金融監(jiān)管(林青版)

金融監(jiān)管§1金融市場監(jiān)管概論一、監(jiān)管與金融監(jiān)管§1金融市場監(jiān)管概論二、金融監(jiān)管的主體第一類主體是所謂的“公共機(jī)構(gòu)”，其權(quán)力是由政府授予的，主要負(fù)責(zé)制定金融監(jiān)管方面的各種規(guī)章制度以及這些規(guī)章制度的實施，如果有人違反了這些規(guī)章制度，就會受到法律法規(guī)的處罰。第二類主體是各種非官方的民間機(jī)構(gòu)或者私人機(jī)構(gòu)，其權(quán)力來自于其成員對機(jī)構(gòu)決策的普遍認(rèn)可。出現(xiàn)違規(guī)現(xiàn)象并不會造成法律后果，但可能會受到機(jī)構(gòu)紀(jì)律的處罰§1金融市場監(jiān)管概論三、金融監(jiān)管的對象與范圍

只有金融市場失靈的人類的金融活動和金融行為部分才有可能成為金融監(jiān)管的內(nèi)容

通常都訴諸于財政、金融政策；在政府直接提供金融產(chǎn)品和金融服務(wù)比實施金融監(jiān)管效率更高、成本更低時，就采取直接提供的做法；只有在兩種方法失效或者成本太高的情況下，才考慮采用金融監(jiān)管的做法。

§1金融市場監(jiān)管概論四、金融監(jiān)管的目標(biāo)1、金融市場失靈社會資金配置的不經(jīng)濟(jì)收入分配的不公平金融市場乃至整個經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定

政府通常的選擇第一，采取直接行動。第二，命令私人金融部門采取行動。第三，利用經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)杠桿通過金融市場機(jī)制的作用引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)個體自動地按政府的意愿行事。

§1金融市場監(jiān)管概論四、金融監(jiān)管的目標(biāo)2、金融監(jiān)管目標(biāo)的具體化促進(jìn)全社會金融資源的配置與政府的政策目標(biāo)相一致，從而得以提高整個社會金融資源的配置效率消除因金融市場和金融產(chǎn)品本身的原因而給某些市場參與者帶來的金融信息的收集和處理能力上的不對稱性，以避免因這種信息的不對稱性而造成的交易的不公平性克服或者消除超出個別金融機(jī)構(gòu)承受能力的、涉及到整個經(jīng)濟(jì)或者金融的系統(tǒng)性風(fēng)險促進(jìn)金融業(yè)的公平競爭

§1金融市場監(jiān)管概論五、金融監(jiān)管的手段和監(jiān)管原則法律手段經(jīng)濟(jì)手段行政手段自律管理（1）合法原則。（2）公開、公平、公正原則。（3）系統(tǒng)風(fēng)險控制原則。（4）有機(jī)統(tǒng)一原則。（5）監(jiān)管適度與適度競爭原則。（6）綜合性與系統(tǒng)性監(jiān)管原則?！?金融市場監(jiān)管概論六、金融監(jiān)管體系1.法律制度體系從法律制度的角度界定了金融監(jiān)管過程中有關(guān)當(dāng)事人的法律地位，規(guī)定每一方當(dāng)事人在金融監(jiān)管過程中的權(quán)利和義務(wù)；2.組織體系從當(dāng)事人自身行為的角度展現(xiàn)出有關(guān)各方在金融監(jiān)管過程中的互動關(guān)系，說明當(dāng)事人出于本能或者在外部刺激下可能作出的反應(yīng)以及對其他當(dāng)事人的影響；3.執(zhí)行體系描述的是金融監(jiān)管者具體實施某項監(jiān)管時的手段、步驟和做法

§2金融監(jiān)管理論依據(jù)一、經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于監(jiān)管的理論（一）一般均衡模型

