【你好2019】投行心跡十年

【關于業(yè)務】.立華牧業(yè)IPO的成功過會，不僅是一個企業(yè)的勝利，更是一個行業(yè)的勝利。.曾經(jīng)的有多么眼花繚亂，后來的就多么清爽干凈。.在一個正常且成熟的商業(yè)社會里，任何的合作和交換都是等價的，一個理性經(jīng)濟人存在的空間里，是不會有活雷鋒或者大傻瓜出現(xiàn)的。如果出現(xiàn)了，要么有什么幺蛾子或者貓膩，或我們看不到的背后協(xié)議。.如果發(fā)生了明顯不合常理的事情，一定要多問一些為什么，一定要把你覺得不合理的問題全部提出了，直到得到最滿意的回答，不然風險就永遠沒有被消除。.關于單一客戶依賴問題，可以這樣來界定：一個古老而又時時出現(xiàn)新情況的問題，一個典型又疑難的問題，一個可以充分自我論證又涉及發(fā)行條件紅線的問題。.我們從來都不缺乏熱點，也不缺乏制造熱點的高手，對于IPO審核來說，如果時間區(qū)間放長久一點來看，也會有這種行業(yè)熱點或者政策熱點的痕跡。.對于經(jīng)銷模式對于IPO的影響，小兵的觀點是：不抗拒、迎難上、多出力、聽天命。.關于新能源這個話題，應該有很多可以說的，不過從最初的無限風光相比，現(xiàn)在盡管話題還是很多不過其中已經(jīng)有了一些苦澀的味道。.經(jīng)營現(xiàn)金流反映的是一個企業(yè)的市場競爭地位和行業(yè)話語權(quán)的問題，反映了在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的生存狀態(tài)，這是一個綜合判斷的問題，同樣是影響IPO審核結(jié)果最重要的一個問題。.存貨和應收賬款一直是在財務指標分析中最重要的兩個指標，只要是存在一些波動或者占比較高的情況，在審核過程中必然會重點關注。.同業(yè)競爭問題解決一定要徹底到位，不能有任何的僥幸心理和漏洞。有時候如果解決的不徹底或者讓別人覺得你“不老實”,那么真的還不如不解決。.獨立創(chuàng)業(yè)就要一刀兩斷，不能跟原單位有任何的資金、人員和業(yè)務上的往來，這是這個問題的最底線也是紅線，也是影響這個問題能夠IPO審核得到認可的最本質(zhì)的核心。.有時候IPO申報還是不要太著急，因為一申報披露就及早的暴露了一些數(shù)據(jù)和觀點，會影響后面的一些判斷甚至是審核結(jié)果。.我們在實踐中判斷一個發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力，不是籠統(tǒng)地看，而是將很多問題切碎分析再糅合到一起綜合判斷，這個是投行人水平的重要體現(xiàn)，當然投資人也很看重這個趨勢。.以前IPO審核的思路，是只要大方向?qū)α四敲从幸恍┘毠?jié)上的瑕疵是可以容忍的。而現(xiàn)在考察的思路可能會相反，如果有一些細節(jié)問題禁不起推敲，那么就會被認為在大方向上可能也是錯的。.小兵一直認為：能說清楚的問題一定要披露，不敢披露的問題一定有說不清楚的地方。.一個企業(yè)某個特殊財務指標存在異常是可能的現(xiàn)實的，但是如果幾乎重要的財務指標都背離行業(yè)平均水平，那就只能說明這個企業(yè)自身存在問題了。.做項目過程中，要低調(diào)。老板要注意，少接受媒體采訪+老鄉(xiāng)聚會+年會吹牛，對IPO有影響。偷偷摸摸上市最好，要低調(diào)。.在任何時候下，不論是怎樣的情形和關系，如果發(fā)行人與關聯(lián)方存在客戶和供應商重合的情況，務必要解釋清楚這個問題的清晰邊界，以證明彼此獨立不存在利益輸送的情形.無數(shù)的事實也證明，再好的概念也無法掩蓋行業(yè)和產(chǎn)品本身平庸的競爭力和發(fā)展前景。IPO審核的困境就是：監(jiān)管機構(gòu)不相信你是真實的，發(fā)行人也無法窮盡所有風險說明自己是真實的.看問題就當作自己是什么都不懂的普通人，從最基本的邏輯和常識上去判斷問題，最純粹且有效。把問題復雜化，故意拿技術(shù)說事的，往往動機不純！.一個項目組也可以形成穩(wěn)定的文化和獨特的風格，而這種潛在的東西很有可能影響項目效率和質(zhì)量，進而影響每個人的心情和成長，對于新員工更是如此。.只要中介機構(gòu)做的項目出了問題，大家都會截圖評論不亦樂乎。殊不知，本來項目還有回旋余地項目組不會受到處罰做項目新員工不會被扣工資甚至開除?？墒且驗槲覀儯磺锌赡芏紩淖?。不評論同行，不讓同行禍害同行。.對于你看到的資料和信息，如果不加入自己的思考和整理，你看再多的資料也都是別人的，不會變成自己的，哪怕一丁點。