貨幣銀行學利息和利息率課件

第二章利息和利息率

InterestandInterestRate

1教學內(nèi)容第一節(jié)信用和利息第二節(jié)利率的種類第三節(jié)利率的作用第四節(jié)利率的決定第五節(jié)利率的風險結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)2第一節(jié)信用和利息概念：credit源于拉丁文credo，原意是相信、信任、聲譽等。信用是以償還本金和付息為條件的價值運動的特殊形式；是經(jīng)濟主體之間有條件讓渡貨幣資金或商品的一種經(jīng)濟關(guān)系。信用的三要素：債權(quán)債務(wù)關(guān)系、時間間隔、信用工具。討論：當前中國提倡的信用問題，與本概念有什么區(qū)別和聯(lián)系？一、信用的含義3信用發(fā)展階段信用由實物借貸發(fā)展到貨幣借貸經(jīng)歷了：⒈高利貸信用：a.高額利息為基本特征、非生產(chǎn)性、保守性b.歷史經(jīng)濟條件c.構(gòu)成自然經(jīng)濟下的信用體系⒉資本主義信用：借貸資本運動為主要表現(xiàn)形式⒊現(xiàn)代信用：信用經(jīng)濟、主體。5三、信用體系的建立和健全

信用體系是由相互協(xié)調(diào)的信用形式、信用工具及其流通方式、信用機構(gòu)和信用管理體制有機結(jié)合的統(tǒng)一體。⒈自然經(jīng)濟下簡單的信用體系⒉計劃經(jīng)濟下不完整的信用體系⒊市場經(jīng)濟下有機結(jié)合的信用體系6第二節(jié)信用的基本形式和工具商業(yè)信用商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀行信用銀行機構(gòu)通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的借貸關(guān)系國家信用政府與債務(wù)和債權(quán)人的信用消費信用股份公司信用解決生產(chǎn)與消費的矛盾股份公司以發(fā)行股票和債券的方式，直接從金融市場籌集資金的一種信用形式72.商業(yè)信用的作用①促進商品銷售促進再生產(chǎn)的及時進行。賣方商品及時出售，可避免積壓和影響再生產(chǎn)，買方可在資金短缺情況下及時購買原材料等，使再生產(chǎn)正常進行。②加強企業(yè)間聯(lián)系建立起比較固定的經(jīng)濟聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，從而有利于生產(chǎn)和流通的發(fā)展。③企業(yè)之間互相監(jiān)督發(fā)生關(guān)系的企業(yè)相互關(guān)心、相互監(jiān)督、相互制約。以便按時收回在商業(yè)信用行為下給予對方的貸款。④加速資金周轉(zhuǎn)提高資金的經(jīng)濟效益和社會效益。借方增加資金來源,擴大生產(chǎn)和流通活動；貸方既賣出商品，又使多余資金找到使用場所，增加利息收入。93.商業(yè)信用的特點①直接性商業(yè)信用與商品交易相結(jié)合，直接為生產(chǎn)流通服務(wù)提供的是商品形態(tài)，債權(quán)、債務(wù)人都是商品經(jīng)營者②單向性單方向的債務(wù)債權(quán)關(guān)系③票據(jù)化雙方有穩(wěn)定嚴密的經(jīng)濟聯(lián)系和契約關(guān)系，規(guī)范化票據(jù)化④短期性只能解決短期資金的調(diào)劑，不能用于投資等長期性資金借貸104.商業(yè)信用的局限性①授信規(guī)模限制受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項目資金不可能通過商業(yè)信用解決；②暫時性時間短，難以提供較長期信用③信用范圍狹窄受信貸雙方了解程度和信任程度的局限，如果雙方互不了解、互不信任，商業(yè)信用就難以發(fā)生④管理局限性參加者相互結(jié)成緊密的支付鏈鎖，一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會影響一系列支付。在經(jīng)濟動蕩和危機過程中，商業(yè)信用是加劇經(jīng)濟危機和信用危機的一個重要因素。112.銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系(一)商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間買賣商品時，以商品形式提供的信用。

銀行信用是銀行或其它金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用，是現(xiàn)代經(jīng)濟中最主要的信用形式。