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為市場機(jī)制是實現(xiàn)社會資源最佳配置的最有效機(jī)制，也是滿足經(jīng)濟(jì)效率正常發(fā)揮的最佳機(jī)制。一般均衡模型滿足帕累托最優(yōu)原則，這種情況被稱為帕累托效率帕累托效率原則：如果每一個人都因為某種政府監(jiān)管措施而使自己的景況變好（或者至少有一個人因此而景況變好且沒有人因此而景況變壞），那么，該監(jiān)管措施就被認(rèn)為是一種好的監(jiān)管措施?！?金融監(jiān)管理論依據(jù)一、經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于監(jiān)管的理論（二）局部均衡與補(bǔ)償原則為了處理現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中因壟斷、外部性、產(chǎn)品信息不完整等原因所引起的與一般均衡模型不相符的現(xiàn)象，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了—局部均衡模型

補(bǔ)償原則：如果某種監(jiān)管措施給獲利一方帶來的好處足于彌補(bǔ)由此而給遭受傷害的一方所造成的損失而且還有剩余，從而使得每一個人都因此而景況變好，那么，這種監(jiān)管措施就被認(rèn)為是一種好的監(jiān)管措施。§2金融監(jiān)管理論依據(jù)二、金融市場失靈的原因壟斷與價格扭曲

外部性與價格扭曲信息不對稱與價格扭曲超出經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇第一，道德風(fēng)險。第二，合規(guī)成本與經(jīng)濟(jì)福利損失。

§3金融監(jiān)管體制一、集中監(jiān)管體制集中監(jiān)管體制是指把金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管，一般由一個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管的職責(zé)。

§3金融監(jiān)管體制二、分業(yè)監(jiān)管體制分業(yè)監(jiān)管體制是根據(jù)金融業(yè)內(nèi)不同的機(jī)構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的劃分而分別進(jìn)行監(jiān)管的體制，一般由多個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)。中國證監(jiān)會副主席史美倫中國證監(jiān)會主席尚福林§3金融監(jiān)管體制三、金融監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢1．金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展對集中監(jiān)管體制提出了客觀要求2．日新月異的金融創(chuàng)新對集中監(jiān)管體制提出了要求3．集中監(jiān)管體制相比分業(yè)監(jiān)管具有許多優(yōu)勢混業(yè)與分業(yè)Next一、各發(fā)達(dá)國家金融業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展概況（一）早期混業(yè)經(jīng)營時期混業(yè)業(yè)務(wù)管制的產(chǎn)生源于19世紀(jì)50年代西方國家工業(yè)化對長期資金的需求,各國銀行迅速從傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)拓展到包括證券、債券、保險等各種新興的業(yè)務(wù)上來（20世紀(jì)30年代以前）

（二）分業(yè)經(jīng)營時期（20世紀(jì)30年代—20世紀(jì)70年代）1929年紐約股市的崩潰引發(fā)了全球性的資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國國會專門成立了銀行調(diào)查委員會，對商業(yè)銀行經(jīng)營證券業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)查，認(rèn)為混合經(jīng)營降低了金融市場的穩(wěn)定性。1933年通過了著名的《格拉斯——斯蒂格爾法》，確立了美國商業(yè)銀行和投資銀行分離的金融格局。之后，美國國會又先后頒布了《1934年的證券交易法》、《投資公司法》、《1968年威廉斯法》等一系列法案，逐步強(qiáng)化完善了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的有關(guān)法律，形成了銀行業(yè)分業(yè)業(yè)務(wù)管制的基本框架.

一、各發(fā)達(dá)國家金融業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展概況

（三）混業(yè)經(jīng)營時期（20世紀(jì)80年代以來）進(jìn)入20世紀(jì)70年代以后，西方主要工業(yè)化國家經(jīng)濟(jì)從二戰(zhàn)后的高速增長轉(zhuǎn)入“滯脹”，經(jīng)濟(jì)增長速度的放慢使企業(yè)對資金的需求相對減少，客觀上要求商業(yè)銀行突破傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)，尋求新的利潤增長點。英國率先于1986年10月施行了被國際金融界稱之為“大爆炸”的金融改革措施。日本自80年代中期開始逐步實行對分業(yè)管制的改革。1998年4月1日，日本制定的《金融體制改革一攬子法》付諸實施。與1998年4月1日開始實施的《外匯法》、《日本銀行法》一道，構(gòu)成了日本金融法律新體系。日本金融業(yè)進(jìn)入了一個全新的發(fā)展階段。分業(yè)管制的典型——美國也顯示出分業(yè)管制的瓦解趨勢1999年11月4日，美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式從法律上廢止了分業(yè)業(yè)務(wù)管制，標(biāo)志著美國金融體制做出了關(guān)鍵性的調(diào)整，同時也表明混業(yè)經(jīng)營將成為國際性的發(fā)展潮流。日本自80年代中期開始逐步實行對分業(yè)管制的改革。