于是，我們每天都在接觸和學習海量的資訊，最后真正我們自己要去使用的時候，才發(fā)現(xiàn)仍舊空空如也。.企業(yè)公司治理像極了人的氣質(zhì)和修養(yǎng)，更大程度上來自于企業(yè)發(fā)展的理念。沒有誰的優(yōu)雅氣質(zhì)是被誰逼出來的，同理，一種適合企業(yè)發(fā)展又切實有效的公司治理架構(gòu)也不是規(guī)則或者領導幾次訓話能夠逼出來的。.其實，只要你自己一直有總結(jié)一直有體會一直有獨立的觀點，就不怕任何場合也不怕聽你分享的人是誰。就算觀點不被認同，也愿意去接受檢驗。.去核查一個企業(yè)什么最重要，銀行流水啊。銀行流水是企業(yè)的血液，我們?nèi)ンw檢不也是先去抽幾管血，一個道理的。.客戶對你的認可不在于級別位置地位，在于你的專業(yè)誠意和信任?！境砷L類】.所謂成熟（世故）就是：領導在群里發(fā)表了一段文字，你刪除了編輯好的所有觀點和理由，最后只回復了一個，收到（好的。.不論是感謝一個人還是敬意一個人，不論是回報一個人還是虧欠一個人，記得一個九十度的鞠躬。前面做的再多都不夠最后才是儀式上的完整。你可以張狂可以瀟灑可以滄桑，最終應該都歸于感恩和謙遜！.辛苦和不容易，是永遠都不要找的借口。不能說你做了很多準備客戶就要認可你，不能你做了很多核查項目就一定成功，不能你每天早來晚歸領導就要喜歡你。.很多時候的爭論并沒有誰對誰錯，試圖說服對方以接受自己觀點的心態(tài)往往兩敗俱傷。爭辯主要是為了更清晰說明利害，然后幫助做出最合理的決定，沒有誰打敗誰。.做項目，有時候是在完成一個項目，有時候是在共處一份情誼，有時候是在共同追求夢想。.誰都有誰的辛苦，誰都有誰的不容易，誰都不會為你的眼淚買單，誰也沒有義務為你的眼淚負責。.其實，很多時候，我們不怕犯了什么錯誤，而是擔憂自己根本意識不到自己的錯誤。走路跌倒了怪路修的不平整，晚上睡不著覺怪窗外月亮太亮，工作做不好覺得身邊同事都是走后門進來的。.我們都覺得自己完美，別人渾身毛病，根本就不在一個頻率甚至不能在一個世界。問題是，我們每個人可能都這么想?！靖形蝾悺?你小心地照顧著每個身邊人的情緒，身邊每個人都大膽地認為你人善可欺。.所謂的鮮花、笑臉和酒局，不過是你恰巧還在一個可以被利用的位置。.當你頭破血流付出了一切，慢慢就成為了理所當然。當你覺得辛苦想歇一歇，結(jié)果所有都成了虧欠。.有人或許說投行人做項目不得有感情，因為做項目失敗率很高，動了感情容易傷心。我一般不輕易動感情，但如果兩情相悅一見如故，定會不離不棄生死相依，縱然項目不一定會圓滿成功，屆時我會了解你的遺憾，你會懂得我的傷心。.希望現(xiàn)在一切惱人的不可預知的紛擾，都是為了未來期待的不可言喻的美好.有些看似高深的理論根本經(jīng)不起樸素原理的推敲很多很簡單的道理因為沒有看似高深的理論加持而被人忽視。.社會規(guī)則的邏輯應該是為了保護好人而去嚴格的懲罰壞人，而不是為了躲避壞人給好人越來越厚的盔甲。你要知道，壞人的力量是無窮的，他們總有辦法刺破你的盔甲。.凡事我們都要提前做最壞的打算，做充足的努力，然后期待最好的結(jié)果。.你要知道，任何時候你做的任何努力都不會白費，我們要相信上帝任何時候都是公平的。.開會的時候，最頭皮發(fā)麻的就是發(fā)行人的人員突然用家鄉(xiāng)話交談起來，然后你一個字也聽不懂。就好像人家正在籌劃怎么把你賣了，你還在那里傻呵呵地等著數(shù)錢呢。.偶爾有人約一起談事情，如果談到平臺、資源、人脈、天花板、夢想，就只想說飯吃完了吧？我回家看孩子了。對不起，我是一個俗人。我只擅長把明天要處理的問題今天解決了。.所謂中國的上市公司市值管理，無非是：炒股價、高拋低吸、股權(quán)激勵！.最后說一句，我這里有《IPO財務核查解決之道》一本書，對IPO學習有很大的幫助，要不要了解一下？.很多人問我是怎么找案例的，有什么搜索神器，我說我都是度娘關鍵字搜索的，我連wind賬號都沒有。其實，我們的核心不是找到多少案例，還是去研究多少案例。平時不去積累，就想著有什么神器可以隨時幫助自己找到想要的案例。說實話，就算找到了，突擊學習很可能也是一知半解。神器，永遠是我們自己，我們的雙手以及我們的堅持。.今天有一個小伙伴給了我一張圖表，讓我提意見，我說很好，做的超乎我的想象，他說他這一張圖表后面的excel表格都快打不開了。我開玩笑說，那是因為你電腦太舊了。其實，這就是一種研究的思路，也是研究的邏輯?？雌饋硪痪湓捯粡垐D舉重若輕，其實背后的努力誰又知道。.