曲線，把菲利普斯曲線區(qū)分為短線菲利普斯曲線（PCS）和長期菲氏曲線（PCL）。短期中，工人來不及調整通貨膨脹預期，人們預期的通貨膨脹率可能低于以后實際發(fā)生的通貨膨脹率，這樣，工人工資下降，而資本利潤增加，于是，刺激投資，增加就業(yè)，失業(yè)率下降。短期菲利普斯曲線就說明預期的通貨膨脹率低于實際發(fā)生的通貨膨脹率的短期中，存在失業(yè)率和通貨膨脹率之間的替代關系長期：