一、各發(fā)達(dá)國家金融業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展概況二、金融業(yè)混業(yè)趨勢的原因金融全球化的推動資金流動的內(nèi)在要求高科技對分業(yè)的沖擊社會融資結(jié)構(gòu)的變化金融市場競爭的壓力金融創(chuàng)新的發(fā)展三、金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的條件金融經(jīng)營機(jī)構(gòu)內(nèi)部建設(shè)完善，風(fēng)險控制措施得當(dāng)，人員素質(zhì)、經(jīng)營管理水平不斷提高，內(nèi)部管理成本整體下降，內(nèi)部管理成本的邊際遞增率減小。有完善的法律及監(jiān)管體系，較強(qiáng)的監(jiān)管能力和較高的監(jiān)管效率。公平競爭的市場條件高科技條件。以電子化、信息化為基礎(chǔ)發(fā)達(dá)的證券市場。主要表現(xiàn)為市場規(guī)模較大，運行機(jī)制合理，監(jiān)督管理制度完善，證券市場成為資金融通的主要渠道。有較高的金融體系安全性。（一）我國金融業(yè)經(jīng)營體制概況1995年之前，中國銀行業(yè)一直實行混業(yè)經(jīng)營。但從1992年下半年開始，社會上出現(xiàn)了房地產(chǎn)熱和證券投資熱，銀行大量信貸資金通過同業(yè)拆借進(jìn)入證券市場，導(dǎo)致金融秩序混亂。因此，1993年7月國家大力整頓金融秩序，一些分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的規(guī)定相繼出臺。1995年通過并實施《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，至此分業(yè)經(jīng)營體制完全確立。四、我國的金融業(yè)經(jīng)營體制（二）我國金融分業(yè)體制的必要性有利于防范金融市場的風(fēng)險有利于防范金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險四、我國的金融業(yè)經(jīng)營體制（三）我國金融業(yè)分業(yè)體制面臨的問題全球經(jīng)濟(jì)一體化的挑戰(zhàn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊不利于資本市場與貨幣市場協(xié)調(diào)發(fā)展不利于金融創(chuàng)新四、我國的金融業(yè)經(jīng)營體制（四）我國現(xiàn)階段實行混業(yè)經(jīng)營存在的困難我國商業(yè)銀行普遍存在著產(chǎn)權(quán)界定不明，不良資產(chǎn)比率過高，經(jīng)營效率低下等問題。我國對于金融業(yè)的法律法規(guī)遠(yuǎn)沒有達(dá)到“完善”的要求。與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營手段較為落后，缺乏合格的高級管理人才。四、我國的金融業(yè)經(jīng)營體制返回§3金融監(jiān)管體制四、中國金融監(jiān)管體制的形成與發(fā)展目前我國的金融監(jiān)管體制是分業(yè)監(jiān)管體制，承擔(dān)金融監(jiān)管職責(zé)的機(jī)構(gòu)主要有：1．中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2．中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會3．中國保險業(yè)監(jiān)督管理委員會Next英國案例英國金融監(jiān)管體制改革一、英國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制的形成與特點1844年，根據(jù)英國議會通過的《皮爾條例》，英格蘭銀行成為世界上最早的中央銀行20世紀(jì)40年代開始，英格蘭銀行行使對銀行業(yè)的監(jiān)管職能《1979年銀行法》與《1987年銀行法》奠定了英國金融監(jiān)管工作的法律基礎(chǔ)