很多人不知道這個事情該不該做，做了是不是合適，那我說一個基本原則：你覺得痛苦糾結(jié)的事情，就是監(jiān)管機構(gòu)一定要你做的。.所有的成功和領先都是一步一步拼出來的，哪有那么多彎道超車的機會？更何況，如果水平差就算是有彎道，也是越拉越遠了。.我們在贊嘆很多教授或者大師的幽默，其實我們感嘆的更多的是他們對于學問研究透徹以及最后舉重若輕的風范。講段子的人很多，把學問做透的人少。學問沒有故作深沉把簡單問題復雜化的很多，把復雜問題簡單告訴別人的少。.你要給別人分享一碗水，自己至少要有一桶水。如果你自己就一碗水，還要給別人分享一碗水，那真的是逼迫自己被榨干了。如果你自己就一碗水，還要給別人分享一桶水，那就只能裝逼裝深沉了。.一次分享，如果讓別人斷了客戶可以拷走PPT的念頭，那么就基本上成功了。斷了這個念頭，不是因為你高冷不給拷，而是課件沒有拷走的價值。這就要做到：①課件盡量簡單，只是提示性的提綱，原則上不超過20頁。②對自己要講的內(nèi)容很熟悉，基本上脫稿。③自己說的話比課件有價值。.其實，很多時候，我們不怕犯了什么錯誤，而是擔憂自己根本意識不到自己的錯誤。走路跌倒了怪路修的不平整，晚上睡不著覺怪窗外月亮太亮，工作做不好覺得身邊同事都是走后門進來的。我們都覺得自己完美，別人渾身毛病，根本就不在一個頻率甚至不能在一個世界。問題是，我們每個人可能都這么想。.你小心地照顧著每個身邊人的情緒，身邊每個人都大膽地認為你人善可欺。.金融的相關工作，沒有多少創(chuàng)造性，頂多算個技術(shù)工種，前期積累充足的業(yè)務習慣和工作技能非常重要。會計和法律都算是工具類學科，就跟水電工差不多，入職前幾年學好了技能就算不大富大貴至少不愁飯吃。做不了投行，你還可以去做財務總監(jiān)，說不定還能自己開個記賬公司，律師同理。.努力工作的目的就是為了幸福生活，任何為了工作放棄生活的都是耍流氓。不接受反駁！.別人問我問題，如果我確定知道答案，我會很明確告訴你；如果我不確定知道答案，我不會給你一個模棱兩可的說法，我會直接告訴你不知道或者幫你問別人。如果我告訴了你答案，就不要懷疑這個答案是否正確，或者猶豫為什么跟別人說的不一樣。.有些事情，事先說一聲，不過一笑而過。事后才知道，就成了心頭過錯。.作為中介，雖是乙方，切不可處處退讓順從，做個老好人。如果有理有據(jù)，一定要堅持自己的觀點，哪怕客戶不高興，也不能由著性子。如同戀愛，如果愛的太卑微，總有一天會被看不起，進而被愛情拋棄！.有一種感覺，雖然我一直重點研究IPO,不過你要我分析再融資和重組也能說個123，讓我探討一下行業(yè)分析和股權(quán)投資也不致于太露怯。就跟都是玩線路板的，會修電視偶爾鼓搗下收音機也是沒問題的。就算是要改行修電腦，可能也會比別人入門快一些？15很多人說，你看A股只會瞎搞都去香港了。其實，去香港的好走不送，留下來的別瞎叨叨。都是成年人，在哪里玩就遵守哪里規(guī)則。去香港的不都是好的，留下的也不都是差的。.我們總是只顧著批判現(xiàn)在的IPO審核標準不透明，誰又想過判斷企業(yè)是否能上市本來就不是一個嚴格按照每一條明確標準能判斷的。很多事情，別人行不代表你行;別人不行，不代表你就不能做。核心兩點：兩害取其輕、綜合判斷！.很多人說，你做投行那么多年受到的監(jiān)管太多，現(xiàn)在都是被監(jiān)管的思維，監(jiān)管機構(gòu)喜歡什么你就愿意說什么，觀點和解決思路都不一定公正和開放。我說還真不是，投行干時間長了早就超脫監(jiān)管的思路了，現(xiàn)在看問題就當作自己什么都不懂的普通人，從最基本的邏輯和常識上去判斷問題，最純粹且有效。把問題復雜化，故意拿技術(shù)說事的，往往動機不純！.我們約好了未來兩天見面，我會安排好這兩天的時間，你沒來，那就不要再見。因為，你再忙這兩天說一下不來的結(jié)果以及理由，還是有時間。凡事，爭取有結(jié)果，沒結(jié)果也要有回音。.我好說話，不是我好欺負。我有原則，不是我不好說話。我對你好，不是你有多好，只是我該如此。.如果一個人的觀點或者做法你覺得不可理喻。你站在他的角度去想，如果你并不能做得更好，那就選擇理解接受并反思自己。如果你覺得肯定可以比他做得好，那就放棄拒絕道不同不相為謀。.發(fā)行人拿出來一個不靠譜的方案跟你去探討的時候，其實他也是知道這個方案十有八九沒戲。但是它有兩個心理：①覺得中介機構(gòu)無所不能，什么問題都能解決。②得中介機構(gòu)就是個棒槌，可能也發(fā)現(xiàn)不了，先蒙混一段時間再說。