(二)銀行信用與商業(yè)信用具有密切的聯(lián)系。

▲銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的；▲銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進一步得到發(fā)展；▲銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系。133.銀行信用工具①銀行券是由銀行發(fā)行、用來代替私人票據(jù)、具有不定期性質(zhì)并隨時保證兌現(xiàn)的債務(wù)憑證②支票在銀行存款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生③本票銀行本票是由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據(jù)，可以代替現(xiàn)金流通轉(zhuǎn)帳支票又稱劃線支票現(xiàn)金支票可支取現(xiàn)金不記名支票記名支票專用于轉(zhuǎn)帳和保付支票（銀行確認兌付）④匯票銀行開出的匯款憑證，它由銀行發(fā)出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項。14三、國家信用概念：governmentcredit，國家信用是以國家為債務(wù)人，動員社會資金，投入不同用途，以解決財政需要的一種信用形式．包括國內(nèi)信用和國際信用兩種。央行發(fā)行的貨幣是國家信用的特例?，F(xiàn)代國家信用的作用：調(diào)節(jié)財政收支的平衡．調(diào)節(jié)經(jīng)濟與貨幣供給。現(xiàn)代宏觀調(diào)控的兩大支柱是貨幣政策與財政政策．財政政策既有自身的政策，也有與中央銀行貨幣政策協(xié)調(diào)的義務(wù)。國家信用就是中央銀行進行公開市場業(yè)務(wù)的前提．而公開市場操作又是中央銀行的主要手段．15四、消費信用概念：consumercredit，消費信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)提供給消費者用于消費支出的信用。①賒銷。即延期付款方式銷售，到期一次付清貨款。西方多采用信用卡方式。②分期付款。購買消費品或取得勞務(wù)時，消費者只支付一部分貸款，然后按合同分期加息支付其余貨款，多用于購買高檔耐用消費品或房屋、汽車等，屬中長期消費信用。③消費貸款。銀行及其他金融機構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式，對消費者發(fā)放貸款，按規(guī)定期限償還本息。172.消費信用的作用解決消費和購買力特別是耐用消費品購買力和消費品供給之間的不平衡；促進耐用消費品生產(chǎn)的發(fā)展和提前實現(xiàn)居民生活水平的提高；促進現(xiàn)代科學技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力水平的提高，促進產(chǎn)品更新?lián)Q代。183.消費信用的不利影響①消費信用過分發(fā)展，掩蓋消費品供求之間的矛盾，造成一時的虛假需求,給生產(chǎn)傳遞錯誤信息,使一些消費品生產(chǎn)盲目發(fā)展；②過量發(fā)展消費信用會導致信用膨脹；③延期付款的誘惑下，對未來收入預算過大使消費者債務(wù)負擔過重，增加社會不穩(wěn)定因素。19一、利率及其體系利息interest

：信用活動過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人的超過本金的部分，它是本金之外的增加額。利息來源于剩余產(chǎn)品或利潤的一部分，是利潤的轉(zhuǎn)化形式。表面看來，貨幣可孳生利息，即G——G’，G為最初貸出的貨幣額，G’=G+△G，△G為利息;實際上，貨幣必須經(jīng)過生產(chǎn)過程才能增殖，借貸資本的完整公式為：

AG-G-W…p…W’-G’-G’

Pm

這個公式分為三個階段：（1）資本使用權(quán)的讓渡；（2）資本生產(chǎn)和流通過程，即真正的增殖過程；（3）貨幣本金和增殖額（利息）的回流。21三、利率的種類1、利率按照不同的標準可或分為不同的種類：(1)按照信用行為的期限長短分為：長期利率與短期利率。(2)按照借貸期內(nèi)利率是否浮動可分為：固定利率與浮動利率。(3)按照利率的決定方式可分為：市場利率、官定利率與行業(yè)公定利率。(4)按照利率的真實水平可劃分為：名義利率與實際利率。簡要關(guān)系式為r=I+p，即名義利率為實際利率與預期通脹率之和;(5)按照計算利息的期限單位可分為：年利率、月利率、日利率。(6)按照利率的優(yōu)惠條件可分為：一般利率和優(yōu)惠利率。221浮動利率floatinginterestrate以基準利率為中心在一定幅度內(nèi)上下浮動的利率。高于基準利率而低于最高幅度(含最高幅度)，稱利率上浮低于基準利率而高于最低幅度(含最低幅度)，稱利率下浮。233、按對利率的管制程度劃分（1）法定（官方）利率officialrateofinterest：金融當局規(guī)定的利率水平。對市場利率指導和參考。貨幣政策。超過法定利率收取利息的行為通常稱為高利貸。（2）基準利率primerate：在整個利率體系中起主導作用的利率。市場經(jīng)濟國家一般以中央銀行的再貼現(xiàn)率為基準利率。西方國家商業(yè)銀行的優(yōu)惠利率也具有基準利率的作用。在中國，中國人民銀行對國家專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)規(guī)定的存貸款利率為基準利率。中國1年期的存貸款利率具有基準利率的作用。254、優(yōu)惠利率preferentialinterestrate對某些貸款計收的比一般同類貸款利率更低的利率。中國享受優(yōu)惠貸款利率的貸款有技術(shù)改造貸款外貿(mào)出口產(chǎn)品收購貸款糧棉油貸款民政部門福利工廠貸款老少邊窮地區(qū)發(fā)展經(jīng)濟貸款265、名義利率與實際利率27第四節(jié)利率的決定馬克思的利率決定理論古典的利率決定理論凱恩斯流動偏好利率理論可貸資金利率理論IS—LM模型的利率決定利率期限結(jié)構(gòu)理論29馬克思的利率決定理論