英國金融監(jiān)管體制改革一、英國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制的形成與特點(二)英國金融監(jiān)管體制的特點英國1998年6月1日前的金融業(yè)實行的是分業(yè)監(jiān)管體制，涉及到英格蘭銀行、財政部、證券與投資管理局、貿(mào)易工業(yè)部等政府部門，主要有9家監(jiān)管機(jī)構(gòu).監(jiān)管與自律相結(jié)合，自律的作用非常明顯多采用“自我管理”的方式，通過“道義勸說”對金融業(yè)的業(yè)務(wù)活動和經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)督管理，頗具“紳士風(fēng)度”英國金融監(jiān)管體制改革二、英國金融監(jiān)管體制改革的背景分析1．金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制存在難以協(xié)調(diào)與配合等固有缺陷2．金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的低效與倫敦在全球金融市場的重要地位不相稱3．金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的快速發(fā)展對傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。4．政府承擔(dān)監(jiān)管失誤的責(zé)任無疑加大了政治風(fēng)險，促使英國政府加速推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革進(jìn)程。

英國金融監(jiān)管體制改革三、英國金融監(jiān)管走向“混業(yè)模式”的重要舉措1.頒布新的金融監(jiān)管法律。2.設(shè)置新的金融監(jiān)管組織。3.制定新的金融監(jiān)管規(guī)則。4.確立新的金融監(jiān)管理念。5.建立新的金融監(jiān)管制衡機(jī)制。英國金融監(jiān)管體制改革三、英國金融監(jiān)管走向“混業(yè)模式”的重要舉措：：2000年6月，英國女王正式批準(zhǔn)了《2000年金融服務(wù)和市場法》(FinancialServicesandMarketsAct2000)QueenElizabethII根據(jù)《2000年金融服務(wù)和市場法》的規(guī)定，英國成立了世界上最強(qiáng)有力的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)：金融服務(wù)監(jiān)管局(FinancialServicesAuthority，簡稱金管局，F(xiàn)SA)Next金融服務(wù)監(jiān)管局FSA是英國整個金融行業(yè)唯一的監(jiān)管局，其內(nèi)部職能部門設(shè)置分為金融監(jiān)管專門機(jī)構(gòu)和授權(quán)與執(zhí)行機(jī)構(gòu)兩大塊FSA的基本原則是圍繞風(fēng)險管理這個核心，對不同的金融機(jī)構(gòu)采用“量體裁衣”式的有效金融監(jiān)管。FSA對英國的銀行業(yè)，將采用以風(fēng)險控制為基礎(chǔ)的監(jiān)管原則，并擬根據(jù)《巴塞爾資本協(xié)議》的規(guī)則和要求制定英國銀行業(yè)的實施法規(guī)

英國成立了專門的金融監(jiān)管制約機(jī)構(gòu)“FinancialServicesandMarketTribunal”2001年12月1日與FSA同時開始運作

法庭主要審理發(fā)生在FSA與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間且經(jīng)雙方協(xié)商難以解決的問題

金融服務(wù)監(jiān)管局FSA專司金融監(jiān)管、英格蘭銀行負(fù)責(zé)貨幣政策英格蘭銀行無須在貨幣政策與銀行監(jiān)管雙重目標(biāo)之間取舍，從而更有利于宏觀貨幣金融的穩(wěn)定.FSA統(tǒng)一集中監(jiān)管，消除了多頭監(jiān)管時代司空見慣的交叉監(jiān)管現(xiàn)象，被監(jiān)管對象負(fù)擔(dān)的監(jiān)管費用下降。FSA的各業(yè)務(wù)部門通過有效利用集中的監(jiān)管設(shè)施，可以共享監(jiān)管信息，便于監(jiān)管人員全面地了解金融市場動態(tài)，從而提高FSA實施金融監(jiān)管的準(zhǔn)確性與有效性。

返回TheBankofEngland,ThreadneedleStreet,London英國金融監(jiān)管體制改革四、英國金融“混業(yè)監(jiān)管”體制的特點分析1.金融監(jiān)管的權(quán)力高度集中。2.金融監(jiān)管的職能從中央銀行分離。3.金融監(jiān)管的方式與內(nèi)容發(fā)生重要變化