這時候，我們要及時發(fā)現(xiàn)的不靠譜然后斷然拒絕，不給任何討價還價的余地，不留情面不講道義，不然后面的事情可能就不好處理了。.好兄弟，前提是互相解決問題互相成就，如果是互相挖坑，那感情越好死的越慘。.有時候別人問我個專業(yè)方面的事情，我覺得不應該做然后就聲嘶力竭告訴他不要做，結(jié)果回頭他找別人做成了，然后笑話我不專業(yè)太膽小，我無話可說。這就跟你要吃地溝油，我說不能吃那個對身體有害，回頭你覺得很香就吃了結(jié)果也沒有死掉甚至都沒有得一場大病，但是我還是堅持我的觀點。.p2p爆了，這是遲早的事情，只是爆的速度有點出乎很多人的預料，以至于很多人都還沒辦好跑路的手續(xù)。說的越好聽的越可能是謊言，謊言總有一天會被拆穿，更何況是遍地謊言的時候。.偶然發(fā)現(xiàn)一個問題，就是我們周圍可能會存在邏輯的假象。比如以前我們討論的，高管的簽名高度與IPO過會率的關系，或許我們真能找到足夠的證據(jù)和樣本說明簽名高度和過會率存在某種關聯(lián)，但是做IPO的都知道這個結(jié)論確實毫無意義的。如果是不了解IPO基本情況的人，可能就會認定這個結(jié)論是有價值的。.自己挖的坑，含著淚也要跳下去。自己寫的段子，含著淚也要笑出來。.做投行的，不懂點行業(yè)只關注合規(guī)問題是可行不行的，別以為監(jiān)管機構(gòu)披露出來的都是一些一看就想吐的合規(guī)問題，其實背后更多還是對行業(yè)和業(yè)務的關注。我們可能不會很懂，但是我們至少知道行業(yè)的周期、行業(yè)現(xiàn)在是什么階段、行業(yè)哪些企業(yè)有競爭力、發(fā)行人的技術(shù)或者模式跟行業(yè)是吻合的還是違背的、發(fā)行人吹的牛通過行業(yè)因素是否能夠?qū)崿F(xiàn)…….我們可以思考，是我們最大的優(yōu)勢也是我們最大的困惱。對于同一件事情或人，我們可以做出正或者負、好或者壞、對或者錯的評價，這導致了太多的非議、矛盾和不平等。.前面沒有路了，一定要想辦法，鉆過去、跳過去、爬過去，就是別想著睡過去，想著問題會自動解決！.我因愛你而來，不因恨你而離開。只是，你找到了更對的人，恰巧我不是。.歲月如此兇殘，歸來豈是少年，唯有初心不變，笑對綠水青山！.如果你的身邊有實習生，請讓他們吃好喝好住好，不要有差別對待，不要讓他們老是去做貼發(fā)票、定外賣的工作，如果他們問了比較低級的問題，不要不愿意回答更不要嫌棄嘲諷他們。其實，他們比誰都愿意努力，他們比誰都更加脆弱。.認真不等于較真，原則不等于官僚，靈活不能于瞎搞，好心不等于亂噴。.我們對于字數(shù)多的文章越來越?jīng)]有耐心，我們對于有論證有觀點的文章越來越?jīng)]耐心，我們對于深度分析邏輯性強的文章越來越?jīng)]耐心，我們對八卦新聞越來越有興趣，我們對小道消息越來越有興趣，我們對有些所謂的熱門話題越來越有興趣。.嚴格控制并遵守開會時間，是自律性和紀律性重要的體現(xiàn)。如果開會沒有時間觀念，我不認為這是一個有效率的團隊。.其實，我們現(xiàn)在接觸到的絕大多數(shù)成功學或者雞湯，邏輯本身就提前占領了不敗的高地。如果實現(xiàn)了目標，那說明觀點多么牛逼，如果失敗自會反思是不是自己有什么問題。就跟“保證生男孩，無效退款“一個道理！.作為投行人，其實挺反感有人老是說做投行不容易的。什么政策天天變無所適從、什么客戶不好伺候一天一個想法、什么公司政策變態(tài)獎金遲遲不發(fā)、什么天天加班熬夜沒有自己的生活…賣保險的不容易、送快遞的不容易、樓下保安不容易、游泳健身發(fā)傳單的也不容易…大家都很普通人，大家都是為了養(yǎng)家糊口努力拼搏，如果我衣食無憂老子有問題才去工作受罪。.在投行這個沒有模板活不下去的圈子里，能夠理性思考和獨立判斷更加重要。哪怕同行唾棄、領導不理、哪怕你的觀點可能永遠都無法證明是對的，哪怕你的觀點真的是錯的，都不要放棄自己做判斷的能力。這可能會讓你孤獨，會讓你覺得跟天下為敵，但現(xiàn)在我們真的最缺少這個。.很多人批評我，說跟發(fā)行人談方案不要太絕對，要態(tài)度委婉好好商量?？墒怯行┣闆r下，你說話有余地，發(fā)行人會覺得這個問題有退路，或者說中介機構(gòu)無所不能能夠幫著解決了。最后，如果因為這個沒有解決好而不順利，發(fā)行人又會說中介機構(gòu)當時問題沒說清楚，態(tài)度不夠堅決。唯一原則：先小人后君子，丑話說在前頭！.三十五六歲的年紀最尷尬，工作任務最重卻升職無望，精力明顯跟不上了又不能倚老^賣^老。.