認為利息是剩余價值的一部分。利息量的多少取決于利潤總額，利率取決于平均利潤率。利潤率決定利率，從而使利率具有以下特點：隨著技術(shù)發(fā)展和資本有機構(gòu)成的提高，平均利潤率有下降的趨勢。平均利潤率的下降，是一個非常緩慢的過程。利率的決定具有很大的偶然性。30古典的利率決定理論儲蓄與投資決定利率的理論注重實物因素的影響（實際利率理論）龐巴維克的“時間偏好論”。認為利息是對價值時差的一種補償。古典學派認為利率是由實際領(lǐng)域的投資和儲蓄這兩個因素決定的，投資代表資金的需求，儲蓄代表資金的供給，“供給能自創(chuàng)需求”，所以決定利率的關(guān)鍵在儲蓄。儲蓄多少要取決于人們的“時間偏好”程度

31凱恩斯流動偏好利率理論

流動性偏好是指人們喜歡流動性比較高的貨幣，所以這一理論又稱流動性偏好理論。凱恩斯認為古典學派的理論前提即市場經(jīng)濟會自動達到充分就業(yè)均衡是不現(xiàn)實的。利率決定于貨幣供給和貨幣需求的數(shù)量，而貨幣需求又基本取決于人們的流動性偏好。這種理論認為人們對收入有兩個抉擇：在總收入中確定消費與儲蓄的比例。在儲蓄總量確定的情況下，人們可以根據(jù)自己的流動性偏好選擇持有債券或是保留現(xiàn)金。人們對現(xiàn)金具有流動性偏好貨幣總需求=交易和預防貨幣需求+投機性貨幣需求L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)32可貸資金利率理論費雪和馬歇爾的均衡利息論：認為利率是由可貸資金的供求關(guān)系決定的?？少J資金的來源有儲蓄S和央行的貨幣發(fā)行△M及貨幣反窖藏DH；可貸資金需求由投資I和貨幣窖藏△H等構(gòu)成?？少J資金供給Ls=S+△M+DH?？少J資金需求Ld=I+△H新古典主義的利率理論，也被稱為借貸資金學說。認為:利率是由可貸資金的供給與需求決定的。可貸資金的需求由兩部分組成：投資需求貨幣貯藏需求:LD=I+?H可貸資金的供給由三部分組成：儲蓄、貨幣當局新增發(fā)的貨幣數(shù)量、商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造

Ls=S+?M33利率期限結(jié)構(gòu)理論

利率期限結(jié)構(gòu)是指不同期限的利率之間的關(guān)系。利率期限結(jié)構(gòu)理論要研究的是長短期利率存在差異的原因。（1）預期假說----這種理論認為利率期限結(jié)構(gòu)差異是由人們對未來利率的預期差異造成的.（2）市場分割理論-----該理論認為，各種期限的證券市場是彼此分割、相互獨立的。利率是由各個市場的投融資者的偏好決定的。（3）流動性報酬理論----該理論認為，長期證券比短期證券有更多的風險，其流動性較差，必須給予流動性報酬作為補償，從而使長期證券的利率大于短期證券的利率。34IS—LM模型的利率決定理論基礎(chǔ)：整個社會經(jīng)濟活動可分為兩個領(lǐng)域，實際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域。在實際領(lǐng)域重要研究的主要對象是投資I和儲蓄S;在貨幣領(lǐng)域重要研究的主要對象是貨幣需求L和貨幣供給M。實際領(lǐng)域均衡的條件是投資I=儲蓄S；貨幣領(lǐng)域均衡的條件是貨幣需求L=貨幣供給M。投資是利率的反函數(shù)；儲蓄是收入的增函數(shù)。IS曲線，是實際領(lǐng)域的均衡點軌跡,如圖LM曲線，是貨幣領(lǐng)域的均衡點軌跡,如圖兩條曲線的交點即代表兩個領(lǐng)域都均衡的狀態(tài)35四、利率interestrate決定因素①平均利潤率決定利率總水平的基礎(chǔ)性因素，利率總水平介于零到平均利潤率之間②資金供求直接決定因素、利率實際上是借貸資本的價格③借貸期限貸款期限越長，銀行受損可能性越大④物價水平通貨膨脹會引起物價上漲，紙幣貶值⑥國家宏觀經(jīng)濟政策利率政策是國家宏觀經(jīng)濟政策的一部分⑤銀行費用包括銀行借入資金成本與業(yè)務(wù)費用36五、利率變動對經(jīng)濟的影響利率變動會影響投資利率變動會影響消費和儲蓄利率變動會影響貨幣供求利率變動對國際收支有重要影響利率變動影響宏觀經(jīng)濟的渠道：

利率變動投資和儲蓄（消費）資金供求宏觀經(jīng)濟

中央銀行可以通過使用貨幣政策影響利率水平，實現(xiàn)調(diào)節(jié)經(jīng)濟的目標。