SimonBriscoe英國金融監(jiān)管體制改革五、對英國金融監(jiān)管體制改革的簡要評價1.促進(jìn)了金融監(jiān)管效率的提高。2.適應(yīng)了金融混業(yè)發(fā)展的需要。3.推動了歐元區(qū)金融監(jiān)管一體化的進(jìn)程。4.樹立了全球金融監(jiān)管改革的典范。返回§4證券市場監(jiān)管一、證券市場監(jiān)管導(dǎo)論（一）證券市場監(jiān)管的概念是指為確保證券市場高效、平穩(wěn)、有序地運行，通過法律、行政和經(jīng)濟(jì)的各種手段，對證券市場運行的各環(huán)節(jié)和各方面進(jìn)行組織、規(guī)劃、協(xié)調(diào)和控制的總稱。

必要性:1．證券市場監(jiān)管是保護(hù)證券活動主體正當(dāng)權(quán)益的需要。2．證券市場監(jiān)管是證券市場良性循環(huán)和健康發(fā)展的需要3．證券市場監(jiān)管是實現(xiàn)證券市場功能的需要

§4證券市場監(jiān)管一、證券市場監(jiān)管導(dǎo)論（二）證券市場監(jiān)管的意義有利于防止不正當(dāng)競爭和欺詐行為，保護(hù)廣大投資者的合法利益。有利于規(guī)范各類市場主體的行為，乃至市場穩(wěn)定和健康發(fā)展。有利于維護(hù)證券發(fā)行與交易市場的正常秩序，發(fā)揮證券市場融資功能，合理配置社會資源。有利于創(chuàng)造一個公平、公正、公開、有序的投資環(huán)境§4證券市場監(jiān)管一、證券市場監(jiān)管導(dǎo)論（三）證券市場監(jiān)管的特征復(fù)雜性。第一，證券市場參與者眾多，涉及面廣；第二，證券市場是一個復(fù)雜的組合體。

層次性國際性§4證券市場監(jiān)管二、證券監(jiān)管體制（一）集中型監(jiān)管體制也稱集中立法型監(jiān)管體制，是指政府通過制定專門的證券法規(guī)，并設(shè)立全國性的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一管理全國證券市場的一種體制。美國是集中型監(jiān)管體制的代表

特點：第一，具有一整套互相配合的全國性的證券市場監(jiān)管法規(guī)。第二，設(shè)立全國性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)督、管理證券市場Wallstreet,NewYork§4證券市場監(jiān)管二、證券監(jiān)管體制（一）集中型監(jiān)管體制3、優(yōu)點：第一，具有專門的證券市場監(jiān)管法規(guī)，統(tǒng)一管理口徑，使市場行為有法可依，提高了證券市場監(jiān)管的權(quán)威性。

第二，具有超常地位的監(jiān)管者，能夠更好地體現(xiàn)和維護(hù)證券市場監(jiān)管的公開、公平和公正原則，更注重保護(hù)投資者的利益，并起到協(xié)調(diào)全國證券市場的作用，防止政出多門，相互扯皮的現(xiàn)象。

EmpireStateBuilding,NewYork§4證券市場監(jiān)管二、證券監(jiān)管體制（二）自律型管理體制是指政府除了一些必要的國家立法之外，很少干預(yù)證券市場，對證券市場的監(jiān)管主要由證券交易所、證券商協(xié)會等自律性組織進(jìn)行監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)證券業(yè)者自我約束、自我管理的作用，一般不設(shè)專門的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在很長一段時間內(nèi)，英國是自律型監(jiān)管體制的典型代表。

特點：第一，沒有制定單一的證券市場法規(guī)，而是依靠一些相關(guān)的法規(guī)來管理證券市場行為。第二，一般不設(shè)立全國性的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而以市場參與者的自我約束為主。