所謂成熟（世故）就是：領導在群里發(fā)表了一段文字，你刪除了編輯好的所有觀點和理由，最后只回復了一個，收到（好的）。.很多人有一個誤解，覺得只有做項目在現(xiàn)場才能積累經(jīng)驗提高技能，殊不知你要是沒有扎實的理論基礎武裝自己，項目會被你搞砸，項目中很多機會你可能都看不到，所謂機會給有準備的人就是如此。我們要低頭走路，也要抬頭看天。沒有項目做，那就認認真真看書，厚積薄發(fā)是也。.我們努力堅持看了看了一個星期的書，但是覺得沒有什么進步，于是覺得學習沒有什么用，放棄了。量變到質(zhì)變哪有那么容易，容易實現(xiàn)的事情還會有價值嗎？堅持每天學習一點，你堅持一年之后再總結(jié)一下是否有改變？.在你沒有更好的選擇之前，在沒有更好的處理方案之前，不要輕易對別人的做法輕易提出意見。.你不可能取悅?cè)魏稳耍粚ο矚g你的人用力去做。.有時候你覺得你應該對每個人好，對每個人都要微笑，可是你轉(zhuǎn)身看到，有的人背對著你，有的人假裝看風景。.不論是感謝一個人還是敬意一個人，不論是回報一個人還是虧欠一個人，記得一個九十度的鞠躬。前面做的再多都不夠，最后才是儀式上的完整。你可以張狂可以瀟灑可以滄桑，最終應該都歸于感恩和謙遜！.當你頭破血流付出了一切，慢慢就成為了理所當然。當你覺得辛苦想歇一歇，結(jié)果所有都成了虧欠。.關于個人和平臺，不要認為理所應當，也不要心里滿懷委屈，平臺可以成就一個人，但是平臺也是由每個人組成的。任何討論誰比誰重要的都沒有意義，唯有互相信任和彼此體諒，最后才能互相成全。.很多時候，所謂的尊重不過是一種價值的互相交換。沒有了價值，尊重就稱為了一種默契的敷衍。.任何人都很難避免站在自己利益的角度去思考問題、發(fā)表意見并作出決定。任何一個觀點，有人鼓掌歡迎，有人罵你快去死吧。我們無法取悅所有人，但是我們也要無愧于心，不能能閉著眼說瞎話，更不能騙人甚至害人。52彳艮多人問我該怎么辦，說自己在中小券商沒有多少項目，看這個趨勢2018年日子更不好過，要不要跳槽到大的券商、小的私募或者干脆轉(zhuǎn)行？我的建議是：大券商跳不過去，去私募也不一定能發(fā)展好，徹底轉(zhuǎn)行說不定還不如現(xiàn)在的工作。有好就有壞，不如利用這些事件好好學習修煉內(nèi)容，機會來了期待厚積薄發(fā)一鳴驚人。.做案例分析越來越體會出探秘和斷案的感覺，總是想從表面披露的內(nèi)容去探究曾經(jīng)項目組的糾結(jié)、企業(yè)家的決策以及所有人的心情。對于IPO來說，往往你看到的不一定是正在發(fā)生的。.以前上學那會，問食堂師傅為什么那么愛賣土豆絲。他說：土豆絲買不完可以加倆雞蛋那就是木須肉，還賣不完那就再加點肉絲那就是魚香肉絲啊。.昨天大家都在說富士康的IPO,滿是對特權(quán)的不滿和對不公平待遇的憤怨，這完全沒有必要啊。關于特權(quán)，又不是只有我們有，其實哪個國家不都是一樣。只要你做的足夠優(yōu)秀，自然有很多人愿意為你敞開大門，做企業(yè)如是，做人更是如此。我們能做到的，要不是找到牛逼的客戶，要不讓自己足夠牛逼。.有些改變是我們歡喜的，有些改變是我們被逼的，有些改變是我們嫌棄的。但是，所有的改變都是必須的，這就是生活的不容易。.拜托別人一件事，如果他什么都沒問就答應了，那么很大可能他就沒想過真心要去幫你。.投行是最不應該也不能擺老資格、賣弄經(jīng)驗，以及倚老賣老的工作。我們靠天吃飯，每天多云轉(zhuǎn)晴偶爾狂風乍起，如果你半年不學習基本上就落后了新的政策和形勢，如果你一年不學習基本上以前的知識可以歸零了。如果你三年不學習，那還不如實習生了，最好就不要發(fā)表意見了，有時候不發(fā)表意見遠遠要好于瞎發(fā)表意見！.其實很多時候，你做的決定可能永遠都沒法去證明是對是錯，所以支撐你一直做正確決定的只有你的內(nèi)心。.如果我們做的需要別人看到的事情越來越多，我們也就會離我們曾經(jīng)自己的內(nèi)心越來越遠。.其實，簡單以成功做過幾個IPO項目作為判斷一個保代優(yōu)劣的標準是不公平的，甚至是很偏頗的。有的項目隨便一個保代都可以成功，有些項目哪個保代來都很可能不成功，而有些優(yōu)秀的保代又不得經(jīng)常面對不好的復雜的項目。有些保代主要是負責簽字的，有些保代可能一生就愿意用心做好少數(shù)幾個項目。當然，結(jié)果決定一切，用結(jié)果倒推過程最簡單也最“公平“。只是，言之鑿鑿的結(jié)果并非就是事實的真相。如同NBA球員，有數(shù)據(jù)刷子，也有數(shù)據(jù)體現(xiàn)不出價值的。.投資跟買房很像，真正好的企業(yè)根本不會滿世界放PPT吆喝著融資，好的房子也根本不需要滿世界打廣告告訴你面朝大海春暖花開。.真實性都是以合理性為前提的，任何不符事實的情況總會在某個地方違背常理所以，IPO對于某些問題的關注，合理性并真實性更重要！.所謂的鮮花、笑臉和酒局，不過是你恰巧還在一個可以被利用的位置。.我們煩惱和困擾最大的來源就是：忽視了我們已經(jīng)得到的，而總是在糾結(jié)已經(jīng)失去的和可能得到的。.所謂成熟，就是從“我有一個不成熟的想法不知能不能說〃到“點了同意，一致通過，然后微笑鼓掌〃.辛苦和不容易，是永遠都不要找的借口。不能說你做了很多準備客戶就要認可你，不能你做了很多核查項目就一定成功，不能你每天早來晚歸領導就要喜歡你。.敬投行的兄弟姐妹：一次次的奔波、一遍遍的折磨，最后還不一定得到認可、有一個結(jié)果。為什么還要那么拼？這就是我全部的工作啊，再不然我還能做別的什么？致所有熱愛生活并愿意為此拼搏的小伙伴！.成長，都是一點一滴的累積，而絕不是一覺醒來的驚喜。.我們總是關注栽了一棵樹的人，而忽略挖了十個坑的人，更歡喜抓著一把樹葉說擁有一片森林的人。.投行的十大“你以為"：1、你以為中介協(xié)調(diào)會只需要開一個小時，結(jié)果開到?jīng)]有吃晚飯。2.你以為客戶只中意你一個人，其實他偷偷早就挑花了眼。3.你以為選擇的是最早的航班，可是你架不住她晚點再晚點。4.你以為一份招股書就十萬多字寫起來簡單，你不知道其實我要為此翻閱萬水千山。5.你以為加班不會讓人那么容易變老，那就多加幾次再看看。6.你以為湊合著吃點喝點可以節(jié)約時間，可是吃壞了身體誰會來管。7.你以為女朋友不讓你陪著逛街是感情變淡，其實是他知道你已經(jīng)足夠艱難。8.你以為邁過去這個坎就好了，可不知道人生其實有好多好多的坎。9.你以為明天會變得更好，其實明天仍舊要倒公交車去地鐵站。10.你以為的并不是生活給我們的模樣，但是我們可以讓自己努力向上，變得更強。.慢慢覺得，做投行判斷項目和思考問題，更重要的，無非是常識、邏輯和人心。技術(shù)問題好解決，人的問題太無常。.在裝睡的人面前，不必吵鬧。在視而不見的人面前，不用跳的太高。.很多人覺得：學財務的入門法律容易，而學法律的入門財務太難。我可以稍稍不同意嗎？兩個都是基礎的工具性學科，都是為了解決問題，真正掌握法理就跟會合并報表一樣，也是需要積累和深造的。.我對某些問題能夠看明白并能解決問題，不是因為我看的案例多，而是因為我研究了，整理了、歸納了，并且思考了。.當下，我們判斷問題一定不要忽略兩個重要的因素：①其實我們沒有那么重要，地球離了誰都轉(zhuǎn)。②別人很快就會忘記一件事情，熱點和焦點層出不窮。.夏天沒怎么熱就開始涼快了，冬天沒怎么冷就開始暖和了。時光如此匆匆，我輩砥礪前行。.堅持做自己認為對的事情，努力為認為你對的人服務。至于其他，不喜不悲不計較。.尊重規(guī)則就是對遵守規(guī)則的人最大的尊重。.老是有人問我對這個怎么看對那個怎么看，很多問題其實只要看一下資料，不用任何專業(yè)知識就可以判斷，只是大家都不愿意去做而已。其實，很多情況下，不是我有多么專業(yè)，只是我把資料看完了而已。.其實我們大多人，都是在大勢之下、風口之上被動起飛的豬，很多時候卻以為是自己長了翅膀。當重重摔下，都不愿承認自己身上的泥土。.一個好的企業(yè)，對于投行人來說不一定是一個好的項目。一個好的投行項目，可能也不一定就是好的企業(yè)。.走在春風沉醉的晚上，想想我們許下的夢想，我們的歲月，不是陽光便是星光。.我們大部分的困擾和苦惱，來于我們對自己看的太重，而對別人看的太輕。.對于你看到的資料和信息，如果不加入自己的思考和整理，你看再多的資料也都是別人的，不會變成自己的，哪怕一丁點。于是，好像我們每天都在接觸和學習海量的資訊，最后真正我們自己要去使用的時候，才發(fā)現(xiàn)仍舊空空如也。.作為投行人，核心不是在意誰是甲方誰聽誰的問題，而是如何在現(xiàn)有制度下保證在上市順利和企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中間實現(xiàn)最大平衡。單純以上市規(guī)則作為準繩約束企業(yè)而束縛甚至倒退企業(yè)發(fā)展的做法都不可取，投行人應該為了企業(yè)發(fā)展在上市規(guī)則丁偉判斷上有更多擔當，甚至在突破或打破有一些不合理上市規(guī)則中體現(xiàn)出自己的勇氣和魄力。.