§4證券市場監(jiān)管二、證券監(jiān)管體制（二）自律型管理體制優(yōu)點缺點第一，它允許證券商參與制定證券市場監(jiān)管的有關(guān)法規(guī)，使市場監(jiān)管更加切合實際，并且有利于促進(jìn)證券商自覺遵守和維護(hù)這些法規(guī)第一，沒有專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)全國證券市場發(fā)展，區(qū)域市場之間很容易互相產(chǎn)生摩擦，導(dǎo)致不必要的混亂局面第二，由市場參與者制定和修訂證券監(jiān)管法規(guī)，比政府制定證券法規(guī)具有更大的靈活性、針對性第二，監(jiān)管者非超脫地位，使證券市場的公正原則難以得到充分體現(xiàn)。第三，自律組織能夠?qū)κ袌鲞`規(guī)行為迅速作出反應(yīng)，并及時采取有效措施，保證證券市場的有效運轉(zhuǎn)第三，缺少強(qiáng)有力的立法做后盾，監(jiān)管軟弱，導(dǎo)致證券商違規(guī)行為時有發(fā)生第四，自律型組織通常將監(jiān)管的重點放在市場的有效運轉(zhuǎn)和保護(hù)會員的利益上，對投資者往往不能提供充分的保障§4證券市場監(jiān)管二、證券監(jiān)管體制（三）中間型監(jiān)管體制是指既強(qiáng)調(diào)立法管理又強(qiáng)調(diào)自律管理，可以說是集中型管理體制和自律型監(jiān)管體制互相協(xié)調(diào)、滲透的產(chǎn)物。

中間型監(jiān)管體制又可稱為分級管理型監(jiān)管體制，它包括二級監(jiān)管和三級監(jiān)管兩種模式。二級監(jiān)管是中央政府和自律型機(jī)構(gòu)相結(jié)合的監(jiān)管，三級監(jiān)管是指中央、地方兩級政府和自律機(jī)構(gòu)相結(jié)合的監(jiān)管§4證券市場監(jiān)管二、證券監(jiān)管體制（四）中國現(xiàn)行證券市場監(jiān)管體制的特點第一，基本上建立了證券市場監(jiān)管的法律法規(guī)框架體系。但是，這一體系尚不完善第二，中國設(shè)立有全國性的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)——中國證券監(jiān)督管理委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)督、管理全國證券市場第三，從１９９７年開始，證券交易所直接歸中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化了證券市場監(jiān)管的集中性和國家證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力§4證券市場監(jiān)管三、證券市場監(jiān)管法規(guī)體系由于歷史傳統(tǒng)習(xí)慣和各國國情不同，世界各國為證券監(jiān)管所制定的法律和采取的監(jiān)管方法都有一定的差異，這些差異主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一，證券監(jiān)管的態(tài)度松嚴(yán)不同。第二，證券監(jiān)管的集中立法與分散立法的差異。第三，證券監(jiān)管方法原則不同。根據(jù)以上的差異，可劃分為三種不同的體系

（一）美國的法規(guī)體系（二）英國的法規(guī)體系（三）歐洲大陸體系Next美國的法規(guī)體系

美國體系的特點是有一整套專門的證券監(jiān)管法規(guī)，注重立法，強(qiáng)調(diào)公開原則。除了美國之外，屬于這種體系的國家和地區(qū)還有日本、菲律賓、臺灣以美國為例，在立法上分為三級：（１）聯(lián)邦政府立法。（２）各州政府立法。它大致可以分為四種類型：第一，防止欺詐型；第二，登記證券商型；第三，注重公開型；第四，注重實質(zhì)監(jiān)管型。（３）各種自律組織，如各大交易所和行業(yè)協(xié)會制定的規(guī)章。這些規(guī)章對證券從業(yè)者具有不亞于立法的效率。這種聯(lián)邦、州和自律組織所組成的既統(tǒng)一又相對獨立的監(jiān)管體系是美國體系的一大特色。返回英國的法規(guī)體系英國體系的特點是強(qiáng)調(diào)市場參與者“自律”監(jiān)管為主，政府干預(yù)很少，沒有專門的證券監(jiān)管機(jī)