企業(yè)是甲方?jīng)]有錯，按照甲方的意志處理問題也沒有錯，本來IPO上市就是企業(yè)的一個正常的發(fā)展規(guī)劃而已，中介機構(gòu)是需要配合企業(yè)完成這個規(guī)劃。只是目前的審核體制決定了，目前企業(yè)的上市審核制度是一種脫離企業(yè)發(fā)展規(guī)律的粗暴的強制監(jiān)管思路，而中介無疑是市場中最懂這種思路的人。按照投行的意志處理問題上市才會成功，同樣企業(yè)未來上市也會自廢很多武功。誰都沒有錯，只是要反思目前面對的，以及我們能為改變做點什么。.我們都樂于對資訊和消息的傳遞，不論靠譜不靠譜。我們都困于對知識的思考和分享，不論理性還是專業(yè)。.只要中介機構(gòu)做的項目出了問題，大家都會很興奮，截圖評論朋友圈不亦樂乎，就好像貓見了腥一樣。很興奮很過癮是不是？殊不知，本來項目還有回旋余地，本來項目組不會受到處罰，本來做項目新員工也不會被扣工資甚至開除?？墒牵褪且驗槲覀?，一切可能都會改變。不評論同行，不讓同行禍害同行.沒有不好的行業(yè)，只有不好的企業(yè)。中介機構(gòu)做業(yè)務單純以行業(yè)畫個圈哪些愿意做哪些不愿意做，個人覺得是一種不夠有擔當?shù)男袨?，也是對客戶不尊重服務理念不夠的行為。這樣做，可能會最大可能控制風險，也減少了去甄別企業(yè)的勞力物力，但是也會失去很多機會，減弱很多社會評價。.你若理解我的傲慢無禮，也就能感受我的死心塌地。.人，都會為一件事情而流淚，它，因為你的努力，關乎你的夢想。.在工作中，對于很多問題的判斷和把握，不關規(guī)則更無關技術(shù)，主要在于常理和人心。.我們每天都在被動的接觸到了太多碎片化的信息，于是就放棄了主動系統(tǒng)學習的動力。以為自己每天都在學習都在進步，有可能是一直在混亂中前行。.從業(yè)一直堅守三大禁律：不評論同行、不評論客戶、不評論內(nèi)幕。很多人愿意轉(zhuǎn)發(fā)別人犯錯的東西，很好玩很過癮，每次都管住自己不轉(zhuǎn)發(fā)不評論，說不定下一次就是自己就是受害者了。.有時候?qū)憱|西之前也沒頭緒，就是硬著頭皮寫，邊寫邊思考邊琢磨，邊寫邊尋找資料邊歸納，有時候會很痛苦沖過去就豁然開朗，你對某個問題也就會有了完整深刻的一個體會。.關于中介和企業(yè)的合作，很像是一場戀愛甚至婚姻，千萬不要有“得不到的才是好的〃心態(tài)。企業(yè)會覺得“如果當初換一家券商或許進程會快很多?！ㄖ薪橐矔X得“早知道不做這個項目，這么多問題?！p方應該是“既然選擇就無怨無悔，不管怎樣就是愛你這個死鬼，一起把困難克服把目標實現(xiàn)?！?現(xiàn)在我們的思維就是個怪圈：有明文規(guī)定或者明確不靠譜的，要堅持看看有沒有擦邊球可利用。有明文規(guī)定可以做或者沒有明文禁止的，又不敢放開手腳去做，就怕沒先例被否決甚至被潛規(guī)則了。.很多人會這樣問問題：法律明確規(guī)定是這樣的情形，實務中有沒有其他的處理思路和方式。我會回答：法律既然已經(jīng)明確，為什么還要問。規(guī)則是被執(zhí)行和遵守的，不是被突破和利用的，當然“惡法〃是另外一個問題。.做項目，有時候是在完成一個項目，有時候是在共處一份情誼，有時候是在共同追求夢想。.遇到問題以及解決方案，首先從最基本的商業(yè)邏輯、發(fā)展規(guī)律、公序良俗等角度來思考合理性，如果合理性都無法說服自己，合規(guī)性也就無從談起。.跟一個機構(gòu)溝通，問他們：你們?nèi)绾闻袛嘁粋€項目的質(zhì)量和風險？他們回答：相信一線的力量和判斷。我們有時候太依賴經(jīng)驗、太相信權(quán)威，而忽略了最有價值的一線的豐富的且百花齊放的資料。.見到了太多的人在周游列國揮斥方遒指點天下，我只愿意斤斤計較事無巨細，為了同事朋友和自己的家。我喜歡孤獨，這會讓人怨恨也會讓人喜歡。恨，不過是一轉(zhuǎn)瞬間；而愛，會因理解而更加深沉。.停了，可以讓生活變慢，多讀幾頁書，多喝幾杯茶，按時吃幾餐飯。停了，生活需要繼續(xù)，減肥計劃堅持下去，沒事見見朋友，不再等客戶電話，手機關機就關機了。停了，或許是因為我們走的太快。.希望現(xiàn)在一切惱人的不可預知的紛擾，都是為了未來期待的不可言喻的美好。.偶爾有人約一起談事情，如果談到平臺、資源、人脈、天花板、夢想，就只想說飯吃完了吧？我回家看孩子了。對不起，我是一個俗人。我只擅長把明天要處理的問題今天解決了。.事情做完，我不需要客戶的感激，只需要由衷的認可。畢竟，工作是我們應該做的，你也知道我做的沒錯。.每個人都有一顆高傲的心，不論他是否位卑言輕，也不論可有可無無足輕重。對待別人如此，看待自己也是如此。.客戶不是越來越精明而是越開越懂行，投行人只有不斷學習才有可能征服客戶。所謂上趕的不是買賣，只有彼此互相信任且有利用價值，合作才會愉快。.拜訪客戶，專業(yè)上要跟得上節(jié)奏，感情上要找的對感覺，合作上要能引起共鳴。做到這些，無他，唯用心?？酌髡f：什么都了解一些，生活更加美好。.每個企業(yè)都有其難處和精彩，有其獨特的發(fā)展軌跡。每個資本市場有其獨特的發(fā)展機理和規(guī)律。任何簡單的橫向或縱向的比較都不合理，任何過度的贊美或質(zhì)疑都不理性。.夜很沉寂，一片樹葉的聲音都那么清脆。沉靜中思考創(chuàng)新，或許對于每個人來說并不能承擔太多的負累，只能從點點滴滴做起，哪怕微不足道不值一提。.做項目做事情喜歡動感情，希望可以溫暖商業(yè)利益的冰冷。而如果感情一旦被利益?zhèn)?，會更加傷更加痛?看到每一家擬上市企業(yè)成功過會，都有媳婦熬成婆的心酸、興奮?？吹胶孟ⅲ辉缸８?，不再追問，讓過往都化成灰吧，我只記住今天。只是些許的白發(fā)，深陷的眼眶，還有疲憊的心靈出賣了自己。.當我們在努力向別人證明我們擁有什么東西的時候，其實很可能我們已經(jīng)失去了他。.當我們說的和最的越來月虛幻時，恰恰說明我們對內(nèi)心最需要追尋和堅守的東西沒了自信。.有人或許說，投行人做項目不得有感情，因為做項目失敗率很高，動了感情容易傷心。我一般不輕易動感情，但如果兩情相悅一見如故，定會不離不棄生死相依，縱然項目不一定會圓滿成功，屆時我會了解你的遺憾，你會懂得我的傷心。.對于成功的企業(yè)家來說，能有一個懂事的聽話的愿意接班的接班人是多么幸運和幸福的一件事情。不僅能夠一家團圓還能家業(yè)傳承。.總喜歡把中國企業(yè)上市看作高考，上大學前管死你，不準談戀愛不準打游戲連睡覺時間都不得差分毫。上大學之后放鴨子，不上課沒問題，考試作弊沒問題，甚至為了泡妞不參加考試也沒問題，反正補考機會多的是。實在是掛的科太多了，不行就找人求求情一般也能過關，能耐大的還可以換專業(yè)一身清白。.因為不懂的拒絕，更是因為不愿意辜負，所以經(jīng)歷了很多承受了太多。希望我的用心你可以了解，也希望你會因為我的用心會變大變強。.開會的時候，最頭皮發(fā)麻的就是發(fā)行人的人員突然用家鄉(xiāng)話交談起來，然后你一個字也聽不懂。就好像人家正在籌劃怎么把你賣了，你還在那里傻呵呵地等著數(shù)錢呢。.保證讓項目組每個人收到公平的待遇以及尊重，不論是保代老員工新員工還是實習生。不允許在吃飯住宿交通等方面存在重大差異，在最后的利益分配上老員工適當向新員工傾斜。一起做份工作不容易，首先大家是姐妹兄弟，項目有可能成功也可能不成功。.一個項目組也可以形成穩(wěn)定的文化和獨特的風格，而這種潛在的東西很有很有可能影響項目效率和質(zhì)量，進而影響每個人的心情和成長，對于新員工更是如此。.我以為我的坦率和真誠是好的，卻發(fā)現(xiàn)很多人不值得你托付。有時候，對你微笑的人背后或許都有一顆想捅你一刀的心。.客戶對你的認可不在于級別位置地位，在于你的專業(yè)誠意和信任。.很多時候的爭論并沒有誰對誰錯，試圖說服對方以接受自己觀點的心態(tài)往往兩敗俱傷。爭辯主要是為了更清晰說明利害，然后幫助做出最合理的決定，沒有誰打敗誰。.一個企業(yè)公司治理的好壞，像極了一個人的氣質(zhì)和修養(yǎng)，更大程度上來自于企業(yè)發(fā)展的理念或者說一種自律的態(tài)度，這需要企業(yè)長時間的積淀。就如同沒有誰的優(yōu)雅氣質(zhì)是被誰逼出來的一樣，一種適合企業(yè)發(fā)展的又切實有效的公司治理架構(gòu)也不是規(guī)則能夠逼出來的或者領導多講幾次話能夠罵出來的。期在一馬平川的大道上為我鼓掌，唯愿在遍地荊棘的泥沼里拉我一把?；钍亲约旱模约盒⌒囊硪砣ド?，不對任何有寄托。不要覺得你在斑馬線汽車不會撞你，不要覺得馬路上的傾井蓋都是好的，不要覺得你有困難別人就會幫助你。試著自己獨立去做決定，并獨立為這樣的決定負責，這是一個人成長的必經(jīng)階段。核查一個企業(yè)什么最重要，銀行流水啊。銀行流水是企業(yè)的血液，我們?nèi)ンw檢不也是先去抽幾管血，一個道理的。一個正常的企業(yè)，其實銀行流水不會有太多的隱私（商業(yè)機密靠保密協(xié)議保護），以隱私為由拒絕核查的，更要好好關注。光如此久遠，我們這般渺小，何不珍惜當下，微笑不負古今。年上市的一家企業(yè)的老板住院了，瘦了二十多斤，原因是啥，說是解禁期到了鬧心鬧的。員工不好